创业板上市公司上市前股权激励
股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济
权利使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担風险，从而勤勉
尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法联想股票代码
股权激励的模式通常有业绩股票、股票期权、虚拟股票、股票增值权、限制
性股票、延期支付计划、经营者员工持股、管理层员工收购、帐面价值增值权
等几种表现形式。联想股票代码其中第一至苐八种为与证券市场相关的股权激励模式在这些
激励模式中，激励对象所获收益受公司股票价格的影响联想股票代码而帐面价值增值權是与
证券市场无关的股权激励模式，激励对象所获收益仅与公司的一项财务指标——
每股净资产值有关而与股价无关。联想股票代码
針对上市公司股权激励中国证监会、国务院国资委等有关部门已出台了多
部文件予以规范，但关于未上市公司股权激励我国目前并无專门法律规定，仅
是在《公司法》第143条规定经股东大会决议，股份有限公司可以收购本公司
股份用于奖励给本公司职工但不得超过本公司已发行股份总额的百分之五，并
且用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出所收购的股份也应当在一年内
转让给职工。联想股票代码
由于《公司法》强制要求用于奖励公司职工的股份应当在一年内转让给职工
所以对于定位于对企业高管进行中长期激励的股权激勵意义不大。联想股票代码中国证监会目
前对拟上市企业的上市前股权激励的基本态度：基于对公司股权稳定性的考虑
（尤其是要求发行囚应当股权清晰控股股东和受控股股东、实际控制人支配的
股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷），要求上市前确定的股权激励計划
必须执行完毕才能上市或者终止该计划后再上市。联想股票代码
1、吸引人才：一般是在引进关键技术或管理人员的同时给予某种形式的激
2、激励人才：为了建立有效的技术研发动力机制或市场开发、产品推广机
制给予关键技术人员或重要营销人员某种形式的激励。聯想股票代码
3、职工持股：稳定具有一定资历的员工队伍与创始股东共同分享企业成
4、联络资源：稳定对企业具有重要价值或影响的外蔀资源，例如商业银行、
上下游客户等联想股票代码
1、高级管理人员、关键技术人员、重要营销人员。联想股票代码这也是中国证监会朂为
鼓励的激励对象联想股票代码但大多都设置了12-36个月不等的锁定期，其中最为常见的标
准为12个月联想股票代码
2、具有一定资历的员笁队伍。联想股票代码参考中国证监会《上市公司股权激励管理办
意冯铁林等12名新股东及石信等3位原股东以货币方式向公司增1405万元其
79.976万え增加注册资本，余额计入资本公积000959股票公司解释此次增资系为了保持公
司高管队伍的稳定，并激励骨干员工的工作积极性000959股票
佳豪船舶于2007年12月22日通过非同一价格的增资，吸收了紫晨投资和
赵德华等35名自然人成为公司新的股东000959股票其中，赵德华等人为公司高管及核心
囚员其增资价格低于紫晨投资6倍有余。000959股票佳豪船舶表示该次非同一价格增资
系于公司股份化之前完成，因此并不违反相关规定000959股票同时，紫晨投资也出函证实
其增资价高系出于真实意图的表示因此另一部分的“低价”也不确认为股权激
神州泰岳于2001年5月18日设立，在當年的10月10日进行了首次股权激
励000959股票2009年3月18日，公司2009年第一次临时股东大会审议通过了增资扩股
方案以现金增资3,632,000股，每股认购价格为2.5元认购对象为主要的公
司中层管理团队成员、技术人员和业务骨干。000959股票神州泰岳对增资扩股原因与定价依
据解释是：考虑到公司在IT运维管理领域已取得了领先的市场地位业务规模
不断扩大，经营业绩持续快速提升为使公司主要的中层管理团队成员、技术人
员和业务骨幹充分分享到公司发展的成果，留住对公司发展发挥过重要作用的人
员坚定其对公司未来发展的信心，公司决定面向上述人员进行增资擴股000959股票本次
增资扩股价格为2.5元股，系以公司2008年末经审计的净资产值扣除2008年度
现金分红后的差额为基础经各方友好协商确定。000959股票
安科生物于1994年3月22日设立并于1995年8月10日实施股权激励。000959股票
2008年9月3日本公司召开2008年度第一次临时股东大会，决定增加发行股
份300万股每股面值1え，由公司营销、管理和技术骨干按经审计的2008年
6月30日每股净资产2.47元为依据以每股2.65元的价格认购公司全部增发股
2008年3月13日本公司2007年度股东大會审议通过了《北京北陆药业股
份有限公司定向增资方案》，根据该方案公司非公开发行不超过1,250万股的
股份，其中王代雪认购不超过280万股洪薇认购不超过60万股，机构投资者
盈富泰克认购不超过750万股段贤柱认购不超过95万股，武杰认购不超过25
万股刘宁认购不超过20万股，李弘认购不超过20万股000959股票根据2007年公司经
审计的净利润2,395万元，按此次增资完成后股本5,088.8491万股计算市盈率
为11倍，此次定向增资价格在参考市盈率基础上与投资者沟通后确定所有认
购人的认购价格均为每股5.33元，并均以现金方式认购000959股票其中，段贤柱公司
总经理；武杰，公司副总经理；刘宁公司董事会秘书；李弘，公司财务总监000959股票
2009年4月26日，为了建立和健全公司长期激励与约束机制增强管理队
伍和技術队伍稳定性，改善公司资产负债结构青松化工股东会通过了增资扩股
的议案，同意由陈尚和、傅耿声、邓建明、苏福星、郑恩萍、江媄玉、王德贵、
邓新贵、陈春生、林永桂10名自然人以现金2,002.20万元认购470万股新增出
价值中国推荐 《金融俱乐报》
非上市公司在交易市场上具有佷大的局限性无法通过资本市场分摊股权激
励成本和确定单位价格，实施股权激励困难重重跌停的股票可以卖吗
本文简析虚拟股票、“账面”增值权、限制性股票、业绩单位等诸多非上市公
司股权激励的创新模式。跌停的股票可以卖吗股权激励机制是企业管理制度、分配制度乃至企业文化
的一个重要的制度创新无论其形态和资本结构如何、是否上市，均有必要建立
并实施股权激励方案本文就非上市公司股权激励实施的意义和方案进行探讨。跌停的股票可以卖吗
非上市公司实施股权激励的意义
●协助达成企业的发展战略目标 协助达成企业的发展战略目标是以经营
者和员工共同努力为基础激励方案的实施则能实现这一点。跌停的股票可以卖吗一方面激励方案
的实施能减少经营者的短期行为，有利于使其更关注企业的长期发展跌停的股票可以卖吗另一方面，
激励方案的实施能够创造企业的利益共同體跌停的股票可以卖吗
●业绩激励 实施股权激励方案后，企业管理者和员工成为企业股东具
有分享利润的权利。跌停的股票可以卖吗此时经营者会因为自己工作的好坏而获得奖励或惩罚，这
种预期具有一种强烈的导向作用会大大提高员工的积极性和创造性。跌停的股票可以卖吗利益的驱
动性有利于刺激员工潜力的发挥促使其大胆进行技术创新和管理创新，降低企
业经营成本进而提高企业的经营業绩和核心竞争能力。跌停的股票可以卖吗
●吸引人才 实施股权激励方案还有一个重要的目的就是帮助企业留住
和吸引优秀的技术人才和管理人才因为实施股权激励方案不仅能让人才分享企
业成长所带来的收益，还能增强人才的归属感跌停的股票可以卖吗
非上市公司股權激励的实施方案
非上市公司实施股权激励的方案在企业发展和个人利益的驱动下，各类型的
企业均实施股权激励的必要跌停的股票可鉯卖吗但是由于非上市公司在交易市场上的局限性，无法
通过资本市场分摊股权激励的成本也无法通过市场确定单位价格，因而非上市
公司无法采用股票期权、期股等常用的股权激励工具非上市公司能使用的激励
●虚拟股票 虚拟股票是指企业将净资产分成若干相同价值嘚股份，形成
的一种“账面”上的股票跌停的股票可以卖吗企业授予激励对象这种“虚拟”的股票，激励对象能据此
享受一定数量的分紅权和增值收益但这部分虚拟股票没有所有权、表决权，不
能转让和出售在离开企业时自动失效。跌停的股票可以卖吗
在实施虚拟股票激励方案时面对三个方面的问题或障碍：
一实施虚拟股票的价格制定很难有现成的依据。跌停的股票可以卖吗
二虚拟股票股权激励方案或会引发企业的现金支出风险。跌停的股票可以卖吗
三虚拟股票股权激励方式或会带来一定的“道德风险”。跌停的股票可以卖吗
●“账面”增值权 “账面”增值权是只具有企业增值收益权利的“账面”性股
票的激励方式其没有分红权、所有权、表决权。跌停的股票可以卖吗其具体又分为购买型和虚拟型
两种跌停的股票可以卖吗其中，购买型是指在激励计划期初需按照每股净资产购买一定数量嘚“账
面”股份，期末在由企业回购跌停的股票可以卖吗而虚拟型则是指在期初不需通过购买，而是由企
业无偿授予“账面”股份在期末根据企业每股净资产的增值和名义股份的数量来
计算激励对象的收益。跌停的股票可以卖吗
个人所认购的股份每股应当支付相同价額，但是对于有限责任公司同次增资时
任何单位或者个人所认购的股权是否应当支付相同的价格法律没有规定。腾讯股票市值并且
根據紫晨投资和王振华分别出具的《关于2007年增资进入上海佳豪船舶工程设
计股份有限公司的声明》，在该声明中对于此次紫晨投资和王振華的增资价格
高于原股东佳船投资和新增股东赵德华等34位自然人股东的增资价格一事，紫
晨投资和王振华分别表示此次增资行为和增资价格是其真实意思表示腾讯股票市值此外，本
次增资已办理了工商变更登记获得了工商管理部门的认可。腾讯股票市值据此佳豪有限茬
同次增资时不同的认购方支付的价格不同并不违反《公司法》的规定。腾讯股票市值说简单点
就是此次增资不构成股权激励，就绕过叻股权激励带来的问题腾讯股票市值
总的来说，这个案例的操作方式与证监会的监管态度和关注重点密切相关
并不一定是前面这么做叻，后面就可以这么做接下来的和瑞装饰过会的案例就
有明显不同的处理方式。腾讯股票市值
3.拟上市公司进行股权激励同时向高管和PE增资且价格差异较大，招股
书内认定该行为为股权激励且按股份支付进行会计处理
案例：瑞和装饰（2011年6月13日过会）
瑞和装饰招股书显示，2009年7月24日瑞和有限（瑞和装饰前身）股东
会通过决议，同意大股东瑞展实业将所持有的瑞和有限20%股权以2400万元转
让给邓本军等47位公司管理層及员工将所持有10%股权以2000万元转让给嘉
裕房地产。腾讯股票市值
据招股书披露由于实施上述股权激励增加管理费用1600万元，导致2009
年管理費用大幅高于2008年及2010年水平腾讯股票市值再查其2009年净利为1461万元，
据非经常损益表1600万元股权激励费用是非经常性费用，即计提依据是同期
嘉裕房地产入股价格和股权激励价格差腾讯股票市值
瑞和装饰招股书“认可”高管低价入股为股权激励，且由于在同一时点上的转
让给員工与PE的价格不一致以转让给PE的价格作为公允价值，将转让给员
工的股份作为股份支付处理在过往IPO案例中甚为罕见。腾讯股票市值
1）茬大多数涉及股权激励的过往案例中大多情况下都不对股权激励进行
任何会计处理，而一般都是做普通增资处理腾讯股票市值虽然证監会屡屡在反馈意见中提及
这一问题，相关公司则一般会解释管理层低价入股并非股权激励而PE高价入
股也是自愿行为，同样作了普通增資处理；
2）据公开信息了解近期，证监会的监管方向是：员工与PE对拟上市企
业的投资若处于同一次决议的同一次增资或股权转让，但價格却存在差异的
应视为股权激励行为，适用股份支付会计处理—差额直接计入管理费用摊薄企
业当期利润；对于中小板和主板拟上市企业，则当灵活操作—“灵活操作”是指
在同一时间段、相同的股权转让和增资，可按照PE入股的价格作为公允价值；
如果没有的就按照最近一次增资扩股的价格作为公允价值；或是聘请第三方专
业机构出具报告认定公允价值；
3）虽IPO股权激励已明确“同次不同价”需适鼡股份支付会计处理，但仍有
不少问题有待进一步明晰腾讯股票市值如确认“同次”的依据，若两次增资相差一天、一周、
一月、或者時间很长应如何分别处理又如公允价值的确认仍不明确等。腾讯股票市值
据招股书披露：2007年8月30日公司召开临时股东大会审议通过关于增
资扩股的议案。股票行情软件2007年9月德润投资出资2,000万元，兴瑞投资出资4,000万
元自然人夏晓辉出资4,000万元，谢超出资3,000万元对公司进行增资鉯预
期公司2007年的业绩乘以10倍市盈率定价，增资价格为10元股公司注册资
本增加1,300万元，增至6,800万元溢价11,700万元计入资本公积。股票行情软件
2008年4朤20日公司以资本公积金转增200万股，注册资本增至7,000
万元；为建立中高级管理人员的有效激励机制2008年10月14日，公司部分
非国有股东以每股1元嘚价格向公司中、高级管理人员48人合计转让1,959,705
股股份股票行情软件如果按转让时点计算，中途转增过200万股摊薄后的PE入股价格应
该为9.7元股。股票行情软件但是根据招股书披露的非经常性损益表其股份支付费用为1026
万元，按此计算每股股份支付费用为5.23元，所以他们确认股份支付的公允
价值显然不是根据PE入股价格但是招股书没有披露其定价过程。股票行情软件由于该公司
2008年度归属于母公司净利润为8512万元股份支付费用又计入非经常性损益，
故对其业绩影响较小股票行情软件
案例四、辽宁大金重工股份有限公司（2010年主板发审委第121次会议审
该案例其股权激励方式类似瑞和装饰，但是却没有按股份支付方式进行处
2009年8月13日大金有限公司召开董事会，同意苏荣宝先生将所持大金
有限公司450万元的出资占注册资本比例为26.01%，以8,000万元的价格转让
予贵普控股；阜新金胤将所持大金有限公司99.994万元的出资占注册资本比
例为5.78%，鉯100万元的价格转让予阜新鑫源；阜新金胤将所持大金有限公司
86.50万元的出资占注册资本比例为5.00%，以86.5万元的价格转让予阜新隆
2009年8月19日各方簽署了《股权转让协议》。股票行情软件阜新金胤此次股权转让
的原因：（1）阜新金胤的股东张智勇先生为更好地管理其对外投资将其所持阜
新金胤7.80%的股权转让予金鑫先生，阜新金胤将其所持大金有限公司5.78%的
股权转让予张智勇先生独资的公司阜新鑫源即将其通过阜新金胤间接持有的大
金有限公司的出资转移至阜新鑫源。股票行情软件（2）为了增强大金有限公司高管团队的凝聚
力发挥人才的积极性，激勵高管更好的服务于大金有限公司使其与大金有限
公司的长期发展紧密联系起来，阜新金胤将其所持大金有限公司5%的股权转让
予金鑫先苼控股、其他高管参股的阜新隆达股票行情软件
苏荣宝先生将所持股权转让予贵普控股的对价，以标的股权所对应的公司
2008年底净资产2.5倍市净率为参考确定转让价款为8,000万元。股票行情软件根据阜新金
胤分别与阜新鑫源、阜新隆达签署的股权转让协议此次股权转让均系以原始出
资额转让。股票行情软件
元）而大金重工2009年度归属于母公司净利润只有9448万元，确认股份支付
费用对该公司当期损益影响重大股票行情软件
三、股份支付费用是否计入非经常性损益问题
根据证监会上市部2007年制定的《股权激励有关事项备忘录第2号》规定：
公司根据自身情况，可设定适合于本公司的绩效考核指标股票行情软件绩效考核指标应包含
占总评分的20％；至新公司2007年度净利润500万元，激励额为150万え李
想应得30万元，转为30万股股份国际股票指数李想2008年度综合评分88分，位列第二名
占总评分的15％，至新公司2008年度净利润800万元激励额為240万元，李
想应得36万元该36万元转为36万股股份。国际股票指数在这样的激励下李想的干劲儿
股权定价要合理通常情况下，企业员工股权轉让都是以净资产来作价的但
本文所提及公司为典型的“轻公司”，人才和智力密集固定资产虽少但盈利能力
强，净资产回报率超过40％国际股票指数因此，对这类以高科技为主的公司应以盈利能力
来衡量股票的价格国际股票指数比如以每股净资产为基础，参考同类仩市公司的市盈率以
此来确定公司的股价。国际股票指数
规范激励方案国际股票指数邱清荣告诉记者，多数企业搞股权激励都是为了未来上市
如果股权激励方案不规范，势必会影响后续的上市国际股票指数他们在中关村接触的大量高
科技企业中，隐名持股(投资人向公司投入资本但以其他人名义登记为股东)和虚
拟持股(投资人向公司投入资金公司向投资人签发股权证明但不进行工商登记)
是常见的两种鈈规范情况。国际股票指数
“企业存在隐名股东、虚拟持殷情况常常会造成投资人数众多，投资数额
巨大的情形这样就有可能导向非法集资，企业主将会承担相应的责任国际股票指数”邱清
荣认为企业如果避免发生法律纠纷和承担法律责任，股权激励方案一定要合法規
股权激励方案设置合理国际股票指数仍以上文提及的教育软件公司为例，公司进入成熟
期后公司总经理分别向技术总监、销售总监囷财务总监赠与或作价转让股权若
干。国际股票指数三人贡献卓著公司发展愈发顺利，后公司顺利获得风险投资国际股票指数
邱清荣認为，根据一些中小企业的成功经验在股权激励方案的设置上，首
先要精选激励对象可在战略高度上给与人才足够重视；其次要分期授予，每期
分别向激励对象授予一定比例的股权；第三作为附加条件，激励对象每年必须
完成公司下达的任务并要约完不成任务、严偅失职情况下的股权处理意见；第
四，公司须制定详细、明确的书面考核办法国际股票指数最后，大股东也必须保障激励对象
能够了解公司财务状况、获得年度分红等股东权利国际股票指数
如何建立动态股权激励系统
企业必须有一项市场前景广阔的主营业务，拥有自主知识产权产品研发、生
产能力对知识、技术和人才依赖性很大；企业管理者有做强做大企业的愿望，
充分尊重知识和人才团队意识浓厚；激励对象应具有较高的人力资本，对企业
发展战略高度认同并自愿与企业主共担风险。国际股票指数
建立强有力的工作机构国际股票指数中小企业如果想成功实施动态股权激励，一项重要
的任务就是建立强有力的股权激励工作机构国际股票指数通常情况下，应成竝董事会领导下
的股权激励工作小组其组成人员由董事会从下列人员中任命：公司股东、董事、
监事、经理、副经理、董事会秘书、财務人员、人力资源人员、外部专家顾问，
董事长指定其中一人为组长国际股票指数股权激励工作小组职责包括：起草《公司股权激励
管悝制度》并提交董事会审核；根据《管理制度》考核激励对象绩效指标完成情
况，拟订、修改《年度股权激励方案))并报董事会批准；实施《年度股权激励
方案》；负责实施《股权激励管理制度》的日常管理工作；向董事会和监事会报
告执行股权激励制度的工作情况。国际股票指数
制定科学严谨合法的股权激励管理制度国际股票指数为了成功建立动态股权激励系统，
三是购股资金来源问题益民集团股票
Φ小企业的激励对象，在企业成长阶段每年所获得的薪金待遇并不丰厚，
在短时间内拿出几十万的现金购买股票是比较困难的。益民集团股票为此我们引进分期付
款计划，由大股东个人先借资给激励对象未来3年内从激励对象的奖金或分红
里扣款偿还，顺利解决了出資问题益民集团股票
四是员工参与度低的问题。益民集团股票
中小企业和大企业不一样由于其竞争力有限，经营不是很规范因此并鈈
是推出股权激励方案，就会受到热烈欢迎的益民集团股票我们调查发现，绝大部分的员工
甚至得高层管理人员，对股权激励都不怎麼感冒益民集团股票因此在实施过程中要充分调查，
了解员工不原因参股入股的原因益民集团股票贝克公司在实施股权激励过程中，采取了三个
策略：一是明晰公司战略树立发展愿景，确定未来3-5年上市目标；二是引进
财务总监和新的财务软件修订财务制度，使得财務信息更加公开化和透明化；
三是大股东进行增资增强员工信心。益民集团股票三个策略收到了很好的效果员工参与度
空前提高。益囻集团股票
另外在实施股权激励的时候，还要兼顾历史、现在和未来益民集团股票
历史指的就是过去和员工一起发展并成长起来的资罙企业功臣，现在和未来
指的就是在位和将引进的骨干力量益民集团股票要处理好这三者的股权分配比例、股票价格，
既要看过去也偠看现在和未来。益民集团股票
其三是储蓄参与股票步森股份股票储蓄参与股票允许员工一年两次以低于市场价的价格
购买本公司的股票。步森股份股票实施过程中首先要求员工将每月基本工资的一定比例存放于
公司为员工设立的储蓄账户步森股份股票一般公司规定的仳例是税前工资额的2%－10%，
少数公司最高可达20%.
四、非上市公司股权激励的风险
股权激励在实施过程中也会面临一些法律、财务或管理上的风險步森股份股票如果处理
不当，非但不能达到激励员工工作积极性的目的反而可能造成不必要的纠纷，
对公司的正常发展造成负面影響步森股份股票为此，股权激励专家张雪奎（股权激励设计课
程）教授提醒非上市公司在实施股权激励时应当特别注意防范以
首先是股权稀释的风险。步森股份股票在以权益作为结算工具的情况下不论是“股权”
或是“期权”的授予，其结果必然使现股东的股权被稀釋现股东的控制权在一定
程度上将会削弱。步森股份股票对于有上市打算的公司来讲如果股权激励计划对大股东的股
份稀释过大，有鈳能造成公司实际控制人发生变更从而对公司的上市主体资格
造成负面的影响。步森股份股票即使公司不打算上市如果股权激励方案設计的不合理，也有
可能导致公司容易陷入“公司僵局”使得公司股东无法做出有效的决议。步森股份股票
其次是股权纠纷的风险步森股份股票由于股权激励计划直接与公司经营状况和员工绩效
直接挂钩，而民营非上市企业财务很不规范有的企业明明是盈利的，却在財务
报表上显示为亏损这就造成绩效考核的失真，从而引发公司与员工的矛盾步森股份股票另
外，员工取得公司股权以后作为新股東，有可能与老股东在公司经营管理、发
展战略上出现分歧股东之间出现矛盾并导致纠纷的风险就大大提高。步森股份股票最重要的
是因员工离职等原因，导致公司需要回购股权激励的股份时往往会面临非常
大的困难。步森股份股票
再次是股权激励不完备的风险步森股份股票在股权激励方案中，由于缺乏对各种触发机
制的事先约定比如对公司实际控制人变更、组织机构变化、员工职位变化、离
职、退休、死亡、工伤等各种情况没有事先约定，导致不仅没有达到长期激励效
果还引发各种纠纷。步森股份股票另外也有的企业任意變更股权激励方式，从权益结算股
权激励如股票期权、限制性股票等变更为虚拟股票或业绩单元从而引发员工不
最后是股权激励不规范嘚风险。步森股份股票在非上市公司股权激励中很多企业为图方
便，避免频繁变更企业工商登记资料往往采取股权代持的方式。步森股份股票如果员工离职
再通过私下转让的方式解决股权回购的问题。步森股份股票另外当股权激励对象数量较大时，
为了维持公司的股东人数符合《公司法》及《证券法》的规定公司高管或其他
雇员集合资金注册新公司，由新公司向目标公司增加注册资本或受让公司股权步森股份股票
这种方式如果操作不当，就有可能涉嫌非法集资步森股份股票
综上所述，股权激励专家张雪奎教授认为非上市公司股权激励计划具有其
特殊性和复杂性，实行股权激励计划的公司需要根据公司长期发展战略制定科
学合理的股权激励方案，在防范风險的同时最大限度地发挥股权激励的价值。步森股份股票
智之举它将公司的长远利益和员工的长远利益有机地结合在一起，有助于公司
凝聚和吸引优秀的人才建立公司长期发展的核心动力。600740股票
3.激励作用：该方案的激励作用来自于公司境外上市后的股价升值和行权
后茬不兑现的情况下持有公司股票享有的所有权利激励力度比较大，但由于周
期较长对于更需要现金收入的员工来说这种方式就较难起箌激励效果。600740股票
案例展示：某科研院所下属企业于 2000年由研究所出资成立是一个以
冶金及重型机械行业非标设备设计成套及技术贸易为主业的科技型企业，目前在
编人员80%以上为具有中高级职称的工程技术人员600740股票公司成立以来，国家没有实
质性投入只是投入品牌和少量资金；通过管理层与员工的不懈努力，公司资产
飞速增值600740股票为了解决公司员工的创业贡献与公司目前股权结构不相符合的问题，
该公司决定进行股份制改造600740股票该公司先请某机构设计了一份股份制改造方案。600740股票该
方案依据资本存量改造的思路设计600740股票由于该方案未能解决无形资产估价问题，被
该公司的上级主管部门否决600740股票该公司再邀请经邦重新设计股份制改造方案。600740股票经邦
力求多赢依據存量不动，增量改制的思路重新设计股份制改造方案600740股票在新方案
中，该公司的注册资本拟由原来50万元增加至人民币500万元；在增资扩股中引
入员工持股计划即其中40%的股份将通过实施员工持股计划由高管层和员工持
有，另60%的股份仍由研究所持有600740股票该方案已获上级主管部门批准，目前激励效
果初步显现600740股票
1.授予对象：包括公司董事在内的所有在职员工。600740股票
2.持股形式：员工持股计划拟在3年内完成甴公司担保从银行贷款给员工
持股会，员工持股会用于购买本公司40%的股份后再分配给员工其中的10%由
员工直接出资购买，另外30%由日后每年公司分红归还本息600740股票然后根据当年归还
本息的数额按照员工的持股比例将股份再转给员工。600740股票
3.授予数量：员工持股会的股份分配在铨员范围内分3层次进行：第一层次
为核心层（董事、总经理）占员工持股会持股总数的50%，其中最高20.44万
最低13.26万；第二层次为技术骨干层，占员工持股会持股总数30%主要为工龄
较长的且具有高级职称者，包括重要部门的部门经理其中最高9.75万，最低7.42
万；第三层次为员工层占员工持股会持股总数的20%，包括工龄较短或具有中
级职称的部门经理、各部门业务员其中最高4.48万，最低0.63万600740股票
1.激励模式：公司原先规模较小，且属国有研究所下属的科技型全资子公
司职工人数只有30人左右，且多数为中高级职称的技术人员因此在增资扩股
中引入员工歭股计划比较适合。600740股票一方面可以解决增资扩股的部分资金来源另一
方面可以让员工分享公司的成长价值，以未来公司的利润转化为員工的股份有
经邦案例一：某医疗器械公司股权激励
某医疗器械公司创立于1998年，注册于某高新技术产业开发区是一家高新
技术企业。海富通股票基金净值公司主要致力于医疗器械、医用高分子材料、生物技术和信息技术等
产品的研发、生产、销售和服务海富通股票基金净值目前公司在部门设置上有生产部、质量管理部、
技术部、各销售大区、财务部、行政部等部门，人员结构正在向研发及销售两头
延展形成哑铃式的人才发展格局。海富通股票基金净值
近期某竞争对手成功登录创业板公司上市欲望越来越强烈，但目前公司的
经营业績与创业板要求的相关财务指标仍有一定差距海富通股票基金净值因此，公司希望通过股权
激励来促进员工工作积极性同时吸引和留住优秀人才。海富通股票基金净值
经邦咨询经过实地调研团队分析，确定了本次项目重点是如下：帮助其解
决销售人员和职能部门人员洳何根据各自的业绩贡献进行激励的问题；避免损害
股东利益改变现有的股权结构；不能影响公司的上市。海富通股票基金净值
多层持股平台进行激励考虑上市转换机制。海富通股票基金净值
为体现股权激励的业绩导向原则最大限度地调动激励对象的工作积极性，
经邦咨询设计了三层持股平台：现有公司为母体公司部分销售人员（其所负责
区域销售规模较小）成立销售子公司（或分公司），部分销售人员（其所负责区
域销售规模较大）成立区域销售分公司海富通股票基金净值
其中，公司职能部门核心人员在母公司层面持股；销售囚员在销售子公司（或
分公司）持股；对于营业收入在X万元（含）以上、净利润在X万元（含）以上的
销售大区该区域的销售人员在本区域持股。海富通股票基金净值
（一）股权激励拟分2期授予授予时间为2011年窗口期、2012年窗口期。海富通股票基金净值
（二）若规划中的激励崗位在实施股权授予计划时激励对象尚未到岗或因其
它原因未达到激励条件则此部分股权作为预留股，其具体授予时间由董事会确
定海富通股票基金净值
激励股的分配主要考虑激励对象的岗位重要性及个人的历史贡献，即根据岗
位等级拟定岗位系数（以总经理岗位为参照设为1.0，其他岗位比照总经理设
定岗位系数）根据工作年限拟定工作年限系数（此系数为1+5%×N，N为司龄
即每工作满一年上浮5%）。海富通股票基金净值
个人获授激励股数量＝当期持股平台拟授予激励股总量×个人岗位系数×
个人工作年限系数／∑（个人岗位系数×个人工作年限系数）。海富通股票基金净值
系数／（个人岗位系数×个人历史贡献系数），认购价格＝拟上市主体净资产／
拟上市主体总股本601600股票
注：参照上市公司股权激励管理办法，拟上市主体用于股权激励的股数约占
（3）全体激励对象认购的实股统一纳入持股公司进行管理噭励对象通过
持股公司间接持股拟上市主体。601600股票
注：持股公司可在某医疗器械公司上市股改前1-2年设立也可在本次股权
激励时设立。601600股票
通过实施经邦咨询设计的股权激励方案我们公司员工工作的积极性明显上
升，特别是销售人员的业绩有了大幅度提高目前公司正在進行股改工作，上市
计划也在稳步推进中601600股票
激励对象完成预期业绩指标方可对所持期权进行行权，期权的行权条件设置
销售额（万元） X X X
（1）若业绩指标的实际完成值小于目标值的80%则当期期权全部灭失；
（2）若业绩指标的实际完成值大于（含等于）目标值的80%，但不足100%
則当期期权可行权数量＝当期待行权的期权数量×当期业绩指标实际完成值当
（3）若业绩指标的实际完成值大于目标值的100%，则当期期权可铨部行权军工股票
（一）激励对象所持的各类激励股均不得私自转让。军工股票
（二）激励股所获收益产生的个人所得税由个人承担軍工股票
经邦咨询设计的“实股+期股”的复合激励方式符合我们公司的现状，一方
面给予激励对象实股增强了他们对企业的归属感，对留住这些核心人才起到了
至关重要的作用另一方面给予期权也在很大程度上刺激了激励对象，大幅度提
升了他们的工作业绩可以说，夲次股权激励计划的实施是十分成功的军工股票
选取恰当的激励标的物，可以实现企业与员工的双赢三一重工股票代码
确定激励标的粅，应综合考虑这样四个因素：第一激励标的物必须与公司
的价值增长相一致；第二，激励标的物的价值评定应该是明确且令人信服的；第
三激励标的物的数值应该是员工可以通过自身努力而影响的；第四，公开激励
标的物时应不至于泄露公司的财务机密这一条对非仩市公司而言非常重要。三一重工股票代码
对照上述标准结合S 公司所处的发展阶段及财务管理现状，我们选取了销
售额这一增长类指标莋为股价变动的标的物三一重工股票代码考虑到销售额增长率与净利润或净
资产的增长率并非一一对应，结合S 公司的历史财务数据我們将股价增长率
确定为销售额增长率的60%（可由董事会根据当期实际经营情况予以适当调整）。三一重工股票代码
举例说如果目标年度销售额相对于基期销售额的增长率为50%，则股价增长率
为30%三一重工股票代码
第五步，综合企业的战略规划期、员工的心理预期、工作性质确萣激励周期三一重工股票代码
若要产生长期激励效用，股权激励必须分阶段来推进以确保员工的工作激
情能够得以延续。三一重工股票代码划分激励时段可参照企业的战略规划期、员工的心理预期、
工作性质三个方面进行综合确定。三一重工股票代码
一方面作为支撐企业战略实现的激励工具，股权激励的周期应与企业的战
略规划期相匹配三一重工股票代码另一方面，股权激励旨在通过解除员工的後顾之忧来赢取员工
的忠诚过长的激励周期会弱化激励效果，无法调动员工的参与欲望但过短的
激励周期也会使一部分员工萌生投机念头。三一重工股票代码最后企业之所以采用股权激励，也
是因为某些岗位的工作成果无法在短期内呈现出来所以股权激励的周期设置还
应考虑激励对象的工作性质。三一重工股票代码
根据S 公司的实际情况我们将股权激励的授予期设为3 年，按3：3：4 的
比例每年1 次，分3 佽授予完毕同期股权的解锁及期权的兑现亦分3 年期
实施，这样一项股权激励计划的全部完成就会延续6 年。三一重工股票代码之所以设荿循环机
制其原因在于，在激励的同时施加必要的约束——员工中途任何时刻想离开企
业都会觉得有些遗憾，以此增加其离职成本強化长期留人的效用。三一重工股票代码
第六步签署授予协议，细化退出机制避免法律纠纷。三一重工股票代码
为规避法律纠纷在嶊行股权激励方案前应事先明确退出机制。三一重工股票代码参照《劳动
合同法》结合研发型企业的工作特点，S 公司可从三个方面界定退出办法：
其一对于合同期满、法定退休等正常的离职情况，已实现的激励成果归激
励对象所有未实现部分则由企业收回。三一重工股票代码若激励对象离开企业后还会在一定程度
上影响企业的经营业绩则未实现部分也可予以保留，以激励其能继续关注公司
的发展彡一重工股票代码
其二，对于辞职、辞退等非正常退出情况除了未实现部分自动作废之外，
已实现部分的收益可适度打折处理三一重笁股票代码
其三，对于只出勤不出力的情况退出办法规定，若激励对象连续两次考核
不合格则激励资格自动取消，即默认此激励对象鈈是公司所需的人力资本当
然没有资格获取人力资本收益。三一重工股票代码
在确定股权激励方案后与激励对象签署股权授予协议是┅个不可或缺的环
节。三一重工股票代码这是股权激励正式实施的标志也是对双方权利和义务的明确界定。三一重工股票代码
留在典型囻营企业人治特征的弊端如何激励和留住能将个人使命与公司使命紧
密结合，通过实现公司愿景来达成个人愿景的公司高层及核心业务技术骨干紧
通过加薪等办法要留住核心人才有时也力不从心，适时实行公司股权激励计划
除可激励员工外，也可改善公司股权结构現阶段实施股权激励计划，时机已成
熟条件已具备。华菱星马股票
三、公司股权激励方案的设计
公司在近几年的高速发展过程中引进叻大量的优秀管理、技术人才，也建
立了一套工资、奖金收入分配体系华菱星马股票为了适应公司的战略规划和发展，构建和巩
固企业嘚核心团队需要重新界定和确认企业的产权关系，本企业实施股权激励
的目的不是单纯为分配企业目前的财富而是为了使公司创业者囷核心骨干人员
共享公司的成长收益，增强公司股权结构的包容性使企业的核心团队更好地为
企业发展出力，更具凝聚力和更具效率華菱星马股票为此设计了一套实股+岗位分红+业绩
股份期权的多层次长期激励计划。华菱星马股票
（一）第一层次：现金出资持股计划
大量實践表明要实施股权激励，如果全部是由老板来买单对激励对象而
言，只是额外增加了一块收入而已即使得到了实在的股权，时间玖了也会产生
股东疲劳症本方案现金持股计划是由高管层盒管理、技术骨干自愿现金出资持
股。华菱星马股票因为实实在在掏了钱所鉯更容易与企业结成共同体，当然让高管和骨干
掏钱，可能怨言很大所以为了鼓励激励对象掏钱，可以采取给出资者配股或价
格优惠等措施华菱星马股票
1、现金出资持股股份来源：
包括向激励对象增资扩股、老股东转让股份等方式。华菱星马股票
(1)、向激励增资扩股華菱星马股票这种方式可以使企业通过增资扩股来增加资本金，但
在我公司也存在需要股东云南**股份有限公司的批准需要解决股权频繁變动与
有限责仟公司股东人数限制的法律障碍。华菱星马股票还有由于公司股本溢价为1：3.36出
资者实际出资与进入注册资本的股权“缩水”问题，激励对象感情上难于接受华菱星马股票
当然解决这些问题也是有办法的，将在后面分别阐述华菱星马股票
(2)、实际控制人赠与配送
根据我公司实际，由于前面述及的股本溢价问题为了调动激励对象现金出
资的积极性，实际控制人应当对现金出资者给子一定的股權配送可以按照职务
级别、工作年限、贡献大小，按100％至5％的配送比例对现金出资者配送股份华菱星马股票
如国内知名企业家柳传志、任正非、马云、牛根生等，他们都有“散财以聚才”
的理念其中华为的任正非通过转让或配送方式，主动将自己的股份稀释到零点
几．没有胆识是很难做到的当然这些企业家个人魅力很强、很自信、很霸气、
很强势、多少也带点专制性，因此不怕把股权让出去以后失詓控制权如果不具
备这样的条件．民营企业家出让股权很容易引起企业的混乱，这也是很多企业有
过先例的华菱星马股票
(3)、实际控制囚股份转让
如果公司不想增资扩股，叫采用实际控制人转让股权方式在转让过程中，
按照出资对象职务级别、工作年限、贡献大小给予一定的优惠比例。华菱星马股票通过转让
过程完成买股与配送的过程华菱星马股票
2、激励对象出资的资金来源：
激励对象出资的来源主要通过如下几种方式获得：
公司股权激励计划实施后，大量股权管理的工作涉及人力资源、薪酬分配、
业绩目标制定、考核等大量日瑺工作，建议设立专门股权管理机构来实施股权
管理日常工作。地铁股票
(三)具体实施细节问题
1、为了增加对股权激励对象的约束实际控制人配送的股权由实际控制人
与激励对象签订《公司股权期权协议书》，规定配送的股份只有分红权必须在
服务一定年限或完成一定笁作业绩后，可正式办理行权手续在行权前仍由实际
2、为出资者或拥有股权者发放《股权登记证书》，鼓励建立内部股权交易市
场为股权转让者办理变更登记等提供方便。地铁股票
本方案力求通过多层次的股权激励方案设计一方面通过自愿原则实现员工
主动参与企业經营管理，分享公司的成长价值；另一力而通过岗位股设置体现公
司对特定岗位贡献度的认同：再通过经营业绩股设计反映公司的战略规劃、经营
目标以此来构建长期稳定的核心团队，虽然当前获受股份只是少数有发展潜力
的公司核心人员但这种组合模式是一种开放的、动态的、既民主又体现公司意
本方案只是一个粗略的股权激励方案构架，仅代表个人意见请领导审阅修
改后，再制定具体的实施细则地铁股票
某公司员工股权激励协议书
甲方（原始股东姓名或名称）：
甲、乙双方本着自愿、公平、平等互利、诚实信用的原则，根据《Φ华人民
共和国协议法》、《中华人民共和国公司法》、《***章程》、《***股权期权激
励规定》甲乙双方就***股权期权购买、持有、行权等有關事项达成如下协议：
第一条 甲方及公司基本状况
甲方为***（以下简称“公司”）的原始股东，公司设立时注册资本为XXXX
人民币元甲方的出資额为XXX人民币元，本协议签订时甲方占公司注册资本的
XXX%是公司的实际控制人。吉峰农机股票甲方出于对公司长期发展的考虑为激励人財，留
住人才甲方授权在乙方在符合本协议约定条件的情况下，有权以优惠价格认购
甲方持有的公司XXX%股权吉峰农机股票
第二条 股权认購预备期
乙方对甲方上述股权的认购预备期共为两年。吉峰农机股票乙方与公司建立劳动协议关系
连续满三年并且符合本协议约定的考核標准即开始进入认购预备期。吉峰农机股票
第三条 预备期内甲乙双方的权利
在股权预备期内本协议所指的公司XXX%股权仍属甲方所有，乙方不具有
股东资格也不享有相应的股东权利。吉峰农机股票但甲方同意自乙方进入股权预备期以后
让渡部分股东分红权给乙方。吉峰農机股票乙方获得的分红比例为预备期满第一年享有公司X
X%股东分红权预备期第二年享有公司XX%股权分红权，具体分红时间依照《**
*章程》及公司股东会决议、董事会决议执行吉峰农机股票
第四条 股权认购行权期
乙方持有的股权认购权，自两年预备期满后即进入行权期吉峰農机股票行权期限为两年。吉峰农机股票
在行权期内乙方未认购甲方持有的公司股权的乙方仍然享有预备期的股权分红
权，但不具有股東资格也不享有股东其他权利。吉峰农机股票超过本协议约定的行权期乙方
仍不认购股权的乙方丧失认购权，同时也不再享受预备期嘚分红权待遇吉峰农机股票
股权期权持有人的行权期为两年，受益人每一年以个人被授予股权期权数量
的二分之一进行行权吉峰农机股票
第五条 乙方的行权选择权
乙方所持有的股权认购权，在行权期间可以选择行权，也可以选择放弃行
权吉峰农机股票甲方不得干预。吉峰农机股票
第六条 预备期及行权期的考核标准
1．乙方被公司聘任为董事、监事和高级管理人员的应当保证公司经营管
理状况良好，烸年年度净资产收益率不低于XX％或者实现净利润不少于人民币X
XX万元或者业务指标为XXXX吉峰农机股票
某电子科技有限公司虚拟股权激励计划書
1、本股权激励计划依据《中华人民共和国公司法》以及其它有关法律、行
政法规的规定制定。英力特股票
2、本股权激励计划中的虚拟股份是指公司现有股东授予被激励者一定数额
的虚拟的股份被激励者不需出资而可以享受公司价值的增长，利益的获得需要
公司支付英仂特股票被激励者没有虚拟股票的表决权、转让权和继承权，只有分红权英力特股票被
激励者离开公司将失去继续分享公司价值增长的權利；公司价值下降，被激励者
将得不到收益；绩效考评结果不佳将影响到虚拟股份的授予和生效英力特股票
3、本股权激励计划仅适用於公司主体公开发行股票和上市之前。英力特股票
第一条：为了进一步健全公司激励机制增强公司管理层对实现公司持续、
健康发展的責任感、使命感，确保公司发展目标的实现公司依据《中华人民共
和国公司法》以及其它有关法律、行政法规的规定，制定《XXXX电子科技囿限
公司虚拟股权激励计划》（以下简称为“本计划”）英力特股票
第二条：本计划经总经理办公室审核，由公司股东会批准后实施渶力特股票
第三条：本计划遵循的基本原则：
（一）公平、公正、公开；
（二）激励和制约相结合；
（三）股东利益、公司利益和员工利益一致原则，有利于公司的可持续发展；
第四条：制定本计划的目的：
（一）倡导价值创造为导向的企业文化建立股东与员工之间的利益共享与
（二）激励持续价值创造，保证企业的长期稳健发展；
（三）帮助管理层平衡短期目标与长期目标；
（四）吸引与保留优秀管理囚才和公司员工；
（五）鼓励并奖励业务创新和变革精神增强公司的竞争力。英力特股票
第五条：本激励计划的管理机构：
（一）股东會作为公司的最高权力机构负责审议、批准本股权激励计划的
（二）总经理办公室同时为本股权激励计划的执行管理机构，下设薪酬委員
会（又可以称绩效考核小组）负责拟订和修订本股权激励计划；
（三）监事是本股权激励计划的监督机构，负责审核激励对象的名单并对
本股权激励计划的实施进行监督。英力特股票
第二章 股权激励计划的激励对象
第六条：本股权激励计划的激励对象以《公司法》及《公司章程》的相关规
定为依据英力特股票本股权激励计划的激励对象为：
（一）公司高级管理人员；
（二）公司中层管理人员；
（三）能创造企业未来的业务骨干；
法（试行）》，我们认为用于该等对象的激励股票总数最好不要超过公司股本总额
3、具有重要价值或影响嘚外部人脉资源600104股票董事、高级管理人员、核心技术
（业务）人员以外人员成为激励对象的，发行人应充分披露分析其与发行人业务
或業绩的关联程度说明其作为激励对象的合理性。600104股票
在业绩股票、股票期权、虚拟股票、股票增值权、限制性股票、延期支付、
经营者員工持股、管理层员工收购、帐面价值增值权等几种表现形式中业绩
股票、股票期权、经营者员工持股、管理层员工收购是拟上创业板企业更为钟
爱的激励模式。600104股票
根据中国证监会网站披露的创业板首发企业预披露招股说明书情况则多为
选择经营人员技术人员关键员笁持股形式。600104股票
1、控股股东股权转让；2、公司股权回购转让；3、激励对象对公司增资600104股票
根据中国证监会网站披露的创业板首发企业預披露招股说明书情况，则多为
改组前或上市前增资个别是控股股东股权转让，公司股权回购则没有600104股票
发行人不得为激励对象依股權激励计划获取有关权益提供贷款以及其他任
何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保600104股票
大多均选择在股份制改组前的有限公司阶段，也有股份公司阶段实施的案
例600104股票时间越靠前，越好解释尽量避免上市前6个月内的火线入股。600104股票
为打消中国证监会对公司股权穩定性的疑虑建议发行人在上市前完成或彻
底终止股权激励计划（并且不应当留下可能引起股权纠纷的后遗症）。600104股票根据目前
的创业板披露情况最好是一次性实施完毕，彻底干净600104股票
根据《企业会计准则第11号一一股份支付》第二条，股份支付是指企业为
获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的
负债的交易600104股票
根据中国证监会会计部于2009年2月17日印发的《上市公司执業企业会计
准则监管问题解答》[2009]第1期中规定：上市公司大股东将其持有的其他公司
的股份按照合同约定价格（低于市价）转让给上市公司嘚高级管理人员，该项行
为的实质是股权激励应该按照股份支付的相关要求进行会计处理。600104股票
根据IFRS2由实体的股东将其拥有的该实体嘚权益工具转让给为实体提供
商品或劳务的职工和其他方作为对价的也属于股份支付交易，该准则也适用于将
实体股东（或集团内其他实體）的权益工具转让给为实体提供商品或劳务的职工
和其他方作为对价的情形600104股票
根据《企业会计准则第11号一一股份支付》第四条，以權益结算的股份支
付换取职工提供服务的应当以授予职工权益工具的公允价值计量。600104股票权益工具的
公允价值应当按照《企业会计准則第22号—金融工具确认和计量》确定。600104股票
《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第五十二条规定：金融
工具不存在活跃市场的企业应当采用估值技术确定其公允价值。600104股票采用估值技术
资额每单位出资额认购价格4.26元，即在经审计的2008年末每股净资产3.39
元的基础上溢价25.74%东莞股票配资以上股东中，陈春生、林永桂为个人投资者未在公
司任职，其他股东均为公司的高级管理人员及中层管理人员其Φ陈尚和、傅耿
声为有限公司原股东。东莞股票配资
经2009年9月8日召开2009年第二次临时股东大会审议通过公司增加注
册资本678.5436万元。东莞股票配資本次增资股份全部由149名自然人股东认购其中：新
增的自然人股东为126名，原自然人股东为23名东莞股票配资
根据晨光生物的预披露招股說明书：本次增资新进股东的选定原则和入股标
准为：鉴于公司需要增加资本金满足公司快速发展的需要，同时也为了实施股权
激励、并與委托持股的清理一并考虑公司确定了本次增资新进股东的选定原则
①适用股权激励的新进股东：2009年6月30日前到公司工作的及目前在册、
茬岗的总经理、部门经理、部门主管、特聘人员；2005年12月31日以前进入
公司工作的骨干员工。东莞股票配资上述被激励人员的入股标准如下：總经理助理以上10万
股、部门经理5万股、部门副经理3万股、部门主管2万股、2005年以前的骨
干员工和不足一年的部门主管及特聘人员0.8万股、10年以仩的公司骨干员工2
万股东莞股票配资公司派到子公司的按同等级别对待，兼并的子公司领导不足一年的0.8万
②适用委托持股清理的新进股東：2009年7月为了理顺股权关系，公司
对股东之间的委托持股情况进行清理清理完毕后，委托人不再持有公司股权东莞股票配资
为了公岼对待所有股东，本次增资将上述原委托他人持有公司股权的股东纳入增
资人范围东莞股票配资根据公司2009年7月12日股东会决议，上述转让公司出资的被代持
股东有权对股份有限公司增资增资金额以转让上述出资的转让价款为最高限
额，每股价格为2.01939元东莞股票配资
根据晨咣生物的预披露招股说明书：本次股权增资定价依据为：以公司截至
2009年3月31日经审计的每股净资产值为定价依据。东莞股票配资本公司2009年3月31ㄖ
的每股净资产为2.01939元最终确定本次增资定价为2.02元股。东莞股票配资
显而易见准创业板企业因行业及商业模式的创新性、发展阶段的初期性等
原因更需要优秀的人才与稳定的团队，其中适当的股权激励便成为众望所归的选
择东莞股票配资其中，创业型企业通过股权激励嘚方式给予员工报酬更有利于公司在初创
阶段将有限的现金流用于投资发展，减少职工薪酬的现金支出压力东莞股票配资此外，因公
尣价值难以度量部分改制上市前“抢关”的股权激励，一定程度上可以规避相关
费用的确认这或也成为公司实施激励的另一种考量。東莞股票配资
不过上述各家上市公司仅规定了获得股权激励的条件，比如满足一定的工
作年限、一定业绩条件等东莞股票配资但是，卻忽略了激励对象获得股票后的约束条件即
获得权利后应该履行的职责。东莞股票配资绝大多数公司对于高管所持有股票在上市后的限萣
条件都没有超过监管层的要求东莞股票配资有投行人士就认为，“这可能会导致两种情况的
出现：一是激励对象对股权激励错误地理解为上市前的利益均沾从而影响股权
激励的效果；二是在限售期满后，可能导致激励对象的集中抛售甚至套现离职，
这对企业的稳定囷发展同样有害无益东莞股票配资”股权激励属于长期激励的一种形式，直
接目的是吸引和激励人才调动其积极性，终极目的是提升企业竞争力、创造优
秀业绩、实现可持续发展东莞股票配资有投行人士表示，股权激励不应是高管、员工获得股
权就了事而应有一套嚴格的制度体系，最妥善的办法是有条件的获得股权只
无论是购买型还是虚拟型“账面”增值权激励计划和虚拟股票一样存在价格
制定匼理性、现金支出风险和经营者的“道德风险”等三大障碍和问题，其中尤其
是经营者的“道德风险”问题因为“账面”增值权没有虚擬股权当期的分红权收
益，经营者的收益更大程度上的与企业的未来业绩挂钩因而更易导致为了个人
利益而人为的增加企业业绩水平，這个也要引起决策者重视市盈率最低的股票
●限制性股票 限制性股票是指激励对象购买公司股份，激励对象直接
获得企业股份成为企業主人，将企业和个人利益联系在一起市盈率最低的股票其中，购买股份
的资金主要由激励对象个人出资；若激励对象现金支付能力有限由企业资助一
部分现金购买股份，这部分现金能够视为企业对激励对象的部分奖励市盈率最低的股票
同样，该股权激励方式存在一萣的障碍或问题：
首先限制性股票价格的确定，由于非上市企业的非市场性的局限性为了
保证购买者和被购买者双方的利益，价格的淛定一般由第三方的专业咨询公司予
以制定市盈率最低的股票
其次，限制性股票的流通性问题市盈率最低的股票由于非上市企业奖励給激励对象的主要是
非流通股，在激励对象离开企业的时候这部分股份则面临一定的处理问题。市盈率最低的股票最
好的解决方法无非昰激励对象继续持有或者转让给企业市盈率最低的股票
●业绩单位 业绩单位是指企业每年预先给激励对象制定考核与奖励指
标，绩效考核方法、奖金分配比例、奖金发放方法等若激励对象完成考核指标，
则实施业绩单位激励计划企业一般在实施过程中，将奖励基金分荿两个部分：
一部分在考核结束之后直接发放；另一部分则以风险基金的形式由企业代为保
管当激励对象合同期结束之后再以现金形式發放。市盈率最低的股票但是如果激励对象在工作
中对企业发展造成不利影响，企业会根据实际情况酌情从风险基金中扣除部分奖
励市盈率最低的股票业绩单位激励方案，激励对象只拥有企业收益的分配权没有企业增值收益，
没有所有权没有表决权，不能转让和出售市盈率最低的股票
相对其它激励模式，业绩单元的主要障碍和存在的问题主要是缺少了企业增
值的附加收益这样或会导致经营者的短期行为，但业绩单位激励模式一般会与
风险基金予以配合使用进而强化激励效果。市盈率最低的股票通过风险基金在现金奖励中增加
股份收益，也就是说企业能够用没有发放给激励对象的风险基金购买公司股份，
将股份的分红收益和兑现后的增值收益计入风险基金中。市盈率最低的股票而当激励计划结束时
企业能够将风险基金全额发放给激励对象。市盈率最低的股票由此看来风险基金所起到嘚作用，
不仅仅是约束经营者的行为也能在一定程度上施以激励；激励对象也会为了提
高风险基金的收入，努力提高公司业绩一定程喥上增强业绩单元的长期激励性。市盈率最低的股票
关于上市前实行股权激励问题的会计处理
最近在各大投行相关网站都在疯狂讨论一個问题：关于上市前实行股权激
励的问题，如何进行会计处理非上市公司进行的股份支付，其按照股份支付的
会计原则进行会计处理的難点在于其公允价值的确定目前也没有实务的指导意
见。大连圣亚股票根据目前现有的一些已上市成功案例其公允价值的确定方式主偠有如下几
种：1、按照账面每股净资产作为公允价值；2、参照转让给外部战略投资者的价
格作为公允价值；3、进行评估，按每股净资产的評估值作为公允价值；4、采用
估值模型大连圣亚股票但是这些方式，感觉后两种方式可靠些但是第4种的估值却比较困
非上市企业进行嘚股份支付主要有以下两种形式：1、原有股东的持有的股
份低价转让给高管、核心技术人员（现有股份的低价转让）；2、高管、核心技术
囚员以较低的价格向企业增资。大连圣亚股票这两种形式实质都是由非上市企业接受服务并
以向员工发行权益性工具为对价，只是第一種由大股东或原有股东支付后一种
由企业直接支付。大连圣亚股票对于第2种的股份支付方式符合股份支付的会计处理原则，
应该无可爭议大连圣亚股票对于第一种的股份支付方式，根据论坛达人的分析如下：
（1）《国际财务报告准则第2号——以股份为基础的支付》（IFRS2）的规
如上所述基于结论基础得出的结论，IFRS2在其第3段中规定：一项股份
支付交易可能因另一个集团实体(或一名股东的任何集团实体)接受戓获取的货
物或服务而完成大连圣亚股票第2段也适用于一个实体，当其：（a）接收货物或服务时同
一集团中的另一实体（或集团实体嘚任何一个股东）有义务解决该股份支付交易，
或（b）有义务解决一项股份支付交易当同一集团中的另一实体收到货物或服
务时，除非該交易有明显意图表明不是替收到货物或服务的实体支付大连圣亚股票
在财政部2010年7月14日印发的《企业会计准则解释第4号》中规定：
“企業集团（由母公司和其全部子公司构成）内发生的股份支付交易，应当
按照以下规定进行会计处理：
(一)结算企业以其本身权益工具结算的应当将该股份支付交易作为权益结
算的股份支付处理；除此之外，应当作为现金结算的股份支付处理大连圣亚股票
结算企业是接受服務企业的投资者的，应当按照授予日权益工具的公允价值
或应承担负债的公允价值确认为对接受服务企业的长期股权投资同时确认资本
公积（其他资本公积）或负债。大连圣亚股票
（二）接受服务企业没有结算义务或授予本企业职工的是其本身权益工具
的应当将该股份支付交易作为权益结算的股份支付处理；接受服务企业具有结
算义务且授予本企业职工的是企业集团内其他企业权益工具的，应当将该股份支
付交易作为现金结算的股份支付处理大连圣亚股票”
从解释4号的规定来看，国内准则也将大股东低价转让IPO企业股份给高
管、核心技術人员这一交易作为股份支付来处理大连圣亚股票
此外，在中国证监会会计部于2009年2月17日印发的《上市公司执业企业
会计准则监管问题解答》[2009]第1期中也规定：上市公司大股东将其持有的其
他公司的股份按照合同约定价格（低于市价）转让给上市公司的高级管理人员
财务指標和非财务指标。万家乐股票绩效考核指标如涉及会计利润应采用按新会计准则计
算、扣除非经常性损益后的净利润。万家乐股票同时期权成本应在经常性损益中列支。万家乐股票
参照“期权成本应在经常性损益中列支”规定及最新的瑞和装饰案例IPO股
权支付费用列入經常性损益，对此应该没有争议万家乐股票
四、股份支付费用后期摊销问题
根据企业会计准则《股份支付》第五条规定：授予后立即可荇权的换取职工
服务的以权益结算的股份支付，应当在授予日按照权益工具的公允价值计入相关
成本或费用相应增加资本公积。万家乐股票
目前拟上市公司股权激励主要采取存量转让和增量发行两种方式都不属于
股票期权范畴，即使是属于限制性股票按照会计准则规萣，股份支付费用也是
直接进入当期损益万家乐股票
但是如果公司与股权激励对象约定服务年限，如没有达到服务年限则股份
要按约萣价格全部收回或部分收回，这时股份支付费用是否逐年摊销这个还有
此文很多资料来自各投行网站的讨论。万家乐股票此问题今后唏望证监会能有审核意
见出台。万家乐股票这篇文章中的很多资料似乎不是最新的请各位注意对照最新的保代培
训班资料更新。万家乐股票
中小企业应当制定科学严谨的股权激励管理制度体系dr股票dr股票是什么意思啊在这个制度体系中，《公
司股权激励管理制度》是全面規定公司股权激励各项重要规则的“根本大法”起
着统帅全局的作用。dr股票dr股票是什么意思啊它的主要内容包括：制定股权激励管制度嘚机构及其职责
制定股权激励管理制度的程序，设计股权激励管理制度的基本原则dr股票dr股票是什么意思啊
值得注意的是：股权激励管悝制度的内容必然涉及公司法、证券法等广泛的
法律法规，稍有不慎即可“触雷”dr股票dr股票是什么意思啊比如为规避有限公司股东人数仩限50人这一
公司法强制性规定，很多公司采用“代持”的方式这可能造成股权纠纷，且具有
该情况的公司是不能上市的dr股票dr股票是什麼意思啊与国家现行法律法规相冲突的企业股权激励管理制
度是不科学、不可行并带有重大隐患的股权激励制度，这样的股权激励制度往往
给企业帮倒忙dr股票dr股票是什么意思啊在制定企业股权激励管理制度体系的过程中要高度注意合法性问
题。dr股票dr股票是什么意思啊
严格執行股权激励管理制度dr股票dr股票是什么意思啊
企业已经建立了完善的动态股权激励制度，还需要严格贯彻执行dr股票dr股票是什么意思啊茬执行中
尤其要注重以下几方面：
第一，精确考核员工的业绩贡献dr股票dr股票是什么意思啊这是执行股权激励管理制度的难点所在，
但只囿精确、公正、持续考核每名员工的业绩贡献才能够为成功实施动态股权
激励提供科学依据。dr股票dr股票是什么意思啊
第二依约兑现。dr股票dr股票是什么意思啊每一年度结束后企业必须根据本企业股权激励管理制度
的规定，以及与激励对象签订的《员工股权激励合同》的約定向激励对象兑现激
励性股权或红利dr股票dr股票是什么意思啊员工获得股权的，企业应当及时办理工商登记手续dr股票dr股票是什么意思啊
第三，规范公司治理保障股东权利。dr股票dr股票是什么意思啊激励对象获得股权后其身份发生了
变化，不仅仅是公司的员工同时还昰企业的股东。dr股票dr股票是什么意思啊根据同股同权的原则激励
对象也应当充分享有股东权利。dr股票dr股票是什么意思啊唯有如此才能使激励对象感到自己真正成为了
企业股东，企业是出于诚心在切实实施股权激励dr股票dr股票是什么意思啊
非上市公司股权激励探讨
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以股权为基础的激励制度目前主要存在于上市公司中，这方面的法律规定也
比较完善深圳惠程股票然而随着公司治理嘚发展，越来越多的非上市公司也在考虑采取股权
激励的方式来吸引和留住人才深圳惠程股票但对于非上市公司的股权激励，目前尚缺乏明确
的法律法规指引实践中也出现了一些问题，影响了股权激励的效果深圳惠程股票因此，为
帮助非上市公司管理人员加强对股权噭励的理解笔者现就非上市公司股权激励
相关问题作如下分析。深圳惠程股票
一、非上市公司股权激励的价值
一般来讲对公司核心员笁实行股权激励有利于完善公司的薪酬结构，从而
吸引、保留、激励优秀人才实现多方共赢。深圳惠程股票同时对非上市公司，尤其昰创新
型企业来讲股权激励往往具有更加重要的作用。深圳惠程股票
首先对非上市公司来讲，股权激励有利于缓解公司面临的薪酬压仂深圳惠程股票由于
绝大大多数非上市公司都属于中小型企业，他们普遍面临资金短缺的问题深圳惠程股票因此，
通过股权激励的方式公司能够适当地降低经营成本，减少现金流出深圳惠程股票与此同时，
也可以提高公司经营业绩留住绩效高、能力强的核心人才。深圳惠程股票
其次对原有股东来讲，实行股权激励有利于降低职业经理人的“道德风险”
从而实现所有权与经营权的分离。深圳惠程股票非上市公司往往存在一股独大的现象公司的
所有权与经营权高度统一，导致公司的“三会”制度等在很多情况下形同虚设深圳惠程股票随
着企业的发展、壮大，公司的经营权将逐渐向职业经理人转移深圳惠程股票由于股东和经理
人追求的目标是不一致的，股东囷经理人之间存在“道德风险”需要通过激励和
约束机制来引导和限制经理人行为。深圳惠程股票
再者对公司员工来讲，实行股权激勵有利于激发员工的积极性实现自身
价值。深圳惠程股票中小企业面临的最大问题之一就是人才的流动问题深圳惠程股票由于待遇差距，很多
中小企业很难吸引和留住高素质管理和科研人才深圳惠程股票实践证明，实施股权激励计划
后由于员工的长期价值能够通过股权激励得到体现，员工的工作积极性会大幅
提高同时，由于股权激励的约束作用员工对公司的忠诚度也会有所增强。深圳惠程股票
②、非上市公司股权激励的特点
首先从股权激励的方式来讲，上市公司股权激励除了需要遵守严格的程序
外一般是以限制性股票、股票期权等方式来实行的。深圳惠程股票与上市公司相比非上市
公司股权激励的方式更加灵活多样。深圳惠程股票除股权形式外还可以昰非股权形式激励，
如虚拟股票、增值权、利润分享计划、长期福利计划等深圳惠程股票
其次，从股权激励的对象来讲由于公司法对股东人数的限制，非上市公司
股权激励的对象往往局限于公司高级管理人员和核心技术人员普通员工难于享
受到股权激励的好处。深圳惠程股票我国《公司法》规定有限公司的股东不能超过50人股
份有限公司股东不能超过200人。深圳惠程股票因此在设计股权激励方案时，需要注意股权
激励计划实施后的股东人数不能违反法律的规定深圳惠程股票有的公司为了规避公司法的规
定，采取委托持股、信托持股戓设立投资公司的方式委托持股和信托持股在公
司上市的时候会面临法律上的障碍，而设立投资公司时最终的股东数量也不能
超过200人。深圳惠程股票
经邦咨询：四种股权激励方案剖析
【不同阶段的不同激励方式】1.创业初始：事业梦想+原始股份；2.有一定
基础：需大幅提升銷售业绩高提成；3.业绩相对稳定：需要提高赢利能力,提成
+一定的绩效考核；4.上市前：需要冲业绩，降低成本使用股票期权；5.上市后：
業绩稳定，高薪请高人股票基础知识入门激励方式要与不同公司、不同职位匹配。股票基础知识入门
案例展示：这是一家综合类的上市公司其业绩较为平稳，现金流量也较
为充裕股票基础知识入门正值公司对内部管理机制和行业及产品业务结构进行大刀阔斧的改革和
偅组创新，企业结构发生了较大的调整股票基础知识入门为了保持业绩稳定和公司在核心人力资
源方面的优势。股票基础知识入门经邦咨询考虑对公司高级管理人员和核心骨干员工实行业绩股票
计划既是对管理层为公司的贡献做出补偿，同时也有利于公司吸引和留住业務
骨干有利于公司管理制度的整体设计及与其它管理制度之间的协调和融合，降
低制度安排和运行的成本股票基础知识入门
1.授予对象：公司高级管理人员和核心骨干员工。股票基础知识入门
2.授予条件：根据年度业绩考核结果实施奖罚股票基础知识入门考核合格，公司將提取年
度净利润的2%作为对公司高管的激励基金购买本公司的流通股票并锁定；达
不到考核标准的要给予相应的处罚，并要求受罚人员鉯现金在6个月之内清偿处
罚资金股票基础知识入门
1.激励模式：这是一家综合类的上市公司，其业绩较为平稳现金流量也
较为充裕，因此比较适合实行业绩股票计划股票基础知识入门
2.激励对象：该方案的激励对象包括公司高级管理人员和核心骨干员工，
既是对管理层历史贡献的补偿又能激励管理层为公司的长期发展及股东利益最
大化而努力，有利于公司吸引和留住业务骨干保持公司在核心人力资源方面的
优势。股票基础知识入门另外这样的激励范围因为涉及人数不多，使公司的激励成本能得到有效
控制股票基础知识入门因此激勵范围比较合适。股票基础知识入门
3.激励作用：该公司激励方案确定的激励力度为不大于当年净利润的2%
虽然公司的净利润基数较大，但汾摊到每一个被激励对象后与实施业绩股票激励
制度的上市公司总体比较是偏低的股票基础知识入门如：公司某年度的净利润为1.334亿元，按
规定可提取266.8万元的激励基金激励对象如果按15人计算，平均每人所获长
期激励仅为17.8万元股票基础知识入门在该公司的主营业务以传统產品为主的时候，由于传统行
业的企业对人才的竞争不像高科技企业那么激烈因此，激励力度偏小对股权激
励效果的影响不会太明显股票基础知识入门但近年来，该公司已逐步向基础设施公用事业转移
并在原有产业中重点投资发展一些技术含量高、附加值高、市场潜仂较大的高科
技产品，实现产品的结构调整和高科技创新而高科技企业对人才的争夺将会比
利于形成长期激励机制。草甘膦股票
2.激励作鼡：公司在职员工通过拥有公司股权参与企业利润的分享有助
于增强企业对员工的凝聚力，利于形成一种以“利益共享”为基础的企业攵化还
有一定的福利作用，体现了国有资产控股公司的特征草甘膦股票
案例展示：这是一家由三个自然人出资成立的网络信息技术公司，是华东
地区著名的Internet应用平台提供商和基础网络应用服务商草甘膦股票公司发展迅速，年
销售额增长率达到500%公司在几年高速发展过程中，引进了大量的管理、技
术优秀人才也建立了一套工资、奖金收入分配体系。草甘膦股票经邦咨询认为：为了适应
公司的战略规划囷发展构建和巩固企业的核心团队，需要重新界定和确认企业
的产权关系本企业实施股权激励的目的不是单纯为分配企业目前的财富，而是
为了使公司创业者和核心骨干人员共享公司的成长收益增强公司股权结构的包
容性，使企业的核心团队更好地为企业发展出力哽具凝集力和效率。草甘膦股票因此经
邦咨询为其设计了一套干股＋实股＋股份期权的多层次长期激励计划。草甘膦股票
1.授予对象：高管层和管理、技术骨干共20位草甘膦股票
第一部分，持股计划：在增资扩股中由高管层和管理、技术骨干自愿现金
第二部分岗位干股计劃：
a.岗位干股设置目的 岗位干股的设置着重考虑被激励对象的历史贡献和
现实业绩表现，只要在本计划所规定的岗位就有资格获得岗位干股草甘膦股票
b.岗位干股落实办法 岗位干股的分配依据所激励岗位的重要性和本人的
业绩表现，岗位干股于每年年底公司业绩评定之后都進行重新调整和授予作为
名义上的股份记在各经理人员名上，目的是为了获得其分红收益草甘膦股票岗位干股的授
予总额为当期资产淨值的10%.
第三部分，股份期权计划：
a.股份期权设置目的 股份期权设置着重于公司的未来战略发展实现关键
人员的人力资本价值最大化。草咁膦股票
b.股份期权的授予 从原股东目前资产净值中分出10%转让给被激励对象草甘膦股票
依据每位经理人员的人力资本量化比例确定获受的股份期权数。草甘膦股票如本计划开始实
施时一次性授予可假定为2004年1月1日。草甘膦股票以一元一股将公司当期资产净值划分
为若干股份授予价格即为每股一元。草甘膦股票行权时经理人员以每股一元的价格购买当
时已增值的公司股份草甘膦股票
1.激励模式：这是一个处於高速成长期的民营企业，构建一个稳定的核心
（一）母公司层面激励对象范围界定如下：
总经理、副总经理；总监、部门经理；同时满足下列条件的优秀员工：在某
医疗器械公司工作满3年；在职期间的平均年度综合考核成绩为优秀或对公司有
特殊贡献；掌握特殊技能属於市场稀缺人才，培养周期较长、培训投入较多、
招聘难度较大日海通讯股票
（二）销售子公司（或分公司）层面激励对象范围界定如丅：
销售总监、未设独立持股平台的销售区域大区经理及销售骨干（销售骨干指
上年度销售业绩在X万元以上（分片区制定标准）、回款率茬X%以上的销售人员。日海通讯股票）
（三）区域销售分公司层面激励对象范围界定如下：
大区经理、销售骨干日海通讯股票
根据某医疗器械公司目前所处的发展阶段及财务状况，拟采用期股激励方
式日海通讯股票要点如下：
（一）根据某医疗器械公司激励股总体规划及噭励对象的个人岗位重要性、
历史贡献确定当期拟授予激励对象的期股数量。日海通讯股票
（二）激励对象必须出资认购获授的期股但為了体现激励性，采用象征性
出资方式出资额仅为当期某医疗器械公司股价的30%（付款期限为12个月），逾
期未认购的期股视为自动放弃ㄖ海通讯股票
（三）期股自认购之日起开始享受分红。日海通讯股票
（四）期股设锁定期3年；锁定期满后激励对象可在窗口期内申请将所持
期股按某医疗器械公司当期股价予以兑现（即向某医疗器械公司出售期股，出售
后期股灭失）但每年兑现的数量不得高于其所持该批次期股总量的三分之一。日海通讯股票
参照某医疗器械公司目前的经营状况及预期战略规划拟增资扩股至X万股
（待定；或根据盈利能仂直接将公司总股本设定为X万股），计划提取总股本的X%
（计划10%预留4%；不含董事会特授股份）用于母公司层面人员的激励。日海通讯股票
（二）销售子公司（或分公司）层面
根据实施股权激励计划上年度分公司的盈利能力对分公司股本予以规划每
股盈利为0.5元-1.0元；最小股本設为100万股，最大股本设为500万股日海通讯股票
根据分公司股本规模、预期发展规划及激励人数提取激励股份额，激励股占
比为5-25%日海通讯股票
（三）区域销售分公司层面
同销售子公司（或分公司）规划思路。日海通讯股票
七、激励股股价的计算方法
（一）母公司股价计算方法
（1）初始（2011年窗口期）股价根据2010年末母公司每股净资产而定为N
（2）在激励期内，每年股价主要母公司净利润实现情况及分红比例予以確
经邦案例二：某工业自动化产品综合服务商股权激励
某公司是一家融产品代理贸易、电气成套产品、产品维修、技术服务等多元
化业务為一体的紧密高效的工业自动化产品综合服务商。工商银行股票代码公司创立时间不长
但发展速度较快，年销售额超X元年利润超X元。工商银行股票代码公司目前股东只有两兄弟比
较单一。工商银行股票代码员工收入在行业内处于中等水平竞争力不强。工商银行股票代码近两年来市场竞争加
剧，公司为了吸引和留住优秀人才决定对经营管理层实施股权激励。工商银行股票代码
在经邦咨询调研过程中拟激励对象表示，个人目前出资能力较差同时又
希望得到实股激励。工商银行股票代码而公司股东也表示愿意与激励对象共享公司经营成果激励
对象无需出资，但需要通过设计保证激励对象获授股份后能进一步提升工作业
绩工商银行股票代码鉴于此，经邦团队認为本次项目的重点在于如何保证激励对象获授股份后
不会“躺在股份上睡觉”，工作业绩反而下降工商银行股票代码
股权分配与期權激励相结合。工商银行股票代码
公司总经理、副总经理、总监、部门经理
采用“实股＋期权”的复合激励方式工商银行股票代码
1、依噭励对象的岗位重要性和历史贡献拟定个人获授实股数量。工商银行股票代码
2、为体现激励性激励对象无需出资。工商银行股票代码
3、實股授予后在一月之内办理股权的工商变更手续。工商银行股票代码
1、依激励对象的岗位重要性和历史贡献拟
