曾志伟沙哑的声音是怎么回事？曾志伟是香港娱乐圈的“教父”级大佬

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-05-20 03:49 标签： 香港娱乐圈大佬排行榜

邱国鹭是国内教父级的私募投资大佬， 现任高毅资产董事长，曾任南方基金投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本基金经理、奥泰尔对冲基金合伙人、美国韦奇资本合伙人等。那么，这么牛掰的顶流投资家，他是怎么选股的呢？邱国鹭把自己过去十几年的投资分析方法做一个简单的概括，关于选股最根本的就是要回答三个问题：

1.为什么认为一家公司好？

是不是一个好行业。首先是看行业的格局，不要有太多人做，做的人多了，竞争自然就激烈了。银行之所以好赚钱，就是因为虽然中国有大大小小两三干家银行，但全国性的银行没有多少家，主要的市场份额都在上市的这十几家银行手里。

标志1是品牌；标志2是有回头客，即用户黏度高；标志3是单价不要太高；标志4是转换成本；标志5是服务网络；标志6是先发优势。

2.为什么认为一家公司便宜？

估值：好公司买贵了也没有价值。

估值可以说是最容易把握的。一个股票便宜不便宜一目了然，看看市盈率，市净率，市销率，企业估值倍数等一系列的指标，这一部分是最接近科学的，而且是最容易学的。

时机：选时是只可悟、不可学，只可意会、不可言传。

他自己的择时的方法：第一种办法，看估值，低估值时高仓位，高估值时低仓位。

第二种办法，是根据各种指标之间的领先和滞后关系进行分析。

第三种办法，是根据对市场情绪的把握和逆向思考进行分析。

对于多数人而言，只要把握好基本面分析和估值，淡化选时，长期来看投资回报就不会差。

我只是从邱国鹭《投资中最简单的》一书中简单摘录了几句话，书中有比较系统的选股体系，有兴趣的可以买书回来系统学习。

欢迎关注、点赞、转发。

他是中国公募基金界的“巴菲特”，15年收益1983%，年化收益22.43%。 

他是时间的朋友，10年重仓，单年度业绩并没有很亮眼，但多年跑下来，他却总能跑的最远。

他很专一，15年钟情1只基金，不发新产品，精心培养这一个孩子。

他投资风格比较激进，不管是牛熊，几乎都是满仓配置，不控制回撤。

本周的基金名人堂，要为大家介绍的，就是骨灰级基金老将——富国基金朱少醒。

朱少醒，上海交通大学金融工程专业出身，管理学博士。

2000年之前，任职华夏证券。

2000年6月加入富国基金，历任富国基金研究策划部分析师、产品开发主管，富国天益基金经理助理。

2005年11月起至今，任富国天惠精选成长基金经理，2008年11月同时担任汉盛基金经理，现任富国基金研究部总经理。

富国基金管理有限公司成立于1999年，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。

公司注册资本为5.2亿元人民币。2003年，加拿大历史最悠久的银行——加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金，富国基金管理有限公司又成为国内首批成立的十家基金公司中第一家外资参股的基金管理公司。

朱少醒只管理一支基金——富国天惠成长混合，自2005年11月成立以来收益率达2016%，年化收益接近23%。

假如你在这只基金发行时认购了10万元，那么现在账户里资产就是211万（不考虑手续费）。

除了富国天惠，朱少醒在2008年11月还兼任过汉盛的基金经理，2010年1月离任，这只基金2014年到期，目前已经转型。

15年只钟情一支基金，在这个浮躁的金融市场中独此一人。

 一般基金经理，稍有成绩就迫不及待的发行新产品，做大规模，因为整个行业收入都跟管理规模强相关，没有新产品，怎么促进新销售提升管理规模呢？

逐年梳理富国天惠成长2010年以来的业绩表现，稳定排在市场中上水平，跑输沪深300的年份有2014年、2016年、2018年，但与同类型的基金相比，表现也不算太差。

朱少醒的投资风格非常激进，不管是牛市、熊市，几乎都是满仓配置。

富国天惠成长是混合型基金，股票投资比例可以在50%-95%之间浮动，他除了拿有5%左右的现金仓位（防赎回）外，股票仓位始终保持在90%以上。

即使是在上一轮牛市2015年高点，朱少醒也没有降低基金的股票仓位，一路满仓扛过来。 满仓的好处是在大市走好的时候，将满仓获益。坏处就是基金会有较大的波动与回撤。

朱少醒就属于控不住回撤。或者说，根本不去控制回撤。

比如2011年、2016年、2018年，他的基金年收益分别是-25%、-15%、-27%。但市场转暖之后，他的基金也能迅速的反弹回来，业绩很好。

市场差，他更差；市场好，他更好。

1、精选个股，长期持有

朱少醒采用自下而上的选股方式，属于“精挑细选型”，他喜欢投资成长股，最大的杀手锏是在挑选个股后长期持有，只有长期持有才能把个股的涨幅完全吃透。

他持仓中的国瓷材料拿了6年，涨了11倍。

2014年三季报，国瓷材料第一次出现在他的前十大重仓股中，之后一直在他前十大重仓股中，一路拿到现在。

国瓷材料总市值从2014年6月30日的37亿，一路涨到涨到2021年9月9日收盘的425亿，6年涨11倍。

此外，朱少醒令人羡慕是他10年重仓茅台。

2006年一季报显示，富国天惠成立后的第一大重仓股就是贵州茅台，占基金净值的比例达9.36%.

从2006年初至2012年底的连续七年里，茅台一直位列富国天惠的前十大重仓股。只是在2013年，中央限制三公消费和塑化剂风波下有所减仓，调出前十大重仓股。

2016年下半年开始又重上前十，虽说持仓比例有过变化，但持股茅台超过10年实属不易。

在确定公司是优质资产后，朱少醒会立马买入，不择时，尽管买入的价格可能不便宜甚至略贵。

这跟价投有明显区别，价值投资还考虑估值的因素，买入的公司是否存在低估，低估买入既可以赚估值的钱，又可以赚公司成长的钱。

但现实中，谁都想买的便宜，却没有那么多便宜的公司。

择时需要对市场有深厚的理解力，没有人每次都判断准确，朱少醒坦言自己并不具备精准预测市场底部的能力，他认为只要未来公司的发展会更好、会赚更多钱、股票价格会更高，就会买入。

3、不走偏锋，均衡配置

最近几年，公募基金要想要业绩排名靠前，一定要“赌”点什么的。 

很多基金会打排名战，追逐当前市场风格，重仓押注某一热门行业或主题，赌对了，就上榜，赌错了，就垫底。

比如，今年以来涨幅前十的股票基金都是新能源板块相关的基金，都有布局光伏和新能源汽车。

朱少醒显然不是这一风格，他从不在某个行业、某个主题上做极端的仓位，而是采用均衡策略，这也导致他每年很难排进前几名，但路遥知马力，长期跑下来业绩优秀。

富国天惠成长虽然保持极高的股票仓位，但是持股集中度并不高，一直在50%上下。

从前十大重仓股看，持股是比较分散的，从韦尔股份到国瓷材料，从贵州茅台到智飞，朱少醒涉猎的行业较多，他奉行的是均衡投资，不赌单个行业。

管理基金15年，年化回报22%，总的来说，如果你想长期定投，朱少醒是不错的人选。

精选个股，长期持有。认定了是好公司就重仓买入，轻易不调仓，不换股，不择时。 

不走偏锋，均衡策略，从不在某个行业、某个主题上做极端的仓位，采用分散化来控制风险，提高防御力。 

投资风格激进，股票仓位始终保持在90%以上，满仓穿越牛熊。 

不控制回撤，他的基金波动比较大。市场差，他更差；市场好，他更好。投资前需要问问自己能否承受。

免责声明：市场行情及基金研究、分析和配置方案不构成投资咨询或顾问服务，文章的言论仅代表个人观点，不作为买卖依据。基金投资有风险，基金及配置方案的过往业绩不预示其未来表现。敬请仔细阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力谨慎投资。

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