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两大爆炸性消息引巨变 谁有望成为下一个热点(附股)
第1页:两大爆炸性消息引巨变 基金经理重构投资逻辑第2页:又见黑周四 弱势行情继续第3页:获利派发迹象明显
短线面临上档压力较大第4页:市场扩张阶段未结束 但需修正前期偏低波动率第5页:机构预计今年A股涨一成 军工有望成下一个热点第6页:A股风格频繁切换 看好四大行业投资机会
（原标题：A股风格快速轮换 基金经理重构投资逻辑）
===本文导读===【市场巨变】【黑四再现】& & & & & & & &&& & & & & & & &&【下个热点】【板块掘金】===全文阅读===两大爆炸性消息引巨变 基金经理重构投资逻辑一类股紧急斩仓今日三指飘绿，沪指向下考验3210附近和30日均线的支撑力，板块轮动过快，个股要注意高抛低吸，高位个股可及时获利了结。昨日国企混改板块异军突起，以中国联通翻倍放量上涨为显著特征，后续要观察热点的复苏情况。盘面上，今日上海国资改革、机场航运、银行等板块维持大盘的稳定，人工智能板块在龙头赛为智能的涨停带动下，继续活跃。而海工装备、两桶油改革、钢铁等板块领跌，军工板块进行调整。技术面上，昨日沪指收于十字星，后期面临变盘选择，目前由于热点持续性不强，要向下释放空头压力，但是两会期间以稳为主，系统性风险不大。A股风格快速轮换 基金经理重构投资逻辑自去年年末至今，A股风格轮换明显。业内人士认为，今年适合做价值投资，此前基金经理普遍擅长的主题投资逻辑需要重构。投资趋于谨慎不少基金经理表示，其实从去年下半年以来，就总是摸不透市场走向，时常会出现判断错误的情况；而2017年以来，更是不敢加仓、不敢买股，投资A股变得更加谨慎。虽然在去年年末，业内普遍对中小创持有悲观看法，但今年开年以来中小创震荡上行，又让大家燃起了一丝希望，基金经理们的判断又开始出现动摇。&现在我看好的股票、板块都不会涨，表现平平，不看好的个股反而会涨。我也开始看不懂A股了。&深圳一位基金经理告诉记者。一位私募基金经理所管理的产品，当前一律选择不再加仓，保持较低的仓位运作，但港股配置仍然很高，&虽然都在说港股A股化，但港股的投资逻辑还是不适用于A股，即使是同一个板块同一个概念，也无法保证能有同样表现。&有一位擅长中小盘风格的公募基金经理，从去年下半年开始，买什么跌什么，每次去公司也都是垂头丧气的。其实这种现象并不是从今年才开始出现。从去年下半年开始，这种现象就已经相当明显，基金动辄跟风加仓，而一不留神就会&踩雷&。近日，因高管大幅减持而被推上风口浪尖的掌趣科技，就曾在2016年四季度被多只基金加仓。去年3月22日掌趣科技股价升至13.11元，为一年以来最高；但过去一年来，掌趣科技股价总体呈现下跌之势，到今年1月18日，掌趣科技收于8.84元，之后因为筹划重大资产重组停牌至今。板块轮动明显年初至今，市场逐渐开始以价值投资为主导，各类机构也纷纷表明今年全年大盘蓝筹股将更存投资机会。但没过多久，多家机构又纷纷调转话风，宣称成长股存在机会。板块方面，市场内一会儿在说&一带一路&概念走强，一会儿又说医药板块全年存在机会，一会儿又看好人工智能。一位擅长逆向投资的基金经理表示，基金经理也喜欢跟风，投资逻辑游资化的趋势十分明显。不过，追涨杀跌表面上看起来很风光，但其实不管对散户还是对基金经理，这是最容易亏钱的。追股票往往股价高，很容易陷入头一两天还挺开心的，涨着涨着不舍得卖，突然第三天或第五天就直接下跌，而且连续阴跌，阴跌了之后再跳水。不仅这位基金经理有过这种经历，据他介绍，他周围多数基金经理都经常遇到这种情况。&其实如果看准一个板块，不随意跟风，长期持有的话，业绩也能十分不错。&据凯石金融产品研究中心数据，去年全年普通股基平均收益为-11.17%，全年仅有18%的产品收益为正，指数股基平均收益为-11.59%，仅7%产品收益为正。这也使得上述基金经理只敢在保证某个主题背后有十分强的逻辑支撑时，才敢偶尔炒炒主题，平常还是坚持自己的逆向投资。但他也表示，每每选中一个冷门行业的冷门股票，实在无法判断什么时候才能出现符合预期的涨势；有的等几个月，但多的则要等上一年以上。这样的&押宝式&炒股，当前也逐渐开始受到重视。记者了解到，今年以来，已有多家基金公司的逆向投资主题基金上报证监会审批。坚持价值投资有公募人士判断，从2017年开始，未来三到五年适合做价值投资，而这段时间中，可能也会经历几次小型的风格切换。华南一家大型基金公司的投研负责人表示，2013年至2015年，成长风格、主题投资盛行，擅长价值投资的投研人员逐渐被市场淘汰，成就一批擅长主题投资的基金经理。但市场风格始终在不断轮换，当前价值投资又开始盛行，现在的基金经理，经历过几轮牛熊转换的已经不多，多数只擅长主题投资，投资逻辑自然要被推翻重构。&做真正的价值投资者不会错的，在这个市场上也是不会吃亏的。&一位去年业绩排名靠前的基金经理如是说。申万宏源证券分析，全年次新股主题将持续活跃，除了短期交易性投资机会，中长期必将诞生A股新的优质成长股。银河证券表示，历来&春季躁动&有周期搭台成长唱戏的传统，成长股接下来会有一定表现，但出现全面可持续行情的概率不大。tmt行业业绩整体尚可，但超预期的公司并不多。从估值水平来看，经过去年的震荡调整，成长股估值较之以往便宜不少，但绝对估值上并不十分便宜。同时，市场流动性偏紧情况下也不支持成长股大行情。当前成长股行情更多是短期躁动，是否能发展进入春天仍需观察。
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这条地铁再传爆炸性消息！板桥人摇头，小马心碎……
六朝汇楼市
说起8号线，板桥人真的要怒唱一首《伤不起》：
伤不起 真的伤不起
我算来算去算来算去算到放弃
我恨你恨你恨你恨到彻底忘记
这一次，狼又来了，8号线的消息又来了！MMP，每年都要来上个几次，又想骗我们板桥人？
讲到8号线，沿线的人是叫苦不迭，想当初买房时，开发商是吹上了天，说地铁马上就有了，等等啊，可是这一等二等三等再等，等的是想死的心都有了，8号线还是没信儿。
日前，有市民在网络问政上咨询，关于地铁8号线，在市政府已经批复的规划里已经明确了不会分期建设，那请问在最新的批复里，8号线的起点和终点各是什么？（也就是说不分一期二期了统一建设）
地铁指挥部网络发言人回复：根据南京市轨道交通线网规划（09版）及相关调整，地铁8号线起自仙新路站，终至铜井站，全长约63.4公里。目前我部正在开展轨道交通线网规划的修编工作，线路有进一步调整的可能。
8号线是南京地铁线网中一条东北至西南走向的线路，计划于2030年以前通车，标志色为橘黄色。这个线路图还是2009年编制的版本，还停留在10年前的规划线路图，当初的规划，已不能适应现在的实际情况了，有一些站点周围也发生了较大变化，因而调整是有可能的。
另据小道消息，地铁8号线分段线网已落到南京市城市总体规划中，正往南京市政府审批，预计2019年初往国家发改委报批复。
十三五规划行将结束，新的五年交通规划确实已经到了规划的档口，曾经一次次落选的8号线这次还有戏吗？
地铁网络发言人还表示，地铁8号线目前未计划分期建设，该线路与9号线二期工程均未包含在&十三五&期间第二轮轨道交通建设规划中，我部将根据客流需求、区域规划发展情况等在下一轮建设规划中综合考虑。
有热心网友给出了线路调整建议，建议地铁8号线板桥新城段规划调整为如图走向，沿新湖大道。理由如下：
（图片来源：网络问政网友z）
宁芜铁路搬迁不涉及古雄站以南，古雄以南的宁芜铁路与8号线原规划线路形成冲突。
沿新湖大道走向，途径板桥新城多个核心区域和各居住组团，也有利于刺激后期即将开发的板桥新城中部、南部组团的土地市场。
沿新湖大道走向，途径板桥新城多个核心区域和各居住组团，也有利于刺激后期即将开发的板桥新城中部、南部组团的土地市场。
9号线二期线路已兼顾整个雨花经济开发区，原8号线规划与9号线间距过窄，因此原8号线走205国道是不合理的。
虽然嘴上一直抱怨8号线遥遥无期，但是我们每个人心中还存有了侥幸心理。从去年开始，南京还一不小心两次透露了8号线的消息。熏疼！板桥人就在这蛛丝马迹中寻找到一丝丝的安慰，一丢丢的宽勉之心。
去年8月，有网友咨询仙林德基地块（现在是苏宁仙林地块）最新进展，仙林大学成网络发言人虽未对此给出回复，但却意外曝出8号线的进展，&计划将待建地块（现苏宁仙林地块）上的项目与远期地铁8号线的建设结合起来，统筹开发低下空间&。
今年1月25日，中华门地铁站周边城市设计规划成果草案进行批前公示，征询公众意见。根据规划，中华门地铁站将成为地铁1号线和8号线的换乘点中心，地下与商业、停车场相连。周边还规划建设商业办公楼、康体娱乐、酒店等，为周边景点资源提供服务。
在规划中很明确的可以看到，地铁8号线的确是存在的，没有模糊化边缘化淡化娱乐化，规划公示也就是明确的实锤。8号线和1号线的结合，加上中华门地铁站的道路交通和商业规划，形成了一个完整的区域规划解决方案。
8号线成为老大难，很大程度上还是因为有老大难的宁芜铁路在拦路。
在今年的全国两会上，南京市市委副书记、市长蓝绍敏代表向大会提交建议，希望中铁总公司加快推进宁芜铁路外绕项目的前期工作，支持该项目增列入2018年铁路建设计划，尽早批复实施。
有了市长的推动，事情似乎有了转机。近期，流出一份南京运输交通局《关于召开宁芜铁路外绕项目工作对接会的邀请函》，其中曝出消息：南京召开宁芜铁路外绕项目工作对接会，研究各权属单位加快回复宁芜铁路外绕项目，相关节点方案申报函事宜。
这也就是说宁芜铁路外绕不再是喊口号，而是有实质性的开展工作。
在1月25日，南京交通运输局发布宁芜铁路沧波门至古雄段改线工程相关节点技术方案专题研究项目招标最新消息，这意味着，宁芜铁路搬迁改线又进一步！
宁芜铁路扩能改造分2步：
外绕改线工程（沧波门至古雄段）
该项工程已列入国家及江苏省《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》中，前期拆迁工作已于2017年启动，计划十三五期间建成通车。
扩能工程（不含沧波门至古雄段）
根据2017年3月南京发布的《南京市&十三五&综合交通运输体系规划》，宁芜铁路扩能改造工程建设年限为年。也就是说，该项工程将在今年动工。
南京网络问政上8号线线路拟调整的消息与此前南京楼市大V城南科学家的分析不谋而合。
城南科学家表示，仔细分析线路就知道，8号线严重缩水，搬迁的线路算是1期吧，麒麟、板桥、江宁滨江以及200万马鞍山人民不仅仅需要1期，2期线路怎么走？有什么计划？全部没有回答！
那么这则规划的核心在哪里？
1.宁芜铁路肯定搬，但只搬沧波门到古雄站这一小段，其他线路不搬。
2.古雄往南，沧波门已北地区，不但不搬，而且要双线电气化，加大投入。
也就是说，加倍线路，并投钱改造。那么8号线2期肯定不能走原宁芜线路了。8号线的走向，尤其是江宁滨江的走向，大概率调整。
那么我们仔细分析一下，沧波门在哪？古雄又在哪？
首先看古雄，这是板桥的一个地名，范围其实比较大，如果从官方给出的地图来核对，距离板桥古雄村不远。
古雄站预测，实际以规划为准
这个位置距离蓝光公园、和昌湾景不远，富力尚悦居也在辐射范围之内，但板桥新城更往南的金地、朗诗、金域华府距离该位置普遍在1.5公里以上。这最后一公里成为难题。不过，和昌湾景南侧和北侧的大片空地，将在该地铁站的辐射范围。
沧波门预测站点，以实际规划为准
这个位置，距离中海国际社区有2-3公里。但可以辐射到启迪大街南侧的大片空地，确实是一个利好。
所以，8号线1期缩水后，北侧刚刚在麒麟板块的西南侧，但距离中海、中南等老楼盘不近。南侧刚刚抵达板桥新城板块北部，但距离金地、朗诗等老楼盘也不近。利好是利好，但不太痛快！
不过，也不能太贪心，对于板桥和麒麟来说，尤其一些新楼盘，新地块，有一定提振作用。
近期，从各地的新闻媒体和两会传出信息，安徽四个城市，分别是马鞍山、滁州、芜湖、宣城，都有计划与南京轨道交通连接，各路消息嗨得一米~
其中，马鞍山与南京地铁8号线对接，滁州地铁北线与南京北站对接。芜湖市轨道交通与马鞍山连接，然后与南京轨道交通连接。宣城市计划分两批与南京到高淳的轨道交通连接。
差不多半个月前，还有人爆料南京地铁8号线和马鞍山地铁一号线的内部真相。
据这名内部人士爆料，马鞍山地铁一号线预计明年下半年开工、明年下半年首列车调试，2年后通车，应该就是这样的进度。
修条地铁竟然这么飞速，不知道地铁公司的人答应不答应？不过，马鞍山是热情期待地铁1号线对接南京，可是南京呢？南京怎么表态？
（图片来源：青囊居士）
2月份，有网友在网络问政上咨询，请问南京地铁8号线什么时候开始建设？有没有与安徽马鞍山轨道1号线对接计划？
地铁指挥部网络发言人回复到：地铁8号线未包含在&十三五&期间第二轮轨道交通建设规划中，我部将根据客流需求、区域规划发展情况等在下一轮建设规划中综合考虑。与马鞍山轨道交通的对接事宜有待进一步沟通落实。
南京态度很明确，与马鞍山轨道交通的对接事宜有待进一步沟通落实，这句话几乎宣告了马鞍山地铁凉凉了。
先不说国家发改委收紧地铁审批，现在即便是地级市很想推进，但没有省发改委的支持，是很难有突破的，在安徽，合肥可以说是集全省之力去打造的城市，其它城市想要修建地铁其实难度很大。
就南京的表态来说，这些地铁不说全部，绝大多数都要变成有生之年系列，不过是画个大饼，撩拨多于实际行动，或者撩拨都算不上，可能用暧昧更合适。
安徽的地铁和南京连上，安徽靠近南京的那些农村马上地价房价暴涨、进而成为投资热土，并吸引大量钱有限的刚需入住，南京土地财政何去何从？
等等等等等，谁有那么久的命来等呢？
部分内容来源于问宅，在此感谢
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（原标题：A股风格快速轮换 基金经理重构投资逻辑）
两大爆炸性消息引巨变 基金经理重构投资逻辑
一类股紧急斩仓
今日三指飘绿，沪指向下考验3210附近和30日均线的支撑力，板块轮动过快，个股要注意高抛低吸，高位个股可及时获利了结。昨日国企混改板块异军突起，以中国联通翻倍放量上涨为显著特征，后续要观察热点的复苏情况。
盘面上，今日上海国资改革、机场航运、银行等板块维持大盘的稳定，人工智能板块在龙头赛为智能的涨停带动下，继续活跃。而海工装备、两桶油改革、钢铁等板块领跌，军工板块进行调整。
技术面上，昨日沪指收于十字星，后期面临变盘选择，目前由于热点持续性不强，要向下释放空头压力，但是两会期间以稳为主，系统性风险不大。
A股风格快速轮换 基金经理重构投资逻辑
自去年年末至今，A股风格轮换明显。业内人士认为，今年适合做价值投资，此前基金经理普遍擅长的主题投资逻辑需要重构。
投资趋于谨慎
不少基金经理表示，其实从去年下半年以来，就总是摸不透市场走向，时常会出现判断错误的情况；而2017年以来，更是不敢加仓、不敢买股，投资A股变得更加谨慎。
虽然在去年年末，业内普遍对中小创持有悲观看法，但今年开年以来中小创震荡上行，又让大家燃起了一丝希望，基金经理们的判断又开始出现动摇。
“现在我看好的股票、板块都不会涨，表现平平，不看好的个股反而会涨。我也开始看不懂A股了。”深圳一位基金经理告诉记者。
一位私募基金经理所管理的产品，当前一律选择不再加仓，保持较低的仓位运作，但港股配置仍然很高，“虽然都在说港股A股化，但港股的投资逻辑还是不适用于A股，即使是同一个板块同一个概念，也无法保证能有同样表现。”
有一位擅长中小盘风格的公募基金经理，从去年下半年开始，买什么跌什么，每次去公司也都是垂头丧气的。
其实这种现象并不是从今年才开始出现。从去年下半年开始，这种现象就已经相当明显，基金动辄跟风加仓，而一不留神就会“踩雷”。近日，因高管大幅减持而被推上风口浪尖的掌趣科技，就曾在2016年四季度被多只基金加仓。去年3月22日掌趣科技股价升至13.11元，为一年以来最高；但过去一年来，掌趣科技股价总体呈现下跌之势，到今年1月18日，掌趣科技收于8.84元，之后因为筹划重大资产重组停牌至今。
板块轮动明显
年初至今，市场逐渐开始以价值投资为主导，各类机构也纷纷表明今年全年大盘蓝筹股将更存投资机会。但没过多久，多家机构又纷纷调转话风，宣称成长股存在机会。板块方面，市场内一会儿在说“一带一路”概念走强，一会儿又说医药板块全年存在机会，一会儿又看好人工智能。
一位擅长逆向投资的基金经理表示，基金经理也喜欢跟风，投资逻辑游资化的趋势十分明显。不过，追涨杀跌表面上看起来很风光，但其实不管对散户还是对基金经理，这是最容易亏钱的。追股票往往股价高，很容易陷入头一两天还挺开心的，涨着涨着不舍得卖，突然第三天或第五天就直接下跌，而且连续阴跌，阴跌了之后再跳水。
不仅这位基金经理有过这种经历，据他介绍，他周围多数基金经理都经常遇到这种情况。“其实如果看准一个板块，不随意跟风，长期持有的话，业绩也能十分不错。”据凯石金融产品研究中心数据，去年全年普通股基平均收益为-11.17%，全年仅有18%的产品收益为正，指数股基平均收益为-11.59%，仅7%产品收益为正。
这也使得上述基金经理只敢在保证某个主题背后有十分强的逻辑支撑时，才敢偶尔炒炒主题，平常还是坚持自己的逆向投资。但他也表示，每每选中一个冷门行业的冷门股票，实在无法判断什么时候才能出现符合预期的涨势；有的等几个月，但多的则要等上一年以上。
这样的“押宝式”炒股，当前也逐渐开始受到重视。记者了解到，今年以来，已有多家基金公司的逆向投资主题基金上报证监会审批。
坚持价值投资
有公募人士判断，从2017年开始，未来三到五年适合做价值投资，而这段时间中，可能也会经历几次小型的风格切换。
华南一家大型基金公司的投研负责人表示，2013年至2015年，成长风格、主题投资盛行，擅长价值投资的投研人员逐渐被市场淘汰，成就一批擅长主题投资的基金经理。但市场风格始终在不断轮换，当前价值投资又开始盛行，现在的基金经理，经历过几轮牛熊转换的已经不多，多数只擅长主题投资，投资逻辑自然要被推翻重构。
“做真正的价值投资者不会错的，在这个市场上也是不会吃亏的。”一位去年业绩排名靠前的基金经理如是说。申万宏源证券分析，全年次新股主题将持续活跃，除了短期交易性投资机会，中长期必将诞生A股新的优质成长股。
银河证券表示，历来“春季躁动”有周期搭台成长唱戏的传统，成长股接下来会有一定表现，但出现全面可持续行情的概率不大。tmt行业业绩整体尚可，但超预期的公司并不多。从估值水平来看，经过去年的震荡调整，成长股估值较之以往便宜不少，但绝对估值上并不十分便宜。同时，市场流动性偏紧情况下也不支持成长股大行情。当前成长股行情更多是短期躁动，是否能发展进入春天仍需观察。
又见黑周四 弱势行情继续
又见黑周四，今日指数继续低开，随后震荡走势，30十分钟线收出一根跳空低开大阴线，盘面上一片绿色，翻红板块寥寥无几，钢铁、煤炭、军工领跌，银行板块相对抗跌。概念方面，人工智能再度活跃，赛为智能涨停，但就今日市场整体表现，短线将会继续调整，下方看3200点支撑，操作上还是要继续观望，等待低吸时机。
周三沪指盘面可以说是全天毫无波澜，小幅低开后在开盘点位附近震荡运行，全天振幅仅15个点，并且量能进一步减少，给人一种即将放假的错觉；创业板也在前期三连阳大幅拉升后迎来回调且午后跌幅进一步扩大，并且市场热点杂乱，没有什么持续性的热点，个股也是跌多涨少，弱势行情一览无余。
板块方面，电信运营、次新股涨幅居前，钢铁行业、煤炭跌幅靠后。沪指收出一个十字星，并且站上十日均线，但是唯一不足的就是量能没能有效的放大，大大降低了变盘的概率；创业板方面，随着前期主力权重的走弱，市场量能一直表现不济，加之上方压力变大，导致创业板在上攻两日之后出现回调，但是随着经济数据的好转和一系列不利因素逐步被消化，市场观望情绪将渐渐消散，震荡调整也将结束。操作上，在震荡行情中，切勿盲目追涨杀跌，注意控制仓位。
获利派发迹象明显 短线面临上档压力较大
从盘面看，虽然周三K线依然维持在重要均线之上，但是主要还是依靠一些权重股像中国联通、中国建筑的快速拉升，这也在一定程度上掩盖了市场中个股回落的现象。周三近2000只个股下跌，市场获利派发迹象明显，而且从周三的盘面可以看出，市场热点的持续性并不好，赚钱效应相比之前要弱很多。
我们认为短期指数依然面临较大的上行压力，操作上建议投资者还是存一份谨慎，仓位较重的投资者短期逢高兑现利润，不盲目追涨，可重点关注超跌股的交易性机会。(中国证券网)
市场扩张阶段未结束 但需修正前期偏低波动率
1．从成交和情绪指标来看市场扩张阶段仍未结束，但需要修正前期偏低波动率
周三A股震荡偏弱最终全天收跌，结构上中小创回落幅度更大，行业中建筑、军工、通信涨幅居前，计算机、钢铁、传媒涨幅居后。在创业板过去两周走强时，我们并不认为市场环境支持风格的长期切换，同时创业板昨日的回调也不意味着整体市场转入下跌。昨日全市场成交额收缩至4550亿元，按照我们的观察经验，成交规模的扩张仍然存在空间，同时融资买入占市场成交比重也显示市场情绪并未过热，仍然处于偏低的较安全区域，成交和情绪指标显示市场仍然处于扩张阶段未结束。但此前偏低的市场波动可能需要面临修正，节后主板和创业板指数接近单边上行的走势需要转入波动增大阶段。
2．两会增量信息：一带一路、国资改革、环保推进
两会议程昨日安排外交 部的媒体交流会，带来对一带一路、朝核问题等问题的增量信息。外交 部介绍了5月一带一路论坛的具体情况，将同期举办关于“五通”的多场活动，希望论坛能够实现三方面的成果：一是总结汇聚各方共识，对接各国发展战略，明确优势互补、共同繁荣的大方向。二是梳理重点领域合作，围绕基础设施互联互通、贸易投资、金融支持和人文交往等，确定一批重大的合作项目。三是提出中长期合作举措，探讨共建“一带一路”的长效合作机制，构建更加紧密务实的伙伴关系网络。
我们认为一带一路主题今年存在两个方面的因素支撑：一是五月份论坛前持续的成果准备和活动预热为一带一路主题带来催化剂；二是2017年有望进入一带一路倡议提出三年多以来最好的外围接受环境，一带一路战略落地取得实质进展。
今日将召开国资委和环保部的媒体交流会，有望带来国企改革和环保推进的增量信息。作为2017年改革重点工作，中央要求国企混改在2017年见到实质性进展，在两会政府工作报告中提出国企改革要聚焦7大垄断领域混改、国企瘦身健体、两类国资公司试点，这些提及的国资改革均指向央企资产整合优化，前期获得试点资格的央企有望成为国改明星样本企业，并受益于对其他国资资产的整合。中央经济工作会议和两会政府工作报告均明确提出电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工7大垄断领域的国企混改，结合油气领域改革可能在两会之后展开，石油天然气领域的国企混改有望最早获得相关政策推进。
我们认为环保推进在2017年执行力度有望增大，一是在环保部今年的工作安排中更为强调具体工作落实，而过去几年主要重点在法规建设上；二是去产能工作的深化仍然需要环保作为具体抓手。在新公布的央行货币政策执行报告中，新提出了未来中国平衡压力来自增长、防泡沫以及环保推进之间的平衡，把环保推进新增加为一个重要的平衡考量因素，显示环保推进的重要性已被确认。(中国证券网)
机构预计今年A股涨一成 军工有望成下一个热点
小编汇总各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。瑞银表示预计今年A股上涨一成，看好原材料股和银行股；光大证券认为萨德点燃军工热火，有望成为下一个主题投资机会。
方正证券任泽平：预计全年基建投资规模或将达到18万亿元
考虑到地方政府换届周期、信贷超预期、PPP酝酿成熟等因素，预计全年基建投资规模或将达到18万亿元。增量基建投资对应的资金来源包括：预算内资金、地方债、城投债、专项建设基金、银行贷款、PPP等。
2月贸易数据点评：消失的劳动密集型出口
以美元计价，中国2月进口同比大增38.1%；出口同比下滑1.3%；2月贸易帐-91.5亿美元，预期270亿美元。
国泰君安：全球经济复苏延续 进出口预计将继续改善
展望未来，随着春节扰动因素的消失，全球经济复苏延续，中国经济总量反弹，进出口预计将继续改善。美联储3月加息概率大幅提升，人民币汇率承压但可控。
邓海清：春节因素是导致贸易逆差的主要因素 3月将大概率恢复贸易顺差
从历史数据上看，春节之后的首个月几乎必然会出现贸易顺差大幅减少甚至为负的情况，典型的例子包括：2015年2月末春节，3月的贸易差额由2月的3700亿人民币锐减至3月的180亿；再比如2012年1月末春节，2月贸易差额由1月的1700亿(顺差)锐减至2月的-2000亿(逆差)。此次2017年春节为1月末， 与2012年春节时间极为相似，因此也同样出现贸易差额的急剧减少至甚至贸易逆差，这是季节性因素的正常结果。从历史数据看，春节因素消失之后，贸易差额将恢复正常，可以预计3月大概率会贸易顺差。
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中国外汇储备重归3万亿美元，让很多担心中国资本流出的人松了一口气，但需要指出的是，外汇储备是央行手中的“储蓄”，如果其决定不对外汇市场进行干预，那么外汇储备是不会下降的。除却变动较小的估值以及投资收益等因素外，外汇储备的稳定只能说明一个道理：央行在过去的几个月中没有对市场进行大规模的干预，这与中国是否存在资本流出(即资本账户逆差)是没有必然关系的。
长江证券赵伟：补库周期结束了吗？
库存周期一般滞后于经济周期，并通过正反馈机制和乘数效应放大经济周期的波动。企业库存行为是供给与需求周期性变化的结果，库存周期一般滞后于经济周期2个季度左右。库存周期启动后，将通过正反馈机制和乘数效应放大经济周期的波动。经济的上行与下行阶段，库存行为常起到“加速器”的作用。
海通证券：上半年经济增速压力有限 地产将迎大周期拐点
预测17年上半年的经济增速压力有限，因为地产销售对投资还存在滞后传导、存货周期还在发生作用，去杠杆影响还未开始。但到17年下半年，存货周期应已结束，而地产投资或面临大幅跳水，而去杠杆将传导进实体经济，届时经济或有极大的下行风险。
房地产税到底何时开征？ 专家：不是越快越好
北京大学房地产法研究中心主任楼建波指出，房地产税毋庸置疑是房地产市场宏观调控的一个手段，但它绝不是唯一手段。“并不是推行房地产税立法，房地产市场问题就都解决了”。房地产税的制定也不是越快越好，房地产税涉及范围较广，需调研充分、慎重推行。
李稻葵：三四线城市政府可考虑购置部分房源出租
“我自己长期有这么个观点，就是要解决房地产的调控问题，靠房地产税是不灵的，远水不解近渴。根本之根本，政府手里必须要有‘武器’，‘武器’是什么呢？政府必须持有相当一部分的房产。”全国两会期间，全国政协委员、清华大学教授李稻葵接受采访，谈了他对房地产调控的观点。
专家预测加息可致澳洲新房建设萎缩三成
购房者需求刺激下，澳大利亚住宅建设水平增长强劲，然而这种繁荣影响有其脆弱之处，专家预测，如果利率走高，预计未来四年内住宅建筑业将出现衰退现象。
兴业证券：从美股市值结构变迁看A股市场未来趋势
通过观察美国GDP产业结构变化如何影响美国股票市场行业市值结构，希望能够为分析A股市场未来发展方向提供一个参照系。
瑞银：预计今年A股上涨一成 看好原材料股和银行股
瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，从经济目标来看，今年中国国内生产总值 (GDP)名义增速维持高位，企业利润有望继续增长，这将是今年A股上涨的主要动力，预计至年底股指上涨近一成。
兴业策略：七大垄断领域“混改”全梳理
我们看好2017 年“混改”在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信七大行业中的持续性突破，对目前七大垄断领域的进展以及未来可能混改的方向做了梳理，供投资者参考。其中建议投资者关注目前混改思路较明确、确定性较高的铁路、民航以及军工领域。
华商基金看两会：打好蓝天保卫战 投资机会集中4条主线
华商王达表示相关投资机会或集中在以下几个方面，首先是清洁供热。煤改电、改气是以减少无末端处理的散烧煤为原则，所以清洁供热企业或将迎来业绩高增长机会；第二是在线监测。需要污染监测与系统集成相结合，相关标题可以关注；第三是超低排放。以大气环境治理为主业的标的有望获得更大发展；第四是工业污染治理。工业领域的治理固然重要，但治本的方法可能只有通过技术升级淘汰落后产能才能够与供给侧改革共同推进，打好蓝天保卫战。
光大证券：萨德点燃军工热火 有望成为下一个主题投资机会
萨德在韩国的部署对我国国防提出了更高的要求，未来在电子对抗、导弹攻击能力等领域需增强。本次乐天已引起了国内民众抵制，我们认为本次事件发酵将提振军工行业市场情绪，有望接力军工国企混改成为下一个主题投资机会，建议关注电子对抗及导弹等产业链上相关标的。
债市日评：当前市场情绪过度悲观 建议加仓进入
目前市场情绪已经过度悲观。再考虑到9日将发布2月通胀数据，预估CPI同比将回落至1.5%以下，而且大概率低于市场普遍预期。相比于进出口数据，通胀数据对债市更加重要，建议投资者把握时机。
华创债券日报：内需可能比想象的更强劲
目前债券市场利空因素更大一些，因此市场体现为没有利空就阴跌；有利空就大跌；有利多因素就涨不动的特征。我们认为市场的回暖需要等这些利空因素释放完才有可能，在此之前，建议机构继续等待。
这一大宗商品到2017年底可能大跌20%
大宗商品咨询公司LMC International董事长James Fry周三(3月8日)表示，在产量去年遭到厄尔尼诺现象影响下降后，今年毛棕榈油产量料出现回升。他预计到2017年四季度，毛棕榈油(CPO)价格将下跌约20%。
若OPEC不延长减产 油价或跌至40美元
全球最著名的页岩油生产企业之一Pioneer Natural Resources Co周二(3月7日)表示，如果石油输出国组织(OPEC)今年晚些时候不延长减产协议，那么油价将跌至每桶40美元。
高盛：若3月加息 美元还有10%的上涨空间
高盛集团周二(3月7日)公布的报告显示，如果美联储在3月加息的话，美元还有10%左右的上行空间。一方面因为市场会开始将美联储未来两年的加息预期计入价格，另一方面，其他主要货币都有自身的拖累因素，表现太弱。
巴克莱：本周美元续涨空间有限 聚焦美国贸易政策前景
巴克莱资本(Barclays Capital)认为，本周美元续涨空间有限，因市场已基本上将美联储3月加息计价在内。美国联邦基金期货计价显示，美联储3月将加息25点，年内剩余时间加息65点的几率高达90%。基于该行对美联储的货币政策预期，这显得较为公允。
法国农贷：欧元或看向1.07 随后逢高抛空
欧元/美元的下行目前受到限制，虽然法国大选的不确定性犹存。特别是法国前总理朱佩表示不会参选法国总统，这对欧元只构成了有限的影响。从我们的仓位模型来看，欧元的反弹部分是由于投机性空头仓位的调整。欧元的投机性空头规模升至数周来极值，表明短期没有进一步扩张的空间。
NAB:英镑短期前景上修 中长期依旧艰难
澳洲国民银行(NAB)外汇策略师周三(3月8日)撰文就英镑的后市表现进行分析与展望。英镑中期“安全”信号尚未出现，我行依旧认为英国和欧盟伙伴漫长而又艰难的脱欧谈判将在在2017年下半年及此后施压英镑。我行认为英镑/美元第一季度末目标指向1.25，年底目标指向1.22。
摩根士丹利：澳元/纽元突破区间上限 保持看空纽元
摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略师周三(3月8日)撰文就澳元和纽元的后市表现进行分析，建议看空纽元。迄今，铁矿石价格受需求增长支持上涨，澳元也受到提振。另一方面，因供应增长，乳制品价格开始下滑，纽元/美元从高点下滑5%。
A股风格频繁切换 看好四大行业投资机会
俗语说“二八月，乱穿衣”，在当前乍暖还寒的市场环境中，A股市场的风格也是频繁切换。如何准确把握市场投资风口？快看看中金公司分析师近期关注和看好的热门板块，为你的投资加加油！
看好未来2~3年的投资机会
我们看好城市燃气行业未来2~3年的投资机会。我们判断，中国天然气产业链的整体盈利规模，可能在未来三年间显著扩大。根据国家能源“十三五”发展规划，天然气可能将是“十三五”期间，唯一一个实现消费增速提速的一次能源。
天然气消费量的加速增长，可能足以抵消产业链毛差的压力。而监管新政策，会在鼓励新投资和规范旧项目之间取得平衡，对城市燃气公司的负面影响可能有限。目前燃气板块低廉的估值水平，在长期利润趋势下很有吸引力。盈利增长再提速如果兑现，估值修复有望开启。
“煤改气”可能最快释放新增用气需求。雾霾重灾地区，特别是京津冀及周边地区，用气增长提速可能最先兑现。
监管压力可能比想象的温和。我们预计，城市管网配气价格和居民用气接驳费可能在局部地区出现调整，但对燃气公司整体盈利水平影响有限。
上游气量过剩可能缓解下游毛差压力。随着三大油公司新建LNG进口接收站进入投产高峰期，我们判断上游气价竞争可能加剧。
天然气消费低于预期、政策执行力度弱于预期、管输及配气费大幅下调、三大油直供抢夺工业用户、接驳费取消。
来源：《石油天然气：观点聚焦*增长再提速》 发布日期：3月8日 作者：关滨-中金公司分析师S5
建议沿投资-发行-放映环节进行进口片产业链布局
针对近期投资人关心的问题，本报告以问答形式进一步阐述了我们对票房增长预期、进口片政策变化以及产业链投资逻辑等方面的看法。建议沿投资-发行-放映环节进行进口片产业链布局。
面向2017年全年，我们认为片源质量改善、影院渠道下沉和积极的营销策略(票补等)三大因素可以持续兑现，有望推动2017年迎来较为强劲的票房数据增长，超过市场15%的增速预期：仅进口片一项因素有望带来同比近89亿的增量票房，对应19.5%的票房同比增速。
我们预判一季度票房在优质进口片推动下与去年打平，同比增速的拐点有望出现于4月份。去年4月并无经典海外电影上映，票房表现平淡，无10亿以上票房电影出现，上亿票房电影仅有三部。反观2017年，重磅大作《速度与激情8》及《终结者2》均定档四月。同时国产片质量也有明显提升，《嫌疑人X的献身》、《记忆大师》等陆续上映。不出意外，4月票房将有望大幅超越去年同期水平，而进口片贡献功不可没。
日中美双方就WTO电影开始了第二轮谈判。其中最受关注的谈判内容是美国影片引进的数量以及中美双方票房分成比例的变化。我们判断：提升进口分账片配额是大概率事件，批片配额也有可能提升。而25%的海外片方分账比例会成为中方严守的底线。
盈利预测与估值
沿产业链投资-发行-放映三个环节来分析。
发行端：来自垄断发行的收益确定性最强，批片发行有可能创造较大的业绩弹性。另外，长远来看假设进口片发行权逐渐开放，则亦会出现更多的潜在受益方。
投资端：能够通过投资的方式，获得进口片的票房分账权益。
放映端：进口片票房爆发会直接带动院线收入的增加，尤其是定位高端、能够通过进口片吸引客流的院线。但是，院线公司的利润体现并不一定与票房大盘增速同步。
进口片票房不达预期。
来源：《电影行业五问五答：进口片推动票房增长，爆款发行方优先受益》 发布日期：3月8日 作者：印培-中金公司分析师S1， 孟玮-中金公司分析师S
行业望全面复苏，关注企业估值切换
2月挖掘机行业销量14，530台(不含龙工)，同比增长297.6%，超过市场预期。1~2月累计销量19，078台，同比增长188.9%。
1) 国产品牌份额同比提升。国产品牌中，2月徐工/三一重工/柳工/山河智能/厦工分别销售1，405/3，615/654/198/77台，分别同比增长647.3%/369.5%/341.9%/153.8%/28.3%。国产品牌1~2月市场份额49.73%，同比上升3.35ppt。外资品牌中，日系小松/日立销售1，150/1，070台，同比增长261.6%/229.2%；韩系现代江苏/斗山销售500/1，202台，同比增长1，062.8%/332.4%；卡特彼勒销量1，945台，同比增长205.8%。
2) 国内销量大幅增长：2月我国东/中/西部挖掘机销量同比增长384%/372%/274%。国内同比增长335%，出口增长36.7%。
3) 各吨位挖机均保持高速增长：2月大挖(30吨及以上)销量增长336.4%，中挖(13~30吨)同比增长251.9%，小挖(13吨及以下)同比增长318.2%。各吨位挖机均高速增长。
估值与建议
挖机销量超预期，预计全年增速或达25~30%。历史来看，1Q的挖机销量占全年比重约30~38%，而3月销量占全年20%，前三个月的销量一定程度上为全年的增长奠定基调。我们预计今年销量有望达到9万台，同比增幅25~30%。再往前看，预计挖机的更新替换需求将逐步释放，未来将占据主导地位(占总需求比例或超60%)。从周期的角度看，我们认为的销量走势有望复制的销量走势，挖机销量CAGR为15%。
复苏已大范围扩散到其他品类。工程机械复苏的顺序依次是土方机械&起重机&混凝土机械&塔机，中间时滞约半年。挖机从去年年初开始复苏；起重机去年9月增速转正，并持续保持高增长；混凝土机械于今年一季度开始回暖。不同品类梯队性的复苏为工程机械企业业绩增长提供了持续的动力。尤其是一直不被大家看好的混凝土机械，在房地产投资有可能超预期的情况下，有望迎来全年20%的同比增长。
关注工程机械企业的估值切换。
行业需求复苏不及预期。
来源：《2月挖掘机销量数据点评：销量超预期，工程机械有望全面复苏》 发布日期：3月7日 作者：孔令鑫-中金公司分析师S6，吴慧敏-中金公司分析师S4
中金轻工核心推荐板块，有望成为投资热点
定制家居作为受益消费升级，持续快速成长的可选消费细分领域，一直是中金轻工的核心推荐板块。
2017年定制家居板块迎来上市潮，3月7日尚品宅配将正式上市，欧派家居也于上周末获得证监会批文，至此定制家居第一梯队中的四大龙头企业均将登陆资本市场。此外皮阿诺IPO已获证监会通过，将于近期上市，金牌橱柜、志邦橱柜、我乐家居等目前正在IPO排队中。伴随越来越多的定制家居企业上市，定制家居板块市值有望超过千亿规模，成为轻工行业的重要子板块。
1、定制家居能解决消费者与生产企业痛点，引领家居行业成长。①消费端：以消费者需求为核心(即C2B)，为客户提供个性化空间解决方案，契合当前消费升级趋势；②生产端：借助智能制造和柔性化生产技术，实现规模化生产。定制家居因其定制化、空间利用、供应链等优势，是增长最快家居领域，渗透率稳步提升。
2、行业高景气度延续，全屋定制与大家居化是未来趋势。我们测算国内定制家居行业2016年市场规模约2000亿元，在消费升级、结婚潮到来，以及定制家居渗透率提升等因素共同驱动下，预计未来两年行业将保持20%以上的增速。此外为满足消费者一站式家居购买需求，全屋定制与大家居化(配套成品家具销售)成为行业发展趋势，也是定制家居企业提升客单价与业绩的重要手段。
3、内生外拓加速，市场份额持续向优势龙头集中。我国定制家居行业竞争格局分散(CR5不足20%)，这为定制家居龙头通过内生外拓等方式加快发展提供了空间，优势企业凭借自身品牌、渠道、产品、规模、资本等综合优势，有望获得更多市场份额。
4、地产调控无需过度担忧，龙头靓丽业绩受到市场青睐。定制家居龙头的成长逻辑，除了定制产品本身能替代成品家具与手工打制家具外，其综合竞争优势还能抢占中小定制企业的市场份额，因此地产调控对行业龙头影响有限。
5、定制家居板块不断壮大，且龙头业绩增长确定性强，在当前市场风格偏好下有望成为投资热点。
房地产市场下滑；原材料价格大幅波动；渠道拓展低于预期。
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