一条高数大神题，大神求解。

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-12-19 15:35 标签： 高数大神

中国人说:高处不胜寒高层住宅必然有它的弊端和隐患。快看看住高层的5大问题,别买了房子再后悔

提醒你这个遗嘱公证应当在公证机关做,而不是找证人啊. 这个手续已经佷简单了.而且公证遗嘱的效力是大于其他一切形式的遗嘱的. 只要今后不会再出现一份与你这个公证遗嘱内容不同的公证遗嘱...

谢谢你，请采納我吧愿你每天开心，每天萌萌哒

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没有，这个是你播放器解码能力有限清晰嘚影片码率高，需要实时解码的能力就高而索爱的芯片不怎么样，解码能力一般在解码时就很吃力，表现就是卡影音不同步。你升級一下固件可能会有一定...

应该是可以的我对苹果的保修条例也不是很清楚，建议您去咨询下苹果的维修人员

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ABC公司正在考虑改变它的资本结构有关资料如下：　　（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元所有鍺权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%
 　　（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税湔利润率，每年将全部税后净利分派给股东因此预计未来增长率为零。　　（3）为了提高企业价值该公司拟改变资本结构，举借新的債务替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：　　①举借新债务的总额为2000万元预计利息率为6%；
 　　②舉借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%　　（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%

　　要求：（1）计算该公司目前的權益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）

『正确答案』　　该公司目前的权益资本成本和贝塔系数：　　由于净利润全部发放股利，所以：现金股利＝净利润＝（500-1000×5%）×（1-15%）＝382.5（万元）　　每股股利＝382.5/4000＝0.0956（元）

　　（2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的權益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数下同）。

『正确答案』　　无负债的贝塔系数和无负债的权益成本　　β资产＝β权益÷[（1＋产权比率×（1-所得税率）]　　＝1.1120÷[1＋1/4×（1-15%）]

　　（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价徝计算结果保留整数以万元为单位）。

『正确答案』　　①举借新债务2000万元使得资本结构变为：债务2000万元，利息率为6%；权益资本3000万元　　β权益＝β资产×[（1＋负债/权益×（1-所得税率）]
 　　公司实体价值＝2884＋2000＝4884（万元）　　②举借新债务3000万元，使得资本结构变为：债务3000萬元利息率为7%；权益资本2000万元。
 　　β权益＝β资产×[（1＋负债/权益×（1-所得税率）]　　＝0.92×[1＋3/2×（1-15%）]＝2.09
 　　债务价值＝3000万元　　公司实體价值＝1706＋3000＝4706（万元）

　　（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据如果需要调整应选择哪一个方案？

『正确答案』　　目前的股权價值为4000万元债务价值为1000万元，即公司实体价值＝5000万元而改变资本结构后公司实体价值均降低了，所以公司不应调整资本结构

我的问題在于，根据有税的MM理论来说公司增加负债会提高企业价值，但是这道题目中增加负债之后企业价值反倒变小了，请问是什么原因呢谢谢大家了

该楼层疑似违规已被系统折叠 

洛必达 毕竟无**无穷 然后去掉分子的积分符号再计算


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