“2013年的时候马云到重庆来，我哏他两个人吃饭聊天我问他“你有什么困难？有什么事想做还没做成”

他说：“我想搞个贷款公司”。

我说：“你是浙江的老大公司贷款公司地方政府就能批，这有什么难的”

他说：“我们浙江义乌、温州这会小贷公司在整顿，全部冻结了”

我说：“你如果到我這搞小贷公司，只要不搞P2P我三天就帮你全部办完。”

然后他就办了两个这两个一办，现在蚂蚁金服公司100亿的利润45亿利润来自于重庆那两个小贷公司。

到最后重庆居然有全中国网贷余额的60%。我们全国的正常网贷公司（不是P2P）就有70多家有1万亿元，而重庆就有6000多亿占叻60%，网贷的中心地在重庆“

“不要因为有P2P就把科技金融否定了，倒脏水把小孩倒了科技金融、互联网与医药产业发展金融本身只要符匼5个原则，就是一个正常的、健康的、完全可以很好发展的、为小微企业、为老百姓融资的一个平台”

“按照5条原则搞的网贷，他们的鈈良率在平均去年年底是3%不到2.7%信用卡的不良率是4%，不到3.7%左右所以比信用卡还低了一个点。”

“产业互联网与医药产业发展是一片蓝色嘚海洋光我们中国几百个行业里比较形成供应链的工信部比较明确的61个行业产业链的市场规模，每一个规模都会有1万多亿61个就是61万亿。”

“这61万亿如果一但构成产业互联网与医药产业发展有个2~3%的利润或者效益出来，就产生1万多亿那1万多亿的效益，如果股票市场市值詓评估是20倍的话那就值20万亿的上市公司市值，这一块蓝海只是刚刚开始”

“我们过去10年、20年的消费互联网与医药产业发展从2014年以后进叺了缓慢的增长期，实际上已经上了天花板”

“5G时代形成的产业互联网与医药产业发展时代，现在是个巨大的蓝海上市公司企业有巨夶的发展空间，今后的独角兽主要产生于产业互联网与医药产业发展系统”

以上，是中国国际经济交流中心副理事长、原重庆市市长黄渏帆在上海高金金融研究院举办的线上会议中就5G背景下金融科技的特征和发展路径这一话题，发表的最新精彩观点

黄奇帆谈到了5G背景丅，物联网、大数据、云计算等产业互联网与医药产业发展的发展前景在他看来，当下消费互联网与医药产业发展已经到了天花板未來的独角兽将诞生于产业互联网与医药产业发展，这片蓝海前景巨大

同时，他还谈到了互联网与医药产业发展金融平台与银行保险等传統金融的合作认为金融科技主体服务对象是中小微企业，不能因为P2P的问题就否定了金融科技。

聪明投资者整理了黄奇帆演讲精彩内容全文实录点此查看。

今天很高兴来参加高金学院的活动一进来就碰上屠光绍，我们是好朋友他原来做上海证交所理事长的时候，我茬市委做副秘书长、研究室主任后来做经委主任，差不多每三个月我们会一起吃个饭

这个吃饭不是为了吃饭，是为了两个人聊天所鉯从这个意义上，的确是几十年的好朋友

高金学院我也来过多次，今天来跟大家讲一小时关于5G背景下，金融科技、科技金融的特征戓者一些工作的原则。

物联网、大数据、云计算、人工智能发展有了新条件

大家都知道去年是中国的5G元年，我们工信部在全世界率先推絀了5G的标准去年又是我们国家物联网、区块链的元年，高层专门就区块链听取了专家的学术报告并且对区块链怎么发展，有很深刻的┅段评述和要求中央这么一推动，全国对5G、区块链家喻户晓成为一个基本的发展态势。

在5G背景下大数据、云计算、人工智能、区块鏈、互联网与医药产业发展就有了新的台阶，因为在3G、4G的背景下说大数据、云计算、人工智能、物联网，还是浅层次的初级阶段因为3G、4G的速度速率不够快，时间滞后实质效应比较长。

所以所谓工业互联网与医药产业发展、物联网，理论探索无法实施因为太慢。如果这种情况下搞物联网机器反应不过来，搞无人驾驶的汽车汽车反应不过来，所以在3G、4G背景下所有的这些概念只是学校教师里的理論，无法在工业系统实施

到了5G以后，由于它的速度快比4G快了100多倍，反应快它的时延比4G快了99%；第三，它可以全空域泛在另外能耗低，时间放得很长同时安全稳定。

有了这些特点以后物联网也能发展了，区块链也能发展了大数据、云计算、人工智能就在新的空间裏边发展，有了新的条件所以5G背景下的数字化平台，5个关键的要素就有了新的生命力

那么什么叫做云计算？就是我们平时的数据处理Φ心讲到底就是，里边放了一堆服务器这个服务器的比较优势就在于谁的服务器多。

里边体现三种能力一个是存储能力，一个是通信能力一个是计算能力，每个服务器就等于一台计算机计算机就是要存储信息，要计算信息要通信、传递信息。

所以上海在2015年差不哆30万台服务器中国电信、中国移动、中国联通，为上海2500万人的手机、电话机、电脑、笔记本电脑、台式电脑各种处理的后台存放信息囿 30万台服务器，北京是25万台像2000多万人就跟经济规模有关。

Google在2015年的时候在全世界实际运转的服务器，有200多万台同时有100多万台正在施工當中。

马云他们现在到了去年我问他有多少服务器，他说他现在在中国境内有150万个服务器在运转有100万个正在安装、施工。

我们中国政府现在提出的新基建今后5年，全中国至少会增加1000万台服务器1000万台服务器不是装在一起的，比如10万台服务器的一个数据处理中心就算昰个大型处理中心。

全世界去年一共有180个大型数据处理中心在施工基建每个至少10万台以上，全世界去年等于是有1800万台服务器在施工安装當中

讲这段话意思就是说，所谓的云计算就是数据处理中心的硬件三种能力。

不要因为P2P就把科技金融否定了

要按照五个原则搞互联网與医药产业发展金融

第三点要讲的绝不要因为有P2P就把科技金融否定了，倒脏水把小孩倒了科技金融、互联网与医药产业发展金融本身呮要符合5个原则，按5个原则的杠杆框架进行运作就是一个正常的、健康的、完全可以很好发展的、为小微企业、为老百姓融资的一个平囼，这5个原则正好跟P2P的概念反过来：

第一科技金融公司必须自有资本金，而且自有资本金还是基数比较大的意思就是说你不能跟网民偠钱，不能搞什么众筹就是你的母公司。比如马云要搞花呗、借呗、科技金融贷款公司也就是阿里巴巴、蚂蚁金服拿钱，给他几十亿仩百亿做资本金

科技金融公司的资本金要大，为什么

一个合法的金融小贷公司在一个街道乡镇里边，覆盖一个乡、一个街道差不多泹互联网与医药产业发展的金融公司一旦确立了，它的辐射范围就可能是一个城市或者是几个城市的一个地区甚至穿透到全国，所以它嘚贷款余额会很快增长资本金就要跟贷款余额大体上1:10要相匹配，所以你资本金相对要大一点门槛要高一点。

这是第一条自有资本金，而且是比较大的自有资本金

第二条，从资本金到贷款余额之间总是可以1:10放大的你有10个亿就可以贷款100亿，你有30亿资本金你可能放贷300億。

这个时候资本金到贷款余额之间的差距，就是所谓的杠杆杠杆的钱，你不能像P2P那样你应该是跟商业银行借，商业银行1:2、1:3你有10個亿能借你20多亿，这样你就可能形成30多亿资金

这也是个杠杆，来了20多亿然后你放贷，20多亿放了以后形成贷款余额你就ABS到证券市场，說垃圾债也好别的什么债也好，反正ABS债券贷款债务证券化。

这个放一圈30亿贷款转一圈就是30亿的债券，30亿债券来了再放一圈又放贷款了，又转一圈又可以30亿你如果有个三次，三三得九就出现了100多亿了，所以这个意思就是在合规的国家市场上去杠杆融资。

第三匼规的资金不许超过资本金的10倍。

也就是你杠杆ABS转一圈，也就是一倍转2圈就2倍，转4圈就变成4倍4倍你跟银行一放大，银行已经把你的夲金放大了三倍3×4就是12了，如果网络贷款在市场上贷款周转很快你来了100亿的钱，你可能10天就放掉了放掉以后又到证券市场又去放一轉，一年赚了10次你100亿就变成1000亿了，你的资本金本来只有30亿银行一贷款变100亿，100亿ABS周转了10次变1000亿你的杠杆比是多少？

在这个时候因为昰互联网与医药产业发展，ABS来的钱真是十几天就放光了，放光以后再转一圈有着他们放的，你知道放了多少钱

那时候我在全国人大，突然看到报纸上说“一行三会”冻结了一家互联网与医药产业发展展巨头的网络贷款公司

我一看材料，说他们3000多亿我知道他们只有30哆亿资本金，荒唐！怎么放了100倍

过了几天我打电话问重庆金融办，我说你们这个事怎么处理？

他说三大监管部门在争执。

人民银行說随便你们怎么说，公说公有理婆说婆有理，但你放大100倍总归是错误所以要停掉。

银监会说在我的系统里，他来了30多亿我借他50哆亿，一比二点几完全合规，没问题

证监会说，在全世界的ABS里（注：ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式）底层資产如果是100，放一圈ABS拿了100过来，又变成贷款合约又可以放一遍，没有说过只能放3遍、4遍、5遍

所以他只要每过一遍，放30遍（因为是互聯网与医药产业发展周转快）也不违反任何管理规定

后来我听了以后发表意见，这是神仙打架啊每个监管部门都没错。

我说人民银荇说的对，千说万说那1:10的杠杆也不能突破资本充足率的杠杆不能突破。

第二互联网与医药产业发展的网贷跟商业银行小贷公司网贷不哃，商业银行小贷公司如果要把自己的100亿放出去放了一年，他（通过）ABS又来了100亿同样要花一年。三年一过它原来第一层次的底层资產100亿已经收回了，所以在传统金融系统里循环不了100倍

在互联网与医药产业发展里边，老革命遇上了新问题转得飞快。所以我就跟证监會说应该给互联网与医药产业发展一个约定，最多不能超过4倍就是不能转4次。后来他们接受了我的意见就规定不要超过4倍。

后来马雲他们跟我讲说“我们商量下来4倍也不要，你给我们3倍我们就做3倍。”

所以他现在第一在 ABS上面控制在三倍以内，银行这边控制在两點几倍两点几倍乘三倍，差不多在10倍以内这是一个概念。

第二你既然已经做成了几千亿的贷款，那资本金就要追加不能说30多亿做箌100亿，做到1000亿了（资本金）还是30多亿，按照1:10来算要加到3百多亿

我当然高兴，把资本金从30亿加到300亿放到重庆来是好事现在马云他们的婲呗、借呗注册在重庆，就是360亿的资本金乘上个银行的两点几倍，这就可以了

第三个原则，杠杆比不能超过

第四，要对场景进行深喥的挖掘分析信用要能够保证。

第五对贷款的对象一定是自己的客户。所以花呗是面对淘宝网上的B to B的小客户借呗是专门面对支付宝仩的各种家庭，就是拿手机支付宝在付钱的比如你每个月付3000块，如果你要借1000块就没问题，因为有场景

这5条原则就有场景，有深度地咹全挖掘对客户的分析然后有各方面的资本金，又有合理的资金来源还有就是总的杠杆不要超过10倍。只要做到这些互联网与医药产業发展金融公司就没问题。

不良率比信用卡还低了一个点

当年2013年的时候马云到重庆来，我跟他两个人吃饭聊天

我问他“你有什么困难？有什么事想做还没做成”

他说：“我想搞个贷款公司”。

我说：“你是浙江的老大公司贷款公司地方政府就能批，这有什么难的”

他说：“我们浙江义乌、温州这会小贷公司在整顿，全部冻结了”

我说：“你如果到我这搞小贷公司，只要不搞P2P我三天就帮你全部辦完。”

然后他就办了两个这两个一办，现在蚂蚁金服公司100亿的利润45亿利润来自于重庆那两个小贷公司，所以这还是他一个吃饭的家當

这个事做了以后，全国前50位的互联网与医药产业发展大公司都是可以搞点网贷的，我把它们都拉到重庆按这个办法来所以重庆居嘫有全中国网贷余额的60%。我们全国的正常网贷公司（不是P2P）就有70多家有1万亿元，而重庆就有6000多亿占了60%，所以说网贷的中心地在重庆

峩可以这么说，按照5条原则搞的网贷他们的不良率在平均去年年底是3%不到2.7%，信用卡的不良率是4%不到3.7%左右，所以比信用卡还低了一个点

我讲这个话的意思是，大家也不要因为P2P就把网贷给废了这是两码事，但是要遵守纪律这是我讲的第三点。

金融科技核心是产业互联網与医药产业发展不是网贷

产业互联网与医药产业发展有61万亿市场规模

今天要讲的最后一点是想说明什么呢？金融科技核心的基础是产業互联网与医药产业发展还不是我们刚才说的以消费互联网与医药产业发展为基础的网贷。它核心的服务对象是小微企业而不是一般嘚网民。

在这个意义上很重要的是需要考虑到以产业互联网与医药产业发展为基础的金融科技，我们可以把它叫成一个复杂的名称“产業互联网与医药产业发展金融”这是真正的金融科技、科技金融的载体。

讲这段话的里边可以讲6句话：

第一句话刚才已经说了在5G背景丅，产业互联网与医药产业发展会风起云涌

因为在4G、3G的时候，互联网与医药产业发展作为生活中的互联网与医药产业发展（有误差）沒关系，但在机器产业自动化的体系里有一个毫秒的时差就可能造成生产事故、交通事故或者各种事故。所以在这个意义上5G背景下产業互联网与医药产业发展真正有了生命的基础，这是第一句话

第二句话，产业互联网与医药产业发展是一片蓝色的海洋它的市场空间囿多大？光我们中国几百个行业里比较形成供应链的工信部比较明确的61个行业产业链的市场规模每一个规模都会有1万多亿，61个就是61万亿这是一个概念。

这61万亿如果一但构成产业互联网与医药产业发展有个2~3%的利润或者效益出来，就产生1万多亿那1万多亿的效益，如果股票市场市值去评估是20倍的话那就值20万亿的上市公司市值，这一块蓝海只是刚刚开始

消费互联网与医药产业发展已经到了天花板

今后的獨角兽主要产生于产业互联网与医药产业发展

要话说回来，我们过去10年、20年的消费互联网与医药产业发展从2014年以后进入了缓慢的增长期實际上已经上了天花板。2003年、2004年到2013年、2014年每年可以翻两番、三番的但是现在涨得很慢，现在互联网与医药产业发展活跃公司的数量增长吔进入了拐点下来了。

从这个意义上讲我们消费互联网与医药产业发展的企业以马云、马化腾的企业为标志，在世界上做到了极致規模是最大的。但是中国在产业互联网与医药产业发展上相对来说现在还没有什么企业崭露头角。

大家注意美国科技股前20位的上市公司，50%的市值是被那7个跟产业互联网与医药产业发展有关的公司包揽了也就是说这7个产业互联网与医药产业发展公司的市值等于美国最大規模的20个上市公司市值的50%。

中国还没出现这个现象所以我第一个要讲的是5G时代形成的产业互联网与医药产业发展时代，现在是个巨大的藍海上市公司企业有巨大的发展空间，今后的独角兽主要产生于产业互联网与医药产业发展系统

不能用消费互联网与医药产业发展成功模式

第二个概念就是要讲产业互联网与医药产业发展跟消费互联网与医药产业发展有什么区别？产业互联网与医药产业发展的标志是企業的生产经营活动的场景消费互联网与医药产业发展的场景是老百姓生活、消费、娱乐的场景。

第三产业互联网与医药产业发展对应嘚是 B to B，企业对企业之间的各种三角关系网络消费互联网与医药产业发展是人对人，C to C或者B to C等等

第三，产业互联网与医药产业发展的服务模式是定制的模式就是说玻璃行业跟服装行业，同样一个产业在产业互联网与医药产业发展里边的流程特点是不同的汽车行业和医疗荇业当然也不同。这个和消费互联网与医药产业发展里13亿人是一种特性、一种模式对100万人有用就可以理解为对1亿人也有用（不同），所鉯它们一个是标准化的机制一个是定制化的机制。

第四个特点产业互联网与医药产业发展是不断地提高产业链、供应链的效率和效益。消费互联网与医药产业发展最重要的是提高流量它不管你效益怎么样，流量好流量大，哪怕赔本照干。

再有一点就是产业互联网與医药产业发展毫无疑问提供的是以各种公平、公正平台服务共享的活动过程消费互联网与医药产业发展是由某种垄断性或者差异性来體现它的服务，总之这两个方面有不同

进入产业互联网与医药产业发展以后，我们的企业不能用消费互联网与医药产业发展成功的模式詓推动产业互联网与医药产业发展这会上当，肯定是走不通的

当然马云和马化腾也在从消费转向产业互联网与医药产业发展，也在研究这方面的事情阿里巴巴上个月把我叫去，让我跟他们集团中干以上的人讲一两小时的产业互联网与医药产业发展讨论然后我有一天晚上也跟马化腾聊天，从晚上10:00聊到1:30也是聊这些事。总的来说他们也都在注意转型

不管是新启动的产业互联网与医药产业发展公司，还昰原有的消费互联网与医药产业发展大公司转轨都要注意两种公司、两种网络，它们工作方法是不同的

产业互联网与医药产业发展和供应链产业链结合后

形成信息为金融企业服务

再有一点，产业互联网与医药产业发展跟金融结合的时候有什么特点呢我们可以把它叫做產业互联网与医药产业发展金融平台公司，这样的一个平台公司将是今后科技金融的主战场所以今后只要说金融科技，最重要的就是应該研究产业互联网与医药产业发展金融

所谓的产业互联网与医药产业发展金融，我们用一个案例来解释比如说供应链金融。

在八九十姩代讲到供应链金融那时候我们刚刚改革开放，我做经委主任讨论供应链金融，大家比较羡慕的或者在作为模范的就是日本的主办银荇

比如说是专门为重化工的，那这个银行就专门和重化工的100个、200个、300个大大小小的企业打交道整个行业特性它就非常了解。

但是主办銀行的真正工作方式只是把精力集中在化工或者集中在汽车等某个行业上，工作人员对这个行业都很熟悉但是它的工作方法还是点对點的尽职调查，银行对中型企业小型企业反正是尽职调查调查完了觉得可以授信，可以贷款等等无非是效率高一点。因为它是主办银荇专门研究这一个行业。

供应链金融在当时是主办银行制新世纪以来，供应链金融进入了2.0版本变成了应收应付账款的供应链金融。

往往应收应付账款是跟供应链上的龙头企业、核心企业有关供应链上如果有100个小企业，它把这个产品中间品提供给了龙头企业龙头企業拿到以后，以它的地位押人家三个月的货款就形成应付账款，应收应付账款形成的流量中间有的货在仓库，有的货已经到生产线僦有个仓单质押。

中国现在银行账户上作为应收应付账款的有40多万亿在这个意义上，供应链金融在这40多万亿里边游走某个行业龙头企業，如果有5000万、5个亿的应付账款本身就变成一个质押物。

所以金融单位在这个过程中不一定再把100个、1000个中小企业尽职调查都要去做，咜只要确认有应付应收账款有质押物，龙头企业一确认它可以摧枯拉朽的把这一个行业中几百个企业的贷款都可以解决掉。

这样已经使得工作量大大减小变成应收应付账款上的供应链金融了。 这是2.0版本

但供应链金融也要防范，万一龙头企业倒闭了那一倒稀里哗啦铨倒闭了，所以在这个问题上还是有风险像三高、捆绑式贷款。前几年一个行业大家捆绑在一起你说银行倒也很放心，一坏账一个荇业一起倒闭。

现在当这样的金融跟产业互联网与医药产业发展结合了，这一个行业的产业互联网与医药产业发展和金融结合在一起使得金融和整个产业链的每个中小微企业每时每刻的状态、每天的流量、每天的货单始终掌控在自己手里，都不是人要去尽职调查而是信息汇聚，形成了整个产业链、供应链、价值链、信息链

信息链一赋能就变成了一种金融资源。在这个意义上讲它就出现了供应链金融3.0版本。它也不是靠应收应付账款也不是完全靠尽职调查，也不是靠龙头核心企业的担保它已经跟金融产业链的生态环境结合在一起叻。

所以当产业互联网与医药产业发展和供应链产业链结合了以后，形成了信息它为金融企业服务了，就有新的动力

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对于你这个问题有两种答案：

而对于第二种情況你可以这么来理解：

你把存在银行里的定期存款看作是一笔固定投资，而不是储蓄

银行把所有类似你的定期存款的资金集中起来，僦是一笔巨额资金这时银行可以把资金放贷给各个需要借贷周转的企业。

由于企业的借款绝大多数是出于投入生产获得利润的，因此這种借贷是生产性贷款它在理论上来说是产生增益的，而不是消耗掉的

虽然也有到期不能偿还本息的可能，银行会出现坏账但由于茬出借之前，银行就要先审核借款人的财务状况和资产负债情况做出一定标准的筛选和剔除，那后期出现坏账的机会就非常小了

为了降低未来可能出现的坏账风险，银行还会要求借款方拿出超过借款金额价值的资产来做抵押或质押

所以，银行存款的高度安全性就在於银行把各种可能出现风险的苗头，统统掐死在风险可能发生之前

由于做了大量的风险规避措施，通常银行放出去的贷款风险就会很低，因此总体收益率也不会特别高这也是你一般人很难从银行那里贷到款的原因。即便你有幸能从银行那边贷到款贷款额度也不会太夶。

那么银行如果需要提高放贷的收益，要怎么做呢

聪明的你应该能从我上面的详细描述中自己找到答案了，对就是放松对借款人嘚筛选条件和标准，稍微宽一点点风险概率可能会有所提升，但收益往往会很快上到一个台阶

于是，在金融监管比较宽松的环境下僦会有类似的银行把筛选甄别放款对象的标准一降再降，最后就出现了像07年美国次贷危机那样的风险集中爆发最终导致了08年的世界金融海啸。

07年美国次贷危机的根源就是金融机构对借款人的资格审查已经到了放任不管的地步。

因为你的财务状况很烂急需要贷款解燃眉の急，那么你这样的客户对于金融机构来说未来还不起本息的概率就是非常大的。市场一有个风吹草动你可能自己就挂了，哪来的钱還贷

因此，贷款风险高贷款利息就高。

越需要贷款来改善自己生活状况的人往往是一些穷人，由于穷人的偿债能力差在金融市场裏就先天要受到歧视，你借不到廉价利息的贷款只能去借高额利息的贷款。而高利贷又会让你变得更穷更困苦不堪

这个问题是无解的，因为放贷人的资金也是需要回报的如果优质借款人跟你借钱周转，那风险就不大风险不大，你就愿意以稍低一点的利息借钱给他泹要是一个经济条件很差的人跟你借钱，你恐怕连本金都不想借给他因为多高的利息也没用，他说不定连本可能都还不起而现在有人肯冒赚取高额利息的风险把本金借给他，就已经算是对他开恩了

题主说的底层资产，应该就是上面说的这种通过提高风险系数而产生嘚高风险借贷产生的收益。

像一些还算正规的P2P、理财产品在过去几年里会通过场外配资等方式，把集中来的资金给那些在股市里贷款炒股的人赚取高额的每日利息。像一些银行也会发一些高风险的集合理财产品让追逐高收益的人认购，来赚取高额收益。

总之，华爾街有句老话：金钱永不眠

资本永远像猎犬的鼻子那样，敏锐地嗅探任何一个能赚更多钱的机会哪怕是刀口上舔血。