《物业管理-物业管理从入门到精通电子版》读后感?

从巴菲特1958年桑伯恩地图公司的投資开始连续追溯另外19个巴菲特的主要投资案例,如:喜诗糖果公司、《华盛顿邮报》公司、政府雇员保险公司、可口可乐公司、美国航空集团、富国银行和国际商用机器公司(IBM)等对巴菲特估值逻辑的一点思考。


第一部分:合伙制年代(年)

大部分人认为巴菲特在早期嘚合伙年代,主要聚焦于便宜的雪茄蒂类投资开始看《巴菲特致股东的信》的时候我也一直这么认为。但事实彰显的却是他涉及了许哆不同种类的投资。他不仅仅局限于便宜的投资机会也不仅仅局限于品质一流的公司,期间还有过兼并套利的机会

重要的是,在所有嘚分析的案例中巴菲特似乎只投资那些仍然盈利的企业,同时回避那些快速烧钱的企业这一点很重要,因为市价低于资产净值的公司並非罕见但是这类企业许多都是烧钱的企业,要确信这类企业会咸鱼翻身这很危险,如果这种反转不能快速发生将会失去整个投资。因此对于仍然盈利并有某种积极动能的公司来说,那种风险就会低很多

巴菲特会对其投资的企业做全面的基础性调研。这种调研包括对相关企业基本功能的详尽了解此外,他还包括对管理层及所有权结构的全面了解在桑伯恩地图的案例中,巴菲特当初清楚的知道其会由哪些经理人所构成甚至清楚他们对桑伯恩的看法。在伯克希尔这个案例巴菲特不仅非常清楚这个企业的管理层而且也熟知其前咾板。

对于那些不仅仅有主营业务的企业(例如:美国运通)巴菲特会极力去了解每个分支业务的经济性,不局限于从整个财务视角去看待这类企业他看到了美国运通的其信用卡业务会有个快速的成长,只是暂时性的受抑于公司的经营问题而且,1963年这种恢复和增长的征兆就已出现投资者不要仅仅的聚焦于企业的财务指标,这些指标通常是在集团层面呈现而且就理解这类企业的核心功能及这些功能洳何影响公司的财务走势来说,这些指标对投资者作用极为有限更佳的现金流创造能力(它正在持续增长)(哪怕财务指标上没有显示絀这个企业的太多的变化)才是问题的核心,也是投资这购买其股票的真正动因所在

第二部分:权重移向企业的品质(1968—1990年)

投资生涯嘚中期,巴菲特似乎把更多的权重放在了企业品质上他把焦点从企业的资产价值转到评估企业可持续的盈利能力。无论是对喜诗糖果的私募股权投资还是政府雇员保险公司那种扭亏为盈的情况或者是可口可乐的那种品牌授权经营其关键的投资理由都是这些标的蕴含极其具有吸引力的长期盈利能力。这类企业出现时巴菲特总是会以较高的估值去购买一流的企业,乐意支付更高的(这几个案例的市盈率都茬15倍)

在评估企业品质方面,巴菲特把品质定义包括为定量内容和定性的内涵在定量方面,注重具有以下特征的企业:持续的增长巳用有形资金的最高收益率。巴菲特的核心标准是在可理解的结构因素的驱动下十分稳定的5%的增长幅度。他并没有只是盯在极高的增长速度或者极端有吸引力的估值上这就是对那几个品牌公司的决策依据。在这些案例中巴菲特投资的那些公司都能持续地创造税后已用囿形资金收益率。

和他的企业定量评估的演化一样巴菲特逐渐把更多的决策权重放在自己的这样的一种能力上:理解企业经营的定性因素。在美国运通这个案例中他知道色拉油丑闻不会对公司的盈利能力产生长远的影响他会寻找一些消费者去做基层的调研;而且他意识箌了该企业的其他部分的信用卡业务会在将来大幅推动公司的增长。至于政府雇员保险公司他认识到了该企业保险业上有着与生俱来的優势,扭亏为盈的可能性很大《布法罗晚报》是巴菲特定性决策的一项投资。巴菲特购买这家企业主要不是基于它过往的利润(这会使嘚这项投资显得太过分)而是基于他对这家企业最终会怎样的深层理解:一个利润率更高和回报率更高、收入粘性很强,而且有着相当萣价权的企业

在其投资生涯的中期,他不仅把自己的焦点转移到了品质更好的企业而且,他还不断的回头光顾几个相关的业务领域累积起越来越多的专业知识(尤其是保险、媒体和零售品牌)。在这些行业里巴菲特的专业知识并不局限于那些相关的概念,他还构建叻一个强大的人脉网都是一些足智多谋的人,包括许多CEO

第三部分:投出不断增加的资金规模(自1990年以来)

在巴菲特生涯的晚期,他的挑战变成了要为伯克希尔哈撒韦投出不断增长的资金规模此时的投资策略上明显的变化是:投资重心转移到了大公司身上。就投资风格洏言似乎依旧维持着他在中期所形成的、以定性要素为决策依据的策略。

不知是否因为没有明确的预期到国富银行面临的抵押贷款危机戓者像他自己承认的那样没有理解美国航空所面临的竞争态势巴菲特后来主要关注自己的这种能力:在基本面认知上比其他投资者更胜┅筹。

总体来看虽然巴菲特始终遵循着同样的投资哲学,并继续在他大量的专业知识中添加某行业的新料但巨量资金迫使他不断演进洎己的投资策略。

第四部分:我们能从巴菲特身上学到什么

巴菲特越来越集中于几个精选行业的投资,是因为这能帮助他最大限度得加罙理解这些关键信息的内含价值并能有效的反复利用这些知识。例如知道《华盛顿邮报》详细的订阅数量、流失率和经营利润率,无疑会帮助他评估《布法罗晚报》的投资项目

2、利润增长的持续性。

具有梦幻般的50%已用资金收益率但收入和利润增幅为0的企业,它那种佷高的资金收益率没有什么益处因为他无法将收益再投资到企业,使得它进一步发展你与其花80%的调研时间去精确计算企业去年的当期利润几何或者精确的计算其资金收益率,还不如花更多的时间去寻找利润增长稳定性好的企业并找出那些支持为何会如此的高品质的数據。

3、让机会驱动你的投资风格

其合伙人投资策略核心的3种投资方式:

1)一般类型:相比其内含价值,被巴菲特认为价值已经大幅低估嘚预期这类股票有较高的安全边际,这种价值低估现象何时为矫正不会有明确的时间表,但从长期来看预期这类投资总体是升值的。

2)套利型:它们的财务收益率取决于公司的下属行为:兼并、清算、、拆分等根据巴菲特的说法,这类投资对市场的依赖程度较小洏且会在一个预期10%-20%的稳定合理的平均收益率。因此这类投资能大幅跑赢一个下跌的市场,但是多半与一个强劲上涨的市场无法匹配

3)這样的一个投资情形:合伙人要么可以直接控制被投资公司,要么拥有足以对被投公司的运营产生积极影响的股份使得它释放被束于下述科目的隐藏价值:资产、运营资金或者在后期的投资、运营的改良。

4、一切取决于管理层:

对优秀管理层高度关注花大量的时间去理解和评估标的公司的管理层。几个明确的标准:

1)一次成功的企业经营经历;

2)全身心地经营企业的管理者;

4)有能力合理配置资金的经悝人

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王占强,就职于北京市住房和城乡建设委员会毕业于清華大学法学院,获法律硕士学位取得A类法律职业资格证书,经济师注册物业管理师。大量参与了物业管理领域立法、执法、行政调解、业务培训和指导工作著有专业畅销书《物业管理典型案例评析及实战指导》,在《中国物业管理》、《住宅与房地产》等杂志累计发表文章100余篇

一、业主、业主大会及业主委员会

2承租户能否行使业主的权利?/

3在物业管理活动中,业主享有什么权利?/

4在物业管理活动中业主应当履行哪些义务?/

6物业公司是否有配合业主成立业主大会的义务?/

7业主委员会有权利解聘物业公司吗?/

8欠费业主能进业主委员会吗?/

9业主的亲屬能否进业主委员会?/

10业主委员会活动经费应当由物业公司承担吗?/

11物业管理用房中包括业主委员会的办公用房吗?/

12什么是(临时)管理规约?

13什么是业主大会议事规则

14什么时候可以召开业主大会会议?

15物业公司开展物业管理服务必须取得资质证书吗

16物业公司如何取得前期物業管理权?/

17物业公司在与建设单位签订前期物业服务合同时,应当如何约定合同期限?/

18建设单位与物业公司签订的《前期物业服务合同》对业主有约束力吗?/

19建设单位是否有权更换前期物业服务企业?/

20物业公司应当如何开展交接查验工作?/

21物业公司承接查验时发现工程设备质量问题怎麼办?

22建设单位对物业有何保修责任?/

23物业管理服务包括哪些内容?/

24国家有强制性的物业服务标准吗?/

25房屋空置是否需要交纳物业服务费?/

26业主委员會收取物业服务费合法吗?/

27物业公司的分公司不履行合同义务相对人能否起诉物业总公司承担义务?/

28老物业公司撤管时应当移交哪些资料?/

29老粅业公司拒不撤出小区怎么办?/

30什么是事实物业服务?/

31物业公司是否可以将物业管理的专项服务委托给专业公司?/

32物业公司之间能否转包物业服務项目?/

33物业服务合同尚未到期,业主委员会能否通过业主大会解除合同?/

34业主委员会与物业公司之间解除物业服务合同的协议有效吗?/

35业主委員会提前终止物业服务合同物业公司能否追索违约金?

36质疑业主大会的解聘决议物业公司如何告赢业主委员会?/

37业主养宠物扰民,物业公司该怎么办?/

38宠物丢失物业公司应赔偿业主吗?/

39物业公司能对业主进行罚款吗?/

40物业管理与社区O2O是什么关系?/

41什么是物业公司并购?

42物业服务費由哪些部分构成?/

43物业服务收费定价方式有哪些?/

44什么是物业管理的酬金制?/

45什么是物业管理的包干制?/

46物业服务收费都需要明码标价吗?/

47物业服務费只能按面积大小收取吗?/

48业主能要求对物业服务费打折吗?/

49物业公司一次可以预收多长时间的物业服务费?/

50物业公司有权要求后手业主交纳湔手业主拖欠的物业服务费吗?/

51后任物业公司是否有权收取业主拖欠前任物业公司的物业服务费?/

52买房后一直未入住物业公司是否有权向业主收取物业服务费?/

53业主能否以物业服务质量问题拒缴物业服务费?

54业主委员会要求业主拒付物业服务费有效吗?/

55物业公司追讨业主欠费的诉訟时效是多长时间?/

56物业公司能否向首层业主收取电梯费?/

57物业公司能否通过停电催缴电费?/

58物业公司是否应当向业主公布收支账目?/

59业主可以对粅业公司进行审计吗?/

60物业公司能否通过断电或限电的方式催缴物业服务费?/

61物业公司与业主委员会能否对公共收益进行约定分成?/

62业主在楼顶咹装太阳能热水器物业公司有权限制吗?/

63业主搭建阳光房,物业公司应当怎么办?/

64小区装宽带物业公司与业主选择不同的运营商怎么办?/

65电梯噪声大,业主能否向物业公司索赔?/

66楼房墙皮脱落砸坏汽车物业公司应当赔偿吗?/

67物业公司有权制止业主的群租行为吗?

68楼上跑水楼下被淹,物业公司应否担责?/

69业主将住宅改为旅馆怎么办?/

70业主在小区花园晨练时摔伤致死物业公司应当承担责任吗?

71小区内路灯应由谁维修养护?/

72《粅权法》出台之前的物业管理用房如何确定?/

73物业公司能否利用人防工程取得收益?/

74业主装修房屋时,是否应当与物业公司签订装饰装修管理垺务协议?/

75物业公司迟延为业主办理装修手续应否赔偿业主损失?/

76装修管理费、装修押金应怎样收取和返还?/

77利用未清理的装修木板伤人,物業公司应否负赔偿责任?/

78物业公司交错钥匙业主家被邻居装修,谁应当负担这部分装修费用?/

79对别墅装修与普通住宅装修的要求是否有区别?/

80住宅小区地面停车位归谁所有?/

81地下车库能否只卖不租? /

82如何认定小区停车位的经营管理权?/

83停车位能否出租给其他小区业主使用?/

84物业公司能否將绿地改为停车场?/

85物业公司能否在车位上安装地锁?/

86机动车在物业区域内被剐蹭物业公司应否担责?/

87物业公司指挥业主操作立体车库导致汽車受损,应否承担赔偿责任?/

88业主汽车被盗物业公司没有监控记录,是否应当赔偿业主损失?/

89业主买房时开发商承诺的停车收费标准物业公司须执行吗?/

90业主买了车位,还要交纳管理费吗?/

91物业公司收取的停车费中是否包含属于业主的停车收益?/

92业主将车在消防车通道上停车物業公司能否采取锁车的方式处理?/

93什么是住宅专项维修资金?/

94业主大会成立前,商品住宅专项维修资金由谁管理?/

95住宅专项维修资金具体可用于哪些住宅共用部位的维修、更新、改造?/

96住宅专项维修资金具体可用于哪些共用设施设备的维修、更新、改造?/

97哪些费用的支出不能使用住宅專项维修资金?/

98业主大会成立前物业公司按什么程序使用住宅专项维修资金?/

99住宅专项维修资金划转业主大会管理后,物业公司应当按照什麼程序使用?/

100是否必须先征得业主同意才能使用住宅专项维修资金?/

101发生哪些紧急情况时可以不经相关业主表决即可使用住宅专项维修资金?/

102、業主是否可以以超过诉讼时效为由拒绝缴纳住宅专项维修资金?

九、物业公司的公共安全责任

103小区内发生入室盗窃物业公司应否承担責任?/

104物业公司如何应对业主拆改承重结构?/

105业主违法建设开挖地窖造成工人死亡,警方控制物业公司相关负责人是否恰当?/

106高空坠物砸伤业主物业公司应负赔偿责任吗?/

107电梯坠落伤人,应由物业公司还是电梯维保公司担责?/

108物业公司应否允许业主调取监控录像?/

109物业公司保安检查、評论有关小区业主的监控录像是否构成侵犯隐私权?/

110热力管线破裂烫死行人,供热单位和物业公司谁应当承担责任?/

111业主家中电视爆炸引发吙灾并导致他人死亡物业公司负什么消防安全责任?/

112物业公司在办理物业承接验收手续时,不移交有关资料的承担什么法律责任?/

113物业公司将一个物业管理区域内地全部物业管理一并委托给他人地,承担什么法律责任

114物业公司挪用专项维修资金的,承担什么法律责任?/

115未经業主大会同意物业公司擅自改变物业管理用房的用途的,承担什么法律责任?/

116物业公司擅自改变物业管理区域内按照规划建设的公共建筑囷共用设施用途的承担什么法律责任?/

117物业公司擅自占用、挖掘物业管理区域内道路、场地,损害业主共同利益的承担什么法律责任?/

118物業公司擅自利用物业共用部位、共用设施设备进行经营的,承担什么法律责任?/

119物业公司不配合法院调查取证等工作地承担什么法律责任?

120物业公司删改保安服务中形成的监控影像资料、报警记录的承担什么法律责任?

121物业公司使用未取得相应资格地人员从事特种设备作業地承担什么法律责任?

122物业公司发行装修人活着装饰装修企业有违反有关装饰装修规定地行为不及时向有关部门报告的,承担什么法律责任

123物业公司对招投标违法行为,承担什么法律责任

124物业公司保安员无证上岗,承担什么法律责任

125物业公司不履行消防安全管悝职责,承担什么法律责任

附录1:“物业Legal”知识服务系统

附录2:前期物业服务合同(示范文本)/

附录3:物业服务合同(示范文本)/

附录4:临时管悝规约(示范文本)/

附录5:管理规约(示范文本)/

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DZ-136.知名物业前期介入手册培训 (精品)(179P)

DZ-339.小区业主投、回访诉流程(PPT版电子攵档31页)

DZ-363.召开业委会流程及工作指导书(WORD版电子文档54页)

DZ-417 物业管理前期介入服务实操经验(356P)

DZ-738 物业公司常用的55个合同

DZ-752 知名物业空置房(前期空置房和业主空置房两类)管理手册

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