投资学计算公式题

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-04-24 21:47 标签： 投资学基础试题及答案
关于证券投资学的计算题_百度知道
关于证券投资学的计算题
1、某投资者的投资组合由一个风险资产组合（12%的期望收益率和25%的标准差）以及一个无风险资产（7%的收益率）组成，如果该投资者的投资组合的标准差为20%，它的期望收益率为多少？2、将马柯维茨模型扩张到包括无风险借入和贷出，分别为一个高风险厌恶者和一个...
我有更好的答案
（1）利息=300*10%=30万元
利润总额=500-30=470万元
净利润=470*（1-40%）=282万元
每股收益=282/200=1.41元/股
每股净资产=700/200=3.5元/股（2）每股股利=100/200=0.5元/股
股利支付率=100/282=35.46%
股票获利率=0.5/6=8.33%（3）市盈率=6/1.41=4.26
采纳率：38%
1. 20%/25%=0.8 投资于风险组合，期望收益率=7%+0.8*（12%-7%）=11%
太专业，看的累
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炳哥金融专硕临考DAY5-公司理财（含投资学）计算题考点串讲(上)
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价格：50积分VIP价：40积分【炳哥金融专硕临考密押DAY5】公司理财（含投资学）计算题大盘点（上）
2018金融专硕考研临考密押第五天，给大家带来公司理财和投资学计算题的分析，计算题主要出自于这两个科目，应该予以足够重视。
首先掌握资金时间价值，及债券股票估值。如果目标学校考试难度较小，一般出此种题目。公式：债券价值等于每期利息的折线值求和加上到期本金折现值。可能给了市场的折现率或者投资者希望获得的收益率，算出债券价值，结果是理论值。还可能告诉债券市场价值，让你求出到期收益率是多少。考研考前者较多，第二个计算量较大。最喜欢考的是单选题。比如一种债券溢价发行，比较收益率和票面利率的大小关系，答案应该是到期收益率小于票面利率。
再者，投资学比较容易考债券的久期和凸度，一般学校不怎么考，但也要留意。债券的久期是债券的平均到期时间，是时间的概念。久期公式可以用数学方法推导，最好掌握推导，不能完成的话可以把我们的这张表好好看一下。假设一种债券的面值为100元，票息是每年9元，市场利率是8%，债券到期期限是6年，能够把债券的理论价值求出，是104.62。比100大的原因是9%的票面利率大于8%的市场利率，是一种溢价发行，理论价值大于票面价值。除此之外，知道每一期的折现值，再乘以时间t，复旦大学考过，假设债券的零息债券，久期就是债券到期时间，便于计算，在选择题中判断哪个久期最长，哪个久期最短。在这个例子中，每期支付利息，不是零息债券，所以久期4.92小于期限6，张亦春老师的数这块讲的详细。
下一个知识点，股票的估值。书上一共给了三种方法，第一种，股息贴现模型，分为三种方法，零增长模型，固定增长模型，变动增长模型。公式：V = D1/r-g，是固定增长模型期限无穷大的情况，建议在草稿纸上标时间轴，以免算错。一般不会考零增长，一般会考后面两个，关于股利增长模型的计算公式，要掌握。第二种，每股价格等于市盈率和每股收益乘积，如果等号右边两项就可以算出每股价格。第三种，用到了MM理论。把所有者权益求出，用资产减去负债，也等于股票价格乘以对外发行股票数量，先把所有者权益求出，之后再除以发行股票的数量，可以算出股票价格，这种方法在历年考研中经常考到。
接下来，投资决策分析，很可能出综合性考题，会把这块知识点和风险资产定价，和资本结构理论有机结合，要引起重视。难点在于OCF经营性现金流的求解。一般会出计算题，先求OCF，期初和期末还有期中，每一期的OCF。注意三点，这就不是真正现金流流出，需要注意，设备变卖是否需要缴税或者能抵税，比如机器可以卖10万，只卖八万，可以抵税，考试中涉及设备买卖首先考虑抵税和缴税问题。还要注意营业费用，应该是税后的，比如买一个设备，每一年营业费用下降三万，不是每年现金流多了三万，假设税率25%，现金流因为营业费用的 下降只多了3乘以25%。大家在做这种题目时要小心。
下一个，互斥项目求解，考的不多，较常用的是第二种，计算增量净现值。假设AB两个项目，二选一，以A为基准，B相对A 做一个增量现金流，计算增量现金流，在去求解。书上内容多看。
重中之重，特殊情况下的资本预算决策，喜欢讨论特殊情况，盈利指数法不怎么考，下面三种情况比较常见，不同寿命期的资本预算决策，约当年均成本法，有两个项目一个三年一个五年，折算到每一年成本为多少。更新决策：要不要更换设备，这会带来成本投入，营运费用下降，旧设备每年折旧比新设备少，税遁会带来现金流的增加，非常套路化。盈亏平衡点分析，不会在数字上为难，一般2到3年期限，重点是思想，可以套公式，但最好知道原理，净现值的盈亏平衡是可以通过数学推导的。还要注意作答时，固定成本是否包括折旧。比如会计盈亏平衡，数量乘以价格减去可变成本，再减去固定成本，如果不包括折旧，最后还要把折旧减去。令结果等于0，求出数量。
接下来，历年计算题常考的点，风险资产定价模型，有三个考点。马科维茨的资产组合理论，资本资产定价模型和多因素模型。从考试来看，大多考前面两个。组合期望收益率和标准差求解，计算公式要回套用。最小方差组合，设A股票比重是x，B的是1-x，求一阶偏导，令其等于0，求出极值。资本市场线方程，要把R 和市场组合标准差的关系弄明白，无风险利率会给出，关键在于要把风险资产收益率和标准差算出来。夏普比率就是单位风险收益率。
另外，资本资产定价模型，无风险收益率和风险溢价会给出，贝塔值要会算，协方差除以方差，将方程式变形，得出贝塔值和相关系数的关系。答案是贝塔值等于相关系数乘以标准差再乘以组合标准差。另外，可以用投资组合的贝塔系数求解，假设给定了标准差，除了要计算单个的贝塔值，还要计算组合的贝塔，就是贝塔的加权平均，权重就是份额。还有贝塔值与周期性，财务杠杆和经营杠杆有关，财务杠杆系数和经营杠杆系数一定要会公式，二者各自表达的意思是什么，总杠杆表达什么意思，这些要弄清楚。
既然贝塔与资本结构有关，不同资本结构就有不同的贝塔值，对应不同股票收益率。再考综合性计算题时经常这样出现，比如一公司100%权益融资无杠杆。贝塔值就是权益贝塔，无杠杆公司就是R0，有杠杆的公司就是Rs，要站在这个维度思考，资本资产定价模型公式非常重要，如果Rs求不出，WACC和NPV就无法求出。
希望大家加油努力。
下期预告：这么重要的公司理财一节课怎么讲的完&&加课加课！！
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开心签到天数: 7 天连续签到: 1 天[LV.3]偶尔看看II
选择题（非实际顺序）：1. DDM模型，与书上例题类似；
2. 违约溢价，与书上例题类似；
3-9. 保险法规，包括股权管理办法、保险法、保险资金运用管理办法等（特别***）；
11-12. 债券持有期收益率计算；
13. n天VaR（99%）与1天VaR（95%）的关系；
14. 哪个是相对价值模型；
15. 根据不同年期的零息债券现值计算给定债券的内在收益率；
16. 基金收益分配的规则；
17. SML曲线的特征（线上组合的特点、曲线衡量的是什么关系等）；
18. 远期与期货的区别；
19. 认股权证的特点及计算公式；
20. 有效市场假设的分类及各自的特点；
1. 风险有效边界与最优资产配置比例；
2. 内含价值与生育价值模型（风险贴现率确定因素、如何用剩余价值模型为寿险公司估值、剩余收益模型与自由现金流模型的异同与适用范围）；
3. 二叉树计算美式期权价值；
4. 计算债券麦考利久期与凸度；
5. 资产配置与证券选择对超额（不良）收益的贡献测算（与书上例题类似）；
6. 给定资产组合中各项资产比例，计算资产总beta值与必要收益率；
7. 买入一份卖权、卖出一份买权，求delta值以及当股价趋于无穷时delta值的极限；
8. 给定若干年期的零息债券价格，计算远期利率，并利用零息债券构造远期贷款，并分析现金流；
9. 给出资产负债表、利润表、每股收益、每股股利，用CAPM和Gorgen模型计算每股收益价值、根据资产负债表计算持续增长率，给出五种补充说明情况，分析每种情况在计算FCFE的影响。
试题已回忆完毕，选择题欢迎大家补充。
变 太都给我屏蔽啊！人大经济论坛真变 太
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这不是671师兄么
zwr1221 发表于
这不是671师兄么....额。。你怎么认出我来的。。。你也考精算么？？
iiooiookoo 发表于
....额。。你怎么认出我来的。。。你也考精算么？？这个ID粗卖了您，我是zwr
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