考试有风险，裸考需谨慎。。。_郑州大学西亚斯国际学院吧_百度贴吧
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考试有风险，裸考需谨慎。。。收藏
裸考管段跪了，**差了0.02
福利不只是穿多穿少，还要有迷人的微笑!
绩点。。。
都没人同情的么。。。
同裸考。。。没挂。。。节哀。。。
没挂就不要出啦
刺激人了好么，这种情况你就是没挂也要说你挂了
而且挂的逼我惨才行。。。
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今年就报考最后一科，由于自身记忆力条件有限，前背后忘型。看了几个月下来，临到考试还有种裸考的感觉，做了模卷有点犯晕，背的点太多，即使背过的内容也无法做到知识还原，为什么风险要如此应试，考背功？慌了分寸~~~~~
最美女会计
再多的辛苦都是为了迎接成功的来临
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努力,胜利就在眼前!坚持住!百折不挠！2013年希望能够通过注册会计师考试！幸运2013！&
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我也考最后一门
不想当骗子的会计不是个好的CICPA
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我考最后两门
保持好心情，天天快乐！
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后面看了前面就忘了。
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是啊，背了又都忘完了，那么多的点，背都背不全。马上考试了，真心慌
我要加油！
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风险本身就很飘渺，包括我们所给客户做风险管理也很虚，所以不用太担心，只要答道点就行了，不用完全还原课本的。。。。
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唉。。整个就是背课本，背概念。。一点理解性和掌握都不需要。。出题老师太没有水准了，鄙视他。。
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背书背得想吐血，练习练得手抽筋；结果被人家耍了一把
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我考前默写各种组织结构类型的优缺点、各种内控制度的缺陷十几遍，到头落个一片空白
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哎，我也是，还是自己复习的不够扎实啊！~
机会是给有准备的人的
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学习的时候多注意一下总结，多做点练习
一万年太久，我们只争朝夕
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需要记忆的科目是会出现这种情况
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多记忆几遍
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全面复习，不留死角。。看考试情况。处处都是重点啊
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59.151.113.122:Execute time :0.62展望2016年A股：牛市还能不能来？&2016年10大预测..五大风险？
12位私募大佬
展望2016年A股：牛市还能不能来？
证券研究院
&腾讯证券特约
编者按：知来者之可追，2015年还剩最后一天，即将来临的2016年又将如何布局？腾讯“证券研究院”联手私募排排网推出“私募烽火线”系列年终特别策划，看私募高手们如何看待2016年。
重阳投资总裁王庆：2016年结构化明显
我们整个的市场风险已经得到相当的释放，从机会上来讲，支持市场的一些重要基本面的因素本质上没有发生变化。前瞻性的看，2016年可能这个市场将会表现出愈益明显的结构性特征，因为系统性的机会，短期内不大可能再发生，市场将更多的表现出这种慢牛行情的可能性更大。
尚雅投资董事长石波：资产荒的时代还会延续
资产荒的时代还会延续，因为利率在降低，对收益率优良的资产越来越稀缺，明年股市仍然是一个平衡，区间在3000点到4000点。
从布局来看，明年要关注新股热和并购热，行业方面，新兴产业的市值我们认为2020年会超越传统产业，其中看好教育、科技、文化、卫生、医疗、体育、美丽产业。
星石投资副总经理王玲：迎来更可靠的5000点
我们对2016年的股票市场行情充满了信心，我们坚定的认为，2016年牛市将再现。不仅如此，曾经给人们带来伤痛的5000点，或许会再次被突破，只是这次，我们迎来的可能是更加牢靠的5000点，而不是危机四伏的5000点。
首先，明年经济不会出现硬着陆，整体来说经济会有一个企稳复苏的迹象。我记得十一月份工业增加值好像比上个月涨了0.6，达到了6.2，这是今年以来次高的水平，一到十一月份的固定资产投资也是终于出现了首次没有持续下跌，因为上个月基本持平，所以我们觉得从数据来看，明年可能不会比今年更差。从消费来看，消费的占比已经超过了50%，增长增速也远超第一产业和第二产业;另外，我们也看到可能传统的一些制造业指数没有上来，但是消费的景气度指数一直还是不错的。基于这个情况，我们认为总体来说经济的基本面不会再出现持续的下滑。
其次，资金面和政策面来看，分货币的情况还是会继续出现的，政策面我们可以看到目前政府还是把股市像十年前的房市一样提到非常高的地位。明年政府的工作重点就是供给侧改革，需要资本市场强有力支持，种种中央的信号表明对资本市场的支持力度明年还是非常大的。
我们认为围绕供给侧改革或者十三五掘金，其中梳理三条主线，就是智能制造、节能环保、消费。
菁英时代副总裁罗志鹏：2016年为理性市场
未来三到五年之间，我们看的是比较中性乐观的局面，在供给面方面探讨的因素不重复了。引用自己的结论，中国现在市场上经济环境来讲，走到这个环节上，其实很像美国八十年代，特别是美国前总统里根在位的八年，做了很多激励措施，和国内政策很接近。接下来我们的市场肯定是走比较理性的，今年发生的事情未来两三年内很难发生。
接下来三年五年格局来讲，还是三个层面的问题，可能从改革从转型从创新方面找投资机会。前两项是中国独有的，制度上的转型和行业转型是中国独有的特色。第三个创新就是全球一体，老外在某些领域，特别是硅谷在创新还是占据领先地位。
新价值投资投委会主席罗伟广：个股会产生很大泡沫
什么坚定的看好，我是从草根博弈出来的，去年上半年我们这帮人都很怕，觉得外面人太猛了，加了几百倍杠杆，赚了几百万几千万，散户都来和我讲股票怎么样，所以去年上半年我们很害怕，有些人可能一季度崩，有些人二季度崩，最后崩成这样我们没想到。所有人以为自己是安全的，但是所有人都不懂，没试过，这么一个牛市又有杠杆。今年试过以后一次以后不会再发生了，所有人都记住了，所有人都学会了，这是牛市最大的风险，这个风险消失了我们做投资就好做了，因为大家有经验了。但未来我觉得只有个股的行情，因为那么多行情你也支撑不了。中国虽然有那么多钱进来会制造泡沫，但是不可能有总体的泡沫，所以我觉得指数不会有很大机会，但是个股会产生很大的泡沫。
从布局来看，我看两个极端。第一个蓝筹已经两三年没有行情了，明年很可能发生一次，我看好券商、银行、保险;第二个，小市值，因为注册制实施之前，会有最后的疯狂，买卖双方的成本降下来了，未来肯定会有很多行情机会。
从容投资董事长吕俊：除了股票外机会很少
2016年最确定的可能是人民币会贬值。然后商品和债券不太好做，因为已经跌了那么多了，剩下的钱不太好挖掘，万一经济一反复，好起来了可能就比较难做。其他地方没什么机会了，只有股票还能提供一些机会，经过这个推导，你会发现还是看好股票。
其中，股票里面的并购是有机会的，比如各种央企的并购;再一个就是供给侧的改革，会有什么样的举措，我相信供给侧的改革也是结合，会出现一些举措;最后，还有一些新兴行业的公司，就老老实实成长，去年还觉得他贵，今年可能就不贵了。
景林资产董事长田峰：精选个股
我们觉得明年用一句话讲，目前整体估值合理，部分股票太贵，指数可能还是一个震荡，精选个股。
回想两千年美国的网络泡沫破灭之后很多公司都是在泡沫破灭之前拿到了钱，包括，还有一些不错的公司，都是在2000年之前拿到了钱，后来慢慢起来，通过三四年的精耕细作变成了好公司。两千年之后美国有一个概念，“漂亮50”，如果从这个角度来说会起来一批很好的公司很伟大的公司;另外一个层面就是去库存、去产能，很多行业现在还是处在艰难的去产能阶段，未来去产能之后，有一些细分行业机会也会慢慢涌现出来，过去一两年已经看到一些新的行业已经有这样一些迹象，也有一些这样的公司，从去产能当中活下来了，最后获得了很好的经济效益和快速增长。
品进资产首席权益投资官张雷：明年不会复制今年走势
我们假设我们现在有头牛在我们前面，这头牛的前蹄代表的是流动性，后蹄代表的是上市公司，今年牛的前蹄撑了起来，所以说牛头到了5718点，后来又断了，跌到了两千点。明年不会出现这种情况，高的时候五千点，低的时候两千点。
从风险来看，第一大风险可能是我们的预期落空的风险。这里面预期可能包括我们对于整个市场的流动性，包括我们对上市公司，包括中国经济基本面，包括政策改革的预期等等。现在来看我们预期比较低，但是大家知道金鱼的记忆只有七秒，散户的记忆可能五秒都不到，大盘在五千七八点的时候，很多人看六千，看六千的人看两千的人其实是同一波人，其实我觉得这里预期如果没有一季度假如说大盘上了四千点，很多人可能会继续入市，这个时候我们的经济我们的流动性其实没有那么好，这个时候排除二季度有一个更加惨烈的下跌。
第二个风险来自于外部，美联储加息，很多人觉得这是靴子落地，我们觉得未必。从美联储主席的谈话当中我们感觉到，如果2016年年底，利率可能会到1.375，按照这个利率来看，明年美联储可能会加三到四次息，如果加三到四次，对于包括中国的新兴国家，就会有很大的外部冲击，这个风险在明年是不得不防的。
第三个风险，包括我们的注册制，还有明年很多未知的东西，包括其他板块对A股有分流，像新三板，五月份以后新三板流动性有枯竭的状态，但是一定有政策利好会重新活跃。上海明年会出战略新兴板，这样的话新三板、科创板、战略新兴板，有可能对A股流动性挤出效应。
丰岭资本董事长金斌：出现大牛市不现实
如果未来还希望出现大的牛市不现实，从降息的幅度来讲空间也好，没有这么大，我们买股票股票涨跌主要看变化，而不是看现在的流动性强还是弱。我们认为明年市场更多的情况下是相对比较平衡的市场。
如果说风险，A股大部分股票估值偏贵，这是最大的风险。
第二条，我觉得人民币汇率现在有一点贬值压力，幅度怎么控制，大家可以看到，中国的十年期国债的收益率已经破三了，美国十年期国债收益率大概是2.2到2.3之间，这意味着如果要保持人民币汇率相对比较稳定，明年降息的风险比较小，明年降息的风险没有今年大，而且人民币汇率有很大压力，这个市场有风险。
另外，A股如果推注册制的话，会造成很大的冲击，如果A股推了注册制，对于基本面比较好的公司是比较大的利好。过去A股涨的最好的股票是壳，过去七八年A股的资源配置是错配的，这很没有效率，二级市场的投资者都希望赚钱，把二级市场的投资资金吸引到经营很差的公司，反而吸引到很多的钱，这是很不正常的市场。
望正资产经理韦明亮：传统行业有逆袭可能
判断市场走向，一方面就是看钱，钱多还是钱少。钱多钱少就看利率走向。第二个方面就是股票市场有没有吸引率，就看上市公司有没有增长，如果没有增长的话，预期好不好，虽然现在不好，但是有没有改革的原因使得预期很好。在当下，我们还是认为利率还是会往下走，我们倾向认为明年市场还是会有机会的。另外，对于宏观经济普遍还是比较悲观，但是确实出现了一些好转的因素，改革的思路转向供给侧改革，包括汽车销售数据，包括货币连续几个月的提升，有很多变化在发酵，我们高度关注明年某个时间段，经济企稳的可能性。如果这种情况出现的话，整个市场的上涨结构有可能发生很大的变化，传统行业可能有逆袭的可能。
从布局来看，当下主要还是集中在新兴行业，因为在低利率的环境下，因为没有盈利，炒盈利也炒不起来，只能炒预期，炒预期就要沿着改革和创新走。但如果明年某个时间段，经济有企稳的可能性。如果这种情况出现的话，整个市场的上涨结构有可能发生很大的变化。我不喜欢的银行股、周期股、地产股可能有很大机会。
弘哲集团创始人董事长郝丹：千股涨停不会出现
首先，要保持谨慎，同时要有乐观的心态，但是尽量获取一些交易性机会，不要再考虑千股涨停，所有的股票都有一个很好的涨幅，这种现象我估计在未来基本上很小的概率会出现。
华融证券总经理马兹晖：明年是慢牛
我们认为明年是慢牛，总体向上，波动是3400点到3500点之间。从基本面来看，第一，宏观经济不是太好，但是没有硬着陆的风险，没有系统性风险;第二，从分母端来看，资金成本下降，所以分母应该是很小的。但是分子端复杂一些，因为今年经济不好，分子端会出现结构性改善，现在确实已经取得了一些进展，一些低效企业开始退出市场，高效企业市场份额收入利润可能会出现改善。但是新兴产业总体来说是供不应求的，形势就会更好一些，收入利润也会明显增长，所以分子我认为是结构性改善。总体来看没有系统性风险，分母见效，分子结构性改善是结构性牛市。
从风险来看，第一个风险，就是、成长股涨的已经非常高了，连续三年的大牛市，明年资本市场又是大改革年，战略新兴板要推出，这几方面都会对成长股造成压力，伪成长股我相信明年一定会很惨，有可能会带动真正的成长股出现比较大的波动，但是真正的成长股真金不怕火来炼，最后还是会涨起来，但是市场波动也会受影响。
第二个风险，救市后遗症没有完全消化，一方面投资者的信息仍然很脆弱，另外一方面有几个问题怎么解决不是特别清楚。比如明年一月份大股东减持激励到期了，接下来怎么做。另外，国家队拿到的股票怎么处理没有明确的说法。
而从布局来看，首先通过债务置换消除系统性风险，也会化解金融体系的风险和蓝筹股的风险，现在蓝筹股很便宜，特别是是银行，现在大家认为被低估了，通过债务重组的化解，可能银行坏账的估计过高了，但是风险慢慢化解，价值股的压力会减轻，应该就会出现估值修复的行情。所以我们判断明年蓝筹股有一波股指期货行情，但蓝筹股的增长空间不大，不可能像成长股那样一飞冲天。还有，国家队救市手上拿了蓝筹股比例非常高，很可能蓝筹股涨起来以后国家队减持，这对蓝筹股的上升又是一种压力。追求收益求安全的角度，我们认为投资蓝筹股是不错的选择。
其次，大家可能觉得蓝筹股不够性感，想追求更高的收益，我们认为肯定还是成长股为主题。主题要密切关注十三五规划，八大主题我们提到了，特别是专项金融债注资的方向，我们认为这是投资的风向标。具体来说互联网、互联网
、制造、节能环保、、汽车是我们最看好的方向。
2016年10大预测..五大风险？
　新旧交替，又到了年度展望的时刻。对新一年中国经济与股市产生重大影响的因素主要是美国结束量化宽松和中国启动供给侧结构性改革，围绕这两点一轴，未来一年可能发生如下几个趋势。
　　1、美联储持续加息，联邦基金利率至1%
　　2015年12月美联储的加息，启动了新一轮紧缩周期。与市场的乐观预期不同，我们认为这是一个长期紧缩、全球金融回归常态化的进程，即使美国经济增速稍逊预期，也不会影响基本方向。预计美联储会持续加息4次，联邦基金利率升到1%，从而导致全球资本市场的收缩，大类资产的价格持续回落。
　　2、大宗商品价格持续回落
　　在美联储加息及经济减速双重影响下，全球大宗商品价格持续回落。德克萨斯中质原油价格低位运行，全年平均价格维持在35美元/桶附近，黄金将击穿1000美元/盎司，矿产品、粮食均呈现低位运行态势，航运价格全年低迷。
　　3、人民币汇率进入回归周期
　　由于人民币存在较为显著的高估，在出口减速，美元加息和外储下降等多种因素制约下，人民币进入调整是顺应自然。在人民币放弃锚定美元而参照一蓝子货币之后，人民币汇率调整的新机制逐步形成。在汇率机制形成过程中，人民币汇率不但对美元，而且对世界主要货币都会出现显著的贬值，兑美元汇率年底将调整到：7:1左右。伴随着汇率的调整，以及我国一带一路计划的实施，我国外汇的流出和外储的下降将是持续的。大致测算，到2016年底，我国外汇储备余额将下降到30000亿美元左右。
　　4、通缩苗头显现
　　尽管从PPI角度看，2012年以来我国已经连续四年处于通缩状态，但CPI一直为正。进入2016年以后，我国CPI水平将显著下降，2016年全年CPI将低于1%，个别月份出现负值。随着通缩苗头的出现，资产增值预期降低，资产价格也将受到显著的影响。
　　5、经济增速继续下降
　　在执行供给侧结构性改革过程中，淘汰僵尸企业，出清过剩产能会阶段性地对经济增量形成制约，经济增速的下降不会减缓。从统计的角度看，2016年的GDP增速会达到6.6%，而投资者的直观感受会在5%左右，形成某种错觉在所难免。工业增速大致在5%左右，冲口增速为-5%
，固定资产投资增速在7%左右。投资增速的下降对商品价格和工业品价格形成反压，工业企业盈利下降5-10%
　　6、经济结构加速改善
　　供给侧结构性改革尽管暂时对经济总量产生压力，但会使经济增长的质量大幅提升，经济结构显著优化。预计经济中新兴产业占比大幅提升，消费对经济增长的贡献率超过65%，科技创新对经济的贡献率大幅提升。
　　7、银行债务风险显性化，不良资产率上升
　　由于清理僵尸企业，淘汰过剩产能，会使银行业的不良信贷资产显性化，不良资产率大幅提升，银行利润同比下降30%以上。由于不良资产率的上升，导致银行惜贷情绪迅速提升，企业债收益率显著上升，信用债与国债基差迅速扩大。
　　8、注册制改革超出市场预期
　　由于信贷市场形势的变化，将导致注册制改革速度大大快于市场预期，企业股票融资规模可能比2015年翻倍，以弥补信贷收缩留下的真空。
　　9、股票市场剧烈波动，呈深V结构
　　由于市场对供给侧改革理解不够，认识偏差，对由此产生的金融市场结构变化估计不足，可能导致资本市场的较大波动。2016年初投资者还处在传统思维模式上，股市走势短期按惯性运行，其后市场出现节奏紊乱，大盘深度调整，进入三季度后市场震荡上升。全年上证指数价值中枢在3300点附近，底部和顶部与此对称。
　　10、 结构调整深化
　　由于改革进入深水区，各种矛盾集中体现，各大板块市场表现迥然不同。银行、保险、地产股操作难度极大，中小创和高科技板块受到注册制后新发股票的冲击甚至置换，市场估值体系和操作模式将发生巨大变化，央企改革概念所受冲击更为巨大。由于注册制是我国股市建立25年来最深刻的改革，传统的估值模式和资本运营模式将遭受颠覆性的冲击，投资者务必做好精神准备。
　　总之，2016年是股市新旧转换的临界点，牛市不会有。真正的牛市从2017年开始。　　
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2016年全球经济五大风险
陶冬.. 12:13
全球经济的大格局，在2016年估计会延续目前的”&四低四分”趋势。
所谓四低，指的是除非出现结构性改革或市场再次破局，在可预见的将来，全球经济都在低增长、低通胀、低利率、低贸易增长的中期轨道上匍匐前进。雷曼事件触发的全球金融危机已经过去七年，绝大多数国家脱离了急性危险期，从纸面上看经济正在经历战后最长的复苏期，不过事实上全球复苏颇为虚幻，实体经济复苏远远弱过金融资产复苏，除了美国之外其他大国所谓的复苏都是建立在央行QE的货币幻影上的，从就业到投资未见根本性改善。究其根源，各国在改革上裹足不前，急性危机过后变革的政治意愿更加低下。企业对改革前景没有信心，自然不愿投资，也就没有新的就业机会。
缺少内需，物价便不兴，通胀不起，消费意欲更弱。需求不振，贸易增长很难强劲。各国试图通过汇率政策来增强出口竞争力，不过在全球范围看这是零和游戏，因为需求总量未见改善。危机后全球贸易增长始终弱过经济增长，这是需求元气未能真正恢复的表证，估计仍会持续下去。
所谓四分，指的是全球四大央行的货币政策开始分道扬镳。相对于其他国家，美国经济算是有一点复苏，并非其改革举措如何成功，只不过美国政府允许房地产市场和劳工市场放手一跌，市场出清后有慢慢回升的基础。联储时隔十载后首次启动加息周期。美国加息，有工资上涨等原因，不过其政治考量大过经济考量，毕竟经济已出危机状态，货币政策亦须作出相应调整，避免“监管监管者”成为大选年的竞选话题。但是以美国目前的经济体质，根本无法承受持续大规模加息，预料联储利率到1%左右，耶伦就会停手观望，不过联储加息仍属2016年货币政策中的异类，其影响将波及其他国家及各资产种类。
其他大国央行预计仍在宽松周期。欧洲央行明言将QE计划延长至2017年，但是购债力度并无增加。日本央行加大买债力度和债券年期，不过以目前可购债数量看，2016年恐怕需要QQE，在QE政策细节上变招。中国人民银行估计在利率、存款准备金率和汇率上三箭齐发，不过政策中心仍在定向宽松上。危机期时的货币政策同步共振已经成为过去，意味着政策方向更分歧，招数更繁杂，政策透明度下降，市场更动荡。
除了上述比较容易判断的四低四分，笔者认为2016年五大风险对金融市场的走向，影响较大。
1）美国加息及新兴市场震荡
笔者相信联储的加息举动，应付国会压力的成分更大一点，一定会点到为止。市场的注意力已经从首次加息的时机转向加息的力度，美国货币当局下半年加不加息、加多少，对于美元走势至关重要，对于资金流向至关重要。美国经济并没有复苏到让联储一路加息的地步，不过通胀压力是否受控，尤其工资增长和石油价格乃两个关键未知数。2015年12月加息，是过去四十年美国透明度最高的一次利率举措，2016年的加息恐怕就没有那么透明，而且政策摇摆度估计相当高，市场摇摆度估计更高。利率处于超低位，哪怕加一点息，利率仍十分低下，对于市场的威胁笔者认为不在加息本身，而在不确定性，债市及整个风险资产市场暴露在联储政策不确定性的威胁之下。
美元走势，直接影响到新兴市场的命运。近两年美元升值，已经令能源商品价格暴跌，资金逃离新兴市场，巴西、俄罗斯等国饱受蹂躏，产油国财政捉襟见肘。2016年新兴市场会面临严峻考验，整体出事的风险仍在集聚。
2）垃圾债与&矿商现金流
石油市场供需失衡，将油价从每桶140美元拉到34美元；中国需求下降，导致铜价、铁矿石价暴跌，这些令前几年大肆扩张的能源商品生产商面临现金流困境，加上美国加息，在债市上借新债还旧债日渐困难。年中还债高峰期出现，债务违约是大概率事件，而此令续债更加困难。
垃圾债成批违约，应该是预料之中的事情，不过是否由此触发系统性风险，危及主流债市甚至其他资产种类，则无法逆料。笔者认为出现系统性风险的可能不大，毕竟垃圾债危机已被谈论了一段时间，监管及银行内部都做过压力测试，但是此风险不能不提。垃圾债违约对于市场的冲击，在于资金风险意识的改变，而衍生品可能放大风险。
3）油价跌耶反弹耶
油价跌破每桶40美元，就很难从基本面来分析了。但是解除伊朗石油禁运，产油国财政压力巨大，油商面临还债期限，都给投机者沽空原油提供借口。OPEC主导石油价格的时代，已经成为过去，产油国本身的财政压力更增添偷步的理由。笔者认为，石油价格尚未见底，不过接下来的投机成分大过基本面的原因。
石油市场对风险资产的更大风险，来自油价的突然反弹。由于空石油已经成为一面倒的交易，一旦市况逆转，资金自相践踏可能导致油价抽升。油价反弹一旦维持住，通胀压力便会骤升，央行货币政策的假设就不得不改变。笔者认为油价强劲反弹并挺住，看似机会不大，但是可能是2016年的一个黑天鹅事件，一旦发生其影响远远超过石油市场。
4）中国需求与风险
“中国风险”已经在市场上被讲了一段时间。其实一部分风险（如地方债）正在化解中，但是2016年是去杠杆、去产能、去库存的“手术期”，风险自然大。另外值得注意的是，微观企业的现金流近期恶化较快，由此可能牵连出银行不良资产。笔者相信宏观风险仍在可控范围内，可是企业资金链和银行坏账让中国仍留在全球市场的风险名单上。
相对于金融风险，中国需求下滑得很快。2016年反腐败的炮火向石油金融行业之外延伸，政策重心由需求侧转向供给侧，中国对资本产品和大宗商品的订单预计进一步萎缩，这个不仅对国内增长动力是一个考验，对不少贸易伙伴国家也会构成冲击。作为世界第二大经济体，中国对全球增长的中期压力，大过对金融市场的秒杀力。
5）欧洲QE与欧元
一般的判断是，欧洲经济复苏动力不足，ECB会进一步放松货币政策。这是市场共识，也是笔者的看法。不过ECB对QE加码的一个重要前提是，没有通货膨胀压力，甚至有通缩的威胁。如果石油价格回升，基数效应下可能带来强烈的CPI反弹。由于德国对物价有着与生俱来的恐惧，德拉吉的QE大计可能因通胀而触礁。
这种情况未必出现，但是一旦出现，欧元兑美元可能大幅升值，资金的全球流向可能因此改变。另外，市场一面倒地预料欧洲进一步宽松，制造出大量依靠欧元贷款的套利交易盘。万一欧洲央行政策有变，套利盘拆仓也可能制造市场震荡。
来自欧洲的另外一个风险，是英国的脱欧倾向以及极端政党在选举中的崛起。政治风险很难用经济学模型来量化，但是它对欧元的潜在杀伤力不容低估。
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