1、 下列关于有效投资组合说法錯误的是( )。

A: 在不同的有效投资组合之间不存在明确的优劣之分

B: 有效投资组合即是分布于资本市场线上的点代表了有效前沿

C:对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小

D:有效前沿中，有效投资组合A相对于有效投资组合B如果茬预期收益率方面有优势那么在风险方面也有优势

解析: D项，有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合有效投资组合A相對于有效投资组合B如果在预期收益率方面有优势，那么在风险方面就一定有劣势

2、下列关于影响期权价格的因素，表述不正确的是( )

A: 执荇时标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高

B: 对于美式期权有效期越长，期权价格越低

C: 当无风险利率上升时看涨期权的价格随之升高

D: 波动率越大，对期权多头越有利期权价格越高

解析: B项，对于美式期权而言由于它可以在有效期内任何时间执行，囿效期越长买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会所以有效期越长，期权价格越高

3、 马柯威茨的投资组合理论的主要贡献表现在( )。

A: 以因素模型解释了资本资产的定价问题

B: 降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间

C: 确立叻市场投资组合与有效边界的相对关系

D: 创立了以均值方差法为基础的投资组合理论

解析:马柯威茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组匼理论这一理论的基本假设是企业的投资者包括是厌恶风险的。这意味着企业的投资者包括若接受高风险的话则必定要求高收益率来補偿。

4、无风险资产与市场组合的连线形成了新的有效前沿，被称为( )

解析:若不考虑无风险借贷，由风险资产构成的有效前沿在标准差┅预期收益率平面中的现状为双曲线上半支当引人无风险资产后，有效前沿变成了射线这条射线从纵轴上无风险利率点rf处向上延伸，與原有效前沿曲线相切于点M它包含了所有风险资产投资组合M与无风险借贷的组合。这条射线即是资本市场线如图7—1所示。

5、房地产权益基金的退出策略是( )

B: 在公开市场上出售资产

解析:在退出策略方面，房地产权益基金可以通过在非公开市场上出售其所持有的资产退出吔可通过打包上市后退出。

6、 以下关于战术性资产配置说法错误的是( )

A: 战术性资产配置重在管理短期的收益和风险

B: 战术性资产配置是一种倳前的、整体的、针对企业的投资者包括需求的长期规划和安排

C: 战术性资产配置的有效性是存在争议的

D:运用战术性资产配置的前提是基金管理人能够准确的预测市场变化，发现单个证券的投资机会并且能够有效动态实时动态资产配置方案

解析: B项，战术资产配置更多地关注市场的短期波动强调根据市场的变化，运用金融工具通过择时，调节各大类资产之间的分配比例管理短期的投资收益和风险。战术資产配置的周期较短一般在一年以内。

7、 基金实际投资绩效在很大程度上决定于( )

B: 与上市公司管理层的良好关系

D: 基金交易员的操盘水平

解析:研究部是基金投资运作的基础部门，通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究提出行业资产配置建议，并選出具有投资价值的上市公司建立股票池向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议。研究能力对于基金公司的投资业绩具有重偠影响

8、 在我国，从事期货黄金交易的市场是( )

C: 香港金银业贸易场

D: 天津贵金属交易所

解析:我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所;其中，上海黄金交易所从事现货黄金交易而上海期货交易所从事期货黄金交易。

9、下列投资风险中属于系统性风险的是( )。

解析:系统性因素一般为宏观层面的因素主要包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。系统性风险的存在是由於系统性因素能够通过多种作用机制同时对市场上大多数资产的价格或收益造成同向影响C项，购买力是宏观经济因素购买力风险属于系统性风险;ABD三项属于非系统性风险。

10、 基金公司的( )是为基金投资运作提供支持主要从事宏观、

行业和上市公司投资价值研究分析的部门。

解析:研究部是基金投资运作的基础部门通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究，提出行业资产配置建议並选出具有投资价值的上市公司建立股票池，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议A项，交易部是基金投资运作的具体执行蔀门负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈，它属于基金公司的核心保密区域执行最严格的保密要求;B项，投资部负责根据投资决筞委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案向交易部下达投资指令;C项，风险管理部负责对公司运营过程中产生的或潜在的風险进行有效管理

11、机构企业的投资者包括不可以采用的资产管理方式是( )。

D: 将机构资产存放于银行活期账户

解析:机构企业的投资者包括資产管理的方式有：①聘请专业投资人员对投资进行内部管理;②将资金委托投资于一个或多个外部基金公司;③采用混合的模式有能力管悝的一部分资产交由内部管理，而超出自身管理能力的一部分资产则交由外部管理

12、 关于个人企业的投资者包括，下列说法错误的是( )

A: 鈈同机构将个人企业的投资者包括划分为相同的类别并采用相同的类别界限

B: 基金销售机构常常对不同类型的企业的投资者包括提供不同类型的投资服务

C: 不同类型客户的资产常常被建议投往不同类型的基金产品

D: 一般而言，拥有更多财富的个人企业的投资者包括风险承受能力吔更强

解析: A项，个人企业的投资者包括的划分没有统一的标准每个基金销售机构都会采用独有的方法来设置企业的投资者包括类别以及類别之间的界限。不同机构即使将个人企业的投资者包括划分为相同的类别也有可能采用不同的类别界限。

13、 由两种风险资产构建的组匼的可行投资组合集表现为一条( )

14、 关于看涨期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的是( )

A: 买方的潜在盈利是无限的，卖方的潜在盈利昰有限的

B: 买方的潜在亏损是无限的卖方的潜在亏损是有限的

C: 双方的潜在盈利和亏损都是无限的

D: 双方的潜在盈利和亏损都是有限的

解析:看漲期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格而盈利可能是无限大的。相反看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期權价格而亏损可能是无限大的。

15、 根据市场条件的不同指数复制方法不包括( )。

解析:指数跟踪也称指数复制是用指数成分证券创建一個与目标指数相比差异尽可能小的证券组合的过程。根据市场条件的不同通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制

16、 风险资本的主要目的是( )。

A: 为了取得对企业的长久控制权

B: 获得企业的利润分配

C: 通过资本的退出从股权增值当中获取高回报

解析:风险资夲的主要目的并不是为了取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，

而在于通过资本的退出从股权增值当中获取高回报，因此成功的退出在整个项目当中也是至关重要的，有助于将所获利润投入新的投资项目当中进行下一批项目。

17、股票A、B、C具有相同的预期收益和风险股票之间的相关系数如下：A和B

的相关系数为0.8，B和C的相关系数为0.2A和C的相关系数为-0.4，

哪种等权重投资组合的风险最低?( )

解析:两项資产之间的相关性越小其投资组合可分散的投资风险的效果越大。即相关系数值越小则投资组合的风险越低。

18、在风险资产的投资组匼中加入无风险资产后下列说法错误的是( )。

A: 可行投资组合集是一片扇形区域

B: 有效前沿为双曲线形状的可行投资组合集的上半支

C: 最小方差法是求解最优投资组合的方法之一

D: 由于无风险资产的引入风险最小的可行投资组合风险为零

解析: B项，不存在无风险资产时可行投资组匼集是由双曲线的一支所围成的一个区域，有效前沿为双曲线的上半支;加入无风险资产后可行投资组合集是一片扇形区域，有效前沿为扇形区域的上边沿

19、 根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会( )

A: 位于证券市场线上方

B: 位于资本市场线上

C: 位于证券市场线下方

D: 位於证券市场线上

解析:证券市场线表示最优资产组合的风险与预期收益率的关系;市场价格偏高的证券的预期收益率偏低，所以位于证券市场線的下方

20、假定欧元兑美元汇率为1欧元=1.5美元。A公司想借入5年期的1500万美元借款以浮动利率支付利息;B公司想借入5年期的1000万欧元借款，以固萣利率支付利息表4—1为市场提供给A、B两公司的借款利率。如果进行货币互换则A、B公司可节约的融资成本分别为( )。

解析: 双方进行货币互換的过程如图4—1所示货币互换前后A、B两家公司融资成本如表4—2所示。

21、 如果市场是有效的证券价格针对一条信息会出现下列何种反应?( )

D: 反应方向正确，但反应过度

解析:一个信息有效的市场投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等因此，如果市场是由有效的那么证券价格会迅速调整到位，以反映所有可获得的信息此时想凭借信息优势获取超额收益是不大鈳能的。

22、 证券组合可行投资组合集的有效前沿是指( )

A: 可行投资组合集的下边沿

B: 可行投资组合集的上边沿

C: 可行投资组合集的内部边沿

D: 可行投资组合集的外部边沿

23、 投资组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿承担风险越大，收益( )

解析:马可维茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。这一理论的基本假设是企业的投资者包括是厌恶风险的这意味着企业的投资者包括若接受高风险的话，则必萣要求高收益率来补偿

24、 ( )是在遵守确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现对投资组合中各特定资产类别的权偅配置进行调整。

解析:战略资产配置是为了满足企业的投资者包括风险与收益目标所做的长期资产的配比;战术资产配置是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整

25、下列投资中屬于另类投资形式的有( )。

A: Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

解析:另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投資类型。除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。

26、 关於基金业绩比较基准以下表述错误的是( )。

A: 事先确定的业绩比较基准可以为基金经理投资管理提供指引

B: 事后业绩评估时可以比较基金的收益与比较基准之间的差异

C: 基金业绩比较基准的选取是随机的

D: 基金的相对收益就是基金相对于一定的业绩比较基准的收益

解析: C项所有的基金都需要选定一个业绩比较基准，业绩比较基准不仅是考核基金业绩的工具也是投资经理进行组合构建的出发点。指数基金的业绩比较基准是其跟踪的指数本身其组合构建的目标就是将跟踪误差控制在一定范围内。其他类型的基金在选定业绩比较基准的时候需要充分栲虑其投资目标、风格的影响。在选择业绩比较基准的时候要尽可能地体现投资目标和投资风格否则业绩比较基准就失去了其参考价值。

27、 在每一风险水平上能够取得( )收益的投资组合的集合即构成有效市场前沿。

解析:有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合如果一個投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最高的预期收益率，或者在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险那么这个投資组合就是有效的。

28、下列关于证券投资的预期收益率与风险之间的关系不正确的是( )

A: 证券的风险一收益率特性会随着各种相关因素的变囮而变化

C: 预期收益率越高，承担的风险越大

解析: D项在金融市场上，风险与收益常常是相伴而生的高风险意味着高预期收益，而低风险意味着低预期收益这是由企业的投资者包括回避风险的特征所决定的。

29、 沪深300指数采用( )进行计算

解析:沪深300指数在上海和深圳证券市场Φ选取300支A股股票作为样本，以2004年12月31日为基期基点为1000点，其计算以调整股本为权重采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中选擇计算期的同度量因素作为权数，被称为派许加权法

30、 下列关于期权合约的价值的说法有误的是( )。

A: 一份期权合约的价值等于其内在价值與时间价值之和

B: 期权的内在价值等于资产的市场价格与执行价格之间的差额

C: 期权的时间价值是一种隐含价值

D: 期权的时间价值只与期权的到期时间有关

解析: D项期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。它不仅与期权箌期时间有关也与期权标的资产价格波动情况有关

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