深扒：聚美优品私有化，你不知道的五大真相--百度百家
深扒：聚美优品私有化，你不知道的五大真相
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聚美优品私有化当中谁是买方，从谁手里买？私有化价格与IPO发行价有什么关系？持有聚美优品的股东有多冤？私有化价格多少才合理？聚美优品经营状况如何，是否蓄意用坏、拿业绩打压股价？
2015年，收到大股东私有化要约的中概股多达32家。进入2016年，智联招聘、酷6传媒、聚美优品先后宣布私有化方案。特别是聚美优品不到IPO价格32%的私有化方案引起广泛质疑。
关于聚美优品私有化的讨论广泛而不深入，说来说去就是“22美元IPO，7美元私有化坑爹”、“97%的交易日收盘价都高于7美元”这些表面的内容。聚美优品私有化当中谁是买方，从谁手里买？私有化价格与IPO发行价有什么关系？持有聚美优品的股东有多冤？私有化价格多少才合理？聚美优品经营状况如何，是否蓄意用坏、拿业绩打压股价？
聚美优品私有化，谁要向谁买股票？
日，聚美优品总股本为1.45亿股，主要股东合计持有1.04亿股，占比71.8%，合计投票权94%（由于陈欧、戴雨森持有的是附带高投票权的B类股票）。对照招股文件，陈欧、戴雨森、红杉基金、徐小平当时都没有持减。
私有化买方包括陈欧、戴雨森和红杉基金，三家合共持有54.4%。而日三家合共持有56.6%，说明他们合共减持了2.2%（约320万股）。估计险峰华兴、银泰资本等早期投资机构亦有减持动作。
假如众VC减持价在20美元以上，料可收回全部投资，剩余股票都是净赚的。中概公司的早期投资者，多半会在上市一年左右减持。
这是VC的惯常手法，谈不到“蓄意砸盘。
聚美优品私有化的买方由陈欧、戴雨森、红杉三家组成（持有54.4%），其它主要股东与二级市场投资者同为卖方。
按照私有化方案，买方需要收购6600万股，其中4100万股来自二级市场投资者，2500万股来自早期投资人（包括徐小平的1123万股）。
按7美元私有化，徐小平赚了206倍，其它早期投资人也获利丰厚。如果早点动手减持，徐小平等早期投资者能够赚得更多。
作为要约收购方（陈欧、戴雨森、红杉基金），高位减持、低位私有化在道义上有很大瑕疵。但如果减持与私有化之间相距超过6个月，证券监管部门不会干涉。
拿IPO发行价说事儿站得住脚吗？
价格是私有化方案中最敏感的要素，特别是当其低于IPO发行价的时候，出价方瞬间成为“千夫所指”。
日，聚美优品在纳斯达克上市，发行价为22美元。日提出的私有化价格为7美元。“投资人的回报是-69%”很能吸引眼球。
2010年，徐小平投资18万美元，成为陈欧的第一位投资人。2011年，红杉、险峰华兴等VC联合投资1200万美元（其中，徐小平跟投20万美元）。假如2014年聚美优品倒掉了，投资人找谁说理去？徐小平、红杉们会说：还我38万美元、还我1200万美元吗？
如果认为明星VC不可能失手，可以看看这篇文章：《徐小平投资的七个失败的项目，深入分析原因》。
2012年3月，唯品会在纽约所上市，发行价为6.5美元，一度跌至4.12美元。2015年4月，唯品会一度突破307美元！陈欧不想让聚美优品象唯品会那样暴涨40倍，让自己的身价从10亿美元增加到400多亿美元？投资人买入聚美优品时，有没有意淫“聚美优品是下一个唯品会”？
想想没错，万一实现了呢？
种种原因，聚美优品股价长期低迷，翻盘无望。陈欧失意、投资者跟着倒霉，这才是投资与回报的“常态”，不然满大街都是“中国首富”、“世界首富”了。
2010年成立、2014年就上市敲钟去了，速成本身就意味着风险。在竞争激烈的电商领域，又是假货“重灾区”美妆用品垂直电商，风险就更大了。投资聚美优品，就是选择了比投资百度更大的风险，但百度、携程远没有唯品会涨得快！
陈欧带着聚美优品风光上市，却没有“上岸”，还是一枚创业者。绝大多数创业者给投资人的回报都是负值，因为90%的创业企业会在3年内倒掉。只要不存在欺诈，投资者必须自担风险，这是规则。#别动不动就想“刚性兑付”#
投资人有多“委屈”？
按IPO价格私有化没指望，能不能参考2015年交易价或60日、120日均价？（2015年交均价为15.05美元）
有人这样计算：“从上市到提出私有化其间572个交易日内低于7美元的只有21个交易日，即97%交易时段的股价都高于私有化价格。”
聚美优品私有化的关键是向二级市场的投资者收购4100万股票。计算这部分股票的换手率，可以发现投资者没有那么大的委屈。
从日到2月17日这20个股价低于7美元的交易日，以4100万股为分母，累计换手率高达132.2%。算上2月18日当天，累计换手率达142.7%！
仅2月17、18两天，就成交了1140万股，占要约收购对象的27.9%。放出天量的同时，股价强势上扬，两个交易日的收盘价较2月16日分别上涨了8.2%和6.3%。
在二级市场买入并长期持有是相对个别的现象，多数投资者一边骂“7美元”坑爹，一边以疯狂“抢筹”。他们的想法是：6.3美元买入，7美元私有化，稳赚11%。假如聚美优品迫于舆论压力提高私有化价格，比如说8美元，可获近16%的收益！
折腾一年也值呀。环顾国内外资本市场，哪里找年化收益16%且“无风险”的投资标的。
在私有化要约前20天，以不到7美元买入的投资者，从143%的换手率看4100万股票中的相当一部分（有可能是绝大多数）在这些人手里。什么60日均价、120日均价、2015年全年均价、IPO发行价……和你们有关系吗？
好比公交车侧翻，路人甲、乙、丙、丁“奋不顾身”地钻进车厢，不是救人是准备向公交公司索赔。
私有化价格应提高到8.2美元
聚美优品以要约前10个交易日收盘均价5.53美元为参照提出7美元收购价，溢价26.6%。10个交易日太短了且收盘价容易被操控，用成交量加权的收盘均价更可靠一些。加权后，10个交易日的收盘均价略有提高，约为5.8美元。
聚美优品私有化的吃相的确难看，但还有更难看的：欢聚时代参照的是“昨天收盘价”（closing trading price of t the last trading day）！
比较合理的定价参照是要约前30交易日的收盘均价（用成交量加权），约为6.5美元。如果给出26.6%的溢价，私有化价格应为8.2美元。在这30交易日，拟被收购的4100万股的累计换手率达184.1%，几乎被彻底倒了两次手。
聚美优品私有化引发这么大波澜，陈欧、沈南鹏多半会有限度地妥协。#要约前20天买入的投资者赚着了#
限度是什么？是聚美优品在A股上市的可能性、时间和估值。
归根结底是这家公司有多优秀及获得大陆资本市场认可的程度。假如预期在A股或战略新兴板有希望获得100亿美元以上估值，私有化价格就有较大的提升空间。聚美优品私有化价格这么低，在一定程度上隐含着对“回归之旅”的不乐观。
聚美优品故意亏损？
2012年Q2，投入运营不久的聚美优品就实现了210万美元的净利润，这在电商领域是个奇迹。2013年Q4的1550万美元亏损，因上市前计提3000多万美元股权激励所致。按照非GAAP算法，从2012年Q3到2015年Q2，聚美优品连续13个季度保持盈利。
于是，阴谋论者认为聚美优品在2015年Q3是故意亏损，以图低价私有化。
聚美优品一切麻烦的开始不就是假货风波吗？为第三方卖家提供平台的毛利润率高，扩大GMV有”事半功倍”的效果，京东已将第三方卖家在GMV中的比重提高到45%一线。
但美妆品假货的重灾区，电商平台为第三方卖家保真是不切实际的承诺。聚美优品从2014年9月起被迫开始“断臂转型”，莫非投资人连这都没听说过？
转型开始之后，聚美优品的营收保持了增长势头。
但毛利润率却调头向下，从2014年Q2的46%降至2015年Q3的26%。对商家来说，毛利润率跌1、2个百分点是“大事儿”，跌20个百分点是不折不扣的灾难。以直营为主的电商，毛利润率超过20%已经是不错的成绩了。看来美妆产品的获利空间比3C、服务、图书、日杂都要高。
聚美优品从2012年以来，各项费用控制非常好，除2013年Q4计提巨额股权激励成本之外，覆约、市场、研发、行政四项费用占营收的比值总计不过30%左右。
做过企业的人会懂得压缩费用是非常痛苦的事，员工骂老板“扣门儿”，但老板更不舒服。
财报说明聚美优品这家公司没有自暴自弃。
人有亡斧者
阴谋论者如同《人有亡斧者》描写的那样“视其行步，窃斧也；视其颜色，窃斧也；听其言语，窃斧也；动作态度，无为而不窃斧者也。”
在美国跌成那个样子，想私有化是人之常情。价格是低，但更象是贪婪的本性驱动的“条件反射”而非蓄意。从两个不算细节的事件，可以看出陈欧、沈南鹏并没有那么“深谋远虑”。
第一是徐小平持有的1123万股一直没有减持。不论与聚美优品的渊源、还是在投资界的地位，陈欧、沈南鹏都不会拿徐小平当外人。如果有意砸盘，可让徐小平高位大手减持，抛售力度及对投资者心理的冲击岂不是更大？#还顺手卖个人情#
第二是为什么没有回购。日，聚美优品宣布董事会批准一项股票回购计划：在未来12个月内回购最高1亿美元的股票。除了在二级市场买入，也可是私下进行的大宗交易。回购资金来源于账面现金。
如果陈欧、沈南鹏事早有低价私有化的打算，那么宜早不宜迟（从宣布私有化到最终登陆A股，要操作一两年）。可在2015年下半年把股价打到5美元（徐小平减持就可达到这种效果），然后动用1亿美元回购2000万股，私有化任务岂不是完成了一半（共需要从二级市回购4100万股）？
2016年初，国际、国内经济形势不乐观，A股“熔断”、“千股跌停”的戏码一出接一出，中概股受累一片惨绿，聚美优品破位下跌，陈欧、沈南鹏这才下定私有化决心。
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　　2月17日晚，聚美优品宣布收到来自聚美优品CEO陈欧、红杉资本等递交的每份ADS 7美元的价格私有化申请。买方财团除陈欧、红杉资本外，还包括聚美优品联合创始人戴雨森，买方财团占投票权90%以上，保证后续推进顺利。至此，聚美优品将走上私有化之路。作为知名的电商企业，聚美优品黯然从美股退市，距离其大张旗鼓上市的时间不足两年。背后原因几何？私有化后，聚美优品一定能迎来灿烂阳光吗？
　　CBO记者 彭适
　　市值“缩水”只剩9亿美元 造成投资人69%的亏损
　　日，聚美先于京东和阿里巴巴在美国证券交易市场上市，这创造了电商业的一个奇迹。据了解，聚美优品上市首日以27.25美元开盘，当天聚美优品在首次公开招股中以每股22美元的发行价发行了1110万股美国存托凭证，最高股价曾达到28.28美元。上市不足两年间，聚美优品曾连续多个季度实现盈利，最高股价曾突破39美元。
　　但在过去一年中，聚美优品股价持续走低，长期徘徊在10-12美元区间。值得注意的是，2015年12月底，聚美优品出现暴跌，在不到2个月的时间内，股价从10美元以上迅速跌至最低的5美元附近，对比39美元的高点跌幅接近90%。
　　尽管7美元每ADS的价格比聚美优品最近十天均价高27%，但与22美元的发行价相比，聚美优品在上市不足两年内，却为投资人造成69%的亏损。
　　聚美优品CEO陈欧在随后发布的内部邮件中称，私有化的原因在于，在美股市场，聚美优品被严重低估。“虽然每一个私有化的公司都会强调自己被市场低估了，这看起来是陈词滥调，但对于聚美来说，这是一个毋庸置疑的事实。”陈欧在内部邮件中表示。
　　海外上市之路不平坦 电商瓶颈加剧聚美困境
　　在一切以“数字”为准绳的美国资本市场，中国企业尤其是垂直电商在境外资本市场之路不平坦。与聚美优品同期上市的智联招聘也于2016年1月提出私有化，目前，奇虎360、航美传媒、淘米等达成私有化最终协议，中国手游、盛大游戏等已退市，巨人网络、分众传媒等已借壳在A股上市。
　　据了解，聚美这一价格私有化遭到了很多投资人的不满。去年5月曾有媒体称陈欧表示聚美优品被严重低估，正积极研究回归A股。而今，这一想法最终落定。
　　如果说境外股市不好混，驱动聚美优品发力转型的，还是当前电商遭遇的瓶颈。但网购红利逐渐在减少，流量枯竭成为上至阿里、下至小垂直电商的一大硬伤。因此，有分析人士指出，聚美优品的这一选择是内忧外患下的必然选择，但能否对业绩扭转奏效却不得而知，毕竟电商江湖和市场变化都太快。
　　截至发稿时，《化妆品财经在线》记者致电陈欧本人，其表示暂不愿就此事接受外界采访。那么私有化之后，聚美优品下一步将怎么走？
　　二次创业，能否逆袭有待观望
　　在给员工的内部邮件中，陈欧表示，私有化意味着聚美优品再次进入创业的过程，也能给公司的同事们带来更好的回报。经过私有化，聚美优品可以更灵活的去激励优秀的员工，让更多的人去享受创业带来的财务回报。
　　陈欧认为，上市后，聚美保持了高速增长和优秀的盈利能力，但聚美优品的股价没有反映出合理的公司价值。此时宣布私有化，是具有里程碑一样的战略意义。但有分析人士认为，聚美优品此时宣布回归，可能引发中概股新一轮的信任危机。
　　当然，私有化意味着企业灵活度的增加，这对于增长压力更大的聚美优品提供了相对放松的环境。
　　在2016 年聚美优品的年会上，陈欧表示聚美优品将进影视文化，打造“时尚娱乐+电商”的新模式，整合影视、明星、网红、内容各种资源去创造影响力，三年内打造成“中国影响力最大的颜值经济公司”。业内人士表示，此举表明聚美优品在扩充品类、跨境电商等方面遭遇挫折后，又一次寻求新的业绩增长点。
　　在此次转发的内部邮件中，陈欧称在今年颜值经济的战略下，无疑需要在公司长期的发展上有更多的投入。作为一个非上市公司，聚美优品可以更好的沉下心来做最正确的事情，而不用被股价和财报分散精力。私有化有利于聚美优品在转型期更灵活，做更长期的决定，能让其更好的应对转型和竞争。
　　完成私有化后，聚美优品的“二次创业”能否一举打破电商天花板，聚焦执行的战略是否有所斩获，一切都有待观望。
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客服热线：86-10-
客服邮箱：多家高端品牌化妆品否认对聚美 乐峰进行过正品鉴定
南方都市报(深圳)
作者:南方都市报(深圳)
日前，在京东、苏宁等平台电商价格战稍事喘息之际，美妆垂直电商硝烟又起。
就在乐蜂网推出&8 .1&大型促销活动之际，聚美优品高调推出&中国化妆品真品防伪码联盟防伪体系&，双方高管更是隔空对垒称对方不当竞争。
而在业内人士看来，有着共同投资者&&&红杉资本的美妆电商双雄频繁的价格战，着实令人怀疑其是真降价还是宣传噱头，而这些促销背后所带来的产品的真伪和质量问题则依旧存有隐忧。
双雄8 .1再大战
3月乐蜂网以&桃花节&截击聚美优品三周年店庆的余烟才消，聚美优品就以&3.5周年店庆&的名义前来搅局乐蜂网的五周年庆。二者似乎心有灵犀，一个用&做梦也想不到的折扣&吊人胃口，另一个则以&全场5折&吸引眼球。而促销的时间点也像算好了一样，巧妙地与大型平台每年都在&6&18&和&双11&的大促避开，&插空&价格战热潮，几乎让电商促销成为全年无休的常态化现象。
此次乐蜂网借8月1日大促活动，扬言将赠送丰厚奖品，还专门列出活动时间表，整个8月份共分为11个促销时段，分别有不同类别的产品参加促销。不少商品给出了7折左右的折扣，包括个别产品还出现了4折的低价。但南都记者随机搜索了一些在促销期内的彩妆商品，发现该商品在其他电商网站，如天猫、京东、亚马逊等平台上的价钱相差无几，甚至比其他网站相同产品价格更高，其促销价格是&噱头&还是&真优惠&令人怀疑。
有分析就指，此次两大美妆电商的&价格战&折射出电商之间的战争，已慢慢地从明显的以降价为手段争夺市场份额，转移到以口碑提高顾客忠诚度和吸引更多新的消费者。
以本次8 .1大促为例，乐蜂网副总裁徐雁翱给媒体的爆料，这一动机就相当明显。依照徐雁翱的说法，其收到供应商的反映显示，某竞争对手已经对乐蜂网供应商下发了承诺书，要求他们在乐蜂网8月店庆月中，停止向乐蜂网供货。
由于所谓的&某竞争对手&在明眼人看来不外乎聚美优品。聚美优品随即在其官方微博中进行了回应，称&电商不是宫心计，尔虞我诈的伎俩快收拾起来吧，不要再糊弄消费者了。&聚美优品C E O陈欧还在其实名认证的微博上放话称：&抹黑，攻击，口水战，除了秀下限，我亲爱的同行，你们还会什么？&
一线大牌否认正品鉴定
为了提升自己在消费者中的口碑和信任度，聚美优品此次大促就专门推出了&中国化妆品真品防伪码联盟防伪体系&。
据聚美优品方面介绍，目前加入该联盟的品牌共有60余家，包括知名品牌兰芝、佰草集、美宝莲等，却并不包括其线上热销的雅诗兰黛、兰蔻等产品。针对这些没有入驻的一线大牌，聚美优品又费尽心思打造了一个正品鉴定中心，提供雅诗兰黛、海蓝之谜、欧舒丹等品牌的高清专柜实拍视频，以力证其货品并非假货。
而乐蜂网的&达人经济模式&，在业内看来，同样旨在利用消费者对达人的信赖，进而提升消费者对其产品的信任度。
不过，南都记者昨日致电雅诗兰黛官方客服，得到的答复却是：&雅诗兰黛及其旗下品牌并不认可聚美优品所谓的正品鉴定功能，对于所有非指定渠道购买的产品，雅诗兰黛也不会提供检验真伪的服务，而消费者使用这些渠道购买的产品，如果发生任何不良反应，也不能享受雅诗兰黛的保障和服务。目前在电商领域销售正品的只有其雅诗兰黛官网、丝芙兰(Sephora)官网，其余渠道均为未经授权的违规销售。&
&欧舒丹可以对专柜和官网售出的产品查验批号，而聚美优品上面所谓的正品鉴别视频根本不是由我们制作的，这是他们自己单方面的行为。我们既没有授权，也不会对其售出的产品提供保障。&普罗旺斯欧舒丹的一位客服如是回答。
丝芙兰网上商城作为众多一线品牌授权的电商，对于正品验证的回答则显得有底气许多。&只要是在丝芙兰官网购买的产品，都可以前往丝芙兰专卖店验货，我们能够帮您查询批号。&在折扣方面，她则介绍：&丝芙兰的会员可以通过积分获得9折券，其余产品的折扣则视当月活动而定，一般不会低于7折。&
此前曾有媒体爆出一线化妆品遭遇高仿假货一事，不仅存在厂家生产仿冒的高端化妆品，还有代理商以真货敲开电商的大门，继而以真假参半的形式牟取暴利。除此之外，利用香港税率和汇率差进行倒货的代理商也是不少电商的货品来源之一，但是亦有业内人士坦言：&若是大批量地从香港倒货，同样也需要报关，报关之后的价格和内地售价差距也就不是差很多了。如果是依靠水客来携带货品入境，数量也不可能动辄上千。&
口水战与盈利难题
从&3&5&大促到&6&18&大促再到&8&1&大促，美妆双雄的价格战每次开打就&避免不了&互掐。持续的口水战确实为其赚足了人气。但这种人气最终是否能转化为净利润则依旧待解。
在业内专家看来，与综合型电商的价格战相比，垂直类电商的价格竞争被认为更加惨烈。而持续的价格战始终不利于企业的长期发展。
据南都记者了解，综合型电商苏宁已于美妆双雄&8.1&大促前期正式加入了比价大战，苏宁缤购高举&美妆全网比价差价返还&大旗，大有借机全面打响国内美妆网购市场争夺战之意。而依照乐蜂网2011年的预计，2013年将是实现盈利的关键年，聚美优品今年也曾放出豪言，称2013年将实现1亿美元的利润。
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分析：李静卖掉乐蜂网是最佳选择
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　　(中国电子商务研究中心讯)媒体人出身的李静在情人节卖掉了自己亲手创办的。就在当日，最大的竞争对手&&聚美优品CEO陈欧在微博上发表感言：战争结束，胜利，只是新的启程!双方的口水战伴随着乐蜂网归于而暂告一段落。对创业者李静而言，在这个时机选择卖掉乐蜂网，或许不失为一个最佳选择。　　2月14日，北京街头四处叫卖的鲜花不断渲染着情人节的氛围，而距离北京两千多公里以外的香港，一对&情人&正式宣告结合。　　网站宣布，将投资1.125亿美元，收购乐蜂网75%的股份。乐蜂网创始人李静在给员工的一份邮件中表示，&这是一次战略投资，不是外部猜测的乐蜂网被出售或者被收购&。但75%的股权旁落也昭示着，李静在乐蜂网已失控制权。　　卖与不卖，对于创业者李静而言，其内心注定是五味杂陈的，有遗憾，也有收获，有失望，也有新希望。正如乐蜂网前高管余金华表示，如果我是李静，我可能会高兴&&因为她终于迎来了给信任她的老员工们回报的机会。　　从电脑&小白&到电商玩家　　李静曾经爆料因自己不知道IE浏览器为何物而被朋友取笑。不过，就是这样的电脑&小白&创办了中国颇具影响力的化妆品电商平台&&乐蜂网。　　时光回到2007年，这一年是乐蜂网孕育的一年，也是李静本人自我转型的一年。李静创办的东方风行传媒旗下有《超级访问》《美丽俏佳人》《情感方程式》等多档节目，仅靠内容销售和广告，年利润达到近千万元。　　东方风行集团的业绩获得了资本关注。在一个饭局上，李静认识了红杉资本中国创始和执行合伙人。作为全球最大的风投基金，红杉资本对互联网产业，特别是电商领域格外关注，唯品会、乐蜂网以及聚美优品这三家电商企业均获得红杉资本的投资。有业内人士分析，此次乐蜂网与唯品会的交易也是红杉资本在背后推波助澜。　　对东方风行进行了一些调研之后，给李静提出了一个颇具吸引力的估值方案，并且对东方风行未来的发展方向梳理了一个框架：以节目内容为支撑，发展自有品牌和电子商务。　　在资本的助推下，2008年，东方风行集团发生了巨变：从最初的影视节目制作、发行、广告经营、娱乐活动、电视包装、艺人经纪扩展到互联网、自有品牌制造以及电子商务等多个领域，创建乐蜂网。　　但是，媒体人出身的李静对商业运作并不熟悉，于是她找来了在传统零售业拥有丰富从业经验的王立成，负责乐蜂网的管理和运作。　　王立成曾在百安居、家得宝担任采购及门店运营工作，作为一个在传统零售行业耕耘多年的人，王立成深知做渠道很难赚钱，所以一定要向自有品牌方面突围。　　2009年，乐蜂网第一个自有品牌静佳上线，从而形成了东方风行集团旗下，东方风行、乐蜂网、静佳三大业务板块。东方风行的本质是做市场，静佳的本质是做产品，乐蜂网的本质是做渠道。　　《中国经营报》记者获悉，就在乐蜂网与唯品会宣布合作的同时，乐蜂网CEO王立成也将于月底离职。对于这一消息，乐蜂网相关负责人并没有回应。&很多细节还没确有定下来，公司暂时不予回应。&乐蜂网相关负责人告诉记者。　　达人经济的美丽与哀愁　　2008年正是我国电商快速崛起的一年，数据显示，中国的网商数量在这一年已经突破了5000万，而2004年，这一数据是400万。　　面对雨后春笋般崛起的各路竞争对手，如何避免陷入无序竞争的旋涡，这是摆在乐蜂网面前的一大课题。结合东方风行传媒资源，乐蜂网开辟达人经济模式来获得用户关注。除了李静自身已经成为拥有稳定粉丝群的明星之外，乐蜂网签约Linda、李斯羽、王婧、小P等数十位娱乐明星、美容护肤达人，在乐蜂网推出自有品牌。　　在李静看来，乐蜂网将不再是一个单纯的线上渠道，而是演变成了一家品牌运营公司、一个平台。品类不光局限于化妆品，还包括服饰等女性时尚用品。但乐蜂网扩充品类有自己的逻辑，即根据已签约达人的特质，推出相应的产品。　　明星达人的加盟让乐蜂网在短期内获得了大量的用户和人气。数据显示，乐蜂网2009年的注册会员为171万人，2010年达到271万人，2011年5月已经突破320万人。　　《中国经营报》记者针对数十位乐蜂网用户调查发现，有60%的用户表示，在乐蜂网购买化妆品是受到明星达人的影响。　　尽管明星达人们能够在短时间内迅速聚集起人气，但是否能将这些消费者留住，这也在考验着乐蜂网产品、服务、渠道等一系列能力。　　&在互联网时代，达人经济的确值得关注，它给企业带来巨大口碑的同时，也难以把握。因为明星达人可以选择在这里开发自有品牌也可以选择在其他电商开店，没有排他性。另外，达人自身影响力是否能转化为购买力，还有待检验。&一位电商从业者表示。　　事实上，已有分析认为，出售乐蜂网的一大原因正是李静担心达人经济的效益衰减。&乐蜂网的销售有很大一部分动因来自于&达人经济&效应，依靠李静个人影响力和美妆达人的宣传推广进行，这样运转背后风险很大，一旦达人效果降低，会对整个销售产生重大创伤。&一位乐蜂网内部人士表示。　　另外，乐蜂网对明星达人过分倚重使得其偏离了电商的核心，从而使得整个公司战略一再摇摆。&乐蜂网从2008年诞生之初就存在一个问题，乐蜂网的定位是什么?这是几易其稿的事情，从化妆品专营店，到为中国女性提供美丽解决方案，到不美不活。其实，乐蜂网从未弄明白究竟要做什么。且随着业务链条扩充越来越长，首先是传媒公司业务，其次是乐蜂网，然后是体系庞大的自主品牌。&乐蜂网前高管余金华表示。　　&站队&到时候了　　深耕化妆品电商多年的法国MedSPA中国区代表李承国感慨：化妆品电商越来越难做了。抛开原材料、人力、办公等成本的上涨不说，最核心的是获得客户的费用越来越高。&2009年获得一个客户的成本大约是1元钱，去年上半年这一价格上涨为2元钱，到了下半年，平均获得一个客户需要3元钱。&李承国表示。　　一叶知秋，整个化妆品电商的大环境日益严酷。一方面，、京东等综合型平台电商的日渐成熟进一步挤压了化妆品垂直电商的生存空间。比如，推出了聚美妆，春节过后这个类目销量平稳增长。据了解，天猫希望把它打造成一个平台，而京东也要做大美妆品类，化妆品渠道结构将迎来变革。　　另一方面，从乐蜂网自身来看，其与聚美优品的竞争中已落入下风。相关数据显示，聚美优品2013年的销售规模在90亿元左右，而乐蜂网2013年的销售额则大概在30亿元左右，约为聚美优品的三分之一。　　&化妆品电商的竞争无非两种手段，一个是公关战，另一个是价格战。在公关战层面，乐蜂和聚美各有特色，旗鼓相当，而在价格战方面，由于聚美有更好的进货渠道，另外其手法也更加&江湖&，这也是乐蜂网在后期竞争过程中败下阵来的主要原因。&一位电商界人士告诉记者。　　而眼下，聚美优品上市的步伐也加快了，一旦聚美优品上市成功，获得更多资金以扩展实力，乐蜂网将更加被动。&垂直型电商品牌集中度越来越高，乐蜂网是到了该&站队&的时候了。&易淘食CEO张洋认为，京东、天猫等综合型电商平台的不断成熟，进一步挤压了乐蜂网这样垂直电商的生存空间。在这个时候选择与唯品会合作，无疑是一个最优的选择。（来源：《中国经营报》）
&&&& 5月9日，中国电子商务研究中心发布《2016年度中国“共享经济”发展报告》（全文下载
），涉及领域包括共享交通（代表有：滴滴出行、神州专车、易到）、共享单车（代表有：摩拜单车、ofo单车、骑呗）、共享房屋（代表有：途家、住百家、小猪短租、木鸟短租）、共享餐饮（代表有：我有饭、爱大厨、好厨师）、共享物流（代表：有人人快递、云鸟、云鸟配送、货车帮）、共享金融（代表有：淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹）、共享充电宝（代表有：小电科技、街电科技、来电）等几大领域展开了研究。
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　　5月9日，国内知名互联网+智库中国电子商务研究中心发布《2016年度中国&共享经济&发展报告》(以下简称《报告》，全文下载地址：/zt/gxjjbg/)，报告称，共享单车未来市场格局将定...
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