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来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2014-11-15 08:07 标签： 东吴大智慧官方网站
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作者：佚名&&&
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　　报告摘要：
　　G20三大共识，中国成最大赢家
　　与去年11月召开的G20土耳其峰会内容相比，本次会议提出了三个新的重要共识，均有利中国发展。按照影响力，依次为：
　　1、推进基础设施建设；最大程度发挥跨国别基建的正面溢出效应。基于中国在基建设施的产能和建设能力，中国将是这一政策的最大受益国。同时，这将促使亚投行获得更高的国际支持和影响力。
　　2、避免竞争性货币贬值，不以竞争性目的来盯住汇率。这符合中国稳定人民币汇率的政策和参考一揽子货币的改革。同时对日本及欧元区的贬值预期提出约束。有利于稳定全球汇率，减缓中国的资金外流。
　　3、加强结构性改革，从而提高生产率和实际产出。会议提出要合并各国的投资战略，研究可能的政策措施， 并计划在4月份的G20 会议中，提出具体方案。这将成为下次会议的主要关注点。
　　降准落地，谨慎看多
　　1、中国人民银行决定下调存款准备金率0.5个百分点。自日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　2、本次降准预测释放流动性7000亿左右，对股市形成正面维稳作用，利好大盘。同时降准在一定程度上利好地产及供给侧改革。
　　3、对于短期降准的突发性利好和流动性宽松，谨慎看多，不建议投资者盲目追涨。
　　4、释放流动性利好估值见底的金融板块，租赁、创投、地方AMC等多元金融将中长期持续受益。
　　5、降准有利债市，但要警惕宽信贷带来的挤出效应。债券慢牛依旧，但收益率下行空间有限。我们认为10年期国债利率将在2.7%-3.3%。
责任编辑：cnfol001
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