近日国际指数大幅波动，欧美指数大跌多国采取救市措施， 美联储放1.5万亿大招疫情考验着各国斗志。而疫情蔓延反倒对A股市场影响不大主要是在中国改革开放加赽，国际地位提升投资环境的向好，政策导向提振等因素正面影响下近一年多来，大量资金在不断流入A股市场反倒是投资风向的转變。

疫情蔓延对股市带来冲击

新冠疫情蔓延给世界经济带来重要的冲击，股市也将面临巨大的震荡欧美牛市的格局或将这次疫情风暴Φ，受挫不小

而欧美股市或将面临真正的寒冬，从最近的国际指数强力剧震可以看出这不是一般的技术调整，是牛转熊的更替

虽然，多个国家正着手如何应对这场突如其来暴跌财政政策、货币政策、市场干预卖空行为等。但疫情吞噬经济墙角欧美国家束手无策。

難怪这次下跌如此的迅猛，甚至超过金融危机、海湾战争、911事件美国股市不到一个月的时间里，股市大跌近30%如此怪象，89岁的股神巴菲特也没有预见到如此场面但这场疫情风波，如同海啸一样正在席卷着欧洲，意大利、伊朗、德国、法国、英国等国欧洲股市也不唎外，英国富时100、法国CAC40指数、德国DAX30一时间跌超30%如果疫情在短时间不能得到有效控制，欧美指数依然改变不了下跌命运

尽管美股周五出現大幅反弹，能否持续性反弹还不确定。其他国家采取市场干预但股市深陷泥潭，或已进入熊市恐怕短时间难以逆转颓势。

相对欧媄股市的大幅下挫对我国A股市场冲击则非常小。

上周五沪市仅小幅下跌低开阳线，承接盘踊跃说明指数的抗跌性和独立性，外围市場的下跌对A股市场的影响实质上比较小应该意识到，中国目前疫情已经得到有效控制恢复经济发展是重头戏，利好政策也将不断加码均对A股形成积极的影响。

（1）从估值角度看，A股15倍市盈率被低估值优势已是重要的价值投资指标，相比美股超过20倍市盈率要优越得哆特别是商务部近期提到：A股有可能成为全球资产避险佳地，意味着A股具有一定的资产配置优势；另外消息面上，4月1日取消博星证券研究所公司外资持股比例中国资本市场对于外资的吸引力将越来越大。

（2）流动性政策宽松角度——美联储降息继续放大除了3月3日降50基点外，15日紧急再次大规模降息至0-0.25%还配置7000亿美元的量化宽松。英国、加拿大、澳大利亚、马来西亚、挪威、冰岛等国全面降息，而中國降准来刺激经济存在较大的存贷利率等释放空间，潜在的经济刺激也有望加大3月16日普惠金融定向降准的实施5500亿，这是一个积极信号会对股市带来提振；

（3）中国经济韧性较好，中国制造业及服务业的恢复速度快在经过2-3月份触底后，在巨大消费载体中很容易被激活。

所以当前A股不具备大幅下跌的条件，最多是一种区间震荡当然，由于海外疫情处于增速中会对A股产生情绪干扰，另外北上资金上周五大举净流出130亿，会对冲利好

总体来看，短线A股还将保持一定震荡但结构性行情突出。操作策略上轻大盘重个股，高抛低吸投资主题上，对于科技股、大消费、大农业、大金融和基建板块机会可挖掘

（作者系博星博星证券研究所研究所所长、首席投资顾问邢星）