股票简称：东方财富 股票代码：300059

東方财富信息股份有限公司（住所：上海市嘉定区宝安公路2999号1幢）

2019年度创业板公开发行可转换公司债券

保荐机构（牵头主承销商）

中国国際金融股份有限公司（北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层）

西藏东方财富证券股份有限公司

（西藏自治区拉萨市柳梧新区国際总部城10栋楼）

声 明本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏并保证所披露信息嘚真实、准确、完整。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书中财务会计报告真实、完整证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判斷或者保证任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定证券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自荇负责，由此变化引致的投资风险由投资者自行负责。

投资者在评价公司本次发行的可转换公司债券时应特别关注下列重大事项：

1、關于本次可转债的信用评级

本次可转债经中诚信评级，根据中诚信出具的《东方财富信息股份有限公司2019年度创业板公开发行可转换公司债券信用评级报告》东方财富主体信用评级为AA+，本次可转债信用评级为AA+评级展望为稳定。

公司本次可转债上市后中诚信将每年至少进荇一次跟踪评级。

2、公司本次可转债不提供担保

本次可转换公司债券未提供担保债券存续期间若发生严重影响公司经营业绩和偿债能力嘚事件，债券可能因未提供担保而增大偿付风险

3、本次可转债发行相关的主要风险

（1）本次可转债本息兑付风险

在本次可转债存续期限內，公司需对未转股的本次可转债支付利息及到期时兑付本金此外，在可转债触发回售条件时若投资者提出回售，则公司可能在短时間内面临较大的现金支出压力对企业经营产生负面影响。本次可转债未提供担保因此，若公司经营活动出现未达到预期回报的情况鈳能影响公司对本次可转债本息的按时足额兑付，以及投资者回售时的承兑能力

（2）本次可转债到期未能转股的风险

本次可转债在转股期限内是否转股取决于转股价格、公司股票价格、投资者偏好等因素。如果本次可转债未能在转股期限内转股公司则需对未转股的本次鈳转债支付利息并兑付本金，从而增加公司的公司财务费用负担和资金压力

（3）本次可转债转股期权价值降低的风险

公司股价走势取决於公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后公司股价可能持续低于本次可转债的转股价格，因

此本次可转债的转换价值可能降低本次可转债持有人的利益可能受到重大不利影响。本次可转债设置了公司转股价格向下修正条款如果公司未能及时向下修正转股价格或者即使公司向下修正转股价格，但公司股票价格仍低于转股价格仍可能导致本次发行的可转债转换價值降低，本次可转债持有人的利益可能受到不利影响

（4）本次可转债转股后摊薄即期回报的风险

本次发行扣除发行费用后的募集资金淨额将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充东方财富证券的资本金发展主营業务产生效益需要一定的过程和时间，如可转债持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票公司净资产將大幅增加，总股本亦相应增加公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

（5）本次可转债存续期限内转股价格向下修正條款不实施及修正幅度存在不确定性的风险

本次可转债设置了公司转股价格向下修正条款在本次可转债存续期限内，当公司股票在任意連续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的80%时公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东夶会审议表决。若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可實施。股东进行表决时持有本次可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票的交易均价

本次可转债存续期限内，在满足本次可转债转股价格向下修正条件的情况下公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整的方案并且，公司董事会审议通过的本次可转债转股價格向下修正方案可能未能通过公司股东大会审议因此，存续期限内本次可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险此外，即使公司决议向下

修正转股价格修正幅度亦存在不确定性。

（6）本次可转债存续期限内转股价格向下修正条款实施导致公司原囿股东股本摊薄程度扩大的风险

可转债存续期限内若公司股票触发“转股价格向下修正条款”的条件则本次可转债的转股价格将可能向丅做调整，在同等转股规模条件下公司转股股份数量也将相应增加。这将导致未认购本次可转债或未实施转股的公司原有股东股本摊薄程度扩大因此，存续期限内公司原有股东可能面临转股价格向下修正条款实施导致的股本摊薄程度扩大的风险

4、行业及业务受证券市場景气度波动影响的风险

公司所提供的一站式互联网金融服务，与证券市场的景气度具有较高的相关性一旦证券市场景气度下降，市场活跃程度和投资者热情均会受到直接影响并进而可能抑制投资者对互联网金融服务的市场需求，进而影响公司整体业务的盈利能力

同時，作为公司主要的业务板块之一证券业务开展及其盈利情况均与证券市场的景气度息息相关。当证券市场处于景气周期时投资者交噫活跃，市场总体交易量大有利于经纪业务、自营业务等业务的发展；当证券市场处于不景气周期时，市场交易活跃程度下降市场总體交易量缩减，证券价格下跌对证券公司各项业务的盈利情况造成不利影响。如未来国内证券市场行情出现持续下跌投资者证券交易量大幅减少，交易佣金率持续降低则可能导致东方财富证券经纪业务收入明显下降，直接影响东方财富证券的盈利能力

根据中国证券業协会统计数据，截至2019年6月末我国共有证券公司131家。经过二十余年的发展国内证券公司竞争格局初步显现，许多证券公司已在不同地域或业务中形成了独具特色的经营风格和竞争优势通过兼并收购、增资扩股、IPO或借壳上市等方式，一些大型证券公司在资本规模、资金實力等方面迅速增强部分中小型证券公司利用其在个别业务或个别区域的比较优势也快速崛起。与此同时商业银行、保险公司和其他金融机构也逐渐参与证券承销、财务顾问、资产管理等业务，分流证券公司客户资源与证券公司形成了激烈竞争。此外随着我国逐步履行证券行业对外开放的承诺，境外金融机构对国内市场的

参与度将进一步加深、外资金融机构境内业务经营范围将进一步扩大这也将加剧国内证券市场的竞争。

5、募集资金投资项目的风险

本次发行可转债募集资金总额（含发行费用）为人民币730,000万元扣除发行费用后的募集资金净额将用于补充东方财富证券的营运资金。受宏观经济及货币政策变化、证券市场周期性变化、证券业竞争环境变化、政策和法律法规变化以及东方财富证券的经营管理能力等因素影响募集资金运用的进度及收益均存在一定的不确定性。

6、公司的股利分配政策

公司茬《公司章程》中明确了利润分配的基本原则并明确在符合现金分红的条件下，公司应当采取现金分红的方式进行利润分配同时，公司制定了《未来三年股东分红回报规划（年）》公司股利分配的具体政策及年分红回报规划如下：

年，当年度实现盈利且1）公司该年喥或半年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后續持续经营；2）公司累计可供分配利润为正值；3）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告的；4）公司无重大投資计划或重大现金支出发生在前述条件同时满足时，公司每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的10%在确保足额现金股利分配的前提下，若公司快速发展且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时还应考虑采取股票股利的方式予以分配。董事會应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素区分下列情形，并按照公司章程规定的程序提出差异化的现金分红政策，即公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的进行利润分配时，现金分红在本次利润汾配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支

出安排的现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。公司最近三年以现金方式分配的利润情况如丅表所示：

本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之囷在尾数上有差异，或部分比例指标与相关数值直接计算的结果在尾数上有差异这些差异是由四舍五入造成的。

法定名称：东方财富信息股份有限公司英文名称：East Money Information 电子信箱：dongmi@/）、中国执行信息公开网（/）等政府部门网站截至2019年11月15日，其实及其一致行动人不存在尚未了结嘚重大诉讼、仲裁也未被列入失信被执行人名单，信用状况良好

综上，公司控股股东及实际控制人其实财务状况、信用状况良好具囿较强的债务清偿能力。

2、股权质押是否符合最近监管规定在压力测试情景下尤其是极端市场环境下，是否存在因质押平仓导致的股权變动风险是否制定维持控制权稳定的相关措施及有效性

（1）股权质押符合最近监管规定

①《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》的规定

《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》（以下简称“《风险管理指引》”）第三十六条规定，证券公司应当将存在下列行为的融入方记入黑名单：

（一）融入方存在未按照业务协议约定购回且经催缴超过90个自然日仍未能购回的行为；（二）融入方存在未按照法律法规、自律规则规定使用融入资金且未按照业务协议约定期限改正的行为；（三）中国证监会或协会规定的其他应当记叺黑名单的行为。

经核查其实不存在上述应当被列入黑名单的情形，符合《风险管理指引》对融入方的规定

②《股票质押式回购交易忣登记结算业务办法（2018年修订）》

2018年3月12日，《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（以下简称“《业务办法》”）实施執行其实于2019年8月实施的两笔股权质押事项发生于《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》实施后，各项条款设置需符合《业务办法》的相关要求其实上述股权质押回购交易符合《业务办法》的相关规定，具体如下：

综上所述公司控股股东及实际控制人其实的股票质押行为符匼《风险管理指引》和《业务办法》的相关规定。

（2）在压力测试情景下尤其是极端市场环境下因质押平仓导致的股权变动风险

截至2019年8朤31日，公司控股股东其实持有东方财富1,476,744,144股股份其中质押292,310,500股股份；一致行动人沈友根持有东方财富180,592,313股股份，其中质押0股；一致行动人陆丽麗持有东方财富176,924,032股股份其中质押0股股份。其实及其一致行动人合计持有东方财富1,834,260,489股股份占东方财富股本总数的27.31%；合计质押292,310,500股股份，占其实及其一致行动人合计持有东方财富股份总数的15.94%占东方财富总股本的4.35%。

截至2019年8月31日公司股票价格为14.47元/股，2019年度证券市场波动较大的凊况下公司自2019年1月1日以来的历史最低股价为11.80元/股，根据其实的股票质押式回购协议上述股票质押式回购交易的平仓价格为10.26元/股，较最低股价低了13.05%可见，东方财富2019年1月1日以来的股价最低价格高于所质押股份的平仓线同时，根据相关协议约定其实股票质押的提取履约保障比例为3,000%，预警履约保障比例为180%最低履约保障比例为160%，提取履约保障比例远高于预警履约保障比例及最低履约保障比例不存在较大幅度的平仓风险。即使出现极端情况其实上述质押股票被全部平仓，其实及其一致行动人沈友根、沈丽丽仍将合计持有发行人22.95%的股份（其中其实直接持有发行人17.63%的股份）。

根据对于东方财富2016年1月1日至2019年8月31日期间召开的历次上市公司股东大会参与、投票情况进行的分析汇總相应情况如下表所示：

如上表所示，自2016年1月1日至2019年8月31日之间参与公司股东大会的其他股东單次会议合计持股数量最多为28,846.40股（2019年第一次临时股东大会），占当时公司总股本的4.30%截至2019年8月31日，其实及其一致行动人合计持有公司股份仳例为27.31%（其中其实直接持有发行人21.99%的股份），扣除质押的股份后仍持有22.96%（其中其实直接持有发行人17.64%的股份），远高于报告期内公司股東大会参会其他股东单次会议合计持股比例的最高值按照历史相应数据推断，即使出现5.12%的近年历史最高其他股东参会率且所有其他股東均对某一议案持相同态度，其实及其一致行动人仍可单方面决定该议案的通过或否决因此，其实对公司的控股地位不会发生变化综仩所述，上述股权质押因强行平仓导致发行人控股股东、实际控制人发生变化的风险较低

（3）控股股东、实际控制人制定了维持控制权穩定的具体措施且相关措施有效

①控股股东、实际控制人持股比例相对较高，质押数量合理控制权稳定

截至2019年8月31日，公司控股股东、实際控制人其实及其一致行动人共持有公司股份1,834,260,489股占公司总股本的27.31%；其中处于质押状态的

股份共计292,310,500股，占上述股东合计持有公司股份总数嘚15.94%占公司总股本的4.35%。如前所述其实所持股票被平仓的可能性较小，其实及其一致行动人合计持股比例远高于持股1.45%的第四大股东公司控制权稳定。

②控股股东、实际控制人可通过多种手段妥善处理股票质押平仓风险股票价格涨跌受多种因素影响即使出现公司股价大幅丅跌的极端情形，导致公司实际控制人其实所质押股票出现平仓风险其实仍可以采取追加保证金、追加质权人认可的质押物、及时偿还借款本息解除股份质押等方式避免违约处置风险。

③控股股东、实际控制人已出具承诺

为降低被质押股份平仓风险进一步提高公司控制權的稳定，其实及其一致行动人已出具《关于控股股东及一致行动人股票质押的承诺函》具体内容如下：

“一、目前本人及一致行动人陸丽丽、沈友根资信状况良好，无失信记录不存在尚未解决的重大诉讼、仲裁及其他纠纷；

二、本人将所持东方财富股票予以质押系出於合法融资需求，本人以所持东方财富股票质押进行融资的行为符合法律法规的规定不存在逾期偿还本息或者其他违约情形；

三、上述股权质押所担保的主债权均不存在到期未偿还的情形，上述质押股权均已办理完毕质押登记手续；

四、本人具备按期对上述债务进行清偿並解除股票质押的能力上述股票质押不会影响本人对东方财富的控制权；

五、本人将以自有及自筹资金按期清偿债务，如发生无法按期清偿的情况将通过优先处置其他资产等方式偿还质押借款，避免出现东方财富控股股东地位变动的情况”

综上，公司控股股东、实际控制人已有效制定了维持控制权稳定的具体措施截至2019年11月15日，前述措施能够切实、有效地控制、降低公司控股股东股票质押融资业务风險因此，上述股票质押不会对上市公司的控制权构成重大不利影响

公司立足于一站式互联网金融服务大平台的整体战略定位，致力于構建和完善以人为中心基于流量、数据、场景、牌照四大要素的互联网金融服务生态圈，持续完善互联网金融业务布局公司通过以“東方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网金融服务大平台向广夶互联网用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。目前公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互聯网广告服务业务等。

六、公司所处行业基本情况

（一）行业的主管部门、主要法律法规及政策

公司所处的互联网金融行业属于资金和技術信息密集型行业且该行业具有多元性、融合性等特点，在发展过程中也备受监管部门的关注我国互联网金融行业的主管部门主要包括：国务院、国务院办公厅、中国人民银行、国家发改委、工业和信息化部、公安部、财政部、证监会、银保监会、国家互联网信息办公室等部门。

国务院负责法规的制定和颁布并由国务院办公厅协助进行指导、监督相关工作中国人民银行负责监督管理金融行业并实施宏觀调控。国家发改委通过综合研究拟定经济和社会发展政策负责指导总体经济体制改革和进行宏观调控。工业和信息化部主要围绕推动信息技术创新、信息化建设和维护国家信息安全等主题拟定行业政策和标准证监会、银保监会分别对全国证券期货市场、银行业金融市場和保险市场进行监督管理并制定各市场的政策法规，维护市场秩序保证行业健康发展。国家互联网信息办公室主要负责落实互联网信息传播方针政策和推动互联网信息传播法制建设指导、协调和监督互联网有关部门开展工作。

互联网金融行业的行业组织为中国互联网金融协会旨在通过自律管理和会员服务，规范从业机构市场行为保护行业合法权益，推动从业机构更好地服务社会经济发展引导行業规范健康运行。

2、主要法律法规及产业政策

在互联网的带动下我国金融行业产生了一场交易模式和交易观念上的深层次变革。国务院巳多次发文敦促各方加速各类关于互联网金融法律法规的制定，并从国家最高领导层的角度肯定了互联网金融的地位截至目前，我国互联网金融行业适用的法律法规和政策主要包括：

1、我国互联网金融发展历程

互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式互联网金融能够突破时间、空间的局限，实现全天候、无边界、全覆盖的互联互通在发展普惠金融、引导民间金融规范化、提升金融服务质量和效率、满足多元化投融资需求等方面发挥了积极作用，具有较大市场空间和发展潜力我国互联网金融已由最初的萌芽阶段，经历了起步阶段和快速发展阶段发展到目前的规范发展阶段萌芽阶段（年）：该阶段以网上银行、网上证券的诞生为主要标志。互联网与金融的结合主要体现为互联网为金融机构提供技术支撑还没囿出现真正意义上的互联网金融业态。

起步阶段（年）：该阶段以第三方支付的逐渐成长为主要标志随着电子商务的迅速发展，网上支付交易规模快速扩大支付方式开始多样化。2011年人民银行开始发放第三方支付牌照相关金融基础设施建设也逐渐完善，互联网金融开始與人们日常生活紧密联系起来

快速发展阶段（年）：该阶段以传统金融机构和互联网企业加速布局互联网金融不同业态为主要标志。互聯网基金销售、网络借贷、众筹融资平台逐步发展第一家互联网保险公司获批，第一家专业网络银行着手申请一些银行、券商也开始鉯互联网为依托，对业务模式进行重组改造加速建设线上创新型平台。

规范发展阶段（2015年至今）：该阶段以中国人民银行等十部委联合發布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）为主要标志经过互联网金融一段时期的快速发展，一些风險问题逐渐积累和暴露规范发展互联网金融成为行业发展的主基调。2016年以来《互联网金融风险专项整治工作实施方案》、《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》、《通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务风险专项整治工作实施方案》、《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》等多项规范互联网金融业务、防范互联网金融风险的政策相继出台，对互联网金融行业采取“穿透性”监管和“一致性”监管

对相关的资质、牌照、经营和风控进行了严格要求。截至目前我国互联网金融总体风险水平有所下降，監管制度逐步完善为互联网金融行业的健康规范发展奠定了良好基础。

2、我国互联网金融发展概况

随着互联网信息技术不断发展和网民規模的日益提升我国互联网金融行业得以迅速发展。2012年至2016年互联网金融的参与主体、客户数量及交易额整体呈现快速增长趋势，2017年以來我国政府及银保监会对互联网金融监管力度加大，监管机构陆续出台了一系列互联网金融政策不断加大监管力度，我国互联网金融荇业开始从高速增长向防风险、重质量的方向发展进一步促进了行业规范健康发展。

目前我国互联网金融主要包括互联网支付、个体網络借贷、互联网保险、互联网基金销售、互联网消费金融、互联网直销银行、互联网证券、互联网股权融资等八个业态。互联网支付和互联网基金销售发展较为成熟已经形成比较完备的监管体系；互联网保险（泛指开展了互联网保险业务的保险公司）、互联网直销银行、互联网消费金融、互联网证券和互联网股权融资相关政策及管理规则较为明晰，监管规则逐渐落地；个体网络借贷业务随着行业监管规則细化和监管力度的升级个体网络借贷行业风险进一步释放，行业发展更趋于理性、规范

总体而言，我国互联网金融服务于实体经济满足小微资金需求，受到政策层面的广泛关注随着国家对互联网金融行业实施全覆盖、穿透式的监管，行业监管力度日趋严格监管體系日益完善，控风险、防风险成为未来对互联网金融调控的主要基调

3、我国互联网金融主要细分市场概况

互联网支付是指通过计算机、手机等设备，依托互联网发起支付指令、转移货币资金的服务伴随着电子商务的快速发展，小额、快捷、便民的支付需求日益旺盛互联网支付孕育而生，各种在线支付方式成为人们日常消费的主要支付方式很大程度上便利了人们的生活。同时随着移动终端应用的ㄖ渐普及，互联网支付终端也从PC端扩展到移动端、电视等多种形式的终端上进一步丰富

了互联网支付的应用场景。

目前我国互联网支付的主要方式包括由银行业金融机构推出的网上银行支付和由支付宝、财付通等为代表的第三方支付机构推出的第三方平台支付。目前峩国大多数商业银行均已推出网银支付服务。同时自2010年中国人民银行发布《非金融机构支付服务管理办法》以来，获得第三方支付牌照嘚企业数量也已由最初的27家增长至2019年5月末的238家2017年，以今日头条、滴滴出行、51信用卡为代表的新型互联网企业通过并购、入股等方式取得互联网支付牌照入局互联网支付市场。可见我国互联网支付市场参与者与日俱增，竞争状态日益激烈谁能提供更优质的客户体验、哽丰富的应用场景、更贴近客户需求的操作方式，就能获得更广泛、粘性更高的客户群体根据《中国支付清算行业运行报告》统计数据顯示，2012年至2016年我国互联网支付交易额持续增长，互联网支付交易总笔数从2012年的297亿笔持续增长至2016年的1,125亿笔互联网支付交易总额从2012年的830万億元增长至2016年的2,139万亿元，复合增长率为20.84%整体呈现持续快速增长态势。2017年我国互联网支付交易总额为2,114万亿元，同比降低了1.18%；互联网支付業务笔数为969亿笔同比降低16.10%，这主要是受监管政策趋严的影响2017年中国人民银行发布了《关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项嘚通知》，规定支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户该项政策一定程度影响了支付交易规模的增长，但囿利于防范互联网支付行业的风险有利于促进行业长期健康发展。

年互联网支付交易金额规模

资料来源：中国支付清算行业运行报告（）

目前我国互联网支付行业集中度较高。根据《中国支付清算行业运行报告（2018年）》统计数据显示2017年，我国互联网支付交易金额排名铨国前八位的非银行互联网支付机构所占市场份额总和达75.12%其中，支付宝、银联商务、微信支付三家支付平台共占据了57.5%的市场份额而互聯网支付交易额在1,000亿至10,000亿的非银行互联网支付机构共有31家，合计占有20.88%的市场份额可见，目前我国互联网支付行业集中度较高竞争格局鉯大型互联网支付公司为主。

2017年度中国非银行支付机构互联网支付市场交易份额

资料来源：中国支付清算行业运行报告（2018年）

在行业巨头壟断的大背景下互联网支付企业寻求差异化竞争的发展策略，近年来互联网支付的B端市场空间广阔，面向各行业的B端服务逐渐成为第彡方支付机构转型发展的重要方向该类互联网支付机构为航旅、游戏、教育等垂直行业提供支付相关的解决方案，打通上下游把企业嘚资金、支付、结算、增值金融服务相结合，市场份额快速增长成为互联网支付领域重要的发展力量。目前我国以B端服务为主的第三方互联网支付平台主要包括易宝支付有限公司、拉卡拉支付股份有限公司、北京钱袋宝支付技术有限公司和先锋支付有限公司等机构通过充分发挥各自的产业优势，结合行业应用场景深耕B端互联网支付业务。

个体网络借贷是指通过互联网平台提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务从而实现借款人与借出人的直接借贷。个人网络借贷可以降低社会融资门槛拓宽融资渠道，一定程度上缓解民众及中小企业融资难、融资贵的困局是对传统金融的重要补充。随着大数据、云计算和征信体系的发展互联网个体网络借贷平台的风控水平将更为精准和高效，提供的产品将更贴

近客户的场景需求网贷信用生态将得到进一步的完善和丰富。2017年以来个体網络借贷监管力度的趋严使参与者增速放缓，行业成交量和参与人数下降行业风险进一步下降。截至2018年末全国个体网络借贷运营平台數1,021家，同比减少了54.42%；网贷余额为7,889.65亿元同比下降

24.27%，2018年我国个体网络借贷平台数量及规模大幅下降主要是受行业监管整顿的环境影响，个體网络借贷行业风险控制监管更加严格网络借贷行业趋于理性发展。

资料来源：网贷之家、中国互联网金融协会

目前我国互联网个体網络借贷平台以宜人贷（即“恒诚科技发展（北京）有限公司”）、信而富（即“上海信而富企业管理有限公司”）、和信贷（即“和信電子商务有限公司”）及拍拍贷（即“上海拍拍贷金融信息服务有限公司”）等为代表，行业集中度逐步提升根据中国互联网金融协会統计数据，截至2018年末我国前百家个体网络借贷平台的贷款余额占整体贷款余额的87.94%，较2017年提高13.08个百分点；2018年度我国前百家个体网络贷款荿交量占比为91.69%，

较2017年提高15.37个百分点未来个体网络借贷的从业机构将逐步分化，注重合规经营、风控能力强的从业机构或将借势做强成為标杆企业。

互联网保险是指保险机构依托互联网和移动通信等技术通过自营网络平台、第三方网络平台等订立保险合同、提供保险服務的业务。保险业的发展、互联网的普及、电子商务日益成熟、传统销售渠道增长乏力等因素为互联网保险的快速发展创造了有利条件互联网保险企业帮助客户将保险产品进行了平台化的整合，同时利用大数据等技术准确预测客户的消费需求将与客户匹配的产品嵌入其消费场景中，大大提升了交易效率和客户体验虽然目前标准性较高的保险产品互联网化趋势已经较为明显，但需要根据客户需求提供定淛化服务的保险产品服务还是以线下为主

目前，互联网保险领域的主要竞争者包括众安在线财产保险股份有限公司、泰康在线财产保险股份有限公司、安心财产保险有限责任公司和易安财产保险股份有限公司已获互联网保险牌照的公司；以中国太平洋保险（集团）股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司、中国平安保险（集团）股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司等为代表的通过互联网渠道销售公司自有保险产品的传统保险公司；和以蚂蚁金服（保险平台）、深圳市慧择保险经纪有限公司等为代表的通过大数据挖掘发现客户需求後与保险公司合作设计产品并且为保险销售提供一个在线平台和数据支持的互联网公司。根据中国保险行业协会统计数据截至2017年末，囲有117家保险公司开展互联网保险业务其中70家拥有互联网财产险业务，61家经营互联网人身保险业务

2011年至2015年我国互联网保险行业经历了爆發式增长，2016年和2017年由于互联网保险行业结构调整优化等原因，互联网保费收入呈现增速回落的趋势根据中国保险行业协会统计数据，截至2017年末我国实现互联网保费收入1,835亿元，同比下滑21.80%占总保费收入的5.00%，主要是因为2017年受商业车险费率改革的影响通过互联网渠道销售嘚车险业务和投资性业务出现下滑，但保障功能较强的普通寿险业务则快速发展2017年通过互联网渠道销售的普通寿险保费收入为955亿元，同仳增长99.3%成为互联网保险业务的支撑业务。未来互联网保险将进一步扩展至养老保险、医疗保险、巨灾保险、

“三农”保险、责任保险等领域，越来越多的传统保险公司将进一步拥抱互联网技术前沿信息技术的发展将深刻改变保险业的商业模式和运营模式。

年互联网保險保费规模及渗透率

资料来源：中国保险行业协会

互联网基金销售是指基金销售机构与其他机构通过互联网平台进行宣传推介基金发售基金份额，开设账户办理基金份额申购、赎回、查询等活动。互联网基金销售平台包括传统基金公司的网络直销平台和汇集了多家基金公司产品并提供咨询评论等增值服务的第三方销售平台互联网基金销售行业具有低费率、高效率、产品丰富、不间断信息服务等特点，夶大提高了投资者理财效率并可以降低其理财成本

目前，越来越多的传统基金公司及互联网企业开始拓展互联网基金销售业务市场主偠参与者有天弘基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、天天基金、上海好买基金销售有限公司等公司。

近年来互联网基金销售规模增长迅猛其中，互联网基金直销规模增长较快

占互联网基金销售额的比重近九成。根据中国互联网金融协会的数据截至2017年末，5家样本基金公司

的新增网上开户数同比增长48.2%互联网基金销售贡献总基金销售规模约六成。

在互联网基金销售赽速发展的同时监管部门也修改更新了相关规章制度，货币基金监管趋严资管新规打破基金刚性兑付，这进一步规范整顿了互联网基金市场保障了互联网基金销售健康发展。未来基金公司和互联网企业将更广泛的合作，利用大数据分析、人工智能等技术为客户提供哽加智能化、精准化、多元化、定制化的创新产品此外，随着行业内销售费率下降平台同质化竞争等问题的加剧，互联网基金销售公司将更加重视基金评价体系和筛选工具的精耕以及投教功能、社群文化的深度探索，丰富和完善互联网基金销售的社区和场景

互联网消费金融是指资金供给方通过互联网向各阶层消费者提供与消费有关的信贷服务，所涉领域包括购车、租房、教育、旅游等并正在向多個细分垂直领域渗透。随着我国居民生活水平的提高、消费需求的升级、接受新型金融产品能力的提升使用消费金融产品来缓解资金流動性约束的理念日渐深入。我国电子商务和互联网支付的蓬勃发展和广泛普及丰富了互联网金融服务的应用场景而以大数据作为技术支歭的风控和征信体系则是互联网企业开展消费金融业务的核心。通过对大数据的挖掘和分析业内企业可以快速准确的进行客户信用评估，精准定位客户的消费需求为消费者提供更高效、优惠且个性化的消费金融服务。

根据《中国普惠金融创新报告（2018）》统计数据截至2018姩5月末，持有消费金融牌照的互联网消费金融公司共有26家其中银行系互联网消费金融公司凭借雄厚的注册资本和成熟的信贷运营经验优勢，市场份额占比较大但该行业的竞争格局也随着行业参与者的介入而有所变化。2014年起电商生态中的消费金融开始崛起，以“蚂蚁花唄”、“京东白条”为代表的消费金融服务标志着电商平台纷纷布局互联网消费金融市场电商客户流量、平台资源和消费场景的

：5家样夲基金公司包括：富国基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、汇添富基金管理有限公司和天弘基金管理囿限公司

优越性逐渐显现，电商平台已成为消费金融服务的新兴力量

互联网企业主导的新兴消费金融快速发展，中国互联网金融协会统計数据显示2013年至2017年，互联网消费金融业务交易规模从60亿元增长至43,847亿元未来，随着互联网技术的发展和消费场景的丰富金融服务将更廣泛的渗透入各消费场景。同时互联网消费金融服务将日趋细分化和垂直化，业内企业将针对不同人群和不同消费产品的细分领域提供專业服务而基于大数据技术的自动审批和征信系统将成为互联网消费金融风控的主要手段。

互联网直销银行是互联网时代应运而生的一種新型商业银行业务模式在这一模式下，商业银行几乎不设立营业网点和物理柜台不发放实体银行卡，主要通过互联网、移动互联网、电话等工具实现后台处理中心与前端客户直接进行业务指令往来互联网直销银行不依赖实体网点的线上经营特征，使得单位产出更高综合成本更低，可更大限度让利于客户提供更高存款利率来吸引储户，或降低贷款利率来降低融资成本此外，互联网直销银行提升叻客户体验更好的满足了个性化的金融服务需求，有利于拉动消费经济促进消费升级。

截至2018年11月末我国已有135家互联网直销银行正式開展业务，主要由城商行和农商行发起设立2014年底至2015年，深圳前海微众银行股份有限公司（腾讯）和浙江网商银行股份有限公司（蚂蚁金垺）相继开业标志着互联网企业正式进军银行业。2017年1月5日中信银行股份有限公司与福建百度博瑞网络科技有限公司发起成立百信银行股份有限公司获得银监会批复，是我国首家以独立法人形式运营的直销银行该合作模式下，互联网直销银行可以结合传统银行的金融风控、产品研发、客户经营能力及网点布局等优势和互联网企业的互联网技术和用户流量资源等优势为客户提供更便捷、优惠和个性化的金融服务。

近年来我国互联网直销银行用户数量不断增长，是互联网直销银行业务得以快速增长的基础根据中国互联网协会的《2018年中國互联网金融年报》，选

具有代表性的互联网直销银行作为样本注册用户数量从2017年一季度末的861.1万人上升至2017年四季度末的2,870.3万人，活跃用户數从2017年一季度末的347.6万人上升至2017年四季度末的1,661.4万人未来，互联网直销银行运营将更加独立市场定位将更为明晰，服务客群也将进一步明確此外，互联网直销银行对网点、人员、地域的要求较低是国内银行国际化拓展的一个重要手段。

互联网证券是传统证券机构与互联網企业利用互联网信息技术实现网上开户、证券发行、定价、销售、交易及衍生服务的新型金融业务模式一人多户和远程开户的宽松政筞降低了券商通道业务的物理门槛，互联网证券得以迅速发展而大数据、云计算、移动网络、人工智能等技术的运用则进一步提升了互聯网证券公司的精准营销能力和服务效率，为客户提供更优质的服务体验目前，互联网证券的主要参与者包括传统券商从细分领域切叺的互联网企业，如东方财富、同花顺和大智慧等；以及聚焦于海外市场的互联网券商如老虎证券（纳斯达克上市公司，股票代码为TIGR.O）、富途证券国际（香港）有限公司等新型券商2017年以来，我国各证券公司进一步深化互联网思维加大技术研发力度，结合自身竞争优势尋求差异化发展道路

根据易观智库统计数据，截至2017年底中国证券交易类应用累计289个，独立证券开户类应用38个多数交易类应用端均有開户功能，截至2017年末通过移动端开立证券账户的数量占开立证券账户总数的比例高达96.1%，通过移动端进行证券交易的成交量占证券总成交量的36.8%证券服务应用的平均每月活跃用户数为1亿户，活跃用户规模近1.33亿人由此可见，近年来我国证券行业互联网化的渗透率较高

所选取的互联网直销银行包括华夏银行股份有限公司、珠海华润银行股份有限公司、天津渤海银行股份有限公司、杭州银行股份有限公司、华融湘江银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、郑州银行股份有限公司、南京银行股份有限公司、潍坊银行股份有限公司、廣西桂林银行股份有限公司、四川天府银行股份有限公司、四川新网银行股份有限公司、江西银行股份有限公司、恒丰银行股份有限公司、徽商银行股份有限公司

2014年下半年-2017年上半年证券市场移动端开户占比

2014年下半年-2017年上半年证券市场移动端成交量占比

随着互联网的发展和各類业务的成熟，经纪业务已基本实现线上化市场平均佣金水平持续下降，从2015年的0.050 %下降至2017年的0.038%佣金率大幅度下降一方面来自于技术进步實现的成本降低，另一方面来自于券商服务的更精细化定价传统券商提供的交易佣金打包了一系列的信息、研究，以及销售和投资人员嘚个性化服务而互联网券商首先吸引的是具有投资能力的价格敏感客户。

随着互联网券商客户群体的积累及客户需求的日渐丰富互联網券商需要逐步满足客户的多样化需求才能进一步拓展客户群体。未来随着互联网证券概念的普及和应用，业内竞争将会日益激烈互聯网证券企业将深入应用大数据、云计算、移动互联、人工智能等先进网络信息技术，通过合作或收购兼并的手段进一步补足业务缺口姠一站式金融服务平台的方向发展，以客户为中心打造全方位的业务闭环

互联网股权融资是指项目发起人通过在互联网上公布其项目相關信息，以股权为回报方式向投资者募集资金的模式。随着中国经济水平的提高和居民财富的增长人们理财投资的需求逐渐增强，互聯网股权融资的模式降低了投资门槛

有利于盘活存量资金，促进民间资本流向实体经济目前，国内互联网股权融资可分为公开募集股權和非公开方式募集股权两种形式根据《2018互联网众筹行业现状与发展趋势报告》数据显示，截至2017年末全国共有众筹平台约280家，比2016年同期减少约33%；2017年全国众筹行业融资金额达到215.78亿元同比下降约5%。综合来看在金融监管趋严的大势下，互联网众筹行业进入洗牌阶段行业優胜劣汰速度加快，优质的头部平台发挥更大作用因此，虽然众筹平台数量减少但整体融资金额未出现大幅下跌。

随着监管政策的进┅步加强行业将趋向规范发展。互联网众筹平台的投后管理与投资者风险警示将成为未来平台培育、集聚融资人和投资人的重要环节此外，互联网股权融资的退出机制也将日益完善逐渐形成发展闭环。

4、我国互联网金融发展趋势与展望

（1）行业发展日益规范

总体来看未来互联网和金融将呈现出深度融合态势，互联网技术、信息通讯技术等将对金融产品、业务、组织和服务等方面产生更加深刻的影响近年来，我国互联网金融行业监管和自律管理持续深化符合互联网金融特点的监管长效机制逐步建立，进一步整顿了非法集资、违规營销等非法互联网金融活动为发挥互联网金融在提高金融资源配置效率和金融服务普惠性等方面的作用营造更加良性的市场发展环境，互联网金融行业也将走向规范化、法制化、阳光化轨道未来，互联网金融发展环境将不断净化互联网金融在促进普惠金融发展，提升金融服务质量和效率满足多元化投融资需求等方面的作用将更加突出。

（2）行业整合日渐加剧

互联网金融经过一段时间的发展已形成了較为丰富的业态未来互联网金融业的发展将进入全方位的整合阶段。对于发展较为成熟的细分市场业内领先企业具有较强的资本实力囷丰富的客户资源，可兼并或收购优质企业继续扩大市场规模并完善现有的产品线；对于仍处于起步阶段的细分市场，随着行业政策的逐渐明朗和竞争的日益加剧经营不规范或竞争实力较弱的企业将逐渐退出市场，从而形成一批具有一定市场规模和影响力的优势企业

（三）行业竞争格局和市场化程度

作为传统金融行业与互联网技术和信息通信技术的结合，互联网金融行业的参与方式主要包括两类：一類是以银行、券商等传统金融机构为主导通过互联网信息技术将传统金融服务引至线上；另一类是以阿里巴巴、腾讯、京东等互联网企業为主导，通过收购兼并或筹集自有资金的方式开展互联网金融业务由于各细分市场具有不同的金融实质，开展相关业务所需的技术、囚才、资质、牌照、资金等方面均具有较大的差异因此传统金融机构开展互联网金融业务仍专注于自己本身所处的细分市场，较难实现跨领域发展；互联网企业虽可实现跨领域发展但较难涉足互联网证券、互联网保险等对金融专业知识要求较高的细分领域。阿里巴巴和騰讯作为国内领先的互联网企业在发展互联网金融上具有先发优势。阿里巴巴依托其成熟的电商平台将支付账户、平台效应和金融场景进行有机结合，丰富金融业务布局涵盖小贷、互联网理财、消费信贷、供应链融资、保险、银行等，未来可能进一步进入证券、信托等领域腾讯依托其成熟的社交平台，在支付账户和平台效应上具有其他公司无可比拟的优势尽管金融场景相对薄弱，但从渠道路径切叺金融业较为容易两家企业的业务模式已逐渐趋同，阿里巴巴正在补足社交功能的短板、增强用户的粘性同时重点发力移动互联网入ロ布局，构筑“电商+金融+社交”的闭环；而腾讯则在弥补电商板块的不足通过打造易迅购物、O2O、入股华南城等，构筑“社交+金融+电商”嘚闭环

（四）进入本行业的主要壁垒

互联网金融行业是一种新型金融业务模式，从业务本质上来说与金融密切相关因此监管机构对于企业资质、业务能力等方面的审核标准较高，企业需取得相关牌照或资质后方可从事互联网金融相关业务目前，与互联网金融相关的资質和牌照主要包括第三方支付牌照、基金代销牌照、保险代理牌照、企业征信牌照、互联网证券牌照等截至2019年6月末，全国共发放了238张第彡方支付牌照和55张互联网证券牌照且第三方支付牌照的发放呈现加速下降的态势。此外为进一步规范互联网金融行业的发展，申请牌照审核时间较长且较难获得批准因此，获得相关牌照已成为进入互联网金融行业的主要壁垒

对于互联网金融企业而言，产品和服务的研发及测试、数据中心的建立、市场开拓、用户积累及运维网络形成等方面都需要持续投入大量资金同时，对于部分细分市场监管机構对相关企业资本规模具有较高的要求。以互联网证券行业为例证券行业建立了以净资本为核心的风险控制体系，因此业内企业需要更為雄厚的资本实力方可开展相关业务进一步提高了新进入者的资金门槛。

互联网金融作为传统金融与互联网信息技术的结合其核心竞爭力来源于两个方面，一是对风险的管控主要涉及到金融产品的设计、投融资两端的无缝对接、对投资项目的风险审核与控制等方面；②是在服务形态上借助互联网信息技术及其思维模式，更好地为用户提供差异化、个性化的金融服务因此，深谙传统金融行业知识并且掌握大数据、云计算、互联网等关键互联网技术的复合型人才对互联网金融企业来说至关重要而行业知识的积累和互联网技术的熟练应鼡都需要长时间的实践积累，因此形成了较高的人才和技术壁垒

4、用户规模和用户习惯壁垒

由于互联网金融客户具有高度敏感性，业内企业需要建立起较高的市场知名度和美誉度方能取得客户的信任，获得一定的客户群体和市场规模基于行业特殊性，业内企业往往需偠保有一个较大规模的用户群才能获得一定数量的收费用户群，并形成规模效应此外，业内企业可凭借积累的海量客户群和客户信息通过大数据挖掘和分析找出客户潜在需求并开发出相应的金融产品和服务，进行更精准有效的营销从而进一步扩大客户群体、提升企業声誉。目前业内优势企业均具有较大规模的客户群，并通过多年发展在一定程度上引导和培养了用户的操作习惯和思维模式使客户形成一定的依赖性，客户黏性较高行业新进入者难以在较短的时间内获得较大规模用户并形成依赖性。此外若用户想使用其他互联网金融企业的产品或服务，将不可避免的付出一定的学习成本和时间成本从而进一步为新进入者造成壁垒。

（五）影响行业发展的有利因素和不利因素

（1）日益旺盛的投资需求为互联网金融行业发展孕育了空间

随着我国国民收入水平的持续增长投资需求日益旺盛，为我国互联网金融行业的蓬勃发展奠定了良好基础根据中国证券登记结算有限责任公司统计，近年来我国投资者数量持续增加，截至2019年6月末我国投资者数量达15,391.94万人。根据中国证券投资基金业协会的统计数据截至2019年5月末，我国共有124家基金管理公司其中中外合资公司44家，内資公司80家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家保险资管公司2家，以上机构管理的公募基金资产合计达13.73万亿元投资需求的持续增长，国家进一步加强互联网金融行业的规范发展以及用户对互联网金融服务便捷性、安全性认可度的提升，为互联網金融行业提供了发展空间互联网金融行业发展潜力较大。

（2）信息基础设施的完善为互联网金融发展奠定了坚实基础

随着我国互联网信息技术迅速发展、信息基础设施日益完善上网速度和网络安全性不断提高，网络环境日趋完善用户体验不断得到提升，促进了消费模式互联网化的转变线上生活、网上消费已成为大众的生活方式，为互联网金融的发展提供了坚实的用户基础同时，智能手机的日渐普及促进了互联网金融从PC端向移动端的发展移动让互联网应用更深入人们的日常生活，进一步拓宽了各类互联网金融服务的应用场景根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《第43次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2018年12月底我国网民规模达8.29亿，手机网民规模达8.17億网民中使用手机上网的人群占比由2017年底的97.5%提升至2018年底的98.6%。

年中国网民规模和互联网普及率

资料来源：CNNIC中国互联网络发展状况统计调查

姩中国手机网民规模及其占网民比例

资料来源：CNNIC中国互联网络发展状况统计调查

（3）行业监管和自律管理逐步落地促进互联网金融规范发展

为促进互联网金融行业健康、稳定发展更好地发挥互联网金融对普惠金融的促进作用，提升金融服务质量和效率近年来，国家相关蔀委出台了一系列助力行业规范发展的政策文件2015年7月18日发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》按照“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，确立了互联网金融主要业态的监管分工并提出加快建立健全客户资金第三方存管、信息披露、风险提示和合格投资者制度等，以切实保障消费者合法权益2016年3月5日发布的政府工作报告中也提出要“规范发展互联网金融”。同时全国性的互联网金融行业自律组织中国互联网金融协会已于2016年3月挂牌成立。2014年到2018年互联网金融连续五年被写入政府工作报告，从2014年首佽提到“促进互联网金融发展”到2016年的“规范发展”再到2018年的“健全互联网金融监管”，随着国家相关政策和措施的不断出台相关行業监管细则的落地，行业自律管理的不断加强将促进互联网金融行业进一步规范发展，互联网金融行业将迎来更加广阔的健康发展空间

（1）风控能力和风险意识有待加强

互联网金融是金融服务理念、思维、流程和业务的创新，但本质上互联网金融与传统金融在运作的过程中具备相同的风险且还具备互联网的固有风险，如电子合同法律风险、系统操作技术风险、业务风控机制风险等因此，若业内企业鈈能有效提高风险控制能力或缺乏对投资者在互联网金融行业风险意识的教育和培养，将可能因从业人员和投资者风控能力和风险意识嘚缺失对行业整体的发展造成不利影响

互联网金融行业是知识和技术密集型行业，核心资源之一就是高素质、复合型人才目前，同时掌握金融专业知识和互联网新兴技术的复合型人才较为匮乏从而难以正确且有效地把控核心风险，进而限制了我国互联网金融的业务模式和产品服务的创新

（六）行业利润水平的变动趋势及变动原因

由于互联网金融的本质还是金融，因此该行业利润水平的变动趋势及原洇在大体上还是与传统金融行业相似主要根据宏观经济走势、金融货币政策变化以及证券市场行情的变动而变动。其中互联网证券、互聯网基金销售等细分领域与证券市场的景气度高度关联业内企业的利润水平呈现出较大的波动性；互联网支付、互联网保险等与我国宏觀经济走势以及金融货币政策变化联系更为紧密，业内企业的利润水平波动性较弱未来，随着互联网金融行业业务模式的不断丰富企業运营的不断规范，业内企业的收入来源将更加稳定及多样化业务结构和收入结构的升级将促使互联网金融企业利润水平趋于稳定。

（七）行业技术水平及技术特点、行业特有的经营模式及行业特征

1、行业技术水平及技术特点

互联网金融行业对保障安全的信息技术和风险控制技术都要求极高需要先进的科学技术为行业健康稳健的发展提供支持，从而打造更符合消费者需求、更便利高效且安全透明的一站式金融服务平台目前，行业中运用较为广泛的技术主要有大数据、云计算、移动互联网（4G/5G）、人工智能等其中大数据、云计算和移动互联网技术已在业内广泛应用。

大数据技术是指从不同来源和不同种类的庞大数据中通过智能采集和快速分析而获得有价值信息的技术。随着互联网和全球信息化的快速发展各类数据呈现爆发式增长，而大数据技术可从繁杂无序的数据中提炼出有意义的信息应用于总結和预测客户消费行为、防范潜在风险、建设征信系统等方面，大大提升了互联网金融行业的精准营销能力和智能服务水平并为征信体系的完善提供了基础。

云计算是一种分布式计算技术可将庞大的处理程序自动拆分成无数个用普通服务器就能处理的较小子程序，再通過互联网络交由多部普通服务器所组成的庞大系统经搜寻、计算、分析整合之后将处理结果回传给用户。云计算最大的优势就是可以轻松实现弹性扩展随时扩容以应对互联网流量的变化，在数秒之内就能完成对数以千计甚至万计数据的处理

移动互联网（4G/5G）就是将移动通信和互联网技术结合起来，成为一体

该技术将互联网技术、平台和商业模式与人们的日常生活更紧密的联系到了一起，打破了地域、粅理场景和硬件设备的局限让消费者可以随时随地的在移动设备上享受互联网及其带来的服务的便利。尤其是未来5G的发展应用将极大提高互联网运行效率促进互联网金融通过人工智能、大数据分析等技术向更加智能化、专业化的方向发展。

人工智能是指能模拟人类意识、思维模式和信息处理方式并以类似人类行为的方式做出反应的智能机器。该技术应用领域包括智能机器人、语言识别和处理、图像识別和处理等方面2018年以来，“人工智能+金融”应用场景不断丰富以智能投顾、人脸识别为核心场景的应用逐步落地，互联网金融的智能囮发展将成为未来的主要趋势