明星交易员张健生 华尔街沉浮
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从所罗门兄弟的一张offer（聘用合约）打开华尔街之门起，张健生先后供职于所罗门兄弟、雷曼兄弟、贝尔斯登和苏格兰皇家银行（RBS）。随着各大投行逐渐停止自营交易，和很多明星交易员一样，去年9月张健生也离开RBS，开始自己的对冲基金生涯。他现在的身份是先策资产管理（香港）有限公司（Simplex）合伙人，正筹备自己的第一只对冲基金。
张健生在中环这种核心地带，张健生并不是那种第一眼就能抓住你眼球的人，尽管，他在香港的交易圈子里早已确立一席之地。上世纪90年代初进入华尔街，几年后辗转回到香港，和头顶华尔街光环的银行家们不同，在以盈亏论成败的交易圈里，张健生更愿意把“传奇”用于形容那个年代的华尔街，“里面的人只是在正确的时间出现在了正确的地方。而华尔街上的生活本身是很谦卑的，无论你背景如何，赚到钱就是王；而无论你认为自己做得有多好，在你身边总会有那么一两个人可以比你多赚一个零。”从所罗门兄弟的一张offer（聘用合约）打开华尔街之门起，张健生先后供职于所罗门兄弟、雷曼兄弟、贝尔斯登和苏格兰皇家银行（RBS）。随着各大投行逐渐停止自营交易，和很多明星交易员一样，去年9月张健生也离开RBS，开始自己的对冲基金生涯。他现在的身份是先策资产管理（香港）有限公司（Simplex）合伙人，正筹备自己的第一只对冲基金。华尔街“火箭科学家”19岁拿到麻省理工学院（MIT）全额奖学金攻读核物理博士，5年得到完美学分后完成两项研究并在一项全球论文比赛中以第一的成绩获得学位，在上世纪90年代初的华尔街，像张健生这样背景的雇员并不多见。“开始，好奇心和金钱是考虑的两个条件，另一个原因是生活和工作环境。小时候没有人告诉过我如果你是读商科，可以在纽约的摩天大厦里工作，生活多姿多彩，而如果是物理学家，可能就要在沙漠的实验室里过一辈子。”张健生笑言，对于生在香港，习惯了大城市环境的他来说，当时觉得无法说服自己接受“沙漠生活”。5.5万年薪加1.8万奖金（1990年8月至12月），这对一个刚毕业的理工科博士无疑是巨大的诱惑，彼时博士后研究家年薪不过2万美元。而希望和商学院尖子生一决高下的心态，也激起张健生挑战华尔街的兴趣。“当时觉得还年轻，尝试一两年后如果真不喜欢，再做回科学家也还有机会。”张健生回忆。不过，此后的经历或许正应了张健生导师的那句话——“当钱财与权势的毒素一旦侵入脑子和血液后，你就再也没有回头的可能了！”即便在华尔街最困难、最失意的时候，张健生也没有想过要彻底离开。华人面孔加上博士学历，让张健生顺利成为当时顶尖投行所罗门兄弟的一名研究员，研究员和技术支持（IT）也是当时亚洲人最多的岗位。不过，逐渐熟悉华尔街后，张健生开始寻找机会挤进前线。“如果我从一开始就想进入华尔街，要求可能完全不同，但放弃自己挺有前途的科学工作，就不甘心只在华尔街做一个顾问，要待下去就要做球场里火拼的前锋，而不是一个旁观者。”张健生笑言，自己既不高大威猛，也不喜欢社交，又没有特别的家庭背景，销售、投行和交易员这三个前线岗位，只有转做交易员机会最大。在当时的华尔街，还没有太多复杂的交易衍生工具，学历并不是必须品，能做交易员的亚洲人凤毛麟角，整个所罗门兄弟交易部中只有两、三个亚洲面孔，博士学位也无法为其加分。“华尔街不是科学研究，博士学位可以说是一把双刃剑，尤其是做销售或者交易。”张健生说，1990年代的华尔街上，博士被戏称为“火箭科学家”（Rocket Scientist），来历不得而知，不过很多博士宁愿隐藏自己这一背景。“如果大家对你印象好，认为你足够聪明、灵活，会说你是一个火箭科学家；反过来，也可能因为你没有达到他们的要求，因为读书多被人贬成书呆子。”不过幸运的是，当时已在研究部供职两年的张健生，既不需要隐瞒博士学位，转去交易部门后也成功赢得了“火箭科学家”的名号。亲历贝尔斯登坍塌“2008年金融海啸时，我正在风暴中心的贝尔斯登，但当时并没有料到未来几个月会发生什么。”张健生回忆。2002年，因在所罗门和雷曼的出色业绩，张健生受贝尔斯登邀请，为这个唯一在亚太区还没有大生意的美国大投行搭建其日本和亚洲团队。当时的股票部门只有约十人，6年后，担任日本、亚洲股票及股票交易部门主管的张健生把这一团队扩大到六七十人，并成为整个东南亚最赚钱的部门。2007年东南亚市场还充满机会，尤其是结构性产品和衍生工具交易。岂料由次级债交易亏损引起的骨牌效应，会导致贝尔斯登全军覆没。“公司宣布被以超低价卖给JPMorgan前的那个周末，香港CEO还告诉大家说公司完全没问题。香港距离美国太远了。”张健生无奈地说。除公司突然消失外，此前拿到的股票奖励也瞬间大幅贬值。贝尔斯登倒闭前一年，集团CEO持有公司的股票市值高达10亿美元以上，是华尔街投行之最。而最终出售时不过6000万美元左右，损失了约94%。“当时，高层的大部分奖金都是股份，公司的倒闭对我个人来说是个很大的打击，有种要从头开始的感觉。”他说。“2007年很多人都还活在泡沫中。”张健生坦言，即便自己当时已在金融界打拼了18年，也并未料到金融危机会在短时间内急剧扩散。2008年5月，离开贝尔斯登后，张健生即被邀请加入RBS。这一次他并不需要从头开始搭建交易团队，把部门利润从零开始提升，而是要带领一个400多人的团队扭亏为盈。张健生趁着2008年金融海啸时期做彻底地重组和改革，2009年，他的团队已取得这个部门有史以来最高纪录的盈利。最终决定离开投行后，张健生希望能在对冲基金的平台上，利用多年的交易经验来为投资者获得利润。从美国到日本再到香港，从股票交易到固定收益、衍生产品交易，从自营到代客交易再到如今刚起步的对冲基金，张健生自言，在金融圈发现的新兴趣最终取代了起初抛弃科学研究产生的内疚。“MIT的同学大都在从事科学研究，过去和他们聊天时，会觉得他们在做对社会有贡献的事，而我却用自己的脑子来赚钱，会不会太过于自私？现在，能够回去的机会越来越小了。如果未来有机会做教授的话，可以把华尔街的经验教给比我更聪明的学生吧。”张健生感叹。（编辑 付玉）
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l这次摩根大通之所以能够在一个周末迅速出手，很大程度上是由于美国相关政府机构的全面介入。美国联储会主席伯南克和财长保尔森直接介入了摩根大通与贝尔斯登的收购谈判，并且每个人的脑门上都闪着一盏紧急灯
一个关键的政府协调会在周日凌晨五点召开，摩根大通的董事长迪蒙整个周末基本上没有合眼。最终，联储会不仅为贝尔斯登的部分流动性较差的资产提供了300亿美元的担保，还在摩根大通宣布收购的几分钟内降低了面向金融机构..
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贝尔斯登倒闭
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3秒自动关闭窗口贝尔斯登紧急融资美国银行业健康质疑加剧
&17:02　浏览：160次　来源：互联网&作者：佚名
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热点直击：
　　周五，由于美国投行贝尔斯登(BearStearns)向摩根大通(JPMorgan)和纽约联储(NewYorkFed)寻求紧急融资，令投资者相信信贷问题远未结束，导致市场对美国银行业系统的健康担忧加重。　　摩根大通周五表示，将与纽约联储一起为贝尔斯登提供必要的借款，最初期限不超过28天。　　纽约联储将通过贴现窗口向其提供无追索权的连续性融资，摩根大通称，此举并不会给该行持股人带来任何实质性风险，并表示将与贝尔斯登密切合作，研究永久性筹资或其他选择。　　贝尔斯登则表示，无法保证其战略性替代融资计划能够成功实现，并声称其流动性状况在过去24小时内已经严重恶化。　　在摩根大通宣布，将与纽约联储联合为贝尔斯登提供融资之后，美国国债全线上涨，美股开盘之后大幅下跌，早盘美国三大股指跌幅均超过2。　　瑞银集团(UBS)驻伦敦外汇策略师GeoffreyYu表示，纯粹的恐慌情绪弥漫着整个市场，贝尔斯登寻求紧急融资的消息的影响盖过了本周所有的利好消息。　　他称，市场以前还从未经历过这样严重的事件。　　PerformanceTrustCapitalPartners副主席声称，贝尔斯登的首席执行官AlanSchwartz近日还奔波于澄清市场对该行出现流动性问题的谣言之中。现在，该行的融资事件使人们相信问题远比Schwartz解释的严重的多。这也令投资者开始思考，谁将会是下一个牺牲品。　　苏格兰皇家银行(RBS)首席经济学家StephenStanley指出，事态发展至今，对银行业健康程度的质疑风生水起，贝尔斯登更是成为负面影响的代表，人们都不愿意与该行交易。　　有迹象显示，美国投行贝尔斯登旗下的信贷相关业务出现问题。　　瑞士信贷(CreditSuisse)的策略师CarlLantz表示，不能完全排除贝尔斯登陷入重大困境的可能。贝尔斯登的抵押贷款资产显著缩水，如果他们真的陷得很深，那么最终将面临偿付能力的问题。
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贝尔斯登紧急融资美国银行业健康质疑加剧 没有任何评论
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··············摩根大通与苏格兰皇家银行收购交易接近完成
日15:14　来源：
　　据国外媒体2月16日报道，摩根大通与苏格兰皇家之间有关RBS Sempra Commodities LLP旗下价值17亿美元非北美业务的交易即将完成。RBS Sempra Commodities LLP是由苏格兰皇家银行与美国能源企业Sempra Energy合资建立的大宗商品业务机构。如果一切进展顺利，双方将于本周二正式对外宣布这一交易。
　　如果能够顺利完成这桩交易，摩根大通的大宗商品交易业务将得到长足的拓展，这其中包括能源、金属及(,)等领域。与此同时，摩根大通也将凭借此交易成为大宗商品交易业务最大的参与者之一，达到与高盛、摩根斯坦利及巴克莱资本等同一级别。
　　但是另一方面，据悉，此次交易将不会包括价值可观的RBS Sempra Commodities北美业务。根据此前的报道，摩根大通曾经就整体收购RBS Sempra进行过独家谈判，后者估价达40亿美元。而在去年12月份，摩根大通又获得了苏格兰皇家银行所持有的RBS Sempra控股权的独家竞购权。但是，由于政府将出台新政策禁止大型商业银行参与任何自营交易，摩根大通最终放弃竞购RBS Sempra北美业务的计划。
　　奥巴马在去年12月表示，应该禁止商业银行的自营交易活动。由于奥巴马的提议正好是在摩根大通获得与苏格兰皇家银行独家谈判权之后的一天宣布，因此外界也预期该交易将难以在短期内完成。
　　就目前情况而言，RBS Sempra北美业务最有可能的买家将是总部位于美国的Sempra Energy，该公司持有RBS Sempra剩余49%的股权。由于在金融危机中得到英国政府高达455亿英镑的资助，苏格兰皇家银行的经营受到很大限制，而作为得到资助条件的一部分，这家英国金融机构已经被要求出售所持有的RBS Sempra股权。2008年4月，苏格兰皇家银行出资17亿美元收购Sempra Commodities的控股权，以图从当时大幅上升的大宗商品价格中获利，另一方面，Sempra Energy在此交易中投资了16亿美元。
　　最近一段时间以来，摩根大通一直在积极扩张其大宗商品业务。该公司在2008年收购了贝尔斯登旗下的能源业务；随后在2009年，摩根大通又收购了瑞银集团旗下的全球农产品业务及加拿大大宗商品业务。同时，摩根大通在2008年3月份还收购了英国公司ClimateCare，以进入二氧化碳排放市场。
　　RBS Sempra Commodities总部设在美国康涅狄克州，全球员工数量约1100人。该公司旗下拥有包括RBS Sempra Metals Ltd.在内的多个子公司，后者主要涉足基本金属、贵金属、钢铁及塑料等市场的交易。
　　Sempra Energy在去年11月份公布的显示，RBS Sempra Commodities在去年第的收益为7500万美元，业绩较2008年同期800万美元的亏损大幅好转。根据该公司11月份向美国证券交易委员会提交的材料，2009年前三季度，北美业务在RBS Sempra总交易收入中所占比重高达64%。
　　截至上周五收盘，摩根大通股价报每股38.95美元，较前一交易日下跌0.18%。
【来源：】
(责任编辑：周亚琼)
01/26 15:2601/06 17:2201/05 09:2012/21 10:3110/13 11:1209/22 09:3108/31 07:1308/31 05:11
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贝尔斯登危机始末：由传闻引发的崩溃
日05:34 　
　冯郁青 陆媛 王蔚祺　
谁是买家？
贝尔斯登的两只对冲基金在去年年初率先爆出因投资次级房贷产品损失惨重，是次贷危机最先的爆发点。随后在危机不断的深入过程中，贝尔斯登虽然竭尽全力却仍然无力回天。
它曾斥资32亿美元援救其旗下的两只对冲基金，其CEO吉姆斯·肯尼（James Cayne）在今年1月被迫辞职，不过保留了主席的职位。
也就在市场上在猜测次贷危机是否有可能触底时，这个最先爆发次贷问题的投资银行又出现了生存危机，再度让市场陷入低迷的状态。
朴文认为， 贝尔斯登出现这样的情况是因为其房贷方面的债务（Mortage Debt）太多，而且它们债务的杠杆比率很高。次贷市场的危机使它们的资产大幅缩水，顾客纷纷撤出资金，这其实就和挤兑银行是一样的道理。
上周五下午，标准普尔公司将贝尔斯登的长期信用等级降至BBB，并且说根据该公司流动性不足的情况，进一步的降级很有可能。穆迪（Moody）也将贝尔斯登降级，目前其等级比垃圾股高三个等级。
贝尔斯登极有可能在获得这笔紧急贷款的28天内被卖掉。华尔街普遍认为摩根大通以及其他的大银行是可能的买家。
根据彭博的报道，消息人士透露，目前摩根大通已经表示有意要购买贝尔斯登。《华尔街日报》报道，私人股权公司 J.C. Flowers & Co.也有可能会收购贝尔斯登，另据《纽约时报》报道，苏格兰皇家银行有可能会感兴趣。另外，汇丰银行也有实力进行收购。
“最理想的是整个卖给摩根大通，”张韵说， “这样可以避免被肢解。其实在贝尔斯登向美联储求助时它作为独立银行的地位已经丧失，被卖掉是迟早的事情。”
朴文认为，虽然贝尔斯登深陷危机，但实际上还有一些很好的资产，这对摩根大通以及其他银行会很有吸引力。
[责任编辑:nigelzhang]
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