如何中国应对经济全球化全球经济疲软

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-05-08 21:07 标签： 经济疲软 英文
仔细审视全球经济疲软
　　□ 迈克尔?/文
　　全球经济正在滑向低速增长轨道，原因是决策者无能或不愿解决全球层面的主要障碍。
　　2008年以来，发达经济体真实（经通胀调整的）累计增长只有5％-6％。中国GDP增长了70％左右，是全球增长的最大贡献者，但在很大程度上是受到债务推动的投资驱动。随着这一刺激因素的消失，发达国家需求不足对中国增长的影响已经越来越明显。
　　增长正遭遇腹背夹击。杠杆率在上升，自全球金融危机爆发以来，世界债务总量已高达57万亿美元。此外，长期保持低利率推高了资产价格，使它们背离基础经济表现。尽管利率可能继续保持低位，但它们对资产价格的影响可能无法持久。世界还面临严重的投资问题，降低资本成本对于解决这个问题几乎毫无用处。目前，公共部门投资低于维持强劲增长所需要的水平，因为其对提升总需求和生产率的贡献不足。
　　这一公共投资短缺最可能的解释是财政约束。的确，债务和存在资金缺口的非债务负债日益对公共部门资产负债表和退休基金形成重压，破坏复原力强且可持续增长的基础。但如果降低主权债务过重的最佳办法是实现更高的名义GDP增长，那么减少投资绝非可靠方法。相反，预算规则必须将公共投资排除在外，从而促进不同的财政整合应对措施。
　　增加公共部门投资有助于刺激私人部门投资，而私人部门投资也承受着巨大压力。在，投资仍未超越危机前水平，尽管GDP增长了10％。而美国绝非个例。
　　在一些国家，结构僵化对投资动力和投资回报产生了消极影响。类似地，监管不透明也阻碍了投资。而某些类型的股东激进主义造成了企业的短视。
　　还有一个问题。主权财富基金、退休基金和公司集聚了巨量储蓄，这笔资金可用来满足新兴经济体巨大的基础设施和城市化融资需求，但这也把能极大提振全球增长的投资渠道堵死了。
　　与此同时，科技和市场力量使就业呈现两极分化，中等收入群体每况愈下。比如，自动化使得白领和蓝领岗位迅速减少，这导致中位数收入停滞不前、收入不平等性加剧，二者都限制了总需求中的私人消费部分。
　　即便价格暴跌有效增加了可支配收入、扩大了需求的因素，说到底也大有问题。对大宗商品出口国来说，价格下跌正在造成各种财政和经济困境。
　　通货膨胀或通货不膨胀带来了进一步挑战。许多国家的物价增长远远低于目标水平，并且还在下降。如果演变为全面通缩，再加上真实利率升高，那么增长风险将非常严重。即使是极低的通胀也不利于各国解决过度负债问题。而即使是在接近“充分”就业的美国，也几乎没有任何通胀压力的迹象。在需求短缺和产出缺口如此巨大的情况下，毫不奇怪，即使是极度宽松的货币条件也不足以提振通胀。
　　各国对于如何解决通缩问题几乎没有选择，只能求助于竞争性贬值。但如果每个国家都这样做，此举将无助于获得更大的可贸易全球需求份额。而以汇率竞争力为目标无法解决总需求问题。
　　如果全球经济继续沿着当前轨迹运行下去，那么一段时间的剧烈波动可能动摇许多新兴经济体，也破坏全球发展努力。因此，决策者必须立刻行动起来。
　　首先，政府必须认识到，决不能让央行独力支撑经济，不管它们在这方面做得多么出色。需要实施补充性改革，以维持和改善货币政策的传导渠道，并避免不利的副作用。此外，阻碍增加和提高公共和私人部门投资的因素必须消除。政府必须实施措施，重新分配收入、改善基本服务的供给，并助力劳动力大军抓住经济结构变化的良机。
　　作者为诺贝尔经济学奖获得者，纽约大学斯特恩经济学教授、研究所高级研究员
（责任编辑：李治华 HN026）
12/11 07:5912/11 07:5412/11 03:3812/11 03:3412/10 21:1812/10 17:1912/10 09:4112/09 19:21
新闻精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩焦点图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。的这篇博文被推荐到此博主被推荐的博文：
全球经济大变局与中国经济的应对
注：本文为笔者接受《南方日报》记者的书面访谈，尚未发表，谢绝传统媒体转载。&
1.今年6月“脱欧”公投为欧洲政治投下阴影，明年英国“脱欧”正式开启，法国、德国将迎大选，“脱欧”风险会否蔓延？在此预期下，可能对2017年国际金融市场和环球资金流带来怎样的影响？
张明：脱欧风险很可能继续蔓延。随着核心国家与外围国家各方面差距的拉大，无论核心国家还是外围国家的部分民众都对欧元区的制度安排不满。目前来看，法国与意大利在未来“脱欧”声音上升的可能性正在增加，这两个国家的右翼政党在未来的大选中获胜的概率在增加，而他们也都将“脱欧”作为主要的政治诉求之一。“脱欧”风险上升将会加剧全球金融市场震荡，这会使得欧元汇率与欧洲金融市场承压，使得投资者更加热衷于投资美元相关资产避险。全球金融风险上升也会使得新兴市场面临更大的资本外流与本币贬值压力。
2.&您如何看待2017年全球化进程的发展趋势？英国“脱欧“和特朗普的意外当选令市场开始思考“逆全球化”风险，在您看来，“逆全球化”的苗头是否已经出现？如果确有此苗头，对中国经济转型和发展会带来怎样的影响？&
张明：过去数十年间，主要发达国家中产阶级从全球化过程中获得的好处不多，承受的冲击很大，这导致民粹主义与孤立主义情绪上升。从英国脱欧与特朗普上台，以及其他主要发达国家右翼政党的支持率上升来看，“逆全球化”的苗头已经出现，而且正在蓬勃生长。例如，如果特朗普政府真的退出NAFTA，并对中国为代表的主要进口国实施新的贸易保护主义措施的话，全球有陷入贸易战的风险。全球贸易保护主义的加剧以及“逆全球化”的加剧，自然会对中国这样的大型开放经济体产生负面冲击。中国的出口部门将受到直接冲击，通过出口来拉动增长与就业的能力将会显著削弱。不过，如果贸易战真的到来，这也会倒逼中国政府有很强的动机去整合与利用国内广袤的消费市场，中国经济由制造业向服务业的转型可能加快，而进口替代行业将会从中获益。
3.广东是一个外贸大省，外部环境的潜在风险可能会对中国对外贸易带来怎样的影响？您对外贸企业在世界经济不确定性之下的发展有什么建议吗？
张明：受到外需疲软、人民币有效汇率依然处于高位以及主要进口国贸易保护主义加剧等因素的影响，中国出口部门未来几年的表现依然不容乐观。作为一个外贸大省，广东经济自然会遭遇显著负面影响。要在不利环境下提振出口增长，需要中国出口企业主要进行产业结构升级，向微笑曲线的两端攀升，提升自己在全球价值链中的地位。只有朝这个方向努力，才有助于增加自己在全球贸易中的竞争力与定价权。这意味着，加工贸易的比重会进一步下降，一般贸易的比重会进一步上升。中国出口的技术含量与资本含量将会持续上升。
4.12月14日，美联储时隔一年再次加息，继续推进利率正常化进程。其他经济体方面，日本、欧洲央行的量化宽松政策也有“后继无力”甚至收窄的迹象。您认为，明年全球经济的主流趋势会否逆“量化宽松”而行？中国的货币政策和财政政策应如何应对？
张明：随着特朗普冲击加剧美联储加息预期，全球经济开始出现对流动性拐点的担忧。的确，美联储加息频率加快会压缩其他经济体进一步放松货币政策的空间，目前全球负利率的资产规模已经开始下降。不过，考虑到欧元区、日本、中国等主要经济体的经济增长依然疲弱，这些经济体的货币政策将依然保持宽松态势。换言之，美联储货币政策收紧很难找到有影响力的追随者。根据近期召开的中央经济工作会议的精神，2017年中国财政政策将保持扩张态势，而货币政策将会保持中性偏紧态势。保增长与控风险将成为2017年中国宏观经济政策的两大关键词。
5.国际经济组织多次下调全球经济预期，环球经济低增速的环境对于中国意味着什么？其中可能存在怎样的挑战和机会？
张明：全球经济增长低迷一方面意味着中国经济增长的外部需求不容乐观，另一方面意味着全球经济爆发冲突（例如汇率战与贸易战）的概率在增加。这意味着中国的外贸部门发展前景不容乐观，而且可能因为全球市场动荡而出现短期资本外流与本币贬值压力。这样一个疲弱而动荡的外部环境也会给中国经济施压，倒逼国内结构性改革与产业结构转型。国内消费市场对于中国企业的重要性将会显著上升。中国政府将会致力于消除国内贸易壁垒、整合国内市场，更大地发挥欧内市场对于中国经济的支撑作用。预计消费与服务业占GDP的比率将会继续上升，中国经济将会加快需求结构与产业结构的转型。总之，作为一个大型经济体，在应对外部冲击方面，中国经济有着更大的腾挪空间与政策空间。
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。在全球经济疲软的情况下，什么行业受到的冲击最小？请给出理由！谢谢！
本回答由提问者推荐
var sogou_ad_id=731547;
var sogou_ad_height=160;
var sogou_ad_width=690;

我要回帖

更多关于 经济疲软 英文 的文章

 

随机推荐