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互联网理财x智能投顾：操作仍存障碍
来源：金评媒
作者：王明
智能投资顾问为各家互联网理财平台提供了一种新的可能性。目前，汇付天下旗下的京东金融、外滩云财富、积木盒子等互联网理财机构均开始涉足智能投顾领域。
互联网理财，顾名思义，包括了互联网和理财两个部分。理财需要金融知识，而互联网则离不开技术的支撑。金融知识每家平台都可以学到而且也都相差无几，这时金融科技对于平台的发展就显得至关重要。互联网理财平台既要接受国家的监管，又要熟知互联网金融的游戏规则，在此双重压力下，平台只能不断致力于金融科技方面的创新。而最近刚刚在中国登陆的智能投资顾问（下称“智能投顾”），就为各家互联网理财平台提供了一种新的可能性。目前，汇付天下旗下的京东金融、外滩云财富、积木盒子等互联网理财机构均开始涉足智能投顾领域。智能投资顾问（又称机器人投顾）。从原理上是根据现代资产组合理论搭建一个数据模型，结合投资者风险偏好、财务状况与理财目标，通过后台算法为用户提供资产配置建议。这种技术最先产生于美国，主要有WealthFront、Betterment、Personal Capital，和大型金融巨头Blackrock、 Fidelity 和 Vanguard。但是由于这一模式在国内刚刚起步，多数互联网理财机构将智能投顾的投资标的，设定在公募基金、股票、互联网产品等少数投资品种。此前互联网理财平台们也考虑过将智能投顾投资标的扩展到私募基金、信托产品、券商资管计划等，但他们发现只有基于互联网平台的产品才合规营销，将其他类产品扩充到智能投顾的标的中存在操作障碍。当前国内金融监管部门也在密切关注智能投顾等科技金融业态(FinTech)的发展，参考相应的国际金融监管操作惯例，拟定监管措施，其中包括三大监管原则：一是监管一致性原则，防止监管套利;二是渐进适度原则，在控制风险与鼓励创新之间寻找平衡点;三是注重消费者保护与合规销售。互联网理财监管部门也多次强调，信托等金融机构必须加强产品营销过程的操作风险管理，尤其不能通过第三方互联网理财平台与理财机构，向不特定客户或非合格投资者进行产品推介;不得夸大收益与承诺风险承担，进行误导性销售。合规营销与产品扩容二者兼顾互联网理财机构曾尝试将固定收益类信托产品与券商资管计划，引入智能投顾产品优选范畴。但其中存在诸多产品合规营销问题——比如在线下销售信托产品与资管计划环节，相关部门要求理财经理进行录音录像，避免存在误导性销售行为;而在智能投顾模式下，客户通过机器自动化遴选理财产品，获得相应产品信息与风险提示，如何确保智能投顾模型能逐一准确识别每个投资者的风险承受能力，判断他是否满足投资信托产品、资管计划的准入门槛，存在一定的未知数。平台们也考虑过采取O2O模式，即线上提供产品自动化遴选推荐与认购预约服务，线下由理财经理完成投资合同签订，但这种做法相对繁琐，用户服务体验会变差，最终只能放弃为智能投顾引入信托产品、券商资管计划。策略再平衡与分散风险产品优选、资产配置和策略再平衡，是智能投顾的三大核心。国内智能投顾业务模式出现多元化格局。有公司则通过自主优选定投型基金产品，为投资者设定不同档次自动赎回功能，确保稳健投资收益;有公司通过邀请知名经济学家在线指导等形式，向投资者传授资产配置与产品选择技巧等。智能投顾未必追求最高收益，其核心投资逻辑是在用户风险承受范围内，给予最优化的资产配置建议，实现风险与收益的平衡。有业内人士认为，一个完善的智能投顾模式，需囊括尽可能多的投资产品类型，包括，才能最大限度兼顾风险分散与策略再平衡。“不把鸡蛋放在同一个篮子里”是投资行业的最高准则，也就是说，投资人在投资时应该尽量选择多的产品种类，比如互联网产品、PE基金、券商资管计划、信托产品、私募基金、公募基金、股票等，只有这样才能最大限度风散风险，实现策略再平衡。然而照目前情况来看，由于监管不便、风险难控等原因而导致智能投顾的理财产品种类过少，在短期内仍然将会是智能投顾发展的最大瓶颈。
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扫描二维码关注我们五万亿美元智能投顾市场 京东、宜信、创业公司们要如何拿下？
来源：虎嗅网
　　跑路的们早已让不少人谈理财而色变，加上今年市场的不景气，很多投资人都不看好从理财出发的互联网金融方向，消费金融、保险更加炙手可热。而智能投顾算是理财方向里的一股清流，也暗合了今年“人工智能”的大方向。该模式正在美国高速发展，以代表公司Wealthfront为例，截至2016年2月底，Wealthfront的资产管理规模近30亿，而在2015年1月仅仅为18.3亿美元，且其拿到了累计超过1亿美元的。
　　最近在国内也是风生水起，宜信、京东金融等大公司纷纷试水，也有不少创业公司以此为切入点，探索直接2C或2B，人机结合或数据分析等各种细分方向。(300024,)做，比人好在哪？智能投顾（robo-advisor），即机器人投资顾问，是指人工智能的产品基于客户自身的理财需求，为客户提供。资产配置的理财思路基于马科维茨提出的投资组合理论，通过算法和产品搭建一个数据模型，来完成以往由个人提供的理财顾问服务。投资组合模式有三大特点：投资分散；个性化；追求长期稳定回报。比起西装革履的投资顾问，智能投顾有什么优势早已被分析文章说烂了，归结起来无非几点。1.对于机构来说，低成本；高效准确；资产配置透明公开，能增加投资人的信任避；目标用户范围广，几乎没有起投门槛。2.比起人充当的投资顾问，与客户之间没有利益冲突。3.对于投资人而言，避免情绪化影响投资决策个性化定制；且费率低，传统投顾费率平均为1%，因为成本低，美国智能投顾费率低至0.15%-0.35%之间。市场规模到底有多大？选对赛道无疑是创业第一道生死命题，规模到底有多大？一组机构的预测：预计在未来十年内，智能投顾的市场总额将达到5万亿美元。国际知名咨询公司AT Kearney更加乐观：未来五年，智能投顾的市场复合增长率将达到68%，到2020年，智能投顾行业的资产管理规模将突破2.2万亿美元。结论摆出来没有直观的感受，按目标受众来推算，中国年收入在6万-600万之间的中产阶级，拥有95万亿可支配资产。再看美国几家公司的规模，上文提到2016年2月底，Wealthfront的资产管理规模近30亿美元；2010年开始正式运营的Betterment，现已拥有50亿美元资产以及17万客户。谁要警惕了？
　　首先，最直接的就是顾问们，曾经西装革履，动则几千万上下，话术满满的他们，比起忠诚且智能的机器人，是否还能继续赢得客户的信任？过去他们收益往往占到1%左右，而且追求操作频繁，看起来忙碌尽心，其实赚的就操作的费用。而智能投顾的费用可能只有这些精英们的五分之一呢。：）
　　其次，第三方理财机构们，理由同上。
　　再次，、基金、保险、、各种金融机构，如何提效截流，最快的法子就是学会使用一套靠谱的智能投顾机器，选择投资标的，预测市场行情，节省食堂口粮，一举多得～当被机器人占据流量入口后，用户从哪来？他们可能得重新考虑渠道这个问题了。
　　还有，各类基金们，少招两个销售，以后就要想着，如何被机器人翻牌子了。
　　国内玩家怎么玩？
　　下图选出了几家，列举了国内智能投顾平台的操作方式和基本信息：
　　然而国内的智能投顾可以按2B和2C分为两大类别，其中2B的代表就是积木盒子旗下的璇玑，开发智能投顾工具，给金融机构使用。
　　其他大量公司，都是直接面向C端用户，根据(601555,)的视角，以人、机的使用程度，可以分为：机器导向，人机结合以及以人为主。
　　国外以机器为主要导向的资产大类配资代表公司包括Wealthfront、Betterment、嘉信理财；数据分析类别的代表有Estimize、Trefis等。以人为主的有：主题投资类代表有Motif，跟投类有Covestor。人机结合方向，线上和线下结合类的代表有Personal pital。
　　对应到国内，国内机器为主的智能投顾代表有弥财、蓝海智投等；以人为主的代表公司有雪球、金贝塔等；人机结合为主的代表公司有七分钟理财等。
　　中国智能投顾会如何发展？
　　当然国内大把冲着赚大钱去的投机投资者们，还不能马上克制欲望，选择稳健的资产配置；尚不成熟；监管也存在灰色地带。这些证明对国内智能投顾的预期，不能完全借鉴美国模式。
　　那么，中国的智能投顾和个人理财行业将会走出怎样的发展轨迹呢？本期虎嗅上道沙龙想来讨论这个问题：（好的，别吐槽是看到广告了，真的关心就来线下面基一起聊聊啊）
　　本期主题：万亿美元的潜在市场，智能投顾如何在中国跨越式发展？
　　具体聊什么？
　　智能投顾会影响甚至颠覆哪些行业，哪些职业？国内切入智能投顾的产品方向有哪些？什么样的理财观才真正适合个人投资者？资产端短期如何选择？长期来看有哪些期待？监管风险在哪？如何规避？监管政策可能如何跟进？
　　谁会来聊？
　　（虎嗅活动页面持续更新中，排名不分先后）
　　a.智能投顾的创业公司、新项目：
　　股票雷达CEO 冯月
　　此前曾担任360圈总经理，2011年10月开始做股票雷达。在此之前还曾在Yahoo、巴巴、Uptake等搜索公司工作。
　　PINTEC集团 璇玑CEO郑毓栋
　　先后担任中国及咨询总监，产品总监以及花旗银行新加坡商务客户市场及产品总监，并通过媒体采访广泛地倡导资产配置理念。璇玑是积木盒子母公司PINTEC旗下产品，也是一款服务B端客户的产品。
　　七分钟理财 CEO 罗元裳
　　作为渣打银行有史以来最年轻的支行行长，15年创立基于10年以上历史数据的金融大数据理财机器人的第三方投资顾问“7分钟理财”。
　　理财魔方 合伙人马永谙
　　经济学硕士，12年证券从业经验曾任银河证券、民生证券中心研究总监、总经理等职位，参与创立万博兄弟资产管理有限公司，并设计与建造了中国第一支MOM和FOF。
　　蓝海智投 CTO 吴斌
　　曾在搜狐、微软从事技术工作，在微软13年，负责大型知名企业项目开发，以及微软私有云、混合云的推广。
　　b.方：
　　蚂蚁基金 副总经理 陈志明
　　c.关注智能投顾的投资人、者：
　　Venturous Group创始人 前富达资本创始合伙人 谭秉忠
　　东吴证券 首席分析师 郝彪
　　基本环节
　　一、主题分享二、圆桌论坛三、观众提问
　　都看到了风口，还不来听听怎么被吹起来？戳链接购票，一起来探索智能投顾的实现路径吧～
　　活动票价：200元／人（在虎嗅App的“活动”版块购票9折，虎嗅会员8折哦）活动时间：2016年 9月24日 周六 下午 14:30―17:00活动地点：北京朝阳区望京街10号 望京SOHO样板间（奔驰大厦前100米望京SOHO花园内二层银色小楼）建议受众：互联网金融行业创业者；理财相关传统金融行业从业者；人工智能技术团队；关心分子
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导语：“现阶段智能投顾的任务不是取代人类投顾，而是需要达到作为合格的投顾的目标去解决效率的问题。而等到更多的资本进入后，对智能投顾技术上的考验才算真正到来”
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