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华西证券策略周报
一周市场研判密切关注2000点的支撑
沪指的跌势已经趋缓,“五一”长假前的三个交易日算是探底回升。创业板指数在后两个交易日反弹的力度更强一些,市场总体有了些许人气。此时虽然不是大举加仓的时刻,但有些个股已经拒绝下跌,可适当配置。IPO再次重启已经箭在弦上,预披露已经成为常态。但无论如何美化,“圈钱”的阴影挥之不去。像广汇能源、浦发银行等优先股的先行者对市场并未引起较大的波澜,也反映了投资者的麻木。沪港通的相关细则征求意见稿也已经推出,未有超出预期的太多内容,到底是A股吸引的资金多还是港股吸引的资金多,始终是一个疑问,所以市场对此也表示漠然。中国央行日前发布报告称,应该允许一些高风险投资产品正常违约。应在风险可控的前提下,有序打破刚性兑付,顺应基础资产风险的释放,让一些违约事件在市场的自发作用下“自然发生”。增强投资者对于理财产品的风险意识,树立“卖者尽责、买者自负”的理念。由于本年到2015年大量的信托产品到期,市场对于债务风险的担忧将会增加,同时也为股市的资金面状况增加了诸多不确定性。大盘下跌至此,该狂跌的已经差不多了,风险得到了较为充分的释放,但若未有新的利好,指引大盘持续反弹的能量也较小,后市很可能会再度面临一个小幅阴跌的过程。在此过程中,大举积极介入还是有一定风险,小仓位搏取短线反弹是一个不错的策略,只是止盈止损位要设定得较为严格。本周投资策略1.沪指跌势趋缓,但仍不宜大举建仓。2.关注前期超跌的TMT个股。3.建议股票仓位3--5成。
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1月30日，证监会宣布核准了东兴证券等24家企业的首发申请，包括上交所11家……
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新闻直通车
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：各位股民朋友好!永辉国际T+0交易平台,股票可做多做空,...01年31日 19:43：消息面利空频出，明确指出抄底方向。收评已更新，请收...01年31日 19:37：$$ 下午4:48:25 6、观察短期均线是否呈多头排列，K线...01年31日 16:48：healer里的电话也不是谁赞助的面板有个漂亮的保护壳只...01年31日 13:31：公司目前以全网网商培训以及网店代运营、网店图片拍摄...01年31日 11:51：淘宝店铺花朵物语服饰欢迎亲们光顾01年31日 11:05：总结：还具备出新低的潜力，虽然总体来说日内波动并不...01年30日 23:10：各位晚上好，以后牛哥就可以在这和大家交流了/钱01年30日 22:05：$$ 21:43:33
何谓震荡？震荡的意思当然是有上有下了...01年30日 21:44
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欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 年华西证券:建议本周保持3成左右仓位
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　　华西证券曹雪峰9月26日发布策略周报认为,基本面上看,国庆长假来临、中国水电本周;技术面上看,连续下行后做空情绪得到释放,但市场观望氛围浓厚。市场经过此前震荡整理后本周或继续弱势震荡,指数运行的区间在2400点-2550点之间。原因在于:　　1)基本面上看,本周是国庆长假前最后一个交易周、本周两市解禁市值环比增加近4成、年内最大中国水电本周申购等因素对市场形成制约;　　2)技术面上看,连续下行后做空情绪得到释放,但观望氛围浓厚;　　3)G20会议发表的联合声明短期内安抚市场,但难以彻底消除对欧美经济前景的忧虑。　　研报建议,投资者在本周市场的行情中将仓位保持在3成左右水平。投资标的方面,建议逢低关注前期调整充分的、盈利前景明确的公司的投资机会。　　...查看原文：
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一个融券者自述：2014年做空医药地产汽车股
作为融券业务资深参与者，2013年老刀101因做空贵州茅台一战成名，其2013年的做空策略可归纳为&醒酒解毒拆房子&(做空白酒、医药和地产股)。2014年，老刀101的做空计划是&解毒拆房卖废铁&(做空医药、地产和汽车股)。2013年初，我对今年的股市走势有一个预判：大熊市、大反弹之后复归熊市的一个过程。就像一条冬眠的蛇，在阳光灿烂的某一天醒来，伸一伸懒腰晒晒太阳，然后随着太阳偏西，又蜷缩身体沉沉睡去。既然没有牛市，那就继续按熊市操作，好在现在有了融券业务，不用像2007年下半年、2008年年初那样只能在不看好的情况下被动空仓，坐看他起高楼，坐看他楼垮了，只能眼睁睁看着却束手无策。历史不能假设，但有时候还是忍不住假设一下，如果那个时候有融券做空手段，啧啧，本老刀的威水史起码可提前三年。2013年，由于账户资产的增多，我向券商申请将信用额度提高了30%，然后，全仓进行了融券卖空操作，盈利到位的股票买券还券了结后，立即将腾出的信用额度加仓其他已持仓的股票空仓，或增加新的融券品种。这一年的操作，过手上百只股票，大致遵循一条主线，这就是：醒酒、解毒、拆房子。醒酒：融券做空茅台2012年初，因为醉驾入刑，查酒驾、醉驾越来越严厉。&喝酒不开车，开车不喝酒&的观念短时间就深入人心。当时立即感觉到白酒行业要走下坡路了，从此开始慢慢不看好白酒，尤其不看好茅台等所谓高端酒。此后，白酒行业可谓利空不断，先是2012年年底白酒行业曝出塑化剂问题，2013年初中央军委颁发&禁酒令&。塑化剂事件曝光不久，我就在网上写过分析帖，认为贵州茅台的合理估值是2倍市净率&&也就值60至70元，如果考虑到贵州茅台独特的市场影响力，可以给它101元的估值。茅台超过100元过多，不值；茅台低于100元，越接近净资产越值。这也是本人雪球ID&老刀101&的由来。2012年10月，我在亏损了结第八轮贵州茅台融券仓位的同时，又开始了第九轮融券卖空，共计8.58万股，这轮跨年度的做空适逢白酒行业和茅台遭遇塑化剂危机。多头的黑天鹅就是空头的中头彩。今年3月26日前，在贵州茅台即将公布2012年年报时，我将此轮空仓还券了结。之所以如此，主要是考虑到几天后的3月29日贵州茅台即将公布年报，回避相关风险。此轮操作给我带来丰厚的利润，每股利润超过70元。今年以来，中央新领导班子高度重视反腐败工作，厉行节俭，反铺张浪费。这些措施也将全社会的醒酒运动推向高潮。对此我早有预期，所以在贵州茅台年报和分红方案尘埃落定之后，我从4月16日开始了对贵州茅台的第十轮融券做空。日，茅台股价义无反顾一路滑落，创出了160.45元的新低，之后开始了一波较有力度的反弹。4月16日，茅台股价反弹到175元左右，已经比我3月26日第九轮融券操作时170元的买券还券价位高出5元。考虑到茅台分红方案已经尘埃落定，且大环境对茅台仍然不利，股价炒高的机会不大。于是我在盘中以接近当日最高价的175元融券卖出了5000股贵州茅台。当日收盘前，我立即挂单173.1元买券还券，可惜只成交了4908股，一次不利索的T+0操作，留下了92股融券负债。第二天，4月17日，贵州茅台继续上涨，索性一不做二不休继续融券做空，在175至178.5元之间，将券商当天提供的4万股贵州茅台股票全部融券卖出。5月中下旬，贵州茅台一度突破200元大关，我的融券空仓被套，因为无券可融而无法继续加大做空力度，只能被动挨套。5月24日，贵州茅台最高摸到过207.17元，但最终力不从心、复归跌势，至今再也没有回到过200元之上。从8月14日至26日，我又在175至180元之间陆续融券卖出贵州茅台16200股。至此，我第十轮做空贵州茅台总计56292股，考虑前期持仓的分红含权因素，持仓成本约为173元。9月30日尾盘，我在136元买券还券，全部获利了结。前后十轮做空，历时两年，重仓出手最终大获全胜。目前，贵州茅台酒价股价双双跌下神坛，我的&醒酒行动&也暂告一段落。解毒：融券做空医药股许多网友对我做空医药股很不理解，老龄化的到来及迈向全民医保均利好医药股，为什么还要做空？其实道理很简单，自2008年熊市以来，分析师纷纷加入&吃药喝酒&大合唱，大小机构游资在白酒医药股上抱团取暖已经好几年了。医药股的市盈率整体在50倍以上，有的甚至高于100倍，明显是吃药过多的后遗症。要不要像醒酒一样也来一次解毒运动呢？另一方面，今年以来关于医药回扣的黑幕被渐次揭开，舆论讨伐甚嚣尘上，我立即联想到自去年以来白酒业面临的同样舆论困境和黑天鹅事件，我意识到白酒和医药就是一对难兄难弟，在市值虚高、黑幕重重方面绝对难分伯仲，白酒已经赴难，医药终将后继。还有一个更重要的的原因是，就上市医药企业本身来说，绝大部分为中药制药企业，暂且不论中药的存废与疗效之争，单凭那神秘莫测、秘不示人的秘方配方，假冒、伪劣、农残超标的原料，云遮雾罩的不良反应，都有可能爆发一连串的黑天鹅事件。所以，从行业的长远健康发展来看，医药企业本身也需要解毒排毒，强身健体。基于以上这些认识和思考，我陡然提高了做空医药股的兴趣。因为医药股的券源很少，今年以来，共配置了21只医药股融券空仓，从几百股到数万股不等，目前已买券还券了结了天士力、科伦药业、康美药业、同仁堂、双鹭药业、白云山、华润双鹤、江中药业、哈药股份、东阿阿胶、华润三九等11个品种，全部实现盈利，目前还持有10只医药股的融券空仓。拆房子：做空房地产股拆房子，自然是一句噱头和玩笑。我坚决不看好房地产的未来，坚决做空可以融到券的房地产股票。今年5月27日，我写下几句像诗又不像诗的语句，&造城大戏终将落幕，囤房狂欢必将散场。每一个长期黑灯瞎火的窗口，既可能通向天堂，也可能通向地狱，没准也是通向宝藏的入口。让理智战胜疯狂，疯狂者的代价就是理智者的褒奖；让梦想回归现实，在即将曲终人散之时，遵从常识的指引，做空房地产股！&这就是本人融券做空房地产股的理由和动力。事实上，本人近两年对房地产的观点是一贯的，融券做空一直在做，招保万金等大牌房地产股都被我做空过，只不过仓位偏轻，属小打小闹性质的居多，赢多亏少，多有斩获。今年中下旬，我将预留融券加仓茅台的信用额度投向了房地产股。因券源有限，做空华侨城、苏宁环球、北京城建等几千股到几万股不等，均有盈利；城投控股因乌龙操作，小有亏损；保利地产因原持仓成本较高，此次少量加仓虽摊低了成本，但仍造成一定亏损。值得重点说一说的是万科。万科今年一季度取代贵州茅台，成为机构第一大重仓股。可能是因为这个原因，券商提供的用于融券的万科股票数量充足。我很瞧不起这些动不动就抱团取暖的机构菜鸟，茅台就是先例，万科也将成为我的又一个例证。于是，我在5月中下旬，重点对万科进行了融券卖空，基本将券商提供的券源全部用尽了。很幸运，机遇又一次眷顾了有准备的头脑！6月24日，我将全部万科融券进行了平仓，共176.21万股。我只想说，感谢抱团取暖的机构多头，你们送了我一套万科的房子。7月下旬开始，我尝试建立新的融券仓位，但很可惜，连万科也融不到了。因为券源的掣肘，我目前持有十几只房地产股的融券空仓。从估值来说，一些品种的做空空间不大，数量也实在有限，聊胜于无而已。2014年策略：解毒拆房卖汽车2013年眼看着要结束了，回顾总结之后，例牌要展望一下明年。明年我的融券做空主线将由&醒酒解毒拆房子&过渡到&解毒拆房卖废铁&。剔除白酒股，是因为白酒股目前的股价做多做空都如同鸡肋，上下空间均有限，可能进入长期震荡盘底以待行业出现转机，多空盈利都很困难，所以剔除。医药股的融券做空今年仅是一个开端，尝试而已，明年将加大并深化医药股的融券做空力度，将解毒运动进行到底。明年拆房子照旧，将继续寻机做空房地产股，以及房地产产业链上的产能过剩行业股票，如建材、家居装饰、家电等。明年新增一个融券卖空方向是&卖废铁&，指的是要把汽车股像卖报废汽车或废铜烂铁一样融券卖空，个中理由因本文篇幅所限就不细说了。忆往昔熊市峥嵘岁月在交代完2013年的操作后，且容我再稍微延伸一下，对本轮熊市的前5年也做一个交代，以便读者理解我的投资风格和思路。话说2008年鼠年春节期间，几位朋友聚会，都是股民，自然就聊起了股市。我的这三位朋友都是其所在行业的大腕，也是资深兼职股民，他们与当时所有主流媒体及分析师的观点一样，一致认为调整结束了，节后会上攻创出新高，会上摸8000点甚至10000点，我的悲观观点和空仓行为遭到他们一致的批评和嘲笑。我一舌难敌三口，急中生智脱口而出&今年是鼠年，要抱头鼠窜！&真是一语成谶！很遗憾，也很得意，不幸言中。而此后几年的春节期间，我都会用一个成语对当年的走势做出一个预判。具体来说，2009年是牛气冲天；2010年是虎头蛇尾；2011年是兔死狐悲；2012年是潜龙在渊。虎头蛇尾的2010年，我的预判正确。这一年，做了几次重要的操作和安排，事后证明也是非常正确：(一)考虑到继2月22日平稳推出融资融券后，紧接着又将于4月16日推出股指期货，所以我在股指期货挂牌前几天清仓；(二)在学习、观察融资融券和股指期货业务的相关知识和运行情况后，于当年11月18日开设了融资融券信用账户；(三)将手中现金的四分之一存放银行定期和购买短期理财产品，以解除后顾之忧；(四)将其余四分之三资金的90%全部买入沪市年分红稳定在3%左右的某大盘蓝筹股，剩下的10%现金备用；(五)12月2日开始，陆续将股票和现金划入融资融券信用账户充抵保证金，并开始试探性地、小打小闹地进行融资、融券操作。兔死狐悲的2011年，我全力进行融券卖空操作，融券从小打小闹慢慢过渡到大进大出，当时我的融券余额经常超过市场总余额的20%。这一年的操作总体不错，可圈可点。潜龙在渊的2012年，我的预判正确。这一年年初，因为醉驾入刑，对酒驾醉驾的宣传打击如火如荼，我将融券做空的重心转移到了白酒股，以贵州茅台、五粮液、泸州老窖为主要操作目标，进行了多轮融券操作。对融资融券业务的建议本人是融资融券业务特别是融券业务的早期实践者，融券余额一度占到整个市场的20%以上。近年来，参与融券做空的投资者越来越多，市场的融券规模也稳步增长，目前我的融券占比已下降到1.2%左右。这是一件可喜可贺的事情。但是，与成熟市场相比，两市日均30多亿元的融券余额还有很大的发展空间，所以从监管层到市场的参与者还需继续努力。作为一个资深的市场参与者，我想就融资融券，特别是融券业务的发展给管理层提出以下建议和意见：1、进一步放开融资融券标的股票。就融资来说，除亏损股、ST股以外的股票都可融资买入，每股股票具体的折算配资比例由券商根据风险情况自行掌握；融券来说，全部挂牌上市股票都可以进行融券，以遏制市场狂炒垃圾股、重组股、新股的恶习。2、放开转融券的不合理限制。市场所有长期持股者，包括个人长期股东，都可以将自己的股票通过证券金融公司转融通给融券借入者，改变目前有资格供券者不愿借出，想借出者没有资格的状况，使转融券业务真正发展壮大起来。3、进一步降低融资融券的准入门槛，让所有机构投资者参与融资融券业务；个人投资者的准入门槛进一步降低，如账户资产达到10万元或5万元即可参与融资融券业务，或者直接取消门槛限制，强调风险自负。经验教训实际上，看对市场与成功操作往往相隔甚远。对此，我也有过深刻教训。尽管判断2008年是应当抱头鼠窜的一年，但我自己也没能坚持住：在空仓近一年时间后，于2008年4月下旬大盘击穿3000点减息救市时全仓入场，至当年10月28日，市值最大缩水三分之二。虽然亏得这么惨，但这个12年一轮回的生肖之首的鼠年，却成为我投资生涯的一个里程碑。我总结出了一些经验和教训，相信也适合大多数股市投资者。这就是：首先，要判断趋势并坚持自己的正确判断；其次，要遵从趋势并顺势而为，不能逆势妄动；再次，要屏蔽主流媒体和名人大嘴的噪音；第四，绝不要相信管理层的救市言论和救市之举。最后，我是上世纪90年代初就入市的老股民，说资深绝不为过。在这个市场摸爬滚打二十多年，历经多轮牛熊市的历练，现在面对股市涨涨跌跌已经心静如水，没有丝毫恐惧，也没有大喜大悲。唯一支撑自己欲退还进、欲拒还迎的是人性深处最难戒除的那一丝丝贪婪欲念：中国股市的机会太多了，投机的气氛太浓厚了，一茬一茬的韭菜太鲜嫩太茂盛了，让人垂涎欲滴、欲罢不能。
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