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体育产业总规模将超5万亿 8股分享蛋糕盛宴
来源:东方财富网内容部&&&
作者:佚名&&&
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  个股研报个股盈利预测行业研报
  ===本文导读===
  【产业分析】多地出台体育产业扶持政策 关注三投资主线
  【个股解析】体育产业8大概念股价值解析
  ===全文阅读===
  多地出台体育产业扶持政策 关注三投资主线
  据悉,近日北京、上海、安徽等地陆续出台体育产业发展规划,提出到2025年产业规模将达千亿元以上。国家体育总局日前表示,预计本月底前,全国31个省级政府的实施意见将全部出台,目前时间窗口已临近。截至6月30日,已有8个省市出台体育产业实施意见。
  按照国务院要求,要推动体育产业在扩大内需、增加就业、培育新的经济增长点方面发挥重要作用,到2025年体育产业总规模将超过5万亿元。分析认为, 体育产业作为拉动内需的重要增长点,随着各地政府的配套细则出台,将进入实质性推进阶段。
  中信证券表示,制度红利与消费红利将共同推动中国体育产业未来发展。建议把握三条投资主线:1。持续看好已具备成熟商业模式的产业运营者和产业链布局的资源整合者,现阶段重点推荐贵人鸟,同时密切关注互联网彩票相关标的后续政策明朗后的投资机会。2。积极向体育产业部分领域转型的相关标的,尤其在战略推进过程中的事件性催化机会,重点推荐中小市值的国旅联合、探路者和浔兴股份。3、公司或集团层面部分业务涉及到体育业务,围绕体育主题的投资机会更多来自于体育政策催化的板块普涨行情。(来源:证券时报)
  体育产业8大概念股价值解析
  中体产业:营运能力市场领先,长期看好公司发展
  类别:公司 研究机构:渤海证券股份有限公司 研究员:姚磊 日期:
  投资要点:
  营收稳定增长,体育业务逐步发力。
  2014年公司实现营收11.52亿元,同比增长16.92%;归属于上市公司股东净利润1.03亿元,同比下降24.35%,基本每股收益为0.122元/股。2014年公司的体育相关业务成绩喜人,全年共实现营收6.18亿元,同比增长26.67%,体育业务占总营收比重也提高到54.08%。具体业务板块来看,公司在体育业务中共涉足6个方面,分别是1赛事管理及运营、2体育场馆运营、3休闲健身服务、4体育经纪、5体育彩票、6体育设施对外援助。综合来看,我们认为公司在赛事管理及运营以及体育场馆运营这两块业务将成为公司未来的主要看点。在赛事运营方面,公司14年营收1.92亿元,同比增长67.88%,目前已经在环中国、北马、高尔夫联赛中深耕多年,具有极强的运营组织经验和项目盈利规划能力,在目前商业化刚刚起步的国内赛事运营领域优势明显。此外,公司体育场馆运营管理业务2014年实现营收7397万元,同比增长13.55%,目前已在运营佛山、合肥、九江等多个体育场馆,并新增青海、包头、马尾三个新项目。我们认为在目前国内体育场馆运营盈利性普遍较弱的环境下,公司已经探索出一套较为成熟的场馆设计-建设-后期运营的全流程运营管理模式,这种专业化运营并不断盈利的能力在同行业中较为稀缺,值得资本市场给予关注。
  营运能力市场领先,长期看好公司发展。
  在今年起我国体育产业开始大跨域式发展的背景下,我们认为公司多年来所积累的丰富专业领域运营能力和经验将不断助推其在产业中做大做强。体育产业的长期健康发展必将是以持续盈利为基础,与众多跨界涉足相比,公司深耕多年的运营优势恰恰是目前市场中最为稀缺的。结合我国体育产业刚刚起步+潜力巨大的市场特质,我们强烈看好公司在体育产业中的业务布局和长期发展前景,预计公司年EPS 分别为0.19、0.31及0.42元/股,给予“增持”的投资评级。
  贵人鸟:合资进入校园体育领域,布局互联网、赛事运营和经纪业务
  类别:公司 研究机构:光大证券股份有限公司 研究员:光大证券研究所 日期:
  贵人鸟签署合作框架协议,合资成立校园体育互联网平台公司、赛事运营公司和经纪公司
  公司公告与中国大学生体育协会、中学生体育协会、山西传媒学院、虎扑、尤尼斯体育文化传播有限公司签署《合作框架协议书》,拟合资成立:(1)校园体育互联网平台公司:以校园体育内容专业视频制作、赛事互联网视频业务为基础核心,依托现有校园体育内容资源,结合包括NCAA等国际资源,打造校园体育互联网平台;其中贵人鸟指定第三方出资6525万元,持股30%;(2)赛事运营公司:通过大体协以及中体协组织举办校园体育赛事,其中贵人鸟或指定第三方出资13522.21万元,持股37%;(3)体育经纪业务公司:为学生运动人才和教练员、裁判员服务,其中贵人鸟或指定投资人出资811.42万元,持股37%。
  投资意义:从校园体育资源为起点,打造体育产业生态链
  公司投资意义在于:(1)获得大体协、中体协主办的各项体育赛事的商业推广权、赛事转播权、广告开发权等知识产权;(2)获得大体协、中体协主办各类赛事的节目制作权、互联网信息传播权、网络版权、利用自有/管理的网站进行网站广告推广的权利;(3)有权使用大体协、中体协主办的各项体育赛事的运动员、教练员注册系统、技术统计系统等信息数据库,并有权利用相关数据发掘目标运动员、教练员进行体育经纪业务。
  公司将获得校园赛事体育资源,初步形成以资源、内容、媒体为核心,以目标人群为重点的体育产业的布局,通过校园赛事活动以及互联网平台覆盖学生群体,结合互联网平台以及赛事活动,通过广告、经纪、体育用品等完成最终变现,最终构建完整的体育产业生态链。
  整合行业内资源,参股有望提升估值
  从国际情况来看,足球球员有从与经纪人个体签约向与经纪业务公司签约的趋势;从全球经纪业务市场来看,英语系和葡语系均出现了经纪业务龙头公司,其中葡语系龙头公司年收入可达1.6亿欧元。中国市场基本是处女地,未来随着体育产业管办分离之后,赛事运营和经纪业务有望迎来爆发式增长。公司继参股虎扑、BOY后,体育产业布局持续落地,此次合资成立校园体育资源为基础的体育互联网平台公司、赛事运营公司、经纪公司,具备稀缺性,有望提升估值。维持15-17年EPS0.59、0.69、0.81元,维持“买入”评级。风险提示:并购整合不当风险。
  国旅联合:与厦门拳威文化战略合作,介入泰拳产业
  类别:公司 研究机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:旷实 日期:
  事件:
  国旅联合(600358.CH/人民币15.69,未有评级)4月10日发布公告称:公司与厦门拳威文化产业有限公司(以下简称“拳威文化”)签署战略合作协议。双方合作内容主要包括以下两方面:一是双方拟于2015年合作泰拳文体综合园项目,项目总投资金额预计人民币5,300万元(包括:场地租赁、装修费用、设施建设、设备费、市场推广费、人员费用等);二是其他合作项目,包括泰拳赛事引进及运作、赛事推广及招商、泰拳培训基地(包括学员招募、教练聘请、日常培训工作以及泰国特色风情产品包括但不限于手工艺品、美食以及服务如泰式按摩等的引入与经营)等、项目公司运营管理等。
  点评:
  一、合作方简介:厦门拳威文化产业有限公司成立于日,住所位于厦门市思明区东明路24号703室,法定代表人俞永兴(自然人独资),注册资本叁佰万元整。经营范围包括文化、艺术活动策划;文艺创作与表演;体育组织;体育场馆;体育经纪人等。拳威文化是通过泰国皇家审批的独立官方机构——世界泰拳理事会(WMC)在中国授权的唯一合法运营机构,也是中国唯一有权使用世界泰拳理事会(WMC)在国际拥有的品牌、商标,有权以(WMC)名义在中国开展与泰拳相关的推广、交流、商业等活动,全权处理在中国推广及管理专业泰拳与业余泰拳有关的一切事宜,包括与政府部门、组织机构或根据中国法律规定的私人团体开展的协调与合作项目。世界泰拳理事会是泰拳运动的唯一权威组织,已在全球128个国家和地区设有分会,并通过常年在全球各地举办泰拳赛事和相关活动。
  二、合作方案:双方拟设立两个项目公司进行合作,对泰拳比赛及培训基地统一实施开发建设、经营管理及其他相关事项:其中福建基地为福建省唯一的泰拳培训基地,由国旅联合100%出资,出资金额为人民币5,000万元整(大写人民币伍仟万元整),并由国旅联合运营,拳威公司协助参与;另设立比赛与运营公司,暂定出资金额人民币600万元,双方各出资50%。
  三、后续泰拳赛事营运、培训等有望展开,市场尚待培育:日下午,由世界泰拳理事会、中国国家体育总局武术运动管理中心、国际业余泰拳联合会共同主办,厦门拳威文化产业有限公司承办的“拳威2015世界泰拳争霸赛系列赛事”新闻发布会在福建省厦门市举办。拳威2015世界泰拳争霸赛是世界最高水平的泰拳争霸赛,该赛事被列入中泰建交40周年重要活动之一,由世界泰拳理事会组织16个国家的高水平选手进行对抗赛。
  届时,泰国最好的泰拳选手播求(世界泰拳冠军)也将参赛。根据相关数据统计,目前中国有各类泰拳馆1,000家左右,受训人群在50万左右,且以15-35岁男性为主。国家体育总局2010年为泰拳立项,项目地位有所提升。但泰拳运动在中国推广难度较大,面临市场环境不成熟、赛事规范性和规模化缺失、受众面狭窄等问题,市场前景尚待培育。
  四、投资建议:公司与拳威文化签订战略合作协议、投资合作泰拳文体综合园,表明公司持续向文化、体育产业发展的战略决心。公司陆续涉足演艺、冬运会、泰拳等产业,但项目盈利模式和前景尚待挖掘和培育。公司当前总市值68亿元左右,市场一致预期公司年净利润1,966万元、2,963万元、8,733万元。公司市值诉求强,后续基于“大文化+体育”的布局料将持续。由于公司现有业务以及已经公告业务短期尚不具备盈利能力,公司股价将持续呈现事件驱动带来的“脉冲式”走势,建议积极投资者关注,择机布局。
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这些视频网站的盈利主要是靠中间穿插广告。以及赞助。品牌效应越大,商家在这里投放广告越花钱。
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  目前整个行业内,购买体育版权的费用正在每年以3-4倍的速度增长,但对于新媒体来说,&忍痛放血&是唯一的出路。
  注:通过5亿美元的版权交易,NBA在中国的网络转播权由新浪转至腾讯手中;而英超联赛版权在大陆的转播权也几经转手。几大视频网站的抢夺,产业背后的资本运作,都使得体育赛事的版权费用水涨船高。在国务院针对体育产业&放宽赛事转播权限制&的政策利好之下,正在促成体育直播产业的新格局。以下是钛媒体自身编辑李小年的报道:
  6月26日上午,NBA2015赛季选秀大会,柯凡像往常一样坐在演播室里给网友们做直播主持,跟平常不一样的是,这次他坐在了一个新的全虚拟演播室里,说话也更加的小心谨慎,因为这是他首次亮相NBA直播&&在此之前,他在新浪NBA做了五年的直播主持。
  这位&草根&解说员的跳槽显得有些无耐。新浪NBA成就了一个&解说员柯凡&,而现在他要想继续自己的解说员梦想,不得不加入腾讯NBA.
  今年1月份,NBA与腾讯共同宣布双方将签署一项为期五年的合作伙伴协议。腾讯花了5亿美元成为NBA未来五年在中国唯一的数字媒体合作伙伴,这也是NBA联盟历史上最大规模的国际数字媒体合作。
  这一天价打包的合作,不仅让腾讯体育获得了NBA的网络独家直播权,还包括NBA30支球队所有比赛的播放权以及其他网络平台播放NBA授权的剩余权限,可以说是完全排它的。双方的合作已在7月1日正式生效,这也意味着新浪和乐视体育的NBA直播征程戛然而止。
  自腾讯从新浪手中抢走NBA转播权的那一刻起,就有不少人猜测,柯凡会离开新浪跳槽腾讯,因为这已经不是他第一次随着NBA版权的易主而跳槽。
  NBA最初登录中国时,是和签订的官方网站合作,那时候还是电视台的黄金时刻,无论从任何一环来说,网络直播都几乎是可以忽略不计的,NBA与合作的费用只有每年的200万美元左右,当时柯凡就是中的一员,这也是他解说员职业生涯开始的地方。
  在当时的网络环境下,NBA与的合作并不算成功,简陋的直播间,粗糙的节目包装都带着山寨气息。在和NBA合作结束后,裁掉了几乎全部新闻中心和体育部门,柯凡现在回忆起当时的情景是:身边的编辑就在不停地删!删!删!删掉所有的视频点播、删掉标有和NBA官方合作伙伴痕迹的首页、二级页乃至于底级页、甚至要删掉一个服务器内的所有内容。
  而那时候,他恰巧在办离职。
  离职后的柯凡去了新浪。从2010年起,新浪跟NBA签约了3年,价格是每年700万美元,每天可以播放一两场NBA比赛。2013年,这一价格已经上升到了每年2000万美元,新浪和NBA签的是&2+1&的授权。
  在过去的两年,新浪虽然拿下了网络独家播放权,但NBA并没有把鸡蛋完全放在一个篮子里,在新浪优先选择直播的情况下,乐视体育和腾讯也会获得授权,每周有直播两场NBA赛事的权利,以求把NBA的价值发挥到最大。
  不过如今,这样三分天下的日子随着腾讯携5亿美元杀入已经一去不复返了。这其中最大的输家怕是新浪了,失去了NBA就相当于失去了新浪体育的&主心骨&,但这对于新浪来说也是无奈的选择。之前每年2000万美元的合作对新浪来说已经是下血本了,现在价格上升了5倍,即便新浪有能力拿下授权,也无法靠NBA直播收回成本。
  实际上在这次版权争夺上,乐视体育是腾讯的最大竞争对手,乐视体育负责版权副总裁于航此前在接受采访时透露,乐视体育给出的报价比腾讯更有诚意。有消息称,乐视在与腾讯的竞争中,曾开出了更高的5年6亿美元标价,但NBA方面最终还是选择了5年5亿美元与腾讯签约。
  显然,NBA看重的是腾讯全媒体平台,包括腾讯网、腾讯视频、QQ和手机、QQ空间、微信、腾讯新闻客户端、腾讯视频客户端等移动+PC终端平台。基于此,腾讯体育将直播一个赛季覆盖1500+场次的比赛,同时,腾讯将运营NBA官网+30支球队官网,打造NBA官方唯一中文社区,及100大球星专属社区。
  上亿的用户流量,这既是NBA所看重的,也是腾讯体育平台未来最大的优势。它们有多维度的变现渠道,甚至不排除在某些场次直播上采取收费的模式。
  而手握NBA这样的高频核心赛事资源,腾讯的野心显然不止于此。腾讯体育资讯部商务合作及市场总经理谢岳峰此前曾表示,腾讯将会以NBA的经营为基础,未来将这些经营经验投入到&腾讯体育&品牌当中,用到奥运会、足球世界杯等更多地赛事版权经营上去。
  这与爱奇艺、腾讯视频大肆购买优质版权起家似乎没什么两样,而之间的竞争,也会让体育版权价格上升的步伐开始大步流星起来。
  可以说,新媒体正在拯救英超在中国大陆地区的转播权,英超联赛版权的几经转手就是最好的证明。
  2007年,天盛传媒以5000万美元的价格获得英超中国大陆地区的3年转播权。当时天盛曾在大陆推行数字电视的完全付费转播模式,单月英超点播的费用达到188元,要观看全赛季下来则需付1880元的高价。对于习惯了观看免费电视的中国观众来说,收费模式就是自寻死路,高价面前绝大部分球迷选择了拒绝观看英超。
  2007年,天盛当年公司数字付费电视业务收入为1298万元,相对每年1600万美元左右的购买价,已经出现了亏损的态势。2008年,更是全年亏损1.9亿元,在2010年8月随即宣告破产,其推行的英超转播全付费模式也彻底失败。
  随后,英超的中国转播权归新英体育所获,新英体育以超过10亿元人民币的价格,将合约签到了2019年。但在大部分中国观众依旧不愿付费观赛的情况下,新英体育只能将转播权转卖给有需求的电视台和网站,而这个转售的转播权价格,要比以往任何一个赛季都高出很多。
  在2010年,央视就因为英超转播费过高而放弃竞逐英超版权,门户也由于2014赛季英超的转播费用太过高昂,放弃英超的直播权。
  但对于正在强势崛起的新媒体面前,英超联赛版权显然是争夺的重点。去年,PPTV与乐视体育获得英超赛事转播权,两家视频网站购买英超单赛季的转播成本都是1100万美元,采取的是免费与付费混搭的收视模式,这一合约价格从之前的100万美元上涨了10倍之多。
  目前,英超15-16新赛季网络直播权争夺已经开始,在失去NBA直播权之后,新浪体育于10日宣布已经与英超联赛独家版权商新英体育达成协议,拥有英格兰超级联赛15-16赛季网络直播权。
  就在昨天,乐视体育也宣布与英超版权方新英体育达成合作,正式成为2015-16中国大陆地区英超新媒体合作伙伴,将直播2015-16赛季英超全部380场比赛。腾讯体育也放出消息,从8月8日起,腾讯将全程视频直播赛季英超比赛。
  虽然各方都没有透露具体的签约价格,但可以肯定的是比起去年会有增无减。
  的3个赛季,英超的国内转播收入是30亿英镑,海外转播收入是14亿英镑,涨幅超过了70%。而在国内,随着新媒体的争夺,英超联赛版权肯定会更上一层楼。
  7月10日,PPTV正式宣布分拆体育传媒事业部,成立子公司,迈出了跟乐视体育同样的步伐。
  PPTV体育可以说是PPTV的拳头产品,这次分拆独立运营,目的就是加快体育垂直领域的产业布局及资本运作,乐视体育已经树立了一个很好的榜样。
  2014年3月,乐视体育在乐视网体育频道的基础上正式成立,成为独立体育赛事直播平台,开始独立运作。
  乐视体育一开始就像当年的乐视网起家一样进行卡位战略,大批量的收割体育赛事版权。试图由单一的视频媒体网站的业务形态,发展为基于&赛事运营+内容平台+智能化+增值服务&的全产业链体育生态型公司。在乐视体育的构架中,体育版权是核心资源,是极为重要的一环。
  竞争NBA赛事的中国数字媒体独播权失败,其实让乐视很受挫。此后,乐视调整了版权策略,在贾跃亭的建议下,避开竞争激烈的转播权竞争市场,进入受关注较小的赛事市场。这也是公司面对上涨的成本和核心赛事缺失作出的妥协。
  今年5月,乐视体育以28亿的估值,首轮融得8亿人民币,创造了中国体育产业首轮估值及融资额的双重记录。
  据悉,乐视体育的版权共拥有17类运动项目,121项比赛,实现平均每年4000场的赛事直播;能够实现、篮球、网球、高尔夫、马拉松等不同项目的制作播出。用乐视体育首席内容官刘建宏的话说,除了南极洲其它各大洲都有分布。
  在乐视体育的本轮融资中,A轮则由万达投资领投,这对乐视体育来说或许有特殊的意义。去年2月,万达豪掷10亿欧元,收购了盈方体育集团。盈方手中的赛事资源能让任何一家媒体垂涎三尺,其中包括年世界杯转播权的独家销售权,并且与冬奥会的7个大项组织保持长期合作,盈方中国还掌握着CBA联赛的独家代理权。
  面对日后激烈的赛事版权竞争,尤其是像CBA联赛这种在国内越来越受重视的比赛,乐视体育应该会偷偷的乐。
  从2014年开始,国家连续推出相关改革措施和规划,特别是国务院出台的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》中,明确&放宽赛事转播权限制&,并且将之列为优化市场环境的重要举措。这对中国体育赛事转播权市场的开发和盘活,无疑是巨大的利好消息。
  据PPTV估算,目前整个行业内,购买体育版权费用是每年以3-4倍的速度增长,但对于新媒体来说,&忍痛放血&是唯一的出路。
  尽管豪掷5亿美元拿下NBA网络独家直播权,显得有些任性,但谢岳峰表示&这是腾讯理性的选择&。在他看来,购买体育赛事版权是水到渠成的事,腾讯的理性在于将通过自己特长,去购买、经营赛事版权,用自身不同的特点,去为赛事扩大影响力。
  不仅仅是,整个行业理性当如是。只是们对于赛事版权的争夺,这才刚刚开始。
来源:东方财富
关键词:体育 赛事 版权 新媒体
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