熟悉我们的朋友肯定有记忆，我们近几年的一直遵循“好公司”策略，并归纳了三条选股思路：

1、存量集中的行业（行业龙头的ROE或稳步提升）

2、需求稳定增长的行业（历史ROE优秀，未来大概率仍平稳）

3、需求快速增长行业——“新动能”（未来ROE可能呈现扩张）

在经济新动能这个部分我们多次以IDC行业为例展开分享，此时此刻这个行业正处在一个天时地利人和的阶段，暂时可以将IDC行业比作——科技行业的“房地产”。我觉得有必将再将其进行再一次的梳理。

IDC行业一直以来长期看好的核心逻辑：

IDC行业发展的驱动力 主要来自于互联网的渗透和数据的喷发，特别是云业务的兴起，对数据中心的需求更加迫切。5G的落地势必伴随着数据量的激增，拉动市场对数据中心的需求。流量角度，未来互联网 公司的C端流量有望随着5G手机的普及而增长，2020年有望达 到10%-15%渗透率；智能驾驶、工业互联网等应用场景的逐步开拓，也有望增加 B 端流量。此外 5G 明显提升了网络响应效率、可靠性和单位容量，所以大量的本地计算业务完全可以迁移到云端，云计算需求增长也会增加IDC的市场需求。

一 政策高度 ——天时

二 疫情催化需求——地利

三 用户习惯 ——人和

四 稳定的商业模式——确定性

中共中央政治局2月21日召开会议，会议强调，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，会议指出，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

今年国内整体经济受到疫情的影响之大可以说是无法预估，新基建+老基建双重拖底稳经济已经非常明确。政策的密集发布也示意了其决心。运营商的态度也反应了至上而下的响应速度。（三季度力争完成25万5G基站建设）

中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，会议指出，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

今年国内整体经济受到疫情的影响之大可以说是无法预估，新基建+老基建双重拖底稳经济已经非常明确。政策的密集发布也示意了其决心。运营商的态度也反应了至上而下的响应速度。（三季度力争完成25万5G基站建设）

二 疫情催化需求——地利

18年云计算去库存的一年，19年资本开支增速回升，20年开始提速，带动IDC数据中心需求爆发。

全球云计算市场已形成由AWS、Azure、阿里云领衔的“3A”格局，市场份额70%。最新具体数据我没查到，18年全球云计算市场份额是亚马逊47.8%，微软15.5%，阿里7.7%。阿里云全球前三，增速超亚马逊微软。（中国该部分内需本身就强劲）

现阶段受肺炎影响，云视频、云办公、云游戏需求火爆，流量爆发，仅阿里云一次性增加了一万多台服务器，钉钉服务一千多万家企业，2020年一季度的景气度可想而知。

三 用户习惯 ——人和

近几年随着科技技术的进步，高清化推进非常快，同时以短视频、手游为代表的一系列应用层出不穷，大大的激发了用户的使用流量需求，且运营商层面一直受到国家的提速降费指导，大部分用户已经切到无限流向电话卡。 从 社会各个场景观察人们已经不是前几年那种到哪先连wifi的现象。

下面工信部的移动流量数据是最好的证明。（稳定持续的流量增长）

从常识推演，大众这部分使用习惯可以确定是不可逆的。例如智能手机不可能切回到功能机一样。

四 稳定的商业模式——确定性

IDC行业商业模式很简单主要为大型互联网公司、云计算企业、金融机构等客户提供一个存放服务器的空间场所，包括必备的网络、电力、空调等基础设施，同时提供代维代管及其他增值服务，以获取空间租赁费和增值服务费。大致可以分为三类，即自建机房模式（）、租赁机房模式（）、大客户需求承接模式（）。

IDC行业天然具有商业房地产属性，都是为客户提供经营场所，然后收取租金。

（类似商业地产，客户粘性高，持续性强）

我国IDC行业分两大群体，一是、为主的基础电信运营商，二是以、、、、为代表的专业IDC服务商群体，二者各有优劣，形成互补与合作关系，产业链如图所示

壁垒一：牌照是入门的前提

必须取得《增值电信业务经营许可》，许可中需要包含互联网数据中心业务和互联网接入服务业务

壁垒二：政策监管趋严，核心城市能耗值

一线城市由于能源、土地等资源稀缺，对于数据中心开发建设监管趋严。北京中心城区禁止新建和扩建任何数据中心，全市范围（中心城区外）禁止新建PUE值超过1.4的数据中心。未来上海、深圳也有可能会进一步加强对数据中心建设的限制。

IDC行业是一个重资产行业，开展IDC业务的企业需要比较强的资金实力。上面PUE能耗值的要求也是在变相提升经营成本。

壁垒四：运营经验和服务能力

IDC服务商除了提供机房、配套设施等基础硬件外，还需要365x24小时保障客户的服务器及相关设备安全稳定运行。现在很多新建的数据中心，基础设施差别不是很明显，IDC服务商的运营经验、需求响应能力、知名客户评价、数据中心稳定性等，越来越成为数据中心客户重点考量的因素。

客户在选择数据中心时，机柜租金高低只是一个重要因素，但不一定是最重要因素，能否提供持续稳定的服务反而更重要。（C端的用户体验直接影响到B端互联网企业的生死存亡）

众所周知通信行业的发展具有较强的周期属性，回顾历史几次技术的迭代，首先是附加值最高的基站端，每次建设高峰周期大致在5年，其次整个基站带动的无线端设备只会比基站端滞后（价值传导作用）。光纤光缆4G一把渗透率打完，一直处于供过于求的状态，价格持续承压。

梳理整个链条会发现，只有IDC环节是一个持续稳定增长的超级长期赛道，历史估值波动率也不高，目前基于上述的各种有利因素，行业必然会加速发展，整个行业头部优势企业有望突破原先估值瓶颈。

自建机房及租用IDC机房使用对比 建设自己的数据中心机房，对于网络设备、服务器设备及其它IT应用的设备都可以进行集中的管理，以保障各硬件设备和软件平台能够正常的运行，从而提高稳定性并有效降低了运行及维护成本，并使建设统一的冗灾备份成为可能。 数据机房是信息系统的中枢，只有构建一个高可用性的整体机房环境，才能保证系统软硬件和数据免受外界因素的干扰，消除环境因素对信息系统带来的影响，为了保障有一个稳定的环境能更好的提供服务，就需要建立一个公安局自己的机房，有安全的运行环境，安全的保障，专业人员的维护，只有这样才能够保证公司正常业务的运行和高效的服务。 自建机房的优势 企业自建机房的优势在于自建的机房管理方便，使用自由，可以随意调用自己的服务器资源，没有限制，并且应急情况调用方便，比如平时如果发生服务器突然宕机的情况可以在第一时间进行重启和维护，可以随时进入机房对服务器或网络设备等进行维护，并可直观的通过观察硬件设备上的各种指示灯了解设备是否有故障或其它的报警情况。 另外自建机房更大程度的保障了数据安全性，加上专业人员的维护，对机房设备定期的巡检都使机房内的设备更加的安全、可靠。 N 比较项目 数据中心机房 IDC机房 1 故障相应速度 快，及时响应，最短时间全力排除 较快，且需要视乎机房所在地，视乎IDC的故障申告流程 2 服务流程 统一标准 视乎每家IDC机房不同 3 操作规范、标准 统一标准 视乎每家IDC机房不同 4 机房环境安全性 高（严格按照标准建设） 较高 5 应用限制 按照用户需求而定 高，需要符合IDC要求 6 设备管理合理化 应用及测试的设备合理的分区摆放 根据IDC自身管理划分 7 数据库等的维护 操作系统、中间件、数据库的也是由数据中心专人负责 IDC只负责网络、服务器环境等 8 数据安全性 数据存放在用户直接管理和拥有下，安全和符合audit规定，极少遭受盗取或破坏，最大程度保证数据安全 数据存放在IDC，用户存取需要符合IDC规定 9 维护、巡检、排查问题的便捷性 根据需要随时可以对硬件、环境、网络、应用系统等综合分析 需要申请和按IDC相关规定 10 人员安全性 用户专人负责，遵循相关标准和规范操作，保证环境和数据安全 IDC人员负责，集团相关标准难以约束 11 用户需求 根据用户需求而定，服务器、网络架构、UAT等，限制少，可自由安排 必须按照IDC要求和规定 12 运行性价比>10年 高 较低 13 使用效果和资源分配最佳化 更好考虑用户使用效果，致力实现资源配置最佳化 IDC只是出售资源 14 管理 数据、系统、环境易于统一管理 分散不同的IDC，不同的管理方式，人员操作等

随着信息技术及全球化业务的迅速发展,互联网数据中心(IDC)机房的建设与需求越来越多,同时,高功率密度计算机、服务器的不断推出,也对空调制冷技术提出了新的挑战。近年来,IDC机房耗电量及机房温度严重超标现象屡屡发生,一些地方近年建设的IDC机房出现了因空调制冷量不足、气流组织不合理导致机房温度过高,威胁机房设备运行安全的问题；同时,电源和制冷的成本在IT业投资中所占比例越来越高,甚至占到了1/3,且IDC业务具有高能耗特征(其百元业务收入综合能耗值达27元之多,而北京网通百元业务收入综合能耗值为2.3元)。因此,如何解决好IDC机房空调系统的合理运行及节能减排问题,已成为IDC机房建设和使用过程中必须考虑的问题。 为了对北京网通现行及将来新建IDC机房空调系统的优化配置与节能运行提出合理的方法、建议,本论文对北京网通现有典型IDC机房空调系统的运行状况进行了实地调查与测试,查阅了国内外相关IDC机房的最新设计标准及研究成果,并与北京电信规划设计院有限公司工程师及北京网通设备运行部门进行了较为深入的交流,同时,依据空调工程理论、计算流体力学与传热学理论,结合计算流体动力学的方法(CFD),对IDC机房及其空调系统的优化设计进行了分析与研究,基于上述调查研究并结合CFD数学模拟计算结果,本文对IDC机房环境标准、机架排列模式、空调系统送风方式、空调室外机安装等内容提出了优化指导建议；同时,本文结合北京网通现有IDC机房空调系统的现状及特点,在合理配置空调系统的基础上,从节能减排,充分利用可再生能源,采用与现有空调系统相适应的节能新技术等角度,研究了IDC机房空调系统的全年节能运行,并通过工程的实施,论证了项目的可行性。