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腾讯创始人五年风投经验总结：这9种公司不能投
摘要腾讯公司五位创始人之一的曾李青，分享了5年投资实战中的失败经验，可以总结为“9种公司不能投”：跨行创业、能力不强、创始人不睦、沟通困难、精力分散、股东结构不合、盲目乐观、速度太慢、过早曝光等等。
公司五位创始人之一的曾李青，分享了5年投资实战中的失败经验，可以总结为“9种公司不能投”：跨行创业、能力不强、创始人不睦、沟通困难、精力分散、股东结构不合、盲目乐观、速度太慢、过早曝光，并认为投资者与创业者的理想关系是在契约精神下的良师益友。
以下为曾李青演讲要点，内容略有调整：
　　我从出来五年了，大概投了2—3亿在天使投资，投资了大约50家公司，去年有一家公司上市(淘米。科技注，下同。)，还有一家公司在上市，还有一家公司卖了1亿美金(卖给了畅游)。在这家企业上，我们是200万投资2年变1亿人民币，交了2千万的个人所得税(笑)。
　　过去5年内，我们碰到过很多企业家、很多项目，有一些成功的，也有一些失败的。我发现成功总是有共性的，失败总是有各种各样的原因。我们自己也在总结，什么样的企业失败了，为什么会失败。我重点分享一下在失败中总结的经验教训。
第一，不投跨行业创业。比如原来做游戏的人要做电商，原来做互联网社区的要做游戏。现在的互联网环境下，这种跨行业创业失败概率都会比较高。
可能有人会有问题说“曾总这个不对了，当年你们腾讯创业的时候也跨行业了。”对，我们创业的时候互联网行业刚刚开始，不要忘记腾讯最早也是参与深圳电信互联网建设的，在润迅是做寻呼台，CALL机和IM都很相近的，我们都是搞通讯出身的。
在这个行业比较成熟的时候，如果你进行跨行业创业往往专业经验不够，所以很容易导致失败。
第二，不投综合素质不高或者核心能力不强的公司。例如，投资游戏公司，你的核心研发能力，有一项就不行，这种项目基本上成功的概率就不高。
还有一类是综合素质不高，可是有人问“你们为什么会投综合素质不高的项目?”有时候在泡沫的情况下，我们脑袋一发热就投了。我们会发现投完3个月，就后悔了，当时怎么会投这个项目呢?
去年在投资环境泡沫的情况下我们投了若干项目，导致今年上半年关公司的数量比去年多了很多。最近我发现办公室的同志怎么都换电脑了，换大屏幕的电脑了，我一问，“老板，上面的两个公司关门了，只剩下电脑，那个电脑是做美术的，屏幕都很大，都搬回来我们自己用了。”
第三，不投创始人不和睦、容易分裂的公司。2、3个人合作，产品还没有出来团队就闹矛盾了。曾经有一句话“创业的伙伴关系比婚姻关系更难维持的关系”，因为婚姻关系里只需要晚上12点之前回到家，基本上是有保证的。婚姻离婚是财产对半分，资产还存在。
但是，如果创业伙伴解散了，那么我们投的钱基本上清零了，变成了一堆电脑。我现在很深刻地理解十年前(微博)说“创业失败什么都没有了”的话。曾经有一个做网游的公司做了一般解散了，我们900万的投资只剩下400万，还剩下40多台的电脑。
所以说婚可以离，婚离了还有一半的资产，但是创业团队一解散，资产马上清零，这是我们的一个很典型的失败教训。
第四，大学生创业不靠谱。他们没有被人管过，也就很难去管人。李开复(微博)说“成功的CEO应该是结过婚生过小孩，会结婚、会谈恋爱、会和别人沟通。有小孩，他才能学会有责任感。”
我们投过一两个大学生的创业，特别是天才级的大学生创业都比较糟糕。我们费了很多功夫和他沟通，却发现他很难去管理人，而且有这样的创始人下面会很难招到好的、有经验的人。别人会觉得这个老板刚毕业，与人沟通情商都有问题，凭什么为他服务?
我们大概有一个项目已经投了四年多，公司现在的现况和我们投资四年前基本一样。虽然没有死，但是基本上就是那么回事了。其实我们没让他关门就是为了响应政府号召“维稳”，至少提供了20多个就业机会。
第五，必寻专注做好一件事。我要跟所有的创业者要说一点，创业的时候只能专心致志做好一件事。什么叫“一件事”?只能开发一个游戏，只能做一个产品。
我见过好几个项目，在第一款游戏不成功的时候做了两个、三个，本来他的成本并不大，但是同时做了两个游戏，成本就大了，现金消耗非常快，导致公司容易关门。
在电商行业，B2B和B2C的生意不能混合在一起做。的一个很有名的失败案例是拉特兰定制衬衣项目。这个项目后来我送给了员工，现在还活着，一年赚几十万。当时在公司中有两派意见，一是直接面向企业，二是直接面向个人，所以后来B2B和B2C混合在一起做，失败了。
创业者就应该学习，只做好一件事情，靠这个先把用户做起来。腾讯早年就只做好了一件事情——QQ。
第六，不投股份安排不合理的公司。有很多项目在创业初期股东安排就不合适，利益不均衡，没有空间容纳其他更好的人才。当我们投资的时候，他的股东结构已经是这样了，我们很痛苦，想让他再发点期权也就是一点点，很难吸收到很好的人才。
过去几年，我们还曾经试图花钱去买旧股，重新调整股东接哦股，我们花了几十万、上百万买了旧股调整了结构，后来无一例外都失败了。这是一个很宝贵的经验，但凡股东结构不合适，我们就不要投了。
第七，创业者盲目乐观或者很封闭，不太愿意和投资人交流的容易失败。有一个创业者，规划了他做的游戏大概什么时候能够做完，然后他就认为这个肯定是没问题。我们和他沟通，他又不太愿意和我们沟通。过了一段时间我们再来看他的时候，这个项目的现金流已经快用完了。
还有一个更搞笑的项目，我们刚投完他，才过了四个月，投的200万已经花掉了一半，他同时启动了四个iOS游戏团队，本来他只做一件事情，慢慢做是有机会的。然后他自己又很有信心的说：“我肯定第一款游戏能成赚钱”，后来失败了，到第二款还是这么说，最后一个都没做起来。所以说创业的第一步就是要把自己的现金流保护好，不要盲目地乐观。
第八，速度太慢导致失败。之前，有一个做端游的公司我们两年前投了它，本来计划9个月游戏做要出来，那个时候页游还没有那么火，端游还有可能成功。可是他拖延了时间，一直等到一年后，产品才出来。整个市场发生了巨大的变化，端游基本上没机会了。我所指的端游是投资率比较低的2D端游，现在只有腾讯这样的有钱人敢花5千万到1亿做的3D端游才有机会，小公司已经没有机会了。
天下武功唯快不破，如果你筹划的时间很长，市场环境在不断变化，和你当初进入市场时候的设想是完全不一样的。
第九，学会隐藏自己。有一些公司，特别是创始人非常喜欢在媒体上高调曝光，导致引来了新的竞争者和巨头进入，这种公司往往会很惨的失败。举一个案例，当年淘米创业的时候，我们身边的人都不会跟别人说汪海滨(淘米创始人)在干嘛，只有他在静悄悄地做。做了一年多，直到推向市场才陆续有其他的公司知道，竞争对手后来才在追赶已经来不及了。
如果你还没有开始做就已经张扬，比如说连我都知道的“唱吧”，往往是不能成功的。大家可能一下子就涌进来，腾讯把QQ音乐一改就把你打倒了。创业一定要非常低调的进入市场，还没有获得市场成功时，千万不要太高调。做投资者可以很高调，因为我们要吸引创业者让我们投钱，但是创业者不能太高调，必须扎扎实实做你的业务，直到被迫地曝光。
因为今天有很多创业者，我想再讲一点投资者和创业者的关系。
第一，作为南方的企业家，我们要讲“契约精神”。我们今天投你占10%的股份也好，占你20%的股份也好，占你40%的股份，只要你当时那刻是愿意的，我们双方就是公平的，不能过了一段时间，想起来了说，“哎呀你占我30%的股份多了吧”?不能够有这样的想法。
第二，创业者要有激情的投入，也要有职业经理人的敬畏。在一个公司里，你是创业者也是CEO，CEO是为董事会、为股东去打工的，所以说你要有职业经理人的敬畏，要知道你是向董事会负责的。
第三，合资格的投资人都是创业者的良师益友，古语有云“滴水之恩当涌泉相报”，何况我们还不知道你这个“泉”涌不涌，我们还都不知道呢。
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雷军创立小米时 41 岁；周鸿祎创立奇虎 360 时 35 岁，李彦宏创立百度时虽只有 31 岁，但已...腾讯公司是谁创立的?现在的CEO又是谁?
腾讯公司是谁创立的?现在的CEO又是谁?
马化腾：主席; 马化腾，35岁，执行董事、董事会主席兼本公司首席执行官，全面负责本集团的策略规划、定位和管理。马先生是主要创办人之一，自一九九九年起受雇于本集团。出任现职前，马先生在中国电信服务和产品供应商深圳润迅通讯发展有限公司主管互联网传呼系统的研究开发工作。马先生于一九九三年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并在电信及互联网行业拥有逾十年经验。刘炽平：执行董事刘炽平， 33岁，于二零零七年三月被委任为本公司执行董事。刘先生于二零零六年二月担任本公司总裁，协助董事会主席兼首席执行官马化腾先生负责公司的日常管理和运营。二零零五年二月，刘先生加入本公司出任本公司首席战略投资官，负责公司战略、投资、并购和投资者关系方面的工作。在加入本公司之前，刘先生曾担任高盛亚洲投资银行部的执行董事及电信、媒体与科技行业组的首席运营官。在此之前，刘先生在麦肯锡公司从事管理咨询工作。他在首次公开招股发售、兼并与收购以及管理咨询等方面有超过10年的经验。刘炽平先生拥有美国密歇根大学电子工程学士学位，斯坦福大学电子工程硕士学位以及西北大学凯洛格管理学院工商管理硕士学位。过去三年，刘先生未曾在任何一间上市公司内担任任何董事职位。张志东：执行董事张志东，35岁，执行董事兼本公司首席技术官，全面负责本集团专有技术的开发工作，包括基本即时通信平台和大型网上应用系统的开发。张先生是主要创办人之一，自一九九九年起受雇于本集团。出任现职前，张先生在深圳黎明网络有限公司任职，主要负责软件和网络应用系统的研究开发工作。张先生于一九九三年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于一九九六年取得华南理工大学计算机应用及系统架构硕士学位。张先生在电信及互联网行业拥有逾八年经验。Antonie Andries Roux：非执行董事Antonie Andries Roux，48岁，自二零零二年十二月十日起出任非执行董事。Roux先生自二零零二年至今一直担任MIH集团公司互联网业务的首席执行官。Roux先生于一九七九年加入Naspers集团，于一九八五年与他人共同创办M-Net，于一九九七年获委任为M-Web South Africa的首席执行官。Roux先生现任MIH若干附属公司及联营公司董事，包括上海华体、MWeb(Thailand) Limited及M-Web Holdings (pty) Limited。Roux先生在电信行业拥有逾25年经验。Charles St Leger Searle：非执行董事Charles St Leger Searle，42岁，自二零零一年六月五日起出任非执行董事。Searle先生现任MIH集团公司的亚洲企业发展董事。在加入MIH集团公司之前，Searle先生曾在大东电报局和香港电讯担任多个企业财政职位。在加入大东电报局之前，Searle先生出任德勤会计师事务所在伦敦和悉尼的高级企业财务经理。Searle先生现任MIH若干附属公司及联营公司董事。Searle先生于一九八七年毕业于University of Cape Town，取得商学士学位，并为澳洲特许会计师公会会员（一九九二年）。Searle先生在电信及互联网行业拥有逾十年经验。李东生：独立非执行董事李东生，49岁，自二零零四年四月起获委任为独立非执行董事。李先生为TCL集团股份有限公司董事长、总裁、香港上市公司TCL多媒体科技控股有限公司（前称“TCL国际控股有限公司”）及TCL通讯科技控股有限公司之主席，该三间公司均生产消费电子产品。李先生于一九八二年毕业于华南理工大学，取得无线电技术学士学位，在资讯科技领域拥有逾十年经验。Iain Ferguson Bruce：独立非执行董事Iain Ferguson Bruce，65岁，自二零零四年四月起获委任为独立非执行董事。Bruce先生自一九六四年在香港加入毕马威会计师事务所，一九七一年获晋升为合伙人，自一九九一年起任毕马威会计师事务所高级合伙人直至一九九六年退休为止，并于一九九三年至一九九七年间任毕马威会计师事务所亚太区主席。Bruce先生自一九六四年起为苏格兰特许会计师公会会员及香港会计师公会资深会员，在会计专业拥有逾40年经验。Bruce先生现任物流平台营运公司招商迪辰（亚洲）有限公司、饮品生产商维他奶国际集团有限公司、从事百货公司营运及房地产投资的永安国际有限公司及从事建筑工程服务之保华建业集团有限公司之独立非执行董事。所有该等公司均为香港上市公司。同时，Bruce先生亦为从事商品贸易的新加坡上市公司来宝集团有限公司的非执行董事。Ian Charles Stone：独立非执行董事Ian Charles Stone，55岁，自二零零四年四月起获委任为独立非执行董事。Stone先生为电讯盈科有限公司（“电讯盈科”）顾问及电讯盈科于英国进行业务之全资附属公司UK Broadband之董事及行政总裁，拥有逾34年电信及移动电话业经验。Stone先生于一九九九年至二零零一年曾任数码通行政总裁。于加入数码通前，曾出任第一太平集团的First pacific/pLDT高级顾问、piltel营运总监、讯联董事总经理及第一太平地区电信投资公司艾思林柯执行董事。Stone先生亦曾经在大东电报局和香港电讯担任要职。应该说是多人联合创立的吧~ 腾讯公司于1998年11月在深圳成立，是中国最早也是目前中国市场上最大的互联网即时通信软件开发商。1999年2月，腾讯正式推出第一个即时通信软件---“腾讯QQ”；并于日在香港联交所主板上市（股票代号700）。 成立7年多以来，腾讯一直以追求卓越的技术为导向，始终处于稳健、高速发展的状态。QQ超过5.315亿（截止到日）注册帐户的庞大受众群体现了腾讯对强负载大流量网络应用和各类即时通信应用的技术实力。 腾讯已经初步完成了面向在线生活产业模式的业务布局，构建了QQ、QQ.com、QQ游戏以及拍拍网这四大网络平台，分别形成了规模巨大的网络社区。在满足用户信息传递与知识获取的需求方面，我们有QQ.Com门户、QQ即时通讯工具以及年初收购的Foxmail电子邮件；满足用户群体交流和资源共享的方面，腾讯推出的个人博客Q-Zone将与我们访问量极大的论坛、聊天室、QQ群相互协同；在满足用户个性展示和娱乐服务方面，腾讯拥有非常成功的虚拟形象产品QQshow、QQpet（宠物）和QQGame（游戏）QQMusic/Radio/LiveTV(音乐/电台/电视直播)产品，另外对手机用户提供彩铃、彩信等无线增值业务；在满足用户的交易需求方面，专门为腾讯用户所设计开发的c2c电子商务平台拍拍网已经上线，并和整个社区平台无缝整合。腾讯联合创始人陈一丹斯坦福大学演讲视频曝光
（右）在斯坦福大学陈一丹（右）在斯坦福大学腾讯科技讯 本月初，正在斯坦福大学做访问学者的陈一丹，再次成为业界瞩目的焦点。陈一丹结合腾讯的创业和成长经历，第一次深刻地总结了生于草莽的中国互联网公司，如何在全球实现“弯道超车”的秘诀。当然，这不单是因为他在演讲中爆料不断，更因为陈一丹在英文演讲“处女秀”中，展露出直率、幽默而务实的性格魅力。斯坦福大学法学院院长M. Elizabeth Magill现场还透露了一个小故事，陈一丹去年秋季入学后不久，便放弃自己在硅谷山景城（Mountain View）的漂亮公寓，挤进一间与计算机系学生合住的学生宿舍（这里充斥着流行音乐和臭袜子的味道），原因是担心自己“与校园生活脱节“。演讲后，陈一丹接受了斯坦福大学法学院教授、版权法泰斗Paul Goldstein的问题挑战。作为腾讯的五位主要创始人之一，他坦率地指出腾讯面临的最大挑战和科技带来的商业伦理忧虑。部分观点摘录：腾讯等中国互联网公司，正是生于草莽，顺势而为，把握住互联网时代到移动互联的变迁，发掘出中国用户最为迫切的需求，从互联网时代的生存阶段跳跃到移动互联的发展阶段。中国移动互联增长最为快速、最生机勃勃的领域，恰恰是中国基础行业发展最弱的领域。移动支付方面，中国目前有所超越，美国是否会在下一轮有一个大的反超？这种互相超越的过程或许会成为大家互惠成长的方式。如果问腾讯最大的挑战，我觉得有两个最大的挑战。一个是必须克服傲慢、老大的习气。互联网是一个竞争激烈的领域，是一个新产品和服务快速更迭的领域。一旦认为自己是老大，就会生傲慢心，就会固步自封；一旦认为自己是老大，就缺乏对快速发展和用户需求的敬畏心。从这个层面讲，腾讯最大的敌人是自己，最大的挑战也是自己。另一个是对未来的理解程度。如果我们缺乏对90后、对00后年轻人需求的把握，如果我们不尊重用户的需求，我们将会失去未来，变成老掉牙的历史公司。毫无疑问，我们所处的时代是人类历史上技术发展最快的时代。技术犹如双刃剑。已经到来的大数据技术、即将到来的人工智能技术都对商业伦理提出很大的挑战。如何在保护用户隐私的条件之下用数据为人服务，如何在保护人类的前提下让机器设备为人带来方便。这些将带来很多商业伦理问题，而这些超越技术本身的商业伦理恰恰是技术能够走到多远的边界。90后，中国第一次出现了“可以干自己想干的事情”的一代人。想了解更多陈一丹的精彩观点吗？请直戳视频！
来源：腾讯视频
[责任编辑：honestsun]
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腾讯创始人马化腾五兄弟：难得的兄弟创业故事
摘要从股份构成上来看。5个人一共凑了50万元，其中马化腾出了23.75万元，占了47.5%的股份;张志东出了10万元，占20%;曾李青出了6.25万元，占12.5%的股份;其他两人各出5万元，各占10%的股份。
　　这是一个难得的兄弟创业故事，其理性堪称标本。
　　16年前的那个秋天，与他的同学张志东“合资”注册了深圳计算机系统有限公司。之后又吸纳了三位股东：曾李青、许晨晔、陈一丹。这5
个创始人的QQ号，据说是从1.为避免彼此争夺权力，在创立之初就和四个伙伴约定清楚：各展所长、各管一摊。马化腾是
CEO(首席执行官)，张志东是CTO(首席技术官)，曾李青是COO(首席运营官)，许晨晔是CIO(首席信息官)，陈一丹是CAO(首席行政官)。
　　之所以将腾讯的创业5兄弟称之为“难得”，是因为直到2005年的时候，这五人的创始团队还基本是保持这样的合作阵形，不离不弃。直到腾讯做到如今的帝国局面，其中4个还在公司一线，只有COO曾李青挂着终身顾问的虚职而退休。
　　都说一山不容二虎，尤其是在企业迅速壮大的过程中，要保持创始人团队的稳定合作尤其不容易。在这个背后，工程师出身的马化腾从一开始对于合作框架的理性设计功不可没。
　　从股份构成上来看。5个人一共凑了50万元，其中马化腾出了23.75万元，占了47.5%的股份;张志东出了10万元，占20%;曾李青出了6.25万元，占12.5%的股份;其他两人各出5万元，各占10%的股份。
　　虽然主要资金都由马所出，他却自愿把所占的股份降到一半以下，47.5%。“要他们的总和比我多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面。”而同时，他自己又一定要出主要的资金，占大股。“如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候也肯定会出问题，同样完蛋”。
　　保持稳定的另一个关键因素，就在于搭档之间的“合理组合”。
　　据《中国互联网史》作者林军回忆说，“马化腾非常聪明，但非常固执，注重用户体验，愿意从普通的用户的角度去看产品。张志东是脑袋非常活跃，对技术很沉迷的一个人。马化腾技术上也非常好，但是他的长处是能够把很多事情简单化，而张志东更多是把一个事情做得完美化。”
　　许晨晔和马化腾、张志东同为深圳大学计算机系的同学，他是一个非常随和而有自己的观点，但不轻易表达的人，是有名的“好好先生”。而陈一丹是马化腾在深圳中学时的同学，后来也就读深圳大学，他十分严谨，同时又是一个非常张扬的人，他能在不同的状态下激起大家的激情。
　　如果说，其他几位合作者都只是“搭档级人物”的话，只有曾李青是腾讯5个创始人中最好玩、最开放、最具激情和感召力的一个，与温和的马化腾、爱好技术的张志东相比，是另一个类型。其大开大合的性格，也比马化腾更具备攻击性，更像拿主意的人。不过或许正是这一点，也导致他最早脱离了团队，单独创业。
　　后来，马化腾在接受多家媒体的联合采访时承认，他最开始也考虑过和张志东、曾李青三个人均分股份的方法，但最后还是采取了5人创业团队，根据分工占据不同的股份结构的策略。即便是后来有人想加钱、占更大的股份，马化腾说不行，“根据我对你能力的判断，你不适合拿更多的股份”。因为在马化腾看来，未来的潜力要和应有的股份匹配，不匹配就要出问题。如果拿大股的不干事，干事的股份又少，矛盾就会发生。
　　当然，经过几次稀释，最后他们上市所持有的股份比例只有当初的1/3，但即便是这样，他们每个人的身价都还是达到了数十亿元人民币，是一个皆大欢喜的结局。
　　可以说，在中国的民营业中，能够像马化腾这样，既包容又拉拢，选择性格不同、各有特长的人组成一个创业团队，并在成功开拓局面后还能依旧保持着长期默契合作，是很少见的。而马化腾成功之处，就在于其从一开始就很好地设计了创业团队的责、权、利。能力越大，责任越大，权力越大，收益也就越大。
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央行降息会导致他们的利息越来越低，用户流失是必然；但是对于P2P平台来说却反倒是一件好事，过高的收益意...
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