我国金属矿山固废整治任重道远_中华文本库
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我国矿山固体废物的综合利用已具有一定的技术基础，在 今后的发展中，要按照固体废物资源产业化的重点，选择废弃 物复合材料。尾矿微晶玻璃，新型轻质建材以及有用矿物与金 属提取等产品和技术，建立一批有代表性、技术起点高、综合 效益显著的产业化示范工程。以促进我国金属矿山固体废弃物 的综合治理和回收利用。
ｐ珀ｒ山环境保护曲生态幢复要灌透霸ｒ山ｆｆ采全过程
Ｈ前，我国矿山排放的尾矿堆存量 Ｈ已达５０余亿吨，并且以每年２～
３亿吨的速度增长；矿山剥离废石的堆 存量达数百亿吨，仅露天金属矿山每年 剥离废石就达４亿吨以卜．。这些矿山固 体废物一旦处理处置不当，不仅会导致 工程灾害加剧、资源浪费、环境污染，
长４０．５％，自给率仅为４０％左右。钢铁 协会预测，２００５年我国生铁产量将达到 ３．１亿吨．需要成品矿４．８亿吨，而国 产成品矿仅可达１．４亿吨，需要进口成 品矿３．４亿吨。可见，我国钢铁工业基 础原料并无优势。专家推算，未来２０～４０ 年内，我国钢铁工业仍呈发展态势，金属 矿产业将面临更为严峻的挑战，人口增 长、经济发展与资源供给之间的矛盾将
同时给社会、经济、环境造成了严重危 害。
传统采堀理念扼制了 生态环境的改善
在经济全球化趋势的推动下，我 国国民经济呈持续发展态势，钢铁工业 已成为国际行业领域的一支排头兵。但 是，我国资源形势不容乐观，几种重要 的战略性金属矿产资源保障程度已经很
长期存在。 ２００３年以来，国外进口矿石面临 卖方垄断市场以及运输费的成倍增长． 随之愈演愈烈，国内铁精矿价格必然会 继续上扬，甚至成倍地上涨。于是，一 大批民营企业跨人矿山开采市场，如安 徽储量超亿吨的龙桥铁矿、霍邱周集铁 矿，一批国有企业也抓住矿源不放，和 睦山铁矿、和尚桥铁矿、高村二期和庐 江罗河铁矿等都相应地进入项目科研、
我国金属矿山固废整治任重道远
低，对国外的依赖程度越来越高：２００４ 年我国生产铁矿石３．１亿吨，同比增长 ２２．５％，进口铁矿石２．０８亿吨，同比增
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龙头山东黄金购105吨金矿，贵金属绝地反击
龙头山东黄金购105吨金矿，贵金属绝地反击
因黄金价格难被中国政府操控，所以收益相对稳定。未来十年持有黄金可以对抗欧元区经济衰退、美债危机、恶性通货膨胀等金融危机，保证中国金融系统对抗风险能力，所有建议全民炒金。山东黄金收购亚洲最大百吨金矿，约合价值人民币3300亿（黄金3亿一吨），保证山东黄金未来二十年无忧，现价A股山东黄金35元，严重低估，等同山东黄金买的黄金35元一克。给予山东黄金未来运行35~45元价值判断。豫光金铅(600531)作为白银生产龙头，优质小盘股，给予重点关注评价。黄金概念股重点推荐山东黄金、中金黄金、铜陵有色、江西铜业等等。作为贵金属族系中的两大巨头，白银与黄金的价格走势一直都是紧密相连的。但由于基本面属性的不同，白银和黄金的走势也会有所差异。自今年3月以来，欧洲债务危机持续恶化，导致贵金属价格大幅下跌。在这近两个月中，黄金下跌了7.2％，而白银则下跌了近20％。白银相对黄金弱势的情况将会延续。
山东黄金收购亚洲最大百吨金矿　
备受关注的山东黄金、中金黄金争夺莱州百吨黄金大矿事宜落定。
6月1日上午，山东黄金控股股东山东黄金集团有限公司与山东盛大矿业和山东天承矿业全体股东在莱州签署了山东盛大矿业和山东天承矿业股权转让协议。
根据协议，山东黄金集团出资37.58亿元收购盛大、天承各98.5%的股权。其中，
30.34亿元用于收购盛大矿业98.5%的股权，主要包含资源储量为4500万吨（伴生黄金金属量5.6吨）的铁矿和两处金矿、两个铁矿探矿权以及105吨金矿项目55%的股权等资产；出资7.24亿元，收购天承矿业98.5%的股权，主要包含两处金矿及两个金矿探矿权等资产。
本次收购中，105吨黄金资源项目为特大型单体金矿，该矿由莱州鲁地矿业投资有限公司持有。2011年，莱州鑫源矿业投资有限公司收购了鲁地公司55%股权。2011年10月，莱州市国有资产运营中心委托山东省产权交易中心公开挂牌，盛大矿业受让了鑫源公司100%股权。此次股权转让，受让方盛大矿业共计支付13.29亿元，其中清偿鑫源公司债务12.47亿元,支付股权收购价款8151万元。
并购完成后，山东黄金集团将实现对莱州区域黄金资源的深度整合，实施统一规划和开采，以规模优势推进资源集约利用，同时也有利于对并购后的尾矿库进行统一整合，对废气、废水、废渣进行深度治理，提升矿区生态环境水平。　29日有知情人士透露,山东黄金日前已与转让方山东盛大矿业和山东天承矿业达成意向,转让合同有望近日签署。业内人士认为,如消息属实,国内黄金行业可能重新排序。
　　4月上旬,国内两家黄金龙头上市公司公告称,将参与位于山东莱州的两家矿业公司山东盛大矿业和山东天承矿业竞标。被转让标的之一的山东盛大矿业2011年11月获得了莱州市区域焦家金矿床深部105吨黄金资源项目。山东矿产业内人士分析称,105吨的黄金是目前国内单体矿床最大储量,竞标结果将影响到两家龙头公司在行业内排名次序,山金可能因此超越中金成为龙头老大。
　　但竞标过程一波三折,原定4月16日举行的公开竞标因“相关事宜尚未准备就绪”延迟到25日。但4月25日,竞标再次取消,同时明确“股权转让事宜推迟进行,具体办法另行决定”,山东矿产资源业内人士推测,这意味着未来股权转让的方式可能会有变化,“可能是竞标,也可能是协议转让”。
　　公开竞标再次突然叫停后,105吨黄金储量的归属成为业内关注的焦点,国内各大媒体对此事件的报道连篇累牍。近日,再有消息披露,山东盛大矿业及天承矿业已确定将被山东黄金整体收购,收购金额或为38亿元。29日下午,记者就此向山东黄金董秘办公室求证时,一位工作人员称尚未接到通知。
　　但29日晚间,莱州一位知情人士透露,山金已与转让方达成收购意向,转让协议有望近期签署,但收购金额是否为传言中的38亿尚未得到最后证实。虽然29日当天,山东黄金仅上涨1.47%,但统计数据显示,上午收盘前最后10分钟,山东黄金资金净流入1713.88万元,在沪深两市主板资金流入速度最快的个股中排名第四。　两大黄金巨头的“夺金大战”终于分出了胜负，山东黄金（600547）的大股东山东黄金集团以协议转让的方式“夺金”。山东黄金集团将于明年2月份前，将此次并购标的中的黄金资源转让给上市公司山东黄金。
　　昨日，山东黄金集团与山东盛大矿业股份有限公司、山东天承矿业有限公司签署股权转让协议，以37.58亿元的价格并购盛大矿业和天承矿业98.5%的股权。此次并购完成后，山东黄金集团将获得一个黄金资源量25吨的黄金在产矿山，以及经过国土资源部门备案的105吨黄金资源的控制权，还获得一个铁矿石资源量4460万吨的在产铁矿山。
　　据悉，山东黄金集团将于明年2月份前，即8个月内将此次并购标的中的黄金资源转让给其控股的上市公司——山东黄金，铁矿资源转让给集团的全资子公司——山东黄金有色矿业集团有限公司。
　　山东黄金集团拿下此矿可谓是一波三折。
　　4月13日，中金黄金（600489）和山东黄金同时公告称,将参与位于山东莱州的两家矿业公司——盛大矿业和天承矿业竞标。被转让标的之一的盛大矿业2011年11月获得了莱州市区域焦家金矿床深部105吨黄金资源项目。
　　4月16日举行的公开竞标因“相关事宜尚未准备就绪”延迟到25日。但4月25日，竞标再次取消，同时明确“股权转让事宜推迟进行，具体办法另行决定”。
　　出乎意料的是，最终揽下这一巨型矿的不是两家上市公司，而是山东黄金的大股东山东黄金集团，拿下股权的方式是协议转让而非之前的公开竞标。
　　据悉，莱州地区为我国重要的黄金生产基地，盛大矿业和天承矿业拥有的黄金资源位于山东黄金集团所属的核心矿山焦家金矿和新城金矿矿床深部及周边。出于整合战略的需要，自2003年以来，山东黄金集团与该矿权持有人进行了多轮并购意向谈判。
2007年后，盛大矿业作为地方企业，拟独立上市，不再出让其资产。据悉，2011年，拥有105吨黄金资源控制权的鑫源矿业公司股权挂牌出让，因其所控资源处于山东黄金集团焦家金矿主矿体深部，按国家现行产业政策，应协议受让，由山东黄金集团统一开采，故不参与竞拍。
　　今年2月初，在突然获知盛大矿业及其所控105吨黄金资源与天承矿业拟同时转让给省外企业的消息后，山东黄金集团立即启动并购程序。5月17日，山东省国资委批复同意收购，在此期间，山东黄金集团反复与国家有关部门和矿权出让方沟通，最终确定变竞价购买为协商购买，并以低于评估价的价格受让。
　　由于出让方书面提出上市公司收购触及重大资产重组，审批程序复杂，不同意山东黄金矿业股份有限公司直接收购，因此并购主体由原定山东黄金矿业股份有限公司变更为山东黄金集团有限公司。
　　据了解，此次并购完成后，山东黄金集团将对莱州地区的黄金资源进行统一整合、规划建设，将原规划建设3个日处理规模1~1.5万吨的大型矿山调整为4个，为未来升级为日处理规模6~12万吨的世界级超大型黄金矿山奠定基础。经恩菲公司与相关专家对此次战略整合的效益进行初步评估，该项目整合后的潜在经济效益将超过50亿元。
白银受工业需求放缓的压制更大
　　与黄金超过50％是首饰需求不同，白银尽管也有一部分首饰需求，但主要还是工业应用，占据了50％以上。因此，白银的实物需求和制造业状况密不可分。目前白银的全球工业应用中，欧洲占据了近三成的份额，近年来中国需求所占比例也显著上升。然而，欧元区5月综合PMI降至45.9，创3年以来最差，连续第10个月处在荣枯分水岭50下方，且由于欧洲面临大幅衰退的压力，后市不容乐观。而5月的汇丰中国制造业采购经理指数初值回落至48.7，为今年以来新低，也是汇丰PMI连续7个月下跌，显示制造业的疲软状态。与此同时，白银的首饰需求也进入传统淡季。综合看来，由于工业需求放缓的压制，白银的实物需求受到的压制会更大。
　　黄金存在央行抄底意愿
　　尽管最近两个月金价出现下滑，但是各国央行频现增持黄金储备举动。国际货币基金组织（IMF）公布的数据显示，全球各国央行在4月份购买了70.3吨黄金。各国央行购金已经占到黄金总需求的8％左右，央行已经从黄金的卖方变成了买方。由于主权债务危机实际是信用货币危机，毫无节制地印钞给美元、欧元等传统储备货币带来冲击，而黄金货币地位回归的言论近年来也持续加强，这些都成为了新兴市场央行一直买入黄金的原因。
　　虽然同为贵金属，但白银由于已经不具备国际货币储备的职能，在价格下跌时缺乏央行储备的买入力量，在需求层面的对比上逊于黄金。
　　白银投机空头着力打击
　　目前，投资需求已经成为影响白银价格至关重要的因素之一。相对黄金而言，白银价格对于变动的敏感度更高。然而，美国交易委员会（CFTC）公布的数据显示，近期随着白银跌势的延续，白银期货的净多持仓持续减少，从3月初的30003手迅速下滑至5月22日当周的11474手，降幅达到61.8％。与此同时，白银期货的总持仓略有增加，表明在此期间空头着力增仓开展打压。目前白银的净多持仓距离2011年12月的低点仍有一定距离，显示后市仍有一定打压空间。
　　在此期间，黄金也出现了净多持仓持续减少的现象，但降幅为29.5％，不到白银降幅的一半。目前黄金的净多持仓已经达到了2008年年底以来的最低水平，且总持仓略有减少，表明由于黄金需求进入淡季，投机资金采取了离场的方式，但资金在主动放空操作上相对于白银更为谨慎。
　　综上，由于工业需求放缓的打压，加上缺乏央行购买的支撑，以及投机资金的雪上加霜，白银价格相对黄金价格的弱势仍将维持。投资者可采取买金抛银的投资策略。
白银，即银，因其色白，故称白银，与黄金相对。多用其作货币及装饰品。古代做通货时称白银。
昨日黄金价格整体是以大幅下跌为主，早间开盘在1573.5一线，开盘后金价在亚盘和欧盘时段整体维持在区间之间窄幅震荡，日间整体波幅较小，仅9美金，美盘早盘时段金价向上突破1580一线的阻力位置最高测试到1582一线，之后金价出现大幅下挫。
　　汇金网5月30日讯——基本面分析：1、美国：美国谘商会(Conference
Board)周二(5月29日)发布报告称，美国5月份消费者信心意外下滑，为连续第3个月下滑，显示出美国民众对于就业市场的悲观情绪正在升温。
　　同时公布的数据显示，美国5月消费者信心指数降至64.9，为4个月以来的最低水平，更是远低于预期水平的70.0，4月份该指数经修正后为68.7，初值为69.2。数据并显示，5月份现状指数大幅降至45.9，为1月份以来的最低水平；4月份该指数修正后为51.2，初值为51.4。5月份消费者对未来6个月经济活动的预期指数降至77.6；4月份该指数经修正后为80.4，初值为81.1。
　　2、欧元区：独立评级机构琼斯(Egan-Jones
Ratings)将西班牙主权评级从BB-降至B，为不到一个月来第三次下跌该国评级，并仍将西班牙评级保留在负面观察名单。琼斯表示，下调评级的原因在于西班牙银行业疲弱。分析人士表示，希腊债局还未解决，西班牙又频频传出负面消息，市场已成为惊弓之鸟，伊根-琼斯下调西班牙评级的举动再度吹响空头进攻号角。
　　欧元走弱，现货金随之下跌。西班牙官方数据周二(5月29日)显示，季调后西班牙4月零售销售较去年同期下降9.8%。西班牙国家统计局(INE)称，4月零售年率创2003年有记录以来最大跌幅，同时，也是连续第22个月下滑。4月跌势较3月年率的跌势严重扩大。3月季调后西班牙零售销售年率修正为下降3.8%。
　　3、英国：英国工业联盟(Confederation of British
Industry，简称CBI)周二(5月29日)公布调查数据显示，5月份英国零售销售创一年多以来最快增幅，且增长幅度远超预期，受服装及耐用品强劲销售的提振。
　　数据显示，英国5月CBI零售销售差值意外转正升至+21，创2011年4月以来最高，此前预期-7，前值-6。英国CBI零售商对6月零售销售预期指数也大幅上升至+25，创2011年2月以来最高，前值+19。季度数据显示，英国至5月三个月CBI零售销售差值升至+3，创2010年11月以来最高，前值(至2月三个月)为-12。
　　4、ETF持仓：截止(5月30日) 全球最大的黄金ETF基金：美国SPDR Gold
Trust基金公司的黄金ETF持仓量为1268.15吨，与上一交易日相比持平。ETF白银基金iShares Silver
Trust（SLV）目前净持仓量为9619.03吨，与上一交易日相比减少45.57吨。
　　综上，昨日美国公布的经济数据不容乐观，消费信心指数下滑，表明美国民众对美国未来的就业形势担忧，但近期的市场焦点仍然在欧元区里，投资者目光从希腊转向西班牙，局势不容乐观，西班牙银行业危机进一步恶化，导致投资者担忧欧债危机可能蔓延，同时，信评机构在一个月内三次下调西班牙主权评级，这加剧了市场恐慌情绪，市场对于西班牙银行业乃至整体财政状况的担忧已经达到杯弓蛇影的程度，任何负面消息的出炉均牵一发而动全身。
　　技术面分析：
　　黄金：昨日黄金价格整体是以大幅下跌为主，早间开盘在1573.5一线，开盘后金价在亚盘和欧盘时段整体维持在区间之间窄幅震荡，日间整体波幅较小，仅9美金，美盘早盘时段金价向上突破1580一线的阻力位置最高测试到1582一线，之后金价出现大幅下挫，最低下探到1547一线附近，尾盘有所反弹，收盘在1555，以一根带有上下影线的大阴线报收，金价收回1550的关口。
　　日线上，黄金经过昨日再次大幅下挫，现金价整体跌破了均线系统，再次运行在均线系统之下，5日均线在上方构成短期的压力，位置在1561一线附近，随机指标MACD双线在0轴之下有死叉迹象，红柱不断收缩。KDJ和RSI指标在50之下的空头区域里死叉运行，整体上，现黄金上方的1600一线的压力仍显沉重，趋势偏空。
　　4小时线上，金价经过昨日的大幅下跌，现整体运行在均线系统之下，布林带开始重新开始放大，金价整体运行在布林带的下行通道中，上方短期压力在中轨1569一线附近，KDJ和RSI指标在50之下的空头区域里运行，黄金短期走势偏空。
　　总之，黄金目前整体在1600一线承压，偏空的趋势不改，现金价下破了1550一线的支撑位置，下方可能会继续测试近期的强支撑位置1530一线，操作上，可以逢高做空为主，下方可关注1530一线的支撑位置，上方可关注1565一线的压力位置。
　　白银：白银昨日的整体走势也跟随黄金以大幅下跌为主，早间开盘在28.42一线，开盘之后银价在白盘期间整体在28.15—28.6之间进行窄幅震荡，到晚间美盘时段，银价向上突破白盘的区间位置，最高录得盘内最高点28.69，之后整体出现大幅下跌，最低下探到27.73一线，尾盘有小幅的反弹，收盘在27.79，以一根中阴线报收，现白银整体跌穿了28一线的整数关口。
　　日线上，短期均线有粘合迹象，白银经过昨日的下跌，现整体已跌穿均线系统，运行在均线系统之下，上方的短期压力位置在5日均线28.2一线附近，随机指标MACD双线在0轴之下金叉运行，红柱不断收缩。KDJ指标在50之上的买入区域里死叉运行，整体来看，目前白银整体趋势仍然偏空，今日可能会考验28一线的压力位置。
　　4小时线上，布林带开口重新开始放大，银价现整体运行在布林带的下轨27.76一线附近，KDJ和RSI指标运行在50之下的空头区域里，白银短期走势偏空。总之，白银目前整体趋势偏空，今日可能会重新考验28一线的压力位置，操作上，可以逢高做空为主，关注区间28—27.3。
　　今日关注数据：
　　17:00 欧元区 5月份商业景气指数 前值-0.52;市场影响★
　　17:00 欧元区 5月份消费者信心指数前值-19.3
　　17:00 欧元区 5月份经济景气指数 前值92.8
　　17:00 欧元区 5月份工业景气指数 前值-9.0
　　17:00 欧元区 5月份服务业景气指数 前值-2.4
　　18:00 欧元区 欧盟公布成员国经济政策建议
　　19:00 美国 5月25日当周MBA抵押贷款申请
　　20:30 加拿大 4月份工业产品价格指数 前值0.2%/月;市场影响★
　　20:30 加拿大 4月份原材料价格指数前值-1.6%/月
　　22:00 美国 4月份现房销售 前值4.1%/月，10.8%/年;市场影响★
　　23:30 欧元区 欧洲央行Draghi讲话
　　日间操作建议：
　　天通金：
　　多单 ：313.1—313.3止损80点目标314.8—315.5
　　空单 ：316.7—316.9止损80点目标315.2—314.5
　　支撑：第一档：314.5第二档：313.5第三档：312.5
　　压力：第一档：316.5第二档：317.5第三档：318.5
　　现货白银：
　　多单：止损70点目标
　　空单：止损70点目标
　　支撑：第一档：5600第二档：5550第三档：5500
　　压力：第一档：5700第二档:5750第三档:5800
　　现货钯金：
　　多单 ：117.4—117.6止损150点目标123.5—124.5
　　空单 ：126.6—126.8止损150点目标 120.5—118.5
　　支撑：第一档：118.5第二档：116.5第三档：114.5
　　压力：第一档：125.5第二档：130.5第三档：132.5
　　现货铂金：
　　多单 ：285.3—285.5止损150点目标 291.5—293.5
　　空单 ：293.5—293.7止损150点目标 287.5—286.5
　　支撑：第一档：285.5第二档：283.5第三档：280.5
　　压力：第一档：295.5第二档：300.5第三档：305.5
　　编辑：南街
&豫光金铅(600531)业绩略有下滑但前景向好
&&&河南豫光金铅股份有限公司成立于2000年1月，是全国最大的电解铅和白银生产企业，2002年7月，“豫光金铅”股票（代码：600531）在上海交易所挂牌交易。
公司主要从事电解铅、白银、黄金等有色金属及贵金属产品的冶炼及进出口贸易。产品有铅、黄金、白银、硫酸、铜、锑、铋、工业硫酸锌、氧化锌等，主要产品的生产能力为：电解铅40万吨、黄金3000kg、白银750吨、硫酸24万吨。
公司拥有产品进出口自营权，产品畅销全国20多个省市自治区，出口美国、日本、韩国、东南亚、非洲等国家和地区。主导产品“豫光”牌电解铅在全国电解铅质量抽检中排名第一，品位达99.998%，超过国际标准（99.994%），国内市场占有率超过10%。1999年10月，“豫光”牌电解铅在伦敦金属交易所(LME)注册，2002年11月，“豫光”牌白银已在伦敦贵金属交易所(LBMA)注册，公司是全国首批拥有白银出口自营权的六家生产企业之一，2008年奥运会及残奥会奖牌制作的专用金属白银提供商。2007年，公司产品金锭顺利通过上海黄金交易所认证，产品“银锭”荣获“河南省优质产品”称号。公司荣获“全国有色金属工业创建节约型企业先进单位”称号，科技创新能力跻身“全国创新能力行业十强”。&
公司积极倡导“绿色冶炼”，致力于新技术、新工艺的开发与运用，努力实现公司的可持续发展。公司先后通过与科研院所及自主研发，研制开发出非定态SO2转化技术、全湿法金银生产技术、铅冶炼富氧底吹氧化—鼓风炉还原熔炼技术、废旧蓄电池破碎回收技术、液态高铅渣直接还原炼铅等多项国际国内领先的核心技术并在全国铅冶炼行业迅速得到推广运用，有力地推动了中国铅冶炼工业的技术进步，公司铅冶炼生产工艺、技术水平和环保治理的综合水平始终处于国内同行业领先地位。此外，公司根据主营业务结构和发展现状，积极探索延伸产业链。通过自主探矿、控股参股矿山企业等方式扩大对铅矿资源的控制；通过建立废旧蓄电池综合利用工程项目来满足不断增加的原材料需求；积极开展废渣中其他金属的回收工作，对冶炼副产品中的有价元素进行回收，提高资源有效利用，形成硫酸、铜、锑、铋等有价金属和有价元素的综合回收生产利用。
如今，豫光人正秉着“追求卓越、争创一流、团结务实、报国为民”的企业理念和坚持不懈、勇于探索、敢于创新的精神，向着世界有色行业知名企业的目标迈进。豫光金铅愿和所有的朋友携起手来，共创未来！
&公司业绩符合预期。一季度,公司实现营业收入27.36亿,实现归属于母公司股东的净利润4874万元,EPS0.17元。
公司毛利率维持较高水平。第一季度,公司的毛利率为5.68%,要高于去年全年的5.10%,仅比去年4季度的6.13%要低,要高于此前的6个季度。
财务费用推动期间费用维持高位。一季度,公司的期间费用率合计为2.57%,虽低于去年第四季度的2.83%,但仍维持在近年来的高位水平。期间费用居高主要是由财务费用所推动的,在一季度财务费用率达到了1.81%,创出了近年来的新高,同比财务费用上升了53%至4950万元。
公司投资收益较好。一季度,公司再度计提了1917万的资产减值损失,同时对联营企业和合营企业的投资收益也亏损了500多万元,但公司通过期货投资使得投资收益总额增加了3043万元(扣除公允价值变动收益减少2738万元,投资收益仍较好)。
再生资源增值税影响营业外收入。2010年,再生资源增值税优惠政策的到期对公司营业外收入影响较大,一季度营业外收入就从去年的2800多万减少到今年的300多万。
随着新的优惠政策的实施,该项收入可能回升。
盈利预测与评级。预计公司2012年、2013年的EPS分别为0.67元和0.84元,维持谨慎推荐评级。
风险提示:铅、白银等产品价格波动风险;铅精矿、废旧铅蓄电池原材料供应风险;环保风险;优惠政策适用风险等。
豫光金铅(600531)存货跌价 投资收益致公司业绩大降
2011年,公司实现销售收入万元,同比增加40.64%,EPS为0.30元,远低于我们的预期。
第四季度毛利率回升。全年公司毛利率为5.10%,要低于2010年的5.44%,但高于前三季度的4.81%。
期间费用率控制得当。全年,公司的期间费用率合计为1.96%,低于2009年和2010年的2.50%和2.22%,但从季度上来看,前三个季度的期间费用率为1.73%。
计提存货跌价准备2.6亿。2011年,在金属价格出现回落的情况下,公司大幅计提了存货跌价准备,全年共计提2.6亿,对每股业绩的影响近0.90元。
公司实现投资收益-3357万元。其中公司对联营企业和合营企业的投资收益为-5966.52万元。
再生铅欣欣向荣,江西项目稳步推进。江西源丰有色金属有限公司的18万吨/年废旧蓄电池综合回收利用工程正在建设之中,预计2012年12月底完工试产。
冶炼渣处理技术改造工程上马,做大做强综合利用。项目投资总金额为82,951万元,项目建成后,年实现营业收入262,196万元,实现净利润11,037万元。
盈利预测与评级。预计公司2012年、2013年的EPS分别为0.67和0.84元,给予谨慎推荐评级。
风险提示:铅、白银等产品价格波动风险;铅精矿、废旧铅蓄电池原材料供应风险;环保风险等。
白银与黄金
白银杠杆交易风险骤增纸白银中国白银大事记展开种类
　　1.银元宝外貌呈椭圆形及长方形，& 银元宝
一般两耳高立，两耳中间面部凹下平坦洁白光润，底部有蜂窝，蜂窝口小洞大，深浅不一，分布自然，打击声音贯通一致，重量1750克左右，成色980&。若表面有黑斑点，成色970&，黑斑点较多，成色950&。有一种重量为312.5克、31.25克的旧制十两及一两的小元宝，面部打有"十"戳记，成色950&#&。　　2.银砖　　外貌长方形银锭，重量2000克左右，也有几百克，成色950&居多980&少。成色900&以下的起很厚的皱皮，面上黑红色发乌。　　3.银滴珠(高足锭、老虎眼)
　　外貌半圆形，底部有小蜂窝，成色950&#&，重62克左右。& 银滴珠
4.松江锭　　外貌形状似乳头，表面灰黑色，重量180克左右，成色950&左右，有突出的铅釉，底部具深细蜂窝，每锭上附有15克铅釉，有的地方(北京地区)已经去掉，有打击痕迹，形成上方下圆。　　5.银条　　外貌长条状，尺寸不等，重量300克左右，好的成色950&左右，一般成色900&左右，以925&最为多见，是制作银饰的原料。900&以下的呈灰白色，质坚硬敲打有铜声，底面无蜂窝，火烧后表面显黑红。　　6.首饰、器皿　　首饰、器皿中掺入杂质红铜较多，白铜、黄铜较少。首饰有镯、佩、链、坠、簪、锁。器皿有餐具、壶、碗、杯瓶、鼎、炉、盾牌。　　7.出土银饰　　墓葬中出土银饰去面均腐蚀成一层黑锈，市场上常出现用硫化氢作用做旧。　　8.银圆　　银圆，也作“银元”，是我国过去市场上流通的一种货币，种类繁多，以清末各种龙洋，民国孙中山像开国纪念币、袁世凯头像银元、孙中山像船洋最为多见，还有中华苏维埃币、四川"汉"字币等，此外一些外国银元，如站洋、坐洋、鹰洋、日本龙洋等也在国内流通。&
“鹰洋”银元
　　纯白银颜色白，掺有杂质金属光泽，质软，掺有杂质后变硬，颜色呈灰、红色。纯白银比重为10.5，熔点960.5℃，导电性能佳，溶于硝酸、硫酸中。
　　密度：10.5克/厘米3 　　熔点：961.93℃ 　　沸点：;
　　其他性质:富延展性，是导热、导电性能很好的金属。第一电离能7.576电子伏。化学性质稳定，对水与大气中的氧都不起作用；易溶于稀硝酸、热的浓硫酸和盐酸、熔融的氢氧化碱。　　晶体结构：晶胞为面心立方晶胞，每个晶胞含有4个金属原子。　　晶胞参数：　　a
= 408.53 pm 　　b = 408.53 pm 　　c = 408.53 pm 　　α = 90° 　　β = 90° 　　γ
　　:　银是古代发现的金属之一。银在自然界中虽然也有单质存在，但绝大部分是以化合态的形式存在。　　银具有很高的延展性，因此可以碾压成只有0．00003厘米厚的透明箔，1克重的银粒就可以拉成约两公里长的细丝。　　银的导热性和导电性在金属中名列前茅。　　银的特征氧化数为+1，其化学性质比铜差，常温下，甚至加热时也不与水和空气中的氧作用，但久置空气中能变黑，失去银白色的光泽，这是因为银和空气中的H2S化合成黑色Ag2S的缘故。其化学反应方程式为：　　4Ag
+ 2H2S + O2 = 2Ag2S + 2H2O
　　银不能与稀盐酸或稀硫酸反应放出氢气，但银能溶解在硝酸或热的浓硫酸中：　　加热　　2Ag + 2H2SO4(浓) ====
Ag2SO4 + SO2↑ + 2H2O 　　银在常温下与卤素反应很慢，在加热的条件下即可生成卤化物： 　　473K 　　2Ag +
F2 ===== 2AgF 暗棕色　　加热　　2Ag + Cl2 ===== 2AgCl 白色 　　加热 　　2Ag + Br2
===== 2AgBr 黄色　　加热　　2Ag + I2 ===== 2AgI
橙色　　银对硫有很强的亲合势，加热时可以与硫直接化合成Ag2S： 　　加热　　2Ag + S ==== Ag2S
　　纯银是一种美丽的银白色的金属，它具有很好的延展性，其导电性和传热性在所有的金属中都是最高的。　　例如，若令汞的导电性为1，则铜的导电性为57，而银的导电性为59，占首位。因此，银常用来制作灵敏度极高的物理仪器元件，各种自动化装置、火箭、潜水艇、计算机、核装置以及通讯系统，所有这些设备中的大量的接触点都是用银制作的。在使用期间，每个接触点要工作上百万次，必须耐磨且性能可靠，能承受严格的工作要求，银完全能满足种种要求。如果在银中加入稀土元素，性能就更加优良。用这种加稀土元素的银制作的接触点，寿命可以延长好几倍。
白银T+D深发展银行开户流程
　　（一）首先携带您的个人证件到深发展银行营业部开通网上银行（已开通则跳过）　　（二）进入深圳发展银行的网上银行页面　　（三）点击"理财"按钮然后选择下方的"风险评估"选项，进行风险评估　　（四）按顺序选择"理财"---
"贵金属" ---"贵金属客户签约"
并输密码（深发展网上银行近期升级，下图可能有细节上的差异）　　（五）详细阅读协议内容后，点击接受业务协议，下一步选择您的签约银行卡　　（六）填写签约信息，选择“合作机构客户”机构编码----随便挑选　　（七）然后注册成功完成开户。
白银T+D民生银行开户流程及步骤
　　1、登录网上银行后，选择左侧“贵金属延期交易”进行“客户签约”
　　2、点击进入“风险问卷”进行风险评估，成功后点击签约　　3、确认贵金属交易业务协议书以及风险说明书　　4、设置交易密码，开户成功
白银和铂金的区别
　　（一）辨印鉴：首饰产品按国家标准，都要打上印鉴及其纯度的标记。如首饰上有“PT”或者“PLATNUM”或“PLAT”字样，则是铂金，如首饰上有“S”或者“SILVER”字样，则是白银。　　（二）称重量：铂金比重为21．4，白银的比重是10．49，同一体积铂比白银要重一倍，一般用手掂重量即可区分两者。　　（三）外观和硬度比较：铂金用肉眼仔细观察会略呈带灰色的明亮白色，质地坚硬，用大头针较难刻划伤痕，其摩氏硬度为4．3，而白银的色泽洁白，质地光滑细腻，一经氧化会变成灰白色或乌黑色。其摩氏硬度为2．7，较铂金柔软得多。　　（四）火烧法：铂金能抗高温氧化，其熔点高达1770篊，用一般高温（汽油）火烧不熔，冷却后，颜色不变或带有淬火的痕迹。而白银熔点低，经高温火烧后，视含银量的多少，其颜色呈红色，黑红或乌黑色。　　（五）化学法：铂金的化学性质极为稳定，耐腐蚀，遇任何酸、碱均不起反映，而白银则不耐强酸腐蚀。
　　2005年世界银储量和储量基础分别为27万t和57万t，储量可保证生产28年。从世界分布情况看，波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利等国的储量占到世界总储量和储量基础的80%，其中波兰的储量和储量基础均位居世界首位，分别为51000吨和140000吨，占到世界银储量和储量基础的18.8%和24.6%。按照05年世界银矿山产量19257.4吨计算，世界银储量和储量基础静态保证年限分别为14年和30年，说明世界白银储量的保证程度并不很高。全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，1/3是以银为主的独立银矿床。预计未来银的储量和资源仍主要来自副产银的贱金属矿床，而银从这些矿床中的提取将主要取决于银金属市场的需求。
各年黄金白银世界储量表(亿盎司)
黄金 10 50
白银 100 10 7.4 7-8
白银市场知名分析人士泰奥多尔·巴特勒评论说，由于白银的消耗，白银和黄金的储量状况已大幅改观，白银被低估的程度远甚于黄金。“以现在的价格买到银币就如同在跳蚤市场上买到了世界名画”。“70年前，白银的存量是黄金的十倍，而到2009年，白银储量已降至黄金的五分之一，黄金总储量50亿盎司，白银储量则仅为10亿盎司。
各年黄金白银世界储量表(吨)
　　* 1吨等于32150.75盎司 1盎司等于0.千克 　　
黄金 28,350 141,750
白银 283,500 28,350 20,979
目前有数据显示，未来8年内的时间里，现有的白银储量将消耗殆尽，而世界白银存量，即地下已经探明出的储量也只够开采14年的时间，最乐观的估计也不会超过20年。
　　国内外部分白银投资品种一览 　　类型 推出机构 名称 特点 　　纸白银 金交所 Ag99.9
最小交易单位为1手，1手为15千克，交易手续费为万分之三 　　金交所
Ag（T+D）延期D天交收交易品种，1手为1千克，交易手续费为万分之三　　银行待定投资者可密切关注各银行将推出的与银价挂钩或直接根据金交所提供的银价设计的品种　　美国证交所白银ETF
iShares白银信托股份在美国证交所上市交易，相当于价值1/10盎司的白银资产，内地投资者尚不能参与　　实白银中国人民银行普制银币种类包括熊猫、麒麟等银币，重量从1盎司到10公斤，具有权威性、升水率低的特点　　贵金属交易所：推出白银现货交易。实行T+0的24小时交易制度。实行第三方存管制度保证安全。　　央行及有关机构收藏银币各类纪念银币以及解放前的银币，不仅仅要关注其本身的重量，更要关注其附加值　　白银股票上市公司豫光金铅银价的飙升不但能为其带来实质的收益增长，也提供了炒高股价的良好题材　　上海黄金交易所近日宣布，从本月30日起试行白银品种交易。这不仅意味着贵金属定价将再添"中国声音"，更现实的意义在于投资理财市场将再添一利器。在普通百姓开始熟悉黄金投资之后，白银市场将给投资者带来更大的投资乐趣。　　走势：白银更胜黄金一筹　　在不少投资者的心目中，白银的走势似乎没有黄金那么惊心动魄，但事实却恰恰相反，国际白银价格1980年到达上一个大牛市的高点41.50美元/盎司后，进入持续20年左右的大熊市。目前这波涨势开始于2001年年底，与当时银价最低位4美元/盎司左右相比，目前国际银价已经涨到了11.88美元/盎司（10月21日收盘价）。每天的行情走势可以到上海白银网查询到。　　经国务院批准，我国从日开始放开白银市场。　　10月30日，上海黄金交易所依托现有的黄金交易平台，正式向会员单位及其代理客户推出了白银交易及交割业务，这是上海黄金交易所开业4年以来继黄金、铂金之后，又一个交易品种。　　据悉，由于条件限制，交易所此前只有黄金和铂金的相关品种进行交易，直到昨日才正式推出白银交易业务。白银交易的推出填补了上海黄金交易所在国内白银交易部分的空白，满足会员单位对白银交易的实际需求。　　截至10月30日收盘，上海黄金交易所正式推出两个白银交易品种：现货Ag99．9和Ag（T+D）延期交收交易品种。Ag99．9收盘于3459．00元/公斤，上涨179元/公斤，共成交90公斤；Ag（T+D）收盘于3374．00元/公斤，上涨94元/公斤，共成交606公斤。　　业内人士呼吁，希望继白银之后，钯金也能尽快上市，加快我国贵金属市场与国际接轨的速度。　　黄金适合投资白银适合投机　　白银T+D：10倍杠杆敲打你的承受力　　　编者按上海黄金交易所10月30日正式推出白银交易，上市品种为白银现货品种(Ag99.9)及白银延期交收交易品种Ag(T+D)。在中国这个曾长期实行银本位制度的国度，白银作为一种投资商品的地位和属性得以真正确立。　　而作为全球价格波动最为剧烈的商品之一，白银投资魅力四射，同时也风险四伏。白银投资历史上最传奇的故事和对白银市场基本面的详细分析，可以为投资者借鉴和参考，不过，对于一个投资者，这还仅仅是个开头。　　国际市场上，白银几乎是日常波动最剧烈的商品之一，但在中国，投资者最近才能到这个最"剧烈"的市场进行"剧烈"投资--在交易所以杠杆方式投资。今年10月30日，上海黄金交易所(下称"金交所")成功挂牌白银现货交易品种，开启了国内机构与个人投资者直接参与白银市场(尤其是白银投资市场)的新时代。
保证金交易
　　此次金交所推出的现货Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易品种。Ag99.9的最小交易单位是1手(15千克)，Ag(T+D)的最小交易单位是1手(1千克)，这两个交易品种的交易手续费都是万分之三，交割的标准重量为15千克。会员单位最高收取万分之十二，也就说光交易成本方面，白银就比黄金单边少万分之三；"炒金不如炒银"的理由可能在于，白银的交易保证金较低，交易单位小，对比本地伦敦银(每手=5000盎司)，沪银完全出于投资投机的考虑，适合更多层次的投资者灵活自如地参与交易所市场。　　最重要的一点是，Ag99.9和Ag(T+D)均实行保证金交易，保证金比例分别为成交金额的20%和10%。以前做现货实盘全额的资金变成了用保证金进行交易，"就是说，金交所在全盘借鉴黄金现货交易模式的同时，一举推出了白银的现货远期交易。"上海灵瑞黄金投资总监陈逸群对《第一财经日报》表示，这将更大程度活跃市场。　　举例来讲，假设目前的银价是5元/克，买入1000克需要5000元。而实行保证金交易后，只要交纳20%的保证金，即1000元就可以买进1000克白银。当5.1元/克抛出，则用1000元取得了100元收益。"我可以把其余的4000元存在银行或者做其他投资。"陈逸群说。　　"一般而言，白银现货市场与黄金现货市场并不一致，白银民间现货多数来自矿银和香港渠道的居多，黄金市场流动性好，交易价值高，价格与国际必须瞬时接轨；而白银由于总量需求小，其流动性要差很多，一般现货企业只有当价格稳定的时候才会考虑买进现货，而首饰生产的周期大约是一周，这中间的价格风险都难以规避，通过民间的买卖只能套现却不能主动卖出保值。正常情况下，国际价格上涨1美元，现货在民间却大多只上涨8毛，价格上难以连续和国际化。"长期从事白银现货交易的张老板认为，"金交所退出的品种交易成本和价值都更大程度地贴近投资者，门槛较低给市场后市流动性提供了极大支持。"
　　天津贵金属交易所产品标准及报价　　普通会员推出实物白银投资银锭，成色为AG9999，规格为15千克/锭，指定国内知名生产厂商生产，符合中华人民共和国国家标准GB/T
，经交易所认定方可用于交割；会员保证一定现货存量并承诺对售出银锭进行回购。　　普通会员推出的实物白银投资银锭，必须具有以下要素：银锭的编码，银锭生产厂商标识，普通会员的品牌名称和交易所的认证标志。　　交易所将根据市场情况适时推出其他符合法律要求的交易产品。　　报价原则：交易所以伦敦现货白银市场价格为基础，综合国内白银市场价格及中国人民银行人民币兑美元基准汇率，连续报出现货白银的人民币买价及卖价。　　报价单位：人民币元/千克，报价保留到元的整数位。　　报价时间：每周一至周五开市（结算时间、国家法定节假日及国际市场休市除外），　　周一早8：00至周六早4：00
　　结算休市时间：交易日内，凌晨4：00至6：00；　　具体开市、休市时间以交易所通知为准。
白银与黄金
　　金银套利是对冲基金的惯用手法，而交易所在同平台之内推出黄金白银交易，这将进一步活跃两个品种，增加跨市场、跨品种套利的机会，可以在现货和T+D递延交易中构成更丰富的交易内涵。　　据了解，各大银行在成功推出"纸黄金"交易的基础上，感受到了贵金属投资这一未来新兴的投资理财行业的前景，对此，上海的工行和中行都对推出"纸白银"表示了浓厚的兴趣，不过具体业务品种的推出尚需总行决定。　　"黄金适合投资，白银适合投机。"现在上海黄金所两项业务都同时展开，可以说是萝卜和青菜一起端了出来，喜欢吃什么就要看投资者自身的理财风格了。　　T+D更活跃　　在首日的白银两个品种的交投中，以现货延迟交收为目的的白银品种Ag(T+D)交易更为活跃，这种局面类似于黄金T+D与黄金99.99%的格局，也更显示出T+D递延交易在贵金属领域的成功。　　交易首日白天交易时段，Ag999品种以3489.00元开盘，3459.00元收盘，盘中最高达3490.00元，双边成交90公斤；Ag(T+D)以3400.00元开盘，3374.00元收报，双边成交606公斤。市场盘面表现为，国际现货银兑换过来为3077元，而国内的T+D和现货白银加权平均价是3394元、3459元，首日国内银价相对国际市场有一定升水，这表明国内投资者对投资该品种比较活跃。
白银杠杆交易风险骤增
　　2011年3月中旬以来，白银价格一飞冲天，仅半个多月的时间，银价涨幅已接近50%，其间没有一次像样的回调。白银杠杆交易的投资者直呼：“风险太大了，不敢玩了！”上海金交所也已意识到风险，昨日开始上调白银
Ag(T+D)合约的保证金比例，使炒银杠杆减小。业内人士提醒，近期白银价格疯长，随时面临大幅回调的可能，白银杠杆交易的投资者应加强风险防范意识，控制保证金比例。　　白银T+D保证金比例调至15%
　　近来，由于白银市场价格波动剧烈，市场风险增加。为了控制Ag(T+D)合约的交易风险、保持市场稳定，上海金交所自昨日日终清算时起，将白银Ag(T+D)合约的保证金比例由12%调整至15%，4月26日起Ag(T+D)合约涨跌停板比例有7%调整为8%。　　白银市场风险越来越大　　目前全球资金已经开始出现了对金、银态度分歧的趋势，在国际金价频创新高的背景下，国际黄金基金持仓量却持续保持低位，表现谨慎；而全球最大白银上市交易基金(ETF)——iShares
Trust截至4月25日公布的白银持仓量升至11150.30吨。　　不过，ETF的增仓不代表白银市场风险不大，相反，白银市场风险越来越大。道明证券分析师表示，白银价格近期可能面临剧烈的回调。马俊认为，白银价格中期站稳50美元水平没有问题，但短期回调可能在本周美联储利率会议后，或是“五·一”假期后这两个时间节点出现。下方关注的支撑点位则在44美元、41美元和39.80美元水平。　　业内人士表示，随着银价牛气冲天，国内投资白银的热情也开始逐步释放。对于选择实物白银或非杠杆交易的投资者，白银价格的大幅波动风险还是可以承受，但对于杠杆交易的投资者，除了对市场风险做出判断，对资金管理的风险更应该重视。一旦价格大幅回调，很可能造成仓位较重的投资者被迫平仓，而之后即便再度上涨，也跟你没有关系了。　　　进入2011年四月，白银期货暴涨30%，进入5月后白银连续三个交易日下跌超过27%，前期最高者超过三成爆仓，逾八成收到追加补交保证金通知。　　上期所有望年内推出白银期货　　在2011举行的2011陆家嘴金融论坛上，上海期货交易所总经理杨迈军在论坛间隙被问及2011可能推出的期货新品种时，他表示目前尚无推出原油期货的时间表，不过2011年有望推出白银期货。事实上，上期所在白银期货方面筹备已久。早在2010年年底杨迈军就曾透露，当前上期所正在从两方面深化创新改革。其中在产品创新方面，还将继续深入研发，适时推出有色品种当中的铅，贵金属中的白银等，同时在此基础上，推出有色金属指数及期货品种期权，另外还将继续深入研究推出原油期货。　　2011年年初，杨迈军在一场媒体沟通会上也透露，上期所正在积极备战白银期货，相关条件已经成熟，但对于何时推出白银期货目前还不能给出具体时间表。　　在一些分析人士看来，由于当前市场对白银的关注度较高，推出白银期货交易的时机逐渐成熟。上海黄金交易所的白银现货延期交易数据显示，受2011年以来白银价格持续火爆的带动，上海黄金交易所的白银延期业务日交易量已超过200万公斤，接近2010年同期的10倍。　　与此同时，市场各方对白银期货的推出也早已表现出迫不及待，这主要是源于国际银价2010年以来异常抢眼的走势。对此，杨迈军在陆家嘴论坛上演讲时表示，白银价格多数时间是相当平稳的，“在2007年、2008年的时候原油就已经涨到147美元的高位，短短一年左右的时间有特别急剧的波动。而且在那个时间也曾经出现过白银的波动，白银曾有过一次波动，其实多数时间还是相当平稳的。”但是，在国际银价大涨的同时，国内只有上海黄金交易所推出了白银T+D交易以及工商银行等推出的纸白银业务，而具有较大杠杆效应的白银期货交易则是空白。
　　“纸白银”是一种个人凭证式白银，是大陆继纸黄金后的一个新的贵金属投资品种，投资者按银行报价在账面上买卖"虚拟"白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的"白银账户"上体现，不发生实物白银的提取和交割。
中国白银大事记
　　1950年4月，中国人民银行制定下发《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。　　日，国务院发布《中华人民共和国金银管理条例》，规定”国家对金银实行统一管理、统购统配的政策”；”中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出，都纳入国家金银收支计划”；”境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有”；”在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私相买卖和借贷抵押金银”。　　日，中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，为放开黄金交易市场奠定了基础。　　2003年7月，上海华通铂银交易市场正式成立，该市场为中国指定的白银现货交易市场，其构建的中国白银网上电子交易平台正式运行。　　日，上海黄金交易所正式挂牌交易两个白银品种：现货Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易品种。　　日，上海期货交易所正式推出白银期货标准化合约。
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