6月29日A股能抄底么？15家机构告诉你后市如何走 　　
6月29日A股能抄底么？15家机构告诉你后市如何走 　　
来源：财牛网财经
下周一6月29日能够抄底吗？反观中国股市历年来的暴跌，6月29日中国股票走势将会如何呢？小编整理了历年来中国股市暴跌后A股具体走势，希望能够给广大投资者带来帮助。
　暴跌之后A股何去何从 　　
兴业证券(601377)首席策略分析师张忆东表示，此次调整是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的盘整、震荡。6月中旬，在此轮市场调整之前，兴业证券策略团队发布的中期策略报告《养精蓄锐》提出，此轮A股长期牛市的大趋势依然明确，但是，基于主导产业的变化、股市政策、市场供求、投资者行为特征等因素判断，牛市第一阶段最高潮将结束，下半年将换挡进入牛市第二阶段：季度性甚至年度性的盘整、震荡。四月初兴业春季策略《财富&险&中求》提出本轮长期牛市&三大阶段演绎论&，即&牛市-盘整市-牛市&，而不是持续单边&疯牛&，其中，2014年到2015年二季度的上涨是第一阶段，第一阶段的最高潮结束的特征是先后遭遇&小尖顶&式调整和&大尖顶&式调整；随后将是第二阶段，是季度性的调整、震荡；第三阶段又是持续数年的上涨。现在，行情已经验证了我们的预判，在5月初遭遇了&小尖顶&式调整，并且很快在6月下旬开始了&大尖顶&式调整。 　　
立足于短期博弈角度，每次急跌暴跌市场恐慌之后都会出现反弹，这次也不例外，但反弹的参与难度比上半年明显要大。 　
暴跌结束并不意味立刻重新进入到&疯牛&暴涨阶段，&大尖顶&调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数箱体震荡而个股行情分化。休整阶段不适合贪战、恋战，更适合的是恰当的防御、等待+局部战场的突破。(西部商报)
　　2000股跌停摔得病牛满地找牙 　　
沪深股指分别录得逾7%和8%的巨大跌幅 　　
创业板指近9%的幅度创下历史最大单日跌幅 　　
2000股跌停 　　
摔得病牛满地找牙沪深股指分别录得逾7%和8%的巨大跌幅 　　
创业板指近9%的幅度创下历史最大单日跌幅 　　
摔得病牛满地找牙 　　
沪深股指分别录得逾7%和8%的巨大跌幅 　　
创业板指近9%的幅度创下历史最大单日跌幅 　　
在多重利空因素的共振下，昨日A股重挫，沪深股指分别录得逾7%和8%的巨大跌幅。创业板指数则失守3000点整数位，以近9%的幅度创下历史最大单日跌幅。剔除ST个股和未股改股，两市逾2000只个股跌停。 　　
9个交易日沪综指暴跌1000点，A股市场已不能用恐慌来形容。面对如此惨烈的市场，若无重大利好提振股指难以企稳，短线投资者应暂离市场以观望为主，中长线投资者则不要盲目割肉，耐心等待大盘反弹。 　　
沪深股指创8年单日最大跌幅 　
　延续前一交易日惯性，当日上证综指低开百余点，报4399.93点。早盘回升至4456.90点后沪指一路震荡下行，接连跌破三大整数位，探至4139.53点的全天低点，跌幅一度高达逾8.5%。此后沪指开始企稳，尾盘收报4192.87点，跌334.91点，跌幅达到7.40%，为年内第二大单日跌幅。 　
　深证成指大跌1293.66点，收盘报14398.79点，跌幅高达8.24%。 　　
沪深两市个股全线重挫，仅60只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市37只个股涨停，除当日上市的5只新股外，绝大多数为近期上市的次新股。两市跌停个股高达逾2000只，创业板个股几乎全线跌停。 　　
创业板昨日报2920.70点，大幅暴跌285.68点，跌幅达到8.91%，创出史上最大跌幅纪录。 　　
所有行业板块均告下跌。运输物流、煤炭、供水供气板块整体跌幅高达7%以上，券商保险、钢铁等板块的跌幅也超过了6%。 　　
历史罕见 单日市值蒸发4.84万亿 　　
昨日的A股市场将恐慌演绎到了极致，个股大面积的跌停为历史所罕见。 　　
继上周大跌13.32%后，本周沪综指再次暴跌6.37%，而周五逾2000只个股跌停，两市市值蒸发了4.84万亿，也让投资者再次感受到了市场的残酷。 　　
记者注意到，随着昨日A股的大幅暴跌，又有诸多新的纪录诞生。一是沪综指在连续杀跌后，昨日午后仍大跌超8.5%，烈度远超当年&530&的大幅暴跌，创业板指昨日甚至跌超9%，逼近跌停；二是两市超2000只股票跌停，跌停数创出沪深股市诞生以来的纪录，且红盘个股不足50家，为历史罕见；三是大盘短期跌幅巨大，且伴随连续3次向下跳空缺口，调整方式颠覆了正常牛市调整的界定；四是本轮调整并非出于明显的政策打压利空，反而是在基本面相对偏暖的背景下发生的，令人匪夷所思。 　　
不到一月20万没了 再跌就扛不住了 　　
&真是亏死了，6月初的时候，我的账户市值还有50多万，买的股票主要是创业板的高科技股和互联网+主题的概念股，没想到也就十来天的功夫，今天的市值只有30万刚过一点了，这也太可怕了，这么个跌法，太恐怖了。&昨日收盘后，看着自己的账户市值，兰州股民陶先生完全不相信自己的眼睛，要知道，年初的时候自己的账户还有近40万的市值，&如果再这么跌下去，就真的亏大了。& 　　
另一名炒股已经好多年的股民曹小姐也向记者表示，自己觉得创业板市盈率太高，所以很早就把创业板的股票清仓了，但没想到主板的股票在这次暴跌中也未能幸免，着实的想不通，&今天创业板跌停我一点都不奇怪，可我买的保利地产(600048)、金风科技(002202)可都是蓝筹股啊，为什么也会跌停板，这个股市太不正常了。& 　　
暴跌打散人心 投资热情骤减 　　
谁也不会忘记，年初股市的火爆令股民纷纷跑步入场，证券公司甚至出现了通宵排队开户的盛景，如果不炒股似乎都OUT了。但随着连续暴跌的来临，股市赔钱效应的逐步扩散，股民的投资热情骤降。 　　
记者昨日走访兰州多家证券营业部发现，五月以前证券营业部的热闹场面已经荡然无存，取而代之的是留守股民的唉声叹气。 　　
&9天跌了1000点，做梦都不可能想到，几天功夫股市从天堂跌到了地狱，悔不该当初看着别人赚钱进入股市啊。&年初刚刚入市的新股民小周捶胸顿足的对记者表示，&目前已经亏了十多万了，我对未来的股市完全没有信心，真想一割了之，再也不碰股市了。& 　　
中国结算最新周报显示，在上周市场大幅调整的同时，投资者入市热情明显遭受打击。上周（6月15日至19日）新增投资者数量99万人，环比前一周减少近30%。很显然，暴跌令股市的吸引力大降。（西部商报 宋鹏）
　大摩：上证综指或有28%下跌空间 　　
北京26日晚间消息 在沪市周四下跌之后，空头开始跳了出来。今日上证综指大跌7.40%，创业板大跌8.91%，两者基本都已步入熊市区间。摩根士丹利(Morgan Stanley简称：大摩)上个月下调了对中国的评估，并且为上证综指设置了一个新目标位，预计该指数可能有28%的下跌空间。 　　
上证综合指数收盘较近期最高点下跌近20%，深证综合指数较近期高点下跌20%，步入熊市区域。中国创业板自本月早些时候触及的纪录高点后市值蒸发了四分之一。 　　
核心问题永远是中国主要股市的估值应该是多少。沪市本身的历史平均水平是往绩市盈率21.5倍，与这一估值挂钩的上证综指点位为5,264点。周四上证综指收于4,527.70点。 　
但摩根士丹利称，一个简单的指标会歪曲实际状况，因为上证综指呈现出大牛市的苗头。 　　
因此摩根士丹利将沪市与全球其他市场作了对比。例如，发达市场的平均市盈率为17.4倍，与这一市盈率挂钩的上证综指目标位为4,203点，并不高于周四的收盘水平。明晟新兴市场(MSCI Emerging Markets)市盈率仅为13.6倍，与此挂钩的上证综指目标位为3,220点，较目前水平的下跌空间为28%。 　　
这一新目标位存在两个问题。首先，摩根士丹利使用了往绩而非预期市盈率。其次，这些都是简单的历史平均值。目前上证综指仍处于牛市之中，尽管出现下跌但日成交额仍在人民币1.5万亿元左右，因此我们需要的是一个&条件&均值，要看牛市中平均市盈率应该是多少，那时候才可以预言顶部。 　　
摩根士丹利分析师们写道，目前可能并非逢低买入的机会。该行在周四的报告中下调了上证综合指数的目标点位，理由是股市估值高企，融资买入股票的规模相对于中国流通股市值而言过高，这些因素都令人深感忧虑。融资指的是用从证券公司借来的钱炒股，这部分资金已经达到了中国流通股市值的8.5%，远高于台湾股市泡沫最剧烈时的4.6%。
　大盘仍向下寻底，破4000概率加大 　　
本周股市虽然只有四天，但再一次暴露了其真正嗜血的本质，经过周四周五两天的&血洗&，绝大部分个股已面目全非，加上上周的连续杀跌，本轮从最高点5178开始的中期调整，到周五最低4139，已暴跌了1039点，可以说惨不忍睹，大家关心大盘是否已跌到位，我们认为，从技术上看，这波千点暴跌已完成大半，后市仍会惯性向下，由于恐慌盘和融资盘的集中涌出，将会打出真正的调整底部，预期会破4000，同时大家要密切关注周末政策面的变化。 　　
下周走势： 　　
恐慌盘、融资盘将打出真正市场底 　　
两周前我们对整个这波中期调整的走势曾有一个预判，当时给出的调整空间在500-1000点，时间在一个月。一周前根据大盘杀跌的力度，调整为将超过1000点，很可能会击穿4000大关，时间将在3个月（先跌一个月再横两个月）以上。这波大跌仍定性为牛市上升途中的调整，总体看，最终调整破4000可能较大，极限目标在区域。调整的原因，除了涨得太快太多以外，就是管理层调控的结果，将高杠杆融资盘这颗&定时炸弹&提前引爆。 　　
经过两周&血雨腥风&般的暴跌，原先那股冲天牛气已荡然无存，相反弥漫的是一片极度恐慌的气氛。有经验的老股民都知道，当市场恐慌到了极点，当融资盘接连爆仓，市场一片哀嚎的时候，中期调整就快接近尾声了；而当大多人绝望、甚至割肉离场的时候，真正的底就来了。目前大家看这个条件是否已经具备？周五收盘后，管理层对大跌表态仍属中性。我们认为大盘很可能跌到4000以下，由于大盘短线向下的惯性，仍会向下探出真正的市场底。 　　
下周操作： 　　
4000点以下，开始考虑越跌越买 　　
周五大盘出现了本轮调整的第三个跳空缺口点，后市投资者一定要关注这一点。本次大跌开始的第一个缺口和第二个缺口都没补，目前看第一个是起始缺口，第二个是中继缺口，周五第三个到底是中继，还是竭尽缺口，就看它三天内补不补。不补，仍是中继，那么后市大盘仍会再向下寻底，只有等待真正的竭尽缺口出现，大盘也就快到底了。下周轻仓投资者可以在大盘跌破4000点的时候，开始考虑越跌越买了。 　　
当然如何抄底也不是很轻松的。我们认为，大盘极限的调整空间在区域，如果真的跌到这个区域，投资者应克服恐惧心理，大胆分批抄底补仓，总仓位仍尽量控制在7成以下。只要相信牛市还有下半场，大盘还会涨上来，跌得很惨的个股也会重续升势。不要等到了市场人气又热起来的时候，再追高入市，就像半个月之前5100多点的时候，在阶段高点去接最后一棒，而那个时候，大盘在6000点，甚至更高，可能解套的希望就很渺茫了。（扬子晚报　海哥）
　整体调整接近尾声低吸等待反弹信号 　　
周五大盘的下跌并不意外，因为从周四的中阴线来看会下跌很正常，但出现这样大的跌幅，依然是超出市场预期的。 　　
市场如此下跌，对于很多新入市的投资者来说可能无法适应，有的股票短期内暴跌近腰斩。但是，对于之前经历过熊市的投资者来说，这种事并不奇怪，因为前面的涨幅决定了出现千点调整是正常现象，这一点我们早在4000来点的时候就强调过，大盘5000点上下200点出现千点回调很正常，只是那时候个人看法更倾向于行情到6000点上下出现千点回调，而如今5000点整体也在大的预期范围之内。 　　
对于昨日的大跌，总的调整幅度已经达到了20%，如果按照&5&30&时的调整幅度，还有差不多2%的空间，不到100个点。所以，就调整而言，个人认为，虽然现在还风声鹤唳，依旧有破4000点的可能，但整体已经接近尾声。不过，需要注意的是，部分个股还没有到调整尾声，后市在波动中还有补跌，这是投资者需要注意的风险。 　　
对于当前行情，个人的看法是，投资者一方面要密切关注周末消息，另一方面要用布局的心去观察仍可能存在的回调，即大盘后市应该是越跌越买，只要是好股票，调整到位或超跌，找机会就得低吸回来。这一波调整完，将很难再有好的低吸机会。 　　
同时，经过这一波剧烈调整，市场热点将切换，即之前的大涨股票在大调整后会跟随大势反弹，但反弹周期不会很久，还会再回调，之后将进入一个较长周期的调整。而诸如银行股这样的低估值蓝筹股，有长期概念但炒作不够、涨幅不大的股票，以及政策扶持、股价未透支的股票，只要技术面走好或超跌，就是低吸机会。 　　
在操作细节上，既然大盘迅速跌破了60日线，那么操作上就可以适当保持耐心，待大盘至少出现一根明显的有短线逆转信号的K线，再用短线思维去做反弹，随后根据大盘的K线组合形态和技术面，稳定地操作目标股。（.上.证　.占.豪）
　　大盘步入阶段性底部把握结构性抄底良机 　　
本周大盘冲高回落，继续大幅下挫，市场多杀多。最终，全周大盘重挫6.37%，创业板周下挫11.89%，两市总成交量折算较前一周减少约11%，这表明场外资金观望为主，场内资金出现获利盘、止损盘、止盈盘涌出，市场情绪波动较大。 　　
从技术上看，本周大盘继续大幅震荡，并呈价跌量缩态势，5周均线对大盘形成反压，10周均线得而复失，18周均线恰对大盘形成支撑，周MACD形成技术死叉，预示大盘进入中期整理过程中，但周K线形态组合预示，大盘下周有望技术性反弹。日线技术指标显示，周五大盘低开低走，跌破60日均线，60日线盘中对大盘反压，并再度留下一个26.65个点的缺口，短线大盘严重超卖，部分技术指标形成底背离，大盘随时出现技术性报复走势。分时图技术指标显示，短时分时图技术指标连续底背离或超低位运行，预示大盘将技术性反弹，中长时分时图技术指标底背离，惯性下挫后，大盘将报复性大幅反弹。综合技术分析，我们认为，大盘步入阶段性底部，甚至不排除中期底部区域出现，再度惯性下挫后，大盘将报复性反弹。 　　
在别人贪婪时，多一份谨慎，在别人恐慌时，多一份乐观。没有永远上涨的股市，更没有永远下跌的股市，有的只是时空转换与投资心态的变化。当前市场恐慌情绪蔓延，究其原因是未了解行情的逻辑，随波逐流，贪婪与恐惧纠结。 　　
我们在此提醒，市场已现难得的跌出来的机会，下周惯性下挫后，可把握抄底时机。敢于抄底，摊薄持仓成本。操作上，没跌不追高，把握结构机会，轻仓者逢低关注近期连续大幅下挫股及周五较为强势股，立足短线为主，重仓者不再杀跌，观望为主。(.上.证　.赵.伟)
　空头已进伏击圈下周准备收口袋 　　
周五市场再次大幅下跌，留下近期第三个向下跳空缺口，虽然跌幅很大，但由于跌停板较多，成交量反倒萎缩。 　
近期我们预期4200点&4260点区间可能是最佳抄底时机，昨日大盘快速跌穿此区域跌到4139点，与预期略有偏差。从时间上看，我们预期抄底时机应在下周，周五大盘跌到4200点&4260点区间没有与时间发生共振，故没有形成准确阻击点。目前，大盘已经出现3个缺口，近期有跳空衰竭预期。 　　
我们一直强调要注意急跌&缓跌&不跌&上涨这样的节奏才健康。从日线级别看，近几日的下跌比上周四、五下跌得还快，缓跌还没有出现；但从分时上看下跌速度没有变快，期待下周明显放缓下跌速度，做好抄底准备。 　　
笔者认为，这两周的急跌还是牛市节奏，越迫不及待的杀跌，越是空头心虚的表现。目前空头已经进入多头的伏击圈，再往下走一点也没关系，下周准备收口袋。（.上.证　.王.国.强）
　　申万宏源：这是从未经历的加杠杆牛熊 忍住别抢反弹 　　
我们从未经历过加杠杆的牛熊，杠杆挤出影响的不确定性伤害风险偏好。 　　
本周初，IPO 申购资金回流的市场实验仅是日内震荡较大的弱反弹，有持续性的新主线并未出现。市场实验结果不理想使得我们多一份谨慎。近期我们一再提示，震荡格局尚未真正走出，控制仓位，不要急于抢反弹，目前无论仓位和风格均已得到验证。上周我们强&警惕反身性&（比如货币政策边际不再宽松逻辑的提出），挤出杠杆影响的不确定性则强化了反身性。 　　
一种被广泛认同的说法是，上周的快速下跌 1:5 的杠杆被明显挤出，本周的调整已威胁到了 1:4和 1:3 杠杆资金，而杠杆更低的两融资金本周并未明显下降。杠杆挤出并未完成，而杠杆挤出居民资产负债表受到伤害将如何影响市场不可测，亦无历史经验可考。这种&不可测&已明显伤害市场的风险偏好，并可能在较长的一段时间内，阻碍市场风险偏好的修复。所以我们维持市场需要时间恢复元气的判断。 　　
继续忍住别抢反弹，震荡格局短期难以有效走出，以时间换空间，耐心等待市场恢复元气。一个重要的市场观察，本周初市场弱反弹时融资余额反而下行，反映出杠杆资金希望等待反弹再出逃的行为金融倾向，所以我们上周指出反身性会导致利好出来仅仅是为杠杆资金提供了出逃机会，反而高开低走伤害风险偏好，本周贷存比取消等政策后市场反应验证了这一点。因此震荡格局短期难以有效走出，建议继续忍住别抢反弹。 　　
诚然，风险偏好的伤害并非完全不可逆，但最大的可能是以时间换空间，通过利好因素的积累逐步修复。短期风险偏好的 V 型修复可能只能寄希望于&震慑人心&的利好组合(货币政策+管理层鲜明表态+改革或互联网超预期)，观察本周下跌后管理层表态和是否有宽松相关政策，从逻辑上说，如果管理层可能担心发表过于鲜明的表态反而鼓励了投机和场外配资等行为，所以或将有所顾虑。 　　
新经济龙头公司深幅调整，重整旗鼓尚需时日。我们统计了这轮回调中新经济龙头公司表现，发现龙头公司已经历了超过 1 个月的调整，幅度介于 30%~60%之间。特别是近期复牌股票即使公布利好也调整超过 20%。市场对于新经济的追逐明显降温。产业角度，我们依然认为互联网+是中国经济突围最佳方向，但投资角度，如果互联网这颗恒星下山休息，其他主题都只能带来朦胧月光，新经济龙头重整旗鼓、市场主线重新明晰尚需时日。 　　
休息观望但研究不止，寻找未来的重仓股。近期降低仓位，休息观望是最优的策略，但我们依然相信在&中国版 QE&的背景下，由改革和发展新经济主导的长期牛市依然可以期待。当下交易上的休息观望确却是做研究的好时机，深入挖掘未来重仓股正当其时。重点方向包括：(1) &十三五&规划的新方向，重点关注安全、养老、新材料和部分区域主题；(2) 次新股里面真正稀缺的代表未来的新方向；(3) 互联网+的去伪存真；(4) 深度挖掘地方国企整合收益的相关标的。(华尔街见闻　王胜)
　三大历史规律透露指数下跌极限位 　　
旧伤未愈，又添新恨。&端午劫&后的反弹似乎成为新浩劫的开端，周四尾盘跳水狂跌，周五股指几近全线崩溃，两天暴跌10%，10个交易日狂甩1000点，令整个市场上笼罩着彷徨与不安。彷徨的是如此调整何时才能到头，不安则是牛市是否会因此终结。杠杆化牛市下的深度调整，这是历史首次出现，谁也无法判断尽头在何处，不过，《每日经济新闻》通过对历史牛市深度调整方式作出比对后发现，他们存有三大特征，若以此推算眼下A股，或许股指企稳已经近在咫尺。 　　
特征一：短线杀跌20%或企稳 　　
从6月15日至6月26日，短短9个交易日，沪指跌幅达到惊人的18.84%，历史上的牛市深度调整里，此次回调幅度已经超过了09年2月春季调整、07年&5.30&以及1999年科技潮泡沫，而唯一逊色的则是，A股诞生之初、96年&十二道金牌&酿造的27%暴跌惨案。 　　
《每日经济新闻》注意到，在2009年因4万亿投资刺激引发的半年单边牛市里，09年开年沪指曾一度大涨，指数在26个交易日时间里上涨了31.23%，特别进入2月后，短期一度出现急涨，这也为该月中下旬调整埋下伏笔，调整的开头也是持续两天的杀跌，然后反弹继续回调，在09年2月17日至3月3日11个交易日里，沪指跌幅达到13.31%，短期调整幅度惊人。 　　
回到2007年&5.30&时期，上调印花税大大打压了市场人气，仅在该年5月30日至6月4日4个交易日内，沪指跌幅便达到了15.33%，中小盘个股出现跌停潮。而在小幅反弹后，市场又再度出现回调，从6月20日至7月5日，12个交易日沪指又跌了15.31%，这才宣告行情调整结束。 　　而在1999年科技潮非理性的爆炒后，沪指于该年6月30日当天见顶1756.18点开始回落，到7月19日，14个交易日下跌14.96%，途中虽然也存在零星的反弹攻势，但这波回调依旧超过10%。 　　
由此对比，A股此轮下跌幅度已经超过了上述三轮牛市的途中&休憩&，但是值得注意的是，当时A股并没有融资融券和配资，更没有股指期货的存在，是一个单一做多、无杠杆的情形，因此杀跌即便恐慌但也存在理性。 　　
那么，要论非理性的急涨急跌，就必须追溯到1996年，在市场监管并不完善，A股正处于嗷嗷待哺的期间，出现了以监管层干预酿造的一次惨案。 　　
在有了涨跌幅限制后，1996年A股展开一次强劲攻势，沪指从4月1日到12月11日，7个多月时间大涨123.75%，指数从556点涨至1240点一带，然而在进入10月，管理层频吹冷风，连连发布了后来被称为&十二道金牌&的规定，大致有：《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等。 　　
直到12月16日一则《正确认识当前股票市场》社论，令整个市场瞬间崩塌，在该社论发布前后，沪指从12月12月至17日4个交易日里，重挫27.26%，其中16日和17日沪指跌幅均超过9%。 　　
即便如此非理性，沪指短期跌幅也稳定在30%以内，如今市场管理早已规范，考虑前几次牛市跌幅均未过16%，那么，深度调整可以说在20%左右将逐渐企稳。 　
　特征二：跌破60日均线稳在半年线 　　
《每日经济新闻》记者从多轮牛市回调均线系统发现，一般来说，深度回调跌破60日均线基本进入下跌周期的极限，而在半年线的上方，往往对股指有着强烈的支撑。 　　
由于08年单边暴跌，09年初均线系统正处于修复，2月份的大跌后，沪指正好在60日均线企稳，同时，当时的60日均线刚好与半年线形成交叉，从而有双支撑的意味在里面。 　　
若往后继续推演，09年下半年，短期单边牛市完结，牛熊形成交接，沪指在3478点见顶后出现急剧暴跌，在当年8月17日跌破60日均线后，指数后期跌幅只有12.45%，当8月31日跌破半年线后迅速形成反弹，反弹幅度达到25%，不难看出，即便在当时市场急转之下的情况中，指数短期跌破半年线后会出现持续反弹。 　
在2007年&5.30&大跌中，6月5日沪指在跌破60日均线后立即反转，走出11个交易日的反弹行情，直到第二次回调才跌破60日均线，破60日均线后，沪指的短期跌幅为7.28%，并未触及到半年线便展开新一轮上涨攻势。 　　
而在极端行情下，1996年因&十二道金牌&引发的暴跌过程中，股指在跌破60日均线后短期下行空间未到10%，同时在半年线形成支撑，在半年线调整近20个交易日后，沪指最终从900点涨至1510点。 　　
值得注意的是，此轮调整，沪指端午前在60日均线企稳连续反弹两日，6月26日才正式以向下跳空的方式告别60日均线，从半年线3925点来对比，沪指目前已经跌至4192.87点，此轮向下的动能或许将于下周减弱。 　　
特征三：向下跳空缺口已达极限 　　
短短两周时间，出现三次向下跳空缺口，这在以往牛市中，首次出现。 　　
在&5.19&科技潮中，日，沪指创出当时历史高点1756.18点。7月1日，随着《证券法》实施，股指开始回落，直到7月19日沪指迎来了本轮牛市第一次向下跳空缺口，当日股指低开低走，大跌3.5%。不过此次向下跳空缺口在第二个交易日就回补，市场出现连续两日的报复性反弹，但这种反弹并未持续，市场进入长期调整。 　　
2007年&5.30&时期，印花税上调令A股连续大跌，但即便如此，沪指并未出现向下跳空缺口，直到该年7月5日沪指才首度出现跳空杀跌，不过，这次的跳空缺口在之后的第二个交易日（7月9日）回补，这也宣告新一轮上涨开启。 　　
而在2009年春季行情中，沪指在连续大涨后，于2月18日出现一次向下跳空缺口，虽然受制于该缺口，指数进入长期调整，直到该年3月23日大涨后彻底回补缺口，打开了新的上涨周期。 　　
从历史走势来看，短期连续向下跳空缺口极其少见，此轮10个交易日便出现3次向下跳空缺口，如此极限的杀跌，离尽头似乎也不会太远了。(每日经济新闻)
　历史上暴跌后 沪指次日反弹概率超八成 　　
本周A股市值蒸发超3.3万亿近两周共蒸发12.1万亿 　　跌停！跌停！跌停！重要的事情要说三遍。今日A股市场遭遇罕见的股灾，逾2000只股票跌停！各大指数均遭遇重挫，沪指暴跌7.4%，深成指暴跌8.24%，创业板指[-8.91%]数更是暴跌8.9%! 　　
即使躲过了昨日黑色星期四的大跳水，投资者也再难逃过今日黑色星期五的绞杀。即便国务院释放出&取消银行存贷比，释放万亿流动性&的重磅利好，大盘仍未停下下跌的步伐。 　　
从盘面看，今日沪指低开低走，连续跌穿点的四大整数关口。截至收盘，沪指收报4192.87点，全天暴跌7.40%；深成指跌8.24%，报14398.8点。两市合计成交1.3万亿元，成交额较昨日萎缩逾一成。 　　
创业板的表现则更为惨烈。截至收盘，创业板指数下跌8.91%，逼近跌停。纳入创业板指数的100只成份股，除了12只停牌股票外，其余成份股几乎全部跌停。 　
　从行业板块来看，申万28个一级行业均重挫逾5%。其中尤以国防军工、通信和农林牧渔3个行业跌幅最深，这三个行业的跌幅均接近过超过9%。国防军工板块内个股几乎全军覆没，奔向跌停。 　　
即便从历史数据来看，今日的暴跌也实属罕见。根据Wind数据统计，自2000年以来，沪指单日跌幅超过7%的交易日仅有6天。由此来看，今日市场的大跌绝对属于十年罕见！ 　　
经历持续两周的大跌，投资者亏损几何？市场期待的牛市是否已悄然远去？未来市场还有机会反转吗？我们综合了多方观点，试图解答投资者心中的重重疑惑。 　
　五大利空成暴跌幕后推手 　　
投资者两周损失13.5万 　　
两周大跌近千点，小伙伴们还能不能在A股市场愉快地玩耍了？不是投资者不明白，怪只怪，这个世界变化太快。 　　
半月之前，市场还一片热火朝天的景象，很多人认为这轮牛市将超越的高点，新股开户数还在不断攀升。但转瞬之间，沪指已惊现千点暴跌！从本轮牛市沪指创下的最高点5178点到今日的4192点，A股市场仅用了短短9个交易日！ 　　
暴跌之下，投资者可谓损失惨重。根据同花顺[-10.00% 资金 研报]的数据统计，截至今日中午，本周两市市值蒸发超3.3万亿元，近两周共蒸发12.1万亿元。根据上周投资者数量粗略计算，最近两周人均亏损近13.5万元。 　　
股市一片哀鸿遍野，市场传出一则段子：这不是要调控指数，而是要调控人口啊。 　　
那么，是哪些利空导致了今日股灾的发生？ 　　
综合来看，主要有五点：1，虽然部分与HOMS相关配资账户受开户券商清理，但仍有人工盯盘、信用或抵押类贷款等五类场外融资在开展，这类资金清理将给大盘带来重压；2，上轮打新资金刚解冻，证监会便在周三核发了新一轮28家IPO批文，新股发行速度不减重挫股指；3，央行降息预期落空、上周散户开户数环比大降30%，增量资金放缓让股指做多动能减弱；4，两融余额三连降缩水逾600亿元，降杠杆效应初现打压股指下行；5，技术层面，周四各大股指大阴包阳，典型空头反扑形态。 　　
上述五大利空因素叠加，导致今日股指再度破位下行。 　　
在此情形下，有市场人士提醒投资者，对于前期涨幅巨大、利好兑现、业绩黯淡、主力出逃个股，投资者应尽快调仓出局。 　　
对于今日大跌，信达证券在盘后发布报告指出，6.26行情和最近的暴跌行情，是一次意料之外、情理之中的行情。所谓意料之外，在此次大跌之前，A股的情绪累积十分充分，投资者热情踊跃，因此，市场再短期内调整这么多，确实出乎一些投资者的意料。但是，从两个方面来看，这种调整又是情理之中的。其一，本次行情累积了巨量的杠杆，这是A股过去行情中所不曾出现的。杠杆在下跌的时候，容易导致强制平仓等问题，同时价格的下跌又会导致更多的杠杆或被投资者平仓，或因需要承受更高杠杆而主动平仓。这两个因素，都会导致下跌更快。其二，小公司的股价实在太贵。截止收盘，399102创业板综指[-8.31%]的PE仍高达111倍，399101中小板综指[-7.89%]则为68倍。不过，可以看到的是，随着A股继续下跌，蓝筹股价值正在体现。同时，HSAHP恒生AH股溢价指数今日收于124.5点，为近期较低水平。如果市场继续下探，则一些良好的长期投资机会将逐步显现。 　　
同时，有市场分析指出，没有只涨不跌的市场，当前市场的持续重挫对前期巨大涨幅的风险释放。不过，随着近期大盘系统性风险的持续释放、大浪淘沙后，真正的&金子&将浮出水面。 　　
外资看空VS中资看多 　　
多机构称牛市未终结 　　
此前，有人调侃国内的投资者&暴涨想辞职，暴跌想辞世。&面对如此惨烈的跌幅，投资者虽不至于做出辞世的念头，但很多人开始疑惑，牛市是否已经结束？ 　　
对此，海外机构和国内券商的观点截然不同。 　　
近日，国际投行摩根士丹利就抛出了一份看空A股市场的报告。其认为，中国股市涨势已见顶，下跌并非买入时机。 　　
摩根士丹利指出，沪深两市以及创业板的这轮牛市有可能已经见顶。主要有四个因素值得担忧：1，增加的新股供给；2，在经济放缓的大背景下，企业利润持续低迷；3，高估值；4，流通盘上的高融资余额。 　　
摩根士丹利预计，2015年和2016年上证综指的每股收益的增速将低于市场预期，2015年为5%，预期9%，2016年为8%，预期16%。 　　
近期数据显示，企业利润增长乏力，滞后的上证综指6月每股收益增速同比降至-1.3%，去年同期的同比增速为7.3%。对深成指而言，这一指标从去年6月的11.5%下降至今年同期的6.8%。对经济增长乏力的预期是下调每股收益增速预期的主要原因。 　　
针对市场上传言中国官方不会让市场大跌，摩根士丹利认为，中国政府无法直接控制市场行为，尤其是交易量、估值和杠杆已经很高的情况下。 　　
最后，摩根士丹利总结道，中国正在向消费和服务主导转型，同时面临高负债以及传统经济的产能过剩，因此中国经济在未来12个月仍然会增长乏力。 　
　此外，摩根士丹利认为，未来12个月，上证综指将在3250点~4600点的范围内波动，较6月24日沪指收盘4690点的点位降低30%~2%。 　　
与其不同，国内多家机构认为本轮牛市并未结束。 　　
方正证券认为，此次牛市的核心逻辑是&系统性风险降低&+&流动性宽松&，这两个背景目前都没有改变。从当前整体回撤的性质看仍是一次牛市中的正常回撤，目前正在接近尾声。 　　
其分析指出，自从去年7月份以来，市场还未出现回撤幅度在10%以上的情形，两次小幅回撤发生在1月上旬和5月上旬。此次幅度已经明显超越前两次，6月份高点后创业板回撤28.8%，上证指数[-7.40%]回撤16%，沪深300指数回撤15.9%，此次回撤的幅度已经超过15%。参考历史上著名的大牛市，途中均有较大幅度的回撤，幅度在25%-30%。在《历史的镜子，90年代的台湾牛》中也描述了台湾牛市的2次较大幅度的回撤，一次是1987年美国股灾的冲击，回撤30%，一次是89年印花税的征收，回撤幅度也是30%。中国1996年至2001年牛市中，年的回撤幅度在25%，印花税冲击回撤21.5%。 　　
长城证券也于近日指出，中期看本轮牛市并未结束，下半年市场从全面性牛市向结构性牛市过渡，周度大幅调整彻底打通从全面性牛市向结构性牛市过度的门槛，短期超跌后阶段性底部近期有望出现，结构性牛市并非否认指数不会创新高，只是这种市场结构对投资者而言持仓结构胜过一切。 　　
南方基金表示，中长期牛市逻辑没有改变，在流动性依然宽松，实体经济企稳的背景下，股市总体上升格局不变，过快大幅下跌后是增仓的机会。 　　
机会或在7月中旬到来 　　
下半年可重点关注国企改革 　　
总体来看，目前市场气氛可以说是降到冰点。在此情形下，未来股指会迎来反弹甚至再创新高吗？ 　　
在&2015年陆家嘴[-10.00% 资金 研报]论坛&上，对于股市能否站上8000点的问题，证监会主席肖钢笑而不语，匆匆离场。他表示，下一步，证监会将加快多层次资本市场体系，推动产品创新、服务创新和业务创新，服务和完善市场功能体系，有效支撑创新驱动发展战略。在上海证券交易所设立战略新兴板，与创业板错位发展。 　　
与监管层令人捉摸不透的言辞相比，国内多家券商在坚定看好后市。安信证券首席策略分析师徐彪认为，今年下半年可能创A股市场历史新高。其给出的理由是：1，历史上来看，储蓄存款余额的同比增速在2007年的牛市里达到了最低位，现在大致维持在12%~13%左右的水平，假设回到2007年的水平，那就意味着未来一年时间有5万亿资金可以入市。2，对今年下半年整个A股点位的判断上，很有可能会创A股市场全历史新高。这个过程是建立在对住户部门信任的基础之上，是建立在相信这是一轮群众运动式的2007年的这样一轮大牛市的基础之上。 　　
对于后市中的板块机会，徐彪认为国企改革相关股票很有可能成为下半年贯穿全年的投资机会，关注国有资本投资公司与运营公司、稀土、电力领域方面的基础设施与建设三大主线。 　　
长城证券的观点与其接近。其认为，短期市场的调整幅度已经过大，阶段性底部有望近期出现。持仓者则可借助反弹适度调整仓位结构。建议下半年重点关注国企改革的投资机会，与此同时，继续坚持浪沙淘金策略，在企业层面选择积极利用资本市场，通过兼并收购等一系列资本运作完成行业内整合的成长型公司。 　　
此外，国金证券[-10.01% 资金 研报]近期对机构投资者的一项调查显示，国企改革是众多机构投资者关注的重点。关于后期股票配置，其调查显示：1，投资者最看好的依次是医药生物/食品饮料（25%）、TMT（20%）、大金融（11%）、航空机场航运（10%）；2，国企改革主题成为投资者的首选（25%），其次是互联网+（15%）、工业制造2025（14%）、能源互联网（11%）、军工（10%），而对&一带一路&主题的偏好则是大幅降低。 　　
对于后市反弹时机，国信证券指出，或在7月中旬。 　　
国信证券策略分析师朱俊春称，后市或者盘整或者新低(还有一波杀伤)。积极因素的发酵是个慢性过程，我们期待国企改革，期待中报行情，这两个东西均指向7月上中旬，但都是从局部向整体的扩散，急不得。 　　
同时，方正证券指出，未来止跌的因素或者催化剂为：券商两融余额气温+货币政策再付释放宽松预期。1，经过此次冲击后，场外配置4倍以上的杠杆基本上被消灭，证券公司融资融资融券余额同样出现了小幅的下跌，场外配资被抑制后，高风险偏好投资者可能进入到券商正规驱动的融资渠道中，后续融资融券余额启稳将是第一个观察因素。2，货币政策再度释放宽松预期，是第二个观察因素，由于实体经济尚未全面启稳，货币政策仍有放松的空间，比如降准措施的启用，观察时间点在7月。 　　
此外，《财经》还统计了2000以来沪指暴跌后的走势，答案还是相对乐观的。 　　
回顾A股历史，自日开市以来，沪指迄今已经历了近6000个交易日。然而，沪指单日跌幅超过7%的交易日仅有43天，其中半数以上发生在1992年~1995年市场的初期阶段。自2000年以来，上述暴跌交易日仅有6天(不含今日)，分别发生在2007年2月、2007年6月、日和28日、2008年6月和2015年1月。 　　
上述暴跌发生后，沪指后期表现如何？答案让人稍感欣慰。在2000年以后单日跌幅逾7%的6个交易日中，除2008年6月外，其余5次，沪指在次日均迎来反弹，反弹幅度在0.8%~4%之间。由以上历史数据来看，暴跌之后，沪指次日反弹的概率超过八成。 　　
另外，观察上述暴跌后沪指3个交易日的涨跌幅，有4个交易日上涨，3日累计涨幅在2%~7%之间。 　　
中航证券在今日盘后也发布观点称，本次市场急速的下跌，在历史上也多次发生，不管是78点之后的下跌，还是2007年的530大跌，以及96年12月的大跌，均让投资者胆战心惊；这几次的下跌一个共同的特点就是速度非常快，而另一个共同特点就是，市场经过一段时间的休整后又都拉了回去，大多数还刷新了前期的新高；诚然，近9天的下跌让投资者的热情迅速冷却，几乎不敢憧憬牛市还将继续，但站在更长远角度来审视目前的下跌，也依然是中国证券市场的一次花絮，目前是考验投资者格局的时候，是在意短期的下跌，还是把周期放长一些看待，不同的态度结果将大相径庭。 　　
中航证券总结一句话：涨涨跌跌是股市的自然规律，急速的下跌更能够起到彻底洗盘的作用，建议投资者保持理性的态度看待本次下跌，风雨之后的中国股市依然将健康发展。(财经杂志　杨秀红)
　惨烈4小时的史诗级大暴跌 15家机构告诉你后市如何走 　　
【导读】牛市有这么玩的么？后市是抄底还是割肉呀，给个话吧。基金君带着大家诉求询问了基金公司，15家回复的主要观点是：查配资导致市场大跌，牛市还在持续，后市还有希望~~ 　　
中国基金报方丽赵婷姜隆付建利李沪生 　　
残酷、惨烈&&没有语言可以形容今天！！ 　　
上证指数[-7.40%]下跌7.4%、深圳成指下跌8.24%、中小板指[-8.41%]跌8.41%、创业板指[-8.91%]跌8.91%，超2100只个股跌幅超9%。 　　
牛市有这么玩的么？后市是抄底还是割肉呀，给个话吧。基金君带着大家诉求询问了基金公司，15家回复的主要观点是：查配资导致市场大跌，牛市还在持续，后市还有希望~~ 　　
大家知道该怎么做了吧。 　　
金元顺安：今天大跌是对于今年5月初调整的补充，前期暴涨的获利盘的回吐，今年5月至6月都没有像样的调整，当时市场的情绪过于高涨，稍有回调即会补涨回来。现在众多获利盘没有控制住恐慌的情绪造成了此次大级别调整的结果。对于未来几个月盘面如果继续有下调也属正常，恐慌情绪的释放需要一段时间，现在积极调仓，控制仓位。过了释放情绪时段之后盘面将逐步归位向好，牛市尚未结束！ 　　
华富基金：本轮牛市的逻辑和根基没有发生变化，急跌式的调整并不影响牛市的大方向，反而给新基金建仓带来了阶段性良机。 　　
恐慌性的行为往往是不理性的，从历史经验来看，一轮真正的牛市也不会以恐慌性的踩踏形式宣告终结，巨大的成交量，表明市场的信心依然存在。当然这轮大调整，表明增量资金主导的市场行情基本结束，快速上涨阶段告一段落，调整完成后，存量资金将展开博弈，前期的系统性指数高歌全面普涨不会延续，但预计近期场外发行的基金存量有四五千亿入市，增量资金得到补充，后市情绪并不悲观。 　　
国寿安保：场外配资监管趋严、HOMS系统清查，高杠杆逐步被挤出，前期部分较为激进的配资渠道开始对创业板持仓比例及集中度进行规范，一方面影响了资金的流入速度，另一方面对风险偏好形成一定的打压。本周市场连续下挫，反映去杠杆仍在延续，并由此带来恐慌性抛盘。继场外配资收缩，场内杠杆也有所回落。截至6月25日，融资余额由上周五的2.261万亿进一步降至2.182万亿，本周4个交易日持续回落，或与市场连续下跌市场情绪回落，投资者主动、被动去杠杆有关。短期内，杠杆资金的动向仍是主要的不确定性来源，恐慌性情绪蔓延导致的大幅杀跌需要更为强烈的事件性驱动扭转。 　　
九泰基金：此次调整更多的具有牛市回撤性质，中长期牛市的根本逻辑尚未打破，尽管此次调整幅度超出预期，但更多的是对前期涨幅过快的修正，市场剧烈去杠杆也在其中起到推波助澜的作用，赚钱效应的降低也强化了场外资金的观望心理。但整体而言，市场驱动力量并未发生根本扭转，中长期牛市还将继续。 　　
短期市场调整尚未结束，寻底之后还会继续盘整。短期来看，市场止跌的催化剂主要有两个：政策层面再次出现宽松预期等利好，或股市去杠杆告一段落，场外资金重新加速进场。同时，考虑到市场参与者风险偏好的修复需要一段时间，市场寻底之后大概率将进入盘整。 　　
天弘基金尚振宁：造成短期剧烈波动的原因仍在于此轮的牛市的高杠杆背景，在杠杆较高的情况下，下跌往往会比较剧烈。 　
　此轮调整前，A股整体市盈率已经达到30倍，扣除银行后的市盈率为50倍，而创业板市盈率更是高达150倍，在估值上都是相对较高的水平。当时认为大盘的主要风险在于，投资者已经开始预期经济企稳回升。经济企稳回升可能意味着宽松的货币政策会停止，使得此轮牛市的一个重要逻辑消失，从而减弱牛市向上的力量。而创业板的主要风险除了来自经济企稳，还有未来供应量大幅增加。目前新三板是事实上的注册制，创新型企业大幅增加。另外，6月4日国务院五方面大力推进创新创业，推动&VIE&境内上市为最大亮点之一，意味着未来国外上市的优质创新型公司可以加快回归进度，从而增加供应。奇虎360私有化，刚上市不到一年的陌陌也私有化，都是这一趋势的反应。 　　
从估值的角度来讲，虽然经历了大幅回调，但目前A股整体估值和创业板估值依然较高，其盈利增长难以填充估值差，目前投资者仍以回避风险为主。 　　
大成正向回报拟任基金经理杨挺：近期市场的接连暴跌的主要原因还是市场前期持续近三月的疯狂上涨。而管理层清查配资及降杠杆的要求只是此轮暴跌的诱因，加之近期IPO新股申购，也抽取了部分市场资金。当一个市场因为高杠杆推升至不再健康的&疯牛&行情，管理层对股市融资的杠杆进行监管、规范及限制是理所当然的，不破不立，这对于整个A股市场来说反而是好事。强势市场的本质逻辑仍然没有发生根本变化，但投资是一个长期的过程，无论何时，风险控制都非常重要。对自己仓位的管理、对杠杆的合理使用和对持有标的的长期筛选及跟踪都非常重要。
　　南方基金：5000点是牛市中继站，又是快牛慢牛的分水岭。在此之前，资金蜂拥入市推动指数快速攀升，连续突破两个千点整数关口，很多个股实现股价翻番。至此之后，个股估值普遍偏高，部分小盘股估值出现严重泡沫化，投资风险大增。5000点之前，个股普涨，而小盘股、题材股涨幅更大，所有投资者闭着眼睛买股票都赚钱；5000点之后，个股将出现分化，一些被爆炒的绩差股可能会大幅下跌，而前期滞涨的传统蓝筹股或将迎来补涨机会，专业投资者将体现出专业化的优势，获得超过市场平均收益率。建议投资者关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车、医药、商贸零售等板块补涨机会，主题投资上关注国企改革的机会。 　
　融通基金策略分析师何龙：近期市场调整主要原因是被动去杠杆。 上周新股申购的资金压力使得市场出现了较大调整。而当前由于A股沉淀的杠杆较为普遍，平仓机制和监管层近期对杠杆的规范，是导致市场大跌的主因。去杠杆的连锁反应使得市场调整幅度超乎预期。 　　
牛市的根基并未结束，但是短期市场情绪受到极端调整的影响。这需要时间和利好来消化调整所带来的心理创伤，重拾信心后，我们认为上升的趋势不变。但下半年的行情将会更加复杂，结构化会非常明显，在这次去杠杆的风险教育后，市场很难再次回到上半年的普涨单边行情，更需要抓住可持续的方向。我们认为新能源，国企改革依然是重点关注的方向，另外互联网+经过这次的大浪淘沙，依然会有金子值得我们挖掘。 　　
民生加银：市场急速下跌是&杠杆&风险的释放所致，伴随6月底银行资金清算及新一轮新股申购对市场资金面的冲击，预计市场仍需时间来逐步企稳。我们在未来的操作上也将会继续保持对风险的合理控制，坚持精选个股的投资思路。 　
　建信基金：从此轮牛市的节奏来看，首先是资金杠杆下的高收益刺激赚钱效应迅速扩散，从而吸引大量散户资金入场，助推此轮行情快速上行，形成杠杆牛和资金牛下的疯牛态势。随着监管层对去杠杆化态度趋严、节奏趋紧，对市场情绪造成较大影响，叠加央行货币政策重心从增量向存量转移的影响，资金边际增量有所放缓。近期以来，伴随新股发行节奏加快、超大体量IPO接连出现，资金冻结效应凸显。同时，六月时点出现短端利率收紧，市场流动性再受紧缩影响，整体资金面上无法支撑疯牛惯性。在前期涨幅巨大、市场恐高情绪积累较高的情况下，银监会摸底、证监会控制场外配资的消息引发6月中旬大跌。其后，场外高杠杆纷纷遭遇强平，对于市场整体冲击较大，跌势持续至本周。在23日、24日连续两天出现反弹之后，25日、26日市场再次下行，主要原因可能是杠杆平仓的连锁效应仍在发酵。 　　
股市去杠杆化有利于后市的更长远发展，暂时的盘整是牛市必要的休息。A股前期涨幅太大，超量消耗了上冲动能，现在的回调应当看作市场的中场蓄势。从长期逻辑来看，并没有导致趋势拐点的利空因素出现，但短期也缺乏带动趋势性上冲的动能。当前能看到的多空因素都是短期波动推手，是否能够持续影响或者大幅增强作用力都有待观察，继续维持短期市场宽幅震荡的判断。 　　
海富通收益增长混合[-6.95%]基金经理周雪军：首先，历经权重股、成长股以及市值管理动能较强个股的轮番上涨，市场需要消化前期涨幅。第二，本轮牛市的特点是高杠杆，市场不再上涨就会掉头向下，并且由于踩踏效应造成全面暴跌。此外，在宽松货币政策的背景下，6月底资金面相对收紧，政策宽松的力度也有所降低，令市场承压。面对股市去杠杆过程中的普跌，减仓是降低风险的最好方式。 　　
展望下半年市场趋势，由于资金依然充沛，上市公司上市、重组等浪潮并未结束，预计沪指在4000点左右有所支撑，可能会出现一段时间的整固。 　　
汇丰晋信：市场出现明显回调的主要原因还是由于股市资金供需边际上出现了变化，其中又分为三个方面。第一，从货币政策来看，短端利率下行最快的时期已经过去，虽长端利率来看仍有下行空间，但货币政策效果最大化的时期已经过去。再加上近期降息降准预期落空，货币政策对市场的刺激因短期利好出尽而转为利空。第二，从杠杆资金来看，监管层近期严查杠杆资金或是一个重要的扰动因素。更严重的是，连续下跌可能进一步促发杠杆资金的止损盘，而止损盘的抛售又促使短期指数继续大幅度连续下挫。两者逐渐形成恶性循环。第三，从市场的资金供需来看，国泰君安等大盘股发行，冻结打新资金，中小股票大股东减持，连续公告个股增发对市场资金需求都有较大的影响。因此，股市的资金边际上出现恶化是引发调整的主要原因，同时，杠杆资金的扰动加剧了股市的波动，造成大幅下跌。 　　
从上一轮牛市来看，中级调整的幅度通常在10-20%，极端情况可能达到30%。但目前来看出现极端情况的可能性并不大。所以本轮调整可能已经接近底部。本轮牛市是资产再配置的资金牛，也是中国经济转型的改革牛，目前来看这两大动力并未消失，所以我们仍看好未来的牛市。下半年市场可能会从上半年的&疯牛&转为&慢牛&，如果能够转换成功，则行情的发展将更加健康。
光大保德信基金首席策略师、光大保德信量化股票基金经理田大伟：今日大跌，情绪面影响更大一点。以我的定义来看，牛市还没有结束。目前的时间点，虽然经济都是在复苏的状态，但看不到全世界范围的巨大的经济断崖式下降，中国的改革预期给了很大信心，这种情况下，我们不太面临2008年的经济环境，不太可能出现2008年的暴跌。 　　
这样讲的话我对这个市场还是有信心的，这波市场也不是经济好坏造成的，前期获利盘较多，作为一个中期的调整，下跌可能性是存在的，我个人认为还是技术性的情绪上的宣泄。如果之后像预期一样资金宽裕，没有根本性的变化，还是一个比较好的介入的时点 　　
上投摩根吴文哲：这是一次带杠杆的牛市，经过了过去几年非标资产迅速发展后，社会配资的渠道、方式大幅增加。这次牛市启动，配资也成为了助推器。所以这次成也萧何、败也萧何，杠杆成就了A股市场上半年的辉煌，而去杠杆的扳机被触发后，也造成了市场的快速下行。从中期维度看，虽然现在市场上很多声音在质疑货币政策是否已经转向，但我们看两点，地方债务置换需要货币政策的支持；目前经济尚未企稳，在财政政策发力尚有限的背景下，货币政策仍不可缺。股票市场一方面起到了积极的融资渠道作用，另一方面积极引导经济结构转型，在目前的经济环境中，扮演着重要的作用。而居民部门在权益类市场的配置也尚低，以上都是我们认为这轮牛市尚存的主要原因。去杠杆的过程是痛苦的，但低杠杆的环境对市场的健康上涨是有利的。 　　
国泰基金：主要原因与前期调整原因类似，1:2以上的高杠杆融资盘在剧烈调整中不断平仓出局依然是市场调整的最重要原因。而昨日的重启7天逆回购，尽管发行利率有所下行，且提供了短期流动性，但是对于市场来说，这也使得周末降准预期再度落空，加剧了市场的悲观情绪。市场缺乏对于杠杆市场调整的认识，本轮调整可能会超过之前想象，但拉长来看改革带来的红利依然没有充分兑现。国企改革纲领性文件尚未落地，地方国企资产证券化率提高的空间和意愿均比较明显。这也有望成为三季度最重要的投资领域。 　　
浙商资管公募基金部基金经理李冬表示：对于近期市场大幅波动无需过于担心，经过前段时间的上涨之后，实际上是通过快速的回调来宣泄市场情绪。目前出现调整，后续市场才可能走得更远。现在交出筹码，可能以后要以更高的价格接回来。本轮牛市核心驱动力是基于流动性充裕背景下对改革和转型的预期，一下关键指标值得关注：第一，经济是否崩溃；第二，通胀是否高企；第三，央妈是否加息；第四，大类资产配置是否发生变化。如果没有打破上述逻辑，中短期出现的都只是回调和震荡，不必过于担心。（中国基金报）
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