百度贴吧提示信息很抱歉，该吧被合并您所访问的贴子无法显示。系统将在秒后，自动跳转到严正声明：凡符合法律规定的投诉请求，百度将依法予以处理，且不收取任何费用。请采取正常投诉途径投诉，切勿相信不法分子收费删贴的欺诈行为。下次自动登录
现在的位置:
& 综合 & 正文
\t\t网站在线客服代码
1.如何在网页上显示腾讯QQ在线洽谈?
QQ在线咨询(qq在线交谈代码/qq在线客服代码/qq在线状态代码/qq在线客服代码)
(将8989215换成你的号码,site后面换成你的网站就可以了)
&a target="blank" href="/msgrd?V=1&Uin=&Site=梦想家网店&Menu=yes"&&img border="0" SRC=/pa?p=1: alt="点击这里给我发消息" align="absmiddle"&&/a&
更多的生成显示QQ在线状态的代码,请查看腾讯官方网站
/webpresence/code.shtml
你只需要填写你的号码,网站名称以及提示就可以点击生成就可以生成QQ在线状态的代码,拷贝生成的代码加入网页即可
2.阿里巴巴贸易通在线状态代码生成,dreamer改成你的ID就行了,还有ALT改成你的内容
&a target=_blank href=http://scs1.sh1./msg.atc?v=1&uid=dreamer&&img border=0 src="http://scs1.sh1./online.atc?v=1&uid=dreamerl&s=2" alt="梦想家网店" align="absmiddle"&&/a&
更多的阿里巴巴贸易通在线状态代码生成样式,请查看阿里巴巴官方网站
http://club./club/block/alitalk/alitalkfire.html
3.skype在线状态代码生成
将dreamer换成你的skype ID就可以了,需要在skype个人账户里设置对任何人显示状态
&a href="skype:dreamer?call" onclick="return skypeCheck();"&&img src=/smallclassic/dreamer style="border:" alt="Call me!" /&&/a&
更多的skype在线状态代码生成样式,请查看skype的官方网站
/share/buttons/
4.生成MSN在线状态代码,替换即可
&A href="msnim:chat?contact=" target=blank&&img src="Images/msn.jpg" border="0" /& &/A&
5.雅虎通,把替换成你的
&a href="/config/send_webmesg?.target=&.src=pg"&&img border=0 src="/online?u=&m=g&t=2&l=cn"&&/a&
6.淘宝旺旺,把dreamer替换成你的
&a target="_blank" href="/msg.ww?v=2&uid=dreamer&s=1" &&img border="0" src="/online.ww?v=2&uid=dreamer&s=1" alt="点击这里给我发消息" /&&/a&
查看官方生成代码/help/wangwang/wangwang_0628_04.php
7. Google Talk
查看官方生成代码/talk/service/badge/New
&meta http-equiv="Content-Type" content="text/ charset=gb2312" /&
&title&腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码&/title&
&LINK rev=stylesheet media=all href="" type=text/css rel=stylesheet&
&!-- 左隐藏菜单开始 --&
&SCRIPT language=JavaScript1.2&
function move(x, y) {
if (document.all) {
object1.style.pixelLeft +=
object1.style.pixelTop +=}
if (document.layers) {
document.object1.left +=
document.object1.top +=
function position() {
document.object1.left += -200;
document.object1.top += 0;
document.object1.visibility = "show"
function makeStatic() {
if (document.all) {object1.style.pixelTop=document.body.scrollTop+100}
else {eval('document.object1.top=eval(window.pageYOffset+20)');}
setTimeout("makeStatic()",0);}
&!-- 左隐藏菜单结束 --&
&!-- 左隐藏菜单BIG --&
onmouseover=move(580,0)
onmouseout="move(-580, 0)" left="0" name="object1" visibility="hide" top="20"&
&SCRIPT language=JavaScript1.2&
if (document.all)
document.write('&DIV ID="object1" style="Position : ALeft : -125Top : 20Width : 0Z-Index : 20"&')
&TABLE onmouseover=move(120,0) onMouseOut="move(-120, 0)" cellSpacing=1
cellPadding=2 border=0&
&STYLE type=text/css&BODY {
MARGIN: 0px
&TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=118 align=center border=0&
&TD&&IMG height=160 alt=""
src="" width=118
border=0 name=servicepic_01&&/TD&&/TR&
&TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=118 align=left border=0&
background=file:///F|/qq_taobo/腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码/images/servicepic_02.jpg&&IMG
height=25 alt=""
width=14 border=0 name=servicepic_02&&/TD&
&TD align=middle width=89 bgColor=#f8f6f7 height=25&&A
href="tencent://message/?uin=2725&Site=68design&Menu=yes"
target=blank&&IMG alt=点击这里给我发消息
border=0&&/A&&/TD&
background=file:///F|/qq_taobo/腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码/images/servicepic_04.jpg&&IMG
height=25 alt=""
width=15 border=0
name=servicepic_04&&/TD&&/TR&&/TBODY&&/TABLE&&/TD&&/TR&
&TD&&IMG height=17 alt=""
src="" width=118
border=0 name=servicepic_05&&/TD&&/TR&
&TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=118 align=left border=0&
background=file:///F|/qq_taobo/腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码/images/servicepic_06.jpg&&IMG
height=24 alt=""
width=14 border=0 name=servicepic_06&&/TD&
&TD align=middle width=89 bgColor=#f8f6f7 height=24&&A
target=_blank&&IMG alt=点击这里给我发消息
border=0&&/A&&/TD&
background=file:///F|/qq_taobo/腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码/images/servicepic_08.jpg&&IMG
height=24 alt=""
width=15 border=0 name=servicepic_08&&/TD&&/TR&
background=file:///F|/qq_taobo/腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码/images/servicepic_06.jpg&　&/TD&
&TD align=middle bgColor=#f8f6f7 height=35&&A
target=_blank&&IMG alt=点击这里给我发消息
border=0&&/A& &/TD&
background=file:///F|/qq_taobo/腾讯QQ和淘宝旺旺在线客服代码/images/servicepic_08.jpg&　&/TD&&/TR&&/TBODY&&/TABLE&&/TD&&/TR&
&TD&&IMG height=22 alt=""
src="" width=118
border=0 name=servicepic_09&&/TD&&/TR&&/TBODY&&/TABLE&&/TD&
&TD vAlign=top align=middle width=12 rowSpan=100&&IMG height=109
src="" width=20& &/TD&&/TR&
&SCRIPT language=JavaScript1.2&
if (document.all||document.layers)
makeStatic();
if (document.layers) {
window.onload=
var sitems=new Array();
var sitemlinks=new Array();
function hl(n) {
n.className='hl'}
function n(h) {
h.className='n'}
//--&&/SCRIPT&
&/TBODY&&/TABLE&
&SCRIPT language=JavaScript1.2&
if (document.all)
document.write('&\/DIV&')
&!-- 左隐藏菜单END --&
&table width="41%" height="306" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"&
&td width="22%" height="306"&&&/td&
&td width="78%"&&/td&
&&&&推荐文章:
【上篇】【下篇】2011 年05 月09 日研究晨讯
Voir moins
Format PDF
2011年05月09日
2011年05月09日研究晨讯
股 指 相 对 表 现 3313 3113 2913 2713 2513 沪深300香港恒生 国金推荐
其它指数 涨跌点位 收盘指数 上证综指 2863.89 -8.52 深证成指 12067.61 -18.38 恒生指数 -102.47 23159.14 香港Ｈ股 +41.06 12848.82 香港红筹 4199.08 -25.97 台湾加权 -41.38 8977.23 日经225 145.00 9859.20 -汉城综合 2147.45 -33.19 道-琼斯 +54.57 12638.74 纳斯达克 2827.56 +12.84 标普 1340.20500 +5.10 英国FTSE +56.80 5976.80 法 国 4058.01CAC +53.14 中国A股市场行业涨跌幅 涨幅前五名(%) 今年 三个 月 一周 电力行业
1.715.5 9.7 家用电器行业
0.511.1 -1.3 非 金属行业 9.7 -5.9 -0.4 纸业行业 9.3 -1.2 -1.3 化学工 业行业
0.99.2 -0.7 跌幅前五名(%) 今年 三个 月 一周 软件与服务行业 -14.3 -2.2 2.5 食品行业 -10.3 -4.3 1.8 元器件行业
0.9-9.4 -6.1 家庭用具与器皿行业
0.5-9.1 -4.1 可再生能源行业 -9.1 8.5 0.6 -
敬请参阅最后一页特别声 明
宏观策略 1、《2011年5月股票投资策略报告——进攻 前的防 御》 （分析师：刘锋， 分析师：陶敬刚，分析师：徐炜） 【内容摘要】： 基本结论
4月份A股先涨后跌。我们3共场月的荐推略策季春份市为成度一股期周 识，获得追捧和 大幅上涨，但下旬 市场的调整使得此类高弹性品种快速调整， 最终仅有金融、公用事业、钢铁涨幅居前。中小板 、创业板 大幅调整，对应着 消费成长股的进一步回落。
长的担忧对经济增当前市场强在直一场市，来以初年。延蔓始开增经济势的 长和 对经济增长下滑的担忧中纠结。4月份PMI度季一、司公市上数下滑据的 现金流的偏紧、商品房 销售增速的回落让市场的重心转向关注经济增速下滑和 企业盈利预期下调的方 面。但是另外一方 面，一些数据给 出了相反 的信号 ：工 业增加值保 持强劲、保 障房 建设支撑房 地产投资、用电量的大幅增长均显示经 济增长依旧强劲。
有利方面于们我，但观宏为认A股的更 多迹象逐渐出现。 首先，年初以来资金供给 等政策上的倾斜推动了保 障房 的开工 ，支撑了房 地产 投资的增长；其次，近期海外商品的回落缓解了输入性通胀的压力，同时季节 性因素也在推动国内通胀压力的缓和 ；经过前期的缓慢削减库存，目前的库存 水平已经企稳，市场担忧的去库存压力实质上非 常有限；由于通胀压力的阶段 性减弱，政策继续紧缩的必要性也降低，政策进入紧缩末端。
大宗商品和 石油价格 的回落有利于中国经济和A股 油价的回落会显著舒缓市场对于输入性通胀风险的担忧。油价和 美股的回落可 能是全球资金新一轮再配置的体现，A关金的正面到国际资能重新得股有可 注。
的前攻进：断判的场市对。防御
近期我们确实看到近期经济指标出现了一些回落的迹象，这使得我们前期推 荐的投资品、原材料面临压力。
但，随着前期调整以及风格 转变，A估值场的收深敛中，枢沪股市<span class="tf y8694" style="top:4161left:动态 市盈率低于15值分化也周期的估显著，域区部底于处，与长成、费消且并倍 减弱，估值底对市场的支撑作用将逐渐显现，上证指数<span class="tf y8694" style="top:4401left:点是较为合理的 估值底部区域。
5我性看们银好防御以消化不确定因素的压力，阶段月场市，份是点重的 行、铁路、电力和 航空股。银行的景气度可能随着资金价格 的上升持续上行， 而 铁路和 电力则是改革释放 经济增长潜力的受益行业。经济下行风险不大，航 空上市公司经营的周期特性已经减弱，油价回落，航空股受益。另外对前期调 整较为充分的消费股也保持更积极的态度，相对看好必需消费品。对于3月份 推荐的投资品、原材料等高弹性品种，我们认为在经历风险的释放 后，仍是超 额收益的来源，建议在调整中逐渐布局。
报告仅供汇添富基金- 管1 -理 有限公司使用
请敬阅参最后一页
<span class="tf y14916" style="top:0left:年05月09日研究晨讯
判断的风险。市场的下行风险主要来源于房 地产限购等打压政策超预期；上 行的风险来源于电力提价等措施的实施可能触发 的供给 瓶颈缓解改善经济预 期。
【摘要结束】 宏观策略信息评论
行业公司 1、《医药生物行业研究——医疗需求释放 动力犹在,长期看好 》：增持 （分析 师：李敬雷，分析师：黄挺，分析师：李龙俊） 【内容摘要】： 数据点评
我们对2010几下以有：点看大生公年卫据进告数结分行总得出析，
整体平稳：2010年，我国卫生总费用<span class="tf y8694" style="top:2587left:亿元，同比增长<span class="tf y8694" style="top:2587left:%；人均 卫生费用1440.3元，同比增长<span class="tf y8694" style="top:2707left:%疗机国医。全趋缓增速，诊构人疗达次 58.4亿人次，增长6.42%；医疗机构入院人数达<span class="tf y8694" style="top:2827left:万人，增长<span class="tf y8694" style="top:2827left:%。
患者：从来看选择部结内变化构有推动改的新医，在逐步需求门诊下，基向 层医疗体系倾斜，而 住院人数逐步向医院集中。从政府供给 来看，我国目前医 疗服务的主要供给 仍然靠医院，尤其是公立医院；但政府主导的基层医疗服务 体系数量快速增加，是亮点。
社区卫生服务体系增长迅速：<span class="tf y8694" style="top:3547left:年，社区卫生服务中心数量<span class="tf y8694" style="top:3547left:个 ，同 比增长32.34%；诊疗人数<span class="tf y8442" style="top:3667left:亿人，同比增长<span class="tf y8694" style="top:3667left:%；入院人数<span class="tf y8694" style="top:3667left:万 人，同比增长32.83%。<span class="tf y8694" style="top:3787left:年，社区卫生服务站数量达<span class="tf y8694" style="top:3787left:个 ，同比增长 16.92%；社区卫生服务站诊疗人数达<span class="tf y8442" style="top:3907left:亿人，同比增长<span class="tf y8694" style="top:3907left:%。都大幅超越 行业平均增速。
：长挥发用作支，增出新农合开始<span class="tf y8694" style="top:4207left:年，新农合参合率达到96%，比 2009年提高2个 百 分点；补偿支出受益<span class="tf y8694" style="top:4327left:亿人次，同比增长43%；新农 合基金支出1187.8亿元，同比增长29%。长增快较了持维础上数基高基，在
从社区卫生服务和 新农合的数据能够看出，政府逐步搭建了完善基层医疗服 务体系，基层医疗市场需求得以释放 。例如，<span class="tf y8694" style="top:5107left:年新农合基金支出<span class="tf y8694" style="top:5107left:亿 元，按 照50%，相当于消费比例贡献了的品药<span class="tf y8694" style="top:5227left:。场市品药层基的亿元政从 府对新农合、城镇居民等人均补偿标准来看，还有进一步提高的趋势，因此可 以期待基层医疗市场的进一步放 量。
本基场密切相关，随着药物与基层医疗市省等政份的策出徽安山、、东川四 台，招标已经开始。有了上述数据的支持，预计今年可以期待真正意义的基药 放 量。除了基本药物以外，县医院对基层医疗需求的吸收，也能刺激非 基本药 物的需求释放 。
因此我们判断，医改带来医疗需求释放 的逻辑仍然存在，医药行业内生性的 增长仍然持续。我们对医药行业长期看好 。
板药医：看来期短的调半年过近块经上个经过尤其整，的值杀双业月估绩， 目前已经到了企稳期。短期市场选择趋向防 御、热情转向医药，资金的趋同可
敬请参阅最后一页
<span class="tf y14916" style="top:0left:年05月09日研究晨讯 能会使一批医药个 股走出较好 行情，重点推荐：双鹤药业、同仁堂、华兰生 物、科伦药业。
全年来看：目前行业基本面和 投资者偏好 都处在探底的过程中，行业基本面 回转向上、上市公司出现超预期的迹象可能在下半年出现。从当前到年底，对 于一些确定性增长的公司而 言，下跌空间有限，能够获得绝对收益，维持对抗 风险股票池的持续推荐。
【摘要结束】 2、《2011年5月生物技术行业研究——血液制品高景气持续,人白 仅是特 例》：增持 ：李析师）敬雷（：师析分，俊龙李：师析分分，挺黄 【内容摘要】： 重点推荐：华兰生物
我们认为，华兰生物的合理价值为<span class="tf y8694" style="top:2137left:亿元（每股45元）。其中，血液制 品业务价值216亿元（<span class="tf y8694" style="top:2257left:年40PE），疫 苗业务价值45亿元（<span class="tf y8694" style="top:2257left:年 30PE）。
我们预计公司血液制品业务<span class="tf y8694" style="top:2557left:年-2013年的净利润增速为<span class="tf y8694" style="top:2557left:%，其 中2011年净利润为<span class="tf y8442" style="top:2677left:到虑液血品制业行。元们我为认考，亿于高仍处整体 景气中，以及公司在浆源拓展和产品储备方面远领先于其他企业，公司血液制 品业务价值216亿元（<span class="tf y8694" style="top:2917left:年40PE）。
我们预计公司疫 苗业务<span class="tf y8694" style="top:3097left:年有望贡献<span class="tf y8442" style="top:3097left:亿利润，考虑到公司在流感疫 苗行业的龙头地位，以及AC流脑结合苗等新品种陆续上市，我们认为公司疫 苗业务价值45亿元（<span class="tf y8694" style="top:3337left:年30PE）。
浆从看度角量制液血，至业行品未来少在的5年内都将处于高景气中：<span class="tf y8694" style="top:3877left: 年国内投浆量大约为3600吨，保 守测算投浆量需要近<span class="tf y8694" style="top:3997left:吨才能基本实现国 内供需平衡；假设国内投浆量以每年15%的速度增长，至少需要5年的时间才 能达到供需平衡。
人白 有一定价格 压力，但并不代表行业的整体走势：人白 是唯一允许 进口的 血液制品，国外人白的价量对国内市场有重要影响；全球范围看，人白的供给 很充分，2010年国内人白 有近一半 来自进口；综合考虑国外人白 的价格 以及 进口税费和 经销商利润等因素，我们认为，未来人白 的均衡价格 将是<span class="tf y8694" style="top:4777left:0 元/10g。
和因子凝血白、球蛋以丙结构将不断优化：国际市场消费主要液血品制费消 特异性免疫球蛋白为主，而我国消费则主要以人白为主；我们认为，随着国内 医疗水平不断提升，对血液制品临床应用的认识不断提高，以及国内医疗保 障 不断完善，国内血液制品消费结构中人白占比将继续下降，丙球蛋白及特异性 免疫 球蛋白 等产品占比将不断提升。
静丙及小制品景气度高：在临床水平提高及医疗保 障完善等推动下，静丙及 小制品的临床需求持续上涨；同时，由于国内采浆量增长较慢，供给 与需求的 缺口难以得到缓和 ；因此，我们认为，静丙以及凝血八 因子、乙免等小制品存 在量价齐升的条件。
【摘要结束】 3、《房 地产行业研究——房 地产上市公司一季报总结》：持有 （分析师：曹 旭特） 【内容摘要】： 行业观点
敬请参阅最后一页
<span class="tf y14916" style="top:0left:年05月09日研究晨讯
销有明售未滑：显下上度季一销司公市比同额售长增51%，增速较10年4 季度微降3个 百 分点，绝对额处于高位。考虑一季度限购前需求集中释放 因 素，预计二 季度整体销量将与一季度持平，同比增幅回落。
投资增速放 缓明显：一季度上市公司投资额绝对值仍处于高位，但同比增幅 仅为13%金流业现，企影响入同缩和销售增速放缓显。未来随信贷紧放，明缓 比萎缩，开发商趋于量入未出，而在房价上涨预期不高的情况下拿地动力不 足，预计未来开发 商的观望情绪将逐步在投资上显现。
：位高史市上前目体整司公定锁绩业市公上绩锁司业处历定率率达到 122%，处于历史高位，业绩实现有保 障，对销量下滑的承受能力也较高。
总体负 债长期化，短期借款无息化：10年度上市公司负 债中长期借款占比上 升，一季度末长期借款占预收款外负 债比重40%，处于历史高位。短期借款则 表现为无息化特征，短期借款一季度末仅占流动负 债比重11%。其他应付 款和 应付 账款合计占比53%，占负 债总额的27%转也高，说明上市公司，比重较 向股东借款、合作方 占款以及建筑商占款等方 式筹集资金。
公市上前短体整司力压金资目：大不短期货币资期借款为一年内到期借款与 金的64%，短期偿债压力不大；该比值小于<span class="tf y8694" style="top:2317left:%的上市公司占比为71%，大 部分上市公司资金状况未有明显恶化。 投资建议
较前的低值估平水定一度程反略策业行市公：上本面司基明显没有，目变差 映了对未来经营的悲观预期，相对安 全；且在行业调整过程中，实力较强的上 司公司在收购，竞拍和 销售上均有优势，存在逆势扩张的可能，对其基本面不 必过于担心，建议增加地产股配置。
一线龙建议我们以下关注推合：荐组能险风抗的强较力产地类三是一，股 头，包 括保 利地产、万科、金地集团、招商地产；二 是在地方 实力较强的区域 龙头，推荐南通科技和 宁波富达；三是具有优质项目的重估折价率较高的华业 地产和 冠城大通。 风险提示
度程出超策期政预缩紧。币货
【摘要结束】 4司研究—森科技公气—行业景、兴《,升提率市占,迎来业绩丰收期》：买入 （分析师：程兵，联系人：沈建锋） 【内容摘要】： 投资逻辑
公司受益于PCB样 板 和 小批量板 行业景气。1、样 板 和 小批量板 行业相比 PCB景气度更 高，PCB样 板 是前置研发 产品，小批量板 订单小，两者重服 务、品种多、周期短，同时下游企业研发储备的抗周期性使样板和小批量板需 求具有一定的刚性；2、样 板 和 小批量板 行业将受益于产品更 新和 技术升级加 快、需求和 功能多样 化趋势、本地服务需求和 进口替代，未来5年全球和 国内 PCB样 板 和 小批量板 的年复合增速将达9%、<span class="tf y8694" style="top:5857left:%。
将速于高业来增绩。业行均平司市公，未提升逐年占率1、公司是国内PCB 样板龙头，新项目扩产将巩固公司的市场地位；2、公司具备多方 竞争优势， 相比国内企业，具有领先的工艺技术、快速的响应能力和丰富优质的客户资 源；相比国外企业，具有明显的成本优势和 服务能力。
收期。来业绩丰迎来未，场市拓开极积司公1产能开出、公司新货加将交快 周期、扩大规模优势，CAD设计将提升一站式服务水平；2、公司将深层次挖 掘现有客户，提高单个 客户的销售收入和 大规模客户数量，<span class="tf y8694" style="top:6817left:年规模客户 从2007年的124个 提升至<span class="tf y8694" style="top:6937left:个 ；3通信领域，并积极、公司将继续深挖开 拓军工、安防和工控等领域，未来3年有望延续<span class="tf y8694" style="top:7057left:年50%到<span class="tf y8694" style="top:7057left:%的高速
请敬阅参最后一页
<span class="tf y14916" style="top:0left:年05月09日研究晨讯 增长；4，步进著显得公、加大内，足国司立，取开拓市场海外<span class="tf y8694" style="top:277left:年国内外 收入同比增长43%、89%，未来仍有很大的提升空间。
盈利预测和 估值
3年利润复合增速47%，12年EPS 2.54元：预计<span class="tf y8694" style="top:937left:-13年公司实现净利 润185、283和384对应元，百万EPS为<span class="tf y8694" style="top:1057left:、<span class="tf y8694" style="top:1057left:和<span class="tf y8694" style="top:1057left:元。
目标价68.65元，12年27倍PE：考虑到未来3年高达47%的利润增速； 及在行业景气和 公司优势下实现该盈利的概率较大，给 予12年27倍PE。 投资建议
给 予公司“买入”评级。公司<span class="tf y8694" style="top:1717left:元的目标价对应的估值水平低于行业平 均，相比目前股价还有近40%的上升空间；而47%的利润复合增速更 是体现 了它的长期价值，因此我们给 予“买入”评级。
新增产无法消化导利致率润和ROE风险升值材料、原和降下险风人、币民 人工 成本上涨风险、行业环保 要求提升风险。
【摘要结束】 5、《家用电器行业研究月报——家电年报一季报总结及５月组合建议》：买 入 ）莹晓：王析师（分 【内容摘要】： 投资建议
二 季度观点维持：市场可能会认为2Q家电行业的不确定性较多，但我们对 全年依然看好 ；而 且中长期来看，家电中空调和 电视的增长天花板 还很高（依 次是空调&电视&洗衣机&冰箱冰柜）。因此“低估值+增长确定”以及“估值合 理+成长股”的家电个 股全年依然将震荡向上，2Q材原、料售零、面市如因场 天气、空调补贴退出等担心因素带来板 块调整将令空间加大，可择机布局下半 年收益。二季度重点推荐公司为苏泊尔、海信、海尔、格力、小天鹅；另外美 的和 华帝建议选择合理价格 布局下半 年收益。
5月行业观点：我们认为经过4的月调回下向空的家，股电经过不大间已4 月调整从现价来看空间已达<span class="tf y8694" style="top:4837left:%多较于由过不。天（确不性定然依在存 气；空调节能补贴5能引起部分投资者月底退出可；心担的4、视电箱冰的月5 月的空调存在增长基数压力），因此我们对于家电板 块的整体表现看平（即大 盘如下跌则具备防 御性，大盘如上涨则进攻 性欠缺）。
5为边际安全帝（、华海尔次为：依合组荐推的月14元对应<span class="tf y8694" style="top:5377left:PE）、 海信、格力、美的（安全边际为增发价<span class="tf y8694" style="top:5497left:元）；追求绝对收益的投资者还 可布局其他有安 全边际的个 股，如苏泊尔 （SEB增持价格30元，现价<span class="tf y8694" style="top:5617left: 元），三花股份（股权激励行权价为<span class="tf y8694" style="top:5737left:元，现价<span class="tf y8694" style="top:5737left:元）、禾 盛新材 （增发 底价25.25元，现价<span class="tf y8694" style="top:5857left:元）；并继续建议积极关注TCL集团。 2010年报及1Q11季报总结、半 年报前瞻
大白 电中空调公司领衔收入增速；在今年行业增速放 缓、要素成本上升下的 背景下，集中度继续提升，符合我们的判断；排除销售模式的变化和 区别后， 1Q11大白 电公司盈利空间的同比变化明显比<span class="tf y8694" style="top:6457left:年的同比变化好 转，显示高 行业集中度下企业转嫁成本压力的能力；大部分公司的占款能力持续提升；不 过净利率持续提升的公司唯有海尔。
视电公机增司出长分现，化尽管<span class="tf y8694" style="top:6877left:和<span class="tf y8694" style="top:6877left:般一速增平但，电行业视机 时代始终领先行业半 步的海信抓住液晶模组的先发 优势等盈利能力持续提
请敬阅参后最页一
<span class="tf y14916" style="top:0left:年05月09日研究晨讯 升，四川长虹和TCL集团也从低谷拐点向上，而 康佳则持续净利润大幅下降， 1Q11甚至大额亏损。本土电视机企业的盈利空间普遍改善。
小厨电领导企业增长稳健、盈利空间普遍改善；而 其他表现不一。一季报未 披露时市场因小家电企业<span class="tf y8694" style="top:697left:盈利空间纷纷下降而 质疑他们的价格 转嫁能力 甚至低于大白 电，但<span class="tf y8694" style="top:817left:的情况说明小家电只是因采购周期较短所以反 应得 比大家电早，而 且调整回来的速度快。
三家大厨电领导企业净利率均持续提升，要素成本上涨对于大厨电领导企业 的影响不大。华帝股份的<span class="tf y8694" style="top:1237left:和<span class="tf y8694" style="top:1237left:存货周转天数同比持续下降，这方 面 改善明显。
配件上市公司大部分<span class="tf y8694" style="top:1537left:较<span class="tf y8694" style="top:1537left:收入增速放 缓、在原材料价格 上涨下毛 利率和 净利率下降，只有海立、三花、常发 可圈可点。三花股份存货周转天数 持续下降、压缩机企业占款能力增强显示出下游空调需求旺盛。
节能灯企业的要素成本压力较大在原材料价格 上涨和 人工 成本上涨下，阳 光 照明和 雪莱特毛利率净利率均呈下降趋势。
据我根所覆们对市公盖上司2Q业绩的预判，增速在40%水平甚至以上的公 司是海信、格 力、华帝。
【摘要结束】 6、《煤炭行业研究周报——基本面无忧、反 弹优选重组类个 股》：买入 （分 析师：郝 征） 【内容摘要】： 本周投资策略
上周行业基本面维持平稳，动力煤现货价格 的持续上涨（累计幅度60元/吨 以上）引起发 改委层面重视。伴 随大秦线检修结束和 电厂补库存抢运高峰结 束，预计5月份动力煤现货价格 将维持稳定。国际方 面，澳 洲现货炼焦煤小幅 下跌，动力煤维持前期小幅上涨态势。上周板 块大幅下跌主要由于估值的“内 忧外患”（国内限价、国际长协谈判部分低于预期、原油大宗商品大幅下 挫），国内煤价基本面并无隐忧。我们依然维持对个 股的推荐，继续推荐中国 神华（估值低、防 御性强）、煤气化（重组题材个 股预计将会相对活跃）。5 月6日板 块重点17家公司平均静态市盈率为<span class="tf y8694" style="top:4417left:年<span class="tf y8694" style="top:4417left:x、<span class="tf y8694" style="top:4417left:xPB。 上周行业简评（5月2日—5月6日）
动力煤价格 平稳：近期内陆产煤省坑口价也有一定上涨。5月6日较4月 底，山西、内蒙古坑口动力煤，秦皇岛港口动力煤价格均有一定程度，幅度在 5-25元/吨不等。
平稳，部市场总体炼焦煤价材钢受。整调势弱续延旧依区地分响，暖影格回 焦煤价格 压力较上月有所好 转，不过市场依然不太明朗。山西灵石、柳林地 区，河 南平顶山地区焦煤价格 继续出现<span class="tf y8694" style="top:5437left:元/吨不等的下跌。
钢价冲高回落、焦炭价格 维持平稳：据了解，河 北部分钢厂积极采购导致钢 材价格冲高回落，但对焦炭价格影响不大。目前河北地区二级冶金焦主流出厂 价维持1870元/调无意足，存充炭库厂焦。钢平稳行运场市炭焦区地北东。吨 涨焦炭价格。焦炭市场供大于求，成交一般。目前东北地区二级冶金焦主流出 厂价1920元/吨。
国际动力煤价小幅上涨，亚太现货动力煤价格 小幅上涨至<span class="tf y8694" style="top:6277left:美元/吨， 炼焦煤市震荡：5月6日澳 大利亚纽卡斯尔 港动力煤价格 指数<span class="tf y8694" style="top:6397left:美元/ 吨，环比小幅上涨0.5美元/吨。根 据HCC PEAK DOWNS数据显示，澳 大利 亚硬炼焦煤FOB价格<span class="tf y8694" style="top:6637left:美元/吨、中国硬炼焦煤港口CFR价格<span class="tf y8694" style="top:6637left:美元/ 吨、印度港口CFR346美元/吨，周环比分别下跌<span class="tf y8442" style="top:6757left:美元/吨
Vous aimerez aussi
Abonnement activé
Vous bénéficiez désormais d’un accès à des milliers ebooks !
Téléchargez notre application pour lire, partout où vous allez :
Chargement