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线材期货手续费最新标准
摘要线材期货手续费最新标准：线材期货手续费是多少？线材期货手续费为成交金额的万分之零点四。
线材是指直径为5-22mm的热轧圆钢或者相当此断面的异形钢。因以盘条形式交货，故又通称为盘条。
线材期货手续费是指线材者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。
各期货公司都是交易所的会员(金融交易所不是)，客户参与有固定的一部分上交给交易所，另一部分由期货公司收取，期货公司收取的标准是在的基础上加一部分，用于自身的运营。
线材期货手续费是多少？线材期货手续费为成交金额的万分之零点四。
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期货经验谈之九十六线材期货标准合约
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期货学苑中金所启动系列指数期货（上证50、中证500指数期货）仿真交易期货、期权模拟交易申请方式1、客服中心——软件下载——模拟软件下载2、拨打申请开通期货经验谈之九十六线材期货标准合约交易品种线材最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%合约交割月份1～12月交易时间上午9:00～11:30　下午1:30～3:00最后交易日合约交割月份的15日（遇***假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级标准品：符合国标GB8《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》HPB235牌号的 φ8mm 线材。替代品：符合国标GB8《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》HPB235牌号的φ6.5mm线材。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的7%交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）最小交割单位300吨交割方式实物交割交易代码WR上市交易所上海期货交易所交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨 (如有变动,请以交易所公布的信息为准)IB业务介绍中信建投证券有限责任公司接受中信建投期货有限公司委托，代理期货交易，并提供下列服务: （1）、协助办理期货开户手续；（2）、提供期货行情信息、交易设施； （3）、中国证监会规定的其他服务咨询电话：
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友情链接：跨世纪追寻与梦想 揭秘16年前苏交所线材期货
来源：中国证券网.上海证券报
　　本报记者 徐汇 摄
　　专访原苏州商品交易所总经理颜羽
　　16年前，在苏州一个不起眼的角落，全球首份场内钢材期货合约应运而生。谁也没有想到，一年后，以6.5mm线材为标的物的钢材期货竟成为全国成交量最大的期货品种。
而率先推出线材期货的苏州商品交易所也由此成为全国乃至全球关注的焦点。
　　时过境迁，当年的苏交所早已改组成恒远证券而不复存在。但是，日渐强大的中国国民经济终究还是离不开钢材期货。是什么原因促使苏交所于十六年前选择推出线材期货？又是什么原因让仅仅挂牌一年的线材合约迅速摘牌？带着这些疑问，记者采访了原苏州商品交易所总经理颜羽。
　　⊙本报记者 钱晓涵
　　线材期货：富有创新精神的“中国货”进入21世纪以来，全球的各大主要商品交易所，竞相推出了与钢材密切相关的期货合约。事实上，全球真正意义上的首份钢材期货合约，早在上世纪90年代初就已经在中国诞生了。推出这份钢材期货合约的是当时在国内并不怎么起眼的苏州商品交易所。
　　“没有人认为苏交所能够把钢材期货做好，理由是苏州实在不是一个大宗商品的集散地。”颜羽回想起当年草创苏交所时候的场景，依然难以忘怀。
　　受物资部管辖、前身为苏州物贸中心的苏州商品交易所，于日正式挂牌成立。自成立之日起，苏交所的高层就开始寻找可以上市交易的期货品种。
　　对于颜羽等一批从机关里被派去筹建苏交所的人来说，一开始并不太懂什么是期货交易。“说不太懂是好听的，实际上就是完全不懂。”经过一番学习后，颜羽等人达成共识，交易所其实就是一个交易组织者，既可以组织现货交易，也可以组织期货交易。“后来我们发现，当时国际上只要是叫商品交易所的，全部都是做期货的。既然如此，我们就萌生了往期货方向发展的念头。”
　　决定了要做期货，可是该推什么品种呢？这个问题让颜羽们颇感烦恼。
　　日，上海金属交易所宣布成立。上海金属交易所推出的主打品种是铜、铝期货，这给了苏交所的管理层很大启示。
　　“我们苏交所和上海金属交易所的出身差不多，第一批管理者都是来自物资系统的，所以我们比较了解的就是原材料这个领域。上海金属交易所已经做了有色金属，我就觉得我们再做有色金属至少在时间上已经落后了。于是我们就在想还有什么原材料品种可以做期货，结果一想就想到了钢材。”
　　当时，国际上没有任何一个交易所上市钢材期货，但在中国，钢材这个品种却很符合做成期货合约的六大特征：在发展中国家，原材料价格的波动往往会影响到甚至领先整个物价体系，而钢材被认为是整个生产资料之首，再加之其易储藏、易标准化、交易者众多、价格波动大等特点，都很符合期货合约的特性，推出钢材期货合约成为苏交所高层的共识。
　　“钢材有几千个品种，我们根据当时的实际情况进行测算。其时国内钢材的年产量在2亿吨左右，其中线材的产量占到了1600多万吨，差不多占8%的份额。我们在物资部门工作的时候知道6.5mm线材与其他品种的价格相关性特别强，所以最终选定它为上市的标的物。”
　　诺贝尔经济学奖得主默顿·米勒事后曾高度赞扬线材期货合约在中国的诞生。默顿认为，中国人“在设想适合中国国情的新合约品种方面，一直富有令人惊奇的创新精神”。
　　两大巧合：线材期货陡然做大
　　一开始的时候，苏交所的线材期货成交量并不大。“实际上我们号就开始推出线材的中远期合约，标准合约在11月、12月就准备推。虽然我们推了好几次，但是可能时机不是很对，推了几次都没有特别成功。”
　　直到1993年3月份，苏交所线材标准化合约才总算有了点交易量，但仍然不大。正当颜羽和她的同事们焦急不堪之时，两个意外的巧合同时发生，彻底扭转了线材成交冷清的局面。
　　第一个巧合是当年6月份，国务院开始了力度非常大的宏观调控。国内各大钢厂和经销商立即感到卖钢材比起之前困难多了，苏交所推出线材合约相当于是一个新的突破口，大家都不愿意放过；第二个巧合则是当年的全国钢材订货会，正好在苏州举办。
　　“就这两件事情，直接促成了苏交所线材期货交易的繁荣。”颜羽坦然地表示，很多人后来都说苏交所很了不起，其实在她看来，很多事情都是运气。
　　在所有的“巧合”都凑在一起后，线材期货的交易量从1993年的7月份起突飞猛进。当年线材成交金额达680亿元，折合成钢材约2000多万吨；1994年就更加了得，线材全年的成交金额达7000多亿，比1993年增长了10倍还多。线材合约也一跃成为全国所有期货合约中的“老大”。
　　热闹声中，苏交所线材期货一炮走红。
　　钢厂学习：从投机亏钱到套保盈利
　　事实上，当时国内大型钢厂对于钢材期货的态度是有一个转变过程的。最初时候，钢厂排斥期货交易，它觉得期货交易会打乱自己的定价机制。而有意思的是，国内第一个参与线材期货交易的本地钢厂，就曾经历了从亏钱到盈利的过程。
　　“最早的时候我们劝说他们参与期货交易，但他们的操作手法很奇怪。”颜羽很清楚地记得那个本地钢厂一开始并不懂期货。“他们觉得在苏交所里最终能真正卖掉的只是数量很少的一些东西。如果能用少部分资金把期货价格抬得高高的，期货引导现货，自己在现货交易中不就能以高价卖出更多的货了吗？”
　　于是，作为生产企业的钢厂不仅没有做空套保，反而以多头的身份入市交易。不出所料，没过多久就亏了200万元。
　　在当时，200万的亏损额对于国有企业来说已经是非常高了。这个时候，颜羽告诉他们，你整体就做错了。
　　“生产企业应该以空头套保和套利为主，充分利用自己的现货基础。应该是遇到合适的价格就卖出，只要出现超过钢厂生产成本的价格、超过市场平均水平的价格就可以卖出，等到期货价格回落再做买入平仓即可。”
　　钢厂很快就理解了期货市场的本质。第二年，这个钢厂通过套保，一下子在期货市场上赚了2000多万。钢铁企业慢慢成熟起来，这让意在想要发挥期货市场功能的苏交所管理层感到特别欣慰。
　　农民团购：期市套利者先驱
　　期货交易不仅仅是产业投资者的对决，没有个人投机力量的参与，套期保值者的价格风险无法转移出去。几乎没有人能想到的是，国内最早参与线材期货交易的个人投资者，竟是浙江的一群农民。
　　当时，改革开放15年后，农村的生产力得到了充分解放，农民的腰包也渐渐地鼓了起来。农民富裕后，首先想到的就是盖房子。线材作为盖房子的重要原料，自然成为农民求购的对象。
　　在这个过程中，浙江农民无比敏锐的“嗅觉”有了充分的用武之地。苏交所挂牌线材交易的绝大部分时间内（最后两个月除外），交割月份的最终报价都是低于同时期现货市场价格的。浙江农民研究后发现，苏交所这个地方卖的线材总是比别的地方便宜，而且质量保证，于是他们就果断地入场交易了。日后在中国期货市场呼风唤雨、江湖地位显赫的“浙江帮”由此诞生。
　　“事后回想起来，浙江农民的意识真的是非常超前。”颜羽承认，这些农民当时对期货的理解甚至超过了交易所。“实事求是地讲，我们那时候都没有他们理解的那么透。交易所一开始就定位于服务产业需求，根本没有认为期货还是一种金融工具。我们只觉得期货就是为现货企业提供远期避险的工具，看到的只是定价和保值功能。没想到期货的金融属性最早还是投资者自己摸索出来的，并没有人去教他们。”
　　继浙江农民之后，又有一些纯粹的投机客加入到期货交易中来。1993年底，管理层宣布暂停境外期货交易，失去了收入来源的期货公司将目光转向国内，把手中的绝大部分客户引向了国内期货市场。这也直接导致了苏交所个人客户数量的成倍增长。
　　　一声叹息：线材期货强制摘牌
　　1994年，我国宏观调控进入高潮，各级政府纷纷把抑制通货膨胀列为首要目标。而钢材期货的存在，则不幸被认为是推高价格的“元凶”。
　　当年全国共有11个交易所先后上市线材期货，其中，苏交所占全部成交量的85%，天津交易所占11%，剩余的交易所瓜分4%的份额。有部委认为，全国的钢材价格已经失去控制，原因就在于线材期货的存在。
　　“这种想法在今天看起来没有道理，可是当时却成为摘牌线材合约的重要理由。”颜羽遗憾地表示，期货市场实际上起到的是“烫平”价格的效果，可惜的是这种说法在当时属于“非主流”。
　　线材期货将强制摘牌的消息传出后，市场资金对最后两个月的合约进行了疯狂炒作。在“末日轮”效应的刺激下，线材期货的价格开始走偏，最终演变成恶性逼仓事件，造成当月50万吨的巨量交割。
　　线材期货的摘牌对颜羽打击非常大。1995年下半年起，苏交所的主力品种变成了三夹板和红小豆，从那时候开始，颜羽觉得自己的工作没什么意思了。“操纵市场、蓄意投机的行为屡禁不止，那时，我称自己是跟魔鬼打交道的人。”
　　由于当时国内期货交易伊始，规则简陋、漏洞多，交易所必须不停地发文对规则进行修订和完善，但交易所每发一个文件都会为多头或空头增加一些砝码，有时交易所的管理行为客观上会影响价格的运行。
　　当年的很多摸索，都在后来的期货规则中都得以保留了下来。像防止大户操纵制度、交易编码制度、大户持仓报告制度，许多现在的风控措施都是从当年的经验教训中总结出来的。这对颜羽来说，多少是一种安慰。
　　争定价权：我有一个梦想
　　“由于时差的关系，中国投资者当年在交易外盘期货品种的时候，只能挑灯夜战。直到今天，我还记忆犹新：我有一个梦想。我梦想有一天，中国能做出具有世界影响力的期货合约，也让外国的投资者挑灯夜战做我们的交易品种！”
　　这段马丁路德金式的演讲发生在1997年。当时，时任苏州商品交易所总裁的颜羽应邀出席在香港召开的国际期货交易所联席会议，她发言的题目是《期货产品的合约选择和设计》。在颜羽看来，中国的期货交易所应当努力推出本国拥有独立定价权的期货品种，唯有这样，上市后的期货合约才会具有国际影响力。而钢材，无疑就是最符合上述标准的期货品种。
　　“今年我特别高兴，国务院颁布的金融30条里面，一下子把我当时提出的两个期货品种——钢材和稻谷全提到了。其实在1997年开会的时候，我就提出我们中国人能够做到争取独立定价权的，首先就是这两个期货品种。”
　　上世纪90年代中期，中国内地市场与国际市场的交流还相当有限。当时，国内几乎没有人把“苏交所上市线材期货”和“中国争夺钢铁国际定价权”联系在一起。十几年后的今天，作为全球最大铁矿石买家的中国钢铁企业，竟连续数年被迫接受铁矿石供货商大幅提价的要求。不少业内人士感慨，若当年没有过早地终止钢材期货交易，中国钢企在国际铁矿石价格谈判中也许不至于如此之被动。
　　并不是所有人都看不见钢材期货的价值。全球最大财经资讯提供商路透社，几乎从一开始就开始关注苏交所线材期货。1994年，路透与苏交所达成协议，苏交所把线材期货海外信息发布权独家卖给了路透社。中国的钢材期货信息通过路透，向全球发布。
　　“1996年，有一次我到芝加哥去的时候才知道，国外钢材贸易商对中国线材的价格信息非常关注，苏交所线材期货每天的行情信息他们都有。只是当时，连我们自己都不知道，这个期货品种在海外会有这么大的影响力。”当时，中国的钢材期货引起了诺贝尔经济学奖得主默顿·米勒的注意。默顿在一次演讲中提到，中国期货市场比较有创举的行为就是率先推出了钢材期货合约。他认为，中国期货市场在国际金融市场中的地位极有可能因此而提高。但非常遗憾的是，当默顿作出这番论述的时候，苏交所的线材期货已经停止了交易……
　　■侧记：
　　在与记者交谈的过程中，颜羽不时地捧起一个茶杯，杯壁上印有“苏州商品交易所”的字样。对于颜羽来说，握紧这个茶杯，更能让她回忆起当年的峥嵘岁月。
　　颜羽告诉记者，苏交所最后解散的时候还剩下这样一批茶杯。交易所解散了，放在仓库里也没用，所以就给每位老员工发了几个。苏交所改组后，她曾先后出任中国国际期货经纪有限公司总经理、恒远证券董事长。由于期货行业多年不景气，有一段时间，颜羽甚至彻底离开了奋斗多年的期货行业。
　　直到2007年，中国金融期货交易所宣布成立。对金融期货抱有幻想的颜羽重出江湖，出任东吴期货总经理。颜羽说，当年我们在国外考察、初识期货的时候，都知道在所有期货合约中，金融期货的成交量是最大的，但是在国内却没有人做过。这次复出，正是想赶在退休前尝一尝这个鲜。
　　“刚来东吴期货的时候这里来正好没有杯子，我就特地从家里把它翻出来，这个杯子终于又可以派上用场了。”
(责任编辑：贾海滨)
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&&&&&&一、&上海“粳米”事件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　粳米期货交易从日由上海粮油商品交易所首次推出到1994年10月底被暂停交易，粳米期价大致出现了三次大幅的拉升：第一次，1993年第四季度，在南方大米现货价大幅上涨的带动下，粳米期货从1400元/吨上升至1660元/吨；第二次，1994年春节前后，受国家大幅提高粮食收购价格的影响，期价从1900&元/吨涨到2200元/吨；第三次，1994年6月下旬至8月底，在南涝北旱自然灾害预期减产的心理作用下，期货价格从2050元/吨上扬到2300元/吨。到了7月初，上海粮油商品交易所粳米期货交易出现多空对峙局面。空方认为：国家正在进行宏观调控，加强对粮食的管理，平抑粮价政策的出台将导致米价下跌；多方则认为：进入夏季以来，国内粮食主产区出现旱涝灾害，将会出现粮食短缺局面，而且当时上海粳米现货价已达2000元/吨，与期货价非常接近。双方互不相让，持仓量急剧放大。随即，空方被套，上粮所粳米价格稳步上行形成了多逼空格局。7月5日，交易所作出技术性停市之决定，并出台限制头寸措施。&7月13日，上海粮交所出台了《关于解决上海粮油商品交易所粳米期货交易有关问题的措施》，主要内容包括：召开会员大会，要求多空双方在7月14日前将现有持仓量各减少l/3；上述会员减少持仓后，不得再增加该部位持仓量；对新客户暂不允许做粳米期货交易；12月粳米贴水由15％降至l1％；交易所要加强内部管理等。随即，多空双方大幅减仓，价格明显回落，9412合约和9503合约分别从2250元/吨、2280元/吨跌至最低的2180&元/吨和2208元/吨。谁知，进入8月，受南北灾情较重及上海粮交所对粳米期价最高限价规定较高的影响，多方再度发动攻势，收复失地后仍强劲上涨，9503合约从最低位上升了100元/吨之多，9月初已达到2400元/吨左右。&9月3日，国家计委等主管部门联合在京召开会议，布置稳定粮食市场、平抑粮油价格的工作。&9月6日，国务院领导在全国加强粮价管理工作会议上，强调抑制通货膨胀是当前工作重点。受政策面的影响，上海粳米期价应声回落，价格连续四天跌至停板，成交出现最低纪录。&9月13日上午开盘前，上海粮交所发布公告，规定粳米合约涨跌停板额缩小至10元，并取消最高限价。受此利多刺激，在随后几个交易日中粳米期价连续以10元涨停板之升幅上冲。这时，市场上传言政府将暂停粳米期货交易。于是，该品种持仓量逐日减少，交投日趋清淡，但价格攀升依旧。到10月22日，国务院办公厅转发了证券委《关于暂停粳米、菜籽油期货交易和进一步加强期货市场管理的请示》。传言得到证实，粳米交易以9412合约成交5990手、2541元/吨价格收盘后归于沉寂。&&&&&&&&&&&&&&　　二、“3.27”国债事件&&&&&&&&&&&&&&&　　日，上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。此时，国债期货尚未对公众开放，交投清淡，并未引起投资者的兴趣。日，上证所国债期货交易向社会公众开放。与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。&1994年至1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易场所从两家陡然增加到14家(包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个商品交易所)。由于股票市场的低迷和钢材、煤炭、食糖等期货品种相继被暂停，大量资金云集国债期货市场尤其是上海证券交易所。1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元。在“327”风波爆发前的数月中，上证所“314”国债合约上已出现数家机构联手操纵市场，日价格波幅达3元的异常行情。日，财政部公布的1995年新债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。上证所327合约空方主力在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。16点22分之后，空方主力大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使327合约暴跌38元，并使当日开仓的多头全线爆仓，造成了传媒所称的“中国的巴林事件”。“327”风波之后，各交易所采取了提高比例、设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于5月10日酿出“319”风波。5月17日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定。至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折。&&&&&&&三、海南棕榈油M506事件&&&&&&&&&&&&&&&　　这是一个由于过度投机、监管不力而导致品种最后消亡的典型事件。棕榈油作为国内期市较早推出的大品种，一度成为期货市场的热门炒作对象，吸引了大量的投机者和套期保值者参与，市场容量相当大。但由于M506合约上的过度投机和监管不力，严重打击了投资者的信心，导致棕榈油这个品种在此事件之后，参与者越来越少，直到最后退出期货市场。早期国内外棕榈油市场由于供求不平衡，全球植物油产量下降，而同期需求却持续旺盛，导致棕榈油的价格不断上涨。但到了1995年，国内外棕榈油市场行情却出现了较大的变化，棕榈油价格在达到高峰后，逐渐形成回落趋势。1995年第一季度海南棕榈油期价一直于9300元/吨以上横盘，但在M506合约上，市场投机者组成的多头阵营仍想凭资金实力拉抬期价。而此时又遇到了一批来自以进口商为主的空头势力，在国内外棕榈油价格下跌的情况下，以现货抛售套利，由此点燃了M506合约上的多空战火。&1995年3月以后，多空的激烈争夺令M506合约上的成交量和持仓量急剧放大，3月28日持仓一度达到47944手的历史最高位。与此同时，有关部门发出了期货监管工作必须紧密围绕抑制通货膨胀，抑制过度投机，加大监管力度，促使期货市场健康发展的通知。国家的宏观调控政策是不允许原料价格上涨过猛，对粮油价格的重视程度也可想而知。这就给期货市场上的投机商发出了明确的信号，而此时，M506合约上的多空争夺硝烟正浓。多头在来自管理层监控及国内外棕榈油价格下跌双重打压下匆忙撤身，而空方则借助有利之势乘机打压，使出得势不饶人的凶悍操作手法，在1995年4月，将期价由9500以上高位以连续跌停的方式打到7500一线。而此时的海南中商所施行全面放开棕榈油合约上的涨跌停板限制，让市场在绝对自由的运动中寻求价格。多头在此前期价暴跌之中亏损严重，此时那有还手之力。这又给空方以可乘之机，利用手中的获利筹码继续打低期价，在M506临近现货月跌到了7200水平。至此，M506事件也告结束。此后的棕榈油合约中虽有交易，但已是江河日下，到1996年已难再有生机了。&&&&&&&&&&&&&&　　四、广联“籼米事件”&&&&&&&&&&&&&&&　　广东联合期货交易所籼米合约自1995年6月推出后，短时间内吸引了众多投机商和现货保值者的积极参与，交易一度十分活跃，但少数经纪商和投机大户企图操纵籼米期市以牟取暴利，遂演变出一幕在期市大品种上的“多逼空”闹剧。这次“籼米事件”又称“金创事件”，是中国期货市场上一次过度投机，大户联手交易，操纵市场的重大风险事件。广东联合期货交易所自日正式推出籼米期货交易后，期价一路飙升，其中两个合约，分别由开始的2640元/吨和2610元/吨上升到7月上旬的3063元/吨和3220元/吨，交投活跃，持仓量稳步增加。多空双方的分歧在于：多方认为，其一是国内湖南、湖北、江西等出产籼米的主要省份当年夏季遭严重洪涝灾害，面临稻米减产形势；其二是籼米期货实物交割中存在着增值税问题，据此估算当时的期价偏低。空方则认为，籼米作为大宗，其价格受国家宏观调控，而且当时的籼米现货价格在2600元/吨左右，远低于期价。随着夏粮丰收、交易所出台特别保证金制度，到10月，9511合约已回落到2750元/吨附近，致使多头牢牢被套。&10月中旬，以广东金创期货经纪有限公司为主的多头联合广东省南方金融服务总公司基金部、材料总公司、上海大陆期货经纪公司等会员大举进驻广联籼米期市，利用交易所宣布本地注册仓单仅200多张的利多消息，强行拉抬籼米9711合约，开始“逼空”，16、17、18日连拉三个涨停板，至18日收盘时已升至3050元/吨，持仓几天内剧增9万余手。此时，空方开始反击，并得到了籼米现货保值商的积极响应。19日开盘，尽管多方在3080元/吨之上挂了万余手巨量买单，但新空全线出击，几分钟即扫光买盘。随后多头倾全力反扑，行情出现巨幅振荡。由于部分多头获利平仓，多方力量减弱，当日9511合约收低于2910元/吨，共计成交248416手，持仓量仍高达22万手以上。收盘后，广东联合期货交易所对多方三家违规会员作出处罚决定。由此，行情逆转直下，9511合约连续跌停，交易所于10月24日对籼米合约进行协议平仓，释放了部分风险。11月20日9511合约最后摘牌时已跌至2301元/吨。至此，多方已损失2亿元左右，并宣告其逼空失败。11月3日，中国证监会吊销了广东金创期货经纪有限公司的期货经纪业务许可证。事件发生以后，中国证监会于10月24日向各地期货监管部门和期货交易所发出通知，要求进一步控制期货市场风险，严厉打击操纵市场行为，并作出了几条对整个市场有较大影响的决定：一、各期货交易所必须严格控制持仓总量；二、禁止T＋0结算；三、除套期保值头寸外，不得利用仓单抵押代为支付交易保证金；四、除证监会批准的经纪公司外，其它机构不得从事二级代理；五、对监管不力不能有效防范操纵行为并造成恶劣影响的交易所将责令其停业整顿，直至取消其试点资格。&&&&&&&五、苏州“红小豆602”事件&&&&&&&&&&&&&&&　　第一时期：1994年9月－1996年1月，推出期。由于有东京谷物交易所红小豆期货交易的成功范例，也基于天津及其附近地区产的朱砂红小豆在红小豆出口中居于龙头地位的事实(1993年经输往日本的红小豆达5万多吨)，天津联合交易所于1994年9月率先推出红小豆期货合约进行交易，交易标的物为可在东京谷物交易所替代交割的天津红小豆，宝清红和唐山红优质红小豆可贴水交割，1994年11月又规定普通红小豆亦可贴水交割。天津红上市不久价格就逐级下滑，从5600元/吨下滑至503合约的3680元/吨。507合约上市后由于现货市场持续低迷，期价一路下跌。当其价格跌至3800元/吨左右时，多头主力一方面在现货市场上大量收购现货，另一方面在低位吸足筹码，逐步拉抬期价。随着市场游资的加入，从5月中旬开始，507合约成交量、持仓量开始放大。6月初多头主力开始发力，连拉两个涨停板，涨至5151元/吨。为了抑制过度投机，交易所在6、7、8日连续发文要求提高交易保证金。9日市场多头主力拉高期价至5000元和4980元，至9点30分，场内终端全部停机。第二天，交易所宣布9日交易无效，507合约停市两天。随后，交易所采取措施要求会员强制平仓。这就是“天津红507事件”。&1995年6月－1996年1月苏州红期货后来居上。苏州商品交易所于日正式推出红小豆期货合约的交易，其交易标的物为二等红小豆。由于红小豆现货市场低迷，苏州红1995系列合约一上市就面临巨大实盘压力，仓库库存一直持续增加，致使期价连创新低，9511曾创下1640元/吨的低价。期价的偏低和1995年红小豆减产等利多消息促使很多资金入市抄底，随着1996年诸合约的陆续上市，多头主力利用交易所交割条款的缺陷和持仓头寸的限制，利用利多消息的支持，蓄意在1996年系列合约上逼空。9602合约期价于10月中旬以3380元/吨启动后至11月9日价格涨至4155元/吨的高位，随后回落整理，进入12月再入暴涨阶段。12月15日，苏交所通知严禁陈豆、新豆掺杂交割，19日公布库存只有5450元/吨。多头借机疯狂炒作，在近一个月的时间里价格从3690元/吨涨至5325元/吨。空头主力损失惨重，同时拉爆了很多套期者。&日，中国证监会认为苏州红小豆合约和交易规则不完善，要求各持仓合约头寸减仓和不得开出9608以后的远期合约，1月9日、10日，苏州红开盘不入即告跌停，又使在高位建仓的多头头寸面临爆仓和巨大亏损的风险。之后，苏交所推出一系列强制平仓的措施，期价大幅回调。3月8日证监会发布通知停止苏交所红小豆期货合约交易。第二时期：1996年2月－1997年10月，交易所修改交割条款，9609事件爆发，交易所加强风险监控。苏州红小豆事件发生后，原来囤积在苏交所交割仓库的红小豆源源不断地涌入天津市场。天联所为防范风险，规定最大交割量为6万吨。多头遂集中资金优势，统一调配，通过分仓以对敲、移仓、超量持仓等手段操纵市场，使得1996年各合约呈连续的多逼空态势，最终酿成了9609事件，再次对交易所的风险监管敲响了警钟。当年年底，受日本红小豆进口配额有可能增加的朦胧利好的刺激，期价进一步冲高，到1997年初9705合约高达6800元/吨。1997年春节前到10月底，期价呈辗转下跌寻求支持的态势，未能扭转颓势。这一阶段行情的下跌有如下基本面的原因：①是前期逼仓后果的理性回归；②日本红小豆进口配额大大低于市场预期；③中国商会针对全国出口厂商竞相杀价的局面决定停发出口许可证，数千吨对韩出口红小豆的指标作废，大量现货商在期货市场竞相抛空，实盘压力沉重，市场呈现供大于求的局面。在市场交割和监管方面，天交所推出经证监会批准的新的《章程》和《交易规则》。3月初，中国证监会公布对天津红9609事件的处理决定，给投机者以沉重打击。但在这一阶段中出现了山西、陕西产的较廉价红小豆没有与天津、河北产的红小豆分开，不经贴水而参与交割，现货商不愿接货出口的现象，表明交易所在贯彻三公原则方面有待改进。第三时期：1997年11月至1998年5月，逐步规范期。为谋求与东京谷物交易所接轨，1997年10月天交所大幅提高天津红及其替代品交割标准，11月14日举行对1997年产的红小豆地名封样，随后又推出“农产品工业化”思路，1998年初又推出注册品牌登记制度。这些措施的推出，表明天交所在积极探索如何进一步规范国内红小豆期货市场、谋求与国际红小豆期货市场接轨，天津红内在价值的提高使期价具备了一定的抗跌性。&&&&&&&&&&&&&&　　六、胶板9607事件&&&&&&&&&&&&&&&　　1994年、95年的胶合板期市成为国内期货市场最大的热点，大量的热钱逐利其中，9507合约更是达到了巅峰，期价由40元／张起步，一路上扬至62元/张的天价。高企的价格使胶合板现货商及进口商兴奋不已。大量的现货涌进交易所注册仓库，大量的印尼胶合板流入本已过剩的国内市场，使原本就已低迷的胶合板现货市场雪上加霜。最终9507多头以巨额的资金接下了20万手的现货，这些实盘一直堆放在交割仓库，沉重的库存压力使原本火爆异常的上海胶合板期市在其后几个月时间里相对冷静了许多。沪板9607合约就是在这种相对冷静的环境中推出的。日，上海商品交易所推出胶合板合约。由于当时主力资金集中在苏板以及沪板之上，9607合约自推出之日至日，一直受到冷遇，期价由推出时的45元／张的价格逐步回落，3月7日因谣传国产胶合板可从9607合约开始用于交割，9607合约顿告跌停至41.90元／张，此时成交量才初次突破5万手，持仓量亦仅12万余手。3月8日，中国证监会发出通知，停止苏交所红小豆期货合约交易，撤离苏红的大量资金急于寻找投资方向，胶合板自然而然地成为首选对象。由于当时苏板几个主要合约持仓量均接近当时的持仓限制量，新主力介入困难较大，于是沪板便成为苏红撤出资金争夺的焦点，尤其是9607合约因其时间适中，盘口较轻，成为这些游资介入的首选对象。在随后三周时间里，多空主力展开了占仓大战，迅速将9607合约持仓量扩大至60万手的边缘，而期价却一直维持在42.00－43.00元/张，上下均显得十分艰难，同时因持仓量已接近60万手，限制了主力施展的空间，多空唯有僵持，静待时机。时至5月31日，市场突然谣传空头主力有大量的资金到账，空头主力亦巧借套保头寸仅收5％保证金之优势恣意打压。沪板9607合约自43.80元/张开盘后一路下滑，在散户多头的平仓抛压之下很快滑至跌停板，维持两月之久的平衡终于被打破，但主力多头并未出现恐慌，持仓量仍维持在60万手以上；次日开盘，空头主力得理不饶人，以55％的保证金继续大量放空，9607合约再封跌停，持仓量扩大至62.5万手；6月3日，9607合约继续扩仓打跌停；6月7日开盘即破40.0元/张的心理关口，空头主力意欲逼多头割肉斩仓，但收效甚微，相反期价一破40.00元/张关口，几乎无人再敢跟空，空头主力已是骑虎难下，越陷越深，同时资金开始吃紧。当期价运行至39元/张的低价区时，入市接现货的买方套期保值者骤然增加，多方新生力量的加入，使得空方主力的命运顿时变得坎坷起来。恰在此时，上商所于6月6日宣布取消持仓限制，发布了《对交易保证金按持仓量实施分段管理办法的通知》。市场对此反应极为强烈，一致解释此为利多因素，于是多头主力借机发力。面对买方套保者及多头投机势力双重夹击，一时间，空头趋于崩溃，忙于斩仓，多头当仁不让，9607合约于6月7日探低至38.40元/张后迅速被多头推上停板40.8元/张，此后连续三天，天天无量涨停，空头连砍仓的机会都没有，市场风险顿增。空头在9607合约上的致命处在于其持仓巨大，且相当集中，据了解当时空头主力在9607合约上的持仓主要集中在6个会员手中，单边最高持仓达59万余手，其风险之巨可想而知。面对天天无量涨停的9607合约及命倾在即的空头，交易所为了控制风险，不得不出面干涉。6月13日，交易所果断地停止9607合约的交易，实施协议平仓，并将9607合约提前摘牌，且不实施实物交割。最终9607合约按照空头以44.20元/张，多头按照45.00元/张的价格实施强制性协议平仓，其中的价差由交易所以交易风险金补足。沪板9607事件的结果是：交易所在一定程度上缓解了多空急剧恶化的矛盾，有效地控制了风险，但是经过这一番折腾，胶合板期市犹如害了一场大病，元气大伤，交易量与持仓量日益萎缩。可以说，9607事件是国内胶合板期市的分水岭，以此为转折，胶合板期货告别了辉煌的鼎盛时期而转入沉寂的不归路。因此，将9607事件作为造成胶合板期市走向沉寂的罪魁祸首并不为过。&&&&&&&　七、广联豆粕系列逼仓事件&&&&&&&&&&&&&&&　　广东联合期货交易所自日推出豆粕标准合约交易至1998年期货交易所结构调整，整整三年。在这三年当中，广联豆粕在较短的时间内先后演绎出三次逼仓行情。9601合约的强行逼仓广联豆粕合约推出的时机较好，时值国家暂停国债、糖及石油等期货品种的交易，大量游资正在寻找新的投向，豆粕合约一经推出就受到这些资金的关注。1995年11月初，“金创事件”将广联当时最活跃的品种——籼米推向了深渊，豆粕便理所当然地成了当时沉淀在广联所的巨额资金的追逐热点。广联豆粕最初运行的是9511合约，其价格由最初的2100&元／吨到摘牌时的3100元／吨，涨幅高达50％，从一定程度上刺激了主力机构的多头思维。9601合约正是在这样一种环境中走上逼仓之路的。&1995年10月下旬至11月初，主力开始在元／吨的区域内吸收筹码，随着成交的日益活跃以及持仓量的不断扩大，跟风做多者十分踊跃，价格很快爬上2700元／吨台阶。此时，9601合约投机气氛十分浓厚，日成交量甚至突破了8万手。在多头浩大的攻势面前，主力空头开始溃退。据说广州本地一机构原本是空头主力，眼看多头攻势甚猛，期价一上2700元／吨便止损空单，并立即反手建多，期价在很短的时间内飚上2900元／吨。该机构继续在元／吨区域大举建多仓。该机构的疯狂举措导致市场内人心慌慌，众交易商不知所措。当时期价已高出现货价格500元／吨。巨大的基差让很大一部分卖方套期保值者垂涎三尺，纷纷入市抛售。此举正合该机构之下怀，用不足半个月的时间吸足了筹码，12月中旬便开始发力上攻，以极其凶悍的手法使期价一路破关斩将，直逼3600元／吨。此时逼仓之态昭然若揭。其后尽管再遭卖期套保的狙击，期价在元／吨之间略有反复。但该机构还是依仗雄厚的资金实力迫使大部分投机空头忍痛“割肉”。日曾经创下了3689元／吨的历史高位。随后，9601合约逐步减仓回落，最后交易日以3028元／吨价位结束了其使命，最终以多头接下10万吨实盘而告终。&9601合约的逼仓以及10万吨的现货对广联豆粕期货市场产生了一定的消极影响。最直接的影响表现在随后的合约上。10万吨现货的沉重压力，使得合约的主力均不敢有所动作，明显地抑制了豆粕合约的活跃。9607合约的投机取巧&9601合约逼仓的结果是大量现货进入广联注册仓库。沉重的现货压力使得广联豆粕交易归于沉寂。为了摆脱这种困境，广联在促使豆粕库存从现货渠道消化的同时又着手修订有关交割规则。1996年4月，广联公布修订过的关于交割及标准仓单管理的规定，其中关于入库申请和仓容的规定引起了某些机构的关注。这为9607合约的逼仓埋下了隐患。&1996年5月底至6月初，主力机构开始在9607合约上作文章。随着成交量及持仓量的同步放大，9607合约很快成为龙头合约浮出水面，此时价位在元／吨之间横盘。由于当时广联交割贴水及费用较高，以当时的价格水平，套保卖方极少有人愿意入市。因此，当时参与交易者几乎全为投机商。此时的主力机构一时难以找到实力相当的对手，只好借助双向开仓交易方式在3100元／吨左右筑成底部，并于6月14日开始发力，短短的三天内便将期价拉至3350元／吨左右。此时套保空头观念略有改变，认为在此价格水平入市抛售应该有较可观的利润，于是纷纷入市做卖空套保。多头主力机构为引诱更多空头入市，亦顺势打压。随着顶部形态的形成，一时间投机做空气氛浓厚。多头主力机构在元／吨之间将空仓利润锁定之后，于进入交割月的前三天再次发动攻势，一举将期价推上3600元／吨之上。待空头恍然醒悟为时已晚，大部分空头因资金不足而被逼忍痛“断臂”，部分有实力的空头开始寻找现货，准备组织现货入库。无奈交割仓位已被多头事先占满，空头只好排队斩仓，价位飚涨至4000元／吨以上。此时交易所为控制风险，出面协调，但多头得势不饶人，不愿意协议平仓，并在最后交易日创下4465元／吨的天价。最终空头能够交割的实盘仅3万吨。多头利用仓容在9607合约上的投机取巧极大地挫伤了广大交易商，特别是套期保值者入市的积极性，绝大部分套保交易商开始撤离广联，导致其后续合约的交易一日不如一日。交易所不得不利用推出新合约之际重新修改部分交割规则特别是有关仓容的规定。9708合约的无可奈何&1997年春节过后，9708合约创下新低2646元／吨。由于当时基本面有利于多头，部分主力机构见此价格明显偏低，便入市做多，没费什么劲儿就将期价推上3200元／吨，随后利用对敲盘牢牢控制大盘走势。当期价重上3400元／吨之后，再次激起了现货商早已减退的兴趣，经过周密的计划之后，部分现货卖期保值开始试探性抛售，期价涨势顿止。经过近二个月的盘整，9708合约技术走势形成一个典型的圆顶。此时空头加大抛售力度，多头有点力不从心，期价滑落至3050附近方才止稳，后又反弹到3200元／吨，其间又有不少空头加入，持仓量相应增加到4万手以上。多空再度相持了一月有余，随着交割月的临近，空头平仓意愿不强，使多头无法抽身。无可奈何，多头决定铤而走险，强行逼仓。7月28日，主力多头通过对敲手法封住涨停3322元／吨，第二天再封涨停3383元／吨。多头利用灵活多变的手法，逼使投机空头及部分准备不足的套保卖盘斩仓出逃，价格一路上扬，最高探至3845元／吨。但那些有实力的套保空头不为所动。8月4日，持仓仍有近2万手。多头原本就没有打算接实盘，面对空头的沉着与冷静，多头主力急了，意欲强行拉爆空头，然后抽资离场。面对此风险，交易所8月5日收市后断然采取措施，强行把9708合约在3255价位平仓90％，使9708合约度过危机。&&&&&&&&&&&&&&　　八、海南中商所F703咖啡事件&&&&&&&&&&&&&&&　　日，海南中商所宣布自F605合约始咖啡期货合约放大交割限量(交割总量由象征性的1吨扩大为1万吨)，交割限量以外的头寸全部按进入交割月至最后交易日全部成交的加权平均价实行强制平仓。自F605始，中商所的咖啡品种演出了既不同于纽约咖啡行情又有别于历次中国期货交易风波的多幕闹剧。回首咖啡F703事件&F605合约主力多方于5月6日创出4221元/百公斤的天价之后，被套空头从周边国家陆续进口了1.7万吨咖啡用于交割。在实盘压力下，F607品种从3340元暴跌至1814元，“空逼多”的“恶剧”上演了。于是，抢占仓位一时成为咖啡品种的独特“景观”。更为严重的是，中商所于日宣布对F707及更远月份合约的交割执行新的替代品升贴水标准。“规则风险”使得咖啡自然贬值30％－50％，F609应声暴跌1000余点至1349元，多头哭声未绝。随即，“多逼空”闹剧再次以迅雷不及掩耳之势揭幕，竟以2680元摘牌。&1996年9月底、10月初，中国证监会、国务院证券委有关加强监管的通知下发，中商所随即宣布自F712起取消交割限量，多空双方在F612上消停不及两个月，F703多空大战锣声又起。至1996年的最后一个交易日，多方凭借雄厚的资金实力和F609、F612被迫接下的实物筹码向空头猝然发难，空头显然有备，持仓量令人咋舌地在三日之内从18万手跃上50万手。一周后的1月10日，多空第一次协议平仓。岂料空方在1699价位部分平仓后利用对仓封涨停1749收盘，此后的三天内F703下泻200余点，引起多方不满。1月15日开始，多方报复性收复失地，单边涨势至1月30日达到1882之时，空方再次与多方主力协议平仓。多方吸取第一次协议平仓的教训，部分协议平仓后封涨停。此时正值春节放假休市，双方都在筹措资金，业内人士预料一场大战在所难免。果然，1月21日开市空头即全面反扑，持仓增至30余万手。此后三天，期价大幅振荡中持仓持续增加，1月24日开盘仅两分钟，F703合约持仓便达到最高限额70万手。中商所不得不暂停交易，并推出以下措施：将保证金提高至100％；恢复交易后先由会员单位自行平仓，收盘前该合约持仓必须减至2万手，如有超出部分，由交易所对超出部分按日结算价强平。当日，多空双方主动平仓至53万手，在交易结束后，按照2115的当日结算价对余下的51万手实施强制平仓。至此，盘面上的F703多空大战宣告收场，而盘面下的F703自然成了期货界人士既义愤填膺而又无可奈何的话题。&&&&&&&九、大连玉米C511暴涨事件&&&&&&&&&&&&&&　　1994年10月，中国证监会发文暂停大米期货交易，投资于大商所大米期货上的资金急于寻找新的投资方向，于是曾经火爆过的玉米期货再次受到广大投资者的青睐，大量的热钱开始向玉米市场积聚。由于当时玉米现货供应十分紧张，大连各交割库存量仅占总库存量的50％，而在1993年同期高达80％，加之中美知识产权谈判破裂，中方取消了自美国进口大量玉米的计划，这更加重了国内玉米供不应求的紧张气氛。在此背景之下，主力多头认识到基本面对自己完全有利，于是在玉米1995系列合约上展开攻势。期价从950元／吨的低位开始启动，先以C505合约为龙头，随着成交量与持仓量的持续扩大，期价扶摇直上。11月中旬，C505合约期价为1150元／吨左右，此时成交量尚不成气候，每周交易量不足万手；至12月中旬，C505迅速攀上1350元／吨，此时一周成交已突破30万手；至1995年1月中旬，单日成交突破20万手。&1995年春节之后，由于传闻中美知识产权谈判有了新的转机，使人们再次看到恢复从美国进口玉米的希望，空头趁机打压，大连玉米出现短暂的回调。但由于市场上玉米的供需矛盾依然没有得到解决，现货玉米仍旧十分紧俏。因此，大连玉米经过短暂的回调之后，3—5月份继续上扬，最终C505以1600元／吨的高价摘牌。&C511合约正是在C505合约强劲的牛市行情带动下活跃起来的，在C505合约进入交割月之后，C511一跃成为大连玉米的龙头合约。由于当时大连本地玉米价格居高不下，多头借此炒作，再度掀起一波强劲涨势。C511合约于5月15日创下了玉米期货交易史上的天价2114元/吨，与当时的现货价差达600元／吨。大连玉米期价的狂涨及南方各地现货供应的紧张，引起了有关方面的关注。日，国务院召开会议，决定从东北调运100万吨玉米入关以求平抑南方不断上涨的玉米现货价格。同时“国债期货事件”爆发，国家采取了一系列措施来规范期货市场，这才使大连玉米的涨势得以遏止。为了进一步平抑玉米价格，政府大量从美国进口玉米，1995年7月份累计进口186.4万吨,同时将大量库存抛入市场，玉米现货价格大幅回落，期市价格亦同步下挫。8月初，各月合约期价跌至1650元/吨附近，这时传闻东北部分地区遭受严重水灾以及黑龙江提高玉米收购价格，多头受此消息刺激，再度卷土重来，两日内将期价推上1800元/吨。8月2日，C511单日成交58万余手，创下玉米期货交易史上的天量。大连玉米C511合约的炒作，尤其是周边市场长春联合期货交易所在玉米期货交易中多次发生严重违规事件，引起了管理层的担忧。当时长春联合交易所管理混乱，导致大量空头仓单流入市场，市场秩序受到严重的干扰，大量交割违约，引发了重大的经济纠纷，在社会上造成了恶劣的影响。日，中国证监会发出通知，要求在通知下发40个交易日内，国内各期货交易所将玉米期货交易保证金逐步提高到20％以上。但大连玉米仍未降温，C511合约8月2日的成交量接近60万手。8月28日，中国证监会再次下文要求大商所必须严格执行7月13日所发通知中有关内容，至此，大连玉米行情急起直落，交易量急剧萎缩。C511后续合约基本沉寂，1996年以后玉米期货交投基本处于停顿状态。&&&&&&&&&&&&&&　　十、天然橡胶R708事件&&&&&&&&&&&&&&&　　海南中商所地处我国天然橡胶主产区，天然橡胶作为其上市品种之一，可谓得天独厚。如此理想的配置，本该对现货市场及地方经济发挥更大的积极作用，然而，R708事件的发生，却对国内天然橡胶期货现货市场造成了巨大冲击，使得参与各方损失惨重。早在1996年的R608合约上，已演绎过一场“多逼空”行情，主要表现为投机多头利用东南亚产胶国及国内天然橡胶主产区出现的自然灾害进行逼仓。而R708事件却是在市场供给过剩的情况下发生的。1997年初，在R703合约上，多头逆市拉抬期市胶价，使得海南中商所定点库所存的天然橡胶仓单开始增加。到R708逼空行情出现之前，注册仓单已达4万多吨。R708事件的导火线应是东京天胶于110日元/公斤一线企稳后大幅反弹。国内一大批投机商本欲借机在R706合约上做文章，但由于受到以当地现货商为首的空头主力凭借实盘入市打压，再加上时间不充足，不得不放弃该合约，并主动平多翻空。于是，胶价全线崩盘，连续四天跌停，创下新低9715元/吨。但市场中的多头并不甘心失败，反调集雄厚的后备资金卷土重来。他们在R708上悄然建多，在1997年5月份的下半月将胶价由10000点水平拉至11300点以上。而空头也不示弱，从国内现货市场上调入了大批天然胶现货进入中商所仓库，并声称手中已掌握了10万多吨现货仓单，准备以实盘交割相见。多头主力是上海、江浙一带的投机大户，他们诈称准备接完库存胶去扩充上海市场，以此来吸引中小散户加盟。多空大战在6月底至7月初再次升级，双方在1之间形成对抗。7月4日，多头突然发难，实行上下洗盘。在R708合约跌到10790之后，多方强行拉抬，当日封至涨停，随后将期价连续上推，并挟持近23万手的巨仓。R708在7月底一度摸高到12600一线。巨大的风险已聚集在海南中商所以及部分会员身上。7月26日、27日，交易所理事会持续不断地讨论R708问题，并在多空大户之间斡旋。由于谈判无任何进展，7月30日，中商所发文，“对R708买方持仓保证金分阶段提高，并自30日起，除已获本所批准其套期保值实物交割头寸尚未建仓者外，一律禁止在R708合约上开新仓。”同日，中商所再次发文，暂停农垦所属金龙和金环仓库的天然胶入库。至此，R708大战基本宣告收场。从8月4日起，以每天一个跌停板(前3日每日400点，后7日每日20点)的速度于8月18日以11160元/吨和持仓59728手摘牌。&R708事件的处理延续了几个月时间。其间，标的达数亿甚至数十亿的经济纠纷在法院审理，中国证监会有史以来最大规模地处罚了一批期货经纪机构和市场参与者。R708事件的直接结果为：多方分仓的近20个席位宣告爆仓；多方按8月18日持仓单边29864手支付20％的违约罚款，计3.33亿元；多方于8月4日至13日的协议平仓中支付赔偿金近2亿元；多方在交割中只勉强接下13000吨现货；而空方意欲交割的16万吨现货，最终在期、现货市场上以平均不高于8000元/吨的价格卖出，共计损失1.4亿元。因此，R708事件是一场严重破坏期货市场规则而又两败俱伤的豪赌。
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原帖由一万点在&14:50发表&&&&&&&&&&&&&&一、&上海“粳米”事件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　粳米期货交易从日由上海粮油商品交易所首次推出到1994年10月底被暂停交易，粳米期价大致出现了三次大幅的拉升：第一次，1993年第四季度，在南方大米现货价大幅上涨的带动下，粳米期货从1400元/吨上升至1660元/吨；第二次，1994年春节前后，受国家大幅提高粮食收购价格的影响，期价从1900&元/吨涨到
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回顾历史，长见识了，上油
有300％的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。————马克思
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参与了2&&&呵呵&&惊心动魄
1,2,5,6,8都经历了，&&&&&&&往事如梦
1&&某省粮食厅和某银行省分行（当然是幕后）逼空，要信息有信息，要资金有资金，焉能不胜？&&&&&&&&&&&&&&2&&中金和万国，辽国发殊死搏杀，财政部出老千，辽国发临阵反水，教父进牢房。&&&&&&&5&&&苏交所眼红上交所夹板太火，请资金设局搞行情，结果过了头，空头为了交割，把陈年红豆拌上色拉油，再用鼓风机猛吹，冒充新豆入库，&&&&&&&&&&&&结果申请入库数量大超当年红小豆产量，苏交所暗中使坏，限制入库，结果造成天津红小豆出事。&&&&&&&6&&上海资金做庄，做到后来，夹板的现货价和期货价完全是两个世界，现货商进场拿货，据说交割仓库是黑加黑，呵呵。&&&&&&&8&&多头主力分仓拉抬，价格是上去了，但不能全身而退，危急之时，采取伤十指不如断一指，果断让其中一仓位爆仓，从而保全其他席位的胜&利果实，钱是赚了不少，但据说主操手事后在医院休养了一个月，心急火燎，累的。
呵呵&&&&&&&原帖由牛大汉在&21:45发表&&&&&&&参与了2&&&呵呵&&惊心动魄
期货大战，做对方向爽死人，做错方向惨
马先生强&&&&&&&原帖由绝代在&16:52发表&&&&&&&有300％的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。————马克思
（仅凭记忆）&&&&&&&&&&&&&&2&、事前，中信和万国做空，全国人民做多。当时“保值贴补率”+三年利息已经到达55元附近。当天万国感到大势已去，早盘反水，327当日价格达到152元附近，大涨5元多（40倍杠杆，2.5元翻倍。）。尾盘前8分钟中信开始做空，第一笔，直接150元整，动用200多亿，持续3分钟，开始买盘踊跃，逐渐买盘减弱，16.25分开始，每一分钟价格降低0.5元，149.5元，149元，148.5元，148元，147.5元收盘。最后8分钟共用保证金300多亿元。惊心动魄的8分钟。&&&&&&&&&&&&&&事后，停止交易。由上交所组织多空双方，协议平仓，当时评论：空头“态度蛮横，拒绝平仓”。英国媒体报道，中信此次亏损37亿英镑（可能当时资金来源海外）。
中金开&&&&&&&&&&&&&&原帖由罗强在&19:39发表&&&&&&&（仅凭记忆）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[b]2&、事前，中信和万国做空，全国人民做多。当时“保值贴补率”+三年利息已经到达55元附近。当天万国感到大势已去，早盘反水，327当日价格达到152元附近，大涨5元多（40倍杠杆，2.5元翻倍。）。尾盘前8分钟中信开始做空，第一笔，直接150元整，动用200多亿，持续3分钟，开始买盘踊跃，逐渐买盘减弱，16.25分开始，
做空的是万国和辽国发&&&&&&&&&&&&&&原帖由罗强在&19:39发表&&&&&&&（仅凭记忆）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[b]2&、事前，中信和万国做空，全国人民做多。当时“保值贴补率”+三年利息已经到达55元附近。当天万国感到大势已去，早盘反水，327当日价格达到152元附近，大涨5元多（40倍杠杆，2.5元翻倍。）。尾盘前8分钟中信开始做空，第一笔，直接150元整，动用200多亿，持续3分钟，开始买盘踊跃，逐渐买盘减弱，16.25分开始，
收到&&&&&&&
收到。！&&&&&&&&&&&&&&原帖由罗强在&19:39发表&&&&&&&（仅凭记忆）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2&、事前，中信和万国做空，全国人民做多。当时“保值贴补率”+三年利息已经到达55元附近。当天万国感到大势已去，早盘反水，327当日价格达到152元附近，大涨5元多（40倍杠杆，2.5元翻倍。）。尾盘前8分钟中信开始做空，第一笔，直接150元整，动用200多亿，持续3分钟，开始买盘踊跃，逐渐买盘减弱，16.25分开始，每一分钟价格降低0.5元，149.5元，149元，148.5元，148元，147.5元收盘。最后8分钟共用保证金300多亿元。惊心动魄的8分钟。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&事后，停止交易。由上交所组织多空双方，协议平仓，当时评论：空头“态度蛮横，拒绝平仓”。英国媒体报道，中信此次亏损37亿英镑（可能当时资金来源海外）。
都是早期法规不完善时期的案例，近年来很少了。
现在表面上法规完善，实质上都一样啊，抢钱法规&&&&&&&原帖由正月飘雪在&20:27发表&&&&&&&都是早期法规不完善时期的案例，近年来很少了。
请多说点给我们听听&&&&&&&原帖由无形之手X在&21:54发表&&&&&&&1,2,5,6,8都经历了，&&&&&&&&&&&&&&往事如梦
投机，是一辈子的事业
为何都在92-96年
集中时间抢钱。时间一过，发财机会就没了&&&&&&&原帖由lbb001在&23:28发表&&&&&&&为何都在92-96年
还是做外盘也有的大品种才是正道
走大路。&&&&&&&原帖由奇货可居在&00:23发表&&&&&&&还是做外盘也有的大品种才是正道
期货公司经营艰难&中金所返佣较少手续费暴利&&&&&&&&&&&&&&宏观经济中国经济网[微博]&宋沅&16:43&&&&&&&&我要分享&腾讯微博&QQ空间&QQ好友&微博&0&收藏成功查看我的收藏&&2013年度期货公司经营数据逐渐浮出水面，然而令业内忧心的是，在率先披露的十几家期货公司中，部分期货公司净利润不足千万元，其中金谷期货及西南期货甚至出现亏损。手续费收入低、创新业务面临诸多困难是一些期货公司亏损的主要原因。&&&&&&&某期货公司高管告诉记者，“目前，国内期货公司盈利严重依赖经纪业务，别看目前期货规模在不断攀升，投资者交易产生的手续费大多数都给期货交易所赚去了，期货公司分到的利润极低。”&&&&&&&“实际上不少期货公司主要靠期货交易所每年返佣来养活，不过交易所对于返佣并没有明确文件指示，有时候可能就比较少，中金所一直以来返佣相对较少，股指期货交易量很大，而且平今建仓仍双边征收手续费，中金所手续费收入这块相当暴利了。”该高管称。&&&&&&&就返佣政策问题中金所工作人员回应中国经济网记者称：“返佣这块我们力度挺大的，几个交易所里面也不算低。”&&&&&&&国内期交所手续费收入高于整个行业期货公司总收入&&&&&&&近一两年是国内期货市场发展十分迅猛的时期。2013年上期所夜盘交易开启，国债期货时隔18年后重启，各大期货交易所陆续推动新品种上市。今年原油期货上市已进入倒计时，中金所启动股指期权仿真交易，大商所也开展夜盘交易测试。&&&&&&&近年来，手续费收入占期货公司营业收入的70%以上。随着衍生品市场的持续扩容和机构投资者的逐步加入，期货市场参与度不断提高，期货公司客户保证金规模正获得大幅增长，但一些期货公司的手续费收入却不见丝毫好转。具体是什么原因呢？&&&&&&&一名期货公司居间人举例告诉中国经济网记者，“比如现在投资者做一手豆粕，其中2.4元是期货交易所收取的，大约0.02元给投资者保障基金，而期货公司一手可能才赚0.1元到0.3元，期货交易所分得的利润蛋糕比期货公司大太多。加上前段时间东航期货宣布零佣金政策，这让很多小的期货公司更加叫苦不迭。”&&&&&&&据中期协统计数据显示，2013年全国期货公司手续费收入合计124.85亿元，较上年微增0.99%，净利润合计35.55亿元。2013年股指期货成交金额突破140万亿元，按照沪深300股指期货合约成交金额的万分之零点二五的手续费双边收取标准计算，仅仅中金所去年在股指期货上的进账就在70亿左右。&&&&&&&国内四大期货交易所的手续费收入，显然要比整个行业的期货公司总收入高出不少。&&&&&&&股指期货平今仓双边征收手续费&中金所收入暴利&&&&&&&4月1日金证券在《期货业内疾呼交易所降价》一文中称有关交易所因垄断“旱涝保收”、“暴利”等非议备受关注。有业内人士呼吁称，“四大期货交易所成立时，都是不以营利为目的，但却成了期货行业赚钱最多的机构，这该怎么说呢？”&&&&&&&经中国经济网记者查询发现，国内四大期货交易所整体的手续费水平均远远高于国外期货交易所。而目前上期所已有9个品种执行当日平今仓免收手续费，大商所及郑商所却仍然有超过一半品种当日平今仓仍收取手续费，中金所的股指期货则一直日内平今仓仍双边征收。&&&&&&&关于股指期货将来有没有可能平今仓免收手续费的问题，中国经济网记者致电中金所，工作人员回应称：“手续费这个真不清楚。”&&&&&&&中国经济网记者从一名做高频交易的期货投资者那了解到，现在他每年交易产生的手续费已远远超过他的本金。这位投资者表示：“比如我去年操作使用的资金仅100万左右，一年刚刚盈利50万，而一年累计的手续费就交了200多万。实际上我开户的这家期货公司在期货交易所基础上加收的费用还不到交易所的5%，毕竟大多期货公司就靠这点手续费以及期货交易所的返点存活了，已到了不可能继续让利的地步。”&&&&&&&对此上述私募人士称：“我觉得所有的品种都应该平今仓免收手续费，而且还要降低手续费。对于一个保证金仅有2000亿的期货市场而言，仅仅中金所每年就要抽血近100亿，躺着赚钱且明显暴利。期货投资者十有九赔已成共识，投资者的利益如何得到保护？”&&&&&&&今日消息：&&&&&&&机构频唱“好声音”国君唱多安信唱空&&&&&&&“大级别反弹正在启动、2000点是市场底部、拐点开始出现……”近期，一系列看好A股的“唱多声音”弥漫在市场之中，不少私募、券商等研究机构也开始转变悲观预期看好后市行情，市场氛围转暖迹象明显，已有资金敏锐闻到A股走强的味道，悄然展开布局。8日，受市场乐观情绪影响，蓝筹股板块上涨明显。&&&&&&&在市场人士看来，伴随政府稳增长政策的持续，宏观经济预期正在改善，而以银行、石化为代表的A股核心资产曾被大幅低估，未来市场出现修复性行情可能性非常大，加上各类利好蓝筹股等资本市场改革动作频繁，支撑A股的反弹能量不断积聚。不过，也有市场人士指出，宏观经济下行压力尚存，改革政策落地效果存疑，市场能否迎来较大级别行情仍有待观察。&&&&&&&4月8日，银行股再度亢奋。&&&&&&&截至当日收盘，兴业银行（601166.SH）领涨超8%，（600016.SH）、华夏银行（600015.SH）、平安银行（000001.SZ）、浦发银行（600000.SH）等多股涨超4%。&&&&&&&这背后则是优先股脚步的逼近。在上周五证监会发布上市公司发行优先股相关信息披露准则之后，当日再度传出工农中浦发等银行的服务投行竞标结束。&&&&&&&自国务院下发优先股试点指导意见，到证监会层面《优先股试点管理办法》落地，再到相关配套细则陆续公布，优先股的正式启动已行至“最后一公里”。&&&&&&&4月8日晚，的、以及的、率先发布了2014年一季度报告。从披露的数据来看，创业板两家公司的业绩表现略好于中小板的浙富股份与山河智能。&&&&&&&今年1月份刚刚登陆创业板的鹏翎股份报告期内实现营业收入2.72亿元，比上年同期增加4718.07万元，增长21.01%；归属于公司普通股股东的净利润2952.35万元，同比增长22.18%。(
“金融期货之父”梅拉梅德：持续的保护政策会导致创新的缺失&&&&&&&&&&&&&&日16:54&来源：新华网&&&&&&&正文我来说两句(0人参与)&&&&&&&Mazda6价格抄底直降4万！&&&&&&&手机客户端&|&扫描到手机&&&&&&&　　新华网海南博鳌4月9日电（记者张玉洁、华晔迪）在此间举行的博鳌亚洲论坛“对话金融期货之父：亚洲期货市场的建设与芝加哥经验”午餐会上，芝加哥商业交易所荣誉主席利奥·梅拉梅德表示，持续的保护政策会导致创新的缺失，低效率的服务，这些都将伤害国家经济发展。&&&&&&&&&&&&&&　&&&&&&&&相关公司股票走势&&&&&&&&&&&&&&8.30+0.030.36%&&&&&&&　梅拉梅德认为，“如果中国想要达成新的经济模型，就必须要将竞争引入这个经济体。”&&&&&&&&&&&&&&　　梅拉梅德表示，中国让市场在资源配置中起决定性作用是“很好的作法”。“最好的例子是最近由中国人民银行行长周小川推行的，将人民币交易波动区间扩大，在两年内开放银行存款利率市场和设立上海自贸区。”梅拉梅德说，“证监会在引入竞争方面也有所动作，比如允许黄金、白银、铜、铝、锌、铅期货的连续交易。开启国债期货，准备设立期权市场，上期所主推的上海能源交易中心为国内原油期货交易提供平台。CME也参与帮助设计原油期货合约。”&&&&&&&&&&&&&&　　梅拉梅德认为，中国期货交易成就“有目共睹”，但却基本上是以一个国内交易为主的市场。“这个市场和全球期货市场的参与者以及国际市场还是有隔阂的。有80%的交易量是来自散户，而这其中又有绝大多数是投机者。中国是大部分大众商品的进口国，中国的期货市场应该起到一个发现价格的作用。可这一功能目前还没完全展示出来。”&&&&&&&&&&&&&&　　梅拉梅德表示，如果中国的期货市场不能“打开国门”完全和国际接轨，那么它对中国经济发展的贡献仍然是有限的。&&&&&&&&&&&&&&　　“为达到这一目标，中国必须先&摸着石头过河&，大胆开始尝试。”梅拉梅德说，“我们在与中国的交易所讨论电子交易平台以及产品互换等事项，更重要的是，我们提出的建议都不会影响证监会或当地政府的监管权威。”
招商期货去年盈利9412万
随着9日晚间发布2013年年报。年报显示，招商期货去年共实现净利润9,412.68&万元，与上年同期持平。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&招商证券年报称，招商期货坚持“产品+交易”的经营策略，以开发、服务机构客户为核心，不断加大营销服务力度，推动业务稳步增长。截至2013&年12&月31&日，招商期货总资产260,769.1万元，净资产69,582.12&万元；2013&年，实现营业收入21,876.39&万元，同比增长9.32%，净利润9,412.68&万元，与上年同期持平；新增机构客户170&家，并成功合作发行或营销机构产品9&个；日均客户权益达到21.68&亿元，同比增长8.4%。&&&&&&&&&&&在交易规模方面方面，2013&年招商期货金融期货代理成交额25,909.04&亿元，同比增长100.41%，商品期货代理成交额8,721.47&亿元，同比增长101.23%，创历史新高。2013&年股指期货市场占有率1.8378%，同比增长7.81%，商品期货市场占有率0.6896%，同比增长51.61%。
大资金博弈
期货市场一直如此，没什么变化&&&&&&&只是这几年交易规则逐步完善以及背后的主多和主空资金已经不再像当年那么剑拔弩张了&&&&&&&很多时候，主多一方，后期阶段就会反水变身为主空&&&&&&&这十大事件里，之所以有名，大都是因为多空双方牵扯资金太大（散户在里面真是微不足道，里面的大资金不是有背景的，就是超级赌徒拿着银行的巨额高利贷去赌命，至于管金生魏东之战的影响之大就不必说了）&&&&&&&至于涨幅，和这两年的期货市场比真是毛毛雨&&&&&&&0607的金属大牛市就不说了，09的棉花大牛市&&&&&&&去年的动力煤&甲醇，还有最近的热轧卷板&&&&&&&里面的主力赚的不要太开心
曾经参加过海南中商所咖啡豆事件并爆仓的我，路过。。。。。。。&&&&&&&自从那次以后，再也不炒期货。
说得好&&&&&&&&&&&&&&原帖由qdfishmen在&11:45发表&&&&&&&&&期货市场一直如此，没什么变化&&&&&&&&&&&&&&只是这几年交易规则逐步完善以及背后的主多和主空资金已经不再像当年那么剑拔弩张了&&&&&&&&&&&&&&很多时候，主多一方，后期阶段就会反水变身为主空&&&&&&&&&&&&&&这十大事件里，之所以有名，大都是因为多空双方牵扯资金太大（散户在里面真是微不足道，里面的大资金不是有背景的，就是超级赌徒拿着银行的巨额高利贷去赌命，至于管金生魏东之战的影响之大就不必说了）&&&&&&&&&&&&&&至于涨幅，和这两年的期货市场比真是毛毛雨&&&&&&&&&&&&&&0607的金属大牛市就不说了，09的棉花大牛市&&&&&&&&&&&&&&去年的动力煤&甲醇，还有最近的热轧卷板&&&&&&&&&&&&&&里面的主力赚的不要太开心&&&&&&&&&&&&
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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