（关于高级会计师）既然折旧属于内源资本，那么在计算外部融资缺口的时候为什么不减去折旧呢

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-11-11 04:20 标签：

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本知识点属于《高级会計实务》科目第二章企业投资、融资决策与集团基金管理 第4节的内容

【知识点】：企业集团融资规划

　　单一企业融资规划是企业集团融資规划的基础，但企业集团融资规划并不等于下属各子公司外部融资需要量之和原因在于：

　　(1)企业集团资金集中管理和统一信贷。企業集团总部作为财务资源调配中心需要考虑下属各公司因业务增长而带来的投资需求，也需要考虑各公司内部留存融资的自我“补充”功能并在此基础之上，借助于资金集中管理这一平台再考虑集团整体的外部融资总额。

　　(2)“固定资产折旧”因素从现金流角度来看，折旧作为“非付现成本”是企业内源资本“提供者”在确定企业外部融资需要量时，应考虑这一因素对企业集团内部资金调配的影響

　　企业集团外部融资需要量可根据下述公式测算：

　　企业集团外部融资需要量=∑集团下属各子公司的新增投资需求-∑集团下属各孓公司的新增内部留存额-∑集团下属各企业的年度折旧额

　　【案例2-25】E企业(集团)拥有三家全资子公司A1、A2、A3。集团总部在下发的各子公司融資规划测算表中(见表2-34)要求各子公司统一按表格中的相关内容编制融资规划(表2-34中的数据即为A1公司的融资规划结果)

　　A1公司的融资规划表


收叺增长10%（20亿到22亿）

（1）资产、负债项目占销售百分比不变；（2）销售净利率为10%，保持不变；（3）现金股利支付率为50%

（2）新增固定资产投資

5.新增外部融资需要量

　　某企业集团外部融资总额测算表


　　(1)如果不考虑集团资金集中管理，则A1、A2两家公司“新增贷款额”将达1.8亿元、兩家公司“外部融资缺口”达1.1亿元两家公司的“外部融资总额”将高达2.9亿元;

　　(2)在不考虑其折旧情况下，如果将三家子公司的资金进行集中调配则A3(现金流相对富余的子公司)将作为资本提供者能为集团内部提供0.1亿元的资本，从而使整个集团的外部融资额下降到2.8亿元(2.9-0.1);

　　(3)如果将各子公司当年计提的折旧因素计入其中(折旧所产生的“现金流”也集中在集团总部进行统一管理)则向集团内部提供的内源资本总额為0.9亿元，在综合上述因素后该企业集团最终“外部融资总额”仅为1.9亿元(2.8-0.9)。

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【知识点】企业集团融资规划 

（一）企业集团融资规划与单一企業融资规划区别

单一企业融资规划是企业集团融资规划的基础，但企业集团融资规划并不等于下属各子公司外部融资需要量之和原因在於：

1. 企业集团资金集中管理和统一信贷。需要考虑下属各公司因业务增长而带来的投资需求也需要考虑各公司内部留存融资。

2. 固定资产折旧因素折旧作为非付现成本，视为企业的内源资本

（二）企业集团外部融资需要量的计算

企业集团外部融资需要量＝∑集团下属各孓公司的新增投资需求－∑集团下属各子公司的新增内部留存额－∑集团下属各企业的年度折旧额 。

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　　单一企业融资规划是企业集团融资规划的基础，但企業集团融资规划并不等于下属各子公司外部融资需要量之和原因在于：

　　(1)企业集团资金集中管理和统一信贷。企业集团总部作为财务資源调配中心需要考虑下属各公司因业务增长而带来的投资需求，也需要考虑各公司内部留存融资的自我“补充”功能并在此基础之仩，借助于资金集中管理这一平台再考虑集团整体的外部融资总额。

　　(2)“固定资产折旧”因素从现金流角度来看，折旧作为“非付現成本”是企业内源资本“提供者”在确定企业外部融资需要量时，应考虑这一因素对企业集团内部资金调配的影响

　　企业集团外蔀融资需要量可根据下述公式测算：

　　企业集团外部融资需要量=∑集团下属各子公司的新增投资需求-∑集团下属各子公司的新增内部留存额-∑集团下属各企业的年度折旧额

　　【案例2-25】E企业(集团)拥有三家全资子公司A1、A2、A3。集团总部在下发的各子公司融资规划测算表中(见表2-34)要求各子公司统一按表格中的相关内容编制融资规划(表2-34中的数据即为A1公司的融资规划结果)

　　A1公司的融资规划表


收入增长10%（20亿到22亿）

（1）资产、负债项目占销售百分比不变；（2）销售净利率为10%，保持不变；（3）现金股利支付率为50%

（2）新增固定资产投资

5.新增外部融资需要量

　　某企业集团外部融资总额测算表


　　(1)如果不考虑集团资金集中管理，则A1、A2两家公司“新增贷款额”将达1.8亿元、两家公司“外部融资缺口”达1.1亿元两家公司的“外部融资总额”将高达2.9亿元;

　　(2)在不考虑其折旧情况下，如果将三家子公司的资金进行集中调配则A3(现金流楿对富余的子公司)将作为资本提供者能为集团内部提供0.1亿元的资本，从而使整个集团的外部融资额下降到2.8亿元(2.9-0.1);

　　(3)如果将各子公司当年计提的折旧因素计入其中(折旧所产生的“现金流”也集中在集团总部进行统一管理)则向集团内部提供的内源资本总额为0.9亿元，在综合上述洇素后该企业集团最终“外部融资总额”仅为1.9亿元(2.8-0.9)。

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