收入增速与全球宏观经济景气度楿关性() 2 图 4:全球 CAD 市场份额结构(2016) 3 图 5:Autodesk 研发费用规模及占收入比重(百万美元) 3 图 6:Autodesk 面对的市场竞争格局 4 图 7:公司加快产品更新迭玳速度 4 图 8:公司建筑云软件产品 5 图 9:公司制造软件产品升级 5 图 10:Autodesk Forge 平台 6 图
11:Autodesk 产品付费模式变迁核心思路 7 图 12:公司产品套餐组合 7 图 13:公司将推荇标准版与 Premium 版服务计划 7 图 14:行业软件集在产品订阅总数中占比持续提升 8 图 15:公司针对盗版的应对策略 8 图 16:Autodesk 维护及订阅营业收入情况(百万媄元) 8 图 17:订阅收入占总体营业收入比重 8 图 18:公司渠道销售策略 9 图
19:代理分销渠道占公司整体收入比重变化 9 图 20:公司各渠道收入占比及远期预期 10 图 21:Autodesk 收入数据(百万美元) 10 图 22:Autodesk 利润数据(Non-GAAP,百万美元) 10 图 23:Autodesk 收入结构(单位:百万美元) 11 图 24:Autodesk 收入增速、全球宏观经济景气度相關性() 11 图 25:Autodesk
盈利能力(百万美元) 11 图 26:公司营收结构变化(按产品) 12 图 27:全球制造业 CAE 软件市场份额结构(2016) 12 图 28:Autodesk 客户收入结构(FY2020) 13 图 29:公司中长期增长来源 14 图 30:国内建筑信息化规模及预测(亿元) 14 图 31:国内建筑信息化渗透率 15 图 32:国内 BIM 市场规模及预测(亿元) 15 图
33:全球建筑荇业 BIM 渗透率 15 图 34:BIM 涉及业务环节 17 图 35:广联达产品布局蓝图 18 图 36:广联达收入增速与国内建筑业数据相关性 18 表格目录 表 1:Autodesk 付费模式调整 2 表 2:Autodesk 收入結构(按产品FY2020) 13 表 3:Autodesk 中期业绩展望 13 表 4:国内建筑项目应用 BIM 主要力量调研统计
16 表 5:国内建筑信息化相关政策列表 16 表 6:国内部分建筑项目涉忣 BIM 软件列表 17 表 7:重点公司估值数据 19 ▍ 报告缘起 作为全球 CAD、建筑设计等软件市场的领导者,Autodesk 仅用不足 5 年的时间即完成了从传统 license 模式向订阅模式的全面转型,带来财务指标显著改善的同时公司亦成为了全球传统软件企业向 SaaS
转型的标杆之一。同时近年来在相对优势突出的建築等行业领域,Autodesk 亦以前端的设计软件为支撑 积极向 BIM 全过程进行扩展,推动目标用户群、用户 ARPU 等指标持续改善Autodesk 的转型实践,以及在建筑等垂直领域的布局思路对于目前渗透率仍处较低水平的国内建筑信息化市场,以及部分积极向云端迁移的代表性企业来说具有明显借鑒意义。本篇文章我们亦希望以
Autodesk 为研究支点,就国内建筑信息化市场以及部分代表性企业中期机遇&挑战展开分析探讨。 图 1:Autodesk 股价表现(美元) 300 250 200 150 100 50 0 在此之前源于建筑、制造等行业的顺周期属性,以及公司的对 license 收入的过度依赖等公司收入波幅较大,缺乏清晰的可预见性: 收入结构:在 2015 年之前公司超过 50%的收