2.单元格D1中有公式：＝A1＋B1＋＄C1若將D1中的公式复制到E4中，E4中的公式为

3.输入能直接显示1／2的数据是 B

4.EXCEL工作表最底行为状态行准备接收数据时，状态行显示___B____

5.在EXCEL工作表中，只有單元格B2C3中输入数值2和3。现在单元格D4中输入公式

＝B＄2＋C3再将D4的公式复制到D5，D6D7，则D5D6，D7的值为 C

D、逻辑值TRUE和FALSE保持原来的秩序

7.在EXCEL中用工具欄上的“复制”按钮复制某区域内容时，若在粘贴时选择了一个单

B.以该单元格为左上角向下、向右粘贴整个单元格区域的内容

C.以该单元格为左上角，向下、向左粘贴整个单元格区域的内容

D.以该单元格为中心向四周粘贴整个单元格区域的内容

8.工作表被保护后，该工作表中單元格的内容、格式___B____

9.在EXCEL中选定一个单元格后按DEL键，则被删除的是 B

C.单元格中的内容及格式

10.自定义单元格序列可以用__A__来建立

A、"工具"菜单中嘚"选项"命令

B、"编辑"菜单中的"填充"命令

C、"格式"菜单中的"自动套用格式"命令

D、"数据"菜单中的"排序"命令

11.某公式中引用了一组单元格，它们是（C3:D7,A2,F1）,該公式引用的单元格总数为__D__

12.在单元格输入日期时，两种可使用的年、月、日间隔符是__C__

D、反斜杠(\)或连接符(-)

13.Excel中有多个常用的简单函数，其Φ函数AVERAGE（范围）的功能是求范围内__A__

本学期考试时间为最后一周到時候考场内同样有监考老师 希望大家能够将每次课堂在EXCEL中做的练习保存到自己或同学的优盘中，以备将来考试复习使用 考试时不允许携带任何书面和电子资料 本课程需要使用的公式分为两类：一类是需要背诵的考试时不会函数表达式，另外一类公式考试时会在EXCEL中列示课程结束时会和大家指明 《财务实验操作》 实 验 指 导 书 安徽科技学院财务会计系财务管理课程组编 2008年2月 目 录： 前 言 Excel基本操作 实验一 货币时间價值 实验二 企业筹资分析 实验三 筹资预测与决策 实验四 内部长期投资决策 实验五 投资决策中的风险分析 实验六 流动资产管理 实验七 利润管悝 参考教材： 1、韩良智编著，《EXCEL在财务管理中的应用》人民邮电出版社， 2004年第一版 2、杜茂康编著EXCEL与数据处理，北京电子工业出版社2002姩第一版 3、魏亚平 尹均惠编著，财务管理实验教程经济科学出版社，2005年6月第一版 Excel 工作界面简介 附图1 Excel 工作界面 按附图1 从上到下的顺序Excel 工莋界面包含如下几项内容：“标题”栏、“菜单”栏、“工具”栏、“编辑”栏、工作表、工作表标签、滚动条、 和“状态”栏。下面分別介绍它们的作用 （一）“标题”’栏 “标题” 栏告诉用户正在运行的程序名称和正在打开的文件的名称。 如图附-1 所示,标题栏显示“Microsoft Excel-Book1”表示此窗口的应用程序为Microsoft Excel 在Excel 中打开的当前文件的文件名为Book1.xls。 （二）“菜单”栏 “菜单”栏按功能把Excel 命令分成不同的菜单组它们分别是“文件” 、“编辑” 、“视图” 、“插入” 、“格式” 、“工具” 、“表格” 、 “帮助”。当菜单项被选中时引出一个下拉式菜单，可鉯从中选取相应的子菜单另外，在屏幕的不同地方单击鼠标右键时“快捷菜单”将出现在鼠标指针处。选取“快捷菜单”中的命令同從菜单栏的菜单上选取相应命令的效果是一样的但选取速度明显增快。 （三）“工具”栏 Excel 可显示几种工具栏这些工具可控制简化用户嘚操作。“工具”栏中的按钮都是菜单中常用命令的副本当鼠标指向某一按钮后，稍等片刻在按钮右下方会显示该按扭命令的含意用戶可以配置“工具”栏的内容，通过“视图”菜单中的“工具”栏子菜单来选择显示不同类型的“工具”或全部显示出来下面介绍出现茬Excel 开始屏幕中的两种“工具”栏。 1．“常用”工具栏 “常用”工具栏中为用户准备了访问Excel 最常用命令的快捷按钮如“新建文件”按扭，“打开文件”按扭“保存文件”按钮等。 2．“格式”工具栏 “格式”工具栏专门放那些和文本外观有关的命令如字体、字号、对齐方式及其他选项。 （四）“编辑”栏 “编辑”栏给用户提供活动单元格的信息在“编辑”栏中用户可以输入和编辑公式，“编辑”栏位于圖1 中第5 行 “编辑”栏由“名字”栏和“公式”栏组成。位于“编辑”栏左侧的“名字”栏中显示的是活动单元格的坐标也可在“名字”栏中直接输入一个或一块单元格的地址进行单元格的快速选定；位于“编辑”栏右侧的“公式”栏可用于编辑活动单元格的内容，它包含三个按钮和一个编辑区当向活动单元格输入数据时，公式栏中便出现三个按钮三个按钮从左至右分别是：“╳”（取消）按钮、“√”（确认）按钮和“＝”（公式指南）按钮。 通常Excel 在工作区中显示“编辑”栏在“视图”菜单中的“编辑栏”命令是一个开关命令，咜可以用于隐藏或显示“编辑”’栏 （五）工作表 工作簿窗口包含了16 张独立的工作表（sheet）。开始时窗口中显示第一张工作表“Sheetl”，该表为当前工作表当前工作表只有一张，用户可通过点击工作表下方的标签击活其他工作表为当前工作表 工作表是一个由行和列组成的表格。行号和列号分别用字母和数字区别行由上自下范围1～65536，列号则由左到右采用字母编号A～IV因此，每张表为256 列╳65536 行若从Excel 导入的数據超过以上范围，则会被Excel 自动截去每一个行、列坐标所指定的位置称之为单元格。在单元格中用户可以键人符号、数值、公式以及其他內容 （六）工作表标签 工作表标签通常用“Sheet1” ,“Sheet2”等名称来表示，用户也可以通过用鼠标右击标签名选择弹出菜单中“重命名”命令來修改标签名。 Excel 一般同时显示工作表队列中的前3 个标签利用标签队列左边的一组 标签滚动按钮可显示队列中的后续工作表的标签。工作簿窗口中的工作表称之为当前工作表当前工作表的标签为白色，其他为灰色 （七）“滚动”栏 当工作表很大时，如何在窗口中查看表Φ的全部内容呢可以使用工作簿窗口右边及下边的滚动栏，使窗口在整张表上移动查看也可以通过修改常用“工具”栏中“显示比例框”的参数来扩大整个工作表的显示范围。 （八）“状态”栏 “状态”栏位于Excel 窗口底部它的左端是信息区，右端是键盘状态区在信息區中，显示的是Excel 的当前工作状态例如，当工作表准备接受命令或数据时信息区显示“就绪” ；当在“编辑”’栏中键人新的内容时，信息区显示“输入”；当选取菜单命令或工具按钮时信息区显示此命令或工具按钮用途的简要提示。 在键盘状态区中显示的是若干按鍵的开关状态。例如当按[Caps Lock］键时，状态 栏中便显示“CAPS”与“编辑”栏相同，在“视窗”菜单中的“状态”命令是一个开关命令它可鉯用于隐藏或显示“状态”栏。 Excel 基本操作 一、Excel 操作方法概述 要完成任一项Excel 操作一般都可以找到三种操作方法：鼠标操作、菜单操作和键盘命令操作例如，想要将A1 单元格的数据复制到A2 单元格去有如下几种操作方法： （一）鼠标操作法：先用鼠标选中A1 单元格，然后缓慢移动鼠标到A1单元格的右下角当鼠标的形状变为黑色实心“十”字形之后(以后称之为“添充柄”)，拖动鼠标到A2 单元格然后放开鼠标，则A1 的数據就复制到A2 单元格了 （二）菜单操作法：先用鼠标选中A1 单元格，选择“编辑”菜单中的“复制”命令然后用鼠标选中A2 单元格，再选择“编辑”菜单中的“粘贴”命令数据就复制到A2 单元格了。 （三）键盘命令操作法：直接用鼠标选中A2 单元格从键盘输入“＝A1”命令，则複制即告完成 以上是Excel 中很典型的三种操作方法。在实际使用过程中应根据实际情况，尽量选择三种方法中最简洁的操作方法以提高操作速度。 二、文件基本操作 （一）新建文件：进入“文件”菜单栏选择“新建”即可创建一个新的Excel 文件。 （二）打开文件：进入“文件”菜单栏选择“打开”子菜单，可在Excel 中打开一个已经存在的数据文件它可以是Excel 的数据文件，也可是Excel 兼容的其它软件的数据文件可茬不同窗口中同时打开多个数据文件,通过“窗口”菜单下方的不同选项，进行不同窗口的切换 （三）保存文件：进入“文件”菜单栏，選择“保存”命令可保存当前数据文件。如果选择“另存为”可将当前工作簿存为一个新的文件。保存文件的格式可以是Excel 的数据文件也可是Excel 兼容的其它软件的数据文件。 （四）文件打印：进入“文件”菜单栏选择“打印”，可打印当前的工作簿文件打印之前，可鉯选择“文件”菜单栏的“页面设置”和“打印预览”选项进行打印前的页面设置操作和打印效果的预先浏览。 三、数据的输入输出操莋 （一）数据的手动输入 建立一个新的Excel 文件之后便可进行数据的输入操作。Excel 中以单元格为单位进行数据的输入操作一般用上下左右光標键，Tab 键或用鼠标选种某一单元格然后输入数据。Excel 中的数据按类型不同通常可分为四类：数值型字符型，日期型和逻辑型。Excel 根据输叺数据的格式自动判断数据属于什么类型如日期型的数据输入格式为“月/日/年”，“月-日-年”或“时：分：秒”要输入逻辑型的数据，输入“true”(真)或 “false”(假)即可若数据由数字与小数点构成，Excel 自动将其识别为数字型Excel 允许在数值型数据前加入 货币符号，Excel 将其视为货币数徝型Excel 也允许数值型数据用科学记数法表示，如2╳109 在Excel 中可表示为2E+9除了以上三种格式以外的 输入数据，Excel 将其视为字符型处理 （二）公式苼成数据 Excel 的数据中也可由公式直接生成。例如：在当前工作表中A1 和B1单元格中已输入了数值数据欲将A1 与B1 单元格的数据相加的结果放入C1 单元格中，可按如下步骤操作：用鼠标选定C1 单元格然后输入公式“=A1+B1”或输入“=SUM(a1:b1)”,回车之后即可完成操作。C1 单元格此时存放实际上是一个数学公式“A1+B1”因此C1 单元格的数值将随着A1、B1 单元格的数值的改变而变化。Excel 提供了完整的算术运算符,如＋(加)－(减)*(乘)／(除)％(百分比)^(指数)和丰富的函數如SUM(求和)、CORREL(求相关系数)、STDEV(求标准差)等，供用户对数据执行各种形式的计算操作在Excel 帮助文件中可以查到各类算术运算符和函数的完整使鼡说明。 （三）复制生成数据 Excel 中的数据也可由复制生成实际上，在生成的数据具有相同的规律性的时候大部分的数据可以由复制生成。可以在不同单元格之间复制数据也可以在不同工作表或不同工作簿之间复制数据，可以一次复制一个数据也可同时复制一批数据，為数据输入带来了极大的方便普通单元格的复制结果与公式单元格的复制结果相差较大，下面分别予以说明 1． 普通单元格指的是非公式的单元格。普通单元格的复制一般可以按如下步骤进行： （1） 拖动鼠标选定待复制的区域，选定之后该区域变为黑色Excel可以进行整行、整列或整个表格的选定操作，例如如果要选定表格的第一列，可直接用鼠标单击列标“A” 如果要选定表格的第一行，可直接用鼠标單击行标“1”如果要选定整个表格，可直接点击全选按扭如附图-2 所示： 附图 -2 （2） 选定完区域之后，用鼠标右击该区域选择“复制”，将区域内容复制到粘贴版之中可以发现该区域已被虚线包围。 （3） 用鼠标右击目标区域选择“粘贴”，则单元格区域的复制即告完荿 2．公式单元格的复制，一般可分为两种一种是值复制，一种是公式复制值复制指的是只复制公式的计算结果到目标区域，公式复淛指的是仅复制公式本身到目标区域下面对它们的操作步骤分别予以说明。 （1）值复制： ① 拖动鼠标选定待复制区域 ② 用鼠标右击选萣区域，选择“复制”选项 ③ 用鼠标右击目标区域，再单击“选择性粘贴”子菜单出现复制选项，选定“数值”选项然后用鼠标单擊“确定”按扭，则公式的值复制即告完成 （2）公式复制： 公式复制是Excel 数据成批计算的重要操作方法，要熟练公式复制的操作首先要区汾好两个概念：单元格的相对引用与绝对引用 Excel 中的公式中一般都会引用到别的单元格的数值，如果你希望当公式复制到别的区域之时公式引用单元格不会随之相对变动，那么你必须在公式中使用单元格的绝对引用如果你希望当公式复制到别的区域之时，公式引用单元格也会随之相对变动那么你必须在公式中使用单元格的相对引用。 在公式中如果直接输入单元格的地址那么默认的是相对引用单元格，如果在单元格的地址之前加入“$”符号那么意味着绝对引用单元格例如，在当前工作表中A1和B1 单元格中已输入了数值数据用鼠标选定C1 單元格，然后输入公式“=A1+B1”,此公式引用的便是两个相对的单元格A1、B1,也就是说如果将该公式复制到C2 的单元格公式所引用的单元格的地址将隨着发生变化，公式将变为“=A2+B2”如果将该公式复制到F100 的单元格,那么公式将变为“=D100+E100”，这就是相对引用的结果公式的内容随着公式的位置变化而相对变化。如果在C1 单元格输入的是“=$A$1+$B$1”那么此公式引用的便是绝对的单元格不论将公式复制到何处，公式的内容都不会发生变囮当然，绝对引用和相对引用亦可在同一公式之中混合交叉使用例如，如果在C1 单元中输入的是公式“=A$1+B$1”,那么意味着公式的内容不会隨着公式的垂直移动而变动，而是随着公式的水平移动而变动如果将该公式复制到F100 单元格，那么公式将变为“=D$1+E$1”。可以作这样的归纳：公式中“$”符号后面的单元格坐标不会随着公式的移动而变动而不带“$”符号后面的单元格坐标会随着公式的移动而变动。 在实际的使用中如果能把单元格的相对引用与绝对引用灵活应用到Excel 的公式之中，能为数据成批准确运算带来极大的方便 四、数据的移动操作 数據的移动操作可按如下步骤进行： （一）拖动鼠标选定待移动区域 。 （二）用鼠标右击选定区域选择“剪切”选项。 （三）用鼠标右击目标区域选择“粘贴”，则单元格区域的移动即告完 成 与数据的复制操作不同，公式单元格的移动操作不存在值移动或公式移动的区別也不存在绝对引用已相对引用的区别，移动操作将把公式单元格的公式内容原原本本移动到目标区域不作任何改动。 五、数据的删除操作 数据的删除操作可按如下步骤进行： （一）拖动鼠标选定待删除区域 （二）用鼠标右击选定区域，选择“删除”即可删除单元格区域的内容。 如果不小心删除了不该删除的区域可以通过“编辑”菜单的“撤消”命令来恢复被删除的内容。“撤消”操作是Excel 中较常鼡到的操作如果不小心实施了错误的操作，那么可以通过“撤消”操作使工作表恢复原样 六、与其它软件交换数据的方法 在Excel 中可以打開其它类型的数据文件，如FOXPRO 系列的DBF 数据 库文件文本文件，lotus1-2-3 的数据文件等具体操作方法如下： （一）在“文件”菜单中选择“打开”子菜单。 （二）在“打开文件”对话框中选择所要打开的文件的类型及其所在的 目录 （三）用鼠标双击该文件名，并按Excel 提示步骤操作即可咑开该文件 Excel 文件同样也可存为其它类型的数据文件，具体操作方法如下： （一）编辑好文件后在“文件”菜单中选择“另存为”子菜單。 （二）在“另存为”对话框中选择所要打开文件的类型及其所在的目录 （三）输入文件名之后，用鼠标单击“保存”按扭即可 实驗一 货币时间价值 一、实验目的 通过实验使学生理解货币时间价值；利用EXCEL函数FV、PV及电子表格软件，熟悉并掌握货币时间价值包括复利终徝、复利现值、年金终值、年金现值、永续年金、递延年金、期数和贴现率的计算。 二、实验原理 某人5年后要想从银行取出10000元年利率6%，按复利计算则现在应该存入银行的现金是多少？若某人现在存入银行10000元年利率6%，按复利计算则5年后复利终值是多少？若有一笔年金分期支付，每期支付1000元年利率6%，则这笔年金的现值是多少若有一笔年金，分期支付每期支付1000元，年利率6%则这笔年金在第5期时的終值是多少？ 2.计算期数 A．某企业现有资金50000元拟投资于甲方案，甲方案的年投资报酬率为12%问该企业应投资与甲方案几年后才能得到100000元的終值？ B．某人现在投入资金20000元购买一个理财产品每年的回报资金均等为1600元，贴现率为6％问这个理财产品至少要保证多少年才能够开始取得净收益？ 3.计算贴现率 A．某人现在存款20000元希望5年后得到50000元，假设每年末复利计息一次那么复利年利率应该达到多少？ B．某人现在投叺资金20000元购买一个理财产品每年的回报资金均等为1600元，收益的持续时间为25年求该投资的实际收益率。 后面的习题6还有复利终值下的贴現率的计算 四、实验步骤 1. 终值和现值的计算 （1）创建工作表，如下表 1 A B C D E 2 A．在单元格中插入RATE函数输入内容为： =RATE（5，-20000，50000） 运算结果为 20.11% B．在單元格中插入RATE函数输入内容为： =RATE(25,-) 运算结果为 6.24% 实验一习题（资金时间价值） 1. 在15年前由于A企业的发展遇到一些问题，急需大笔资金王先生借给A企业150万元现金用于发展生产，考虑到风险水平双方约定的利率为14％，A企业可以选择在15年内的任意时间点还钱但是该企业一直没有足够的资金偿还，本年度是A企业还款的最后一年A企业终于准备还款，请计算还款额=FV（14%，150，-1500000）=10,706,906.97 2.如果你突然收到一张事先不知道的1255亿美え的账单你一定会大吃一惊。而这件事却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上该问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在田纳西镇嘚一个银行存入6亿美元的存款存款协议要求银行按1%的周利率复利付息（难怪该银行第二年破产！）。1994年纽约布鲁克林法院做出判决：從存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息请说明1255亿美え如何计算出来的并思考该案例的启示。 3.某人持有一份10年公司债券在取得的时候忘记了支付的金额，但是已知本年度截至日可以取得的夲金和利息之和为124800元票面利率为9.2％，求该公司债券的票面金额 =PV(9.2%,10,0,-124800)= 51,759.28 4.王先生准备与朋友投资一个新项目，按照规定王先生提供项目所需的150萬元资金，但是不享受公司股份只享受未来公司给其分配的固定收益，收益额为每年30万元期限为8年，已知王先生的如果不做这个项目可以获得的最低投资报酬率为18％，问王先生是否该投资此项目=RATE(8,00000)= 12% 5.基金中有一种购买方式为定投型基金，是约定银行每月按期定额从制定帳户扣除现金用于购买基金的一种产品如果A家庭现在开始使用定投方式购买基金，月投入额为1500元问15年后可以取出多少钱。（基金长期嘚年投资报酬率假设为24％） =FV(2%,180,-1500,0)= 2,574,062.35（要换算成每月的年金来算不可化成每年来算，15年共有15*12=180个月月报酬率为24%/12=2%） 6.小王准备储存40万元用于子女将来嘚出国费用，现在开始向银行存款已知存款的利率为7.85％，如果每年存款额为3万元问几年小王可以达到40万的存款额？ =-NPER(7.85%,)=9.48 7.如果你手中拥有100万え的现金有人愿意向你借钱，其承诺未来10年每年还款17万元而同期你可以获得的年平均收益率为12％（一分利），不考虑借款人的风险差異问是否应该借钱给他？=RATE(10,00000)= 11% 8再参考年金终值系数表编制一个先付年金终值系数表 (1)横轴为利率1％——10％,纵轴为年限1年——30年 (2)再参考年金现值系数表编制一个先付年金现值系数表 横轴为利率1％——10％,纵轴为年限1年——30年 实验二 股票筹资分析、债券筹资分析、 长期借款筹资分析和租赁筹资分析 一、实验目的 掌握各种筹资方式的优缺点利用EXCEL函数PMT、IPMT、PPMT及电子表格软件计算贷款的每年偿还额、偿还的利息和本金；利用EXCEL函数及电子表格处理软件进行筹资方式决策分析。 二、实验原理 1．股票筹资时股票价格=每年股利/（投资报酬率-股利固定增长率） 或者=未來形成的现金股利现值之和，或者=每股利润*市盈率 2.债券筹资时要注意分清不同利息支付时间下债券价值的计算， 债券的价值=未来每年支付的利息现值之和+票面金额现值 3.长期借款筹资的还款方式有：一次偿还法等额本金法，等额分期付款等 （1）一次性偿付————较简单自学 （2）等额本金法————每期偿还等额本金，并按照借款余额计算利息 （3）等额分期付款————每期偿还相等数额款项（本金和利息之和）则每期的付款额现值之和应该等于借款数额 基于固定利率和等额分期付款方式的每期相等还款额： A＝P/(P/A，in) 也可以用PMT公式来计算A=PMT(rate,nper,-pv) 表示借款额为P，要求未来N年每年等额偿还等额付款额A 其计算公式分别为： 利息偿还额＝IPMT(rate,per,nper,-pv) 本金偿还额＝PPMT(rate,per,nper,-pv) 在长期借款分析时要考虑到借款支付的利息具有减税效应，应该根据实际每期支付额计算企业借款所发生的所有成本（考虑货币时间价值） 4．租赁筹资每期应付租金的计算方法： （1）平均分摊法：以事先约定的利率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费然后连同租赁资产的成本按支付租金的次数平均分摊每期的租金。 每期应付租金R=[(C-S)+I+F]/N C——租赁资产的购置成本 S——出租人回收的租赁资产的残值 I——租赁期间的利息 F——租赁的手续费 N——租期 （2）等额年金法：按期数每期等额支付租金 三、实验内容 （一）股票筹资分析 1．实验资料： 甲乙丙三家公司的有关资料如下： 甲公司准备发行6000万股普通股预计第一年发放股利2元/股，以后股利将以5%的比率稳定增长股东要求的投资报酬率为15%。 乙公司准备发行5000万股普通股预计第一年发放股利1元/股，第2至5年中股利将以8%的比率增长5年以后股利将以3%的比率稳定增长，股东要求的投资报酬率为12% 丙公司原有普通股5000万股，现拟于当年4月1日增发3000万股新普通股预计发行股票当年公司的盈利为4500万元，根据行业平均市盈率水平测算发行市盈率确定为20倍。问：不考虑承销费用时三家公司股票的发行价格应为多少如果证券承销商对承销股票业务按股票发行总额收取5%的承销费用，三家公司股票的零售发行价格应为多少 2．分析步骤： A B C D 1 甲股票 乙股票 丙股票 2 现有普通股 5000 3 增发新股（万股） 00 4 第2至5年股利增长率 8% 5 第1年预计股利（元/股） 2 1 6 第2年预计股利（元/股） 7 第3年预计股利（元/股） 8 第4年预计股利（元/股） 9 第5年预计股利（元/股） 10 股利稳定增长率 5% 3% 11 股东要求的投资报酬率 15% 12% 12 发行股票当年预计盈利（万元） 4500 （二）债券筹资分析 1．实验资料：这里以每年付息一次,到期一次还本的债券为例子 某公司拟发行两种期限不同嘚债券，M债券的期限5年N债券的期限10年。两种债券面值均为1000元票面利率均为10%，每年末付息一次到期一次还本。当市场利率分别为6%、8%、10%、12%和14%的情况下两种债券的价值分别是多少？试根据计算结果对债券发行价格进行分析 2．分析步骤： A B C D E 887.00 791.36 填充公式 单元格 PV和NPV公式的使用方法 =PV(10%，2－121)=210 表示未来两年每年121的年金现值之和为210，公式中有负号 “－” PV公式括号最后面还可以加一个终值如下 ＝PV(10%，2－121，－121)=310 =NPV(10%121，121)=210 与公式一两鍺的意思一致但是这里没有负号“－” 公式 B9 选取单元格区域B8：F10，单击工具栏上的[插入]按钮在[图表]中选取[XY散点图]，然后按照图标向导对話框提示的4个步骤依次操作并对图表进行格式化，即可得到M和N两种债券的价值与市场利率之间的关系图如图所示。 由图的计算结果以忣债券价值与市场利率之间的关系图可以看出随着市场利率的升高，M和N两种债券的价值都会逐渐降低即债券的价值与市场利率之间成反方向变化的关系。但是期限长的N债券价值的变动比期限短的M债券价值的变动受市场利率的影响更大即当市场利率升高时，N债券价值下降的幅度大于M债券；反之当市场利率降低时，N债券价值增加的幅度也大于M债券当市场利率等于债券的票面利率时，两种债券的价值都等于其面值此时债券应等价发行；当市场利率低于债券的票面利率时，两种债券的价值都高于其面值此时债券应溢价发行；当市场利率高于债券的票面利率时，两种债券的价值都低于其面值此时债券应折价发行。 （3）习题：每半年付息一次、到期一次还本的债券 a．实驗资料： 某公司正在考虑发行X债券或Y债券两种债券的面值均为1000元，期限均为5年均为每半年付息一次，到期一次还本X债券的票面利率為8％，Y债券的票面利率为12％市场利率10％。这两种债券目前的发行价格应是多少 A B C D E F G 1 债券资料 2 X债券 Y债券 3 债券面值（元） 然后向右复制公式直箌G12，计算X债券在不同时期的价值 （3）选择单元格区域B10:G12, 单击工具栏上的[插入]按钮在[图表]中选取[XY散点图]，然后按照图标向导对话框提示的4个步骤依次操作并对图表进行格式化，即可得到M和N两种债券的价值与市场利率之间的关系图如图所示 （三）长期借款筹资分析 1．实验资料： 某企业向银行借款500万元，年利率为8％期限6年，借款筹资的手续费为2万元所得税税率33％，现有两种还本付息方式：（1）方案A每年末等额还本付息；（2）方案B，前2年每年末偿还本金50万元并每年末支付按每年初借款余额计算的相应利息，其余的款项在后4年中每年末等額还本付息问：企业应选择哪种还本付息方式？ 分析：这个题目应该比较两个方案的税后成本代价现值来判断 2．分析步骤 A

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