集团营业收入为 207.12 亿元，同比下降 38.07％；营业支出 101.86 亿元，同比下降 35.40％；业务及管理费为 92.85 亿元，同比下降 31.50％；营业利润为 105.26 亿元，同比下降40.46％；归属于上市公司股东的净利润为 80.30 亿元，同比下降 39.17％。
（二）主营业务情况分析
公司的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及投资管理业务。报告期，投资银行业务板块实现营业收入 27.38 亿元，同比增长 32.55％；财富管理业务板块实现营业收入 89.39 亿元，同比减少 49.20％；交易及机构客户服务业务板块实现营业收入 22.67 亿元，同比减少 64.04％；投资管理业务板块实现营业收入 61.82 亿元，同比增长 6.12％。
1、投资银行业务板块
公司的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。报告期，投资银行业务板块实现营业收入 27.38 亿元，同比增长 32.55％。
（1）股权融资业务
2016 年，A 股一级市场发行呈现稳步增长态势，特别是再融资业务持续活跃。全年 A 股市场一共发行了 1,030 个股权融资项目，较去年略微减少；融资金额为 19,672.50亿元（含资产部分），同比增长 27.58％；其中，IPO 发行 227 家，融资金额 1,496.08亿元，发行家数和融资金额均较去年略微减少；再融资业务发行 803 家，较去年略微减少，融资金额 18,176.42 亿元（含资产部分），同比增加 30.95％；再融资业务规模大幅超越 IPO 业务规模（数据来源：WIND 资讯，2017）。报告期，公司坚持围绕“以客户为中心的综合化经营”、“资源配置型投行”、“资本中介盈利模式”和“专业化服务”四个方向转型发展，市场地位进一步巩固提升，盈利能力进一步增强。报告期，公司完成股权融资项目 54 个，行业排名第 3；主承销金额 700.46 亿元，行业排名第 6；其中，IPO 主承销家数为 16 家，行业排名第 2（数据来源：公司统计，2017）。公司报告期实现股票承销及保荐净收入 11.88 亿元，同比增长 25.93％。
公司 2016 年股权承销保荐业务详细情况如下表所示：
主承销金额（亿
主承销金额（亿元） 发行数量
首次公开发行
再融资发行
数据来源：公司统计，2017。
（2）债务融资业务
2016 年，受益于发行机制改革、主体范围扩大、审核效率提高等因素，公司
债券延续 2015 年大幅扩容之势，2016 年全市场公司债券发行规模达 27,797.24
亿元，同比增长 167.95％；同时，企业债券市场维持增长态势，2016 年全市场企
业债券发行规模达 5,925.70 亿元，同比增长 73.21％（数据来源：WIND 资讯，2017）。
报告期，在债券储备项目释放基础上，公司不断优化资源配备政策、持续加
强集团内部的协作，取得了良好成效；同时，公司快速响应，在创新品种--停车
场债券业务方面抢占了市场先机。总体，公司的债券业务取得较好成绩，在大型
债券项目方面取得较大突破。报告期，公司主承销发行债券 146 期，同比增长约
217.39％；承销总额 1,594.77 亿元，同比增长约 225.80％。2016 年度公司主承销
的债券规模位居行业第 6（数据来源：WIND 资讯，2017）。公司全年实现债券承
销业务净收入 8.61 亿元，同比增长 156.74％。
公司 2016 年为客户承销保荐债券业务详细情况表
主承销金额
主承销金额
非金融企业债务融资工具
数据来源：公司统计，2017。
（3）财务顾问业务
公司财务顾问业务主要包括上市公司并购重组、新三板挂牌等。报告期，实现净收入 5.31 亿元，同比减少 19.95％。
2016 年，并购业务的市场发展环境不断优化、国企混合所有制改革持续推进、海外并购发展迅速，并购重组活跃度整体延续提升的态势。报告期，公司并购重组财务顾问业务保持增长态势，特别是公司通过作为独立财务顾问完成金额分别为 25.55 亿美元和 59.82 亿美元的渤海金控、天海投资的大型跨境并购业务，提升了公司的品牌影响力。报告期，公司担任财务顾问的重大资产重组项目 27 家（包括通过中国证监会并购重组委项目和非行政许可类重大资产重组项目），行业排名第 1（数据来源：公司统计，2017）；实现并购重组财务顾问营业收入 2.99 亿元，同比减少 31.88％。
2016 年，新三板市场延续了 2014 年初扩容以来的迅猛发展势头，挂牌家数、融资金额再创历史新高。全年新增 5,034 家挂牌公司，年底数量达 10,163 家，全年融资金额 1,373.89 亿元。报告期，公司持续推进分支机构综合化经营以拓展新三板企业客户。2016 年，公司共推荐了 111 家新三板挂牌公司；截至 2016 年底，公司累计推荐了 308家新三板挂牌公司，行业排名第七 (数据来源：股转系统网站，2017)；公司新三板推荐业务实现营业收入 2.22 亿元，同比增长 14.15％。
此外，在海外投资银行业务领域，公司主要通过间接全资持股的子公司广发融资（香港）开展相关业务。报告期，广发控股香港通过其子公司完成主承销（含 IPO、再融资及债券发行）、财务顾问和并购等项目 20 个主承销（含 IPO、再融资及债券发行）项目 20 个。报告期营业收入 1.18 亿元，同比减少 63.54％。
2、财富管理业务板块
公司的财富管理业务板块主要包括零售经纪及财富管理业务、融资融券业务及回购交易业务。报告期，财富管理业务板块实现营业收入189.39 亿元，同比减少 49.20％。
（1）零售经纪及财富管理业务
本集团为客户买卖股票、债券、基金、权证、期货及其他可交易证券提供经纪服务。报告期，A 股市场成交额 126.51 万亿元，同比大幅下降 50.05％（数据来源：WIND资讯，2017）。在股票成交额大幅下降的同时，行业监管力度加大、券商新设营业部云涌、新设证券公司放开、与互联网企业跨界合作成本提升，导致零售经纪及财富管理业务发展面临巨大的挑战，市场佣金率水平进一步下降，竞争日趋激烈。
2016 年，公司组织开展互联网金融、账户规范、客户适当性管理等方面的全面自查工作，强化合规风控以有效防范业务开展过程中的漏洞和风险，夯实财富管理业务发 展 的 基 础 ； 2016 年 ， 公 司 建 设 运 营 的 广 发 证 券 互 联 网 投 资 者 教 育 基 地（edu.gf.com.cn）荣获行业首家互联网国家级证券期货投资者教育基地。同时，公司建设并完成贝塔牛机器人投顾系统、积分商城服务体系、金股棒投顾业务新模式、投顾管理平台以及资产配置平台等五大项目，着力有效推进了公司向财富管理方向的转型发展；在互联网金融方面，公司继续保持领先优势，持续提升获客和转化能力，报告期末，手机证券用户数近 1,000 万，微信平台的关注用户数近 300 万，金钥匙系统服务客户超过 230 万，报告期易淘金电商平台的金融产品销售和转让金额达 724 亿元；另外，2016 年公司还上线微信 H5 页面系统，以实现各种互联网金融平台功能的融合。
2016 年公司股票基金成交量 11.83 万亿，行业排名第 5 位，较 2015 年下降 1 位（数
营业收入为收入减手续费支出、佣金支出和利息支出后的净额，下述各细分业务为了可比分析，除特别说
明为净收入外，通常为未减前述支出的收入口径。据来源：公司统计，2017）。公司全年实现代理买卖证券业务净收入 44.06 亿元，同比减少 63.99％。
公司代理买卖证券业务的交易额及市场份额情况如下表所示：
单位：亿元
2016 年交易
2016 年市场份
2015 年市场份
2015 年交易额
116,534.41
249,888.97
306,001.76
146,810.88
424,329.30
401,698.87
注 1：数据来自公司统计、上交所、深交所，2016；
注 2：上表数据为母公司数据；
注 3：市场份额是指该类证券交易额占沪深两市该类证券同一时期交易总额的比例。
在代销金融产品业务领域，报告期公司实现代销金融产品业务收入为 1.58 亿元，同比减少 56.66％。
公司 2016 年度代理销售金融产品的情况如下表所示。
单位：亿元
本期销售总金额
本期赎回总金额
其他金融产品
注：本表销售、赎回总金额包括场外、场内产品的认购、申购、赎回、定投等，亦包括销售广 发资管发行的资产管理产品。
在期货经纪业务领域，本集团通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务，且通过广发期货的全资子公司广发期货（香港）以及广发期货（香港）的全资子公司 GFFinancial Markets(UK) Limited 在国际主要商品市场为客户提供交易及清算服务。报告期，广发期货实现期货经纪业务佣金及手续费收入为 3.42 亿元，同比增长 6.68％。
在境外，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发经纪（香港）向高净值人群及零售客户提供经纪服务，涵盖在香港联交所及其他国外交易所上市的股票。报告期，广发控股香港实现证券经纪业务净收入为 2.44 亿元，同比增长 33.87％。
（2）融资融券业务
2016 年，A 股市场交易量较去年同期大幅萎缩，融资融券业务也出现一定程度回落。截至 2016 年底，沪深两市融资融券余额 9,392.49 亿元，较 2015 年底下降 20.01％（数据来源：WIND 资讯，2017）。
公司注重加强融资融券客户管理，高度重视业务开展的合规风险管理，严格落实客户适当性管理和分类分级管理要求，加强投资者教育和风险揭示，引导客户专业投资、理性投资；公司科学、合理、谨慎确定融资业务规模，根据自身净资本水平、客户状况和风险管理能力，把握融资融券业务的发展节奏与速度，建立健全逆周期动态调整机制，适当控制客户杠杆水平，有效防范业务风险。
截至 2016 年末，公司融资融券业务期末余额为 540.85 亿元，较 2015 年底下降19.18％，市场占有率 5.76％，按合并口径排名行业第五。公司在报告期实现融资融券利息收入 41.89 亿元，同比减少 44.13％。
（3）回购交易业务
报告期，公司股票质押式回购业务保持增长。截至 2016 年末，公司通过自有资金开展股票质押式回购业务余额为 136.51 亿元，较 2015 年底增长 96.05％；由于股票质押式回购业务的替代分流效应，约定购回式证券交易业务规模相对较小。
报告期，公司实现回购交易业务利息收入 5.72 亿元，同比减少 15.19％。
3、交易及机构客户服务业务板块
公司的交易及机构客户服务业务板块主要包括股票销售及交易业务、固定收益销售及交易业务、柜台市场销售及交易业务、投资研究业务及资产托管业务。报告期，交易及机构客户服务业务板块实现营业收入 22.67 亿元，同比减少 64.04％。
（1）股票销售及交易业务
公司股票销售及交易业务主要向机构客户销售公司承销的股票，亦从事股票及股票挂钩金融产品及股票衍生产品的做市及交易；公司的机构客户主要包括全国社保基金、商业银行、保险公司、基金公司、财务公司、信托公司、上市公司及被中国证监会批准可投资于中国资本市场的合格境外机构投资者等投资者；受股票二级市场因素影响，股票交易业务收入下降较大。
作为股指期货市场的首批参与者之一，公司亦使用股指期货来对冲公司股票组合的风险；由于政策调整，衍生品业务发展亦受到影响。另外，目前公司为各类交易所交易基金（ETF）提供流动性，包括单市场交易所交易基金、跨市场交易所交易基金、跨境交易所交易基金、债券交易所交易基金及黄金交易所交易基金。
营业收入为收入减手续费支出、佣金支出和利息支出后的净额，下述各细分业务为了可比分析，除特别说
明为净收入外，通常为未减前述支出的收入口径。
公司为国内机构客户提供投资国际资本市场的渠道，并已在香港市场广泛开发国际机构客户。公司通过 QFII 及 RQFII 计划协助国际客户投资中国资本市场。
报告期，公司股票销售及交易业务实现投资收益净额3 1.12 亿元、财务顾问业务收入 5.69 亿元，合计 6.81 亿元，同比减少 82.45％。
（2）固定收益销售及交易业务
公司固定收益销售及交易主要面向机构客户销售公司承销的债券，亦从事固定收益金融产品及利率衍生品的做市及交易。
公司在中国银行间债券市场及交易所交易多类固定收益及相关衍生产品，并提供做市服务，如国债、政策性金融债、中央银行票据、中期票据、短期融资券、企业债券、公司债券、国库券期货及利率互换。公司通过订立固定收益衍生工具（如利率互换及国债期货）以对冲因交易及做市活动产生的风险。此外，公司大力拓展 FICC 业务，公司主要通过间接全资持股的子公司广发全球资本搭建境外 FICC 投资平台，资产配置覆盖亚洲、欧洲、美国的 18 个国家和地区，涵盖债券及结构化产品等多元化的投资领域。公司是 2016 年获得银行间债券市场正式做市商资格的 2 家券商之一；目前公司正计划申请外汇业务相关资格。报告期，公司位列中债交易量年度统计数据第 80 名，在券商中排名第 6（数据来源：中国债券信息网，2017）。
报告期，公司较好把握固定收益市场行情，加大投资力度，取得了较好业绩。公司实现固定收益销售及交易业务投资收益净额 41.78 亿元，同比增长 19.35％。
（3）柜台市场销售及交易业务
公司设计及销售多种柜台市场产品，包括非标准化产品、收益凭证以及场外衍生品等；同时，通过柜台市场为非标准化产品以及收益凭证产品提供流动性支持。截至报告期末，公司柜台市场累计发行产品数量 3,840 只，累计发行产品规模超 3,250 亿元，期末产品市值超 530 亿元。其中，报告期新发产品数量约 1,264 只，新发产品规模超 1,000 亿元（数据来源：公司统计，2017）。柜台市场产品涵盖收益凭证产品、金融衍生品-权益类收益权互换、场外期权、资管产品、基金专项产品以及私募基金托管产品。2016 年公司积极拓展跨境标的交易对手，成为境内首家在 SAC 协议项下开展挂钩境外标的场外期权交易的证券公司。此外，公司收益凭证业务的机构客户综合服务性质凸显，全年机构客户定制量占新增总量的 90％以上；浮动收益型产品的多样性持续提升，2016 年以来收益凭证挂钩标的已覆盖境内外各类市场，包括境外个股、境外
投资收益净额为投资收益及公允价值变动损益。指数、原油 ETF、大宗商品、新三板指数等，满足投资者个性化的投资需求，产品多样性行业领先。报告期，柜台市场转让双边交易规模约 438 亿元，持续保持行业领先优势。
公司开展新三板做市业务。截至 2016 年 12 月 31 日，公司为 206 家新三板企业提供做市服务，行业重点覆盖 TMT、生物医药、大消费、高端制造业等。在新三板做市业务中，公司致力于为新三板优质企业提供多元化资本布局和产业转型服务。
公司全年实现柜台市场销售及交易业务投资收益净额 1.26 亿元。
（4）投资研究业务
本集团的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济与策略、行业与上市公司、金融工程等多领域的投资研究服务；具体包括在中国及香港为全国社保基金、保险公司、基金公司、私募基金、财务公司、证券公司及其他机构投资者提供研究报告及定制化的投资研究服务。公司的股票研究涵盖中国 25 个行业和逾 600 家在中国上市公司，以及逾 70 家香港联交所的上市公司。公司卓越的研究能力在业界享有盛誉，2014年至 2016 年在《新财富》“本土最佳研究团队”排名分别为第 4、第 4、第 2；2016年在《新财富》最佳分析师评选中，公司在煤炭开采、汽车和汽车零部件、有色金属、非金属类建材、基础化工和环保等行业的研究获得第一名；公司在金融工程、电子、房地产、机械等行业的研究获得第二名。
报告期，公司实现投资研究业务营业收入 2.82 亿元，同比下降 36.04％。
（5）资产托管业务
公司立足于为各类资产管理产品提供优质的资产托管和基金服务业务；所提供服务的对象涵盖基金公司及其子公司、期货公司及其子公司、证券公司及其资管子公司、私募基金管理人等各类资管机构；资产托管服务内容包括资产保管、资金清算、估值核算、投资监督、信息披露等，基金服务业务包括估值核算、份额登记、绩效分析等。
截至 2016 年底，公司提供资产托管及基金服务的总资产规模为人民币 1,043.91亿元，其中托管产品规模为 580.87 亿元，提供基金服务产品规模为 463.04 亿元。
报告期，公司实现资产托管及基金服务业务营业收入 0.69 亿元，同比增长 32.47％。
4、投资管理业务板块
本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务、私募基金管理业务及另类投资业务。报告期，投资管理业务板块实现营业收入 61.82 亿元，同比增长 6.12％。
（1）资产管理业务
本集团提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值。本集团的资产管
理客户包括个人及机构投资者。本集团通过广发资管、广发期货及广发资管（香港）
开展资产管理业务。
广发资管管理投资于多种资产类别及各种投资策略的客户资产，包括权益类、固
定收益类、量化投资类及跨境类产品。广发资管通过三种计划进行投资管理，包括集
合资产管理计划、定向资产管理计划及专项资产管理计划。广发资管的客户主要包括
商业银行、信托公司、其他机构投资者和包括高净值人士在内的富裕人群。
截至 2016 年底，广发资管管理 105 个集合资产管理计划，包括权益、基金中的基
金(FOF)、固定收益类投资、货币市场及量化投资等各种类型，管理资产规模为 3,681.06
亿元，同比增长 23.91％。
截至 2016 年底，广发资管管理 440 个定向资产管理计划，管理资产规模为人民币
3,211.35 亿元，同比增长 47.52％。广发资管的定向资产管理计划投资于广泛的资产类
别，包括股票、固定收益及另类投资（包括信托产品、委托贷款及票据）。
截至 2016 年底，广发资管管理 41 个专项资产管理计划，管理资产规模为人民币
271.72 亿元，同比增长 69.59％；广发资管在交易所市场发行的租赁资产证券化产品及
应收账款资产证券化产品继续保持排名行业前列，形成了行业影响力和领先的优势。
截至报告期末，广发资管的资产管理总规模在证券行业排名第六，集合计划管理规模
第一（数据来源：中国证券投资基金业协会，2016）。
报告期，广发资管资产管理业务规模和收入情况如下表所示：
2016 年资产管理业务规模和收入情况
资产管理规模（亿元）
资产管理业务手续费净收入管
理费收入（亿元）
2016 年 12 月 31 日
2015 年 12 月 31
日集合资产管理业务
10.12定向资产管理业务
1.40专项资产管理业务
数据来源：公司统计，2017。
2016 年，广发资管共实现资产管理业务手续费净收入管理费收入 19.24 亿元，比
上年同比增长 65.53％。
本集团主要通过广发期货开展期货资产管理业务。广发期货于 2012 年 11 月首批获得资产管理业务资格，并积极开展期货资产管理业务。截至 2016 年底，广发期货有66 个资产管理计划正在运作，资产管理规模为 42.42 亿元。其中，单一资产管理计划11 个，资产管理规模为 8.86 亿元；集合资产管理计划 55 个，资产管理规模 33.56 亿元。报告期，广发期货资产管理业务实现营业收入 0.36 亿元，同比减少 42.53％。
在海外资产管理业务领域，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发资管（香港）就多类投资工具提供咨询服务及进行管理。广发控股香港是香港首批获 RQFII 资格的中资金融机构之一。广发资管（香港）通过公募基金、私募基金和委托管理账户等多种模式进行资产管理和投资运作，截至 2016 年底，广发资管（香港）管理资产规模达 80.58 亿港币。
（2）公募基金管理业务
本集团通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展基金管理业务。
截至 2016 年底，公司持有广发基金 51.13％的股权。截至 2016 年底，广发基金管理 125 只开放式基金。广发基金是全国社保基金、基本养老保险基金的国内投资管理人之一，亦向保险公司、财务公司、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，广发基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划（QDII）投资于海外资本市场，并可通过其全资子公司广发国际资产管理有限公司以 RQFII 方式将在境外募集资金投资于中国境内资本市场；广发基金积极参与中港两地基金互认，已经在香港销售获得认证的基金产品。截至 2016 年底，广发基金管理的公募基金规模合计3,047.60 亿元，较 2015 年末下降 7.66％，行业排名第 11（数据来源：银河证券基金研究中心，2017）。
报告期，广发基金实现营业收入 24.77 亿元，同比下降 15.25％；净利润 7.77 亿元，同比下降 13.07％。
截至 2016 年底，公司持有易方达基金 25％的股权，是其三个并列第一大股东之一。截至 2016 年底，易方达基金管理 106 支开放式基金。易方达基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦为保险公司、财务公司、企业年金、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，易方达基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划（QDII）投资于海外资本市场，并可将在境外募集资金通过 RQFII 方式投资于中国境内资本市场。截至 2016 年底，易方达基金管理的公募基金 规模合计 4,282.90 亿元，较 2015 年末下降 25.65％，行业排名第三（数据来源：银河 证券基金研究中心，2017）。
报告期，易方达基金实现净利润 13.40 亿元，同比增长 12.57％。
（3）私募基金管理业务
本集团主要通过全资子公司广发信德从事私募股权投资管理业务。报告期，广发 信德及其管理的基金共完成 43 个股权投资项目，投资金额 18.19 亿元；截至 2016 年 底，广发信德已完成 170 个股权投资项目投资，其中有 17 个项目已通过首次公开发售 方式在中国 A 股市场上市；有 5 个项目通过上市公司并购实现退出。截至 2016 年底， 广发信德设立并管理了 13 支私募股权基金和 4 支夹层基金,管理客户资金总规模 69.05 亿元。报告期，广发信德实现了内部每个行业部门一只基金的目标，并成功拓展金融 机构母基金、政府引导资金等作为私募股权基金的有限合伙出资人，为向高端资产管 理转型奠定了坚实的基础。
报告期，广发信德实现营业收入 6.16 亿元，同比减少 24.76％。
在海外市场，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发投资（香港）及其下属 子公司从事私募股权投资及管理业务，已完成的投资主要覆盖新能源、TMT、健康医疗 科学等领域。
（4）另类投资业务
在另类投资业务领域，本集团通过广发乾和积极开展业务，主要业务包括股权投 资业务、非公开发行股票投资业务、非标债权产品投资等。报告期，广发乾和新增投 资项目 10 个，投资金额 11.28 亿元。截至 2016 年底，广发乾和累计投资项目数量 56 个，累计投资规模 56.48 亿元，其中 21 个项目已全部退出。
报告期，广发乾和实现营业收入 3.60 亿元，同比减少 13.05％。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
占营业收入比重
占营业收入比重手续费及佣金净收入 13,014,846,047.53
62.84％ 19,584,999,280.14
-33.55％利息净收入
727,926,502.80
3.51％ 2,930,057,386.58
-75.16％投资收益
6,750,153,307.51
32.59％ 10,314,960,874.13
-34.56％公允价值变动收益
182,452,304.25
296,616,881.29
-38.49％汇兑收益(损失)
-25,777,150.68
294,674,289.33
-其他业务收入
62,436,539.33
25,331,207.94
146.48％营业收入合计
20,712,037,550.74
100％ 33,446,639,919.41
相关数据同比发生变动 30％以上的原因说明
手续费及佣金净收入 2016 年为 130.15 亿元，同比 2015 年 195.85 亿元，减少 65.70 亿元，减幅 33.55％。其中经纪业务手续费净收入 2016 年为 53.81 亿元，同比 2015 年 137.21 亿元，减少 83.40 亿元，减幅 60.78％，主要原因是经纪业务客户股基交易量的 减少；投资银行手续费业务净收入为 32.81 亿元，同比 2015 年 21.13 亿元，增加 11.68 亿元，增幅 55.30％，主要归因于证券承销及财务顾问业务的增加；资产管理及基金管 理业务手续费净收入 2016 年为 41.58 亿元，同比 2015 年 35.93 亿元，增加 5.65 亿元， 增幅 15.71％，主要是广发资管的资产管理规模上升。
利息净收入 2016 年为 7.28 亿元，同比 2015 年 29.30 亿元，减少 22.02 亿元，减 幅 75.16％。其中利息收入 2016 年比 2015 年减少了 45.05 亿元，减幅 36.52％，主要归 因于融资融券业务及经纪客户的存款的减少；利息支出 2016 年比 2015 年减少了 23.03 亿元，减幅 24.49％，主要是部分短期公司债券及短期收益凭证到期，以及减少了卖出 回购业务。
投资收益 2016 年为 67.50 亿元，同比 2015 年 103.15 亿元，减少 35.65 亿元，减 幅 34.56％。主要是处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售 金融资产投资收益减少。
公允价值变动收益 2016 年为 1.82 亿元，同比 2015 年 2.97 亿元，减少 1.14 亿元， 减幅 38.49％。主要是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变 动收益减少。
汇兑收益 2016 年为-0.26 亿元，同比 2015 年 2.95 亿元，减少 3.21 亿元。主要是 2015 年 H 股募集资金产生汇兑收益。
其他业务收入 2016 年为 0.62 亿元，同比 2015 年 0.25 亿元，增加 0.37 亿元，增 长 1.46 倍。占营业收入比很低，为租赁等收入增加。
（2）公司已签订的重大业务合同情况
（3）营业支出构成
单位：元营业支出构成项
占营业支出比重
占营业支出比重税金及附加
475,223,914.43
4.67％ 1,928,043,807.85
-75.35％业务及管理费
9,285,375,705.17
91.16％ 13,555,565,733.42
-31.50％资产减值损失
423,439,005.20
282,100,315.52
50.10％其他业务成本
1,736,255.24
1,736,255.24
0.00％营业支出合计
10,185,774,880.04
100.00％ 15,767,446,112.03
（4）报告期内合并范围是否发生变动
请见公司 2016 年度报告“第六节、重要事项”之“八、与上年度财务报告相比， 合并报表范围发生变化的情况说明。
同比增减业务及管理费
9,285,375,705.17
13,555,565,733.42
-31.50％所得税费用
2,295,738,460.38
4,193,358,888.46
相关数据同比发生重大变动的主要驱动因素说明
业务及管理费 2016 年为 92.85 亿元，同比 2015 年的 135.56 亿元，减少 42.70 亿 元，减幅 31.50％，主要是随着营业收入的减少职工薪酬总额相应减少。所得税费用 2016 年为 22.96 亿元，同比 2015 年的 41.93 亿元，减少 18.98 亿元，减幅 45.25％，主要是 2016 年利润总额减少所致。
4、研发投入
（1）公司研发投入情况
变动比例研发投入金额（元）
156,260,758.42
124,089,095.27
25.93％研发投入占营业收入比例
增加 0.38 个百分点
情况说明：为支持公司业务创新，响应国家互联网+战略，提升核心业务信息系统 建设的自主可控能力，提高经营效益和管理效率，公司持续加大在互联网金融、PB 业 务、云计算及大数据应用方面投入，通过自行开发、合作开发、委托开发等方式对信 息系统管理平台研发总投入达到 15,626.08 万元。
（2）近两年专利数情况
截至报告期末累计获得
一种大数据任务调度的系统以及方法
（申请号：.X）发明专利
一种大数据应用开发的系统及方法（申
请号：.1）
一种证券交易接入网关（申请号：
一种基于 FIX 的协议转换系 一种基于 FIX 的协议转
.2）实用新型
统 （ 专 利 号 ： ZL 2016 2 换 系 统 （ 专 利 号 ： ZL
一种证券行情计算系统（申请号：
广发证券至易版网上交易软 广发证券至易版网上交软件著作权
件 V3.0 （ 登 记 号 ： 易软件 V3.0（登记号：
同比增减经营活动现金流入小计
74,169,242,121.34
117,395,446,987.10
-36.82％经营活动现金流出小计
95,321,447,987.15
79,247,127,368.28
20.28％经营活动产生的现金流量净额
-21,152,205,865.81
38,148,319,618.82
-投资活动现金流入小计
7,287,228,268.06
2,744,802,306.07
165.49％投资活动现金流出小计
3,193,883,123.60
60,365,153,733.14
-94.71％投资活动产生的现金流量净额
4,093,345,144.46
-57,620,351,427.07
-筹资活动现金流入小计
68,210,423,590.54
124,311,437,643.17
-45.13％筹资活动现金流出小计
86,941,607,464.45
57,631,591,550.20
50.86％筹资活动产生的现金流量净额
-18,731,183,873.91
66,679,846,092.97
-现金及现金等价物净增加额
-35,432,403,298.70
47,648,365,613.68
相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明及报告期公司经营活动产生的现 金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明：
报告期，经营活动产生的现金净流出为 211.52 亿元，其中，经纪客户保证金净流 出 325.72 亿元，剔除此因素后的经营活动现金净流入为 114.20 亿元。从构成来看， 现金流入主要为处置交易性金融资产净流入 289.97 亿元，收到利息、手续费及佣金共 221.61 亿元，融出资金净流入 102.15 亿元，拆入资金净流入 88.56 亿元；现金流出主 要为回购业务现金净流出 431.69 亿元，本期支付给职工及为职工支付的现金 72.40 亿 元，支付的各项税费 40.68 亿元，支付利息、手续费及佣金 30.60 亿元。2016 年本集 团实现净利润 84.09 亿元，与本期经营活动产生的现金净流量有差异，主要是因为后 者受经纪客户保证金净流出、回购业务净流出、处置交易性金融资产净流入及融出资 金净流入等因素的影响。上年经营活动产生的现金净流入为 381.48 亿元，变动的主要
原因为经纪业务保证金净流出及回购业务净流出增加。
报告期投资活动产生的现金净流入额为 40.93 亿元，上年现金净流出为 576.20 亿
元，变动的主要原因为处置可供出售金融资产产生的现金净流入增加。
报告期筹资活动产生的现金净流出 187.31 亿元，上年现金净流入为 666.80 亿元，
本期变动主要归因于本期发行减少及偿还到期债务增加。
三、主营业务构成情况
1、主营业务分业务情况
营业收入比上 营业支出比上 营业利润率比上年同
营业利润率
年同期增减
年同期增减
期增减投资银行业务
2,738,100,528.79
1,095,436,641.91
-19.49％ 增加 25.86 个百分点财富管理业务
8,939,008,236.00
3,021,422,953.71
-50.10％ 增加 0.60 个百分点交易及机构客户
2,266,784,931.14
827,919,566.22
-38.41％ 减少 15.20 个百分点服务业务投资管理业务
6,182,078,808.47
2,947,520,076.40
10.51％ 减少 1.89 个百分点其他
586,065,046.34
2,293,475,641.80
-47.16％ 减少 128.75 个百分点合计
20,712,037,550.74
10,185,774,880.04
-35.40％ 减少 2.04 个百分点
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整
后的主营业务数据
2、主营业务分地区情况
营业收入地区分部情况
营业收入比上
营业部数量
营业部数量
年同期增减
2,821,136,288.06
7,308,469,566.70
其中：深圳
247,140,904.25
670,737,588.80
411,633,562.55
950,679,090.52
347,987,290.23
886,599,630.80
255,886,155.64
590,389,107.13
303,268,505.46
717,934,744.88
187,808,868.82
401,157,262.06
141,124,243.54
301,496,358.75
129,681,363.92
309,796,776.18
269,724,721.72
648,820,943.27
139,288,144.37
321,868,082.35
132,917,109.50
324,329,080.95
62,212,350.95
119,177,390.04
43,662,070.38
111,979,848.22
59,005,072.52
157,285,385.48
56,340,128.37
150,003,618.90
75,433,001.74
203,367,927.44
31,662,913.96
84,493,773.78
32,586,842.57
73,123,065.92
15,980,751.60
25,009,926.88
72,821,497.06
155,965,259.36
45,591,510.03
106,864,517.35
21,865,526.06
37,286,221.21
28,455,545.21
79,043,204.76
11,889,830.90
29,541,532.47
17,016,951.77
34,854,832.41
5,161,693.74
7,308,236.77
1,488,432.45
312,330.33
860,238.44
208,821.66
17,891,559.58
45,286,551.38
499,784.58
698,517.84
28,408,223.26
64,381,192.57
8,580,323,698.82
12,994,914,790.85
母公司合计
14,349,613,877.80
27,242,647,589.21
境内子公司
6,903,118,914.49
6,771,412,755.88
-1,118,998,626.44
-1,164,101,554.37
20,133,734,165.85
32,849,958,790.72
-38.71％境外子公司（含港澳）
578,303,384.89
596,681,128.69
20,712,037,550.74
33,446,639,919.41
营业利润地区分部情况
营业利润比上
营业部数量
营业部数量
年同期增减
1,797,429,054.79
4,993,008,218.53
其中：深圳
134,700,014.16
418,004,967.59
226,725,345.04
616,839,756.73
219,099,130.91
638,950,846.66
135,074,731.37
370,717,162.33
139,235,658.78
439,981,252.84
100,129,363.25
238,637,226.87
58,546,143.54
160,697,563.77
79,827,361.84
226,641,718.74
176,096,622.67
457,765,043.13
58,020,654.34
196,623,083.24
66,529,644.99
205,403,705.98
31,022,133.45
69,728,700.60
18,798,822.06
70,074,980.48
27,938,844.25
99,932,475.48
36,742,779.08
109,815,068.17
42,568,201.47
137,493,892.89
16,007,866.24
56,044,677.31
17,704,580.46
47,304,519.34
5,439,359.18
14,158,103.30
38,991,537.22
87,861,868.20
26,864,167.69
73,970,428.90
9,594,719.12
19,936,859.31
16,505,897.73
54,458,382.65
5,341,698.74
18,214,185.81
6,480,070.95
20,133,504.81
-313,318.34
-222,850.05
-699,453.59
-1,363,326.39
-2,258,997.84
-1,750,440.11
10,716,745.98
30,120,942.23
-654,510.89
-957,854.96
16,403,910.84
38,096,990.95
4,269,551,985.19
5,214,952,603.98
母公司合计
7,649,460,750.51
14,703,269,291.72
境内子公司
3,698,359,705.21
3,834,512,101.28
-942,823,849.38
-1,081,912,727.24
10,404,996,606.34
17,455,868,665.76
-40.39％境外子公司（含港澳）
121,266,064.36
223,325,141.62
10,526,262,670.70
17,679,193,807.38
注：截至 2016 年末，公司设有分公司 20 家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据 中。
四、非主营业务分析
五、资产及负债状况
1、资产构成重大变动情况
占总资产 比重增减
重大变动说明
比例货币资金
80,448,432,300.74
106,572,461,584.60
-3.07％ 不适用。结算备付金
21,742,626,195.25
31,222,060,527.00
-1.41％ 本期经纪业务规模减少。融出资金
59,001,294,969.66
69,190,542,747.79
-0.11％ 不适用。以公允价值计量且其变动计入当
61,766,808,847.96
83,912,239,939.55
-2.85％ 不适用。期损益的金融资产衍生金融资产
本期末利率互换业务规模
692,456,240.37
270,579,015.80
扩大。买入返售金融资
本期末股票质押式回购增
21,961,202,342.55
13,745,916,985.33
加。应收款项
2,218,161,383.85
2,531,335,155.31
0.02％ 不适用。应收利息
2,511,656,611.53
3,131,238,192.71
-0.05％ 不适用。存出保证金
5,132,685,472.06
5,277,796,430.89
0.17％ 不适用。可供出售金融资
92,080,655,671.95
96,582,577,941.42
2.54％ 不适用。产长期股权投资
3,735,931,713.08
3,347,504,002.76
0.24％ 不适用。投资性房地产
23,538,419.44
25,274,674.68
0.00％ 不适用。固定资产
916,392,554.31
938,313,805.44
0.03％ 不适用。在建工程
本期广发证券大厦项目投
726,998,852.66
526,730,799.00
入增加。无形资产
575,991,066.32
541,285,712.59
0.03％ 不适用。商誉
2,321,243.82
2,174,106.28
0.00％ 不适用。递延所得税资产
可抵扣暂时性差异增加及
783,339,195.49
269,441,877.81
应纳税暂时性差异减少。其他资产
应收款项类投资和应收融
5,480,860,335.79
1,009,541,190.94
资租赁款增加。短期借款
期末主要是信用借款和保
4,863,873,848.17
896,010,344.00
证借款的增加。应付短期融资款
16,329,741,000.00
21,643,800,000.00
-0.62％ 不适用。拆入资金
本期末向证金公司转融通
10,606,394,791.74
1,750,000,000.00
融入资金增加。以公允价值计量且其变动计入当
期末债券借贷业务产生的
5,506,095,387.34
624,185,446.82
1.38％期损益的金融负
交易性金融负债增加。债衍生金融负债
本期末利率互换业务规模
692,012,018.00
309,453,798.13
扩大。卖出回购金融资
场外协议回购和银行间买
50,549,266,202.80
85,395,760,813.65
-6.33％产款
断式回购规模减少。代理买卖证券款
85,726,525,276.71
118,137,085,071.05
不适用。代理承销证券款
350,000,000.00
期末代理承销股票款减少。应付职工薪酬
7,142,049,184.07
7,812,464,909.17
不适用。应交税费
1,001,301,981.99
1,435,667,279.91
本期应交所得税减少。应付款项
15,787,438,872.97
13,455,620,976.98
不适用。应付利息
2,039,195,571.23
2,724,476,574.90
不适用。预计负债
上期预提营业外支出在本
33,360,000.00
60,580,543.00
期支付。长期借款
2,729,250,000.00
3,469,168,000.00
不适用。应付债券
73,524,596,519.73
79,246,866,826.53
不适用。递延所得税负债
131,279,760.50
278,361,869.29
应纳税暂时性差异减少。其他负债
1,785,637,051.37
1,686,683,474.55
注：重大变动说明为对金额变动 30％以上项目的说明
情况说明：2016 年底，本集团总资产为 3,598.01 亿元，比上年末减少 14.15％， 主要是由于 2016 年股票、债券市场回落，公司融出资金规模减少、以公允价值计量且 其变动计入当期损益的金融资产的持有规模缩减；同时，客户保证金减少使得客户银 行存款和客户结算备付金减少。从资产结构来看， 本集团 2016 年末的货币资金和结 算备付金合计为 1,021.91 亿元，占期末资产总额的 28.40％；融出资金占期末资产总额 的比重为 16.40％，其中期限在 6 个月以内的金额占融出资金总额的 70.02％；买入返售 金融资产占期末资产总额的比重为 6.10％，主要为股票质押式回购，剩余期限主要为一
年以内；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产合计
为 1,538.47 亿元，占期末资产总额的 42.76％，余额比上年末减少了 266.47 亿元，相
比 2015 年末主要是持有基金规模的减少；长期股权投资占期末资产总额的比例为
1.04％；投资性房地产、固定资产、在建工程和无形资产合计占比 0.62％，因此，各项
资产的风险较小，变现能力较强，流动性充裕。
2016 年末合并报表归属于母公司净资产达到 785.30 亿元，比年初增加 1.30％，每
股净资产为 10.30 元，资产负债率（资产和负债均剔除代理买卖证券款的影响）为
70.32％，较上年减少 3.16 个百分点。
母公司年末净资本为 668.19 亿元，各项风险资本准备之和为 260.6853 亿元，风
险覆盖率、净资本与净资产比率以及净资本与负债比率分别为 256.3248％、93.22％和
40.61％，且远远大于监管标准 100％、20％和 8％。公司资产质量优良，各项风险控制指
标符合《证券公司风险控制指标管理办法》有关规定。
2、以公允价值计量的资产和负债
本期公允价值 计入权益的累计
本期计提的 本期成本变动金
公允价值变动
额金融资产1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
83,912,239,939.55
-112,049,298.50
- -22,034,376,465.88
61,766,808,847.96产（不含衍生金融资产）2.衍生金融资产
270,579,015.80
417,870,575.35
4,006,649.22
692,456,240.373.可供出售金融资
94,090,885,670.83
1,864,785,005.19 247,618,802.29
-3,432,750,184.41
89,015,394,228.21产金融资产小计
178,273,704,626.18
305,821,276.85
1,864,785,005.19 247,618,802.29 -25,463,120,001.07
151,474,659,316.54金融负债1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
624,185,446.82
87,170,983.80
4,969,080,924.32
5,506,095,387.34债（不含衍生金融负债）2.衍生金融负债
309,453,798.13
-210,539,956.40
172,018,263.47
692,012,018.00金融负债
933,639,244.95
-123,368,972.60
5,141,099,187.79
6,198,107,405.34
注：1.在当日无负债结算制度下，衍生金融工具项下的期货投资以及部分利率互换合约形成的金融资产或
金融负债与相关的暂收暂付款(结算所得的持仓损益)之间按抵销后的净额列示，为人民币 0 元。抵销前衍
生金融资产与相关暂收款的期末余额为人民币 134,032,678.00 元，抵消前衍生金融负债与相关暂付款的期
初余额为 37,845,604.92 元。
报告期无主要资产计量属性发生重大变化的情况。另外，因证券自营业务为证券 公司的主营业务，交易频繁，因此，以本期成本变动来反映公司购买、出售金融资产 以及因并表范围变化产生的金融资产成本变动的情况。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（单位：人民币元）
为质押式回购业务而设定质押的交易性金融资产
3,733,369,724.63
4,900,678,412.34
其中：为债券质押式报价回购业务而设定质押的
700,860,294.63
979,325,899.05
交易性金融资产
为质押式回购业务而设定质押的可供出售金融资
14,106,972,704.73
14,282,290,437.67
其中：为债券质押式报价回购业务而设定质押的
251,603,020.83
511,576,905.98
可供出售金融资产
为质押式回购业务而设定质押的买入返售金融资
286,820,070.00
109,396,000.00
为买断式回购业务而转让过户的交易性金融资产
9,496,900.00
4,557,942,030.00
为买断式回购业务而转让过户的可供出售金融资
15,501,043,465.00
23,622,914,280.00
为买断式回购业务而转让过户的买入返售金融资
838,694,220.00
204,228,800.00
为融资融券业务而转让过户的交易性金融资产
279,128,975.71
503,777,755.07
为融资融券业务而转让过户的可供出售金融资产
28,583,772.64
20,051,669.47
为转融通业务而设定质押的可供出售金融资产
2,846,758,339.00
为债券借贷业务而质押的交易性金融资产
6,634,988,570.00
1,881,914,530.00
为债券借贷业务而质押的可供出售金融资产
10,447,239,210.00
4,593,775,790.00
为债券借贷业务而质押的买入返售金融资产
258,316,100.00
2,684,885,920.00
为利率互换业务而设定质押的可供出售金融资产
20,591,820.00
21,247,420.00
为短期借款而设定质押的设定质押的融资租赁收
17,373,038.10
为长期借款而设定质押的设定质押的融资租赁收
563,893,981.70
为场外回购业务而设定质押的两融收益权
21,956,565,075.00
为场外回购业务而设定质押的融资租赁收款权
399,514,238.80
为拆入资金业务而质押的可供出售金融资产
1,873,574,765.86
51,992,896,476.17
85,193,131,539.55
4、比较式财务报表中变动幅度超过 30％以上项目的情况
变动原因结算备付金
21,742,626,195.25
31,222,060,527.00
-30.36％ 本期经纪业务规模减少。衍生金融资产
692,456,240.37
270,579,015.80
155.92％ 本期末利率互换业务规模扩大。买入返售金融资产
21,961,202,342.55
13,745,916,985.33
59.77％ 本期末股票质押式回购增加。在建工程
726,998,852.66
526,730,799.00
38.02％ 本期广发证券大厦项目投入增加。
可抵扣暂时性差异增加及应纳税暂时递延所得税资产
783,339,195.49
269,441,877.81
性差异减少。
应收款项类投资和应收融资租赁款增其他资产
5,480,860,335.79
1,009,541,190.94
加。短期借款
4,863,873,848.17
896,010,344.00
442.84％ 期末信用借款和质押借款的增加。
本期末向证金公司转融通融入资金增拆入资金
10,606,394,791.74
1,750,000,000.00
加。以公允价值计量且其变
期末债券借贷业务产生的交易性金融动计入当期损益的金融
5,506,095,387.34
624,185,446.82
负债增加。负债衍生金融负债
692,012,018.00
309,453,798.13
123.62％ 本期末利率互换业务规模扩大。
场外协议回购和银行间买断式回购规卖出回购金融资产款
50,549,266,202.80
85,395,760,813.65
模减少。代理承销证券款
350,000,000.00
-100.00％ 期末代理承销股票款减少。应交税费
1,001,301,981.99
1,435,667,279.91
-30.26％ 本期应交所得税减少。预计负债
33,360,000.00
60,580,543.00
-44.93％ 本期支付所致。递延所得税负债
131,279,760.50
278,361,869.29
-52.84％ 应纳税暂时性差异减少。
主要为处置可供出售金融资产相应转其他综合收益
1,849,327,868.70
2,771,649,998.07
出其他综合收益。
变动原因手续费及佣金净收入
13,014,846,047.53
19,584,999,280.14
-33.55％ 经纪客户股票交易量的减少。
融资融券业务及经纪客户的存款的利利息净收入
727,926,502.80
2,930,057,386.58
息收入减少。
处置以公允价值计量且其变动计入当投资收益
6,750,153,307.51
10,314,960,874.13
-34.56％ 期损益的金融资产和可供出售金融资
产投资收益减少。
以公允价值计量且其变动计入当期损公允价值变动收益
182,452,304.25
296,616,881.29
-38.49％ 益的金融资产的公允价值变动收益减
少。其他业务收入
62,436,539.33
25,331,207.94
146.48％ 租赁收入等增加。汇兑收益(损失)
-25,777,150.68
294,674,289.33
- 2015 年 H 股募集资金产生汇兑收益。
主要为 2016 年 5 月 1 日起实施营业税税金及附加
475,223,914.43
1,928,043,807.85
改征增值税。业务及管理费
9,285,375,705.17
13,555,565,733.42
-31.50％ 本期职工薪酬总额减少。
主要为本期计提的可供出售金融资产资产减值损失
423,439,005.20
282,100,315.52
减值损失增加。营业外收入
260,261,580.37
172,006,879.03
51.31％ 主要为本期政府补助增加。营业外支出
81,463,749.86
45,488,419.20
79.09％ 主要赔偿及捐赠支出增加。所得税费用
2,295,738,460.38
4,193,358,888.46
-45.25％ 本期利润总额减少。其他综合收益的税后净
主要为可供出售金融资产公允价值变
-1,028,513,808.49
988,804,218.67
动的减少归属于少数股东的综合
本期归属于少数股东的综合收益总额
273,023,732.78
486,917,071.67
-43.93％收益总额
减少。经营活动产生的现金流
主要为经纪业务保证金流出及回购业
-21,152,205,865.81
38,148,319,618.82
务流出。投资活动产生的现金流
主要为处置可供出售金融资产现金净
4,093,345,144.43
-57,620,351,427.07
流入增加。筹资活动产生的现金流
-18,731,183,873.88
66,679,846,092.97
- 主要为债务工具净流出增加。量净额
5、融资渠道、长短期负债结构分析
（1）公司融资渠道
公司具体的融资渠道包括股权融资和债权融资；其中，债权融资渠道可分为短期渠道和中长期渠道。短期债权融资渠道包括：通过银行间市场进行信用拆借，通过银行间和交易所市场进行债券回购、短期场外协议回购，发行短期融资券、短期公司债和短期收益凭证等；中长期融资渠道包括发行公司债券、次级债券、中长期场外协议回购、长期收益凭证和资产证券化产品等。
2016 年，公司综合运用短期和中长期融资渠道，包括开展信用拆借、实施债券回购、发行 4 期短期公司债券、7 期证券公司次级债券以及 1 期非公开发行公司债券等。
2016 年 11 月 24 日，公司收到中国证监会《关于核准广发证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可［ 号）文件。根据该批复，中国证监会核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过 190 亿元的公司债券。公司将根据债券市场情况和公司资金需求择机发行。
（2）公司负债结构
报告期末的借款及债务融资总额为人民币 974.47 亿元，具体明细表列示如下：
4,863,873,848.17
应付短期融资款
16,329,741,000.00
2,729,250,000.00
73,524,596,519.73
97,447,461,367.90
除借款和债务融资工具外，公司还通过银行间拆借、场内和场外回购融入资金。报告期末拆入资金余额为人民币 106.06 亿元，卖出回购金融资产款余额为人民币505.49 亿元，上述债务合计 1,586.03 亿元。其中，融资期限在一年以上的为人民币762.54 亿元，融资期限在一年以下的为人民币 823.49 亿元，分别占上述债务总额比例为 48.08％和 51.92％。
公司无到期未偿还的债务，经营情况佳，盈利能力强，现金流充裕，面临的财务风险较低。
（3）流动性管理措施与政策
公司一贯重视流动性安全，以流动性、安全性、收益性为原则实施资金管理，通过前瞻的灵活融资安排，实现资金来源与资金运用之结构和期限的合理匹配。公司各项业务发展良好，资产质量优良，从根本上保障了资产的流动性。实际工作中，公司对各业务条线确定了规模限额和风险限额，对净资本和风险控制指标实施动态监控，
确保包括流动性风险监管指标在内的各项指标持续满足监管要求。
（4）融资能力分析
公司遵纪守法，诚信经营，信用良好，近年来融资渠道和交易对手不断扩充，可
用流动性资源充足。与多家商业银行保持良好的合作关系并取得其综合授信，具备较
强的融资能力。公司系 A 股、H 股上市券商，境内外股权、债权融资渠道畅通，具备面
向全球市场筹措资金的能力。
（5）或有事项及其影响
报告期，公司为全资子公司广发资管提供净资本担保的承诺；详情请见本报告“第
六节、重要事项”之“十七、重大合同及其履行情况-2（1）、担保情况”。除上述担
保承诺事项外，公司没有为关联方或第三方进行资产担保、抵押、质押等或有事项，
也没有财务承诺。
六、投资状况
1、总体情况
报告期投资额（元）
上年同期投资额（元）
850,000,000.00
6,942,816,000.00
注：本报告期投资额为本公司对子公司广发乾和投资有限公司的增资额，具体详见财务报告附注九、2。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
是否为固 投资项
截止报告期 未达到计划
截至报告期末累计
披露日期 披露索引
定资产投 目涉及 本报告期投入金额
资金来源 项目进度 预计收益 末累计实现 进度和预计
实际投入金额
（如有） （如有）
收益的原因
200,268,053.66
1,112,107,507.66
200,268,053.66
1,112,107,507.66
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
单位：万元证券
会计计 期初账面价 本期公允 计入权益 本期购买金 本期出售金 报告期损益 期末账面价值 会计核算 资金品种
价值变动 的累计公
交易性／可基金 270014
广发货币 B
545,180.25 价值计
- 1,545,623.45 3,129,097.63
545,180.25
2,122,091.38
广发天天红
交易性／可基金 002183
308,023.99
186,423.72
333,134.38
205,700.00
308,023.99
交易性／可其他 119538
证券通润 23
253,100.00
278,743.38 12,833.29
291,581.87
易方达－交
行－广发证其他 GFYFD0727 券 1 号定向
250,000.00
250,000.00
250,255.51
资产管理计
划基金 200103
长城货币 B
143,908.03
101,291.74
192,616.29
150,000.00
143,908.03 交易性 自有债券 019404
14 国债 04
125,229.69
126,687.50
125,237.50 可供出售 自有
华泰柏瑞货基金 460106
120,000.00
300,190.74
180,190.74
120,000.00
银华活钱宝基金 000662
107,879.04
137,879.04
107,879.04
F债券 019513
15 国债 13
105,906.77
105,258.00 可供出售 自有
交易性／可股票 000623
103,397.95
20.88 97,460.35
103,531.58
供出售期末持有的其他证券投资
12,847,561.53
14,858,636.88 -3,581.55 89,641.01
570,292.88 13,013,127.77
14,812,887.41
17,850,199.55 9,528.13 186,478.50
620,326.00 15,113,983.54
注：1、本表包括报告期内持有的以公允价值计量的境内外股票、基金、债券、信托产品等金
2、本表按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，填列公司期末所持前十只
证券情况。
3、其他证券投资指：除前十只证券以外的其他证券投资。
4、报告期损益，包括报告期公司因持有该证券取得的投资收益及公允价值变动损益。
5、其他证券投资中包含向中证金划出的投资款。本公司分别于 2015 年 7 月及 9 月，与
中国证券金融股份有限公司（以下简称“中证金”）签订《中国证券期货市场场外衍生品交
易主协议》及《收益互换交易确认书》，向中证金划出投资款合计人民币 13,863,790,000.00
元。本次投资由中证金设立专户进行统一运作，本公司将按投资比例分担投资风险、分享投
资收益，截止 2016 年 12 月 31 日账面价值为 13,011,021,200.80 元。
（2）衍生品投资情况
5、募集资金使用情况
公司报告期无 A 股募集资金使用情况。
公司 H 股募集资金使用情况如下：
经中国证监会于 2015 年 3 月 5 日签发的证监许可[ 号文《关于核准广发
证券股份有限公司发行境外上市外资股的批复》核准，并经本公司第八届董事会第八
次会议审议通过和 2014 年第二次临时股东大会审议批准，本公司于 2015 年 4 月 10 日
发行 H 股并在香港联交所主板挂牌上市。公开发售及国际配售合计发行 H 股
1,479,822,800 股,每股发行价格 18.85 港元。其后，本公司于 2015 年 4 月 13 日超额
配售发行 H 股 221,973,400 股，每股发行价格 18.85 港元。本公司本次发行 H 股合计
1,701,796,200 股，募集资金总额 320.79 亿港元，结汇成人民币金额合计为 256.80 亿
元，扣除发行费用后净额约为人民币 250.77 亿元。
根据 H 股招股书，本次发行 H 股所募集资金净额约 50％用于发展财富管理业务，约
20％用于发展投资管理业务、投资银行业务和交易及机构客户服务业务，约 30％用于国
际业务。在前述募集资金的部分暂不需要用于上述用途时，将短期用于补充流动资金，
投资于流动性好的资产类别，以保值增值。
截至 2016 年 12 月 31 日，发行 H 股所募集资金中，108.55 亿元人民币用于财富管
理业务，主要用于发展融资融券业务、建设战略性互联网金融平台及财富管理平台等；
43.42 亿元人民币用于投资管理业务、投资银行业务和交易及机构客户服务业务，主要
用于扩大投资管理的资产规模、加大种子基金投入、创新和发展投资管理产品、参与
各类金融产品市场的做市商并提供流动性支持等；33.28 亿元人民币用于国际业务，主
要用于加大香港地区投资管理、交易及机构客户服务等业务的投入；65.52 亿元人民币
用于补充流动资金、开展短期投资业务。公司将依照 H 股招股书的相关要求，将 H 股
募集资金有计划地逐步投入各项业务。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
公司报告期未出售重大股权的情况。
八、主要控股参股公司分析
主要子公司及参股公司情况
单位：元公司名称 公司类型
商品期货经纪、金融期货经
人民币广发期货
14,074,666,758.21 1,864,434,251.47
587,558,990.29
236,627,317.61
171,238,871.54
纪、期货投资咨询、资产管理。 1,300,000,000
股权投资；为客户提供股权投
人民币广发信德
资的财务顾问服务及证监会
8,319,252,679.46 4,974,081,954.53
615,906,654.34
201,991,564.17
211,252,182.86
2,800,000,000
同意的其他业务。广发控股
投资控股，通过下属专业公司
18,844,947,997.72 5,537,889,854.16
504,087,657.77
181,135,711.78
127,245,527.41香港
从事投行、证券销售及交易、 5,600,000,000
资产管理、境外股权投资以及
香港证监会批准从事的其他
项目投资；投资管理；投资咨
人民币广发乾和
6,539,331,858.84 4,811,369,491.90 359,663,491.86 216,993,570.21 179,680,569.01
询；融资租赁。
3,750,000,000
人民币广发资管
证券资产管理
18,050,807,118.15 2,977,187,090.19 2,120,778,781.46 1,376,092,899.66 1,074,596,786.47
1,000,000,000
基金募集、基金销售、资产管
人民币广发基金
理、中国证监会许可的其他业
6,654,527,605.07 4,626,673,815.46 2,476,936,886.92 954,017,832.16 776,570,259.48
126,880,000
基金募集、基金销售；资产管易方达基
理；经中国证监会批准的其他
10,581,230,221.00 6,658,455,241.00 4,036,768,445.00 1,638,708,551.00 1,340,098,954.00金
120,000,000
注：上述公司中，净利润贡献占公司合并报表归属于母公司净利润达到 10％以上为广发资管，2016 年该公
司实现合并营业收入 21.21 亿元，同比增长 61.02％，实现合并净利润 10.75 亿元，同比增长 59.40％，占公
司合并报表归属于母公司净利润的 13.38％。大幅增长的主要原因是资产管理规模大幅增长使得管理费收入
大幅增加。
报告期内取得和处置子公司的情况
九、公司破产重整，兼并、分立以及子公司、分公司、营业部新设和处置等重
1、破产重整相关事项
公司报告期未发生破产重整相关事项。
2、公司兼并或分立情况
3、子公司、分公司、营业部新设和处置情况
报告期，公司不存在新设和处置分公司和营业部的情况。新设子公司情况请见公
司 2016 年度报告“第六节 重要事项”之“八、与上年度财务报告相比，合并报表范
围发生变化的情况说明”。
4、公司控制的结构化主体情况
截至 2016 年 12 月 31 日，本集团合并了 32 家结构化主体，主要为资产管理计划
及基金。本集团评估所持有结构化主体连同管理人报酬所产生的可变回报的最大风险
敞口是否足够重大以判断本集团对结构化主体是否拥有控制权。若本集团对管理的结构化主体拥有控制权，则将结构化主体纳入合并财务报表的合并范围。截至 2016 年 12月 31 日，纳入合并报表范围的结构化主体的净资产为人民币 16,591,925,878.74 元，本集团享有的权益账面价值为人民币 3,356,788,685.03 元，本集团以外的各方权益账面价值为人民币 13,235,137,193.71 元。对于本集团以外的各方权益，本集团确认为应付款项或以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
5、重大的资产处置、收购、置换、剥离情况
6、重组其他公司情况
不适用十、公司未来发展的展望
（一）证券行业的特征及发展趋势
1、证券行业的特征
本集团的主要业务在多个驱动因素下稳步发展，主要包括下列几方面：
①证券行业重要性提升，将呈现稳中有进的发展趋势。在 2015 年 11 月通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》里面，针对资本市场和证券行业，整体思路是以市场化、法治化为方向，加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率，提升直接融资比例，这对于行业未来发展具有重要的指引作用，也体现了最高决策层对于资本市场发展的重视，行业发展仍具有较大的空间。另一方面，在宏观经济去产能、降杠杆的背景下，证券行业也把防范风险放在了更加重要的位置，监管部门将在“依法监管、从严监管、全面监管”的主基调下，完善规章制度、协调跨行业监管，不断提高市场的规范水平，未来一段时期证券行业将呈现稳中有进的发展趋势。
②企业直接融资需求巨大，并购市场方兴未艾。在中国经济快速增长和转型的过程中，中国企业的融资需求持续增长。与海外成熟资本市场相比，中国的直接融资占比相对较低，中国资本市场具有广阔的增长空间。受益于政府大力鼓励和支持发展实体经济和鼓励直接融资的政策，中国经济转型的需要，中国企业的融资需求持续增长，中国资本市场具有强劲的增长潜力。另外，中国目前经济处于稳增长、调结构的转型期，这将会是一个较长的时间；资产重组和收购兼并将为中国经济转型发挥特殊的作用；近几年中国证监会对重大并购重组的审核效率大为提高，并购的股权和债权工具日益丰富。这些均会促进证券公司投资银行业务的发展。
③居民财富积累和配置结构改变，财富管理业务发展空间巨大。伴随着中国经济和居民财富的持续增长，国内资产管理行业获得了高速发展，成为金融子领域里面最具活力和增长潜力的板块。虽然目前经济进入新常态，居民财富积累的速度也将有所放缓，但根据 BCG 预测，到 2020 年资管规模将达到 174 万亿元。另一方面，居民财富配置结构也会发生调整，目前我国家庭资产配置主要以房产为主，随着房地产行业高速发展阶段接近尾声，资产管理行业逐步走向规范化发展，中国家庭资产配置中，房产的比例将会下降，而金融资产的比例则会上升，针对居民的财富管理业务具有巨大的发展空间。
④机构投资者的参与程度将不断提升。根据 BCG 的咨询报告，从整个泛资产管理行业的情况来看，个人客户的资金规模占比达到 61％，包括养老金、企业年金、保险等长期机构投资者的资金规模仅为 39％，这与全球市场的占比有很大差异，反映出来的投资行为就是追求短期收益，忽视资产的长期均衡配置。实际上，壮大机构投资者对 A股市场稳定健康发展意义重大，这一直是监管层重点推进的工作。未来会放宽保险资金、企业年金、养老金、境外资金等专业机构投资者所管理资金的投资范围和规模。机构投资者参与度提升，会给证券公司带来新的收入来源和多元化的业务机会；同时，投资者结构的转变，也将对现有的交易业务、资产管理业务模式产生影响。
⑤资本市场国际化加速。随着中国经济在全球经济体系的比重和地位提升、国家一带一路战略的稳步推进，资本市场的国际化进程也在加速推进。2016 年推出了“深港通”业务，这是继“沪港通”之后两地资本市场互通互联的又一重要举措，作为中国资本市场双向开放的一大创新，沪港通自 2014 年 11 月正式运作以来，虽然经历了内地资本市场的剧烈波动，但仍然保持了平稳运行，证明了这一互通互联机制的成功。未来随着人民币国际化的推进，资本市场国际化预计还将会进一步向前迈进，证券行业的发展，也将紧跟这一步伐。
受益于中国经济日益增长和改革开放，以及资本市场的创新发展，在过去二十多年，中国资本市场逐渐成为金融市场的重要力量。中国经济目前正处于转型升级的过程，企业存在持续的投融资以及盘活存量资产的需求，资本市场将承担重要角色。中国政府也致力于加快建设多层次资本市场，大力提升直接融资比重，作为重要新兴市场的中国资本市场和中国证券行业具有长远广阔的增长潜力。
同时，本集团的证券业务依赖并受益于中国的经济增长、居民财富积累及中国资本市场的发展及表现，包括股票、债券和理财产品在内的金融产品发行及交易量等因素，受经济环境、监管环境、投资者情绪以及国际市场等多方面因素影响，表现出较强程度的周期性特征。
2、证券行业的发展趋势
2017 年宏观调控的目标将从刺激增长，转变为防止通胀和资产泡沫，同时采取更为稳健中性的货币政策和积极有效的财政政策，保持经济运行在合理区间。在行业监管思路上，依法监管、从严监管和全面监管将成为常态。在供给侧结构性改革步入攻坚期的背景下，防范金融风险、回归本源业务、服务实体经济，依然是 2017 年证券行业发展的主基调。
①依法、从严和全面监管成为行业新常态，证券行业将呈现稳中有进的发展趋势
自 2015 年股市异常波动以来，行业监管的力度和广度逐渐加强，包括规范资管通道业务、降低杠杆水平、严打 IPO 造假、落实退市制度、严惩内幕交易和市场操纵等监管措施，不断提高市场规范水平。同时，监管机构通过完善规章制度、协调跨行业监管，有效减少监管套利。预计 2017 年仍将延续“依法监管、从严监管、全面监管”的监管主基调。资本市场改革将有新进展、新成效和新突破，在一些关键性制度方面将迈出关键步伐，证券行业将呈现稳中有进的发展趋势，并将更加有利于规范化程度高的大型综合型证券公司的发展。
②国际化成为行业发展的内在要求，证券行业的国际化水平将不断提升
在国家战略和企业、居民资产全球化配置的背景下，国际化是行业发展的内在要求和必然选择。沪港通、深港通相继推出，反映出国家支持资本市场国际化的坚定态度。未来中国经济将持续加深与全球经济的融合发展，国际金融体系正在重构，中国证券行业融入全球金融体系、谋求全球发展地位的趋势不可逆转；同时，中国企业走出去的步伐日益加快，居民资产全球配置的需求不断增强，我国证券行业服务中国企业、居民资产全球化配置的需求也要求中国证券公司积极参与国际市场，证券行业的国际化水平将不断提升。
③多元资本进驻证券领域，证券行业的竞争激烈程度将进一步加剧
互联网、外资、产业等多元资本通过收购和新设等方式获得证券业务牌照。多元化的股东背景、跨界经营的不同发展思路和策略等都将给行业的商业模式和创新发展带来新的变化。以经纪业务为例，在财富管理能力、差异化服务建立起来之前，随着互联网金融以及部分激进券商的冲击，行业佣金费率将持续下降，给经纪业务带来较大压力。既没有规模优势，又没有经营特色的券商，未来将面临巨大的生存挑战；同时，随着金融子行业之间的业务交叉、功能趋同、合作竞争并存，证券行业的竞争激烈程度将进一步加剧。
④证券行业将更加注重防控金融风险
2016 年国外黑天鹅事件频发，国内房地产价格泡沫、汇率波动、债券高杠杆等金融风险持续积累。在美国步入加息周期、全球贸易保护抬头等不利因素影响下，局部风险的爆发也可能引发系统性风险。中央经济工作会议部署 2017 年经济工作时，指出要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。伴随证券行业业务发展模式和盈利结构的变化，证券公司的资本驱动及资本中介驱动的业务类型越来越多，规模不断提升，盈利占比也不断增加，证券行业将更加注重防控金融风险，证券公司也要把防控风险放到更加重要的位置。
（二）证券行业发展面临的挑战
1、证券行业仍然面临佣金下滑的挑战
券商代理买卖证券业务的同质化程度非常高，提供该项服务的边际成本低，佣金率水平呈现下降趋势。特别是在互联网开户、一码通等新技术和允许一户多开政策冲击下，行业的交易佣金率在依然处于下降的趋势中。在当前行业监管的基调已经明确将是从行政指导走向市场化定价的大背景下，未来几年证券行业仍将面临低佣竞争的挑战。
2、行业的盈利依然主要依赖国内市场，国际化程度较低
虽然经过近几年的行业创新发展，国内证券公司的业务越来越多元化，但从收入占比来看，来自于投行、证券交易、融资融券和传统自营收入仍占主要份额，而这部分收入与国内二级市场的活跃程度高度相关。虽然经过多年的国际化发展和布局，但国内证券公司的收入来源大多依赖于本土，国际化程度较低，一旦国内市场遭遇大幅调整，对业绩和盈利的冲击将较为明显，无法通过国际市场的收入来平滑业绩波动。
3、金融混业经营和牌照放开对券商业务长远发展形成挑战
目前，国内商业银行、保险公司、信托公司、私募基金和互联网公司等机构，通过收购兼并迅速向证券行业领域渗透，在财富管理、股权投资、创新融资方式、投资管理服务等领域均与券商形成直接或间接的竞争，并对券商业务发展形成较大挑战。另外，监管部门也加快了新设券商的审批步伐，一批具有产业、跨国、互联网背景的券商成为行业的新进入者，带来了不同传统券商的服务方式和激励机制，加剧了行业竞争。
4、降杠杆、防范风险背景下，重资产业务可能受冲击
中央经济工作会议强调 2017 年“要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫”。在降杠杆的背景下，可能导致局部风险事件爆发，这对于资本市场也会产生影响。券商当前已经迈入全面风险管理时代，面临需要不断提升风险管理能力和水平的挑战，在经济新常态，去产能，降杠杆的背景下，在开展业务的同时，金融风险的防范压力大幅增加。
5、机构投资者成为市场主体的发展趋势不断提速，行业服务机构客户的整体能力有待提升
无论从当前国内市场自身投资者结构演变的趋势和需要，还是监管机构政策导向等因素，国内资本市场的主体将呈现从目前以散户为主逐步演变为机构投资者占比不断上升的结构性变化，这将要求证券公司逐步理顺对接机构客户和机构业务的组织架构，加强跨业务协同，提升专业综合金融服务能力；围绕机构服务调整产品结构、业务结构和客户结构，是券商经营的转型方向，提升客户关系、定价销售、投资交易、风险管理、资产负债五大核心能力，是未来券商取得竞争优势的关键。
（三）公司发展战略及核心竞争力
作为一家中国境内证券类金融机构，受益于中国证券行业重要性提升、直接融资需求巨大、居民财富积累和资产配置需要等多重驱动因素，当前证券行业的发展环境对公司而言是非常重要的战略机遇期，公司将抓住机遇，秉持历史的使命感，稳步向“成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”的战略愿景迈进。
1、总体战略
公司将紧紧把握行业变革的历史机遇，加快传统业务的转型，建立起创新业务的领先优势，推动公司发展迈上新的历史台阶。
（1）战略指导思想：坚持“稳健经营、持续创新、绩效导向、协同高效”的经营管理理念，努力转变增长模式，持续优化业务结构，力争成为具有国际竞争力、为客户提供综合金融服务的中国领先证券金融集团。
（2）战略愿景：成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。
（3）战略路径：内涵与外延式增长并举，在稳固传统优势基础上，通过经营模式与产品的创新引领战略、一体化的内外协同战略、集团化的金融服务战略以及国际化战略等，实现传统低价值的通道服务模式向提供更高价值的综合、一体化以及国际化的金融服务模式转变，综合实力稳居行业前列。
（4）战略支持：以战略为导向，建立与公司战略目标与各业务发展规划相匹配的创新组织架构、资源配置体系、全面风险管理能力、信息技术建设以及品牌体系；发挥绩效管理的战略指挥棒作用，全面提升战略执行力。
2、公司四大业务板块的发展战略目标
（1）投资银行业务发展战略目标：加快投资银行业务向产业链的专业化和盈利模式的多元化转型，提升客户服务能力，和客户共同成长，进一步巩固公司在中国优质中小企业客户群的优势地位，并树立为大型客户服务的能力和竞争力。
（2）财富管理业务发展战略目标：提升对富裕客户特别是高净值客户的服务能力，通过扩大富裕客户的覆盖率和产品渗透率，实现收入的稳定增长。
（3）机构客户服务业务发展战略目标：把握机构客户服务业务增长趋势，加强综合金融解决方案的能力，奠定市场做市商的领先地位，提高资产配置能力，培养境外市场的投资能力。
（4）投资管理业务发展战略目标：打造多层次的投资管理平台体系，加强并拓展产品优势，加大自有资金投入，扩大管理规模，提升投资业绩，建立业内领先的投资管理品牌。
3、核心竞争力分析
（1）具有市场化的机制，均衡、多元化的股权结构和完善的公司治理
公司没有控股股东和实际控制人。公司股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（均为上市公司）17 年来均一直在公司前三大股东之列（不包括香港结算代理人，香港结算代理人所持股份为 H 股非登记股东所有）。截至 2016 年 12 月 31 日，吉林敖东及其一致行动人、辽宁成大及其一致行动人和中山公用及其的一致行动人持股比例分别为16.76％、16.42％、10.33％，形成了较为稳定的股权结构。持续均衡、且多元化的股权结构为公司形成良好的治理结构提供了坚实保障，确保公司长期保持市场化的运行机制，有利于实现公司的持续健康发展。
按照现代企业制度的要求，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成的公司治理结构及相应的运行机制。通过公司《章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事长工作细则》和《总经理工作细则》等重要治理文件，从制度上保障了股东、董事和监事的知情权、决策权，确立了公司内部的分级授权和权力制衡机制。公司的经营决策体系科学，重大事项均采用严格的集体决策机制。公司各项业务的经营决策均严格按照规定的审核流程执行，审核流程的各个环节根据赋予的职责进行专业判断、审核把关和风险控制。
（2）优良的企业文化和稳定的经营管理团队
公司始终秉持“知识图强、求实奉献；客户至上、合作共赢”的核心价值观，贯彻执行“稳健经营、持续创新；绩效导向，协同高效”的经营管理理念，谋求持续、健康、稳定的发展。公司坚持以证券业务为核心，整合资源，巩固优势，打造创新型综合金融服务平台，保持行业领先地位，并以建设成为系统重要性现代投资银行为己任；公司将进一步依托国家对外发展战略，加快国际化布局，主动参与国际竞争，逐步提升国际化业务收入比重。
良好的企业文化提高了公司的凝聚力和向心力。公司的经营管理团队和业务骨干队伍高度稳定，流失率低，公司经营管理团队的证券和金融相关领域的管理经验平均超过 17 年，在公司的平均任职期限约 16 年；过去 3 年公司中高层管理团队和员工的主动离职率分别约为 1％和 2％左右，大大增强了客户的信心和各项业务的连续性、稳定性。
截至报告期末，公司投资顾问团队规模行业排名第一，平均咨询经验达 9 年以上；公司是拥有行业内最大规模保荐代表人队伍的证券公司之一；公司的分析师团队的研究成果多年来稳居《新财富》“本土最佳研究团队”前列；公司总部具有海外工作经历或海外教育背景的员工占比近 15％，为国际化业务发展储备了人才。
（3）久经考验且行之有效的风险与合规管理机制
公司风险管理能力在行业中位于前列，并在公司发展过程中得到反复证实。公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一，也是行业最早推行全面风险管理战略的券商之一，还是 80 年代末至 90 年代初成立的第一批券商中仅有的四家未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要券商之一。公司秉持“稳健经营”理念，坚守合规底线与风险管理生命线。公司坚持稳健的风险偏好，通过适度承担风险、有效管理风险、积极应对与处置风险、独立监督风险，支持业务的稳健开展，并确保公司承担的风险在设定的容忍度范围内。公司合规管理工作一方面紧密结合业务需求，充分进行合规法律论证，服务业务开展；同时通过制度建设、流程完善、检查落实等措施督促业务合规运作；另一方面对于发现的问题和风险，及时采取相应的合规管理措施进行监督问责，强化公司内部控制，妥善化解与处置风险, 并及时调整完善业务流程，形成保障合规经营的长效机制。公司建立了一套有效的涵盖合规与风险文化、治理架构、机制与实践、基础设施等在内的全面风险管理体系，逐步实现合规和风控对分支机构、子公司的垂直管理。多年以来，公司资产质量优良，各项主要风控指标均持续符合监管指标，杠杆监管指标安全边际较大，拥有较强的风险抵御能力。
（4）主要经营指标多年来名列行业前列，品牌价值持续提升
公司秉承“稳健经营，持续创新；绩效导向，协同高效”的经营管理理念，在竞争激烈、复杂多变的行业环境中努力开拓、锐意进取，经受住了多次行业重大变化的考验，多年来是中国资本市场最具影响力的证券公司之一。公司总资产、净资产、净资本、营业收入和净利润等多项主要经营指标连续多年位居行业前列。具体经营业绩指标如下：
公司 2014 年-2016 年主要经营指标排名情况
2016 年／年底
2015 年／年底
2014 年／年底
注 1：数据来源：中国证券业协会，2017；
注 2：2016 年度指标是根据未经审计母公司数据进行统计；2015 及 2014 年度是根据经审计母公司数
据进行统计。
在谋求经济利益和市场地位的同时，公司声誉和品牌持续提升。2015 至 2016 年，公司连续两年位居“胡润品牌榜”中国券商第 2。公司依托“广发证券社会公益基金会” 积极履行社会责任，聚焦扶贫济困、助学兴教两大领域，主动践行社会责任，公司美誉度和品牌影响力持续提升。
（5）业务牌照齐全，建立了为客户提供综合金融服务的能力
本集团拥有投资银行、财富管理、交易及机构客户服务及投资管理等全业务牌照，各项主要业务相对均衡发展，均取得了靠前的行业排名。同时，公司控股广发期货、广发基金、广发控股香港、广发信德、广发乾和及广发资管，投资参股（并列第一大股东）易方达基金、证通公司、中证信用增进股份有限公司和中证机构间报价系统股份有限公司，并积极探索发展融资租赁、PPP 和 QDLP 等业务，形成了初步的金融集团化架构。证券行业齐全的业务牌照、排名居前的主营业务水平、集团化的综合金融服务能力，使得公司核心竞争力持续提升。
（6）业内领先的科技金融模式
本集团注重创新对公司长期、可持续发展的重要性，一直致力于各项管理、业务、服务及技术创新，并取得了良好的效果。公司一贯重视在信息技术与金融结合领域的创新，从过去以外包为主转变为核心技术以自主开发为主，过去三年持续吸纳了 180名本土领先互联网技术人才，逐步建立成为一个具有工程师文化尤其是具有自主研发能力的金融科技型团队。公司积极探索经纪业务 O2O、金融电商、证券交易等领域，在行情云服务、机器人投顾、交易终端、交易中间件、金融社交平台等方面研发具有独立知识产权的核心产品，在容器化技术、大数据、高性能运算等技术领域持续探索证券业应用场景进行创新。公司率先在业内推出了第一个机器人投资顾问系统，以满足中小投资者财富管理的多元化需求，并申请了专利 6 项（发明专利 2 项，实用专利 3项，软件著作权 1 项），已获得 1 项实用型专利、1 项软件著作权。
（四）2017 年度经营计划
2017 年公司的工作目标是：防范风险，巩固优势，提升业务层次，加快财富管理、科技金融、资本中介和国际化等重点领域的转型突破；同时优化资源配置，在保持业务规模优势的基础上，提升公司投入产出效率的市场竞争力。工作主线是：提质增效，优化布局，打造全业务链竞争优势。
1、保持并提升现有行业地位
财富管理业务将完善运作机制，巩固和强化互联网金融平台优势，充实财富管理体系，深化综合经营，保持并提升市场地位。投资银行业务将保持中小企业 IPO、再融资及并购的项目数量领先优势，提高有市场影响力的项目数量；进一步扩大整体规模，着力拓展大型项目，突破业务短板，提升行业地位；权益投资业务将在控制风险前提下，把握市场机遇，提高收益水平；卖方研究将保持市场领先地位；机构和托管业务将进一步整合公司资源，加强团队和机制建设，推动业务显著发展。
2、优化战略布局和业务架构
2017 年，公司将针对市场形势，进一步优化业务和布局，重点推动国际化业务、衍生品业务及子公司布局等工作。国际化方面，将推动广发控股香港转型升级，建立适应香港资本市场发展的业务架构和运营体系，打造成为一流的现代投资银行；公司衍生品业务将进一步优化业务的架构设置，集中资源、重点突破，形成优势；子公司方面，将结合外部监管政策导向，研究相关发展战略，进一步梳理定位和业务边界，促进专业分工和错位发展。
3、培育服务中高端客户的能力
投资银行业务将逐步提高中大型项目比重，促进客户结构优化，提升服务中高端客户的能力。同时将在具备项目基础的细分领域，增设新的行业团队。随着机构及高净值客户的综合金融需求不断增加，公司将整合资源，提升综合服务能力，满足客户全方位需求，提高产品创设能力，扩展交易职能；发挥买方业务优势，扩大交易对手网络和投顾业务规模；加强客户定制产品与私人银行产品的引进，完善财富管理产品体系建设；继续完善针对私募机构的全方位服务体系，积极培育在私募数据产品化和风控外包领域的核心竞争力。
4、推进三大系统建设
公司将以 CRM、交叉销售、管理会计等三大系统为基础，通过三大系统连通整合，实现公司管理信息系统的升级，支持客户信息跨部门流动，实现客户经理与产品经理的有效结合，提升为客户提供综合化金融服务的能力；同时，逐步完善资源配置和考核机制，促进各条线对客户综合价值的开发。
（五）公司发展的资金需求
报告期末，公司总资产、净资产、净资本等指标居于行业前列。公司将从前瞻性的战略考虑，以股东利益最大化为出发点，密切把握市场时机，适时采取多种方式募集各种权益资金或负债资金，优化公司资本结构，持续增强资本实力，确保公司的资本实力与行业地位相匹配。
（六）公司面临的风险因素及对策
1、报告期，影响公司业务经营活动的各项风险因素及表现
报告期，影响公司业务经营活动的风险主要有：政策性风险、流动性风险、市场风险、信用风险、合规风险、操作风险、信息技术风险等，主要表现在以下几方面：
（1）政策性风险
政策性风险指国家宏观调控措施、与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等的变动，对证券公司经营产生的不利影响。一方面，国家宏观调控措施对证券市场影响较大，宏观政策、利率、汇率的变动及调整力度与金融市场的走势密切相关，直接影响了证券公司的经营状况；另一方面，证券行业是受高度监管的行业，监管部门出台的监管政策直接关系到证券公司的经营情况变动，若公司在日常经营中未能及时适应政策法规的变化而违规，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，导致公司遭受经济损失或声誉损失，甚至被托管、倒闭的风险。政策性风险是公司面临的重要风险之一。
（2）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险因素及事件包括但不限于：资产负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易对手延期支付或违约，以及信用风险、市场风险、操作风险、声誉风险等类别风险向流动性风险的转化等。随着公司资本实力的增强，资产配置日益丰富，产品呈现多元化、复杂化、国际化的发展趋势，资产端面临的风险类型与期限结构变得更加复杂，公司一方面需积极扩展融资渠道以满足内部流动性需求，同时需要通过合理的负债期限结构安排，以确保公司资产负债期限结构相匹配。此外，随着 2016 年风控指标新规及《证券公司流动性风险管理指引》的发布实施，流动性风险监管要求进一步加强，流动性风险管理挑战日益加大。
（3）市场风险
市场风险是指因市场价格（权益类证券价格、利率、汇率或商品价格等）的不利变动而使得公司各项业务发生损失的风险。市场风险可分为权益类价格风险、利率风险、汇率风险和商品价格风险等，分别指由于权益类价格、利率、汇率和商品价格等变动而给公司带来的风险。公司目前面临的市场风险主要集中在权益类价格风险及利率风险领域，主要体现于公司权益类证券自营投资、固定收益类证券自营投资、场内外衍生品交易等业务。报告期公司直接和间接全资控股子公司业务范围扩展迅速，公司国际化进程持续推进，公司所承受的商品价格风险和汇率风险等其他类型价格风险正在不断增大。此外，报告期债券市场先后经历了二季度的信用债巨幅震荡、三季度的市场加速繁荣和四季度的利率大幅上行，市场波动明显增大；加之全球通胀预期升温、人民币持续贬值的宏观经济背景和债券市场去杠杆、美债收益上行等内外部冲击，固定收益类证券投资面临的市场风险更加复杂。最后，因国内外金融市场面临的外部环境不确定因素增多，全球金融市场波动性加大，黑天鹅事件频发。报告期国内外各类资产间的相关性及联动性明显增强，公司管理所承担的市场风险的难度进一步增大。
（4）信用风险
信用风险是指发行人、交易对手未能履行合同所规定的义务或由于信用评级的变动或履约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的风险。公司目前面临的信用风险主要集中在信用债投资业务、场外衍生品交易业务、融资融券业务、约定式购回业务、股票质押式回购业务、其他创新类融资业务、信用产品投资以及涉及公司承担或有付款承诺的其他业务。随着证券公司杠杆的提升、创新业务的不断发展，证券公司承担的各类信用风险日趋复杂，信用风险暴露日益增大。报告期，信用市场违约率维持高位、特定行业景气度下滑导致风险事件频发等，都对证券公司未来信用风险管理提出了更大的挑战。
（5）合规风险
合规风险是指因未能遵循法律法规、监管要求、规则、自律性组织制定的有关准则、以及适用于证券公司自身业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁或监管处罚