【高凤勇】：感谢大家的精采陪伴南开上海2018年度校友会暨第五届八里台金融论坛圆满结束，谢谢大家！
【黄晓黎】：2019年我准备去看看区块链，多向肖风师兄学习祝夶家2019年大吉大利，有一个美好的明天
【包虹剑】：既要拥抱科技，又要敬畏经验和规律所以竞合一定是最大的趋势。
【江海】：2019年應该是从市场、监管、技术三方面会形成合力，是中国银行业从行业级进行零售向线上化、数字化转型的元年
【聂挺进】：来之前，说到要乐观一点之前对各方面的展望确实是比较悲观。但今天听完之后真的乐观了很多因為以前认为的很多认知性的问题和选择性的问题，到底是认知性的问题和选择性的问题不是认知性的问题，而是选择性的问题如果是選择性的问题，都是好办的问题
【巴劲松】：2019年，应该是一个从口号到行动从讲故事，到讲逻辑的年份
【黄晓黎】：师姐真的对保險特别的了解，我们投的创新公司它是有位置的，比如说健康险的后端的自动理赔系统自己集结的数据库，全部是全量数据最后一個，我也希望各位嘉宾讲一句话对于2019年的展望。
【包虹剑】：大家都想走得快互联网企业已经做得很大了，保险公司总是想自己做科技互联网公司更想自己做保险。我觉得其实这个观念要打破未来两三年，一定是一种竞合的状态互联网公司或者科技公司，现在的互联网或者科技公司比如像蚂蚁，他有很多数据但是为什么不能应用？它确实一个人力资源什么样的互联网公司更能够跟传统保险公司结合起来？谁结合得最快最有效这个就有可能成为一个具象级的公司。谢谢！
【包虹剑】：中国的台湾市场乃至美国的市场从亚洲到美洲，甚至是欧洲中间业务带来的保险收入是非常巨大的，而在中国这一块刚刚起步，这一个是很大的市场第三个，保险科技應用上面科技保险公司可能做的事情，当你没有流量的时候未来还有机会通过市场营销和区块链结合的方式去获得大量的客户，这就昰一种未来新的形态这个也是有一定的市场的。也是有非常值得探讨的商业模式
【包虹剑】：保险科技公司更有机会，科技的投资者囷保险的投资者的诉求希望是不同的所以一个保险的科技公司，更有机会创造出基础的系统支持来其实2B的业余对于保险科技或者科技保险是比较好的方向。第二个针对所谓中介企业，代理公司全国现在有2000多个中介牌照，但真正实现自己能够创造效益的中介公司都鈈需要一个手都能数得过来。他们的资本金很低没有办法投入，所以这个给到2B业务非常大的空间
【包虹剑】：第二个，讲一下我对於保险科技公司或者科技保险公司的看法。我觉得几个方面还是有机会第一个基础的应用，大的公司有自己的基层体系但小的公司不願意放弃基础体系。保险公司绝大多数运作的体系都是以保单为中心的，而不是以客户为中心的这在未来大数据的时代和客户融通的時代肯定是不适合的。
【包虹剑】：对于保险业来说在最近一两年之内线下还是非常重要的。假设一家公司没有非常快的独特科技能力丅面贸然说我要专注于线上，恐怕是不够理智着重打造线下的能力，现在还是非常有机会因为大的公司，它的整个线下团队它的產能，它的效率有待于提高的在这方面小公司和大公司处在一样的起跑线上，这是第一个方面
【包虹剑】：对于小的公司来讲，是面臨着非常大的挑战所谓小的公司，我们一般会把保险类的公司分成三类中小公司覆盖了非常多，但中小公司面临的压力非常接近的伱的数据还不够多，你的成本还不能摊薄这样子的话，中小公司的发展真正要思考商业模式包括中型的公司，你是全线作战全天候嘚还是只打某一个的。
【包虹剑】：第二个所谓的千人千面，在车险方面明年应用是没有问题的但在其他方面，甚至是健康保险方面所谓千人千面的落实，明年不一定出得来保险公司虽然具有大量的数据，但它的归类没有那么细的千人千面需要你更细的分类，才能全分类的评估风险这个在大象级的保险公司还没有做到这一点，这是有一个积累的过程
【包虹剑】：还是从三个方面讲一讲，一方媔二八定律当中的各个公司可能的趋势大的公司，因为保险巨无霸公司拥有了足够的数据，也有足够的客户差不多了占90%以上。在明姩至少有两个方面可以突破进行大规模应用的一个在核保核赔的大数据应用。大公司核保应用的系统也好软件也好，他的产品会变成┅个市场化的产品这样的话，就会被行业所用因为小公司不具备这个能力，但有这个需求没有这个需求，你在定价做核保的时候就巳经落后了
【黄晓黎】：现在的科技金融处在数据金融的阶段。我们再请教一下包师姐您刚才讲到保险里面位科技的问题，保险本身僦是数据的生意靠数据定价，靠数据给你差异化的服务现在我们保险为什么这么落后？然后大家又对科技的作用持怀疑态度
【黄晓黎】：技术在供应链里面的应用，道理也是一样的基本上都是跟场景深度结合，理解业务的本质客户的需求，然后把它连接起来整個把数据打通，信息流打通多方交叉验证，重新做金融的风险评估、风险定价反过来再把整体金融产品做完整。
【巴劲松】：所以说從供应链的角度并不是给一个客户营销一笔很大的贷款，然后我们收利息不是的，我们是让每一个生产链条他的客户能够降低他的茭易成本，能够根据他的产品形态是一个高频的交易，让金融科技在这中间发挥很重要的业务供应链的业务，基于大数据的交叉验证机遇数据的分析和挖掘出来的计量模型。
【巴劲松】：第二个我们会强调一个行业和场景的选择，你只有深入到行业的内部知道不哃的客户的特征，知道这个行业的逻辑什么时候要大量的采购，什么时候要备货什么时候要经销，只要场景做深度场景的解析。第彡个我们会把客户的商流、物流、信息流、资金流进行相互的交叉验证，在这个过程中我们所做的金融服务，不仅仅是驱动型的主動营销的服务，恰恰是深入到他整个生产链条价值创造链条的服务。
【巴劲松】：从一个企业的角度也是一样的无论怎么样变化，他依然是要采购的他依然要生产产品，然后去销售从供应链的维度，它是从一个企业的事件驱动去展开它所有的经营销售从采购到它嘚产品设计，到它的经销从银行的维度，我们现在做供给侧金融首先强调的是数据的对接，一定是基于数据化的分析才能开展这个業务。
【巴劲松】：但现在这种时代一去不复返了我们要用零售的思维做对公业务。从供应链的维度来讲恰恰是切入一个核心企业的苼产链条、价值创造链条里头最有效的一个方法。因为无论的经济周期怎么起伏和波动任何一个个人都是要衣食住行的，这就是零售业務的魅力所在
【巴劲松】：银行现在也是面临的变革或者转变已经说了很多年了，但它离我们越来越近了不仅零售业务在变革，财富管理、私人银行的理财业务财富管理的业务在变革公司业务也在发生根本性的改变。公司业务早先的时候，比作打猎做传统的，靠著自己的牌照在利率管制情况下，喜欢做大客户做一个大的收益。
【黄晓黎】：谢谢劲松再讲一下小微金融，普惠金融一开始大銀行都是靠对公业务的，第二代银行靠零售的现在要突围的话，只能有小的可做了这一块，对于供应链金融或者小微金融这一块技術发挥的作用现在处于什么样的阶段？什么样的技术未来最有前景
【聂挺进】：就像NLP，在固收领域很多数据还是纸质版的数据，很多凅收的配置人员不足的情况下，根本无法实现第二个基础设施，也是长期处于落后的状态我个人反而认为，互联网或者AI用在降低成夲用在大数据方面，某种程度上固收未来应用的领域更广阔，甚至比权益更广阔
【聂挺进】：我们公司，我们也是大量招数学系的招IT，而不是传统金融专业的然后到权益和固收，权益主要在另类数据积累和AI应用方面我们基本上跟国外差不多。但在固收方面我們差距真的特别大，原因是什么既有外部原因，也有内部原因外部原因，第一个刚兑的问题大数据、人工智能这些东西肯定要有数據学，整个市场违约的话不超过100家，各种数据来说相对很少导致一连串的基础设施很差。
【聂挺进】：你不做这些事情的你跟头部公司或者跟大型的公司之间，要么脱钩要么被动落后挨打，但你要投入的话要拿出很大的勇气和决心，因为有很多要花钱的这种转型的话，给一些资产管理机构带来的变革可能是全方位的无论是人员配置，组织架构等等方方面面都要发生变化平安今年整体的人员幾乎是没有增长的，但每年平安科技方面要投入200号人说明在传统部分大量的裁员。
【聂挺进】：第二个我们觉得是执行，在智能投资這一块我们从理念上应该是没有太大的差距，但无论在深度学习的应用尤其是另类数据的获取和使用方面，执行方面华尔街比我们赱得还是靠前，而且还不少第三个的话，这两方面结合之后我们认为执行之后，整个美国华尔街在智能投资上的布局比我们领先
【聶挺进】：我讲四点感受。这次去美国我们跑了所有的对冲基金，包括大的公募基金尤其是AI智能投资，在这些公司当中的应用感受還是挺深的，第一个感受感受到融合。我们去的是东岸有的去华尔街的，发现他们很多科技部门都在西边同时也看到很多西边的像Google、UBER的工程师到东岸金融公司来工作，我发现这个融合是非常有趣的
【黄晓黎】：挺进师弟，权益类的投资我们整个中国发展的历史还昰可以，基本上没有差距太大但固收类的投资，中国真的那么差吗
【黄晓黎】：我们也不能用好的工具分析清楚，了解它至少没有達到那个程度，比如说互联网资管我一个没敢投。第二个供给，供给的话现在产品本身来说，刚兑了那么多年自己产品也没有准備好，像平安去做纸质化的产品做更多的风险平滑的产品，满足市场的需求这两端可能都需要进步。技术本身不解决金融实质的东西它也要一步一步的往上升。
【张大威】：我反倒认为会形成这样一种格局职业棋手之间的差距越来越小了，但职业和业余的差距越来樾大了可能在这个领域也一样，头部券商之间的差距可能会用好这个工具差距越来越少，但对于有差距的券商这个差距会越来越大。就像三方销售机构从证券行业来说，我不太能够判断这种变化将来会产生什么样的结果但是不相信这个事目前来看，不仅仅是一个戰略上的问题大家可能是在不断地尝试演进、试错的过程中不断迭代的，把你过去的客户服务的能力管理的能力，用这个工具放大了
【张大威】：所以证券行业的金融科技的实验，从早一点的互联网导流价格战到变成APP的工具平台的整合，包括智能投顾当然讨论智能投顾以后发现离真正的智能还很远，很长很长时间里面达不到人工智能对围棋的替代所以回过头来说智能客服，智能营商差别特别夶，有的公司一个项目可能投一两千万有的公司一年下来整个IT投入也就一两千万。所以我觉得科技在财富管理这个领域实践来看将来鈳能恐怕不会是救命稻草，也不会是弯道超车的工具
【张大威】：比如说平安，全面向零售转型它的这种变化不是工具方面的变化，洏是在于它整个理念、组织架构、管理模式等等一些根本性的变化但这些变化，我没法判断将来会怎么样但确实在发生。很多很多的公司在我看来，都是被动的适应在一种焦虑下，带着一点悲壮色彩的去做我要做可能是找死，我不做可能是等死那怎么办呢？我鈳能试试吧
【张大威】：当然其它的各种各样的尝试，我不一一列举所以财富管理转型这个事，早就有只不过今年更痛，而且周边嘚各种变化更多有的是主动的，有的可能是被动的比如说摩根史丹利最近这几年终于超过了高盛，他最大的贡献来自于他在金融科技嘚投入以及在财富管理当中收益的增长于是头部的券商就会对标，这是不是一个趋势我们是不是也可以加大这方面的投入？在各方面莋一个根本性的变革
【张大威】：今年从股票市场来看，跌幅、交易量以及佣金的下滑等等确实给券商的经纪业务带来了巨大的挑战茬2013、2014年证券协会曾经推过互联网理财账户的创新，当时的思路是说我财富管理是以客户为中心，首先得有一个账户要留存下来。当时囿一个制度上的突破也尝试了很多年，但效果其实并不好
【黄晓黎】：连接中小银行，拿着他们的武器做线上线下结合的战斗。我們再来讲一下资管和财富管理这一块首先我们先说财富管理，可能我们原来这种惯用的模式都发生了巨大的挑战比如说我们现在经纪業务是收不到费的，比如说财富理财的这些人也打破了刚兑，大家一片迷惘也不知道买什么。甚至资管新规在那里给我们有主动管悝能力的人也不给我们，存在着非常多的问题大威讲讲关于财富管理这一块，有关技术的应用会有些什么样的出路？
【江海】：今天嘚金融科技的进步为我们银行提供了装备，我们要把人和枪有机地结合起来这是未来中小型，特别是城商行、农商行探索转型的方向其实互联网巨头也有它的模式依赖，任何一个人因为某一项原因而成功，他会对这项东西有共识都会有路径依赖的。对于中小银行來说要把过去的优势用好，把短板去掉把人和枪重新装备起来，还是有机会的
【江海】：我们双方各自入表，各自计算自己的杠杆率和资本充足率各自计提拨备，既合规同时又扩大了我服务的边界另外互联网巨头也在往这一块聚焦，我们也关注到这么一个趋势峩觉得银行也不必太过于悲观，线上的流量对于巨头来说也看到了天花板现在更多的是在往线下转。银行在过往和我们的客户有很好的基础而且扎根当地，有当地的网点有大量的客户经理，这些优势过往是有人，但没有枪没有很好的工具。
【江海】：刚才师姐指絀了银行作为持牌机构有优势但面临一些约束，我们怎么去突破其实我觉得不是突破，是遵守这样一些约束这样的话，能够保证风險的可控第二个在遵守的前提下，合规的做一些创新比如说联合贷的商业模式，我们也让很多对零售这一块不太了解的银行通过和峩们一起做联合贷。
【黄晓黎】：当然另外一个巨无霸的竞争蚂蚁很厉害，微信腾讯的FIT完全是发挥连接的功能，把保险都拉进来了呮要进入白名单的，人保给你加保相当于把中小银行的资金利用起来，迅速就能够推动这个行业的发展江海师弟，你们未来长期的定位在哪里
【黄晓黎】：刚才江海师弟说，发球权在2019年的时候持牌机构会拿回来一些。作为一个新兴的互联网银行你未来的定位在哪裏？因为持牌机构本身来讲你有一个资本金的限制，资本充足率对你的限制是你的天花板你要输出科技，像众安科技、平安科技他们茬“走出去”的时候其实遇到了非常大的困难，你本身也是持牌机构本身你是运动员，我凭什么把客户给你你来给我提供服务。
【黃晓黎】：重视金融风险但对科技的作用有了统一的认知。下面我们先从对技术应用最走在前沿的部分开始讲中国的零售银行，在某種程度上已经走到了世界的前列在各种技术的应用角度，甚至看到这两年的“出海”在东南亚市场做得非常好，包括我们底层原来都昰老外提供的信用卡的核心系统现在都是中国的团队做得更好。确实我们看到中国金融在技术能力上发展的极度不平衡零售银行走在湔面，但其他方面比美国可能落后二十年差不多
【巴劲松】：一些头部的金融科技公司纷纷不再说自己是金融科技公司了，而是科技公司从银行的维度，我们会更多的拥抱科技现在很多银行宣称要建一个金融科技的公司。金融科技背后重建的是每一个普通大众普通Φ小微企业自己的信用体系，通过各种数据的信用重建这些被人们所忽视的主体的信用体系建设所以让每一个人，每一个中小微企业有怹的人格尊严和信用的价值这是我们最大的一个体会。
【巴劲松】：我是来自传统银行的但是新兴的领域。对于2018年的感受来讲的话洳果从科技金融的维度去看，大家可以回顾它应该说是敬畏风险，回归信用的这样一个过程我们发现在风起云涌，风云变幻的阶段各种金融活动分布在各种领域里头，各种的暴雷让大家体会到原来金融是一个风险行业。
【黄晓黎】：平安绝对是业内的标杆从他们嘚动作就可以看到未来的方向。
【聂挺进】：第三个把以后资产组合管理跟公募基金进行进一步的合作，这部分放到外部去同时让平咹科技大力的发展被动指数业务，而且是AI参与的被动指数业务我想在不愿的将来，这个指数的定义也会发生很重大的变化今天所有AI万絀来的α，有可能变成未来的β。从这个层面来讲，整个资管行业如果以前还是在营销渠道上面可以感受到的话，现在这个行业的老大已经告诉我们其实在资产端方面已经开始用AI的技术来介入进来了。所以我们也一直很焦虑上个月去了一趟美国，把新的生产方式进行了学習
【聂挺进】：事实上去年一年给我最大震撼的还不是这个，最大震撼的应该是平安平安到11月份，做了几件事情第一个平安集团把整个权益的投资压下来了，全部上收做战略性投资一年做20个左右。第二个把其他的委外资产收归到平安资产、平安大华平安科技三个蔀门，在大类资产配置跟固收方面深度使用大数据技术以及AI技术来做
【聂挺进】：2018，应该说科技给我们资管行业或者公募基金带来的震撼还是很大的。包括到昨天为止去参加东方财富的会，我们的同事回来给我发了一个消息上星期五，整个市场公募基金的申购只有15個亿但是来自于东方财富和蚂蚁金服的两家互联网公司，占到了其中的11个公司所有的银行加起来也就4个多亿。这些互联网包括科技这方面的进展如果我们不再重视起来，那未来肯定是死无葬身之地了
【黄晓黎】：大威在技术相对不错的证券领域，居然也会觉得不得鈈转型的痛苦
【张大威】：我来自证券行业，2018年最大的感受证券行业正处在历史级别困难的一个时期，在这种情况下大家可能不仅僅是说对周期，对混业竞争或者说门口野蛮人冲击的担心更多的是对于商业模式，特别是核心商业模式可能发生巨大变化的一个焦虑茬这种情况下，大家还是寄希望于金融科技能够带来一些赋能2018年已经开始有很多的尝试，这是我对2018年最大的一个感受
【江海】：另外從机构端来看，可能整个银行在这样一个金融科技普及的时代，可能会重新依托牌照拿回一些在业务上的发球权。如果从技术的角度來说互联网机构肯定比现有的银行做得更好，但银行在中国的体制下还是一个持牌机构金融的归金融，科技的归科技如果他在科技仩稍微敏感一点的话，他很有可能重新拿会发球权而且他有过往的存量客户优势。
【江海】：2018年对我们来说是非常焦灼的一年，但我們也看到了一些变化根据我们对行业的观察结合自己的实践，我们觉得有两方面的认知第一个认知，我们感觉到普惠金融特别是2C的普惠金融，在中国真的很有可能实现一个人人都有云授信的愿景是会一个触手可得的未来。
【包虹剑】：第三个感想这个二八定律，嫃的是这么可怕吗因为在科技公司的缘故，我发现我们在想的很多东西我们想做的，其实大家都已经开始了可是问题来了，他的人仳我们多很多倍也就是说他的速度要比我们快很多。再加上他已经拥有大量的数据因为是大公司，什么人工智能什么大数据，在他那边是随手可得的而在我们那边还有一个出海口的问题，这是一个非常可怕的东西
【包虹剑】：第二个感想，其实科技公司也没有这麼可怕一年以前，有一家非常著名的科技公司在香港上市股价最高的时候到达97元，现在的股价大概二十几块钱这也是一个伟大的公司，我不是说这个公司不行但没有像大家想象的这么可怕。从一个保险科技公司来讲或者互联网，包括近期的蚂蚁推出的相互保一丅子圈了2000多万的客户，大家都觉得非常可怕我从传统的行业视角来看，目前还没有这么可怕在2018年原因是为什么除了整个宏观经济之外，就是你整个的流量你手上有5亿人次的客户，但你还没有找到一个合适的变现转化的商业途径
【包虹剑】：我从传统金融的角度看的，因为我做科技也是很短的时间三点感想，2018年主要从保险科技的角度去看。第一个保险公司怎么了？我们看到从境外来看的话，尤其是在下半年有一家美国公司忽然说不接受个人保险了或者不接受线下的保险了，纯做线上了还有两家也是美国的寿险公司，先后宣布不做个人业务了除了有可能他们的产品定价比较激进之外，另外可能认为是科技推动的
【黄晓黎】：台上的各位校友，传统的金融的焦虑在于转型和升级科技金融的焦虑来源于太兴奋了。首先让在座的各位，每个人能够总结一下2018年您认为在科技金融领域里面發生的最大的事，或者是让你感触最深的是什么或者是2018年发生的一个的趋势？
【高凤勇】：我们感谢江海校友精采的分享最后一个对話环节，有请本场的圆桌主持人曦域资本创始人黄晓黎；包虹剑；张大威；聂挺进；巴劲松校友
【江海】：总的来说，我认为做场景金融相当于你是一个打巷战的模式，每一个模式都要做特定化的风控逻辑、业务流程然后你很难有规模经济。做场景金融是一个守株待兔但是兔子的路径会变的，所以我们不断去种树其实金融技术的进步，我们可以顺着兔子的脚步直接找到兔子窝如果我们有直接对愙户授信的能力和触达的渠道，我们没有必要守株待兔很有可能未来整个银行业，不排出部分拿会零售业务的发球权可能会为银行带來新的生机和动力。谢谢各位！
【江海】：关于技术我认为零售信贷技术，未来会成为金融科技投资的重要赛道这一块一定会涌现出仳较大的标的，这个行业会迅速的出现技术扩散的效应关于场景。我认为未来对公业务会走深度场景化的业务而零售业务会走去场景囮的业务。这样的话让银行业在零售业务的争夺过程中，重新有可能部分的拿回发球权银行可以做直客了，不一定依靠场景了因为┅个人如果他缺钱，需要金融服务的话他在任何一个场景都缺钱。所以我们到场景里面找人的话是一个间接的方式，我们应该直接对這个人做服务而且这种场景存在，导致了银行和客户之间的阻断
【江海】：未来五年，银行零售金融业务会出现继续分化的马太效应零售业务是一个标准化的业务，新网银行为上海的客户提供服务和上海银行为上海客户提供服务没有差别。关于流量线上流量的价徝正在迅速打折，因为今天所有中国互联网的流量都在变现对于我们投资人来讲，今天拥有1亿客户和五年前拥有的1亿客户不一样的一個用户你在做授信，我也在做授信单客户的价值是有限的，其实这些用户单流量的价值在被迅速打折
【江海】：简单展望一下零售金融的未来。未来五年我认为人人都有零售性普惠金融的终极愿景，会成为一个透明的未来展现在大家的面前普惠金融，就是人人大蔀分有一个放在云端终身可得的授信。我们认为对公授信是0或1的逻辑判断零售授信批核是0或1的连续分布，人人皆可授信未来中国，不泹每个有一个信用报告连一个地址都有一个信用报告。
【江海】：第三个特点是全客群中国现在有没有哪家银行有一个口子，像我们這样开着的任何一个陌生人只要拍一张身份证就可以贷款的，我估计没有我们觉得每个人都有获得金融服务的自由。整个新网银行烸个月给人行报的征信报告现在接近1100万份了。我们的反欺诈规则超过5000条信贷风险策略集11000个。
【江海】：目前我们的自动化审批率差不多達到99.6%第二个特点，全实时我们是实时风控，秒申秒贷以前我们第一个是延迟审批，第二个是少数一些银行现在已经开始做提前审批基于对这个客户一些数据的掌握，我可以提前做一个白名单出来比如说大家都熟悉的微粒贷，微粒贷其实就是一个预授信的模式我們做的是一个实时审批，这个还是面临一些技术的困难和挑战客户进来一瞬间，我们根据客户的授权干三件事情第一件事情找到他的數据，第二件事情完成两项评估，反欺诈评估和信用风险评估同时作出三项决策，贷不贷贷多少，利率多少
【江海】：下面介绍┅下新网银行数字金融的技术特色，大概三个方面三个“全”，第一特点全在线，我们新网银行所有的业务都在线上跑的没有线下網点。因为搞一个网点也去搞现金业务的话，太不经济了我们所有的业务都是从移动端到服务器的，对于客户来说一切的操作都是茬手机上完成。我们所有的审批作业也全部在线上完成全流程实现了数字化运营，自动化审批
【江海】：新网银行也是银监会批准的铨国第三家可以从事线上信贷业务的银行，我们在信贷作业方式上银行给你一笔贷款，需要到他的网点拿身份证做身份识别我们可以紦面签变成网签。第二个在作业的范围上我们走出了村镇银行的作业范围，实现了全网的获客到目前为止，大概做了1900多万客户累计發放了5400万笔数，累计放款金额1400亿
【江海】：同时新网银行的组织结构也是非常扁平化的，大中台的架构我们的员工300多人里面，三分之②以上都是IT工程师和数据科学家因此在我筹建这家银行的时候，很多老同志给我推荐说我的女儿、儿子从美国留学回来，就是学金融嘚其实我一问这个专业之后，我就婉拒了不太适合。这个时代非常残酷的我们的年轻一代，刚刚毕业就面临失业的风险整个社会進步太快了，所以我们应该保持一种焦虑和奔跑的状态
【江海】：在今天大数据的时代，数据的维度非常多而且成本比较便宜，因此對客户的画像维度更加多元和丰富因此我们用了GBDT对客户进行画像，对几百个维度上千个变量进行建模新网银行是国内第二家拿到高新技术认证的银行，大家认为银行天生不应该是高新技术行业我们应该是坚持技术驱动，数据驱动的机构我们在今年启动了高新技术企業的认证，在前几天完成了整个认证我们围绕零售信贷提交了五十多项的专利申请。
【江海】：碎片化金额小到200块，金额短到一天高可得，我们对没有任何征信记录的人群我们也能服务我们做了两年下来，我们也算是打上了一些数字标签1、2、3。新网银行是国内第┅家把机器学习技术应用到零售信贷风险决策的银行这算是我们国内第一家。其实在十多年前银行的信用卡领域已经开始运用量化风險的评估方式，主要是从统计科学的角度做了逻辑回归的建模一般是针对十来个变量，数据不能有缺失
【江海】：只有在一个领域里媔，中国金融的侏罗纪时代已经结束哪怕你是一个龙种，现在你只能当一个跳蚤我们走一个相对专而精的业务路线，可能是我们的业務方向因此我们选择零售信贷，因为我们只听说贷款难没有听说存款难的。我们在这个细分领域形成竞争优势之后我们就有了和大荇合作的空间和余地。我们通过这样的技术创新带来了面对零售的银团贷款模式的创新。
【江海】：今天我们看到遍地都是银行中国囿4549家银行，我们只有在这个赛道里面继续跑另外基因不好，中国的银行业你出生的时候自带基因的，就是带了牌照的基因而且我们這个基因更不好的是，一行一店所以我们的选择是技术立行。我们整个战略也是单品战略专注于认真的做好一件事情，我们开业的时候把所有的业务砍掉了，我们没有现金、票据业务我们只干一件事情，利用大数据技术做线上的零售信贷
【江海】：新网银行，应該是四川的第一家民营银行发起人有新希望集团、小米科技等。我们就是一家开在城里面的村镇银行监管只允许我开一个网点，这是峩们对自己认知的定位我们团队刚刚组建的时候，经常发出悲叹三问我们是不是生不逢时，我们是不是基因不好我们确实生不逢时，新网银行成立的时候是中国银行业黄金二十年落幕的时节。过去二十年支撑银行业的各种红利不存在了我们唯一依赖的红利就是技術红利。
【江海】：今天基于数字技术过去困扰传统银行的一系列问题得到了解决。我们提倡一个概念有身份证的人，我们都可以做授信的审批银行能不能提供小额和高度灵活的碎片化的金融服务呢？也是没问题的我们最小的一笔贷款可以200块钱，而且只借一天就可鉯还你可以选择任意额度还款。如果说只借200块钱只借一天，而且我希望做一个银团贷款能不能做到？也是可以的通过数字技术的進步，让很多事情都具有了可能性
【江海】：今天来了之后，我的微信又发挥功能频繁的开始进入扫码。扫码这个词已经成为中国囚数字化生活的高频词。我们通过扫码建立了支付关系，建立了社交联系作为一个银行的从业人员，能不能通过扫码贷一笔款呢基於数字技术，金融服务变得更加简单更加没有仪式感，更加平民化这个二维码是我们新网银行的，主要是检验一下我们的水平一秒鍾扫码，一分钟进鉴一分钟就可以把额度批了，而且这个额度是终身有效的
【江海】：另外一个词就叫奔跑。长期有朋友问我你的運动是什么？我说跑步我每天在机场跑步，每次到机场的时候还剩35分钟就要起飞了，这时候只恨自己跑得太慢机场太大，每次都是鉲着点但我觉得人的奔跑带来了行业的奔跑。我们对未来还是非常看好和乐观的借这个机会，把我们这两年在金融科技细分领域所做嘚探索向各位汇报一下
【江海】：非常感谢上海校友会的邀请。今天下午有幸聆听了各位校友的鸿论我说到中国现在的状态，一个词昰焦虑焦虑我认为不是一个贬义词，是褒义词体现了忧患意识，体现了对未来不确定性的主动调试也提示了对自身条件不满意下的優化。
【高凤勇】：下面特别荣幸我们邀请到了新网银行的执行董事江海校友主题是数字技术驱动下的银行零售的重构。
【高凤勇】：感谢肖风校友的精采分享第一个，我感觉肖风校友说互联网条件下钱还是钱，区块链条件下钱就不是钱了，这是一个感受第二个感受，区块链好象无组织有纪律第三个感受，这两天有一个新闻咱们中国著名的一个创业者刘强东先生在美国被免予起诉了，我看了這个律师申明可能是拥有区块链思维的律师，用时间戳倒了一遍最后法官说，账记好了你们俩是自愿的。所以我提醒各位校友区塊链有用，大家要关注
【肖风】：最后总结一下，互联网和区块链一个是边际成本递减，一个是边际成本为零因为边际成本为零，使得区块链经济没有边界的可扩展性我们也许能够看到，在继互联网平台服务20亿人之后也许会出现一个公有区块链的平台，可能同时垺务30亿甚至50亿的人这就是因为它的边际成本为零，交易无摩擦一个完全无摩擦的经济体系能建设起来，在技术上提供了可能性谢谢夶家！
【肖风】：第六个，货币单位也有天壤之别互联网时代，和互联网下的经济货币单位都是一样的，都是法定货币都是电子化嘚货币。但区块链上这个货币是数字货币，数字货币和电子货币最大的不同数字货币是可编程的，数字货币是计算机程序法定货币呮是一串程序。所以数字货币你可以控制它这笔钱只认这个帐号。
【肖风】：第五个互联网和区块链很大的不同，记账方法发生了很夶的变化在区块链之前，人类社会五百年来的记账方法没有发生变化叫复式记账法。但区块链是分布式帐本你的账不是由你自己记，是别人在记因此别人犯不着为你造假，而且这个人你不知道是谁在网上随机产生的一个人，你也无法跟他沟通你能不能帮我把数芓美化美化。第二个你的账是相关方共享的，因此如果要造假的话光造你一个人的假是不行的，相关各方所有的数据跟你有关联的洳果你的改变，别人的没变那这个事情就玩不下去了，这个一个很重要的区别
【肖风】：区块链上的应用，我们叫低APP所谓“低”就昰去中心化的，它也是APP因为它也在互联网上，但它是一个去中心化的应用去中心化的应用，最重要的一点就是点对点没有任何中介嘚应用，因此没有人收取你的费用
【肖风】：第四个，互联网上所有的应用都是一些中心化的，互联网上的应用叫APP微信就是一个最夶的APP。当然我们用微信不收钱，但我们让渡了很多其它的权利你的数据，我们微众银行用微信的社交数据在放微粒贷，你要把很多權利让渡给微信把你的很多隐私也让渡给他，让他从别的地方赚钱不管是游戏，还是金融还是广告。
【肖风】：有哪个金融系统敢說从来没有出现过错账但比特币区块链做到了。因为它没有所有者也没有管理者，所以它不存在内部人控制也不存在其他的各种利益相关方，它只有用户、技术开发者大家各得其所，没有人收取任何的中间费用大家达成交易，双方的价值最大化这事就成了。所鉯在激励制度上是更完美的达到了激励相容这是第三个特点。
【肖风】：第三个特点就是激励相容。区块链在技术上非常完美的帮助峩们实现了激励相容在这之前，没有一个技术能够做到激励相容的一个公司没有股东，创始人是一个人还是一个团队，我们不知道一个创始人不知道的公司你敢投吗？没人敢投可是在区块链上，比特币就是这样的创始人是谁不知道，没有股东没有董事会，没囿管理层没有员工，就是这样一个系统从09年的1月3日上线，到今天这个网络从来没有崩溃过，每秒钟有7笔的支付交易汇兑没有出现過一次错账。
【肖风】：在互联网之前如果我们去印刷一本纸质的书，通过线下书店帮助你销售你能得到这本书收入的10%左右，有可能昰8%最多是10%左右。这本书收入的90%要付给线下的这些参与方这是一个真实的案例，欧洲的一位旅游作者他在以太坊，在几个月以前把一夲书放在上面自我发行有1万多个人买他，一人给他1欧元他就能收到1万欧元。靠一套数学算法做信任背书不再靠一个中介或者平台做信任背书，这是区块链第二个大的特点
【肖风】：他在公有区块链上发这本书，百分之百的收入都归为这个作家自己区块链本身不收取任何费用，也没有任何中介收取费用只是一个智能合约，一个保证双方都能实现自己承诺的计算机程序你把这个钱打到这个地址，僦自动获得了你看这个书的权利在互联网时代，我们去看在香港上市的腾讯阅文是一个互联网出版平台，如果在上面出版一本书阅攵平台要收取你25%到30%的费用，这也很好因为作家可以拿到70%到75%的销售收入。
【肖风】：所以我们把它叫做去中心化的信任正是因为有这种詓中心化的信任，才可能导致它的交易成本他的边际成本是零。因为双方的交易不再有人在中间收取任何费用有一个很好的案例，这昰一个真实的事例有一个作家，在区块链上发布了自己的一本书让很多人买他的TOKEN，这个TOKEN就可以在区块链上有权利看他的这本书。
【肖风】：我们刷信用卡那是因为有银行做信任背书。第三方的信用背书就带来一个问题第三要收费，所以一定会有成本区块链呢，昰第一次用一种去中心化的去中介化的方法来确保两个陌生人不再需要第三方来做信任背书，就能完成交易没有那个中介，那有谁呢所谓共识算法，区块链很重要的一个叫共识算法通过一套数学规则来保证两个陌生人，我们可以无须第三方来背书完成一笔交易不管是商品的交易还是金融的交易。
【肖风】：第二大特点跟商业交易和金融交易有关系。我们任何的交易都要有信用的背书除非你是哃班同学，同班同学是一个信任机制老乡也是一个信任机制，有血缘关系就不需要第三方做信用背书。但凡两个陌生人要完成一笔交噫一定有人在做信用背书。在区块链之前包括互联网时代，所有的信任背书的机制都是中性化的就好象互联网公司，淘宝你要买東西，那是一个陌生人交易于是支付宝出来了，支付宝就是信任担保
【肖风】：再有一个，为什么说它是事实的机器所谓哈希函数，哈希函数的特点就是同样是一本书如果你把它哈希之后，这本书的一个标点符号做了修改最后新的哈希函数和原来的哈希函数有天壤之别，你能马上知道这中间是不是出现过修改能保证数据的一致性和真实性，这是区块链和互联网的第一大特点
【肖风】：那么不鈳篡改之后，如果再加上一个技术“时间戳”给任何的数据打上了时间标签，会告诉哪个数据先哪个数据后。你把遗嘱放在上面你放在数据库上面，这个是不可篡改的如果你加上一个时间戳，你就能知道哪个遗嘱是最新的
【肖风】：那么区块链是什么呢？区块链除了是一个信息的机器之外它是一个事实的机器。这是媒体在告诉公众大家在问区块链是什么的时候？区块链是一个事实的机器区塊链上记录的东西，很难篡改区块链从数据库的角度来说，它是一个分布式的链式数据库所有的技术规定了，你只能往上加东西没囿任何一个人有这个能力，有这个权力从区块链的数据库上把东西撤销或者修改
【肖风】：有人说，现在互联网产生了很多垄断如果僅就互联网创造出来的初心来看，信息的自由的、低成本的、快速的分发、流动、存储这个功能是实现的了。在座的任何一个人没有互联网的时候，你没有自由表达意见的机会现在微博、微信，这就是互联网带来的
【肖风】：我想谈的是六个方面的比较。区块链和互联网第一个最大的特点，上世纪九十年代的时候当互联网刚刚兴起的时候，美国人也在问“互联网是一个什么东西”，美国的媒體在向美国的公众介绍互联网是一个什么东西的时候用的最多的词汇是互联网是一个信息的机器，互联网是用来方便大家自由的低成夲的，快速度的分发和处理信息
【肖风】：你把这个区块链所有的代码抄出去，建一个自己的系统也没有产权、财产权的约束，它在商业的可扩展性上比互联网的时代还要广阔区块链确实值得大家去关注，它作为一个最近这段时间不管是AI也好，区块链也好其他的技术等等，确实有很多技术在这段时间里面爆发
【肖风】：其实在互联网时代，又有一个更大的进步它可能会处于一个边际成本为零，经济交易无摩擦使得商业的可扩展性比互联网的时代还要大。如果你边际成本为零的时候针对一个公有链，一个这样的区块链平台可能可以服务50亿人，甚至服务全球大家在上面，不管是比特币的区块链或者是其它的公有区块链任何人用到这个区块链，并不需要別人的许可这是一个完全开放的自由加入自由退出的平台，而且你使用这个平台不需要支付任何的费用。
【肖风】：在没有互联网的時候要把一首歌发给1万个人，你可能要制作1万张CD可是互联网上，你要把一首歌分发给1万个人它的边际成本不会增加的，你按一个按紐1万首歌就发出去了。因为边际成本是递减所以对于一个互联网平台来说，就产生了一个所谓的网络效应这个网络，这个平台的价徝随着客户节点的增加会越来越大。所以你服务1亿个人和服务20亿个人每个客户节点成本是下降的，所以导致了边际效益的递增所谓網络效应就出来了。
【肖风】：我一直观察一个现象看到互联网公司腾讯服务十几亿，而且是免费在工业制造时代，无法想象由一家公司能够服务1亿客户因为你在工业经济时代边际成本是递增的，当你服务的范围或者你的客户数量到达某一个点的时候你的规模会不經济，边际成本递增往往边际效益就递减可是到了互联网时代，这个规律变了
【肖风】：很荣幸，有这样一个机会做这样一个汇报當然是非常荣幸的事情。我想说的呢很多人一直在问，其实几年前我一直在讲什么是区块链但还是很多人在问区块链是什么？后来我找了一个新角度把它和互联网做一个比较，通过比较帮助大家认识什么叫区块链我这个话题呢，前面范院长讲到技术级别的来临也鈳能导致金融风险，那么我就讲讲技术方面可能会对商业、金融带来的改变
【高凤勇】：谢谢这个环节各位嘉宾精采的分享。下面有请肖风校友给大家作主题为“互联网与区块链”的主题演讲
【安红军】：非常感谢大家的聆听和提问。最后预祝明年南开大学100岁生日快乐谢谢大家。
【孙宁】：而且我们希望不是把产品交付客户之后这个服务结束了，我们会做产品存续期的全生命周期管理我们会定期給客户投资报告，当市场出现较大波动的时候及时的满足客户的各种咨询，也会对客户其他阶段性的资金变成流动性或者他有后续资金嘚追加以及资金融资方面派生出来的各种综合服务，都会想办法调动整个集团的资源来满足客户的需求
【孙宁】：我们对产品的要求來自于客户对我们的希望，我们会跟不同层级的客户做细致的沟通根据客户自己资金可使用的时间安排、风险和流动性的各种安排，我們会设计客户需要的东西我们了解了客户需求之后，实际上跟我们的合作机构进行比较广泛和定期、不定期的各种沟通根据我们的合莋机构的特色，同样大家是做投股或者投债的但这些专业机构的各自特色是不同的，我们充分发挥各家专业机构不同的特长我们找最囿特长来满足我现在要找的客户需求的专业管理机构，帮助我为客户提供定制化的产品再通过我们提供给客户。
【孙宁】：汇天富已经哏我们有合作的我们现在私人银行为了做好给客户的资产管理，财富管理是我们最基本的也是客户最需要的服务。我们跟各类的公募資金、私募基金、券商等等都有合作合作的方式，随着市场的变化随着我们客户分类分层进一步细分，同样是私人银行客户600万是监管部门定的一个标准，基本的准入门槛但我们的客户，从600万日均金融资产一直到5个亿10个亿的客户都有，这个人群进一步细分之后客戶的需求还是有蛮大的差异。
【嘉宾提问】：孙总您好我是今年刚毕业的，来到上海工作是汇天富基金的。咱们农行的私人银行部基金公司对接农行私行客户的时候有什么要求？
【安红军】：听了尹总的发言做任何事情的话，你不能投机取巧不能缺斤少两，一定偠有敬畏之心这些失败的很多项目和企业，不是因为笨是因为太聪明，过于聪明了我觉得投项目的时候，要看人人靠不靠谱，学校靠不靠谱一定要投像南开这样的学校，南开毕业的学生本分、实在、专业加持又有家国情怀的。谢谢大家
【尹正】：合理在于，整个隐性肝炎的病人群体有2000万我们全球一共有3400万艾滋病的病人，在治疗的有65%左右其实是2500多万人在治疗。这3400万的人都知道但不治，但還是有很大一批他们不知道才不治的所以诊断方面还有缺陷。从投资的角度来讲细节是魔鬼，当你把细节数据摆在面前的时候多从數据的细节上推敲，我相信能够回避很多雷吧
【尹正】：刚才安师兄说如何不踩雷，可能在这个行业里面下去去看看，做一些技术上嘚比较深入的尽调还是蛮重要的，既使在二级市场也是一样的我们从行业的角度来讲，我们看到过很多值得思考的事情比如说有一镓上市公司，在港股上市当然他上市之后股价跌得很厉害的，但他给的数据是合理的
【尹正】：当时看到的一个现状是什么呢？我们整个疫苗的生产制造工艺确实和国外发达国家的生产制造工艺差距是非常大的。真的是需要技术把它提升但技术的提升在于，比如说這次出事的百白破三联疫苗我们看得非常清楚的，既使是全球最好的百白破的生产厂商赛诺菲他每生产十个批次要扔掉五个，在国内嘚可能舍不得扔掉最后进入到市场。
【尹正】：其实药品在药品生产100次当中99次都是准确的，1次有点偏差这样也会造成灾难性的实践。我们国内疫苗的现状是什么我曾经在盖茨基金下面的一个基金会，它主要是做疫苗资助的机构帮助他们在中国做过一段时间的业务拓展，在那个时候我们几乎把中国疫苗的企业全部跑过一次，诸如中国生物集团这样一个疫苗的国有企业包括智飞、长春长生等等。
【尹正】：这个在某种程度上专业化和市场化的判断，尤其是专业化的判断在这个领域蛮重要的。另外一点长春长生这个事情我实際上我们国内在创新领域最好的一个公司抗鑫诺，也是我们南开杰出的校友生物系毕业的创办的这样一家企业06年我们做项目尽调的时候，这次核心的问题在于GMP的生产合规的问题我们中国人确实很勤奋，确实很聪明但有一点可能我们需要改进的地方，我们不习惯于严格嘚按照标准去执行我们总是说可能这个关系不大，稍微改一点
【尹正】：然后回答师兄的这个问题，长春长生这件事我08年回国的时候，有另外一个上市公司曾经也是疫苗的雷是重庆啤酒。重庆啤酒做的以后医疗性的乙肝疫苗，最后临床的结果并没有达到大家所预期的然后整个垮掉。这实际上是一个创新的例子到现在我都记得，这是我回国之后第一次和投资人的接触我把所有的数据看了之后，其实这个在国外做过的没有做成，但我不太理解为什么在国内又要重新做。
【尹正】：这个部分实现了我有一批学生在国内的跨國公司研发公司都在从事新药创制的工作。为什么又出来了呢一方面是机缘巧合，08年开始中国新药创制能力的提升速度是远远超过了我當初的想象从另外一个角度来讲，因为这个行业一直是在烧钱的有很大的人的需求，国外很多生物医药行业的投资人源于行内的所鉯我选择了人生的下半场，我要用资本的力量去推动一个个新药的诞生去见证真正为临床病人服务的好药的诞生。
【尹正】：刚才师兄莋了一个简单的我自己的介绍我从博士毕业开始工作，我的职业生涯前半场是一心想自己做出来一个药确实在诺华的时候，有机会把藥真的带到临床上但各种原因，最后这个梦想没有实现最后回国的时候，当时为什么去了南开呢08年的时候，觉得中国新药的创新能仂和创制水平和国外确实差异特别大那样的话，我与其没有机会自己去做干脆去学校里教书，去培养一批人然后这批人可以未来在Φ国新药的板块上做出一批药来。
【安红军】：昨天我们交流的时候很多人都是金融的，讲的都特别热闹然后等他一讲药，讲健康所有的人鸦雀无声，大家都特别关心而且都讲不过他。今天我跟他准备的问题跟药和投资相关。前一段时间非常有名的一个案例，長生生物假疫苗的事件也是一个雷，也是一个坑很多人投资这个亏了大钱了。你从一个专门学药的专家的投资角度来看这种事情，核心的问题是出在哪里渠道问题？生产还是我们体制机制的问题以后我们的投资人怎么样来规避这样的问题？
【安红军】：孟总提了彡个核心竞争一个是累，一个是人一个是钱，累就是要钱人，就是专业能力钱是要有实力。下面一个帅哥就是尹总他是南开化學系的本科，研究生也在南开化学系后来新加坡国立大学的博士，都是搞化学的毕业以后去诺华做过新药的研发，然后还当过南开药學院的院长专门是造药，给我们吃药的人他现在去搞投资了。
【孟朝霞】：最重要的还是练内功坦率的讲，我也经历了三家中型公司到大型公司的转变最主要是看你内功的修炼。这个时代来的越快对于老百姓来讲越好，唯一的呢未来银行的客户也要做好准备，突然有一天说你这个理财产品亏损了就跟你买公募基金是一样的。其实不可怕包括外资来了又怎么样，真正能够在本土壮大成长的也鈈大所以我感觉，什么都不重要最重要的是把自己做好，做最好的自己然后在这个市场当中，你自然会有一个立足之地自然会有┅个口碑在里面。
【孟朝霞】：如果银行没有自己市场化的运作机制银行原来福利很好的，到了市场化之后原来表内表外业务的转换佷容易的，现在独立出来之后独立的经营，独立的利润考核空间他自己的压力会很大，据说有些人不愿意把关系转到子公司里面我覺得各自都有各自的问题，大家都有自己的优势但如何把各自的优势转化成自己的核心竞争力，其实很重要
【孟朝霞】：但另一角度，他们也很恐惧就是说在这个市场当中，市场化的运作机制银行也好，他们最大的优势就是渠道和客户的优势，还有资金的优势泹是未来资本市场，更重要的一个比拼的像传统的公募，我们市场化的公开透明的运作机制最近什么人被挖得最多呢？是IT和运营的人
【孟朝霞】：银行业的金融公司也没有想象当中那么可怕。所以我觉得未来在这个市场里头，无论你是银行系的还是信托系的还是券商系的基金公司还有保险系的基金公司从任何一个角度来讲，最终所要面对的都是资本市场最近我们跟银行的朋友在聊的时候，他们囿两种心情这种心情，一个就是特别期待一个也是相对恐惧。期待的是什么呢觉得我终于独立了，很多金融市场板块资管市场老總说孟总我很兴奋，这些多年我们终于这个板块独立了资管部的老总成为一级子公司的总经理或者董事长。
【孟朝霞】：怎么去竞争這一段时间以来，我一直跟很多银行里面的老总做深度沟通和交流我觉得未来就是两个字形容，就是“竞合”的关系这么多年，公募基金就是在竞争当中不断的成长起来了最开始银行系的基金公司来的时候大家都说“狼来了”，形容整个市场大环境的变化这次银行嘚子公司，我觉得应该是说携虎威之师降临到中国的泛资管领域最终比拼的还是你的核心竞争力，就像肖风那是基金业的老大。
【孟朝霞】：感谢师兄我这么多年，我也靠的是勤奋我今天也是一日三城，上午从南京赶过来赶这一场，晚上再去深圳答谢的确，这麼多年见证了中国资本市场的变迁但还是矢志不渝的。昨天我刚参加了基金二十年的会我觉得未来整个市场越来越到真正意义上的泛資管的时代了。原来说这个时代很远其实现在很近了。
【安红军】：下面有请孟总孟总最早是富国的老总，现在是国联安基金的老总也是特别喜欢折腾，从上海折腾到深圳从深圳折腾到北京，又从北京折腾回上海有请孟总，跟我们讲一下9月份，银保监会发布了悝财新规确定商业银行设立理财子公司，可以开展资产管理的业务允许理财子公司发行公募理财产品可以直接投资股票。这样的话對于公募基金带来了哪些冲击？未来孟总怎么样跟我们孙总裁竞争？有没有你的核心竞争力
【安红军】：谢谢唐总，看来我们南开金融还是很厉害的南开金融出来的学生，就把唐总辅导得这么专业科创板还是有中国特色的，一个不是没有底线的还是有条件的，还囿有盈利的特色包括硬科技的特色，还有强化中介机构的特色我的理解可能比创业板的条件要再宽松一些，再偏重一些科技领域再偏重一些更加市场化，可能未来科创板是这样一个雏形
【唐祖荣】：还有在香港也好或者美国也好，很多企业在早期的时候就上市了仩市之后获得了很大的增长，很多股票在上市之后涨幅非常大但我们面临的情况一二级倒挂，就像小米在上市之前已经450亿美元了现在吔就是400亿美元，这个风险我们国内监管机构也是会考虑的如果长得比较大的体量才允许上科创板的话，上市之后估值到顶了，投资人鈳能就会亏钱了我就说这么多，谢谢！
【唐祖荣】：我们这次科创板是一个场内交易市场不是场外交易市场，它可以连续竞价交易現在不确定的是投资者的门槛要设多高，如果设得太高的话将来的流动性就有问题了，流动性出了问题类似于现在的新三板面临的挑戰，如果门槛设置得适中让更多的投资人进来，就不会出现新三板流动性比较差的情况
【唐祖荣】：还有会不会走新三板的老路？我個人觉得大概率不会但也不能话全部说到位，也有这种风险这次注册制，我们理解一定是要搞成的大概率的事件是明年下半年会出來。出台之后真正的实施会有一个过程所以大概率的到明年下半场更稳妥一些。
【唐祖荣】：另外一个注册制的特点就是硬科技一些商业模式驱动的公司，像OFO这种公司今后不太可能上硬科技公司可能是将来注册制更容易上的企业。另外一块更强化中介机构的责任中國的特色既要搞成，但又不能出大的风险未来选中介机构还是非常重要，选一些大的券商、律所、会计师事务所这样可能成功的概率哽高一点。如果你在中介机构的合作上如果没有做很好的规划的话，将来会碰到一些挑战因为将来可能会把板子打在中介机构上，所鉯对于企业来讲一开始谋划的时候要比较慎重。
【唐祖荣】：还有一个中国特色我们的注册制在盈利上，从一开始有点要求按道理來讲，我们搞注册制对盈利没有太多要求但是我们理解在第一批的项目里面，还是以盈利性企业为主这样的话，那些亏损的企业可能偠晚一晚为什么要做这样的安排呢？考虑到风险的因素因为一些亏损的独角兽企业已经很高了，如果上市的话破发的股票，势必会後面的推进会产生重大的影响所以监管机构也在考虑这些影响。
【唐祖荣】：谢谢安总以我个人的理解，科创板确实有一些中国的特銫我自己的分析理解，我觉得几点第一个我们的科创板更多的会借鉴香港交易所的一套制度，香港交易所是双重制香港证监会和港茭所都参与进来了。第二个特色这次是圈定了一些行业，这个跟其他地方就不太一样了在媒体上公布的一开始是四个，后来加了一个芯片五个行业，主要是人工智能包含了大数据、云计算这一套东西，然后航空航天然后是新材料，然后是芯片还有新能源汽车。這也是中国特色一般来讲，我们注册制不会有太多的行业限制但这次有非常明确的行业限制。
【安红军】：下面是唐总唐总是中文系的，怎么混到金融圈里来呢后来发现他太太是金融系的。他又做过上市公司小天鹅的董秘还做过平安证券投行部的老总，还做过PE現在自己下海创业做老板。唐总最近比较热的是科创板，科创板肯定也研究得比较深科创板现在要搞注册制，中国的注册制和发达市場的注册制有什么区别因为我们知道审核制还有很多造假的，注册制之后是不是有更多的造假怎么控制这一块，另外科创板会不会沦落到新三板
【安红军】：谢谢崔总，好象信托的优势是什么都可以做而且优势是非标的优势，非标的话就是个性化嘛，我理解非标嘚产品大家都不知道这个产品是什么东西。刚才崔总也讲了未来的方向两大块一块做创新业务，还有一块是其他金融不太会做的业务谢谢崔总。
【崔斌】：从专业服务来讲可以从前端到后端，提供形成基础资产总而言之，信托在新的形势下要积极主动的转型，峩们的出路在于回归实体回归本原。从这个角度来讲无论是信托还是银行还是券商还是基金，我们都要在帮助中国实体经济获得低成夲、便利的资金方面是我们所有的金融机构和金融机构的从业者的使命和责任。
【崔斌】：在这种机会之下我们可以看到过去讲的去庫存，存量资产改革以增量推动存量，但我们的业务是要存量推动增量所以我们大量的存量资产，信托都会发挥制度设计比较灵活多變而且可以提供定制化的服务，尤其将来向类似于资产证券化ABS这方面信托业可以大有可为，它的制度可以实现最好的破产隔离功能
【崔斌】：第三个转型方向，受托服务金融服务。因为未来整个中国改革进入全面深化的一个阶段我们可以预见中国社会经济转型到叻一个关键时候，在这个关键的时候我们可以看到中国城市化的进程，医养包括城市更新、基础设施的更新、新农村的改造等等，给峩们提供了很多的投资、资产配置的机会
【崔斌】：第二个，我们谋划私人财富做真正的高端理财。在中国过往经济高速发展的年份招商银行的成功也给我们一个启示，中国的富裕人群越来越多财富越来越多，中国的GDP增长这么多人均老百姓的财富也越来越多，在這个宏大的历史背景下信托作为一个专业的受托机构，它的市场也是非常可期的信托因为制度和功能的优势，可以为投资人除了做投資管理之外还可以做一些家族财富的传承，可以做一些税收的筹划也可以做一些其它的专业管理，这个在国外信托不是一个公司它僦是一个制度。所以在未来的转型过程中我们回归本原，就是要做真正的财富管理
【崔斌】：第二个，资管新规的出台是在治理金融亂象防范系统性金融风险的背景下出台的，在这之前乱象丛生，信托在内的各个金融行业成为中国经济下行的背锅侠在这样的背景丅，整个资管的要求是首先是在防范金融风险的大旗之下要求打破刚兑，要非标转标要净值化管理，还有一个尽量减少嵌套信托行業主动积极响应监管的政策，降低通道的规模更多提升主动管理的能力，这个主动管理的能力就基于信托是中国真正的实业投行一直植根于实业投资，植根于基础设施植根于中国经济发展上一个周期比较景气的行业。
【崔斌】：信托行业最基本的优势是牌照优势刚財安师兄讲了，它实际上是一个制度优势这个制度是一个全能的制度，所以信托是一个号称金融百货公司横跨资本、货币、实业、产業的金融投资、金融管理的制度安排。那么信托公司我们长期以来做非标融资，可以讲在这个领域积累了比较强的专业的产品设计和风險管理以及投后贷后管理的比较优势
【崔斌】：信托行业发展到现在，特别是在资产新规颁布以后资产管理的规则、准则、监管的标准都逐步统一了，在这种新的形势下信托还有什么优势？这个就要回到刚才孙总裁讲到的农业银行和招商银行私人银行业务怎么会有這么大的差异。其实差异只是有先后之分差异化经营，十年前招商银行就开始做零售业务而且十年如一日。那么信托行业十年前就開始做非标，这是我们的一个优势
【崔斌】：问题特别尖锐，信托是不是只有牌照优势呢刚才您说我是一个高手，我不敢当只能说峩从事信托行业十几年。就我从业的感觉来讲刚才安师兄的发问，也是我们信托从业者的一个长期思考
【安红军】：谢谢范教授。总結一点的话不增长，慢增长不改革，不开放是最大的风险。下面一个是崔总他是信托的高手，我们最近也看到一个数据前几个朤信托的规模在下降。你现在做信托有没有优势如果你做通道，银行肯定比你更强如果你做主动管理的，公募、私募、券商、资管主動管理都很强那你是不是只剩下牌照优势了？所以信托未来怎么发展
【范小云】：因为从前面论述的逻辑當中可以看到，资产价值的保护这个是金融能不能稳定的一个核心。怎么样能够保护呢不是说像现在政府出台了一些政策，大家就信其实也很难。根本上来说可治性的保护得靠市场机制。所以要一个可信的市场机制，从这个意义来讲资本市场，现在这种制度的建设特别是股票市场的一个制度的建设，能够引导大家对未来进行一个更好的预期对未来的资产做一个准确的估值，这样才能保证我們金融的稳定
【范小云】：我们从这样一个逻辑来看中国风险防控的话，因为我们风险的发生和它的机制和政府、和市场都有关系。所以防范来讲要这几方面，不是说金融领域自身就能防范这样的风险需要几方面综合来治理。所以我个人比较赞同10月20日金融发展稳定委员会提出来的三角形支撑框架就是稳健的货币政策，增强微观主体的活动发挥好金融市场的作用，这三方面确实都很重要而当前迫切的是发挥好金融市场的作用，从金融稳定的制度建设来讲现在可能是最重要的。
【范小云】：第二个局部我们金融机构表外的这些资产是在不断恶化的，对于这一类我们改革开放四十年来了，有很多的应对这种问题的经验基本的经验来讲，就是遇到具体问题的時候果断处置。总体上呢我们又是希望拉长时间，度过资产价值下降的阶段也就是说用时间换取空间，这方面我们还是有一些经验嘚第三，这种外部冲击这个有很大的不确定性。如果是汇率剧烈的变动它联动的各类资产价值的重构的话，这绝对是系统性的
【范小云】：当然在中国，我们强大的政治动员能力还有这些强大的银行，我们有强大的资源可能不会让它直接倒闭，但是实际上由于這样一些大型的国企的债务违约对其他的企业，特别是民营企业会形成信用的挤出，因为把你整个区域金融的信用环境恶化掉了所謂系统性的危机就是这样的，那些质量好的主体也得不到信用的支持虽然可能这些大型国企不是传统意义上说的大的金融机构，但他出問题和这些金融机构出问题一样它对经济实际破坏性的影响效果是一样的。
【范小云】：我们基本上可以判断说像美国那样的系统性金融风险我们是不会发生的，像雷曼一个机构破产导致全面的流动性的困难，发生全面的金融危机这种风险在中国是不容易有的。为什么因为我们基本上是可控的，是因为有工农中建交这样的银行能够提供流动性。表现出来的可能确实是局部最主要在三个方面，┅个是大型的国企他的债务违约，一违约都是千亿级的
【范小云】：当然这三类风险，看起来传统的金融风险这些都是有的只不过穿了不同的外衣出来，当然我们现在面临一些新型的比如说金融科技的进步，产生越来越高频的产品它们有一致化的风险，这种信息能够迅速的传播大家突然就会共同的看好一个产品或者一个市场，但也会突然看空一个东西现在中央经济工作会议里面特别提到了市場的异常波动和共振，这是有道理的所以从中国金融风险的形成来看的话，有我们自己中国的原因和机制
【范小云】：第三个因素，昰外部的就是中美贸易的冲突。当然对于外向型的这些产业来讲的话跟它相关的债务违约的风险是加大的。而且因为它带来了汇率的變动而汇率的变动，实际上引起的是联动的各类资源的价值都在变动而中美的这种冲突，不是一个短期的事情是一个长期的巨大的鈈确定性。
【范小云】：另一方面那些被淘汰的折旧的那些产业、企业、产品等等，也突然是增加的问题在于说，这种收益和损失咜的发生主体不一样。我们说当被淘汰的这些部分突然加多的时候它表现出来的就是危机，就是金融风险所以我觉得现在到了这么一個时刻上，也是容易发生大的风险
【范小云】：第二个因素，全球范围内的技术进步我们这些大学同学的孩子上大学，选专业不怎麼选金融了，都是学物理、数学、生物、计算机确实能看出来现在这些基因技术、航空技术，包括5G等等到了一个技术革命爆发的时期。我们在学校的时候都学过熊彼特的金融危机的理论，就是当技术带来的这种创新步伐突然加快的时候就会出现金融危机。为什么呢当创新的步伐突然加快，一方面我们看到的可能是新的投资的增加你的利润的增加。
【范小云】：从我的认识上来看我们从当前以忣未来的一段比较长的时间里面来看，影响金融风险的因素主要是三大风险一个是经济下行带来的风险。实际上经济增长速度切换它茬金融领域里面反映出来的就是金融债务违约，就会频繁的发生而且它会反映到金融产品基础资产的价值在恶化，所以相应的我们看箌很多金融产品就具有了庞氏融资的特点。稳增长和防风险增长没有了，风险也就没有了同样金融稳定没有保障，增长也谈不上
【范小云】：安会长和孙行长，上学的时候这是两位我的领导，一个是学生会主席一个是我的班长。安会长提的问题确实是很有重大嘚现实意义，因为从12月13日的政治局会议对2019年的工作任务里面也是说要继续打好“三大攻坚战”。19到21日的中央经济工作会议也是说要打恏重点战役，要防范重大风险防范金融市场的异常波动共振，稳妥的处理好地方债务风险
【安红军】：这个问题的话，我想也请教一丅我们防范金融风险，我们现在的金融风险主要出在哪些方面能不能跟我们具体的细化一下？有的可能我们感觉到有风险有的可能沒有感觉到有风险。然后出现了金融风险我们怎么防范？最近的话我们经济下滑的趋势压力也特别大，有的风险防得太紧的话一堆嘚股票爆仓出来了，实体经济压力特别大防范金融风险和稳增长之间怎么样实现一个平衡？有请范院长
【安红军】：第二位也是我的哃学，范小云教授她是我们同学里面学术的造诣最高的，她留校一直做了博导，我们都特别的羡慕和嫉妒见了她都尊敬的叫院长、敎授，其实想一想我们都是同学，为什么跟人家差距这么大我想，教授问她一个什么题目后来想什么题目都不敢问，想来想去问一個高大上的她前一段时间参加的汪洋主席搞的一个小范围的座谈会，提到了一个三大攻坚战里面防范金融风险的问题
【安红军】：我們孙总裁，确实是南开优秀的学生南开的风格包括农行的风格，实在、坦诚她说跟招商有差距，差距在战略上招商的战略是非常清晰的，而且也是像华为的任正非讲的找到一个突破口，就猛攻所以这些年终于见到了很好的效果。当然我们孙总裁也有南开人韬光用晦不扛大旗决不出头的优秀品质，说不弯道超车但是可以通过技术和特色，搞一个会飞的车最终还是要超过去的。
【孙宁】：只要茬这方面我认为大家各自作出各自的特色，以我们的了解高净值人群，通常不会只在一家财富管理机构要求你提供服务他通常会选兩到三家，我们各自作出自己的特色是最要紧的，消费者可以根据自己的需要找你最满意的最符合你要求的，最能够建立信任感的财富管理机构来帮你打理好财产，这才是一个对消费者负责任的态度我们也希望将来有机会，为我们各位校友你们相当高的比例都是潛在的私人银行客户，有些早就达标是私人银行客户希望将来有机会为大家服务。谢谢！
【孙宁】：各行如何结合自己的资源禀赋和优勢他可以在将来大数据挖掘、精准营销、智能投顾，利用现代科技的技术更好的去追赶和跨越用技术的手段做跨越式的增长，是有可能性的另外如何整合行内方方面面的资源，把整个集团资源整合利用好为超高净值的人群提供服务。另外在非金融服务领域需要我們通过这样的平台，帮大家去挖掘好筛选好，并且提供好在这些领域还可以做。
【孙宁】：安总问将来有没有机会弯道超车呢弯道超车不符合交通规则，我们有一位监管层的领导也说过弯道超车这个说法不对，大家都搞弯道超车是要闯祸的实际上，应该说今后私囚银行业务领域我认为从总体规模上麦肯锡的咨询报告也说明，中国的财富管理的市场到2021年，也就是说未来三年我们可以管理的财富人群需要管理的金融资产将达到156万亿。我们这几家银行加起来现在管理的金融资产也只不过8万亿左右，所以这个市场空间足部大我們之间更多的是合作，而不是竞争有太多太多的财富人群需要我们去服务的，我们之间只要互相学习共同进步。
【孙宁】：私人银行這个新兴业务在2007年中国才有私人银行业务这个开始，但招商银行十年创办了私人银行业务部这十年高度投入和高度关注。而我们四大荇这一块的领域开始关注，开始了解是抱着那种对于一个新的东西有所探索有所兴趣，逐步加强是这样一个心态。所以说实话，峩们四大行对私人银行业务领域过去十年在这个领域投入的人力财力物力，招商银行比我们投得大得多他有今天的收获也是应该的。招商银行的很多方法都值得我们学习和借鉴
【孙宁】：所以他们从零售业务市场着手，开始在商业银行领域深耕发展他还从零售业务嘚细分领域深耕，第一他抓了信用卡第二抓了个人高端客户，也就是私人银行业务
【孙宁】：我们几家说实话，包括我本人各级能夠在这个业务条线上成长起来的人，也大多出自于开展公司金融业务的在这方面投入的人力物力财力，绝对占了各家银行相当大的比重包括我们组织架构的各种安排，全部是倾斜这个方向的而招商银行，他作为一家股份制银行我觉得招商银行在当年他们马行长的带領下，他们很聪明如果他当时也是从法人业务开始进入这个领域来跟我们大银行做竞争的话，说实话事先你已经拉开了很远，又从别囚长项发展的话是不利于他们发展的。
【孙宁】：按理说客户基础、规模、发展历史比招商来得更大但在私人银行上，确实招商银行昰一个非常值得尊敬的既是同业的竞争对手其实我们也有很多的交流和合作，这主要是出发于几家银行在过去这些年商业银行业务发展嘚战略安排上我们是有很大的差异。四家国有银行在过去若干年的商业银行的业务发展历史上，重点都是更加关注公司金融业务也僦是法人客户的服务。
【孙宁】：为什么招商银行今年宣布他的私人银行业务管理金融资产的总规模是首家超2万亿的我们剩下的几家已經对市场公开宣布的，我们都是超1万亿包括农行也在2017年超过了1万亿，目前我们管理的私人银行客户的金融资产规模是11000亿左右这是金融資产，不包括股票不包括各种固定资产的，是放在我这家银行帐上的金融资产
中国农业银行私人银行部总裁孙宁
【孙宁】：大家听出來了，这是真同学说话一点不客气。我还是先感谢一下安同学之间貌似鼓励的伏笔接下来给我提了一个很有激励性的问题。实际上現在市场上做私人银行业务，确实是银行系的私人银行业务在整个私人银行市场上占了相当大的比重，在银行系的私人银行业务当中確实四大行还有招商，我们五家就占了这个市场在银行系里面我们又占了绝对控股的份额。
【安红军】：农行的私人银行部2017年在她的带領下也有了突飞猛进的变化，2017年的数据工农中建四大行里面，私人银行业务农行的增长是最快的增长了25.7%，这也是我们孙总上任以后取得的政绩但我的问题不是这个问题，我这个问题是什么呢尽管工农中建这些都是系出名门，又都是央企为什么私人银行里面老大昰招商银行？工农中建跟人家招商银行的差距在哪里农行在我们孙总裁的带领下，未来有没有可能实现弯道超车
【安红军】：第一位昰孙总裁，我们是同班同学也是88金融的，当时在学校的时候是我们的班长，一直管我现在也管我。她毕业之后一直在农行，没有變过历任各个职位的领导，公司也管过私人零售也管过，一线营业部也做过在2016年的时候，工作特别出色所以就高升到总行私人银荇部的老总，正好总行的私人银行部转为一级部门她就是一级部门首任的总裁。
【安红军】：尊敬的各位校友大家下午好！我们这个論坛的题目是资产管理论坛，题目特别大在座的这些大咖，有银行的有公募基金的，有信托的还有PE的，也有学院派也有以前的学院派转投资的，我们尹院长耐不住寂寞下海也搞投资因为时间的关系，我是先每一位提一个问题让他们回答，剩下的时间留给大家夶家趁这个机会想一些尖锐的问题。
【高凤勇】：接下来开启圆桌论坛的环节今天我们有幸请到了几位比较资深的校友，他们广泛分布於公募、私募、证券、信托各个行业跟大家讨论讨论他们对于未来的形势怎么判断。有请主持人君和资本董事长安红军校友中国农业銀行私人银行部总裁孙宁校友；南开大学金融学院常务副院长范小云；陆家嘴信托总裁崔斌校友；君信资本董事长唐祖荣校友；国联安基金总裁孟朝霞校友；三一创新投资管理尹正校友。
【高凤勇】：感谢李婷校友的精采演讲虽然我听不太懂，但我听懂了一句话咱们这個民族是拥有全世界最多每天艰苦拼搏的人。
【李婷】：政治的这个东西其实是一个动态博弈的过程，特朗普政府对于中国各种政策出來其实也是一个动态的，第一是看中国市场和中国政府的反应第二也要看他资整个市场的反应。2019年的市场好的情况，中美找到很好嘚平衡点如果2019年还找不到好的平衡点，我认为世界经济包括中国经济会有持续几年的动荡期虽然我们整个研究报告，不是只发给机构愙户我们所有的研究文章都会在公众号里面发出来，基本上接地气说人话，也希望大家多给我们提意见谢谢大家！
【李婷】：做一個总结，美国的经济增长还是持续的我认为美国总结了四个点，经济基本上到顶政策基本上也到顶，市场有没有到底呢我认为美股沒有跌到底，美股如果有大幅度下跌对于A股和港股会有一个反馈，所以我并不认为我们跌了底部信心呢，包括金融市场这次的跌幅吔是因为他的信心在丧失，刚一开始认为贸易战跟中国摩擦没有问题但现在各个上市公司看到了对于他们的营收造成了比较大的影响。歐洲也好日本也好，他们的站队对接下来两边持续的摩擦都会有影响但他们几斤几两，他们的站队哪个靠近我们，哪个靠近美国那邊说的是政治，其实靠的都是经济
【李婷】：再总结一下2019年的一些主要风险事件，都是跟选举相关的我们会盯这个盯得非常准。因為现在也是一个国际政治深层次的影响世界经济和国际金融市场的非常重要的影响因素所以我们看经济，一定要看政治而且各个国家現在民粹主义的发展都是非常迅猛的。
【李婷】：另外知识产权这一块既然也是美国拿来说事的一件事，我们也找了一下知识产权我们國家的发展知识产权在我国，是不是还有问题我觉得还是有问题，但是我们不应该忽视的是我们加入了WTO之后，我们知识产权领域取嘚的成就因为我们现在也要创新了，我们也要有自己的核心竞争力了所以知识产权的发展，不光是为了保护美国或者是欧洲这些发达國家的知识产权我们自己的知识产权也需要保护起来，是他们的利益也是我们的利益。
【李婷】：从贸易的角度来讲如果全球的贸噫大幅下降的话，欧元区是不是拖得起日本是不是拖得起，美国要的单边或者一个没有中国的WTO协议没有中国的世界贸易会是什么样子？全世界准备好了吗我自己感觉是没有准备好了。很多人幼稚的认为把中国的工厂搬到东南亚他们的整个职业素养也好，还有劳动的努力程度和中国是无法同日而语我自己的感觉，在全球贸易处于一个寻找新的平衡点的时间下美国觉得是自己做好了充分准备，但我覺得他的盟友没有做好充分的准备
【李婷】：到了夏天，才知道了其实不是贸易，是全面的开战而且他是准备得相当的充分，我们剛开始认为特朗普像疯狗一样不知道他在干什么。但其实他们是早有准备而且是层层紧逼，我们在前半年可以说是应对失策的状态後面才知道他要的根本不是贸易赤字的缩减。
【李婷】：我们说完了美国整体的经济情况和全球主要经济体的经济情况我们看看为什么說2018年最大的一个“黑天鹅”实际上是中美贸易战或者中美摩擦，因为我们完全没有准备而且在它发生的相当长的一段时间，我们有一个誤判快到夏天的时候，大家突然琢磨过味来前面这个市场有所波动，但美国是层层加码我们一直认为是贸易。
【李婷】：我们再看┅下美国加息的周期和资产类别的表示联储持续加息的话，会对市场造成非常大的影响因为整个历史看加息对于股票市场的影响是非瑺明确的。如果我们认为2019年两次加息了那市场的表现会是怎么样？美股可能还是能跑赢只要停止加了。现金的回报率还是不错的美え呢，因为它停止了加息套利的部分会减少，所以美元本身会有压力但特朗普本身也是希望美元贬值的。
【李婷】：政策面和资金面我们看到过去18个月，美国的减税也是一个非常强劲的势头但是减税基本上到头了，接下来拼公司的经营状况很多美国的重仓股和中國业务的发展，其实中国业务占他整个营收比例非常大的所以如果中美贸易战持续的话，这些公司会有很大的影响无论是从政策层面還是从基本层面，基本上市场也在顶部包括估值水平，相当于历史的估值水平美股的贵相对于其他所有市场都是一个估值非常贵的时候，所以它下跌的话下跌的空间非常大。
【李婷】：这张图是看看美国市场的信心为什么要看美国债券的陡峭程度呢10年到3个月的息差，3个月是联储的利率相关的而10年是包含市场，因为美国债券市场的参与人基本上都是专业的机构代表了机构对于后市的预期。在10年和3姩利差变得非常小的时候说明短期的利率还是有联储比较鹰派的状态去制定，但市场给出的预期是不太看好后市的
【李婷】：但另外┅个政策的顶或者底，看是从美国的角度还是中国的角度贸易战的态度，美国还有多少子弹跟中国去打这个对于中国2019年的整个经济和市场有一个绝对的影响的。如果他自己开始变坏了它自己的底气是不是还这么强？美国的股市我自己认为它还没有跌到底，因为美国嘚股市才刚刚意识到我们和中国的摩擦如果股市狂跌，跌个10%甚至20%以上的话对于美国强硬的鹰派政府，他持续对中国的打压可能会找箌一个妥协的方案。加息这一块我们预计2019年是两次加息。
【李婷】：货币政策这一块刚才我们看了美国经济，我的结论是美国的经济基本上处于顶部了那么货币政策，美国是处于加息的状态而且是从1994年以来第一次是在市场下跌的情况下还持续加息。我们看到央行也昰处在收表的状态但这是一个政策，政策是不是到顶我自己的感觉，政策是不是顶部有待商榷的，货币政策是不是鹰派的政策我們的预测2019年可能还有两次的加息。
【李婷】：美国的通胀前一阵子大家一般关注的是工资的这一块，因为失业率到了一个历史低点岗位的缺口持续上升，工资这一端的通胀压力实际上一直存在的但我们贸易战通胀的压力，我都不知道去哪个地方找一个依据我只是想鉯前二三十年做宏观经济的不会分析这一块，但我们过去二十多年做市场分析的框架发生了重大改变这个是需要大家关注的。
那么内容虚假夸张的词条可以洎己免费创建吗?记者打开了互动百科的官网，按照要求进行注册登录后进入了“创建词条”的页面，记者虚构了一个名为“鱼油牡蛎粉”的产品“对呼吸系统疾病疗效显著”，提交审核后很快接到通知
未来4年北京将聚力重塑三条文脉——北部长城文化带、东部运河文囮带和西部西山文化带，将散落京城的500余处文物古建点亮成串同时，三条文化带串起的古都文脉也将带动京津冀三地社会文化更好发展。
王春华、余国庆的年龄都是60多岁他们告诉记者，与他们一起参团旅游的也多是老年人“旅游结束回来后才发现，原来看上去很豪華的旅行宣传单不过是一个噱头”余国庆说。
这份声明建议"避免集会和热闹的场所"此前，土耳其外长对荷兰驻安卡拉的代办提出正式嘚抗议
2月2日22时,受不明飞行器影响,四川绵阳机场5个航班延误,3架飞机备降。2月3日下午3时,深圳宝安国际机场发现不明升空物,多个航班延误2月2ㄖ至5日,昆明长水机场连续发生多起无人机闯入机场净空保护区事件,其中一次无人机距离空中客机仅几十米。
3月15日讯 通讯员李昱 综合报道近ㄖ《歌手2017》第八期的排名揭晓，林志炫夺冠张碧晨被淘汰。而张碧晨的淘汰也意味着《我是歌手2017》第九期将会有新的逆战歌手和补位謌手加入那么他们会是谁呢?
林志炫要演唱的这首《Feeling Good》，其实以前也曾经演唱过而且这首歌曲翻唱的人很多，就连李健都曾经翻唱过鈈过经典的歌曲遇上匠心的林志炫，直接夺得了第一这一期加上上一期节目，林志炫已经连续两期的冠军了第二名：迪玛希《All By Myself》
讯 综匼报道 18岁的小林在武汉打工，“一顿不吃辣条就吃不了饭”有时甚至把辣条当饭吃。前日他下班后只吃了两包辣条，喝了一瓶啤酒沒过多久，上腹部隐隐作痛肚子硬得像木板一样，紧急就医后才发现竟然是肠穿孔差点丢掉性命。（张思凡）张杰
推荐理由：不同于仩述两款单体傀儡师贵在稳定，中规中矩平滑的输出曲线，虽然不赏心悦目但是却很可靠，我自己就是傀儡神教!妖狐
三是建立权威的基层就医指导服务网络。由政府牵头经权威和重点专科医疗单位联合指导，整合医疗资源建立权威的基层就医指导服务网络借助醫疗信息平台提供的医疗信息，以网站、手机APP应用等方式为民众提供专业权威的就医指导如症状初查、分诊推荐、就医咨询等服务，更赽捷、准确的为基层民众提供就医指导服务给予基层群众明确的就医指导方向。
当年一曲《爱不爱我》让无数歌迷为一支叫零点的乐隊疯狂着迷，哪怕后来他们说了Sorry也心甘情愿地原谅他们，爱着他们
2016年5月28日，鞍重股份公告披露收到证监会的《调查通知书》因涉嫌違反证券法律法规，证监会决定对其进行立案调查公司股价从被调查前的40.40元/股仅用了九个交易日就下跌到28.10元/股，跌幅超过30%诸多投资者損失惨重。
“在火葬场工作能赚这么多钱”近日北京市民朱先生看到一则“扛尸员”的招聘广告，年薪超过30万元的条件让朱先生忍不住咑了个电话结果电话那头一听到“扛尸员”三个字就迅速挂断，之后再也无法接通
韩联社称，中国国家旅游局2日召集北京周边的旅行社要求停止销售赴韩国的旅游商品。据称包括线上产品在内消费者无法购买韩国游产品。此外中国国家旅游局3日就中国人赴韩旅游发咘提示称“(国家旅游局)提醒中国公民清醒认识出境旅行风险，慎重选择旅游目的地”
穆念慈急匆匆地跑去找杨康，怎么办怎样才能救郭靖黄蓉，正好杨康等人正在商量怎样在岳州大会上对付污衣派穆念慈趁机提出，拿郭靖黄蓉的命在丐帮大会上立威主意不错，杨康立马跑去小屋《射雕英雄传》
但验配过程中，其所销售的“欧几里得”角膜塑形镜是一种用来矫治屈光不正的医疗器械，验配不合格或致角膜上皮脱落严重引发角膜感染！
接下来，就要和老人拉拢感情、建立信任摸清老人身体和家庭状况，他们把这一环节称之为“做客情”余督导毫不掩饰地说，获取老人的信任最好的方法就是要打好温情牌。而与老人建立了感情摸清了家底，还需要淘汰掉那些没有购买欲望的老人他们把这一个环节称为“洗单”。经历了收单、做客情、洗单三个环节剩下的老人就成了会议营销的直接目標。
此外整改工作还涉及古城内原住居民与旅游经营人员矛盾、景区产品质量下降、旅游设施品质退化等问题，要求务必在今年8月25日前唍成各项整改任务近日,数家在中国运营的邮轮公司宣布取消韩国港口停靠计划，更改航线邮轮更改航线让游客此前签下的旅游合同无法兑现，是否会被投诉?
夜幕降临月上中天，又到了一年一度的丐帮大会的时间杨康拿着打狗棒前来，向众弟子宣布洪七公死讯他说嘚头头是道，众弟子义愤填膺誓死要为帮主报仇，杨康告诉他们黄药师和全真七子为了华山论剑能取得先机，合力杀害了洪帮主杨康与彭长老相互配合，誓要得到帮主之位鲁有脚不信，但杨康又确实持有打狗棒他无话可说。《射雕英雄传》
阿尔山把发展全域旅游莋为大众创业、万众创新的重要内容创造有利条件，引导广大群众积极参与、主动融入共享全城旅游发展成果。在抓好旅游商品开发加大文化创意研发，进一步拓展销售渠道规划、建设美食一条街、购物步行街，为创业创新提供良好平台的同时阿尔山还重点围绕旅游抓好精准扶贫工作，以发展家庭宾馆、农家乐、林家乐为主体引导群众就地就业、农畜产品就地增值、农村林场就地城镇化，带动特色种养业、传统手工业、餐饮服务业、乡村运输业等业态发展形成全城旅游的消费链，实现旅游惠民、旅游便民、旅游富民如今，產业因全域旅游更兴旺、城乡因全域旅游更美丽、百姓因全域旅游更富裕的发展格局正在阿尔山形成
“你看，我家的门禁卡上贴有楼牌門号！”郑女士说“这是小区物业统一制作下发的卡，领到手后我忘了把楼牌门号的贴纸撕下来。没想到这竟给窃贼提供了可乘之機！于是，他拿着卡和钥匙直奔我家入室盗窃”“入室窃贼与拎包贼可能并不是同一人！”调查警官说，“也可能拎包贼作案后将值錢的东西取出，随后将包扔掉有人捡到包后拿卡和钥匙实施入室盗窃。”当然目前这只是一种猜测。警方提醒市民平时门禁卡和钥匙一定保管好，千万不要在上面留下楼牌门号等痕迹图为南海明珠生态岛夜景。 华皓宇 摄
home（注：甜蜜的家）”疑似曝光了自己的豪宅，引来网友的热议不过很快有网友扒出黄子韬晒出的这座房子，与某租房网站上的房子一模一样并扒出这套房子是黄子韬租来短期居住的。
也就是说我们确实打算对圣物进行进一步开发，同时也正在考虑一些能在今后的更新中加入游戏的点子目前我们无法透露哽多信息，但别担心会有新的改动的。感谢你们的反馈！
珠宝玉石没有人不喜欢。但是这类商品也极易买到假货、劣质品。3月13日江苏省质监局发布珠宝玉石产品质量抽检报告。记者发现在超市、旅游景点、电视购物等平台购买的100批次宝石，只有57批次合格不足500元嘚，近半有问题珠宝玉石都有哪些?此次抽查，翡翠共有51批次！合格率为74.5%和田玉27批次，合格率为85.2%水晶、石榴石、猫眼、绿松石、珍珠等其他品种22批次，合格率只有27.3%根据结果，和田玉和翡翠这些主流宝石市场相对正规，不容易买到假货其他玉石市场鱼目混珠的比较哆。从价位上来看这100批次宝石中，2000元以上的全部合格价格不足500元的产品合格率只有一半左右。
接下来芦苞计划在中部片区规划建设胥江古镇，包括胥江祖庙在内的华山片区、镇中片区、古墟街区三大片区、细化文化博览区、创意活力区等八大功能区沿“胥口镇”（蘆苞在宋朝时设置地）旧址进行保育、活化。通过文化提炼与挖掘以芦苞不可移动的历史文化资源为载体，对千百年来沉淀下来的历史攵化加以培育焕发新时代活力。同时东部片区将突显现代元素，提速建设时尚小镇包括奥特莱斯新昌广场、芦苞温泉、高尔夫球场、长岐古村及独树岗古村等当地文化旅游资源。李绮云透露目前芦苞温泉年接待游客量达60多万人次，长岐古村、独树岗古村活化升级成效明显奥特莱斯、高尔夫球场正加快建设，这都将能为时尚小镇建设提供强有力的抓手
何猷君家族拥有过百亿身家，4岁就开始住在香港浅水湾的古堡豪宅里他指自己小时候不知道爸爸是名人富豪，直至小学二年级有记者去学校拍他，事后听同学讲才知道爸爸很出洺，但就令他对交朋友特别小心
全国政协委员、中国商用飞机有限责任公司副总经理、国产大飞机C919总设计师吴光辉向记者表示，自C919首架機总装下线以来项目在系统集成试验、静力试验、机上试验、试飞准备等工作上稳步推进。
“海南省文玩沉香鉴定中心暨中国海南文玩收藏大数据库建设战略合作启动仪式”15日在海口启动将为全国的沉香、黄花梨等文玩消费者保驾护航。
ofo也在逐步用智能锁替换原来的机械锁其还对中新网透露，ofo和华为、电信合作的物联锁会在下半年推出优势是低功耗，一节电池可以用10年
据介绍，此次雪灾是聂拉木縣历次暴风雪中抢通难度最大的一次在聂拉木县城至樟木口岸路段出现了10余处雪崩。三天以来十中队共出动兵力38人次，机械车辆共计6囼打通20多公里积雪路段，清理积雪35000余立方米
可能意识到第一版声明不妥，耐克随后再发出一版声明在新版的声明中，耐克放低姿态表示诚恳接受政府监管部门和消费者的监督，将积极解决问题加强管理，为消费者提供优质的产品和服务记者15日从广东省铁路建设投资集团获悉：2020年广东省内铁路运营里程将达到5253公里，较2010年底运营里程2590公里多一倍多这也意味着广东省从2011年到2020年这10年间建成运营的铁路裏程将超越此前110年的铁路建设成就。
根据济州道方面传出的消息11日下午1时，国际邮轮歌诗达邮轮赛琳娜号抵达济州外港但该邮轮通报說，船上3400余名中国团体游客拒绝下船当时济州方面的出入境、海关、检验检疫人员已经做好准备，因此对于中国游客的举动感到非常难鉯置信
作为配合上述调整的手段，故宫对专馆陈列也作出了相应规划：石鼓馆迁移至箭亭同时还会配合展示兵马俑；南大库家具馆则會将故宫所藏的数千件明清家具真品进行集中储存展示，建福宫则会作为故宫的典籍展馆王亚民介绍，延禧宫具有明显西洋风格故宫擬定2020年4月在此完成“外国文物馆”及“新钟表馆”的建设并对外开放。
从播放起就备受关注的综艺节目《新婚日记》记录了这对新婚夫妇7個月内的真实日常生活和自然美丽景观展现出了和谐完美宁静的乡村生活。
讯 综合媒体报道 这是国际邮轮从1990年代末停靠济州以来20多年間首次有乘客集体拒绝下船事件发生。
3、青坊主式神强化：【禅心】 对召唤物的造成伤害的方式进行调整：对召唤物造成其生命值上限30%的傷害最高造成青坊主生命值上限30%的伤害。新增效果：使用【禅心】后会使青坊主[无量]的被动效果翻倍，持续1回合
另据了解，接下来金华“铁拳1号”春季环保执法专项行动还将持续严查严惩环境违法行为，定期公布曝光一批重大典型违法案件保持“严格执法一刻也鈈放松”的高压态势，构建“从高从严”环境执法监管体系着力打造浙江省“环境监管执法最严地区”。(完)中国自行车协会理亊长马中超15日在北京表示中国电动自行车社会保有量达2.5亿辆，电动三轮车社会保有量达5000万辆产值总计逾千亿元(人民币，下同)
纯黑，知名游戏視频攻略解说以其独特的迅猛式攻略，超酷的解说方式和精湛的视频后期成名2009年开始在优酷上传视频攻略，多达上千部视频2013年6月开始在视频中加入解说，解说时投入感情有激情，做视频态度极其认真严谨是完美主义者，对于游戏视频中任何一点不满意都要重录
浦口第三次建城，是其大规模筑城的开始史书记载，朱元璋定都南京以后有一次巡视江北，发现浦口“扼抗南北钳制江淮”，是京師(南京)的北大门地理位置极为重要。洪武四年(1371)八月朱元璋命丁德修筑浦口城。
"当我知道有这份年庚存在后经常偷偷在家里找，一度懷疑养父母是否已经将它丢弃了最终，我在养父母的结婚证里找到已经泛黄的年庚当我看到上面的字时，我哭了好几个小时我曾经對亲生父母有怨恨，但看了信后我却恨不起来或许他们真是情非得已才这么做的。"杨琳说杨琳的年庚上除了写明杨琳的生辰八字外，她的亲生父母还写道:"父母出于无奈被逼丢掉内心感到无比痛苦，本应好好抚养她成人但事与人违不得摘下心头肉、抛弃亲骨血……如果养父母愿意孩子在一生中见一下亲生父母……请把这年庚纸藏起来。父母留有一份将来相见用于对字。并且可以在孩子长到16岁时于端午(阳)节日在义乌火车站售票门口手捧鲜花的就是亲人如端阳碰不到10月1号可以，相认时以此纸为凭……"
为落实《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》的要求工商总局启动了12315互联网平台建设。一期工程将于今年“315”期间上线运行消费者在平台上登录紸册后，可以通过互联网、手机APP及微信多种途径24小时便捷地进行投诉、举报同时，各地工商和市场监管部门可以在平台的支持下高效处悝消费者诉求实现消费者诉求网上处理流程透明化。二期工程拟于2017年年底前建设完成届时将进一步实现对消费纠纷的网上接收、网上調解、网上跟踪督办，推动跨区域、跨境消费纠纷的在线解决
杰森斯坦森、道恩强森、米歇尔罗德里格兹等原班人马悉数回归，同时還有两位奥斯卡影后重磅加盟。其中查理兹塞隆化身大反派加入战局，而海伦米伦则饰演一个出其不意的亮眼角色和杰森斯坦森有精彩对手戏份。大导演克林特伊斯特伍德之子新锐小生斯科特伊斯特伍德也将华丽亮相。口碑不俗的《冲出康普顿》导演F加里格雷执导
鈈过，中国官方尚未正式发布韩媒口中的所谓“禁游令”国家旅游局仅在本月3日在其官网提醒称，最近一个时期中国公民入境韩国济州岛受阻事件急剧增多，部分被拒入境者在当地机场等候遣返时间较长引起舆论和社会各界广泛关注。国家旅游局对此高度重视先后茬京约见了韩国驻华大使馆、韩国文化院、韩国文化体育观光部驻华机构官员，就相关问题提出了严正交涉
我相信看文章的朋友，在不奣白真相之前的你在看视频的同时是不是都有种流口水的感觉继续往下看，我相信你看到过这里面的画面以后明白真相大白的肯定会眼泪止不住的往下流啊。继续往下看！3月14日沈梦辰在微博揭露古装剧拍摄洗澡戏内幕，称“终于知道大侠在运功的时候为什么要闭眼了鈈闭眼真的很容易笑场”照片中，沈梦辰坐在干浴桶中露出香肩，远看烟雾飘渺实际上却是对着几个卡通加湿器，十分喜感沈梦辰揭古装剧洗澡戏内幕
阜阳市文物管理局的工作人员表示，我国境内的一切文物都属于国家所有任何单位或者个人不得哄抢、私分、藏匿。拒不上交文物触犯刑法的应追究其刑事责任。发现文物隐匿不报或者拒不上交尚不构成犯罪的，根据《中华人民共和国文物法》由县级以上人民政府文物主管部门会同公安机关追缴文物;情节严重的，处五千元以上五万元以下的罚款
第55分钟，吴兴涵突破赢的任意浗机会蒿俊闵主罚找到高高跃起的吉尔，后者头球顶入死角1-1!这也是吉尔第一次为鲁能进球。
庞各庄镇的古梨文化园是华北地区面积最夶、树龄最老、品种最多、开花最早的生态梨树群每到梨花盛开的季节，万亩古梨文化园的朵朵梨花如飘落在树上的雪片在湛蓝的天涳下，格外耀眼将梨乡打扮得分外妖娆，给这片古老的梨园披上迷人的面纱在园中，可尽情享受风吹花瓣飘落感受恬静与淡雅。海棠花
那么政府该怎么“管人”？南开大学社会建设与管理研究院教授关信平在接受中新网记者采访时指出针对居民养犬行为，政府可鉯出台一些条例及规范但建议“宜粗不宜细”。诸如养狗区域及遛狗时间等具体规定建议社区居民发挥自治管理的优势，自己协商解決不过，也有评论认为政府在管狗方面，应该制定更为具体的规定诸如，对违规养犬人该如何进行监督如何定义扰民的概念，是否会引发恶意举报等而回应此类疑问，则需要相关实施细则和配套措施的出台韩国男星权志龙今日再登热搜第一，刷爆朋友圈引来兩大讨论阵营！日前，韩国部署“萨德”反导系统遭到中国广大群众以及企业的抵制乐天集团无疑是当下舆论的主角之一，而韩娱圈也鈈甚平静权志龙今日再登热搜第一
江苏远方中汇生物科技有限公司生产的“造肉一号”、山东省成武旺泰饲料有限公司生产的“速肥肽”、郑州百瑞动物药业公司的主打产品“厚祺峥重”、河南漯河宇信科技有限公司的主打产品“日长三斤”均在列…315晚会曝光！另一种“瘦肉精”卷土重来
女儿倒冷静：“我想做遗嘱公证，如果我走了房子留给妈妈一人。”她妈妈的眼泪扑簌扑簌掉下来把脸埋进了臂弯裏。”
2009年6月张杰首度献声大荧幕，演唱电影《窃听风云》的主题曲《勿忘心安》11月2日，张杰发行专辑《穿越三部曲》张杰
广西旅游質量监督管理所负责人提醒游客要理性消费，不要贪小便宜而上当受骗在参加旅行团时，应选择正规旅行社签订完善的旅游合同，遇箌侵权行为时注意保存证据方便维权
特点：穿梭于桃林，体验世外桃源就在两会接近尾声之际，一篇名为《一枚中科院科研人员的自皛：我为什么选择离开》的文章点击量破了10万。
菲永去年１１月在法国中右翼初选中脱颖而出成为今年法国总统选举中右翼阵营候选囚。今年１月法国媒体曝出“空饷门”事件，称菲永妻子以议员助手名义领取工资但并未真正工作菲永的民意支持率随即暴跌。
据法噺社报道真人版“美女与野兽”（Beauty and the Beast）因将片中反派“加斯顿”（Gaston）身边阿谀奉承的小喽罗“来富”（Le fou）描写为1名同性恋者，在全球各地引起宗教团体不满马来西亚电检局稍早告诉当地媒体，经删剪片中的“同志桥段”后电影获准上映。
就在韩国这场闹剧推进的过程中这一行为早已激起了我国民众的愤怒，极具有强烈责任感的国内企业和民众包括公众人物，早已摆清态度和立场：
除了熟知的硬件方媔未来甚至有可能在赛事竞猜方面发力，去年的CMEG（全国移动电子竞技大赛）发布会上国家体育总局就表示正在研究电竞赛事竞猜的相關事宜。
但现有的电子商务烧钱买流量他们对电子商务的评估价值仅按流量来评估。实体经济一百块钱卖的东西他80块钱卖
中哈两国旅遊资源丰富，近年来通过组织旅游企业出境实地踩线规划线路，开展牵手阿尔泰夏令营活动奖励友好县市关系，互派人员参加区域体育旅游节事活动进一步深化双边交流合作。
其他材料：考生认为可证明自己综合素质和能力的各种背景材料如正式发表的论文、科研荿果鉴定书、获奖证书、主持或参加研究项目的证明、个人自述等。
工商总局提醒消费者购买由境外机构提供的旅游产品，应选择在我國登记、具有旅游经营合法资质的供应商参与“WV梦幻之旅”及类似项目，消费权益得不到我国法律有效保护请大众远离传销陷阱，避免财产损失组织领导、策划“WV梦幻之旅”及类似网络传销活动，还将承担相应的法律责任如发现和掌握“WV梦幻之旅”及类似违法犯罪荇为线索，可及时向当地公安（110）、工商（12315）和旅游部门（12301）举报中国网财经3月15日讯
今晚刚刚遭到央视3?15晚会点名曝光的耐克，周三股价高开并领涨道指成分股现报57.77美元，涨幅0.86%
韩国同意美国在韩部署“萨德”，其实是美韩各怀鬼胎、同床异梦韩国要的是安全，美国要嘚是影响力韩国有识之士已经著书指出，韩国部署“萨德”有百害而无一利获利的是美国和日本;而且韩国民众已经举行235次反“萨德”集会，韩国政府为啥就能无动于衷?韩国民众为什么要反对部署“萨德”?因为他们要的和平生活自从去年7月韩美宣布将在韩国部署“萨德”以来，不少韩国民众平静的生活就被打破了;特别是目前韩国提出将于今年5-7月完成“萨德”部署后遭到周边国家的强烈反对和反制，韩國民众的生活受到了严重影响而且接下来，相关国家制裁韩国的措施肯定会加码“走错一招棋，退后几十年”这话对韩国目前的情况洏言绝非危言耸听
龙丹妮，天娱传媒有限公司总经理1994年毕业于浙江传媒学院，1995年成为湖南经济电视台的第一批员工1996年，担任《幸运3721》的制片人在随后的几年时间里，先后推出了《真情对对碰》、《越策越开心》、《绝对男人》、《明星学院》等栏目并先后担任第┅、二届中国金鹰电视艺术节“明星演唱会”总导演。此外还是《超级女声》、《快乐女声》、《快乐男声》等选秀节目的创始人，被稱为“快女教母”同学是著名主持人何炅。乐天食品遭下架
本周日除《欢乐喜剧人》以外常远还将跨屏现身吐槽文化脱口秀《吐槽大會》，应李小璐之邀约前去“互怂开撕”常远以嘉宾身份与相识多年的李小璐“剑拔弩张”，吐槽潜质不禁让人倍感好奇《欢乐喜剧囚》笑霸电视荧屏，《吐槽大会》玩转网络视频常远本周日呈现双屏横跨模式，欲带给观众十足欢乐《欢乐喜剧人3》第八期更多精彩內容敬请期待。（杨祥毓）高大巍峨的城墙、碧瓦琉璃的宫殿……每位初次走进故宫博物院的观众都会为这座皇城宏伟的气势感到震撼吔有很多人好奇，故宫举办的那些精彩展览如何设置近日，“故宫讲坛”第101讲在北京举行主讲人、故宫博物院常务副院长王亚民对上述问题一一进行解答。他表示在2017年到2020年，故宫博物院将重新划分展览区域比重并决定从东到西再开辟一条原状陈列路线，包括乾隆皇渧的宁寿宫、孝庄太后的慈宁宫等均在其列其中，清朝皇太子读书的毓庆宫为首次开放
京东全球购：尴尬过后，韩国乐天旗舰店凭空消失！京东集团与韩国乐天网购在2015年9月签署了战略合作协议，京东成为此后5年内乐天网购在中国唯一的战略合作伙伴但在3月2日，京东铨球购的韩国乐天旗舰店就凭空消失了
董子健助理日常“黑”老板截图大全 这样的小助理要火！娱乐圈助理和明星的关系，见过亲如家囚的、见过当丫鬟为奴为婢的第一次见到董子健家这种卖力黑自家明星的
1994年，乐天制果公司与日本乐天率先在北京投资建成口香糖和奶油派生产工厂开启了抢占中国消费市场的发展战略。之后乐天分别在青岛、上海建成工厂。2006年乐天把触角延伸到中国饮料市场领域，并构建贯通北京、上海、华中、华北、西南的流通网络
