【互连互通】沪港通下一站：探索共同市场
作者: 金融读书会 | 发表时间:
& && && && && && &&&& && && && && && && && &【互连互通】沪港通下一站：探索共同市场& && && && && && && &
& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &&&& && && && && && && && && && && && && && && && &金融读书会& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &金融读书会& && && && && && && && && && &&&& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && & 微信号& && && && && && && && && && &&&bashusongonfinance& && && && && && && && && && &&&
& && && && && && && && && && &&&功能介绍& && && && && && && && && && &&&巴曙松研究员是国务院发展研究中心研究员、中国银行业协会首席经济学家，是同时熟悉金融理论动态、金融政策决策与金融巿场实际运行的金融学家，本平台主要聚焦金融政策专业领域& && && && && && && && && && &&&
& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &
& && && && && && &&&
& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &&&
& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &编者语作者指出，沪港通最重要的意义在于创设了一个两地机构共同营运和监管的“共同市场”， 沪港通后股票类市场的互联互通已顺理成章，“共同市场”将成为中国资本市场国际化的一个新思路与新模式。
文/李小加（香港交易所集团行政总裁）
沪港通在顺利推出并平稳运行两个月后，成交量开始稳步增长，南北向交易量也开始呈现更加平衡发展的趋势。与此同时，我们也在加紧优化完善沪港通机制的各项工作。我们坚信沪港通交易量未来将会迎来更加高速的增长。
随着深港通准备工作的全面展开，我们已开始思考后沪港通时代的香港证券市场未来发展的方向及路径。在亚洲金融论坛上，中国证监会主席肖钢提出了建立亚洲财富管理中心的宏伟设想，突出强调了中国资本市场开放对国际金融秩序有可能带来的深远影响。在香港交易所工作坊中，也有许多朋友问我对中国资本市场开放的看法。我想借此网志，提出一些初步的思考，抛砖引玉，希望能与朋友们一起探索未来发展的方向与路径。
香港应如何认识中国资本市场双向开放中远期的路径选择是什么？
任何一个大国的崛起，必然离不开一个发达的资本市场，而资本市场的发展壮大又离不开“开放”二字。中国内地资本市场逐渐走向双向开放，是历史发展之必然。
具体来说，双向开放无外乎“请进来”与“走出去”，即把国际的产品、价格或投资流量“请进来”，或让自己的产品、价格或投资流量“走出去”，其终极目的是使自己的市场更加国际化，使国民的财富投资配置更多元化、国际化；使中国更有效地参与和影响国际定价与标准的制定。
鉴于内地与国际市场在制度法规与交易体制上尚有重大差别，大规模的“请进来”在中短期内可能还不能完全实现；而允许国内资本大举出境也会带来重大的政策与监管忧虑，因与国际市场长期隔离而缺乏了解的国内资本也很难有迅速走出去的动力与实力。沪港通正是在这一大背景下，由中央最高层拍板宣布、由两地监管机关支持、由沪港交易所共同推出的一个历史性的创新型突破。
沪港通的本质是什么？
沪港通最重要的意义在于创设了一个两地机构共同营运和监管的“共同市场”，它探索出了一种创新性开放模式，在中国资本市场的“请进来”与“走出去”还未完全到位前，让世界和中国合适的产品在一个“共同市场”汇聚，从而可以在中国的时区、中国的监管要求下，通过两地交易所和结算公司的联接，让国内的投资者、资本在“共同市场”与国际投资者、资本对接博弈，进而逐步形成中国投资资本走向世界的大潮流。
受此启发，如果我们未来把沪港通框架延伸至现货股票之外的其他产品，如股票衍生品、商品、定息及货币等各大资产类别，把国际投资者喜欢的中国产品放进“共同市场”（相当于把国际投资者“请进来”），同时装进中国投资者需要的国际产品（中国投资者“走出去”），这样我们就可以在不改变本地制度规则与市场交易习惯的原则下，大规模地、迅速扩大中国资本市场的双向开放，大幅扩大中国标准和定价的国际影响力，为中国资本市场的全面开放赢得时间与空间。同时，由于跨境资金流动全部是人民币，“共同市场”也可成为人民币国际化的加速器，可谓一举多得。这样的“共同市场”模式起步于与香港的合作，也可延伸至其他市场与地区。
“共同市场”开放模式有哪些主要特点？
1. 两地监管机构共同监管，执法上密切合作。两地监管机构的监管半径得以大幅延伸，在输出自己核心价值的同时引入外部先进标准，从而可以更大限度地掌控“请进来”和“走出去”的节奏。
2. 两地交易所合作共赢，成功走出“零和”竞争循环。利益高度一致的两地交易所将齐力推进国际化，两地流量在同一撮合器上互联互通，实现价格最大发现；价格授权先行则将为后续全面互联互通赢得时间与空间。
3. 两地清算所每日交易总量本地先行结算，净额跨境结算。在保持两地现行清算结算体系完整性和独立性的基础上建立了一个既封闭又透明的风险管控架构，并实现尽量小规模的跨境资金流动。
4. 两地投资者无需改变交易习惯即可与对方市场投资者在同一平台上共同博弈。两地投资者基本依赖本地市场结构，归本地监管机构保护，可在“自己家里”和“自己的时区”按“自己的交易习惯”投资对方市场产品。
5. 对于两地股票发行者和衍生品使用者而言，“共同市场”可使两地上市公司同时享有双方投资者创造的流动性，两地未上市公司有可能将来向对方投资者融资，两地企业可利用对方市场衍生品和商品进行风险管控，最终两地衍生品价格或流量的互联互通将有利于整体提升实体经济利用金融市场进行融资和风险管控的有效性。
6. 对于两地中介机构而言，“共同市场”有效防范了本地投资者在“走出去”的过程中与本地中介机构“脱媒”，可更好地激励本地中介机构服务于本地投资者的“国际化”，进而全面促进本地中介机构业务“国际化”进程。
综上，沪港通开创的创新型模式本质上造就了一个中国市场与香港、国际市场互联互通的“共同市场”，通过一个双向的、全方位的、封闭运行的、可扩容的、风险可控的市场开放架构，把“世界带到中国家门口”，体现了市场各方利益的高度一致性，有助于实现最大市场化程度的国际化进程，以最低的成本为最终的全面开放赢得了时间与空间。
“共同市场”的模式为后沪港通时代的发展带来什么启示？
沪港通是“共同市场”的序幕，即股票版1.0版本，“共同市场”的潜力肯定远不止于此。有哪些内涵能够放入“共同市场”呢？这首先取决于大家能否对“共同市场”的发展模式取得一定的共识。在一定的共识之下，我们还须在政策制定者与监管者的引导下对模式的方方面面进行详尽的可行性研究与风险评估。在下面有限的篇幅里，我想不揣冒昧，提出一些初步思考。
1沪港通后股票类市场的互联互通已顺理成章
上海与深圳是中国股票市场发展的“两条腿”。沪港通这条腿迈出去后，深港通这条腿的迈出已无悬念。我们须考虑的问题仅仅是推出时间以及是否会在沪港通的基础上有所升级与丰富。
如果沪港通与深港通是中国股票市场双向开放的“两条腿”的话，股指期货通就是联动两条腿的胯与腰。股指期货的互联互通有助于满足两地投资者风险对冲的需求，这也是MSCI考虑是否将A股纳入其新兴市场指数的关键因素之一，也是内地市场掌握A股衍生品市场国际定价权之必要条件。
简单而言，股指期货通可以有快捷版和全通版两种实现形式：快捷版就是结算价授权先行，中国价格先行“走出去”，国际的价格也可以“请进来”；全通版则是类似沪港通、深港通的产品互挂、流量互通。至于采用哪种模式，可以视乎中国在海外市场确立股指期货定价权的全盘考虑而定。
2中国商品期货市场国际化刻不容缓
客观而言，如果不计时间因素以及境内外制度磨合成本，中国期货市场国际化的最优选择无疑是流量“请进来”，就地国际化。但是在当前中国资本项下尚未全面开放且法律框架、交易规则与境外尚存巨大差异的情况下，大规模的流量“请进来”可能还需相当长的时间。
中国是世界上最大的大宗商品进口国，是最大的消费者，但却不是真正意义上的定价者。实际上，中国商品期货市场国际化已经到了刻不容缓的时刻，我们认为必须尽早考虑“走出去”迎战，让“产品走出去”、“价格走出去”、甚至让“资金走出去”。
到底怎么走出去？单独走还是通过合作的方式走？与谁合作？商品领域中互利、双赢与可持续的合作模式是什么？这些问题看似容易，实际极具挑战。商品期货市场有别于股票，它的双向开放肯定须考虑不同的因素，可能会有不同的方式和节奏。内地交易所与香港交易所的同仁都已开始认真思考这一问题，希望能够尽早找出合适的开放模式与路径。我相信“共同市场”的双向开放框架将会大大拓宽我们探索的思路。
3定息与货币产品的开放与国际化已经摆上日程
当前，中国汇率与利率市场化改革正朝着纵深方向发展，进程明显加速。另一方面，在现有制度和国内外经济金融形势下推进改革并非一蹴而就，作为金融市场基础价格标杆的汇率和利率面临着“牵一发而动全身”的复杂性，对整体配套的要求比较高，改革过程中也需妥善处理各种风险。
这样的背景下，香港离岸人民币市场这块“试验田”将更加重要。它既可屏蔽风险向内地市场的直接传导，又可为继续稳步推进人民币汇率和利率改革提供参考。我们希望能在两地监管机构的的指导下，继续深化香港人民币货币和利率产品创新。与商品期货类似，定息及货币类产品的国际化思路也可以是价格授权和流量互联互通相结合。
4内地资本的迅速崛起与注册制改革为一级市场的互联互通带来了新挑战和新机遇
一级市场功能是资本市场服务实体经济的最基本功能，“共同市场”是否也能延伸至一级市场呢？由于内地发行者早已成为香港市场的主要构成部分，内地资本市场改革开放的提速（特别是一级市场改革，例如注册制）将对香港股票市场的发展前景带来深远的影响。
具体而言，香港市场需要仔细分析各类企业选择不同融资市场上市的动因与制约，重新思考如何在新环境下继续保持自身的竞争力：
- 内地企业选择内地上市的主要动因与制约：熟悉自己的投资者和较高的历史估值，但受限于监管者对市场容量与上市节奏的严格管控；
- 内地企业选择香港上市的主要动因与制约：更加开放和国际化的发行上市制度与环境，以及更成熟的国际机构投资者，但苦于历史上较低的估值，全流通的限制以及缺乏大规模内地资本的有效参与；
- 国际跨国企业考虑来香港与中国内地融资的动因与制约：既希望吸引大量的中国内地投资者成为其股东，但其一级市场融资又无法适应内地目前的法规与市场结构；简单在香港进行非融资的第二地上市又无法取得足够规模的、可持续的二级市场流量。
换句话说，影响香港一级市场最重要的两大因素是内地市场正在崛起的巨大流量与迅速提速的内地发行制度改革。只有正确认识与判断这两大因素，我们才能看清自身独特定位的优势与劣势，尽早开始考虑我们是否需要作出必要的调整，以找到互利、共赢而且可持续的共同发展道路。
总而言之，我认为“共同市场”可以成为中国资本市场国际化的一个新思路与新模式。我今天提出了几个我们关心的问题，但找到正确的答案则需要我们集思广益，共同探索。毫无疑问的是，拥有一国两制优势的香港正是内地打造这一共同市场的最佳初始伙伴。
那么对于香港来说，这样的共同市场是不是我们的最佳选择呢？香港能否在不牺牲或不妥协我们自身的标准和独特核心价值的前提下参与“共同市场”的建设？我相信，充满智慧与自信的香港人心中自会有清晰的答案。（完）
文章来源：港交所网站日（本文仅代表作者观点）
本篇编辑：黄杨
关注巴曙松研究员“百度百家”专栏（网址：http://bashusong.），请点击底部“阅读原文”链接。
资讯公众号：爱财经头条
地方资讯：万达、绿地等纷纷布局地产金融：下一站是互融吗？-包头楼盘网 &
& 万达、绿地等纷纷布局地产金融：下一站是互融吗？房地产天生具有极强的金融属性。 2014年下半年开始，地产大佬们在金融、互联网领域的扩围，已将这一特性展现得淋漓尽致。房地产天生具有极强的金融属性。2014年下半年开始，地产大佬们在金融、互联网领域的扩围，已将这一特性展现得淋漓尽致。房企进入金融业最直接有效的方式，就是控股或入股银行。2013年包括万科、绿地在内的多家房企入股城市商业银行，并在2014年初内形成趋势。“将来房地产市场，没有几千亿元的融资平台，你只是一个打工者。”万科集团董事长王石曾这样说过。有人评论说，随着房地产行业的商业模式变化、金融行业“混业经营”以及产融结合的推进，房企金融战略的升级将成为趋势。不过，城商行规模、融资量均较小，入股银行更多只能是小范围布局。而进入2015年，房企的金融版图有了更丰富的内容。2015年1月份以来，万达联手光大安石、嘉实基金(博客,微博)、四成信托、快钱公司4金融公司布局万达广场、绿地将与马云、中国平安合作打造金融产品“地产宝”、东原地产牵手平安不动产、泛海控股拟购海外券商时富金融与内地险资民安财险股权……诸如此类金融资金与房企的联姻，使得房企从原来单纯的债务方变成了与金融资产平起平坐的合作方，既融得了可以长期使用的资金，也分享了金融牌照带来的业务拓展。而对于银行、保险、私募、证券等金融资产而言，房地产行业虽然进入了白银时代，但收益回报仍然可观，尤其在2015年，房地产信托投资基金、资产证券化逐步推进，摩拳擦掌于分享商业地产政策红利的资本方，与房企合作是一条不错的捷径。互融，已成为行业趋势。拥有更多金融资产的房企，才能走得更远。房企转型轻资产辞旧迎新之际，商业地产龙头老大万达和住宅地产龙头老大万科就纷纷透露了转型规划，且转型目标均瞄向“轻资产”。按照万达集团董事长王健林的规划，5年后，万达将形成商业、文旅、金融、电商基本相当的四大板块，从以房地产为主的企业转型为以服务业为主的企业。1月14日，万达商业地产与光大安石、嘉实基金、四川信托和快钱公司签署投资框架协议，万达方面对外表示，这标志着万达商业地产“轻资产”模式正式启动，万达商业地产将走上“轻重并举”的发展道路，开创全新的商业模式。据悉，万达还与多家海内外大型投行、保险公司和基金洽谈，上半年有望签约更多轻资产万达广场投资协议。“未来，万达广场的设计、建造、招商、营运、信息系统、电子商务由万达做，但投资全部来自机构，资产归投资者，双方从净租金收益中进行分成。”万达集团董事长王健林表示。转型后，万达将彻底去房地产化，以准金融投资为主，盈利模式也将从赚取资产收益为主走向赚取增值收益服务为主。同样，1月17日，刚调任万科商业地产负责人的丁长峰也再次强调，未来万科的商业地产会走轻资产的金融化道路，原因是在中国目前的资金成本条件下，重资产没办法做，只有打通国际资本，才能找到万科商业的未来道路。“中国房地产一直都缺少长期资金支持，像银行贷款一般1~2年到期，信托计划和私募基金贷款2~3年到期，房地产业态中除了住宅产业可以通过这些融资快进快出，大部分业态需要长期资金支持。转型轻资产后，房企自有资金在整个投资占比会越来越低，与信托、基金等大金融机构的合作则会越来越普遍，与这些资本对接，就可以赢得真正的长期投资支持。”睿信致成董事总经理郝炬对本报记者分析表示。而正在推进中的房地产信托投资基金(REITs)和资产证券化，则为商业地产轻资产转型提供了政策支持和退出路径。相比之下，绿地、泛海控股之类房企的轻资产转型，则更加致力于获取全金融牌照，“房地产+金融+X”的多元化转型。张玉良称，未来五年规划中，绿地业务集群为“房地产+消费+金融+地铁+X”。其中，X代表诸如互联网这类的新兴产业。页lyj关于 绿地，房企，金融 的新闻相关推荐楼盘知道热门关键词： 热点推荐春暖花开，万物复苏!Duang!万郡登陆包头五周 楼盘名称价格区域稀土开发区（高新区）5400元/㎡1昆都仑区3900元/㎡2青山区5800元/㎡3昆都仑区4380元/㎡4青山区6500元/㎡5昆都仑区4700元/㎡6九原区6700元/㎡7昆都仑区6300元/㎡8东河区5200元/㎡9昆都仑区4100元/㎡10楼盘网是全国首家专业楼盘信息导购平台，为您提供最新最全的楼盘价格、楼盘优惠、楼盘活动等楼盘信息，让您快速找房，轻松置业。万达、绿地等纷纷布局地产金融：下一站是互融吗？
房地产天生具有极强的金融属性。
2014年下半年开始，地产大佬们在金融、互联网领域的扩围，已将这一特性展现得淋漓尽致。
房企进入金融业最直接有效的方式，就是控股或入股银行。2013年包括万科、绿地在内的多家房企入股城市商业银行，并在2014年初内形成趋势。&将来房地产市场，没有几千亿元的融资平台，你只是一个打工者。&万科集团董事长王石曾这样说过。
有人评论说，随着房地产行业的商业模式变化、金融行业&混业经营&以及产融结合的推进，房企金融战略的升级将成为趋势。不过，城商行规模、融资量均较小，入股银行更多只能是小范围布局。而进入2015年，房企的金融版图有了更丰富的内容。
2015年1月份以来，万达联手光大安石、嘉实基金、四成信托、快钱公司4金融公司布局万达广场、绿地将与马云、中国平安合作打造金融产品&地产宝&、东原地产牵手平安不动产、泛海控股拟购海外券商时富金融与内地险资民安财险股权&&诸如此类金融资金与房企的联姻，使得房企从原来单纯的债务方变成了与金融资产平起平坐的合作方，既融得了可以长期使用的资金，也分享了金融牌照带来的业务拓展。
而对于银行、保险、私募、证券等金融资产而言，房地产行业虽然进入了白银时代，但收益回报仍然可观，尤其在2015年，房地产信托投资基金、资产证券化逐步推进，摩拳擦掌于分享商业地产政策红利的资本方，与房企合作是一条不错的捷径。
互融，已成为行业趋势。拥有更多金融资产的房企，才能走得更远。
房企转型轻资产
辞旧迎新之际，商业地产龙头老大万达和住宅地产龙头老大万科就纷纷透露了转型规划，且转型目标均瞄向&轻资产&。
按照万达集团董事长王健林的规划，5年后，万达将形成商业、文旅、金融、电商基本相当的四大板块，从以房地产为主的企业转型为以服务业为主的企业。
1月14日，万达商业地产与光大安石、嘉实基金、四川信托和快钱公司签署投资框架协议，万达方面对外表示，这标志着万达商业地产&轻资产&模式正式启动，万达商业地产将走上&轻重并举&的发展道路，开创全新的商业模式。据悉，万达还与多家海内外大型投行、保险公司和基金洽谈，上半年有望签约更多轻资产万达广场投资协议。
&未来，万达广场的设计、建造、招商、营运、信息系统、电子商务由万达做，但投资全部来自机构，资产归投资者，双方从净租金收益中进行分成。&万达集团董事长王健林表示。
转型后，万达将彻底去房地产化，以准金融投资为主，盈利模式也将从赚取资产收益为主走向赚取增值收益服务为主。
同样，1月17日，刚调任万科商业地产负责人的丁长峰也再次强调，未来万科的商业地产会走轻资产的金融化道路，原因是在中国目前的资金成本条件下，重资产没办法做，只有打通国际资本，才能找到万科商业的未来道路。
&中国房地产一直都缺少长期资金支持，像银行贷款一般1~2年到期，信托计划和私募基金贷款2~3年到期，房地产业态中除了住宅产业可以通过这些融资快进快出，大部分业态需要长期资金支持。转型轻资产后，房企自有资金在整个投资占比会越来越低，与信托、基金等大金融机构的合作则会越来越普遍，与这些资本对接，就可以赢得真正的长期投资支持。&睿信致成董事总经理郝炬对本报记者分析表示。
而正在推进中的房地产信托投资基金（REITs）和资产证券化，则为商业地产轻资产转型提供了政策支持和退出路径。
相比之下，绿地、泛海控股之类房企的轻资产转型，则更加致力于获取全金融牌照，&房地产+金融+X&的多元化转型。
上海绿地集团有限公司董事长张玉良表示，2015年绿地的任务包括主业持续转型、升级绿地金融产业和互联网转型。在金融方面，近期绿地将和阿里巴巴、中国平安共同发布金融产品&地产宝&。2015年，还将进一步扩大绿地金融集团的资本规模，并将进行金融牌照收购工作，打造核心金融资产，例如收购保险公司，通过保险公司获取证券、信托等金融牌照，建立起以保险为核心、拥有多种金融牌照的金融控股集团。同时将在设立产业基金、并购基金第三方资产管理业务方面有所突破。
张玉良称，未来五年规划中，绿地业务集群为&房地产+消费+金融+地铁+X&。其中，X代表诸如互联网这类的新兴产业。
另类地产投资
金融资金与房企的联姻，很难说是谁先选择了谁。房企有主动寻找资金的压力，而资金也总是嗅到了商机才开始行动。
在这场互融盛宴中，险资身影出现得愈发频繁。
一方面是，2014年以来，险资在二级市场上对房企股的多次举牌。
险资盯上的目标不只是金融街、佳兆业等，甚至传统地产巨头&招保万金&悉数被险资买入，而且数量巨大。
据wind数据统计，133家A股房企中，被险资进入前十大股东的房企为21家，占比达到15.8%。其中，中国人保入股5家房企，安邦保险入股4家，中国人寿入股3家，生命人寿入股2家。
&险资入股房企，既是为将来不动产投资打基础，也是由于险企资产收益率不高，入股房企可以分享地产投资收益。&郝炬指出。
另一方面，已有险资开始直接涉入房地产拿地开发环节。
1月份以来，中国平安集团多次出现在北京的土地竞拍现场。1月5日，平安与华润置地、招商地产(000024,股吧)、九龙仓集团联合拿下两宗土地，总地价高达86.9亿元。1月7日，平安再次联合华润置地和北京首开拿下位于丰台区的白盆窑地块，总价为86.25亿元。
近日，又有消息传来，平安不动产与东原地产签订了战略合作协议，双方将共同参与目标城市的土地招拍挂，或在双方约定价格内，由东原地产竞得土地后，设立项目公司，并由平安不动产增资或受让股权成为合资公司，共同投资开发。东原主要操盘项目的后期运作，平安不动产则不参与项目的实际开发，只做入股投资。
而来自于银行业的支持，也不再局限于贷款融资。
去年底，当绿地、万科、恒大地产纷纷涉足金融领域之后，招商地产宣布与招商银行(600036,股吧)达成战略合作。从100亿元的授信及融资支持，到品牌共建客户共享，再到产业园区及社区金融服务合作，招商地产将从招商银行处获得融资、客户等多方面支持。
平安银行、民生银行地产金融则开始转向为房地产全产业链提供服务。
当房地产白银时代利润被摊薄、风险却被加大之后，地产私募、信托也需要考虑如何从原来快进快出为主的债务投资方式转型更适合的盈利模式。
长富汇银董事长张保国对本报记者透露，2015年还将收购一些商业地产并自持，并拓展商业运营管理业务。房地产基金可利用其操作的灵活性，集合社会各类资金收购或协助收购陷入危机的不良资产，结合相应的优势资源，对其进行优化管理或进行物业再改造，提升其价值，并择机出售，使投资人获益并实现双赢。
&这种与机构资金多方合作共赢、高杠杆配资拿地的方式，对开发商有极大的吸引力，提高了其财务收益，助其快速扩张；对私募基金来说，创新了募集方式，更公开化的运作，利于其提升品牌影响力和扩大管理规模。&张保国说。
地产与金融的互融时代已经来临，这个时代，房企的融资渠道会比过去广得多、深得多。
欢迎免费订阅招商网邮件周刊，每周行业资讯，最新政策信息、项目信息为您推送
相关阅读：
项目云系统
天津招商网
招商选址 一扫而知008版 楼市气象
版主要新闻
字体： 放大 默认 缩小 &&&& []
大鳄争相布局金融，地产下一站或是互融
南国城报&& &&&& &&&&
&&&&大牌动作&&&&房地产天生具有极强的金融属性。2014年下半年开始，地产大佬们在金融、互联网领域的扩围，已将这一特性展现得淋漓尽致。房企进入金融业最直接有效的方式，就是控股或入股银行。2013年包括万科、绿地在内的多家房企入股城市商业银行，并在2015年初内形成趋势。今年1月份以来，万达联手光大安石、嘉实基金等4家金融公司布局万达广场；绿地与马云、中国平安将合作打造金融产品“地产宝”；东原地产牵手平安不动产；泛海控股收购海外券商时富金融与内地民安财险股权等等。&&&&金融与房企的联姻，使得房企从原来单纯的债务方，变成了与金融资产平起平坐的合作方，既融得了可以长期使用的资金，也分享了金融牌照带来的业务拓展。
字体： 放大 默认 缩小 &&&& []下一站，幸福 三个人互相洒水在草坪上是哪集？_百度知道
下一站，幸福 三个人互相洒水在草坪上是哪集？
（最后一集没有）
提问者采纳
花絮里有，那个不是电视剧里面的
其他类似问题
下一站的相关知识
其他3条回答
就没有那集.那相当于一个宣传
（宣传片）优酷网上应该有
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁