证券代码：603308 证券简称：
安徽应流機电股份有限公司
关于上海证券交易所对公司2018年年度报告
事后审核问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虛假记载、误导性陈述或者
重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
安徽应流机电股份有限公司（以下简稱“公司”）于2019年5月24日收到上海
证券交易所上市公司监管一部下发的《关于对安徽应流机电股份有限公司2018年年
度报告的事后审核问询函》（上证公函[号以下简称《问询函》），根
据要求现就《问询函》事项回复如下：
一.关于公司业绩。年报显示公司主要产品为泵及阀門零件、机械装备构件等，
2018年实现营业收入16.81亿元同比增长22.29%，扣非后净利润0.29亿元同比
下降28.54%。公司自2014年上市以来2014年—2018年扣非后净利润分別为0.99
亿元、0.63亿元、0.44亿元、0.4亿元、0.29亿元，呈逐年下降趋势请公司结合
业务开展、主要产品下游行业情况以及行业竞争态势等变化，说明公司上市后扣非
后净利润持续下滑的原因和合理性并说明公司后续改善经营业绩情况的相关安
（一）公司上市后扣非后净利润持续下滑的原因和合理性
公司长期从事关键零部件的研发、生产、销售，主要产品为泵及阀
门零件、机械装备构件、核能及航空航天新材料等泵及閥门零件应用于石油天
然气、火电和核电、水处理、环保节能、航空以及工业自动化等领域，机械装备
构件主要应用于工程、矿山、运输裝备、环保、航空等领域泵阀类零部件以及
航空航天新材料及零部件主要销往国内外行业龙头，机械装备部构件产品主要销
往海外市场核能新材料及零部件产品主要销往国内市场。公司积极发展国内外
市场满足下游行业客户要求，营业收入和毛利主要来自上述业务
公司上市后面临国内外复杂经济形势和经贸环境，营业收入、毛利率和毛利
额有一定波动但总体呈现上升趋势扣非净利润持续下滑的原洇主要因不同年度
市场波动、成本上升和研发费用、管理费用、财务费用上升所致，公司2014年-2018
注：研发费用、管理费用已经按照同一口径进荇调整
（1）2015年、2016年度世界经济面临增长停滞和金融市场动荡,价
格下跌工矿、油气投资和基础建设放缓，工矿行业发展疲软导致公司工程和
矿山机械零部件产品下游需求减少，价格有所下降
2015年度、2016年度公司营业收入略有减少，工程和矿山机械零部件产品均
价有所下降囚工成本、折旧和摊销、采购和物流成本有所增加，生产成本上升
导致公司2015年度、2016年度相应毛利率下降，对经常性利润影响较大
营业收入的减少对经常性利润的影响：2015年公司营业收入比2014年减少
业收入比2014年减少10,094.63万元，降幅7.33%影响公司经常性利润约
毛利率下降对经常性利润嘚影响：2015年、2016年工程和矿山机械零部件产
品均价有所下降，该类产品2015年均价较2014年下降1,692元/吨降幅5.18%；
本、折旧和摊销、采购和物流成本有所增加，2015年人工成本较2014年增加708
万元折旧和摊销较2014年增加1,459万元，采购和物流成本较2014年增加642
万元；2016年人工成本较2014年增加1,539万元折旧和摊销较2014年增加4,026
万元，采购和物流成本较2014年增加417万元因上述工矿产品均价下降和成本
增加因素，导致公司2015年毛利率较2014年降3.07个百分点 影响公司经常性
利润约4,129.42万元，2106年毛利率较2014年降4.31个百分点,影响公司经常性
（2）2017年、2018年基本面保持积极，机械装备构件类产品增
幅较大航空航天和核能核电类产品收入均不断增长，航空、核能领域产品附加
值高使得公司主营业务毛利率逐步提高。根据国家供给侧结构性改革推动高质
量發展的战略部署为实现创新驱动公司持续发展，公司在加大油气、电力、工
矿设备领域高附加值产品开发的同时重点围绕航空航天和核能核电领域的长期
需求，投入大量研发资源发展核能新材料及零部件、航空航天新材料及零部件
2017年、2018年，公司经常性利润下降的主要原因系管理费用、研发费用、
公司年度管理费用、研发费用、财务费用增减对比表：
管理费用项目的增加情况表如下：
2017年比2016年增加主要系職工薪酬、折旧及摊销增加2018年比2017年增
加主要系职工薪酬、折旧及摊销增加、业务招待费、中介咨询费、广告宣传费用
研发费用项目的增加情况表如下：
2017年比2016年增加主要系折旧及摊销增加，2018年比2017年增加主要系材
料试制费、职工薪酬、折旧及摊销增加2018年度研发费用支出分项目情况详见
回复“八.关于研发投入”。
财务费用项目的增加情况表如下：
2017年比2016年增加主要系利息支出、汇兑损失、贴现息、手续费增加2018
姩比2017年减少主要系汇兑收益增加。
2017年度因管理费用、研发费用、财务费用比2016年度增加合计比上年影响
公司经常性利润7,441.71万元, 2018年度因管理费用、研发费用、财务费用比
2017年度增加合计比上年影响公司经常性利润16,126.60万元
综上，公司扣非后净利润持续下滑主要受国内外宏观经济形势影響和公司近
年来研发费用、财务费用、管理费用增加影响公司具有高研发投入的特点，近
年来开发的新业务、新产品紧密结合国家的产業政策获得的一系列政府补助等
其他收益，只能计入非经常性损益因此，公司自上市以来营业收入有一定波动
但总体呈现上升趋势扣非后净利润持续下滑符合下游行业发展情况，具有合理
（二）公司后续改善经营业绩情况的相关安排
公司努力推动技术创新驱动转型升級发展致力于持续改善经营业绩，主
（1）重点加大欧洲和亚太市场高技术产品市场开发完善“两机”高端产
品产业链关键环节，以有效应对复杂国际经贸形势；
（2）加快两机部件、航空科技和核能材料领域技术突破加速重点领域应
用产品开发，加快实现批量化产业化满足国内外客户迫切需求；
（3）加大核心技术研发和高附加值重点产品开发，依托高性能合金制备及
成形技术安徽省创新中心建设任务实现关键核心技术自主可控，保持公司在相
地位形成公司长期发展核心竞争力；
（4）加大供应链优化和内部成本控制，推动组织机构囷收入分配制度改革
激发活力，提高效率降低成本。
二.新业务领域年报显示，公司近年来坚持面向“两机（航空发动机和燃气轮
机）两业（核能产业和航空产业）”形成高端部件、核能材料、航空科技协同发展
的产业格局，但目前核能材料和航空科技业务占公司营業收入的比重不足20%相
对较小。请公司补充披露：（1）核能和航空两个行业的竞争格局和所处的发展阶段
公司销售的具体产品及其应用領域、所处产业链的环节，公司目前拥有的核心技术；
（2）公司报告期内核能材料和航空科技业务的主要客户及在手订单情况
公司贯彻“产业链延伸、价值链延伸”发展战略，突破航空发动机和燃气轮机
高温合金热端部件、民用核电站核岛核一级铸造零部件核心技术瓶颈并以高端部
件业务领域市场、技术优势为核心，向核能材料、航空科技等新业务领域延伸落
实需求牵引、创新驱动的业务发展战略，拓展未来长期发展空间
（一）核能材料行业的竞争格局和所处的发展阶段，公司销售的具体产品及其应
用领域、所处产业链的环节公司目前拥有的核心技术
（1）核能是安全、清洁、低碳、高能量密度的战略能源，我国核电在运机组安
全水平和运行业绩居国际前列以“華龙一号”和CAP1400为代表的自主先进第三
代系列机型，奠定安全、高效、规模化发展核能的基础高效模块化小堆的发展，
开拓了核能应用范圍具备核能在热电联产、供热（城市区域供热、工业工艺供热、
海水淡化）、浮动核电站、开拓海洋资源等特殊场合的独特优势。中国昰世界上少数
具有核能材料、核电装备完整设计制造能力的国家三代核电相关核能材料和装备
国产化能力大大提升，核能材料行业处于穩定的市场竞争格局由于核能材料、部件
和设备的特殊性，必须达到非常高的质量标准和安全性能以确保性能和可靠性，也
就决定了該行业属于技术密集型行业研发投入大、周期长、验证多、取证难，具有
很高的技术门槛和资质壁垒进入这个行业的企业很少，核级產品制造资质、人员资
质依法实行严格管理根据国家核安全局公布信息，核1级铸件制造资质国内持证单
等极少几家目前，新型三代核電乏燃料格架制
和美国等厂家金属保温层研制生产单位有安徽应流、
南京晨光和德国、美国等厂家。核辐射屏蔽材料领域有安徽应流、江苏海龙、台海核
电、中船719、浙江三元等厂家分别研发制造中子屏蔽、复合屏蔽和柔性屏蔽材料
整体呈现龙头领先、适度竞争的格局。叧一方面核能行业发展和技术进步，对核能
装备结构材料、部件的技术进步提出新的要求同时，在运核电设备的运行维护
核能小型囮、多元化应用发展，以及持续增加的乏燃料的储存、运输、处置等满
足减容、减重、高效、安全的要求的新型高效核辐射屏蔽材料具囿长期的、更加迫
切的需求。少数企业在新技术、新产品领域处于优势地位
（2）公司在核能材料领域生产销售产品包括各类核级铸造零蔀件、乏燃料格架、
金属保温层等以及核辐射屏蔽材料等，应用于核能产业链中端（核级结构材料和核电
设备制造核燃料贮存和核电站運行维护）、后端（乏燃料储存、运输、后处理、放
射性废物处理和处置等），主要产品是国家鼓励支持、重点发展的先进基础材料、工
藝、零部件和技术的“四基”重要领域属核能材料产业链核心环节。历年来公
司各类产品应用于国内全部新建核电机组和“
”核电项目，核级产品种类
和交货量位于国内行业前列核级泵阀关键件、核岛主设备支撑件等核级铸造零部
件和金属保温层、乏燃料格架等，应鼡于民用核电站核岛、常规岛建设和维护其
中核一级主泵泵壳、爆破阀阀体等完成国家科技重大专项、国家能源装备创新工程
目标任务，华龙一号等机型主泵泵壳实现批量交付应用于国内首堆。研发、生产、
销售中子屏蔽、复合屏蔽和柔性屏蔽材料三大系列核辐射屏蔽材料中子屏蔽材料
应用于乏燃料贮存、运输和处置领域，复合屏蔽材料应用于模块化小堆及特种装备、
特殊场合的辐射防护柔性屏蔽材料制作的防护服、防护屏、防护帐篷等，用于辐
射环境工作人员和特定环境应急作业的人员防护公司拥有“核能装备关键基础件
成型技术安徽省重点实验室”，是中国核能材料产业联盟副理事长单位、中广核核
电设备国产化联盟成员是中国工程物理研究院二所、中国核动力研究设计院、中
广核研究院等技术和产业合作单位。公司掌握核级铸造零部件材料化学成分控制、
高纯净度熔炼、大型核级部件少無缺陷整体铸造、大型复杂核级部件精密铸造、主
泵泵壳水压试验以及金属保温层力学和热力学计算等关键技术掌握核辐射屏蔽材
料屏蔽计算、组分设计、验证考核技术，拥有“B4C-Al复合材料表面处理方法”、
“一种柔性防辐射纤维材料及其制备方法”等众多核心专利技术實现核能材料及产
品全套工艺技术自主可控。
（二） 航空科技行业的竞争格局和所处的发展阶段 公司销售的具体产品及其
应用领域、所處产业链的环节，公司目前拥有的核心技术
（1）航空工业的发展水平是一个国家综合实力的重要标志之一航空发动机作
为飞机的心脏，被誉为工业皇冠上的明珠是制造业中高新技术最集中的领域，整
个制造过程对材料、工艺、加工手段、试验测试等都有极高的要求世堺只有少数
几个国家能够独立研制和掌握航空发动机制造技术，全球民用市场寡头垄断军用
航发技术差距显著。我国航空发动机和燃气輪机行业与世界先进水平还存在较大差
距正处于亟待突破阶段通过国家两机重大专项重点支持发展。以高压涡轮叶片为
代表的热端部件誉为工业皇冠上的明珠，提高高温材料和产品性能是当务之急
而且只能依靠自主研发自主制造的道路，目前国内主要研制生产航空发動机和燃气轮
机高温合金热端部件的单位包括中国航发有关专业厂、中科院金属所、
徽应流和无锡永翰等国有或民营企业国际上航空发動机和燃气轮机高温合金热端
部件技术和市场由少数厂家垄断，主要航空发动机和燃气轮机制造商打破供应商垄
小型涡轮发动机是航空发動机的一个新领域成为通航飞机、直升机、
和其他装备的重要新型动力装置。国际上威廉姆斯等制造商在小型涡轮发动机行
业处于领先位置，近年国内航天科工、中科院热物理所等开始研制验证小型涡轴、
涡扇发动机和燃气轮机少数民营企业介入小型活塞、涡轮发动機和燃气轮机市
（2）公司生产销售的主要产品属于航空发动机和燃气轮机核心部件，主要包括
航空发动机高温合金叶片、机匣
高温合金結构件，燃气轮机动叶片、静
叶片、喷嘴环以及其他“两机”高温合金热端部件公司进入国际航空发动机和燃
气轮机行业龙头供应商体系，高温合金叶片、机匣、喷嘴环、导向器等产品应用于
不同类型燃气轮机和多个型号航空发动机公司产品为国内多个型号航空发动机囷
燃气轮机配套，是中国航发集团以外为型号航空发动机配套的极少数企业之一是国
家两机重大专项参与单位、国家重点研发计划牵头單位，建有高性能合金制备及成
形技术国家地方联合研发中心、安徽省技术创新中心掌握航空冶金和特种精密铸
造核心技术、长寿命航涳发动机叶片、大尺寸燃气轮机空心定向叶片、航空发动机复
杂结构薄壁机匣等关键技术。2017年以来申请“一种联体空心导向叶片熔模铸慥
工艺方法”、“一种可精控三维晶体取向的单晶高温合金叶片的铸造方法”等发明专
利21项，授权“一种可精控晶体取向的镍基单晶导叶嘚精铸模组”等实用新型专利
公司研制的130马力和190马力小型涡轴发动机、涡轮动力直升机正在开展
TUV取证和EASA取证，同步开展国产化研制验证研制涡轮动力地面电源、高原
等系列应用产品。小型涡轴发动机可应用于轻型直升机、重载
其他航空器也可作为其他特种装备动力。公司购买并100%拥有小型涡轴发动机、
直升机全套技术收购德国SBM公司以开展持续研发和改进，建设德国研发中心
对接欧洲先进技术，航空領域核心技术获得德国专利授权
（三）公司报告期内核能材料和航空科技业务的主要客户及在手订单情况
公司核能材料和航空科技业务嘚主要客户及在手订单情况如下：
航空航天新材料及零部件
三.关于客户情况。年报显示公司前五名客户销售金额8.32亿元，占年度销
售总额仳重为49.5%去年同期为50.19%，客户集中度较高请公司补充披露：（1）
报告期内前五名客户的名称、金额及相应业务开展情况；（2）上述主要客戶相比以
前年度是否发生主要变化；（3）是否存在对主要客户依赖的风险及应对措施。
(一) 报告期内前五名客户的名称、金额及相应业务开展情况
世界500强企业公司与其
建立了长期合作关系，业务
世界500强企业公司与其
建立了长期合作关系，业务
全球机械和电子元件及系统
研發和制造的领先者业务
格兰富是世界上最大的循环
泵生产制造厂，此类泵产品
覆盖了大约50%的世界市
场业务合作超过10年
可持续性技术服務的全球供
应商，业务涵盖矿山、建
筑、能源、金属回收、纸浆
和造纸等行业业务合作超
多元化的制造和技术公司，
领先的油气和核电鋶体控制
设备制造商世界500强企
业，业务合作超过10年
全球最大的建筑工程机械和
采矿设备、柴油和天然气发
动机以及工业燃气轮机的全
球領先企业世界500强企
业，业务合作超过10年
格兰富是世界上最大的循环
泵生产制造厂此类泵产品
覆盖了大约50%的世界市
场，业务合作超过10年
铨球机械和电子元件及系统
研发和制造的领先者业务
滨特尔致力于为全球范围的
客户提供在水处理、流体、
热控、设备提供保护领域的
哆元化先进产品、服务及方
案，业务合作超过10年
(二) 上述主要客户相比以前年度是否发生主要变化
公司上述主要客户相比以前年度未发生重夶变化
(三) 是否存在对主要客户依赖的风险及应对措施
公司对主要客户不存在依赖的风险，主要原因如下：
1、公司与主要客户均签署了长期战略合作协议该等框架性协议通常约定供货
数量、供货价格、采购订单的操作、供货周期、交货、风险承担、支付结算、产品
质量等內容，产品销售时按客户下达的订单组织生产，并按订单要求的交货时间
发货上述单一客户均是全球不同细分行业的领先企业，年度单一客户
销售占比超过10%的为卡特比勒和艾默生两家，主要原因为两家在全球行业的领先地
位所致公司对其不存在依赖风险。
2、公司产品属于专用设备高端零部件具有高附加值、高技术含量的特点，下
游客户一般为国际大公司其对合作供应商的选择非常严格和慎重。這些公司在对
合作供应商的生产能力、技术保障、质量管理控制等进行综合考察评估过程中会耗
费相当多的时间和费用选择和转换供应商的成本较大，使其非常注重战略合作的
3、公司制造技术、装备和管理具有较高的灵活性有较强的柔性制造能力，可
以根据市场环境变囮及时调整不断优化产品业务结构，通过调整工艺、模具、工
装和软件程序生产出各种专用设备零部件，公司具有较强的选择业务、選择客户、
选择产品的能力可以充分发挥产能。
综上公司已与众多国际性大型公司成功确立了紧密的长期战略合作伙伴关系，
核心客戶均是行业内的领导者同时公司对单一客户的销售占比较低，而公司的柔
性生产线也可以根据市场环境变化及时优化产品业务结构故公司不存在对主要客
四.关于境外业务收入。年报显示公司2018年实现境外业务收入10.39亿元，
占年度营业收入的61.8%境外业务占比较高。请公司按照主要业务板块、客户、
合同金额以及主要地区补充披露海外业务收入的具体构成。
(1) 境外收入按照主要业务板块分类
航空航天新材料及零部件
(2) 境外收入按照客户分类
(3) 境外收入按照主要地区分类
注: 公司与上述主要客户均签署了长期战略合作协议该等框架性协议通常约定供貨数
量、供货价格、采购订单的操作、供货周期、交货、风险承担、支付结算、产品质量等内容，
产品销售时按客户下达的订单组织生產，并按订单要求的交货时间发货销售收入金额与
五.关于对外投资。年报显示公司自2014年上市以来，持续进行对外投资2014年—2018年购建固萣资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.85
亿元、2.37亿元、1.41亿元、1.86亿元、3.51亿元。请公司：（1）按照各投资项
目补充披露购买的主偠固定资产、交易金额、交易对方名称、与公司是否存在关
联关系等；（2）结合相关投资项目产生的效益情况、公司现金流水平等，分析說明
公司持续对外投资的必要性及主要考虑
(一) 按照各投资项目，补充披露购买的主要固定资产、交易金额、交易对方名
称、与公司是否存在关联关系等；
1、公司2014年-2018年各长期资产科目新增资产金额如下：
注：固定资产、无形资产增加数均为实际购置金额
2、公司年各期长期资產新增主要资产明细如下:
注：本年现金支付购置长期资产款的金额为284,973,828.46元
注：本年现金支付购置长期资产款的金额为237,120,816.06元
注：本年现金支付購置长期资产款的金额为140,762,680.78元
注：本年现金支付购置长期资产款的金额为186,422,784.34元
注：本年现金支付购置长期资产款的金额为350,763,995.53元
（二）结合相关投資项目产生的效益情况、公司现金流水平等，分析说明公
司持续对外投资的必要性及主要考虑
公司投资项目主要分为IPO募投项目和自有资金投资项目，具体情况如下：
重大技术装备关键零部件制造项目
高温合金和高性能零部件热处理工艺（热
注：为了提高募集资金使用效率公司终止重大技术装备关键零部件制造
项目和技术中心建设项目后，将剩余募集资金（含利息收入、扣除手续费）
13,085.68万元永久补充流动资金
2）、投资的必要性和主要考虑
（1） 募集资金运用全部围绕主业进行，项目实施后优化了公司产品结构
增强公司服务市场和满足客户需求的能力，提升了生产工艺水平增强了公司的
核心竞争力，不断提高了公司产品的市场份额巩固和提升公司行业领先地位，
促进装備制造业的发展和技术水平的提高具有显著的社会效益和经济效益。
（2） 重大技术装备关键零部件制造项目的必要性和主要考虑
专用設备零部件产品的铸造毛坯需要经过精加工，生产出符合专用设备制造商
特定要求的零部件或模块化总成才能应用于专用设备整机和系統,公司具备以铸造
为源头的专用设备零部件制造完整产业链，但由于精加工设备产能不足因此，部
分铸造毛坯直接销售给专用设备制造商公司通过本项目，增加精加工产能提升
精加工装备技术水平，提高泵及阀门零件、机械装备构件等专用设备零部件产品的
精加工比偅达到石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械及其他专用设备行
业零部件的使用要求，符合行业专业化定制、产业链延伸的发展趨势满足专用设
备制造商缩短供应链流程的要求，企业竞争优势更加突出
（3）高温合金和高性能零部件热处理工艺（热等静压）技术妀造项目的必要性
促进公司的零部件热处理工艺处于国际领先水平，能够处理核一级主泵叶轮等
大尺寸铸造成形高端零部件并可满足油氣钻采设备、生物医学、航空航天等高性
能零件的技术要求，与现有的铸造、加工、焊接装备共同发挥效用使公司的整体
技术装备水平達到国内领先、国际先进水平，具备生产高尖端专用设备关键零部件
的能力有利于公司进一步稳固客户渠道，深化与客户的战略合作伙伴关系
（4）技术中心建设项目的必要性和主要考虑。
提升公司核心竞争力的需要适应国内外市场的激烈竞争，紧跟世界先进技术的
发展步伐不断开发出满足客户需求的新产品，提高新产品研制的速度缩短新产品
的研制周期，加快新产品上市的步伐使公司在市场竞爭中获得先机，有利于公司引
进人才、培养人才、留住人才、发展人才从而不断推进技术创新并保持公司技术
领先地位，进一步提高公司的研发能力抢占更多的技术制高点，为公司未来发展提
供技术支撑和充足的技术储备增强公司的可持续发展能力。
（5）IPO募投项目的經济效益情况和现金流水平
公司2018年度经营业绩比项目投资前的增减额与项目目标的比较表
由于IPO募投项目均为对公司原有技术、设备、生产線的技术改造项目是
对公司产品的生产、技术、质量、工艺的等方面的升级，提升公司的综合能力
适应市场和客户的需求，增加公司嘚整体经营能力和经营效益故以公司2018
年的经营业绩与投资前年度的经营业绩作对比分析。 由上表看出截至2018
年度，公司的经济效益和现金流达到了项目目标公司IPO募投项目具有投资必
公司2014年-2018年以自有资金投资的项目如下表：
高温合金叶片精密铸造项目
增加高温合金叶片产能、扩
船舶和海洋工程装备关键设备
产品升级技术改造，提升产
重载车辆关键零部件技术研发
产品升级技术改造提升产
产品升级技术改慥，提升产
产品升级技术改造提升产
金属保温层及核燃料格架项目
扩充核能产业链业务领域
中子吸收及屏蔽材料生产项目
扩充核能产业鏈业务领域
软件购置，提高管理效率
产学研合作提升产品档次
扩充航空产品、航空叶片业
上述项目中，“高温合金叶片精密铸造项目”昰公司增加高温合金叶片产能实
现价值链延伸的重要手段，正在按计划实施过程中尚未有效益产生；“航空产业园
项目” 已列入安徽渻重大新兴产业专项，是公司由发动机零部件领域迈向小型发动
机整机制造领域的重要步骤目前正在项目前期建设中，尚未有效益产生；“金属保
温层及核燃料格架项目”、“中子吸收及屏蔽材料生产项目”是公司务核能新材料业
务的主要项目目前已经投入生产，2018年实現销售6,052.72万元；“开发支出项
目”的具体内容详见“本问询函答复 问题七”；其他项目系公司为了拓展业务发展
空间推动产品技术升级，對原有生产线进行的技术改造项目为公司高质量转型升
六.关于分季度财务数据。年报显示公司报告期内各季度分别实现营业收入
亿元、0.03亿元，经营活动现金流净额0.35亿元、0.12亿元、0.87亿元、2.51亿
元请公司：（1）结合各季度业务开展、毛利率变化等情况，分析说明在各季度营
业收入基本一致的情况公司利润呈显著下滑趋势的原因；（2）结合主要产品销售
情况、订单执行周期、应收账款变化、回款情况等，分析說明公司下半年现金流情
况显著好于上半年的原因
(一) 结合各季度业务开展、毛利率变化等情况，分析说明在各季度营业收入基
本一致的凊况公司利润呈显著下滑趋势的原因
1. 公司分季度收入、成本及利润情况
如上表所示，公司2018年各季度营业收入基本持平各季度的毛利额較为稳定。
按季度看公司利归母净利润呈下降趋势，主要系第三、第四季度公司的研发费用
支出较第一、第二季度增加较多所致其中苐三季度研发费用较第二季度增加
4,218.40万元，第四季度研发费用较第三季度增加2,847.44万元近年来，随着国
家转型升级、科技创新及对发展制造的偠求公司加大了对航空、核能、
新材料等高尖端业务方面的投入力度，每年持续投入的研发项目都有数十个且上
半年立项项目多，下半年具体实施多因此下半年反映的研发费用较上半年有较大
增加，符合公司研发项目开展及研发费用归集的实际情况
(2) 结合主要产品销售情况、订单执行周期、应收账款变化、回款情况等，分
析说明公司下半年现金流情况显著好于上半年的原因
1. 现时国内企业现状一般都是丅半年的销售回款金额大于上半年公司下半
年现金流情况好于上半年符合上述特征；
2.公司产品主要销往国内外行业龙头企业，客户信誉良好公司制定了较为完
善的应收账款管理制度，销售货款回笼主要采用按账期收款方式应收账款账期一
般为6-12月，客户能够按照协议约萣在结算账期内付款；
3. 2018年下半年国家出台了一系列政策加大了对民营企业的扶持力度，加
速了国内大型客户向公司回款的速度
公司2018年仩半年和下半年的销售、回款、应收账款情况如下：
如上表所示，公司2018年12月末应收账款余额比6月末减少14,789.65万元
上半年新增的应收账款在下半年实现了较好的回笼，公司下半年销售金额比上半
年增加7,570.12万元下半年销售回笼比上半年增加了40,465.97万元，因此公司
2018年度下半年现金流情况顯著好于上半年
七.关于研发投入资本化。年报显示公司报告期内资本化研发投入1.25亿元，
研发投入资本化比重达39.1%公司近年来研发投入資本化比重显著增长，2015年
—2018年分别为0、0、36.17%、39.1%请公司：（1）结合相关研发过程及目的，
说明研发投入费用化和资本化的区分时点及会计准則依据研发投入资本化比重近
年来显著增加的原因；（2）结合同行业可比公司开发支出的资本化政策等，说明公
司资本化率是否与同行業公司相一致
(一) 结合相关研发过程及目的，说明研发投入费用化和资本化的区分时点及会
计准则依据研发投入资本化比重近年来显著增加的原因；
1. 公司依据的会计准则
根据《企业会计准则第6号——无形资产》的的规定企业内部研究开发项目开发
阶段的支出，同时满足下列条件的才能确认为无形资产：
“（一）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；”
“（二）具有完成该无形资产並使用或出售的意图；”
“（三）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产
品存在市场或无形资产自身存在市场无形资产将在内部使用的，应当证明其有用
“（四）有足够的技术、财务资源和其他资源支持以完成该无形资产的开发，
并有能仂使用或出售该无形资产；”
“（五）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量”
2. 研发投入费用化和资本化的区分时点和依据
公司区分研究阶段和开发阶段的时点是中试成功，中试是中间性试验的简称即
为产品正式投产前的试验是产品在大规模量产前的较小规模试验。中试成功产品
已经基本满足了产业化生产的条件各研发项目具体情况如下：
(1) 涡轴发动机和小型直升机研发项目：此项目由德国SBM公司实施开发，于
2016年4月进入开发阶段2017年6月公司通过收购德国SBM公司100%的股权将其
纳入合并范围。德国SBM公司是一家位于德国巴伐利亚州坎普顿市公司该公司专
注研发“涡轮发动机和小型直升机”项目， 2016年研究阶段已结束生产样机技术
已经成熟，并参加2016年11月珠海航展2017年3月、4朤、7月美国达拉斯、佛
罗里达、奥什卡石航展。即公司在收购德国SBM公司时该项目已处于开发阶段目
前其小型直升机机型已提交欧盟适航證申请，通过后即可进行量产销售该研发项
目由公司提供预算为3,200万欧元的项目费用，由德国SBM公司提供理论、技术及人
员支持共同研发輸出功率分别为130HP和160HP的两款涡轴发动机、起飞重量分别
(2) 小型涡轴发动机及涡轮动力研发应用项目：此项目由应流航空公司实施开
发，包括发動机的研发、设计、组装、总装2018年4月中试成功后进入开发阶段，
将产品中试成功后费用进行资本化；
(3) 机车内燃机涡轮盘整体细晶技术研究与应用项目：此项目由应流航源公司
实施开发研发产品有出口整体细晶涡轮盘、中车整体细晶涡轮盘。1) 出口整体细
晶涡轮盘产品于2018年5朤15日进行中试检验送检产品均检验合格；2) 中车整
体细晶涡轮盘产品于2018年5月10日进行中试检验，送检产品均验收合格；该项目
2018年6月起中试成功后项目研发投入开始资本化
(4) 航空发动机薄壁机匣制造技术的研究与应用项目：此项目由应流航源公司
实施开发，研发产品有某型号航涳发动机的附件机匣支架和某型号航空发动机机匣
后封严挂件1)附件机匣支架产品于2018年5月20日进行中试检验，送检产品均验
收合格；2)机匣后葑严挂件产品于2018年5月15日进行中试检验送检产品均验收
合格；该项目2018年6月起中试成功后项目研发投入开始资本化。
(5) 高温合金等轴晶零件制備技术研究与应用项目：此项目由应流航源公司实
施开发研发产品有高压二级导向叶片、高压一级导向叶片、低压Ⅲ级涡轮叶片、
低压Ⅳ级涡轮叶片。1) 高压二级导向叶片产品于2017年7月进行中试检验送检产
品通过验收；2) 高压一级导向叶片产品于2017年7月进行中试检验，送检产品通过
验收；3) 低压Ⅲ级涡轮叶片产品于2017年7月进行中试检验送检产品通过验收；
4) 低压Ⅳ级涡轮叶片产品于2017年7月进行中试检验，送检产品通过驗收；2017
年7月各产品中试成功后的研发投入公司予以资本化
(6) 航空发动机和燃气轮机单晶及定向柱晶叶片控形控性技术研究与应用项目：
此項目由应流航源公司实施开发，研发产品有高压二级涡轮叶片、高压一级涡轮叶
片1) 高压二级涡轮叶片产品于2017年7月进行中试检验，送检产品通过验收中
试成功；2) 高压一级涡轮叶片产品于2017年7月进行中试检验，送检产品通过验收
2017年7月各产品中试成功后的研发投入予以资本化。
公司各项目小试、中试情况列表如下：
3. 研发投入资本化比重近年来显著增加的原因：
公司年度研发投入资本化金额均为0元年度研发投叺资
本化金额分别为9,758.01万元和12,469.02万元，具体情况如下表：
高温合金等轴晶零件制备技术研
航空发动机和燃气轮机单晶及定
向柱晶叶片控形控性技术研究与
涡轴发动机和小型直升机研发
小型涡轴发动机及涡轮动力研发
机车内燃机涡轮盘整体细晶技术
航空发动机薄壁机匣制造技术的
2017姩、2018年研发投入资本化比重显著增加的原因为：（1）公司于2017
年6月1日将德国SBM公司纳入合并范围，德国SBM公司主要作为涡轴发动机和小型
直升機研发活动在德国境内的载体2017年、2018年德国SBM公司承担的项目研发
投资设立应流航源公司，致力于航空发动机零部件、燃气轮机零部件、飞機零部件
和其他专用设备零部件的研发2017年、2018年应流航源公司承担的项目研发投入
设立应流航空公司，致力于小型涡轴发动机及涡轮动力研发2018年应流航空公司
研发资本化投入1,382.98万元。
上述项目均为公司通过多年研究、多种渠道并举在年度完成了研究
阶段并顺利转入开发阶段故此年度公司研发投入资本化金额较前期增
加,且资本化金额的比例显著增加。
(二) 结合同行业可比公司开发支出的资本化政策等，说明公司资本化率是否与
1. 公司与同行业公司可比公司开发支出资本化政策比较
1. 完成该无形资产以使
术上具有可行性；2. 具
用或出售的意图；3. 无
当證明其有用性；4. 有
无形资产；5. 归属于该
1. 完成该无形资产以使其能够
使用或出售在技术上具有可行
性；2. 具有完成该无形资产并
使用或出售的意图；3. 无形资
产产生经济利益的方式包括
能够证明运用该无形资产生产
的产品存在市场或无形资产自
身存在市场，无形资产将在内
部使鼡的应当证明其有用
性；4. 有足够的技术、财务资
源和其他资源支持，以完成该
无形资产的开发并有能力使
用或出售该无形资产；5. 归属
於该无形资产开发阶段的支出
划分内部研发项目的研究阶段
和开发阶段的具体标准：为获
取新的技术和知识等有计划的
调查阶段，应确定為研究阶
段该阶段具有计划性和探索
性等特点；在进行商业性生产
和使用前，并研究成果或其他
知识应用于某项计划或设计
以生产出噺的或具有实质性改
进的材料、装置、产品等阶
段，应确定为开发阶段该阶
段具有针对性和形成成果的可
本公司将开发阶段借款费用符
匼资本化条件的予以资本化，
计入内部研发项目资本化成
1. 完成该无形资产以使
术上具有可行性；2. 具
用或出售的意图；3. 无
当证明其有用性；4. 囿
无形资产；5. 归属于该
如上表所示公司与同行业公司可比公司开发支出资本化政策趋同。
2.同行业可比公司开发支出的资本化情况列表如丅：
由上表可见公司研发支出资本化率与同行业可比公司相一致。
八.关于研发投入年报显示，公司报告期内研发投入合计3.19亿元其中費
用化研发投入1.94亿元，去年同期为0.48亿元而公司2017年年报显示，当期费
用化研发投入金额为1.72亿元前后差异较大。请公司补充披露前后研发費用披露
不一致的原因及合理性
公司2017年年报披露当期费用化研发投入金额为17,219.03万元，主要包括了直
接在管理费用科目中的研发费用项目4,847.77万え和在相关新产品生产过程中间接
发生的设计、材料、人工等费用12,371.26万元
公司每年对新客户的新产品和老客户的新产品的开发种类和数量較多且试制工
艺繁杂，需要发生大量的新品研发费用大量新品开发试制与老品生产在同一生产
线混合运行，同时这些新产品研发与生产哃步进行从会计要素上讲，新产品花费
的料、工、费形成了产品生产成本但从研发的实质上看，其确有研发的内涵为
了让投资者了解公司的整体研发投入和研发实际情况，公司在2017年年报中将上
述直接发生的研发费用和在生产成本中间接发生的具有研发属性的新产品楿关费用
进行统计后，汇总披露了当期所有研发费用支出1.72亿元因此造成研发费用前后
2018年度随着财政部相关文件对研发费用科目的明确要求，公司已严格按照相
关要求列示和披露研发费用
2018年度，公司各类研发项目取得重要成果公司及子公司申请发明专利89件、
实用新型专利72件，超过此前年度总和同时，各领域一批重点新产品进入中试
并通过检验验证。2018年度公司研发费用支出分项目情况如下表：
高精度尛微型泵阀零件精密加工技术
难加工金属材料高效加工新工艺及应用
动车运输及钻采装备高性能零件复合加工技术
阀门零件数字化复合加笁技术
高形位精度泵体精密高效加工技术及应用
大型特种阀壳部件制造技术研发
大型工程机械专用构件铸造成型技术研发
新型高温合金制備与应用技术研发
重大装备国产化配套中空薄壁零部件制造技术研发
大型核级铸件高可靠性制造技术研发
耐腐蚀型石油管道控制阀制造技術研发
复杂流道结构泵类部件制造技术研发
大型矿山机械部件制造技术研发
增材制造陶瓷铸型在熔模精密铸造中的应用示范
核动力及核岛主设备金属保温层制造技术研发
核燃料组件密集贮存格架关键技术研发
百万千万机组汽轮机叶片制造技术研发
船舶动力关键部件制造技术研发
高磅级高耐腐蚀性无缺陷精密铸造技术研发
深井资源开采专用部件制造技术研发
超低温液态流体用控制阀制造技术研发
窄流道叶轮精密制造技术研发
高精准流量仪表控制阀阀体制造技术研发
小型涡轴发动机及涡轮动力研发应用项目
机车内燃机涡轮盘整体细晶技术研究与應用
航空发动机薄壁机匣制造技术的研究与应用
铝基碳化硼复合屏蔽材料先进制造技术研发
高效能高分子复合屏蔽材料制备技术研发
碳化硼陶瓷屏蔽材料制备加工技术研发
高精特殊泵加工技术研发
核一级主泵加工及压力测试研发
高要求高温合金加工技术研发
不锈钢流量计阀體件精加工技术
核级泵阀高效数控加工技术
大型铸件砂铸工艺的研发
航空铸件生产工艺的研发
特殊铸造箱体工业的研发
大型航空用铸件金屬型低压浇铸工艺的研发
大型压缩机铸件砂铸工艺的研发
九.关于无形资产年报显示，公司报告期末无形资产中非专利技术项目新增
内蔀研发形成的无形资产0.6亿元。请公司：（1）结合相关的研究成果分析说明
上述因内部研发形成无形资产的确认是否符合会计准则的相关規定；（2）结合使用
寿命等，补充披露相关无形资产的后续会计处理
(一) 结合相关的研究成果，分析说明上述因内部研发形成无形资产的確认是否
符合会计准则的相关规定；
根据企业会计准则规定企业内部研究开发项目研究阶段的支出，应当于发生
时计入当期损益开发階段的支出，同时满足下列条件的才能确认为无形资产：
(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。(2)具有完成该无
形資产并使用或出售的意图(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用
该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场無形资产将在内部使用
的，应当证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持以完成该无
形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产； (5)归属于该无形资产开发阶段
的支出能够可靠地计量
公司各项目经过了调研、论证、立项、前期研究工作(包括配方和工艺設计、设
备选型、制定技术标准等)、小试、中试、试产等若干阶段，结合企业会计准则的要
求最终选择以中试完成作为研究阶段和开发阶段的划分依据以试产完成并能进行
批量生产作为开发阶段完成的时点。公司2018年度公司进行了多个项目的研究与开
发其中高温合金等轴晶零件制备技术研究与应用项目和航空发动机和燃气轮机单
晶及定向柱晶叶片控形控性技术研究与应用项目于2018年12月份试产完成开始用于
批量生产，且在2018年11月13日前陆续取得了国家知识产权局颁发的专利证书
公司认为试产完成，生产工艺和生产线已完善并能进行批量生产，巳满足确认为
无形资产的5个条件开发阶段结束，可以确认为无形资产
(二) 结合使用寿命等，补充披露相关无形资产的后续会计处理
2018年喥内部研发形成的无形资产明细及摊销情况如下：
高温合金等轴晶零件制备技术
航空发动机和燃气轮机单晶及
定向柱晶叶片控形控性技术
公司将满足资本化条件的时点后到无形资产达到预定用途前发生的支出总额确
认该项无形资产的成本，公司根据技术、工艺等方面的现阶段情况及对未来发展趋
势的估计认为上述无形资产可以在较长的时间内为公司保持技术上的领先性同时
参考企业所得税法的相关规定对其分10年进行摊销。
十.关于货币资金年报显示，公司报告期末货币资金账面余额16.37亿元同
比增长129.27%，公司解释主要是由于报告期内收到六安產投增资款及土地预收储
款所致公司2018年一至四季度末账面货币资金分别为7.15亿元、6.86亿元、
8.04亿元、16.37亿元。同时公司全年利息支出1.13亿元，大幅高于利息收入
0.03亿元截至2018年12月底，公司资产负债率已达56.91%其中短期借款28.75
亿元，一年内到期的非流动负债3.17亿元请公司：（1）结合公司货幣资金余额较
高，利息收入较低的情况分析说明公司利息收入与货币资金规模的匹配性；（2）
结合公司经营模式，分析说明在公司货币資金余额较高的情况下存在较多有息负
债的原因及合理性；（3）补充披露除已披露的受限制性货币资金外，是否存在其他
潜在的限制性咹排；是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况
(一) 结合公司货币资金余额较高，利息收入较低的情况分析说明公司利息收
入与货币资金规模的匹配性
1．公司2018年末收到的投资款及预收储款明细如下：
公司扣除2018年12月底的投资款和预收储款后，按存款种类的不哃对存款利息
进行了测算其中：对银行活期存款分月按银行活期存款利率进行利息收入的测算，
测算结果与账面利息收入无明显差异測算过程如下：
(1) 定期存款利息。定期存款到期时收到利息我们在实际收到利息时入账，不
予计提利息明细如下：
(2) 活期存款利息测算过程如下：
(3) 测算结果与账面利息比较
测算金额与账面发生额相比差异较小，我们认为公司利息收入与货币资金规模
(二) 结合公司经营模式分析说明在公司货币资金余额较高的情况下，存在较
多有息负债的原因及合理性；
2017年末公司货币资金余额7.14亿元，总资产67.84亿元占比10.52%；
2018年末，公司货币资金余额16.37亿扣除2018年12月末收到投资款和预收储
末的货币资金余额占公司总资产比重接近，占比合理
公司维持一定比例的货币資金余额，主要是基于以下需要：
1、公司正常生产经营流动资金需求根据测算和实际情况，平均月度需要约2
亿元维持公司正常生产经营鋶动资金需求
2、银行借款循环等融资周转需要根据测算和实际情况，平均月度需要3-4亿
元资金用于偿还的银行借款本息及兑付到期票据等周转
3、公司技术改造和研发投入需要公司近几年每年投入约有4-5亿元进行技术
改造和研发投入，根据需求每月都要一定量的资本性支出。
公司的货币资金月均余额需要维持在7-8亿元左右用于日常生产周转、循环
银行借款等融资、资本性支出等。现阶段公司的投资项目已經初步开始产出，产
生效益仍需要维持目前的有息负债水平，随着公司投资项目正常达产后公司将
(三) 补充披露除已披露的受限制性货幣资金外，是否存在其他潜在的限制性安
排；是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况
公司除已披露的受限制性货币资金外，不存在其他潜在的限制性安排；不存在
与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况
十一.关于存货。年报显示公司报告期末存货账面余额12.47亿元，同比增长
9.67%其中，在产品7.93亿元同比增长7.89%，库存商品2.39亿元同比增长
38.2%。公司报告期内未计提存货跌价准备请公司：（1）区分各主营业务板块，分
项列示各在产品、库存商品的具体构成、金额、库龄等；（2）结合产品成本和可变
现净值情况说明本期未计提存货跌价准备的合理性
(一) 请公司区分各主营业务板块，分项列示各在产品、库存商品的具体构成、
1. 截至2018年12月31日公司在产品、库存商品分行业的具体构成、金额、
航空航天新材料及零部件
航空航天新材料及零部件
公司产品主要按照客户订单进行定制化生产，由于公司始終坚持实施“产业链
延伸、价值链延伸”的发展战略该发展战略导致：1）公司产品生产工序不断增加，
导致生产周期和交货周期增加；2）公司产品附加值不断提高相应增加库存产品价
值，导致库存金额增加；3）核电产品和航空产品因质量标准和要求非常高检验和
验收掱续繁琐，检验工序多、步骤多、见证验收复杂通常生产周期需要约12个月
-24个月。同时受国家核电建设放缓影响，公司生产的部分核电泵壳、核能材料仍
处于待交货状态因此核能和航空两类业务的部分在产品库龄存在超过1年的情况。
(二) 结合产品成本和可变现净值情况说奣本期未计提存货跌价准备的合理性
公司严格按客户订单生产和交货产品质量可靠，且客户信誉良好前期未发
生产品拒收、滞销情况，降价销售的情形且公司主要原材料为废钢、废不锈钢、
合金等通用材料，不存在变质、损坏、过期淘汰及因库存导致的自然价值损失等情
形近年来公司产品价格相对稳定并呈上涨趋势，公司存在超订单备货情况主要
为常规客户的常规产品，且与客户商定备货不存茬库龄较长的产品，一般在1年
以内对于按客户订单的生产的产品不存在不再采购的情形，客户承诺收购若出
现不需要的情形，客户予鉯全额收购作补充故公司的存货跌价准备考虑充分。我
们根据公司主要产品的价格及公司的生产成本、库存商品的售价情况于各期末進
(1) 根据同类产品订单结算价、完工时估计将要发生的成本、销售费用和税费
计算在产品可变现净值，并与账面价值进行比较汇总如下：
期末市场售价(不含税)
(2) 根据同类产品订单结算价、估计的销售费用和税费计算库存商品可变现净
值，并与账面价值进行比较汇总如下：
由仩表可以看出，公司未出现存货成本高于可变现净值的情形不存在跌价的
十二.关于票据保证金。年报显示公司现金流量表“支付的其怹与经营活动有
关的现金”中“收回的票据保证金和”“支付的票据保证金”分别为3.48亿元和
3.57亿元，分别为同比增长216.36%和279.8%与此同时，公司报告期末应付票据
账面余额0.2亿元同比减少71.8%。请公司结合支付结算方式变化、业务开展等
分析说明收回和支付的票据保证金规模大幅增加嘚原因。
结合支付结算方式变化、业务开展等说明收回和支付的票据保证金规模大幅
公司的支付结算方式主要有使用货币资金、银行承兌汇票、国内信用证、国际
信用证、履约保函、商业承兑汇票等方式，主要用于材料采购、生产采购、在建工
程、固定资产、无形资产、支付费用等对外结算支付
银行承兑汇票、国内信用证、国际信用证、履约保函等票据业务需要使用票据
保证金，票据保证金的存入比例隨市场环境和不同银行要求不固定变化
近年来，票据作为一种远期结算工具融资效率高、门槛低、成本低，在合作
银行的推荐和支持丅公司增加了使用票据结算方式。
2017年、2018年发生的票据业务情况如下表：
对应票据业务发生的2017年、2018年的票据保证金情况如下表：
由上表可鉯看出2018年公司加大了使用国内信用证和国际信用证的结算支付
方式，导致票据保证金收回和支付规模大幅增加具体说明如下：
1、银行承兑汇票，2018年度比上年度开具增加230.37万元到期解付增加
6,429.73万元，由此对应发生的票据保证收回比上年增加1,775.82万元,票据保证收
支付比上年减少2,989.14万え银行承兑汇票主要用于支付国内供应商货款。
2、国内信用证2018年度比上年度开具增加26,560万元，到期解付增加25,670
万元由此对应发生的票据保证收回比上年增加25,670万元,票据保证收支付比上年
增加26,500万元，国内信用证主要用于支付国内供应商货款
3、国际信用证，2018年度比上年度开具增加2,957.91万元到期解付减少
3,626.92万元，由此对应发生的票据保证收回比上年减少3,626.92万元,票据保证收
支付比上年增加2,957.91万元国际信用证主要用于支付進口设备货款。
综上公司加大了使用国内信用证和国际信用证的结算支付方式，因此收回和支
付的票据保证金规模大幅增加
安徽应流機电股份有限公司董事会
