相似文献/References:
[1]黎克俊,姚洁强.天津大学学报(社会科学版),6.　LI Ke jun,YAO Jie qiang.
An Attempting Probe for Internal Control of NPO ―View from Historical and Logical Perspective[J].Journal
University(Social Science),6.
工具/Tools
统计/Statistics
摘要浏览/Viewed238
全文下载/Downloads2908
评论/Comments删除历史记录
　----
相关平台红包
是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选一原标题：是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？很多人认为，当然是并购了一则并购能迅速扩大规模收购资产抢占市场，二是队伍建设不需要从零开始，三是如果原来就是最强大的对手的话，这样，竞争压力也小了。全球以及国内本土，都不乏通过并购实现飞跃的例子。而加强内部经营管理，则是另一条道路。通过内生力量的积聚，最终实现企业从胜利走向胜利。但是，这个来得慢，有时候，等自己内生力量发展得不错时，可能机会又错过了。或者有的时候，通过自己的内部努力，有些发展力量与机会，是不太可能实现的，却因缺少并购合作等等，从而只能最多成为一个小而美的公司。原创作者：谭长春现实中，并购与内生发展，各得共益我们往往说，并购开启了企业快速腾飞发展的步伐。但往往也只能是开启。开启之后，如何真正实现腾飞，则仍需要内生经营管理的提升。拿华为作例子，其通过自身的产品研发、企业文化建设、经营管理制度、目标考核激励体系等等的打造，成就了强大的华为，连才涉及几年的手机行业，也不断突破，实现全球瞩目。而其曾经与西门子合作成立的鼎桥通信，则由于合作后，没融合形成好自己的发展力量，曾经在运营商招标中惨痛败北。如此两巨头合作的企业，也不免星光黯淡。并购与加强经营管理，内外兼修可能不少同仁觉得并购很爽，一加一大于二。但要想并购不成为负担，毕竟付出了各种资源才能获取回来的。可能需要好的经营管理能力来促进更好效果的出现。所以，两手都硬，两条腿走路，是发展企业的重要思路与成功路径。原创作者谭长春，软信88soft-com-cn创始人，华夏基石集团首席专家，领势资本创始。投-管理咨询-营销策划全面合作请Baidu返回搜狐，查看更多责任编辑：《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选二阳煤集团与金陵华软日前宣布在深圳前海共同设立阳煤金陵，首期规模为12亿元。经济增长持续减速，也使得企业并购行为出现新的变化，除了热门行业领域，一些受经济周期影响比较大、行业景气度陷入低谷的传统行业企业并购出现升温势头。而停摆和不断，也让去年以来取得爆发性增长。新型并购清科近期发布的《2014并购》称，中国并购基金募资数量在2013年已经重新回归并达到9年来的最高值。今年一季度，本土并购基金募资额度达到3.，为228.。受制于不发达，无法有效支持，影响PE，以及退出渠道不畅，中国并购基金已经玩出鲜明的中国特色。即PE与单一上市公司联手，为其量身定制并购基金。“阳煤金陵产业并购基金是阳煤集团产业整合和业务发展的运作平台。”阳煤金陵并购基金董事长廉贤在接受专访时表示。廉贤介绍，阳煤金陵产业并购基金的设立，从阳煤集团出发主要有几点考虑。一是优化阳煤集团业务结构，加速实现上市公司市值超千亿目标；二是实现阳煤集团实业与金融产业的同步发展；三是以产业并购为平台，加快并购与产业、、境外等领域创新发展；四是解决发展中面临的实际问题，帮助其快速跃入资本市场，获取投资回报。出于上述几点考虑，阳煤金陵产业并购基金未来主要着眼于为阳煤集团的产业并购服务。上市公司在并购基金中扮演的角色并非传统意义上的LP，而是在中享有很大的话语权。“从设计架构上来看，该并购基金更像是上市公司为其并购项目成立的，只是在并购中以基金的面貌出现。”一位业内人士表示。“阳煤金陵产业并购基金要时刻明确设立这只基金的战略目的是‘建立专业化产业并购，巩固和强化阳煤集团主导产业优势’。” 廉贤称。在向上，廉贤表示，阳煤金陵并购基金主要投资于阳煤集团现有主业及支柱产业的相关企业及并购项目，与阳煤集团能够形成产业互补或协同效应的企业，与阳煤集团相关联的其他高成长企业等。其补充道，虽然目前煤炭能源正处于行业低谷，但从角度来看，基金正可以充分运用逆周期的操作策略，更具成本优势地获得产业资源和项目资源。传统产业转型机会为什么在国内并购基金不是由PE与企业就具体并购项目进行合作，而是由企业掌握话语权，PE更多成为并购项目通道的方式？业内人士认为，该种类型的并购基金可以规避上市公司对项目直接收购的监管要求，并且能够吸纳其他以有限合伙人的身份为收购做杠杆。对PE来说，IPO停摆开闸阴晴不定，该种也免除了退出不畅的后顾之忧。此外，上市公司在产业内的专业优势也让PE不必担心取得目标企业控制权后的管理。事实上，据不完全统计，PE与单一上市公司设立的量身定制式并购基金已经在近一年集中涌现，数量超过20只。今年3月7日，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从审批制度改革、融资服务改善、财税政策完善、产业政策引导等七大方面，对企业兼并重组的市场环境进一步优化。近期出台的新“国九条”也特别提出鼓励市场化，充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用。业内人士称，随着政策利好密集出台，并购在今年将会迎来又一波高峰期。此外，集中于高新科技行业的并购热，业内人士也有“冷思考”。“我们在过去的PE热里面过度推崇新兴科技、高技术含量的项目企业，但是忽略了传统制造业转型升级潜在的机会。很多行业的周期在缩短，不要看不起传统企业。”中国并购公会副会长费国平称。《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选三11月23日下午，第三届中国并购高峰（以下简称CMAF）在北京盛大开幕，峰会主题是“新时代、新并购、新版图”，汇聚上市公司、实业集团、产业资本、金融机构等500名资深人士出席，创造更多产业和资本结合的机会。峰会主办单位并购菁英汇创始人、董事长吴柳君介绍，中国并购市场的规模在过去12年呈现爆发式增长，从亿不到的规模到2015年已经超过了2万亿的规模，我们也迎来了全球的第七次并购浪潮，籍此之际，由并购菁英汇发起，中国并购领域最具影响力、规格最高的第三届CMAF在佛山和北京召开。佛山刚举办的CMAF，引爆了媒体聚焦关注全球并购中心向中国转移的话题，峰会的目的是增强金融服务实体经济能力，促进当地产业的转型升级。而本次北京大会则在延续并购中心转移到中国的话题的热度上，在上市公司产业和海外布局等多个主题上将有更为深入地探讨。上图为：CMAF发起单位 并购菁英汇创始人吴柳君在峰会的主题演讲环节，在并购界拥有顶尖专业水平的演讲嘉宾重磅出击，观点新颖，富有冲击力。现任香港上市公司联合能源集团（00467.HK）副总经理兼总法律顾问、跨境并购专家张伟华围绕“一带一路”倡议背景下的海外并购交易特点发表精彩演讲，他指出中国的跨境并购仍然是处在全球的第七次并购浪潮中，基本的态势是没有改变的，国内的消费升级、产业的升级换代、以及“一带一路”的倡议和全球行业整合的浪潮为中国企业在海外做收购起到巨大推动工作用，对未来的基本判断是现在全球并购和全球的经营已经成为了中国企业的常态，中国的专业服务机构实际上在对外服务的市场上所占的比例和影响力也是越来越大。上图为：联合能源集团（00467.HK）副总经理 张伟华申万宏源证券并购融资部总经理洪涛对2017年国内并购市场进行总结回顾，并对未来趋势保持乐观，他认为从上市公司的角度，并购的热情并没有大幅度减退，但是并购成功的数例是下降的，未来将会出现更多的产业并购，因为越来越多的行业面临整合，而且民营上市公司是产业并购的活跃力量。他指出并购贷款不仅仅参与跨境并购，杠杆可以加到并购过程中，加到目标方的并购重组得到释放，银证合作的新创业时代将会到来。上图为：申万宏源证券并购融资部总经理洪涛威创股份（002308）董秘李亦争就上市企业如何通过并购实现产业加速发展发表演讲：中国式并购只整不合、追求规模经济，仍然处于横向并购的初期阶段，真正意义上的产业整合应该怎样给被并购的赋能？参照全球典范3G资本，有足够的自信做新的预算制度，用先进的经验对原来的管理从头梳理、重新再造，培养新鲜血液替换原有的血液对体系进行改革。而整合后后RE能大幅提升，这才是真正意义上基于产业的融合。上图为：威创股份（002308）董秘李亦争洪泰资本控股董事总经理、并购周乃俊，他在峰会上发表了《并购基金3.0时代，助力产业并购》的专题演讲： 3.0版本是典型意义上的并购基金，IP的组成更加中性和多元化，因此基金具有并购的主动性和独立性，采取相对或绝对的控股型投资，具有自己的比较深的产业判断力和产业整合逻辑，对标的会进行主动管理，承担风险，退出通道更多元化。并购，从微观方面是资金面的帮助，提供放到杠杆；宏观角度简而言之就是钱多，对应的是对社会资源调配的集群效应更强，对象的产业复制和实现产业升级的力度更大。对实现更高的绝对投资回报。上图为：洪泰资本控股董事总经理、并购基金合伙人周乃俊目前，全球并购中心正向中国转移，中国“一带一路”倡议的深化促进中企积极赴海外并购，并且由以前的资源并购转向技术和品牌等方面。那么，在此背景之下，上市公司产业投资并购面临哪些机遇和挑战？清新环境（002573）董秘李其林、艾格拉斯（002619）投资并购部总经理刘会霞、天亿资本合伙人张宾、国枫律所合伙人王岩、网创始人蒋东文出席了“上市公司专场”，探讨了上市公司与新三板企业联姻热潮背后的逻辑和未来趋势，王岩介绍根据初步统计，在2017年10月底，大概已经公告出来的上市公司去收购新三板的在96条左右，这是一个不完全的统计，而这个数量高于2016年的数量，所以客观来说在总量下降的情况下，对于新三板的并购可能变成了重要的并购的标的池。李其林乐观表示，并购正当时，要共享盛举。张宾认为中国的上市公司并购过去一直是机制，到目前为止其实才刚刚开始转向产业并购，套利机制比较形象的讲是高维打低维，高打低市盈率，高打低流动性，所以很多利用自己的上市公司地位，以非常低的价格拿优质资产，拉高市值，这也被监管部门注意到了，所以监管部门出台了跨境并购的新规则，他认为这一举措对市场的健康非常有好处，因为如果再这么下去的话，大家都没有心思做实业，都去跨境套利了。上图为：“上市公司专场”圆桌论坛嘉宾“跨境并购专场”，也是热点不断，金融机构、中介机构和实业界各路精英深度碰撞。泰禾集团（000732）副总经理李粤、正略咨询合伙人黄兆华、易界高级副总裁李佳超、平安产险总部高端责任险事业部副总经理任晓强、联合能源集团（00467.HK）副总经理张伟华、柯杰律所曹蕾出席了论坛。李佳超指出，过去一年来国家政策收紧导致跨境并购的整体交易放缓，这也是让中国企业和资本从过热往理性转的趋势，同时也看到从长远来讲不同企业走出去的步伐不会放缓，有很多机会在里面，作为中介机构，易界希望能不断地满足中国的企业对于跨境并购的需求，提供更好的服务给大家，帮助更多企业完成成功的交易。任晓强分享了针对提高中介机构的服务水平，如何创新，比如推出反向分手费的，他提出大家在做跨境并购的时候，除了获取传统的投行、律师、会计师中介服务之外，千万不要忘记，加强管理，这也是跨境并购的重要环节。上图为：“跨境并购专场”圆桌论坛嘉宾据了解，本次峰会的协办单位有投行下午茶、投资家网、青年、定增并购圈，以及中国平安、易界、北京国枫律所及领带金融学院的战略支持，本次论坛吸引到新华社、中新社、、、经济观察报等30多家媒体关注，各大媒体将及时分享与会嘉宾演讲的最新观点。中国并购高峰论坛（CMAF）发起方、并购菁英汇创始人吴柳君表示，CMAF将走进更多城市，进一步驱动并购重组在推动经济转型的重要作用，促进并购重组的生态环境优化，资本助力产业升级转型，为并购重组做出积极贡献。作为一家专注为中国买家提供专业服务的并购服务平台，并购菁英汇目前已汇聚超过500家上市公司、1000家、1000家金融服务机构高管，以及超过5万名并购、投资从业人员，下一步将发挥平台的作用，为中国买家、产业基金、拟上市企业提供专业化的服务，包括并购项目对接、Pre-IPO、并购/募集、并购培训、财经公关、菁英等一站式综合服务，与企业协同发展。上图为：第三届CMAF上台嘉宾合影《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选四在强监管背景下，2017年A股并购重组市场迎来新格局，并购重组市场分化进一步加剧。忽悠式、跟风式跨界并购得到明显遏制，产业并购逐渐成为并购重组市场的主流。业内人士认为，2018年行业集中度进一步提升将带来新一轮并购潮，预计2018年的并购市场将更为活跃。强监管加速“挤泡沫”2017年，A股并购重组市场开始进入“挤泡沫”的过程。“目前A股整个并购市场的交易额较去年下滑近三成，截至12月10日的统计额是8200亿元。从上市公司公告来看，今年并购重组额下滑超过30%。”添信资本董事吴旻表示。实际上，从去年9月证监会发布《》后，A股并购重组的“挤泡沫”便已经开始。特别是从并购重组审核上来看，今年1-5月，共有52例并购重组项目上会，较去年同期的107例大幅减少。在加强监管的背景下，终止的案例大幅增加。1-5月，共有约100家上市公司。强监管并不代表监管层有意打压并购重组市场。今年6月17日，证监会主席在中国证券业协会第六次会员大会上指出，证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、“”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。在此背景下，6月份以来，并购重组的审核明显提速。今年1-5月，并购重组的上会企业数量分别为10家、6家、14家、11家、11家，6月上会企业数量则增至26家，7月为21家。今年10月和11月，并购重组委员会共召开9次会议，审理20个并购重组项目，过会率更是达到100%。不过，业内人士指出，并购重组过会率的提高并不意味着审核标准降低，监管部门依旧会对产业并购持鼓励态度，对借壳交易、跨界并购继续从严审核，同时严厉打击“忽悠式重组”，遏制借并购重组进行套利的行为，坚持正确导向，去伪存真，以促进并购重组市场的长远健康发展。证监会主席刘士余指出，证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价。要健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。产业并购热潮兴起长城证券并购部总经理尹中余在接受中国证券报记者采访时表示，未来并购重组市场的分化将进一步加剧。例如，过去几年非常流行的借壳交易、跨界并购将更加困难，监管力度会进一步加大。相对而言，产业并购会逐渐成为并购重组市场的主流，并有望得到政策的重点支持。12月12日，证监会副主席姜洋指出，强化监管和稽查执法，严格遏制“忽悠式”、跟风式及盲目跨界重组，在已审结的并购重组交易中，同行业、上下游产业整合单数占比不断提高，监管政策对市场的正面引导效果更加明晰。符合条件的优质企业通过重组上市实现做强做优做大，并购重组的质量大幅提升，“”现象明显降温，市场估值体系回归理性。今年以来，“高估值、高溢价、高杠杆”的“三高”交易失败比例增加，监管部门对“三高”交易的审查日趋严格。据统计，今年已有40余单项目报审后申请撤回，多数为上市公司跨界向第三方购买高溢价高估值。不少“高杠杆”收购也最终折戟于交易所的问询函下。在今年3月24日举行的证监会例行发布会上，邓舸表示，证监会将进一步加强并购重组监管，及时分析研判并购市场的新情况、新问题，完善规则，重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，严厉打击重组过程的违规、等行为，更好地引导并购重组服务实体经济，抑制“脱实向虚”。随着国内监管政策的引导和规范推出，相较2016年的爆发式增长，2017年中国企业海外并购市场也明显降温。普华永道11月发布的报告显示，2017年前三季度，中国企业海外并购交易达572宗，金额977亿美元，同比分别下降14.8%和38.9%。在套利式并购和海外并购减少的同时，产业并购热潮逐渐兴起。数据显示，今年以来，产业整合的并购占并购重组项目数量九成以上。同行业、上下游产业并购成为趋势。未来并购市场料更活跃展望2018年，多位专家看好明年的并购市场。华泰证券研究所所长、首席经济学家陆挺认为，2018年行业集中度将提升，在互联网及其基础设施的高速发展下，将带来新的并购潮和一轮产业集中度提升的潮流。和易资本CEO蔡曼莉认为，近期IPO过会率下降，很多公司可能通过并购的方式进入资本市场，未来可能释放更多的并购资源，2018年的并购市场应该比今年更为活跃。“最近出现一个趋势，从11月开始，大量出现了3、4个板就破板的情况。如果这一趋势成为常态化，产业并购就会迎来爆发期，潜力甚至比历年都大。只要泡沫破裂，现实的并购需求很快会爆发。”尹中余说。申万宏源证券并购融资部总经理洪涛认为，从上市公司的角度来看，并购的热情并没有大幅度减退，但是并购成功的数量比例下降，未来将会出现更多的产业并购，因为越来越多的行业面临整合，而且民营上市公司是产业并购的活跃力量。“未来民营上市公司是产业并购的活跃力量。市场上既有很多民营上市公司并购，也有国有上市公司并购。单一、高增长等倒逼企业追求业绩高增长，由此驱动上市公司进行产业并购。”洪涛表示。普华永道中国企业并购服务部合伙人吴可预测，随着进一步深入、国内产业升级及“一带一路”倡议的指引，顺应企业战略发展的需求，海外并购在未来几年将呈活跃态势。预计2018年起，中国的跨境并购市场将会变得更加合理有序，并在2020年前迎来新的高峰。尹中余认为，从国外的经验来看，医药和医疗应该是并购活跃的行业。此外，互联网并购热潮还会持续，未来还会成为热点。业内人士指出，从顶层设计来看，包括、万物互联在内的新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源、节能环保、数字创意等战略性新兴产业已成为未来战略的主导，目前正逐步出台发展战略规划，并建立相对完整的研发促进机制，整体推进战略性新兴产业发展。未来新兴产业将成为并购重组市场的热点。（记者欧阳春香、任明杰）《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选五北京商报讯（记者 刘双霞）P2P并购在2017年迎来了高峰期。据盈灿咨询不完全统计，截至2018年1月底，全国共完成72起并购案例，涉及55家平台。在并购中，国资企业占比达62.5%，而且存在部分国资企业通过并购方式控股多家P2P网贷平台；其次为上市公司，上市公司并购P2P网贷平台主要集中在2016年及以前，这或许与2017年行业监管持续高压有关。与其他行业相比，P2P的同业并购很少，目前仅发现6起。对首次取得的61起并购案例进行分析，发现收购91%-100%的并购案例最多，其中全资并购案例达23起，占37.7%；其次为比例在51%-60%的，主要为51%。还有5家平台并购方在初次并购取得控股权并运营一段时间后并购平台剩余股份成为。2017年及2018年发生的46起并购案例中涉及34家平台，截至2018年1月底，其中有3家为及。被并购平台的以车贷、、企业借款（含信贷、抵质押贷、等）和为主，其中含车贷资产的平台最多，占比在50%以上。还有部分平台涉及、类业务及与银行相关的转贷或抵押类特殊。盈灿咨询研究指出，并购信息的披露会给平台带来正面影响，有22起并购披露当月平台成交量增加，其中有9起在并购披露前1个月成交量呈负增长状态。《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选六原标题：呼吁审批透明化本报记者 刘慧中国经济进入新常态，产业转型伴生着新一轮的并购浪潮。近日，众多上市公司和投资机构等汇聚北京，就全球化、并购趋势和产业升级展开讨论，并呼吁对外投资审批透明化。传统企业出于结构调整、模式升级的需要，新经济企业出于拓展融资、战略扩张的需要，纷纷加快了并购重组的步伐。随着“一带一路”倡议的实施，越来越多的上市公司通过跨境并购，布局全球产业链，加入到全球行业龙头的竞争格局之中。而资本的介入提高了并购重组的效率。和易资本CEO蔡曼莉谈到并购是否活跃取决于几个因素，其中较大的因素要看政策的变化，比如资本市场的政策、等。渤海华美总裁李祥生表示，跨境并购的门不会关上，但按照中国企业目前的一些操作做法，可能有50%以上的项目都会失败，因为中间有很多的操作细节不太熟练。跨境并购现在首先看价格，再看取得价格的确定性。目前，中国企业因为并购审批的不确定性，要付出20%的溢价。他呼吁我国的对外投资审批要透明化，比如公布哪些行业是白名单，哪些企业是白名单，这样投资机构和企业在做每个项目之前就知道能否得到批准，而且如果有了白名单，在并购谈判的时候也会更理直气壮。投中信息创始人、CEO陈颉表示，“未来十年将是中国加快发展的十年，也是技术革命催生产业升级的关键期，并购将成为产业升级的重要手段。”他认为，未来最有可能发生的并购形态有几种，包括中国资本嫁接境外品牌、收购品牌及用这些品牌去嫁接中国的消费市场，完成产业的迅速扩张，链接技术级应用的并购。他认为，中国在大多数行业的集中度远远低于美国，包括医药、百货以及零售等行业，但互联网行业是例外。未来中国对产业扩张的需求也将远远大于美国。中国的上市公司收入大概是美国的1/3，未来可以预期，并购在中国乃至全球会成为越来越重要的一支力量，并且是由中资或中国消费市场作为源头发起的并购行为。投中资本管理合伙人马峻表示，中国的产业升级并不是仅靠并购，现在很多上市公司也在布局一些前沿性的行业，并成立了产业基金。未来十年是中国并购基金的。产业升级和全球化将会是今后十年的主题，中国未来会出现一批百亿级的并购基金，相信中国会出现一大批百亿美元级的企业。建银国际董事长兼总裁胡章宏对全球的创新趋势作出分析。他认为，技术迭代速度加快、创新模式多元化、创新集群效应越来越明显，这是当前全球创新的主要趋势。在全球创新的大环境下，中国具有独特的优势：具有全世界领先的量产制造能力，具有最强大的消费市场和消费能力，具有相对较好的资本市场热度。远致富海总裁程厚博在谈到未来的时说，未来二十年将以科技革命为特征，这个时代跟过去是不一样的。既然是科技革命，就是技术创新来推动，未来要顺应趋势，主要围绕“一带一路”和科技革命两大类，有很大的投资机会。在讨论结束后，投中信息发布了“投中2017年并购系列榜单”，从境内并购交易金额来看，前三位分别是东方精工并购普莱德，美欣达并购旺能环保，四维图新并购杰发科技。从跨境并购交易金额来看，前三位分别是中国化工并购先正达，万科等并购普洛斯，渤海金控并购CIT旗下商飞租赁业务。从最具影响力的案例来看，前三位分别是高瓴资本和鼎辉投资并购百丽国际，中信股份、中信资本、凯投资集团并购麦当劳中国内地和香港业务，金沙江资本并购尼桑电池业务。从最具产业代表性并购案例来看，前三位分别是复星医药并购Gl and Phar ma，艾派克联合PAG及君联资本并购利盟国际，苏宁物流并购天天快递。返回搜狐，查看更多责任编辑：《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选七来源：汤森路透，及普华永道分析中国经济导报记者|杨虹中国企业“走出去”赴海外投资，并购交易成为越来越多中企热衷的之一。2015年中国大陆企业海外并购交易数量较2014年同比增长40%，金额同比增长21%，创下历史新高。其中，科技与成投资热点。“中国大陆企业海外并购越来越倾向于追逐技术、品牌和专项技术，将其带回中国。”普华永道中国企业并购服务部合伙人路谷春告诉中国经济导报记者：“并购只是第一步，之后的整合要经过一段时间，如何整合对企业也是极大的考验。”另外，除了欧美地区，中国企业也越来越关注亚洲的机会，特别是与“一带一路”战略相关的机会可能会对未来交易产生推动作用。民企继续领跑“世界那么大，我出去看看”已经成为中国大多企业的“心声”，越来越多的中国企业赴海外投资，选择并购这一方式进行布局海外市场。2016年1月中旬，海尔对外公布，以54亿美元并购美国通用（GE）的家电业务，成中国家电业在美国并购的第一大单。回顾2015年，尽管中国的股市熊牛切换，但中国企业在海外的并购热情却丝毫不减。来自汤森路透数据显示，从2011年到2015年，中国大陆企业海外并购处于缓慢上升趋势，2015年中企的海外并购交易数量达382家，金额达67.4亿美元，较2014年数量增长40%，金额增长21%，创下历史新高。其中，民营企业海外并购继续领跑，但是国有企业的增长参与持续略显缓慢。对于2015年中国大陆企业海外并购的特点，路谷春告诉中国经济导报记者：“2015年，除了传统的机械制造、能源、化工行业并购之外，科技与金融行业成为投资新热点，其主要驱动因素为投资者对科技行业高增长的期待、科技行业逐渐发生整合，以及中国科技金融和支付业务高速发展而产生的融资需求。”其中，在2015年频频打出“并购牌”。2015年2月，蚂蚁金服并购印度支付服务提供商One97Communications公司25%股份，金额超过。而中国工商银行也在2015年2月初宣布，收购南非标准银行公众有限公司60%股权，并已与南非标准银行集团有限公司完成交割程序，首次通过并购实现交易业务的全球化。“未来，以中国为首的大型跨国企业开始走向世界舞台。”路谷春指出，中国大陆企业海外并购越来越倾向于追逐技术、品牌和专业，将其带回中国；以及逐渐建立地域多样化的。另外，与中国企业赴海外并购相比，在中国进行的并购交易同比略有下滑，但属基本稳定的局面。2016年将保持两位数增长展望2016年，“中国大陆企业海外并购将继续保持超过20%的增长。”路谷春指出，中国大陆已经有部分企业积累了一定并购的经验，它们将在海外并购中保持活跃。“走出去，引进来”战略、通过海外并购以实现外延式增长等长期驱动力将持续有效，加上“一带一路”战略同样将推动一些中国企业进行海外并购。“我们预计（不仅是）的数量将持续增长，大多数将集中于并购拥有‘中国视角’战略规划的外资企业。此外，一些也将开始以业务地域多样化为目的来进行海外投资。随着时间推移，中国企业的海外并购活动增势将持续强劲，真正的中国跨国企业也将随之出现。”路谷春分析认为，科技行业将持续成为投资热点，其主要驱动因素为：中国政府鼓励科技和创新以驱动中国经济转型；投资者对高增长的期待；/风险积极参与；活跃的初创企业环境；行业整合和由BAT等行业巨头引领的并购扩张战略。此外，在2016年金融服务业的并购活动将保持良好态势。中国的银行将进一步拓展海外市场，以支持中国的海外基础设施建设（一带一路）以及国内客户日益扩大的全球业务。和将致力于获得新的金融产品创造能力与品牌影响力，而国内支付公司将加速全球化扩张，以期把握中国入境与出境现金流所带来的业务机会。整合比并购交易更难海尔并购美国通用（GE），如何整合？并购之后，是否会水土不服？路谷春坦言：“并购交易完成之后，如何整合对企业来讲才是最大考验。事实上，很多企业在并购之前往往会考虑整合问题，但如何整合还需要时间检验。如同上世纪60、70年代日本企业赴海外并购，也是经过相当长的一段时间进行整合，当然有成功也有失败。”业内人士指出，企业通过并购，借国际企业品牌的资源来整合国内的市场，强化自己国内的业务，在国际市场上培育自己的民族企业品牌。但并购不仅仅是品牌的合并，需要花更长的时间对被并购的公司进行全面整合，以适应新经营环境和市场环境的需要。据以往的并购案例分析，在并购的不同阶段失败的概率也大不相同：在并购前和并购中分别为30%和17%，而在并购后整合阶段失败的可能性则高达53%。“很多并购交易最后并没有真正创造价值，其原因就在于并购后整合的失败。”路谷春说。《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选八主流运作模式目前已有若干家上市公司公告了与PE共同设立并购基金的合作事项。就协议内容看，根据上市公司的出资金额、所处行业、溢价能力的不同，每个并购基金的出资方式、权力分配、退出渠道、管理费收取方式等都各不相同。经对比研究，“上市公司+PE”型并购基金的主流运作模式可简要归纳如下：01并购基金采取有限合伙的法律形式PE为有限合伙企业的普通合伙人并兼任，上市公司可担任有限合伙人，也可与PE共同担任普通合伙人或人。02上市公司与PE分享并购基金的管理权限并购基金的投资与退出决策委员会分别由上市公司、PE派员构成。某些案例中，上市公司代表占据投资与退出决策委员会的多数席位，并有权任命监事长。03并购业务中各司其职在并购基金并购业务的开展过程中，PE和上市公司发挥各自专长，各司其职04并购基金所的退出渠道，主要依赖上市公司的并购上市公司与PE通常约定，上市公司对并购基金所投项目具有优先购买权。因此，并购基金完整的业务模式涉及两次收购，即控制权由转移给并购基金的一次收购，以及控制权由并购基金转移给上市公司的二次收购。05对外投资时注重取得控制权与一般的基金通常作为财务投资人购买目标公司的不同，上市公司参与设立的并购基金通常需要取得目标公司的控制权，才能顺利实现由上市公司对目标公司进行业务整合，并在适当的时机出售给上市公司。06并购，为上市公司的同行业或者上下游企业“上市公司+PE”型并购基金主要目的，是为了推动上市公司对产业链上下游业务的整合。上市公司与PE的合作动因分析根据此前的部分公开报道信息，上市公司参与，其模式主要包括以下几类：1)上市公司认缴，的LP。2)上市公司设立直投部门或子公司进行产业投资。3)上市公司独立发起设立，并管理产业基金。但上述模式1)中，上市公司只能作为享受基金的，并不能将基金作为其实现产业整合的工具。模式2)、3)则要求上市公司具备强大的资金实力，积累充分的行业并购经验，并配置一定数量的并购专才。有志于产业整合，且同时具备上述条件的上市公司不会很多。“上市公司+PE”型并购基金为上市公司与PE的合作提供了新路径，双方的诉求在合作过程中得以高度契合。上市公司参与“上市公司+PE”型并购基金的原因对于上市公司而言，“上市公司+PE”型并购基金有以下几个优点：01提前锁定并购目标，通过行业整合，实现业绩增长毋庸讳言，当下上市公司的并购冲动根源于“估值套利”，由于的估值差异，从而带动股价的激烈上涨。上市公司通过参与设立专为其服务的并购基金，可提前锁定行业内的并购标的，并在可预见的时间段内自主选择注入上市公司的时机，从而一方面确保了未来增量利润的来源，另一方面可有效实现市值管理。02充分利用目前，上市公司用于并购重组的支付方式，无非是现金支付或发行股份。发行股份耗时耗力；以现金支付则会影响公司的流动性。上市公司参与设立并购基金，只需付出部分出资，即可锁定并购标的。03整合行业资源，迅速提高目标公司业绩上市公司通常具有较高的行业地位，在产业链上积累了丰富的资源。目标公司若在渠道、客户、品牌、技术、政府关系等方面得到支持，将更容易突破发展瓶颈，做大做强。这通常也是促使目标公司原控制权的重要因素。04提前了解目标公司，减少未来并购的风险上市公司从事并购交易面临的主要风险之一是信息不对称，即上市公司无法确切掌握目标公司在盈利能力、性、高管团队等方面存在的潜在风险。“上市公司+PE”型并购基金在收购后，上市公司即可输出管理，具有足够的时间和空间充分掌握目标公司的相关信息，为未来上市公司的二次收购奠定基础。05上市公司关联方可分享重组收益如果上市公司关联方参与对并购基金的出资，未来上市公司通过发行股份或现金支付等方式二次收购目标公司时，上市公司关联方可充分享受重组收益，尤其是当并购基金取得上市公司股份时，重组收益极有可能进一步放大。PE参与“上市公司+PE”型并购基金的原因PE参与“上市公司+PE”型并购基金，除了管理收入外，还包括以下几点：01提前锁定退出渠道此前，国内的PE高度依赖IPO这一退出方式，但IPO暂停状态的无限期延续事实上已关闭了这一退出渠道。今年以来，国内上市公司的并购重组活动高度活跃，已有近900家上市公司涉足并购重组。“上市公司+PE”型并购基金在投资之初就锁定了特定上市公司作为退出渠道，从而提高了PE投资的安全边界和流动性。02享受上市公司重组收益由于上市公司在支付多样性上具有明显优势，可以选择通过股份支付，无需占用现金，所以上市公司可以承受较高的交易估值。此外，鉴于目前上市公司的并购重组反映在股价上往往是单边行情，交易后股价通常会大幅上涨，这进一步放大了交易中取得上市公司股份的投资人的退出收益。由于“上市公司+PE”型并购基金锁定了上市公司并购这一退出方式，确保PE可以分享上市公司二次收购带来的重组收益。03输入上市公司的行业知识，提高并购管理的核心竞争力并购基金的运作模式需要有技术含量，不但要求基金取得目标公司的控制权，而且要对目标公司输入管理和行业知识，以协助其迅速提高业绩。阻碍国内并购基金发展壮大的因素之一，包括目前投资机构通常缺乏投后管理能力。“上市公司+PE”型并购基金在标的选择、投后业务整合方面，应该弥补投资机构在此方面的不足。04强化并购的财务顾问业务并购财务顾问的主要功能是撮合交易。由于“上市公司+PE”型并购基金在投资之初就预设了上市公司的二次收购，事实上撮合了上市公司的并购交易。在此业务模式下，券商的财务顾问业务将受到冲击，沦为跑腿盖章的“”。《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选九讯6月17-18日第19界在广州举行，、界大咖、企业精英、中央及地方政策制定者、经济学家等齐聚，凤凰财经全程报道。论坛上，东方富海合伙人梅健透露，私募为什么要做海外并购？有三个原因，其中一个原因是A股上市公司有钱，A股上市公司市盈率都在三四十倍，海外并购价格也就是十来倍，所以用我们A股发去收购海外资产，只要一成功就有一两倍的赚，所以我认为有需求和有钱决定了海外并购这个事可行。以下是梅健发言实录：梅健：为什么要做海外并购？刚才几位已经讲了，我想讲一下，我们今天在这里讨论海外并购的市场，说明这个市场已经存在。存在的原因：第一，我们中国A股上市公司有需要，我们通过并购可以去海外寻找我们所短缺的技术资源，或者是市场的资源，这样可以节约我们的稀缺资源。通过并购可以节约我们的时间，海外有一个技术领先的企业，你说我在国内进行仿制、跟踪，可能时间浪费不起，因为我们A股上市公司有这个需要。第二，A股上市公司有钱，A股上市公司市盈率都在三四十倍，海外并购价格也就是十来倍，所以用我们A股发股票去收购海外资产，只要一成功就有一两倍的赚，所以我认为有需求和有钱决定了海外并购这个事可行。至于海外的标的愿不愿意卖，那是有很多办法去解决的，而且我们A股上市公司也成功了完成了很多比较漂亮的并购，比如我们的美的参股了酷卡。为什么我们基金愿意参与这个事情？我们如果去参与一个海外并购的案子，我们也是相当于十几倍进入，将来卖给上市公司也有钱赚，所以这是我们作为并购基金参与的动力所在。另外，虽然说海外资源作为本土的创投没有这么多，但实际上很多海外并购的标的都是由海外的投行或者中介机构推过来的，我们掌握这些标的信息以后，我们去找一些跟这个产业相关的上市公司合作，最终我们是做一个联合的并购，这就是我们做一个并购基金去参与海外并购的决策所在。《是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？》 精选十市场环境不断变化，上市公司也在不断寻找新的并购路径。近期，多家上市公司宣布，拟发起设立或参与投资产业并购基金，欲通过外延式扩张实现做大做强。分析人士指出，当前并购基金并不好做，募资难、退出难一直存在，而目前最大的困难则是，优质项目难寻，从而导致并购基金陷入“设而难募、募而难投、投而难退”的死循环，这也是一大批并购基金成为“僵尸基金”的症结所在。有熟悉并购的人士认为，上市公司并购重组的需求一直都存在，随着新规的出台，上市公司对现金的需求将大大增加，因此并购资金的显得愈发重要，这将直接刺激并购基金加速发展。并购路径随着去年以来重组新规、再融资新规及减持新规的陆续发布，并购市场生态已发生显著变化，越来越多的上市公司通过设立并购基金来寻求新的并购路径。据中国证券报记者粗略统计，今年以来，已有海利生物、勤上股份、顾地科技、云南城投等超过一百家公司宣布设立并购基金，其中仅6月份就有桂发祥、诚意药业、京山轻机等33家公司拟设立或参与产业并购基金。中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳透露，近年来呈现加速发展趋势。从2012年到今年一季度末，共有736家上市公司发布拟设并购，拟设并购基金总数833家，拟募集总额达1万亿元，其中已经完成或正在募集的有4621亿元，占募集总额的43%。对于设立并购基金的意图，大多数公司表示目的在于“通过联合相关专业投资机构的专业优势及各种专业金融工具放大公司的投资能力，产业上下游企业，整合产业资源，提升公司价值。”“由于再融资新规规定重组配套融资的发行价为市价发行，增加了发行难度，且再融资有18个月的间隔时间，由此促使一些公司选择先在体外培育项目然后再择机注入。”一位券商投行人士指出，对于资金实力有限的上市公司而言，既可以通过并购基金操作撬动较大的收购资金金额，也可以利用机构的资源优势来寻找合适标的，降低并购的不确定风险。此外，还可以通过并购基金提前对并购标的进行整合和消化，待其盈利较佳后再并入上市公司，有利于提高并购质量和效率。在业内人士看来，5月底出台的减持新规也是刺激上市公司追设并购基金的一大原因。“减持新规出炉后，以往流行的发行股份支付对价方式受到冲击，被并购标的希望上市公司以现金收购的需求大增。”深圳一位介绍，上市公司对现金的需求因此将大大增加，所以并购资金的杠杆融资显得愈发重要，这也直接刺激了并购基金加速发展。以泰豪科技为例，今年3月公告拟以股份支付的方式收购上海红生，但6月16日又公告改为现金收购。泰豪科技解释，“鉴于近期资本市场环境发生较大变化，经上海红生潘红生先生提议，公司最终以现金方式收购上海红生100%股权。”杭州高新则在宣布拟5.6亿元现金收购奥新能源的同时，又宣布拟设立总投资规模不超过10亿元的新能源汽车，“为加快、保障公司业务战略转型，尽快让公司在新能源汽车核心零部件及运营领域占有一定的行业地位。”三大难题虽然上市公司纷纷设立并购基金，但其运作前景并不乐观。业内人士指出，从融资政策环境到政策环境，从证券监管环境到环境、再到市场预期环境等，最近先后发生重大改变，并购基金的创设、运营和发展受到直接影响。“一些上市公司以为并购基金运作很简单，但现实往往太骨感。”深圳一位私募人士告诉记者，并购基金通常存在三大难题，一是募资难，二是找项目难，三是退出难，“甚至还有一些存在管理难题，这也是很多并购基金成为‘僵尸基金’的症结所在。”“并购基金‘募投退’变难在近期表现得更加明显。”一位熟悉并购基金运作的投资机构人士指出，以募资来说，就是为了进行，以实现以小博大的目的，但目前银行资金监管趋严，寻找银行资金作为优先级资金的难度大大增加。而主要承担资金募集重任的管理人如今也是面临资金难募的窘境。“其实大量资金的最终来源还是银行，这一渠道严格受限后，对并购基金创设的冲击可想而知。”该人士表示。寻找优质项目并投资则是目前最困难的一件事。随着IPO审批速度的变化，今年以来，市场上可并购的优质资产日益减少，很多原本打算被上市公司并购的优质资产纷纷改变主意，这从新三板拟挂牌公司数量不断增多可见一斑。“并购基金找到并购标的后，往往会与企业签订业绩。相比之下，IPO不仅拥有巨大的效应，而且还无需承担业绩对赌失败需赔偿的风险。”华南某券商投行部负责人指出，尤其是近期二级市场虽然不振，但节奏并未大幅放缓。受此影响，很多并购基金将很难物色到合适标的，并购市场或因此步入一段“低谷期”。同时，不少并购基金还需面对标的估值坐地起价的问题。以新三板PRE-IPO为例，不少拟IPO企业估值已超过20倍，更有甚者比中小创现在的平均估值水平低不了多少，这也成为并购基金面临的一大难题。再看退出阶段，很多上市公司在公告中表示并购基金的退出渠道包括但不限于IPO、上市公司收购、等其他方式，但现在这些渠道正变得狭窄。“上市公司在并购基金中所出的资金并不多，一般占15%到30%，并购时上市公司仍要耗费巨资从其他财务投资者手中收回他们在中的持股，但当前再融资路径曲折，上市公司筹钱的压力大大增加。同时受制于减持新规的压力，并购基金通过IPO退出的时间亦被拉长。”前述券商投行部负责人表示。热潮难退尽管存在诸多难题，但这并不代表并购基金难以为继。在业内人士看来，上市公司通过并购实现业务转型或产业链拓展的需求始终存在，并购基金生存的土壤也将一直肥沃。虽然减持新规延长了并购基金退出的时间，但也大大刺激了上市公司对现金的需求，这将直接刺激并购基金的加速发展。“现在一些上市公司也意识到并购基金发展中的问题，在逐步想办法进行针对性化解。”上述私募人士表示，比如募资难题，以前往往是先找钱后找项目，现在不少上市公司则是带着项目去找资金，用找好的项目来取得大资金方的认可，募资和找项目的双重难题也都迎刃而解。比如6月25日，美年健康宣布，控股股东天亿投资及其关联方中孵创投拟合计出资6.51亿元，参与投资嘉兴信文淦富(有限合伙)。该并购基金目标出资总额26.02亿元，主要投资于美年体检中心及美兆体检中心。还有不少上市公司积极拓宽资金来源。过去上市公司并购基金多和VC/PE合作，近年来除VC/PE外，实业公司、资管公司、证券公司甚至等也在上市公司参与设立的并购基金中频繁现身。以6月22日发布拟投资的桂发祥为例，除多家投资公司担任基金合伙人外，公司还分别向天津市河西区科学技术委员会申请了区级配套资金6000万元、向天津市科学技术委员会申请出资6000万元。监管层面，最近也是对并购重组持鼓励态度，这将刺激并购基金的发展。有的上市公司更是直接参股“成熟”的产业并购基金。以耐威科技为例，此前公告称全资子公司中测耐威拟通过现金出资8639万元受让湖北北斗产业合伙企业(有限合伙)(简称“北斗基金”)7423.5万元出资份额。公告显示，北斗基金已投多个项目。“对于上市公司而言，产业延伸与布局永远不会嫌晚。”上述券商投行人士指出，虽然目前有不少困难，但通过并购基金进行未雨绸缪的资本运作与产业布局仍很有必要。[责任编辑:杨莹]
温馨提示：以上内容仅为信息传播之需要，不作为投资参考，网贷有风险，投资需谨慎！
"是并购还是加强内部管理更能促进企业发展？"的相关阅读：
还可以输入 500字
还没有用户评论, 快来
一个很XX的平台，客服打了四遍电话没人接，手机app告诉我在更新不能用手机操作买标，等了一天没有新手标提现手续费5万扣款250，重点是提现时候系统非常卡，提现到账才发现被扣了250元
楼主明显是用标题敲诈平台，目前有些人利用互联网传播功能，以不适过期信息，危害企业的声誉，达到拿钱删帖之目的。具有刑事犯罪之嫌疑。
张佳笳你拉黑我仲叫我唔好揾你，旺角送你走时你话最迟初十五拎俾我，我答应你的事做了，但你答应我的事肯定冇做，丽江返来唔講声全部拉黑我，自己冇做到仲恶人先告状起屈到我度，点会唔揾你呢一定揾你
“现金贷”高利贷应当退还借款人高于36%的那部分利息！！
根据最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。因此，判定合法现金贷及非法高利贷的监管红线应当是实际年化利率是否超过36%，实际年化利率不超过36%的现金贷业务应当认定为合法现金贷，实际年化利率超过36%的的现金贷业务应当认定为非法高利贷。
例如XX金融平台，借款4000，分期三个月，每月还款1553.11，实际利率99%，明显是非法高利贷。尽管平台以各种“费用”为辨辞，但终究掩盖不了高利贷的实质，因为法律认定很明确：借款人的还款金额与借款金额的差额就是利息，这个利息当然包括网贷平台巧立名目的各种各样的所谓“费用”。
违反国家法律的借款合同，一开始就是无效合同！借款人只需还本金和合理利息！
要讨回高于36%的高利贷利息，现在就立刻投诉网贷高利贷！
（如何投诉网贷高利贷，百度一下就知道）
“现金贷”高利贷应当退还借款人高于36%的那部分利息！！
根据最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。因此，判定合法现金贷及非法高利贷的监管红线应当是实际年化利率是否超过36%，实际年化利率不超过36%的现金贷业务应当认定为合法现金贷，实际年化利率超过36%的的现金贷业务应当认定为非法高利贷。
例如XX金融平台，借款4000，分期三个月，每月还款1553.11，实际利率99%，明显是非法高利贷。尽管平台以各种“费用”为辨辞，但终究掩盖不了高利贷的实质，因为法律认定很明确：借款人的还款金额与借款金额的差额就是利息，这个利息当然包括网贷平台巧立名目的各种各样的所谓“费用”。
违反国家法律的借款合同，一开始就是无效合同！借款人只需还本金和合理利息！
要讨回高于36%的高利贷利息，现在就立刻投诉网贷高利贷！
（如何投诉网贷高利贷，百度一下就知道）
小骗的老母真好操
我们在选购短期理财产品的时候，需要根据你的投入期限，资金用途，以及自己风险承受能力等综合考虑来做出最终决定。只有通过这样层层的筛选，才会让你购买到更加靠谱的短期理财产品。现在监管都不让平台有风险保证金了，履约险应该是现在安全等级最高的了。就是保险公司和平台合作，给借款人买保险，保借款人能履约还钱。如果借款人不还钱，就有保费了呗。不过这个也不是一般平台能谈下来的，得是资产风控都非常好的平台才有可能做，不然谁都不还钱让保险公司赔保险公司又不傻。不过也要警惕有平台上假的履约险，要擦亮双眼。目前履约险我买过和信贷，XXXXX，米缸金融都还可以，合作的都是大公司。不过网贷有风险，不管是什么保证都要擦亮双眼比较好。
就是都是骗子。
就是都是骗子。
就是都是骗子。
相关推荐：
投资人QQ群
沪公网安备 45号