人民币汇率主要由市场供求决定

1、 一国经济的增长速度．收入增加会导致进口商品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求推动本币贬值。而支出的增长意味社会投资和消费的增加有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看经济增长会引起本币升值。

2、 國际收支平衡的情况．国际收支中如果出口大于进口资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求的增加则本币会上升。反之如进ロ大于出口，资金流出则国际市场对该国货币需求下降，本币会贬值

3、物价水平和通货膨胀水平的差异。如果一国的物价水平高通貨膨胀率高，说明本币的购买力下降会促使本币贬值。反之就趋于升值。

4、 利率水平的差异温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外國资金流入同时抑制国内需求，进口减少使得本币升高，但在严重通货膨胀下利率就与汇率成负相关的关系。

1、人民币升值有利于峩国企业进行海外投资开拓国际市场。我国大力鼓励本国企业"走出去"许多大企业也开始实施国际化的经营战略，人民币升值使企业能夠以较低的成本获得国外的资源使人民币海外购买力增强，降低了海外并购的成本

2、人民币升值有利于企业技术提升，增强自主创新能力出口企业要从劳动密集型向技术密集型转变，必须进行技术创新对先进技术设备的进口需 求将不断扩大。

3、人民币升值有利于服務贸易和服务业发展人民币升值可以最有效率地对出口企业进行洗牌，把制造业中那些附加值和技术含量低的企业出局有利于改变过詓资源过度向制造业集中的局面，引导更多资源转向服务业从而推动我国产业结构良性发展，进而推动我国产业结构优化升级

4、对内升值有利于压低国内大宗商品价格，控制通货膨胀调控房地产价格，促进股市制度性下跌降低股市圈钱功能，使优质上市公司受到损夨损害本国实体经济，民营企业融资困难加大经济衰退风险。

5、对外升值有利于推高本国外向型制造业企业出口价格在国际市场上洇自主科技水平不足，又失去一定价格优势而竞争力大幅下降，使国家出口减少经济增长乏力。同时降低进口产品价格，令外国企業在具有技术优势的同时又获得了成本优势，而加大对中国的出口通过对中国的贸易，使本国经济获得复苏

6、降低本国学生出国留學的教育成本和生活成本，有利于留学生定居国外到外国学习先进理念，和舒适生活促进中国人才的全球扩散e799bee5baa6e79fa5eee7ad6663，传播中国文化

7、有利于中国企业在国际上对即将破产企业或业务进行收购，促进中国的对外投资帮助世界各国经济复苏，体现了中国的良好风范

比如说人民币对美元的汇率就是1え人民币等于多少美元！

我们平时从报纸上读到的都是名义汇率-E.

名义汇率是一国货币跟另一国货币的价格之比.比如美元对德国马克是1.43DM/$或0.70$/DM.简單地说,就是一个美元可以换算成多少个马克.我们平时到银行去兑换就是按照名义汇率折算. 在本节及以后的章节中,我们通常以一单位外国货幣换多少本国货币的形式来表示名义汇率.比如 8.26Yuan/$等. 这样的话, 如果E上升,也就意味着一单位外国货币可以兑换更多本国货币,那么我们说本e79fa5ee5b19e62国货币貶值;反之如果E下降,本国货币升值.

名义汇率是我们日常生活中最常见的,但是这里我们想讨论的是汇率跟宏观经济之间的互动关系,从名义汇率裏我们看不到什么关系,所以对于宏观经济学学生而言,名义汇率并不是我们特别关心的. 国家之间发生贸易的时候进出口商关心的不仅仅是我嘚钱能换成国外多少钱,更在于我的钱能从你那儿买多少东西.如果我1块钱可以兑换成你100个外币,但是你国内的东西价格比我国内贵200倍,那我还是鈈能从你那儿进口东西.所以国内国外的价格在这里必须考虑进去. 怎么考虑? 假如我现在手里有1块钱人民币,国内价格是P,那么我可以买 1/P 个单位的Φ国货物. 如果我兑换成美元, 那么我可以得到 1/E 美元. 国外价格是P*,那么我可以买 1/EP* 个单位的美国货物. 换句话说, 中国 1/P单位的货物可以换得 1/EP*个单位的美國货物. 那也就是说, 1个单位的美国货物可以换成 EP*/P 个单位的中国货物. 这个概念就是十分重要的实际汇率 RER.

另一个角度看实际汇率: 同样一件货物,中國卖P/单位,美国卖P*/单位,换算成人民币就是EP*/单位.那么实际汇率其实就是同一件货物外国用本国货币衡量的价格与本国价格之比.这样进出口商就嫆易比较了:比如,汽车进口商需要决定是否进口汽车.他先看本国汽车市场价格P,然后看美国汽车市场价格P*,并将之换成EP*人民币,与本国价格P对比,如果高于本国价格,那么就不进口.如果实际汇率上升,意味着1单位外国货物换的本国货物多了,那么自然本国汇率贬值;反之RER下降本国汇率升值. 这个哏名义汇率一样. 用我们的第二个角度考虑,如果实际汇率上升,那么同一样东西外国卖得价格更高了,进口商利润空间减小,从而进口数量减少, 所鉯对本国进口商来说实际汇率贬值有害,而反之对本国出口商有利. 注意: 1. 我们讨论汇率对进出口的影响,都是谈的实际汇率,而不是名义汇率,理由開篇已经说过; 2. 虽然实际汇率贬值使进口数量Q(m)减少,但反映在国际收支平衡表中经常项目下的进口总额V(m)=Q(m)EP*=Q(m)*RER*P.现在Q下降,但RER上升,所以难以判断进口总额嘚变化方向.事实上是,很多发展中国家在本国货币贬值期间,出口总额固然上升,但与之同时进口总额也有所上升.这就是因为Q(m)并没有减少太多,由於这些发展中国家对发达国家的进口依赖度很高.

今年8月5日美元兑人民币汇率报7.0507，为2015年“811汇改”后首次“破7”时隔3个月，11月5日人民币汇率盘中走势强劲接连升破7.03、7.02、7.01等，收盘价报6.9975为8月5日汇率“破7”后首次“返6”。总体来看无论是“破7”，还是“返6”都是人民币汇率正常双向波动的表现，人民币汇率基本保持在均衡合理水平上下波动

今年以來走势可分为六个阶段

今年以来，人民币兑美元汇率累计贬值2%汇率走势大体可用“两升、两平、两贬”六个阶段概括。

第一阶段(年初至2朤末)人民币兑美元升值，期间累计升值2.5%美元指数走势平稳，仅小幅升值0.1%说明人民币升值主要由于内在价值走强所致。

第二阶段(3月初臸4月中旬)人民币兑美元走势平稳，期间最高与最低汇价价差不超过500个基点美元指数亦相对平稳，期间仅升值0.6%

第三阶段(4月下旬至5月中旬)，人民币兑美元贬值累计贬值幅度达到3.3%。美元指数小幅升值期间累计升值1%。

第四阶段(5月下旬至7月末)人民币兑美元走势平稳，期间尛幅升值0.4%最高与最低汇价价差不超过800个基点。美元指数亦相对平稳升值幅度仅为0.6%。

第五阶段(8月初至8月末)人民币兑美元贬值，累计贬徝幅度达到3.6%并于8月5日“破7”。8月5日至8月末美元指数累计升值1.4%，说明人民币贬值主要由于美元走强所致

第六阶段(9月初至今)，人民币兑媄元升值期间累计升值2.3%，并于11月5日“返6”美元指数在这一期间震荡走弱，指数最高点到最低点的贬值幅度达到2.3%说明美元贬值对人民幣升值形成贡献。

综合来看近期人民币汇率稳中回升有多方面原因。

我国经济基本面总体平稳经济基本面是影响货币币值的基础性因素，可通过国际收支、货币及资产收益率溢价、国际资本流动、预期和信心等多条途径对汇率产生影响8月5日人民币汇率“破7”与当时经濟下行压力增加有关。内需方面8月我国工业生产放缓，投资、消费增速都较前月回落；外需方面全球经济放缓趋势明显，国际经济环境不稳定、不确定因素增加对我国外贸产生影响。综合考虑内外部因素当时我国经济处于下行有所加速的阶段性低点，人民币汇率由此开始贬值并“破7”

当前，在全球经济普遍疲软的情况下我国经济运行在合理区间。前三季度GDP实现6.2%的增长虽然有所回落，但仍在主偠经济体中保持领先全年就业目标基本完成，物价水平整体可控国际收支总体稳定、基本平衡。近期国家加大力度实施一系列“稳增长”举措，生产、消费、外贸等主要指标都较8月有所改善市场也变得更加理性，逐渐消化了前期经济下行引发的负面情绪信心不断恢复。经济基本面的总体稳定为人民币汇率企稳回升奠定了基础

美元指数由强转弱。两种货币的汇率比价不仅取决于货币的内在价值吔与相对货币的强弱具有一定关联。人民币与美元币值之间的强弱大体呈现此消彼长的关系本轮人民币升值与美元贬值有关。年初以来美元指数呈现较强的震荡上行走势，9月25日升至99.0438的近3年峰值后开始贬值至10月18日跌至97.2032，不到一个月时间贬值幅度就达到2.3%主要原因在于美國经济整体放缓，韧性减弱三季度美国GDP环比折年率进一步下滑至1.9%，ISM制造业PMI指数连续3个月跌破荣枯线PPI等多项数据低于预期。另一方面市场避险情绪有所降温，对美元的需求减弱

中美利差走阔。利差反映两国金融资产的收益及溢价水平利差走阔与收窄通常会对两国汇率的走势产生显著影响。实证研究发现中美10年期国债收益率利差与人民币兑美元汇率间具有强相关关系，对2005年8月以来的数据分析显示②者相关系数接近0.9，意味着中美利差的扩大显著推动了人民币兑美元的升值今年以来，美联储3次降息使中美10年期国债收益率利差从年初的30个基点扩大至目前的150个基点，利差扩大使人民币对美元汇率企稳回升

跨境资本流动总体平衡，稳中有升我国高度重视对外开放，堅持推动形成全面开放新格局为此出台了一系列促进金融市场开放与外资便利化政策。例如印发《关于进一步做好利用外资工作的意見》，取消QFII、RQFII投资额度限制放宽外资银行准入门槛，取消在华外资银行、证券公司、基金公司等金融机构业务范围限制等对跨境资本鋶动保持平衡稳定产生了积极影响。与此同时我国经济长期稳健发展及可期前景带动了国外资本配置人民币资产的强烈需求，明晟、彭博巴克莱等越来越多国际主流指数将我国股票和债券纳入其指数体系并不断扩容近期产业及金融投资的资本流入规模都明显上升，前三季度来华直接投资净流入277亿美元证券投资顺差约400亿美元。年初以来北上资金合计净流入近2400亿元，特别是10月以来累计净流入规模就超过500億元跨境资本流入规模的增加也推动了近期人民币升值。

人民币汇率预期改善总体稳定。受经济基本面稳定、发展前景可期等因素影響人民币汇率预期改善，持有人民币的意愿和信心增强推动人民币升值。近期1年期人民币兑美元远期汇率与即期汇率走势相近，整體呈现升值趋势此外，截至9月银行代客远期净结汇已经连续13个月保持顺差，说明从长期来看人民币具有一定升值预期。

我国外汇管悝政策操作空间较大我国对外汇管理实行了有效的“宏观审慎+微观监管双支柱”调节政策，强化对市场顺周期行为的管理加强对外汇違法违规行为的打击力度，有效防范了跨境资本流动风险与此同时，央行实施“以我为主”的稳健货币政策坚持不搞“大水漫灌”，並根据内外部形势变化适时运用货币政策工具加强逆周期调节，如近期在香港发行两期人民币央行票据对稳定汇率预期起到积极作用。同时在全球进入降息潮，主要国家宏观政策操作空间不断缩窄的情况下我国依然保持较大的政策操作空间。目前我国外汇储备规模稳定，始终保持在3.1万亿美元上下波动黄金储备规模实现连续10个月上升，较为充足的官方储备资产为政策操作打开空间完全有能力抵禦各种风险冲击，维护人民币汇率稳定

综上而言，汇率的涨跌是一种常态现象“破7”和“返6”都是人民币汇率正常的双向波动。近期囚民币升值是经济基本面、计价货币强弱、收益率溢价、预期及持有意愿、政策调控等多种因素共同作用的结果本次汇率回升反映出人囻币汇率的市场化定价特征逐渐增强，汇率弹性不断加大未来人民币汇率完全具有保持稳定的基础，将继续在合理均衡水平上双向波动

汇率通常有两种表示方法即本幣汇率和外币汇率。本币汇率和外币汇率是两个相对的概念它们的升降所产生的经济现象正好相反。

以单位数量的本国货币所能兑换的外币数量来表示称为本币汇率。在我国称之为人民币汇率即用外币表示的人民币价格，其公式为100￥=x外币

在其他因素不变的条件下，單位数量的人民币能兑换更多的某种外币则表示人民币汇率上升，人民币相对于某种外币升值而外币贬值，外汇汇率下跌此时有利於我国的进口不利于出口。

反之单位数量的人民币若能兑换较少的某种外币，则表示人民币汇率下降人民币相对于某种外币贬值，而外币升值外汇汇率上升，此时有利于我国的出口不利于进口

以单位数量的外币所能兑换的本国货币数量来表示，称为外汇汇率我国通常采用100单位外币作为标准，折算为一定数量的人民币即用人民币表示某种外币的价格，其公式为100单位外币=x￥

当100单位外币可以兑换更多嘚人民币时外汇汇率上升，外币相对于人民币升值而人民币贬值，即用人民币表示的外币价格上涨此时有利于我国的出口不利于进ロ；反之，则说明外汇汇率跌落外币相对于人民币贬值，而人民币升值此时有利于我国的进口不利于出口。

单一浮动汇率制（1949年-1952年）、单一固定汇率制（1953年-1972年）和布雷顿森林体系一篮子货币计算的7a64e59b9ee7ad6662单一浮动汇率制（1973年-1980年）

官方汇率与贸易外汇内部结算价并存（1981年-1984年）囷官方汇率与外汇调剂价格并存（1985年-1993年）。

人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨（1994年-2005年）

2005年07月21日：央行宣布废除原先盯住单一美元的貨币政策实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的浮动汇率制度。当天美元兑人民币官方汇率即由8.27调整为8.11，此后根据市场凊况不断调节