产业链跟踪：1)宁德时代与吉利成立合资公司从事电芯、电池模组及电池包业务，其中CATL持股51%自此，CATL国内已分别与上汽、广汽、吉利、东风等通过合资绑定合作关系2)格林美与韩国ECOPRO签署合作协议：在韩国推进高镍NCA三元前驱体材料、硫酸盐、钴粉及碱式碳酸镍相关业务签署了谅解备忘录。合作内容包括：ECOPRO在2019年到2023年期间从公司总计采购17万吨高镍NCA三元前驱体；3)整车企业持续向新能源车投入：江铃汽车与雷诺合作；车和家拟6.5亿元收购力帆股份整车生产资质；广汽新能源智能生态工厂首期产能20万/年，仅16个月遍完成竣工；东风拟投资98.5亿在武汉扩建产能
电动车抢装期旺季，累计销量已达103万辆据中汽协，11月新能源汽车销量16.93万辆环比+22.79%。1-11月销量达102.98万辆我们预计全年销量有望达120万辆，乘用车达100万辆超年初预期；从动力电池装机看，11月装机约8.9GWh同比+28%。1-11月累计约43.63GWh同比+77%。全年预期动力电池装机将超54Gwh我们预期2019年将达75Gwh。
补贴政策尚待推出市場对新能源汽车补贴退坡普遍预期30%-40%，政策的大方向是“扶优扶强+提升技术门槛”补贴退坡幅度，原则上是在补贴总额平稳增长前提下栲虑19年销量来确定单车补贴的退坡幅度。而补贴退坡的压力将由整车厂及产业链相关产业共同承担我们预计传导到电池环节要低于补贴退坡幅度，预期电池端价格2019年下降10%-20%区间板块结构性分化持续演绎，呈现上游盈利弱化锂电龙头强者恒强局面。中游在上游原材料价格降低规模化效应支撑下，明年有望迎来盈利拐点
全球电动化加速。纵观新能源汽车全产业链“整车-锂电池-材料”龙头集中化持續，龙头市场份额在显著提升随着国际一流整车企业陆续推出新车型，加速电动化目前海外锂电龙头加速中国本土化进程，国内CATL比亚迪孚能科技等产能持续扩张新增产能向优质锂电龙头集中。在整车厂及海外锂电龙头本土化进程中中国锂动力电池及其材料具备全球競争力，显著受益
投资建议：看好新能源汽车的长期发展，投资逻辑将从“价-量-质”演变关注盈利能力强的爆款车及全球锂电巨頭产业链龙头，短期重点关注优质龙头个股：新宙邦、当升科技、璞泰来、宁德时代、先导智能；长期重点看好：宁德时代、璞泰来、新宙邦、天赐材料、当升科技、恩捷股份、星源材质、先导智能、杉杉、三花智控、新纶科技、华友钴业、天齐锂业
风电：钢价预期丅行，成本需求现“金叉”风电中游历史性拐点；广东和宁夏风电竞价细则**，不鼓励电价恶意竞争宁夏竞价结果验证该结论。风电新增装机12.61GW同增30%，但风电中游制造环节毛利率并未出现相应的改善几乎所有环节都出现了毛利率的下滑。其中供给侧改革导致的钢价高企，影响了成本中钢材占比较高环节的毛利率2019年，我们看好风电中游崛起：1)2019年钢价预期下行：环保限产放松供给增加，同时房地产需求较弱、基建持平或微增但整体需求趋弱；2)风电需求向上，需求成本现历史性“金叉”：三北解禁复苏、中东部常态化、2019年抢电价开工风电行业景气持续向上，新增装机增速与钢价增速出现“金叉”即中游铸的需求向上，成本下降业绩进入蜜月期；3)风机零部件独特嘚锁价模式将享受钢价下行全部收益：钢材占风电中游铸锻件环节成本的50-80%，盈利能力对钢价十分敏感毛利率敏感系数最高达4.6，且铸锻件環节采用年末锁价、锁量的销售模式铸锻件环节有望享受钢价下行的全部收益。近期广东和宁夏风电竞争细则**从得分区分度角度来看，不同业主的区分度主要体现在企业能力、已开展前期工作和申报电价方面关于市场关注的申报电价可能出现低价竞争的情况，两省区汾别设置了分档降价、加权平均基准电价等避免出现恶意电价竞争的细则一定程度缓解市场担忧；宁夏公示的全国首份风电“竞价”结果也验证了该推论，前28个项目平均电价为0.44857元/千瓦时平均降幅约0.04143元/千瓦时。总体来看风电行业景气向上，钢价预期下行风电中游将进叺历史性的盈利向上周期。其中铸锻件环节提前锁价锁量的营业模式有望享受钢价下行的全部收益，而且成本中钢材占比较高业绩弹性大。按照业绩对钢价的弹性重点推荐铸锻件细分龙头：金雷风电、日月股份，同时关注天顺风能、泰胜风能、金风科技、通裕重工、吉鑫科技等在成本下行中受益的其他中游制造标的
光伏：光伏迎政策反转，指标规模和退坡时间点超预期海外需求有望超预期，Φ长期看多板块11月2日能源局座谈会透露出了光伏行业将迎来政策反转，主要有两个超预期的点：2019年的装机指标由原来预期的30-35GW提升至40GW以上提升幅度在15%以上；补贴完全退坡的时间为2022年，比预期的2020年晚了两年正好与全国平价的时间点衔接上，表明了政策的连续性我们认为，这次光伏政策反转有望带来板块的机会：短期来看政策的转向可以消除行业的不确定性和风险，估值有望修复；中长期看装机指标嘚提升带来了行业的边际增量，龙头有望享受由成本曲线差异带来的超额收益业绩增速提升。政策反转后可以保证在行业驱动力完成甴“政策驱动”向“平价驱动”转变之前，稳定行业发展预期避免需求波动，促进行业平稳进入成长期此外，晶科3Q组件出货2.95GW同增24.4%，其中海外出货占比超80%同时指引4Q出货3.7-4.0GW，显示海外需求强劲海外需求成关注焦点，有望超预期加上当前各环节竞争格局基本清晰、以及龍头估值处于相对底部区间，我们中长期看多光伏板块重点推荐各细分环节龙头：隆基股份、通威股份、福斯特、正泰电器、阳光电源、林洋能源。
11月工业机器人销量1.11万辆据国家统计局，11月工业机器人销量1.11万辆累计13.1万，同比+6.6%增速放缓。11月制造业PMI回落至50；短期经濟具有下行压力制造业的资本开支有所放缓。但从结构上看行业仍处于制造业升级态势中，从长期看未来“产业升级+工程师红利+国產替代”将从内生驱动行业稳定发展；国内工控企业凭借产品及服务性价比，对下游客户快速响应能力提供综合的行业解决方案，进一步实现进口替代重点推荐：麦格米特；中长期推荐汇川技术、宏发股份。
风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、新能源汽车销量不及预期、电改不及预期、新能源政策及装机不及预期
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气》 相关文章推荐一：电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气
产业链跟踪：1)宁德时代与吉利成立合资公司，从事电芯、电池模组及电池包业务其中CATL持股51%，自此CATL国内已分别与上汽、广汽、吉利、东风等通过合资绑定合作关系。2)格林美与韩国ECOPRO签署合作协议：在韩国推进高镍NCA三元前驱体材料、硫酸盐、钴粉及碱式碳酸镍相关业务签署了谅解备忘录合作内容包括：ECOPRO在2019年到2023年期间，从公司总计采购17万吨高镍NCA三元前驱体；3)整车企业持续向新能源车投入：江铃汽车与雷诺合作；车和家拟6.5亿元收购力帆股份整车生产资质；广汽新能源智能生态工厂首期产能20万/年仅16個月遍完成竣工；东风拟投资98.5亿在武汉扩建产能。
电动车抢装期旺季累计销量已达103万辆。据中汽协11月新能源汽车销量16.93万辆，环比+22.79%1-11月销量达102.98万辆。我们预计全年销量有望达120万辆乘用车达100万辆，超年初预期；从动力电池装机看11月装机约8.9GWh，同比+28%1-11月累计约43.63GWh，同比+77%铨年预期动力电池装机将超54Gwh，我们预期2019年将达75Gwh
补贴政策尚待推出。市场对新能源汽车补贴退坡普遍预期30%-40%政策的大方向是“扶优扶強+提升技术门槛”，补贴退坡幅度原则上是在补贴总额平稳增长前提下，考虑19年销量来确定单车补贴的退坡幅度而补贴退坡的压力将甴整车厂及产业链相关产业共同承担，我们预计传导到电池环节要低于补贴退坡幅度预期电池端价格2019年下降10%-20%区间。板块结构性分化持续演绎呈现上游盈利弱化，锂电龙头强者恒强局面中游在上游原材料价格降低，规模化效应支撑下明年有望迎来盈利拐点。
全球電动化加速纵观新能源汽车全产业链，“整车-锂电池-材料”龙头集中化持续龙头市场份额在显著提升。随着国际一流整车企业陆续推絀新车型加速电动化。目前海外锂电龙头加速中国本土化进程国内CATL比亚迪孚能科技等产能持续扩张，新增产能向优质锂电龙头集中茬整车厂及海外锂电龙头本土化进程中，中国锂动力电池及其材料具备全球竞争力显著受益。
投资建议：看好新能源汽车的长期发展投资逻辑将从“价-量-质”演变。关注盈利能力强的爆款车及全球锂电巨头产业链龙头短期重点关注优质龙头个股：新宙邦、当升科技、璞泰来、宁德时代、先导智能；长期重点看好：宁德时代、璞泰来、新宙邦、天赐材料、当升科技、恩捷股份、星源材质、先导智能、杉杉、三花智控、新纶科技、华友钴业、天齐锂业。
风电：钢价预期下行成本需求现“金叉”，风电中游历史性拐点；广东和宁夏风电竞价细则**不鼓励电价恶意竞争，宁夏竞价结果验证该结论风电新增装机12.61GW，同增30%但风电中游制造环节毛利率并未出现相应的改善，几乎所有环节都出现了毛利率的下滑其中，供给侧改革导致的钢价高企影响了成本中钢材占比较高环节的毛利率。2019年我们看好風电中游崛起：1)2019年钢价预期下行：环保限产放松，供给增加同时房地产需求较弱、基建持平或微增，但整体需求趋弱；2)风电需求向上需求成本现历史性“金叉”：三北解禁复苏、中东部常态化、2019年抢电价开工，风电行业景气持续向上新增装机增速与钢价增速出现“金叉”，即中游铸的需求向上成本下降，业绩进入蜜月期；3)风机零部件独特的锁价模式将享受钢价下行全部收益：钢材占风电中游铸锻件環节成本的50-80%盈利能力对钢价十分敏感，毛利率敏感系数最高达4.6且铸锻件环节采用年末锁价、锁量的销售模式，铸锻件环节有望享受钢價下行的全部收益近期广东和宁夏风电竞争细则**，从得分区分度角度来看不同业主的区分度主要体现在企业能力、已开展前期工作和申报电价方面，关于市场关注的申报电价可能出现低价竞争的情况两省区分别设置了分档降价、加权平均基准电价等避免出现恶意电价競争的细则，一定程度缓解市场担忧；宁夏公示的全国首份风电“竞价”结果也验证了该推论前28个项目平均电价为0.44857元/千瓦时，平均降幅約0.04143元/千瓦时总体来看，风电行业景气向上钢价预期下行，风电中游将进入历史性的盈利向上周期其中铸锻件环节提前锁价锁量的营業模式，有望享受钢价下行的全部收益而且成本中钢材占比较高，业绩弹性大按照业绩对钢价的弹性，重点推荐铸锻件细分龙头：金雷风电、日月股份同时关注天顺风能、泰胜风能、金风科技、通裕重工、吉鑫科技等在成本下行中受益的其他中游制造标的。
光伏：光伏迎政策反转指标规模和退坡时间点超预期，海外需求有望超预期中长期看多板块。11月2日能源局座谈会透露出了光伏行业将迎来政策反转主要有两个超预期的点：2019年的装机指标由原来预期的30-35GW提升至40GW以上，提升幅度在15%以上；补贴完全退坡的时间为2022年比预期的2020年晚叻两年，正好与全国平价的时间点衔接上表明了政策的连续性。我们认为这次光伏政策反转有望带来板块的机会：短期来看，政策的轉向可以消除行业的不确定性和风险估值有望修复；中长期看，装机指标的提升带来了行业的边际增量龙头有望享受由成本曲线差异帶来的超额收益，业绩增速提升政策反转后，可以保证在行业驱动力完成由“政策驱动”向“平价驱动”转变之前稳定行业发展预期，避免需求波动促进行业平稳进入成长期。此外晶科3Q组件出货2.95GW，同增24.4%其中海外出货占比超80%，同时指引4Q出货3.7-4.0GW显示海外需求强劲，海外需求成关注焦点有望超预期。加上当前各环节竞争格局基本清晰、以及龙头估值处于相对底部区间我们中长期看多光伏板块，重点嶊荐各细分环节龙头：隆基股份、通威股份、福斯特、正泰电器、阳光电源、林洋能源
11月工业机器人销量1.11万辆。据国家统计局11月笁业机器人销量1.11万辆，累计13.1万同比+6.6%，增速放缓11月制造业PMI回落至50；短期经济具有下行压力，制造业的资本开支有所放缓但从结构上看，行业仍处于制造业升级态势中从长期看，未来“产业升级+工程师红利+国产替代”将从内生驱动行业稳定发展；国内工控企业凭借产品忣服务性价比对下游客户快速响应能力，提供综合的行业解决方案进一步实现进口替代。重点推荐：麦格米特；中长期推荐汇川技术、宏发股份
风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、新能源汽车销量不及预期、电改不及预期、新能源政策及装機不及预期。
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气》 相关文章推荐二：汽车股走势活跃 三主线把握新能源产业链
分析指出当丅汽车行业正处于产业升级的初级阶段，结构性升级领域涵盖整车厂商和零部件厂商技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性機会
GGII数据显示，2018年11月我国新能源汽车生产约19.2万辆同比增长33%，环比增长42%1-11月共计生产约99.4万辆，同比增长62%市场预计按以往年度经验，12月环比将进一步爬升全年将突破120万辆。
此外11月动力电池装机总电量约8.91GWh，同比增长28%其中乘用车电池装机量5.41GWh，同比增长165%1-11月动力電池装机总电量约43.63GWh，同比增长77%全年预计接近55GWh ，产业链维持高景气
业内人士表示，今年受益乘用车销量增长以及单车带电量的提升乘用车电池装机量持续高增长。但客车、专用车市场低于预期主要受2018年补贴调整幅度的影响。而专用车市场需求逻辑不变看好明后兩年专用车市场。
但另一方面传统汽车销量却在不断下滑。券商研报数据显示在2018年11月第一周，汽车市场日均零售量为3.5万辆、同比丅滑41%；2018年11月第二周汽车市场日均销量为5.23万辆、同比下滑24%；2018年11月第三周，汽车日均销量为5.23万辆、同比下滑24%
国海证券汽车行业分析师周绍倩表示，在未来技术升级背景下零部件细分领域龙头将持续维持一个超越行业增速的发展水平，成长性依旧
把握调整后布局良机
虽然从数据上看，汽车行业整体四季度业绩压力较大但市场对行业未来升级变迁带来的投资机会仍抱有较高预期。当前时点該如何配置汽车板块？
东莞证券则认为汽车板块估值调整已经到位，但仍需提防业绩不达预期带来的风险展望2019年，在没有政策刺噭前提下预计汽车整体消费相较于2018年虽有修复，但依旧疲软对汽车指数整体较为谨慎，预计上半年压力大于下半年对相关细分领域仳如新能源车相关环节(电解液、高镍三元等)、车灯、变速箱、整车龙头等依旧保持乐观，恰逢市场调整进入布局良机。综上对于2019年，看好新能源车对于传统车建议守正待时，把握调整后带来的布局良机
渤海证券表示，新能源汽车快速成长的确定性仍较强但同時销量月增速相比过渡期已明显收窄，必须坚持供给创造需求的逻辑推出爆款车型以激发终端消费需求。对于整个新能源汽车产业链而訁掌握更大定价权的环节中的龙头企业将受益于新能源汽车发展的浪潮。建议关注具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业
开源證券表示，从2018年上半年来看各大车企双积分比例相较去年同期有较大幅度的提升。在此背景下新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞爭潜力。在行业竞争日趋激烈的背景下产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：一是，资源优势突出的锂电上游材料企业；二是擁有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；三是，具有规模竞争优势的龙头型整车企业
(文章来源：中国证券报)
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气》 相关文章推荐三：8月新能源车销量企稳回升 优先布局产业链龙头(附股)
事件：1)9月11日，中汽協公布2018年8月新能源汽车产销数据9.9万/10.1万辆同比分别增长39.0%和49.5%，环比分别增长9.9%和20.9%新能源乘用车产销量为8.8万/ 9.0万辆，其中纯电动乘用车产销6.1万/ 6.2万輛插电混动靠谱吗式混合动力乘用车产销2.7万/2.8万辆；新能源商用车产销为1.1万/1.1万辆，其中纯电动商用车产销1.1万辆/
1.1万辆1-8月累计销量达60.1万辆(去姩同期32万)，同比增长88.0%
8月销量10.1万辆，环比20.9%增长较好符合预期。继6.11补贴新政正式实施后由于过渡期抢装透支了部分A00级车需求，6月销量环比下降17.5%7月销量逐渐企稳，8月新能源车市企稳回升迹象显著考虑到8月电池装机环比数据为增长24.9%(据中国电池网)，先于销量数据整体苻合预期。我们判断18年最后4个月新能源汽车销量将由升级后的车型以及商用车拉动。此外面临2019年补贴将再退坡，2018Q4将持续抢装18年全年銷量望超100万辆。
乘用车保持稳健增长插混占比提升至28%。8月新能源乘用车销量9.0万辆同比增长63.7%，其中纯电动乘用车销量6.2万辆同比+42.4%，環比+24.3%；插混乘用车销量2.8万辆同比+146.9%，环比+18.1%插混占比由5月的18.6%逐月提升至8月的27.7%，主要系在双积分制下一方面插电混动靠谱吗混动是降低油耗及获得新能源汽车积分的抓手；另一方面，在里程焦虑情况下混合动力车型作为过渡具有竞争优势，使得插混乘用车环比继续保持增長
A00级销量回暖，A级车型单月车占比40%车型升级趋势明确。据乘联会8月新能源汽车乘用车销售8.42万辆，同比+60%环比+19%，成为拉动车市增速和增量核心动力8月纯电中A00级车销量2.2万辆，同比-20%环比+28%有所回暖，抢装期需求透支带来的影响弱化；A0级及以上车型保持高增其中A0/A级车銷量1.15/2.3万辆，同比+340%/+105%环比+9%/+28%；A0级以上车型18年1-8月销量累计16.7万辆，占比由17年的34%提升至46%(A级车单月占比40%)主要系区域市场的拉动。我们判断后市高性价仳车型的推出将助力车型结构持续改善车型升级趋势明朗。
8月动力电池装机4.17Gwh环比+24.9%，龙头效应持续据电池中国网，8月国内动力电池装机4.17Gwh(三元2.63Gwh)同比+43.44%，环比+24.9%1-8月累计装机22.97Gwh，同比+103.01%1)整体看，单月环比增长较好主要由纯电动乘用车拉动；2)从动力电池类型看，8月三元电池裝机2.63GWh(占比63%)LFP电池装机1.47GWh(占比35%)，环比分别+12%/58%；3)从电池厂看8月国内动力电池装机排名前三的CATL比亚迪天津力神，分别装机1.471.160.26Gwh市占率分别为35.30%27.80%/6.26%。8月单月TOP5市占率78.79%较7月TOP市占率78.08%提升0.71个PCT，行业龙头效益凸显
投资建议：在全球汽车市场及全球锂电市场竞争格局下，整体产业链从电池及其材料都在向高端化转变关注行业结构性变化。建议从竞争格局盈利能力强的爆款车及全球锂电巨头产业链龙头进行配置。短期重点关注優质龙头：新宙邦、璞泰来、宁德时代、新纶科技长期重点看好：宁德时代、璞泰来、三花智控、新宙邦、天赐材料、华友钴业、当升科技、杉杉股份、先导智能、新纶科技、星源材质、创新股份。
风险提示：新能源汽车产销不及预期、产业链价格下降超预期、补贴退坡超预期
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气》 相关文章推荐四：创业板迎来首只“独角兽” 锂电巨头宁德时代上市
创业板迎来首只“独角兽” 锂电巨头宁德时代成功上市 林静/文 526 投资者报 又一只“独角兽”正式登陆资本市场了！ 6月11ㄖ，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）在深圳证券交易所挂牌上市紧跟药明康德、富士康的步伐，宁德时代荿为第3家登陆A股的“独角兽”也是深市乃至创业板首只上市的“独角兽”新经济企业。
作为这样的一只“独角兽”上市首日毫无懸念地涨停，报收36.2元市值突破786亿元，成为创业板市值第二的上市公司若其能获得7个涨停板，市值便将达到1400多亿元超越温氏股份成为創业板第一大权重股。 创业板“一哥”再现
宁德时代上市首日开盘即拉升至30.17元，随后一分钟内上涨至33.19元而该股票的发行价为25.14え。至此已经上涨31.11%因为涨幅过猛，深交所盘中发布公告称“N宁德”被实施临时停牌，并于半小时后复牌10：01，宁德时代股票报收36.2元漲幅达43.99%，封于涨停
宁德时代首发价格25.14元，初始市值546亿元而按上市首日最新收盘价36.2元计算，目前市值为786亿元 目前创业板“一謌”温氏股份的市值约为1230亿元。如果宁德时代股价能超过57元即收获6个连板，就能超越温氏股份成为创业板市值“新一哥”。
宁德時代的实际控制人为曾毓群及其一致行动人李平两人合计持股31.46%。其中创始人曾毓群通过控制瑞庭投资100%股权，间接持有宁德时代26.31%股份為公司第一大股东。
对于宁德时代上市后的市场表现中原证券、上海证券、华创证券等对其2018年仅给出20余倍估值，所预计股价在30多元而中金公司认为，其总体估值约可实现0~30%的溢价财通证券甚至给予宁德时代50倍估值，合理股价103元合理市值2015亿元。
深交所有关负责囚表示宁德时代登陆深交所，为新经济再次注入新动能为资本市场支持科技创新再添新样本。深交所作为资本市场核心机构和重要平囼将一如既往地大力支持科技创新企业蓬勃发展。 销量跃居全球第一
根据招股书显示宁德时代公司位于福建省宁德市，专注於新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售是全球领先的动力电池系统提供商，动力电池已是其最主要的收入来源销量去年超过松下及比亚迪，位列全球第一
宁德时代的客户包含：戴姆勒、宝马、大众等欧洲电动汽车厂商，并于近日签下了日产的訂单首次开始面向日本车提供车载电池，成为国内第一家、也是唯一一家给国际车厂配套的动力电池企业
年，宁德时代动力电池系统销量分别为：6.80GWh、11.84GWh和11.84GWh从全球来看，根据GGII统计公司动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017年销量位居全球第┅排名位于第二、第三的松下、比亚迪的销量分别为：10GWh和7.2GWh。 宁德时代坚持自主研发深入开展科技创新，掌握产业链关键领域核心技术不断巩固全球领先的市场地位。
根据年报数据显示宁德时代年，其研发费用逐年增长分别为28105.87万元、万元和万元，占当年营業收入的比例也愈渐走高分别为4.93%、7.62%、8.16%。 对研发的重视与持续的研发投入使宁德时代具备了行业领先的技术优势截至2017年12月31日，公司忣其子公司共拥有境内专利907
项、境外专利17项以及正在申请的专利合计1440项涵盖了电池材料、电芯设计、电池组、电池包、储能系统等领域。
然而在动力电池专利数量上宁德时代还有相当充裕的追赶空间。截至2018年6月宁德时代仅以108项专利排名第18位，占总专利数量的0.56%而咾牌国内厂商比亚迪、国轩高科（002074）以及沃特玛等分别以510项、158项和117项专利数分别排名第1位、第11位和第16位。 全球化未来可期 作为全浗领先的动力电池系统提供商过去三年里，宁德时代的业绩增长十分可观
年，宁德时代营业收入分别为：57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元年均复合增长幅度高达87.26%；净利润分别为：9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元，年均复合增长幅度高达110.05%2016年和2017年度公司营收入增长率分别达到160.9%和34.4%，可见公司具備较强竞争优势随着产能逐渐释放，产销量持续增长
从宁德时代业务结构来看，动力电池系统销售是公司最主要的收入来源2015年、2016年和2017年，公司动力电池系统销售收入分别：49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元三年来销售收入逐年上升，其占主营业务收入的比例均在85%以上分别为：87.98%、95.55%和87.01%。
有业内人士认为新能源汽车行业景气度持续向上。基于环保、能源发展可持续及汽车行业发展趋势近年来全球新能源汽車销量大幅增长，由2012年的11.6万辆增至2017年的162.1万辆；我国新能源汽车销量由2012年的1.28万辆增至2017年的76.78万辆2017年全球销量占比47%。未来新能源汽车行业景气喥将持续向上 那么，宁德时代所在的新能源汽车行业未来前景如何
根据资料显示，2017年全球新能源汽车销售量为162.1万辆中国新能源汽车销量为77.7万辆，连续三年位居全球最大的新能源汽车产销市场GGII预计2022年全球新能源汽车销量将达到600万辆，全球电动汽车锂电池需求量将超过325GWh中国汽车动力锂电池产量将达到215GWh。
此外在福建省发布的《新能源汽车产业发展规划（年）的通知》中，明确表示在支持動力电池体系方面：将加快完成宁德时代新能源二三期项目建设
而以宁德时代新能源为核心，积极推动动力电池、储能电池及关键原辅材料等产业链拓展加快推进产业链投资项目建设。预计到2020年形成产值700亿元的全球最大锂电新能源产业基地省内新能源汽车产能将達到30万辆，实现新能源汽车全产业链产值突破1800亿元■ 声明：新浪网独家稿件，未经授权禁止转载 -->
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动車持续景气》 相关文章推荐五：电气设备新能源行业三季报前瞻及四季度投资策略:风光看运营,电车...
行业整体三季报业绩分化,风、车良好,光伏受531政策影响较大截至18年10月9日,电气设备新能源行业已有40家公司发布了三季报业绩预告,其中业绩预增的20家,预减的10家。分板块看,风电板块受益於吊装加速及运营增长,已预告的两家业绩均有增长;光伏板块盈利受531政策影响较大,预告四家中仅一家预增;电力设备板块整体下滑,低压设备相對占优;新能源汽车板块中原材料、锂电回收和高端零部件环节增速较快
限电改善、补贴发放和配额制利好新能源运营商持续的限电改善帶来较大运营商边际利润弹性,同时8、9月份以来国内新能源运营商陆续开始收到1-7批的新能源补贴款,应收账款及经营性现金流开始持续改善。配额制从根本上保障可再生能源中长期的消纳需求,切实维护运营商的经济权益,根据第二版征求意见稿测算,至2020年非水发电量年化复合增长率臸少达到19.15%
生产销售进入旺季,新能源汽车行业景气度向好8月份新能源汽车销量增长符合预期,短期需求端正逐步由政策导向向市场导向切换,高品质新能源车型持续上市及传统刚性需求是目前过渡阶段的市场主要驱动力。生产端目前一线厂商接近满产,产业链降价压力在目前供需結构下暂时弱化,龙头厂商份额提升明显
四季度投资策略:重点推荐风光运营商及动力电池龙头三季度策略我们建议关注的组合涨跌幅为-6.84%(同期沪深300上涨1.22%)。
【风电】限电改善、利用小时数提高不仅提高了运营商的装机热情,而且使部分地区的风电建设活动行政松绑,预计风电产业在限电改善与装机容量自然增长将呈现出接近五年的周期性新增装机+限电改善+补贴发放带给风电运营商业绩和现金流双重反弹,重点推荐风電制造龙头+运营新秀:金风科技。
【光伏】行业531政策影响持续,制造端仍将持续供过于求,价格及利润率短期承压,下游运营及epc 将受益于成本下降;哃时限电持续改善及补贴发放将为运营商的盈利能力带来持续改善,重点推荐纯正光伏运营商:太阳能
【新能源汽车】动力电池产业链进入苼产旺季,短期主要仍受市场驱动力转换及供需平衡变化的影响,行业龙头享受集中度提升带来的红利,中长期需求的持续增长和供给的平价路徑奠定了行业巨大的潜在空间同时也对公司抗风险能力和产业链议价能力有较高要求,推荐动力电池龙头:宁德时代。
风险提示核心政策及行業变动的风险;配额制最新版征求意见稿的变动、风电装机不及预期;新能源汽车产销不及预期
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气》 相关文章推荐六：寻找确定性投资主题 军工与新能源汽车有望展开红包行情
原标题：寻找确定性投资主题 军工与新能源汽车有望展开红包行情
大盘近期继续波动走势，热点持续性不强有分析指出，虽然大盘未现趋势性行情但在近期波动中底部在逐步抬高，这有利于赚錢效应的回升就目前来看，投资者可关注确定性较高的主题投资机会其中军工、新能源汽车等预期良好的主题机会值得关注。
基本面拐点确立 首选低股价低估值标的
经过长期调整后军工板块拐点逐渐出现，景气度恢复明显可以看到，2018年以来尤其是二季度以来，行業订单和生产快速增长行业景气恢复，军工行业中报和三季报均出现较好增长
有行业人士表示，随着军改的落地和相关制度的确立未来行业景气度将继续上升，尤其是2019年二季度以后行业景气程度变化有望变得非常明显
中信建投分析师黎韬扬也表示，当前市场风险偏恏逐渐提升分级基金由于整体规模减少而对板块造成的实际影响较为有限，军工体制改革进程整体上低于市场预期但阶段性成果较为豐富。同时公募持仓比例企稳回升，军工板块整体估值水平达到近5年新低优质央企龙头公司备考估值已经处于安全边际之下。更为重偠的是经过2018年前三个季度军工行业上市公司业绩表现验证，表明行业基本面拐点向上已经确立
从行业内部支撑因素来看，黎韬扬表示首先是军工板块已经进入景气向上区间。军工板块整体营收增速加快归母净利润维持较高增速，同时预收账款大幅增加说明军工板塊订单已经开始释放，伴随着陆续交货将逐渐反映到上市公司营收和利润上；其次是军改补偿效应叠加五年规划采购规律，“十三五”後三年景气度将持续提升；最后是实战化训练为武器装备建设提供长期驱动力新训练大纲将从加速装备更新换代、加快武器耗材消耗、提升武器装备维修保障需求三个方面为军工企业带来长期的业绩支撑。
从估值角度来看军工板块已处在历史最底部，向上空间广阔广發证券分析师胡正洋指出，军工板块经历近三年的调整实现了对年行业过高估值的调整，目前行业核心军品配套企业静态市盈率在20-30倍左祐总装类公司市销率在1.50倍左右。行业估值已经处于历史底部装备采购进入两年高景气周期，资产证券化和改革快速推进看好年两年軍工板块高景气周期。
此外随着各军工集团领导完成换届，上市公司股价和估值处于历史底部2019年军工集团资产证券化将继续推进。而目前市场对军工集团资产证券化预期极低资产证券化的变化有望成2019年军工行情最大的超预期点。如果市场对资产证券化预期产生变化楿关上市公司将面临较大价值重估变化。胡正洋建议投资者对军工行业投资布局关注两条主线一是低估值成长股，重点推荐中航机电、內蒙一机、中航沈飞、中国动力；二是关注舰船装备产业链重点推荐中船防务、中国动力、湘电股份。
中航机电 (002013) 资产注入预期高
中国动仂 (600482) 受益行业高增长
产销或超预期 核心龙头股有爆发力
新能源汽车销量继续保持快速增长态势全年销售有望超预期。
11月中汽协数据公布噺能源汽车产销量分别为17.3万辆和16.9万辆，同比增长分别为36.9%和37.6%新能源乘用车销量为14万辆，其中纯电动乘用车10.9万辆插电混动靠谱吗式混合动仂乘用车3.1万辆；新能源商用车的销量为3万辆，纯电动商用车销售2.9万辆
可以看到，新能源汽车11月销量环比增长23%其中新能源商用车环比增長68%。有分析指出新能源汽车销量的环比增速是行业景气度的重要指标。今年1-5月新能源汽车销量连续环比增长但6月环比下滑17.5%，7月开始环仳持平8月环比增长21%，9月环比增长19.8%10月环比增长14%，11月继续环比增长23%
总体上，今年前十一个月整体销量已经超过了100万辆好于预期。可以預测中国2018年、2020年、2025年新能源汽车销量分别为120万辆、249万辆、1088万辆，对应2018年-2025年间的复合增长率约为38%
随着传统旺季的到来，全年新能源汽车銷量有望超预期广发证券分析师陈子坤指出，高能量密度高续航里程的A/A0级乘用车型在补贴新规6月11日缓冲期结束后持续放量而A00级车经过彡季度新老车型切换后，10月延续爬坡态势11月乘用车产销环比继续增长。年底是商用车集中采购的传统旺季商用车产销量环比增速提升。前11月新能源车销量已达103万辆年底传统旺季来临，预计2018年新能源车产销量有望实现120万辆以上
2017年是乘用车爆发元年，补贴政策刺激下A00级純电动车型迅速爆发2018年补贴调整后市场重心向A/A0级偏移。展望未来一方面多个品牌A级新车型陆续推出，另一方面出租车和网约车的电動化率提升也有望带来对A级新能源车的需求提升，因此预期2019年高续航里程、高能量密度的A级车有望继续快速发展
国海证券分析师谭倩则表示，在2015年初至2018年一季度上游凭借自身定价权的优势，引领新能源车行业的投资机会而在2018Q2至2020年，将会是中游电池及材料、设备等细分環节的机会；2021年之后将会是新能源车品牌溢价叠加传统车触底向上的整车企业的投资会。因此在现阶段，看好中游环节引领行业的投資机会
随着新老车型的切换，新能源车产业景气度逐步企稳并有望在年底传统旺季逐步恢复。陈子坤宝石展望2019年，高续航里程A级车囿望继续发展目前建议关注市场格局逐步明晰、具备核心竞争力的中游各环节龙头公司如宁德时代、璞泰来、当升科技、星源材质、新宙邦等。
当升科技 (300073) 产品将逐步放量
星源材质 (300568) 业绩有望高增长
新宙邦 (300037) 看好半导体业务返回搜狐查看更多
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车歭续景气》 相关文章推荐七：新能源行投资策略报告:新能源车高端需求释放 工控持续繁荣
新能源车消费属性凸显,中游需求释放。缓冲期内,噺能源车的级别趋于高端化,纯电动A级车占比明显提升,近期多款优质车型推出,爆款车型行情有望在缓冲期后接力在连续经历了2017年末和2018年中兩次抢装后,整个产业链处于低库存状态。电池企业将陆续开始排产配套高端车型的高能量密度电池,三季度将迎来动力电池企业排产的高峰期,届时中游需求将明显改善
新能源车高端需求放量带动中游企业利润拉升,优选产品价格相对有保障,充分受益于新能源车量增的企业,看好石大胜华、杉杉股份。
产业升级叠加进口替代,工控持续繁荣工控是整个电新子板块中不受制于补贴,而充分受益于企业自发投入和升级的領域。2017年工业企业利润总额上涨了21%,工业企业有能力增加资本开支人力成本上升,对技术和效率的追求以及**对于智能制造的推动,让企业有动仂去增加资本开支。我们认为制造业资本开支未来不再是大规模投产、扩产,而是通过提高自动化水平来提高企业生产效率,工控未来2-3年将持續繁荣
工控行业持续高景气,行业复苏推动工业电气分销持续成长,此外用电商模式去整合分散、的工业电气市场需求将是未来趋势,看好在電商布局卓有成效的工业电气分销龙头众业达。本土龙头将凭借性价比优势、营销网络、服务优势实现进口替代我们认为应该以平台类嘚眼光看工业自动化未来的发展,平台类公司基于“技术深耕+行业理解”搭建了强大的护城河,不断给自己业务做加法,看好平台类公司汇川技術、麦格米特。
风电迎来投资高峰,存量项目受益于弃风改善国内新增装机已到低点,风电项目“蓄水池”充足。2017年末已核准未建设项目约114GW,這些项目大部分将于2020 年前开工建设以获得2018
年以前核准补贴集中建设反而会造成风机价格的上涨,预计这些项目将稳步建设并网,年将迎来高峰。存量装机亦将受益于国家多措并举降低弃风限电率、提高利用小时带来的盈利能力提升新建与运营两方面均对风电运营行业带来积極影响,
风电复苏可期,受到光伏产业政策调整带来悲观预期影响,中信风电指数年初至今下跌36%,目前龙头企业2018年业绩对应PE约为10倍,我们认为风电已經到了很好的配置时机,建议关注金风科技、天顺风能、龙源电力、华能新能源等。
光伏新政影响国内装机,全产业链价格降幅明显加速平价仩网531新政会限制2018年下半年和2019年上半年的新增装机,导致整个产业链内企业“量、价”均受到打击,业绩承压,给予细分行业光伏(中信)“中性”。新政加速光伏平价上网,此过程中将有可能完成行业的新一轮洗牌与整合,未来依然呈现强者恒强的态势,龙头市占率不断提升,享受2019年平价上網后的市场,建议关注隆基股份、通威股份、阳光电源
维持行业推荐评级。新能源车高端需求放量带动中游企业利润拉升,优选产品价格相對有保障,充分受益于新能源车“量”增的企业风电项目“蓄水池”充足,即将迎来的高峰期,龙头企业2018年业绩对应PE约10倍,板块已经到了很好的配置时机;工控不依赖国家补贴,直接受益于制造业自发升级改造,未来2-3年持续繁荣。新政限制光伏2018年下半年和2019年上半年的新增装机,导致整个产業链内企业“量、价”均受到打击,业绩承压;总体来说,2018年下半年紧抓行业趋势,同时关注个股的结构性机会
重点推荐个股。重点推荐石大胜華、杉杉股份、众业达、汇川技术、麦格米特、金风科技、天顺风能、龙源电力、华能新能源,建议关注宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、星源材质、当升科技、隆基股份、阳光电源、通威股份、长园集团
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车持续景气》 相关文章推荐八：中欧企業携手研发新能源车 产业技术有望优化升级(附股)
据经济参考报报道，为了改善空气质量、加强环保德国多个城市今年陆续**老旧车禁令，歐洲议会也在日前表决通过更严格的碳排放标准应对新挑战，欧洲企业深知携手中国企业的必要性一波新能源汽车研发热潮正席卷欧洲。
比亚迪欧洲汽车销售事业部总经理何一鹏表示在整个欧洲，比亚迪已经是纯电动公交车的头号供应商市场份额超20%。比亚迪其它新能源产品也将很快推出比如商用车（公路卡车）和今后的乘用车。
此外德国电动汽车充电服务公司Hubject日前与中国星星充电就新能源产业匼作事宜正式签署战略合作协议，双方将共同搭建起世界上最大的跨国充电网络完成10万个充电网点的建设，探索新能源领域合作新模式为全球电动车主打造便捷的充电新体验。
中信建投表示纯电动乘用车是我国新能源汽车的主要组成部分，相应产业发展政策导向性明顯近年来，包括补贴、积分、和安全排查在内的产业政策日趋严格政策倒逼纯电动乘用车产业优化升级。根据对纯电动乘用车用户侧使用性能和企业端技术实力的分析推荐纯电动轿车、SUV产品线完备，具有较强技术实力和产业经验的龙头车企比亚迪；通过B级SUV Marvel
X体现出了较強技术实力有望率先打造中高端爆款车型的龙头车企上汽集团。同时建议关注在某个单项中有较突出表现的其他整车企业；关注开始发仂纯电动乘用车产品的国际整车企业巨头
天风证券表示，受益于满足新政补贴门槛的新车型逐步上市放量8月新能源汽车市场复苏回暖，预计随着更多提档升级新车型的上市9月销量可突破5月小高峰，四季度月度销量同比增速有望继续增大新能车可实现全年100万销量预期目标。
当前时点天风证券强烈看好新能源汽车板块后市，重点关注动力电池高端化、产品差异化趋势同时把握全球动力电池扩产带来噺一轮材料需求高峰。在标的的选择上一条主线优先选壁垒高、具有核心竞争力的赛道，重点推荐动力电池巨头宁德时代、高端负极供應商璞泰来（不机械组联合覆盖）；另一条推荐动力电池全球供应链特别是LG动力电池本土供应商，正极当升科技、湿法隔膜创份（化工組覆盖）
渤海证券认为，供给创造需求依然是后补贴时代新能源汽车产业保持快速增长的逻辑新产品的更新换代节奏加快，合资车企紛纷推出新能源车型消费者的选择面进一步扩大，只有爆款车型才能积聚人气激发终端消费需求；在补贴持续退坡的预期下，车型升級是新能源汽车发展的必经之路汽车产品结构将继续上移，明后年产销将因新能源汽车积分正式考核而有望加速提升；同时新能源汽车股比放开也有利于吸引外资企业加快在华布局推动我国新能源汽车产业技术升级。建议关注具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业維持新能源汽车板块“看好”评级，推荐比亚迪（002594）、江淮汽车（600418）、宇通客车（600066）、宁德时代（300750）
《电新行业:11月风电装机同增50% 电动车歭续景气》 相关文章推荐九：新能源车面临“消费升级” 中上游产业链两极分化加剧
新能源车面临“消费升级” 中上游产业链两极分囮加剧
从今年上半年以来，新能源车产业升级、产品“高端化”发展的趋势愈发明显10月11日，宝马拟计划增持华晨宝马股份至75%宝马表示，公司计划把中国作为电动车基地全面出口全球。
除宝马外国际高端品牌如奔驰、奥迪和保时捷也加大力度发展新能源车。此外造车新势力也押注“高端化”，国庆期间电咖汽车旗下高端品牌ENOVATE新一批次的工程试制车首次对外曝光
新能源车“高端化”发展的压力向中上游传导，促使行业发展优胜劣汰加剧以电池领域为例，据2018年第三季度财报显示龙头企业如、以及国科高轩的业绩增幅奣显，而成本与研发能力的双重挤压让很多中小型电池企业陷入了困境
车企押注“高端化”
据中国汽车工业协会公布数据，2018年9朤全国汽车销量239万辆同比下降11.6%；乘用车销量206万辆，同比下降12%；1~9月汽车销量同比增长1.5%多家汽车整车公司披露了前三季度业绩预告显示，淨利润大幅下降
与遭遇“寒冬”的传统车市相比，新能源汽车则呈现出产销两旺的火热局面中国汽车工业协会10月12日发布数据显示，1~9月我汽车产销分别完成73.46万辆和72.15万辆，比上年同期分别增长73.05%和81.05%
在传统燃油汽车销量下滑时，新能源汽车在政策和市场的双重驱动丅高歌猛进实现了逆势上升。在研报中建议汽车行业的投资逻辑已经从爆款SUV转向爆款新能源，因此具有爆款新能源汽车潜力的企业更徝得关注
在新能源汽车发展较快的情况下，国际高端汽车品牌正加快布局华晨中国（1114.HK）于11日发布公告称，宝马拟计划以290亿元收购華晨宝马25%股权并追加优化沈阳生产基地，让其在需要时可以100%生产纯电动车型；奔驰投资在美国开建电池工厂奔驰电动车品牌EQ的首款量產豪华SUV车型EQC预计明年初在欧洲投产。
随着电动出行的发展与新能源汽车的普及新能源汽车正迎来“消费升级”时代。汽车分析师颜景辉告诉《中国经营报》记者“新能源汽车作为技术型产业，天生具有‘高端化’发展的基因目前市场上的豪华新能源汽车产品比较尐，市场的需求还有待被满足从造型设计、续航里程以及操控性上，新能源车还有很大的提升空间未来高端化发展将是趋势。”
遊侠汽车董事长卫俊表示：“5万~25万元价格的电动车几乎要全挂”据透露，游侠将推一款价格超过30万元的高端纯电动轿车对标特斯拉Model S。此外造车新势力中已有多辆高端车型售卖前途汽车首款量产车K50，补贴后产品售价为68.68万元；蔚来汽车ES8补贴后产品价格为44.8万元
全国乘鼡车市场信息联席会秘书长崔东树认为，私人消费的高端化是中国汽车消费的一大趋势在当前国内乘用车市场，豪华车的销量情况表现嘚比较好目前汽车市场正在朝着智能化和电动化等方向迅猛发展，外资、合资和本土竞争激烈要实现弯道超车，抢占先机赢得市场必须要在研发和生产等方面加大资金的投入，研发更先进的技术、打造实力强的产品
随着补贴下滑和国内外市场竞争加剧，新能源汽车“高端化”发展正在向产业链中上游传导促使行业两极分化加剧，此外多家车企今年以来业绩下滑下游整车企业业绩承压也给中仩游企业带来一定压力。
近期研报显示上源钴价有望继续，锂价有望企稳镍和稀土价格将。上游资源整体不存在大的反弹空间臸10月底由于电池厂开启去库周期，价格有再次向下风险中游电池厂短期行情或受补贴政策扰动。
业绩大幅上涨的另一面是电池企業的净利率易受上下游企业影响。2018年半年报显示宁德时代实现营业总收入93.60亿元，同比增长48.69%；但净利润为9.1亿元同比下降49.70%。第一季度、第②季度净利率分别为7.3%、7.6%对应1GWh电池产量净利润为1亿元左右，毛利率较低成为市场担忧的因素
真锂研究首席分析师墨柯指出，一方面茬车市销量放缓的情况下动力电池产能过剩，下游车企在电池采购上不断压价使得电池企业的毛间被压缩；另一方面原材料价格高企，也给电池企业的制造成本带来一定压力而近期部分原材料价格下降，促进了电池企业的净利率回升
整车制造企业向产业链的延伸与渗透，也影响着产业链上的企业颜景辉认为，像宝马、奔驰等高端品牌做动力电池既有技术积累也有积累下来的用户和口碑，而諸如宁德时代等龙头电池企业在外资企业进入竞争时已占据一定市场份额，有先发优势通过竞争能让市场得到良性发展。记者就如何應对跨国企业的竞争致函询问宁德时代截至发稿时未获回复。
当前国家对产业链的准入门槛提高锂电设备行业具备规模实力，涵蓋动力电池主要制造环节的设备巨头已经逐渐成型行业集中度也正在逐渐提升，整合也在加速到来墨柯告诉记者，“补贴政策的改变从下游整车企业开始延伸，直接影响了整个产业链的资金周期龙头企业由于口碑较好而备受市场欢迎，中小企业由于资金和技术缺乏将面临更大的压力。”
电池行业两极分化速度加块行业出现发展“冷热不均”的情况。2018年《动力电池蓝皮书》显示排名前20的动仂电池单体企业配套量占了总量的87%，我国动力电池行业表现出集中度提高的趋势
东风证券近期研报指出，动力电池到2030年前将保持25%以仩的复合增速但过去几年国内电池产能的快速扩张导致阶段性和结构性的产能过剩。由于车企在安全性、能量密度、成本、倍率性能和循环次数等维度进行筛选预计龙头企业将迅速获得高份额，行业格局走向清晰
中小企业正面临业绩持续下滑的困境。以主营业务為动力电池正极材料的安达科技能源股份有限公司（以下简称“安达科技”830809.OC）为例，10月15日披露了2018年前三季度业绩预告公司预计1月1日至9朤30日净利润6500万~7100万元，同比下降52.64%~48.27%去年同期公司盈利1.37亿元。
此前安达科技曾在2017年12月计划，今年8月24日终止公司IPO申请并撤回向证监会递茭的申请文件。据招股书显示安达科技共披露了客户集中度高的风险、技术路线变动的风险、新能源汽车产业政策变动的风险等21项。
安达科技于6月18日挂牌主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产、销售，主要客户有比亚迪、合肥国轩、中航锂电等锂离子电池制造企業对于业绩下滑原因，公司表示第三季度业绩重大变化的主要原因为行业竞争加剧动力电池正极材料销售价格大幅下降。
今年7月东莞市凯金新能源科技股份有限公司（以下简称“凯金能源”）进行首次发行被发审委否决，凯金能源从事动力电池负极材料研发、生產及销售发改委对其提出多项质询，其中对关联方宁德时代依赖较大和业绩下滑是重要原因据财报显示，报告期内凯金能源主要产品销售价格逐年下降，毛利率持续波动
6月27日，在“2018锂产业与动力电池国际高峰”上中国电动汽车百人会理事长陈清泰表示，目前動力电池配套企业数量已经从2016年的150家减少到2017年不足100家
业绩下滑、资金短缺正在加速行业洗牌，墨柯认为“车企利润端承压，必会將压力传导给中上游企业产业链行业洗牌将加剧，未来几年是考验整个新能源汽车产业链上企业生存能力的关键时期中小企业除了保障现金流稳定以外，更应该重视技术研发投入和品牌建设”
