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上市企业财务分析主要有哪些指标
16:35:55来源：金投网编辑：fangbiao
摘要：上市公司每年公布的年度财务报告和中期财务报告是投资者的基本信息来源，也是上市企业公司治理的“目标责任书”。对此，上市企业就要十分重视用财务分析的方法，强化财务管理意识，特别要抓住关键的财务指标，吃透指标意义，有针对性地研究上市企业公司治理方略。
上市企业财务分析主要有哪些指标
对来说，财务报表显得十分重要。如何正确地分析上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司并从投资中获得满意的投资报酬，是广大投资者最为关心的问题。由于运用上市公司的财务报表账面数字的变动趋势，对其相互关联性做出分析，可以测定企业的经营效率和合理的投资价值，有助于投资人掌握股价的变动趋势，降低投资的风险。
因此上市公司每年公布的年度财务报告和中期财务报告是投资者的基本信息来源，也是上市企业公司治理的&目标责任书&。对此，上市企业就要十分重视用财务分析的方法，强化财务管理意识，特别要抓住关键的财务指标，吃透指标意义，有针对性地研究上市企业公司治理方略。
上市公司财务分析指标是以企业的资产负债表、利润表、现金流量表及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析的指标，它反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息。上市公司财务分析指标体系包括盈利能力指标、运营能力指标、发展能力指标和偿债能力指标。
盈利能力的高低是衡量企业管理绩效的主要标志，它以利润为基本指标来衡量投资回报。反映盈利能力指标常用的主要有营业利润率、总资产报酬率、净资产收益率，这三项指标越高表明企业市场竞争能力越强，发展潜力越大，获利能力越强。营业利润率高、总资产收益率高、净资产收益率高&三高&是上市企业盈利能力强的标志。
发展能力是生存发展的潜在能力，核心是增长能力，它以收入和资产、资本的增长来衡量其强弱。主要指标有营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率。这&四率&以&四高&为先进标志。指标越高，表明企业潜力越大，市场前景越好，持续发展的能力越强。
运营能力反映企业总资产及其各个组成要素对企业经营目标所产生的作用程度，实质是周转能力，取决于资产周转速度、资产管理水平等多种因素。主要衡量指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率，这五项指标在一般情况下，都是越高越好。应收账款周转率高、存货周转率高、流动资产周转率高、固定资产周转率高和总资产周转率高&五高&表明资产周转速度快，效率高，企业运营能力强。
偿债能力即还债能力，偿债能力指标分短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率和现金比率，这三项指标均以适度为原则为标准。虽然总体上说流动比率、速动比率、现金比率越高，企业的短期偿债能力越强，但并不是越高越好，比率越高说明资产的使用效率越低。
一般认为，流动比率以不小于2为适度，速动比率以保持在1为适度，现金比率以0.2以上为适度。流动比率、速动比率和现金比率的适度指标，反映企业偿债能力与获利能力之间的相对平衡状态，反映企业运营发展的安全性和科学化水平。长期偿债能力指标主要有资产负债率、资本负债率(产权比率)、利息保障倍数(已获利息倍数)，它们也以适度为好。
资产负债率以0.5比较合适，产权比率的公认标准值为1，利息保障倍数至少应大于1，以3为比较适当。资产负债率、资本负债率和利息保障倍数的适度指标，反映财务风险和投资回报之间相对适中的状态，是债权人权益保障的相对理性的指标。
以上反映企业盈利能力、发展能力、运营能力和偿债能力的分析指标普适于所有企业。而股票获利水平则是上市企业关键性、特殊性指标，也是上市企业财务分析指标的核心，反映上市企业的投资回报能力。上市企业对其需要格外重视分析、研究和运用。一是每股收益，它是衡量上市公司盈利能力最重要的财务分析指标，反映了普通股的获利水平。
一般来讲每股收益高低反映股价涨跌，反映行情和走势。二是每股净资产，它是每股账面价值或每股权益，反映了每股股票代表的公司净资产价值，是对公司资产质量的评价，是支撑股票市场价格的重要基础。通常每股净资产越高越好，每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，股东拥有的资产现值越多，企业通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。三是市盈率，它是普通股每股市价为每股收益的倍数，反映投资人对每一元净利润所愿意支付的价格，是市场对上市企业的共同期望指标，可用来估计股票的投资报酬和风险。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大。
但高市盈率也说明股市受到市场热捧，上市企业能获得社会信赖，具有良好前景。过高或过低都是股市分析研判的基本依据。四是股利支付率，它指净收入中股利所占的比重，反映上市公司的股利分配政策和支付股利的能力，也是衡量价值的主要依据。因为现金股利分配有很强的信息含量，是财务状况是否良好的&晴雨表&，所以这项指标越来越受到股民重视。
股票获利水平的高低从根本上来说取决于上市公司的经营状况。反映股票获利水平的以上四项基本指标，集中到一点，核心是企业利润。利润高，每股收益就高，每股净资产就大，市盈率就合理，投资风险就小，投资回报就高而稳定，这是股票投资者希望的状况，也是上市企业经营者的追求目标。
所以一定意义上讲&利润至上&代表了控股股东、流通股东和企业实际控制人的共同利益。否则，若上市公司两个会计年度净利润为负值，或最近一个会计年度每股净资产低于股票面值，国家规定实施&Special Treatment&，即特别处理(ST)制度；若上市公司经营连续三年亏损，ST就变为*ST，提出退市预警。
ST类股票想要摘掉*ST帽子必须改变连续亏损现状，在硬指标上必须是每股收益、每股净资产和扣除非经常性损益的净利润指标同时为正值，而且主营业务正常，才有提出摘帽的资格。这种硬性规定是对上市企业的刚性约束，上市企业一开始就要警钟长鸣，防患于未然。
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上市公司几个重要指标的分析
会计城 | 日
来源 : 互联网
上市公司是指公司股票在证券交易所公开流通的股份制企业。由于上市公司的盈利能力对公司股价有重要影响，因此对上市公司盈利能力分析有一些特殊指标，主要包括：每股收益、每股红利、每股净资产、市盈率和市净率。下面一一加以详细分析。（1）每股收益。
　　上市公司是指公司股票在证券交易所公开流通的股份制企业。由于上市公司的盈利能力对公司股价有重要影响，因此对上市公司盈利能力分析有一些特殊指标，主要包括：每股收益、每股红利、每股净资产、市盈率和市净率。下面一一加以详细分析。　　（1）每股收益。　　每股收益是综合反映上市公司获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。每股收益所涵盖的信息，有助于对公司未来的股利政策和股价走势做出预测，从而做出&买&&卖&&持有&的决策。因此，每股收益具有预测价值和决策有用性。人们一般视其为公司能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以认为它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配来源的显示器。　　对股东说来，利润是一个综合性的盈利概念，它反映了由债权人、优先股和普通股股东投入资源所形成的公司资产上的投资收益。然而，债权人和除普通股以外的投资者在这块盈利中可以享有的部分只能是一笔固定的金额。根据他们与公司的契约关系，公司债券与优先股股票通常都规定了利息率和股利率，而这些固定的投资收益正是投资这些有价证券的投资者所期望得到的。但是，就普通股而言，剩余权益往往意味着盈利下降时，普通股首先会遭受损失，而当盈利上升时，则只能获得剩余收益。因此，如果债权人和优先股的投资收益首先能够确定的话，每股收益便能比较恰当地说明收益的增长或减少。　　因此该指标实际上是一种对普通股收益的描述，我们应当把所有优先证券如公司债券和优先股股票等所产生的投资收益，在公司的盈利中加以扣除，以便得到属于普通股股东的投资收益。其中，债券持有者的利息早就作为一项费用在确定利润时扣除，所以，接着需要调整的是，将属于优先股的股利从税后利润中减去，以便确定属于普通股股东的盈余部分。由此，每股收益的计算公式确切表示为：　　每股收益＝（税后利润-优先股股利)/发行在外的普通股股数　　在分析每股收益指标时，应注意公司利用回购库存股的方式减少发行在外的普通股股数，使每股收益简单增加。另外，由于企业将盈利用于再投资，派发股票股利或配售股票，就会使企业流通在外的股票数量增加，这样将会大量稀释每股收益。在分析公司公布的信息时，应注意区分公布的每股收益是按原始股股数或是按完全稀释后的股份计算规则计算的，以免使投资者受到误导。投资者在进行财务分析时如果过分依赖每股收益指标，则可能会忽略对企业成长性和其他方面的分析。　　为了更好地运用每股收益这一财务指标，需要了解其主要用途。其主要用途表现在以下几个方面：　　①它通常在各公司之间的业绩比较中被广泛地加以引用。例如，A公司的每股收益为1.75元，而B公司为1.25元。因为公司之间业绩的差异可以用每股收益之间的差异加以解释，所以，人们一般会认为A公司比B公司更具盈利能力，或者投资于A公司比投资B公司更为值得。　　②每股收益通常结合公司的其他每股指标而被运用。例如，市盈率指标一般就是以股票的每股市价除以每股收益。　　③人们在分析股利发放率时，也经常引用每股收益指标。股利发放率为每股股利分配额与当期的每股收益之比。　　每股收益一般会在会计报表中列出。此指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强。　　（2）每股股利。　　每股股利是公司股利总额与公司流通股数的比值。其计算公式为：　　每股股利＝股利总额/流通股数　　每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大，则公司股本获利能力就越强；每股股利越小，则公司股本获利能力就越弱。但值得注意的一点是：影响上市公司每股股利发放多少的因素，除了上市公司获利能力大小以外，还取决于公司的股利发放政策。如果公司为了今后的扩大再生产，现在多留公积金，以增强公司发展的后劲，则当前的每股股利必然会减少；反之，则当前的每股股利会增加。　　股利总额是指扣除优先股股利后的数额。要注意的是每股股利与每股收益的区别，每股收益是企业每一普通股所能获得的利润，但企业实现的净利润往往不会全部用于分派股利。因为企业的净利润必须根据国家规定以及董事会的决议，扣除公积金、公益金、优先股股息以及保留盈余后，才能派发股利。　　对于为了赚取定期的现金股利的投资者来说，他们期望能获得较多的现金股利。这部分的股票持有者分为两类。一类是短期投资者，一类是长期投资者。对于短期投资者来说，他们是为了获取近期的现金股利，因而希望现金股利越高越好，而很少也无需多考虑其他因素。而对于长期投资者来说，他们考虑得多的应该是每股收益，而每股股利则成为次之的考虑因素，他们关心的是企业以后的发展前景，而非现今自身能分得多少股利。　　每股股利通常低于每股收益，这是由于企业所获利润并不会全部用于支付股利，其中一部分作为留存利润用于企业自我积累和发展，其余额才被用来发行股利。但有些年份，每股股利也有可能高于每股收益。在有些年份，企业经营状况不佳，税后利润不足支付股利，或经营亏损无利润可分时，按照规定，为保持投资者对企业及其股票的信心，公司还可按不超过股票面值的6%，由历年积存的盈余公积金补足，或在弥补亏损以后支付。这时每股收益为负，但每股股利却依旧存在。　　对于股利支付主要采用现金股利和股票股利两种形式，有时两形式同时采用。此外，企业还可以用资本公积派送股利。计算每股股利指标时，一般应包括上述两种资金来源所形成的两种股利形式。　　（3）每股净资产。　　每股净资产，又称每股账面价值，是指公司净资产与发行在外的普通股股份之间的比率。计算公式为：　　每股净资产＝(股东权益总额-优先股股本）/发行在外的普通股股份　　该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。这里所说的账面净资产是指企业账面上的企业总资产减去负债后的余额，即股东权益总额。如果公司没有优先股，则每股净资产就是股东权益除以普通股股数的商。如果公司有优先股，则应将账面净资产减去优先股股本，其余额才是属于普通股股东所能分配到的净资产。每股净资产指标反映每一股份于会计期末在公司账面上到底值多少钱，它与股票面值、发行价值、市场价值乃至清算价值等往往有较大差距。这主要是因为股东权益包括按照面值计算的股本，包括溢价发行的溢价净收入在内的资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。　　对于投资者来说，每股净资产是进行投资决策的重要参考依据。利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量公司的发展状况的好坏和发展潜力的大小，估计其上市股票或拟上市股票的合理市价，判断股票投资风险的大小。比如在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。但是，也不能一概而论，在市场投机气氛较浓的情况下，每股净资产指标往往不太受重视，投资者，特别是短期投资者更注重股票市价的变动，有的公司的股票市价低于其账面价值，投资者会认为这个企业没有前景，从而失去对该公司股票的兴趣；如果市价高于其账面价值，而且差距较大，投资者会认为企业前景良好，有潜力，因而甘愿承担较大的风险购进该公司股票。　　（4）市盈率与市净率。　　①市盈率。　　以市盈率的高低来评价股票的投资价值，已成为中国股市的一种趋势。对股市的发展而言，这是一种进步。但其中涉及的几个问题，投资者应予以注意。市盈率＝股价/每股盈利，其倒数即为股票投资报酬率，因此，用其衡量投资价值的大小是切实可行的。市盈率越小，说明该股票越有投资价值；反之则相反。这就出现了一个问题：在什么样的市盈率区域，投资才是合理的、可取的？股市中曾经流行着一种说法：市盈率在25以下具有投资价值，其依据是国外成熟股市的对应指标。这是一种机械的，甚至可能是完全错误的观点。以市盈率的高低来评价股票的投资价值，投资者应注意以下三个因素：　　?市盈率指标不能用于不同行业企业的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明前者的股票没有投资价值。　　?不要过分看重市盈率指标对投资价值评估的作用。如前所述，市盈率是一个静态指标，它只能说明单个时期的投资收益情况。而股票投资作为一种权益性投资，具有长期性的特征，对其投资价值的评价，不仅要考虑到当期的投资收益情况，还要考虑到以后时期的投资收益情况，而市盈率指标在这方面却存在着严重的缺陷。选择股票进行投资时，不能单纯依靠市盈率的高低。例如，在西方，高科技及新兴产业股的平均市盈率大大高于传统产业，但仍不乏投资价值，甚至更具投资价值。　　?市盈率指标还必须与股票的风险水平相结合，才能做出合理的投资价值评判。风险高的股票，收益率要求也会相应提高，反映在市盈率上，在其他条件相同的情况下，应该比别的股票更低。因此，在不同风险的股票之间做出投资选择时，也不能单凭市盈率指标。　　此外，为了进一步考核企业的获利能力，还必须把市盈率与资本利润率结合起来。　　②市净率。　　因创立资产组合选择理论而获得1990年诺贝尔经济学奖的美国著名财务金融学家哈里&马科维茨教授，在其资产组合选择理论中认为：&股票净值是股市投资最可靠的指标，投资者更应注意股价与每股净值的关系（市净率PNR＝股价/每股净值），而不是人们通常所使用的股价与每股税后利润的关系（市盈率PER＝股价/每股税后利润）。&股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快。股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高；相反，其投资价值就小。　　目前，在国际投资市场上，市净率指标已被越来越多的投资机构所认识并使用。雄心勃勃的大企业集团在市场上猎取的目标是股价合理、反映企业内在价值、收购或控制成本低廉的上市公司。因此，在市场投资意识觉醒的初期，若没有良好的市场指标指导，那么即使满地铺上金砖，也不会为市场发现。　　③市净率与市盈率的比较。　　从市净率与市盈率的计算公式可以看出，分子都是股票市价。市净率的分母是每股净资产值（净资产/股本总量），它表明了投资者现在占有企业每1元的实有净资产所要付出的成本代价；市盈率的分母是每股税后利润（税后利润/股本总量），它代表的是在不考虑货币的时间价值和在企业经营业绩稳定增长的情况下，投资者从企业盈利中需要多长时间可收回投资。从市盈率的内容可以看出，投资者根据市盈率预测未来所得，要受上市公司经营业绩是否能稳定增长和上市公司年末盈利预测能否实现等多方面不确定因素的限制。而市净率则能够较好地反映出&有所付出，即有回报&，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入，得到较高的产出。对于大的投资机构，市净率比市盈率更能帮助其辨别投资风险。应该指出，无论是市净率还是市盈率，都不适用于短线炒作。　　进一步分析净资产与税后利润，即可比较出市净率与市盈率哪个指标对投资分析更具价值。股东们应当注意到，对股份公司的所有权不仅是指注册资本，而且是指整个企业的净资产。净资产是企业在经营过程中逐年累积形成的，它能真正代表企业的整体实力，而税后利润只是对于一个年度经营业绩的总结。因此，股东在股市操作中仅注意到上市公司在某一年度的每股税后利润而忽视整体实力&&净资产，显然是不够全面的。并且股本结构可以人为地设计，企业某年的每股税后利润也可以人为地放大或缩小，但上市公司资金的实际投入产出却没有变。上市公司一般是各行业中经营业绩优秀的企业，其净资产在一般情况下能保证稳定增长，从这一层面上看，认识市净率就更具有意义了。
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来源：【赢家江恩】责任编辑：daofaziran添加时间： 14:33:31
　　在股票投资市场摸爬滚打十几年了，一直以来对上市公司财务数据指标分析都是迷迷糊糊的，不太清楚，一次偶然的机会，和一个在上市公司做财务总监的朋友一起吃饭，聊起了这个话题，朋友跟我详细讲解了怎样从财务指标来分析上市公司的好与坏，以及未来的发展。受益匪浅，分享给大家以求共同进步。
　　财务分析是相当的复杂，一般人很难弄懂，但是只要把握关键的十多个财务指标后，就能很简单的把一个公司的经营状况分析的清清楚楚。下面是我跟做财务总监朋友聊天时对十大财务指标讲解的原始记录。
　　每股未分配利润转每股公积金，然后送股，公司不分红。
　　1、基本每股收益：【合并利润表】或主要会计数据和财务指标表中】的基本每股收益，公式：净利润(合并利润表)/期末总股本【主要会计数据和财务指标表中】，正数，越大越好。(当前公司经营状况)
　　2、目前流通(万股)：【股份变动情况表】中，本次变动后数量-本次变动前数据，两数据在股份总数行。
　　3、每股净资产：【主要会计数据和财务指标表中】，名称为归属于上市公司普通股股东的每股净资产(元/股)。正数，越大越好。
　　4、总 股 本(万股) ：【主要会计数据和财务指标表中】，名称为期末总股本。
　　5、每股公积金：在【合并资产负债表】中，资本公积的期末余额数/期末总股本，越大越好，上市初期，溢价买入的股东多付的溢价计入公积金，后期或许有高送转。
　　B：6、主营收入同比增长：【主要会计数据和财务指标表中】，营业收入中的本年比上年增减数据。公式：季：(本季减上年同季)/上年同季，年：(本年减上年)/上年，本季、本年数据均是营业收入。
　　7、每股未分配利润(元)：【合并资产负债表】中，未分配利润的本期末数/期末总股本。
　　B：8、净利润同比增长：【主要会计数据和财务指标表中】，归属于上市公司普通股股东的净利润的本期数，公式：季：(本季减上年同季)/上年同季，，年：(本年减上年)/上年，本季、本年数据均是归属于上市公司普通股股东的净利润。6与8项保持同步增长是好的。
　　B:9、每股经营现金流(元)：【主要会计数据和财务指标表中】，每股经营活动产生的现金流量净额(元/股)，代表着公司的可留存存款多少。
　　A:10、净资产收益率(最重要)：【主要会计数据和财务指标表中】，加权平均净资产收益率(%)，越大越好，代表股东的收益,，综合衡量一个企业财务经营状况，稳步增长或持续性。
　　A和B能够三者同步正向增长是高成长公司，伴随着一个必然现象是公司成长的初中期，未来走牛的前提。
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公司财务分析的主要内容以及方法有哪些
　　上市公司的财务状况及前景是影响证券价格长期波动的基本因素之一，研究证券投资必须认真做好公司财务分析工作。公司财务分析的主要内容以及方法有哪些?上市公司财务分析的基本功能是运用各种分析工具和技术，将信息时代的财务报表所携带的大量信息转换成符合使用目的的信息。在进行财务分析时侯，要明确财务分析的目标，选择适当的分析方法和技术至关重要。
　　一、公司财务分析的主要内容
　　进行公司财务分析时应主要针对以下内容进行：
　　(1)公司的获利能力分析。主要分析公司的主营业务利润是否持续增长。利润是公司生产经营的目标和出发点。
　　(2)对于公司持续经营条件的分析。分析企业能否持续经营，企业的持续经营能力关系到企业的发展方向。对于企业持续经营能力分析主要分析企业的战略目标、企业研究开发费用所占具的比例和企业主要营业的业务情况、资产负债情况。
　　(3)公司管理人的管理能力分析。主要对利润表中的费用进行研究，看是否存在管理费用过高的情况。
　　(4)公司成长性分析。主要分析公司的潜在利润、产品的成长性、投入和产出是否是一致的。
　　二、公司财务分析的基本方法以及程序
　　公司财务分析基本方法有以下几种：
　　(1)趋势分析法。通过将同一系列指标放到一起去分析，可以揭示公司存在的问题和预测公司的发展变化。
　　(2)比率分析法。运用财务指标、比率分析评价公司的财务状况。
　　(3)比较分析法。通过对公司的财务状况前后比较，以及与同行业的公司横向比较，可以分析出企业存在的问题。
　　公司财务分析的一般程序如下：
　　(1)确定财务分析的重点目标。
　　(2)广泛搜集财务信息。通过搜集上市公司的证券发行公告、定期公布的财务报告数据、临时公布的报告，或由会计师事务所发布的审计报告，为进一步进行财务分析提供数据和依据。
　　(3)对搜集到的财务信息进行审查、整理、分析。
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