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HTTP Error 400. The request hostname is invalid.彩星集团(日回购25万股|彩星集团|港元|智通_新浪财经_新浪网
智通财经10日讯，(00635)公布，日，公司按每股1.15港元，耗资28.75万港元回购25万股，占已发行股份的0.012%。分享给朋友：通用代码: <input id="link4" type="text" class="form_input form_input_s" value="" />复 制2015最值得期待的十部大片 星战7预告片点击量单周过亿下载至电脑扫码用手机看用或微信扫码在手机上继续观看二维码2小时内有效2015最值得期待的十部大片 星战7预告片点击量单周过亿扫码用手机继续看用或微信扫码在手机上继续观看二维码2小时内有效，扫码后可分享给好友没有优酷APP？立即下载请根据您的设备选择下载版本
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版权所有不良信息举报电话:记录：融创中国亿元驰援乐视与632亿元收购万达文旅城及酒店资产的信息跟踪，日星
记录：融创中国2017年150亿元驰援乐视与632亿元收购万达文旅城及酒店资产的信息跟踪，2017年7月10日星期一。
在我看来：1）企业不可知。2）“战略”更不可信，背后是“人”制定与执行的。“人”更不可知，特别是个人英雄式的管理者。
融创中国是属于很难“懂”的二线房企，经营上“要么全赢，要么全输。”。可能的应对之道：1）适度分散组合，不超过10%；2）极为严格的捡狗头银，只有更极端；3）浮动止盈，不赚后面击鼓传花的钱。
【企业不可知。】谁能预知，融创中国孙宏斌150亿投资乐视，是被骗？而乐视看起来是旁氏骗局，资金链断裂，贾跃亭跑路？谁又能预判，融创中国进入文旅地产+酒店市场，是捡大便宜，还是陷入泥潭？
【即使行业标杆的万科，依然不可知。】只有出现极端状况，才能让投资者们更了解企业与管理层，本次事件万科管理层的糟糕之处在于：1）长期停牌；2）信息披露不充分；3）深铁成为实际控制大股东。谁预测到这个结局？
记录：对2016年万科股东大会的思考，2016年7月3日星期日。
.cn/s/blog_67c6aef.html
【“战略”更不可信，背后是“人”制定与执行的。“人”更不可知，特别是个人英雄式的管理者。】孙宏斌就是典型，普通投资者更是没有办法看透：高杠杆/高负债，就没有可能赌赢嘛？投资乐视是否会继续增加投入，业绩起死回生？600亿买入万达文旅项目和酒店，是否捡到超级便宜货？某种程度上，孙宏斌也未必有把握赌赢。
【2015年9月至今，2年上涨5.4倍，更多的是估值修复。】2015年9月，融创中国市值109亿；2017年7月，市值588亿；2年上涨5.4倍。要知道，2010年上市IPO最高市值=90亿，直至2015年9月109亿，持续6年，投资者们几乎没有赚钱，而企业收入增长3.4倍，净利润增长1倍。
2015年9月，融创中国，最低股价= 3.8港币/股（折3.21人民币），市值=109亿人民币，账面PB=0.57倍，账面PE=3.31倍，核心PE=5.04倍，
市销率1=市值/收入=0.5倍，市销率2=市值/權益合同銷售金額=0.25倍，股息率=6.0%。
记录：融创中国01918HK估值与买入计划，2017年1月20日星期五。
【浮动止盈卖出融创中国，不赚后面击鼓传花的钱。】 原因1：基本面发生重大变化。原因2：市场价格恰当反应价值。万科B+H的历史最高价估值位就是如此，难道融创更好嘛？采用市销率估值，谁能预测融创中国会大幅改善毛净利率，亦或是持续低靡？
预估：2017年收入+34%，權益合同銷售金額+34%（1400亿），净利润+34%。2017年7月，融创中国，最高股价=17.2港币/股（折15.25人民币），市值=588亿人民币，账面PB=2.4倍，账面PE=17.7倍，核心PE=25.1倍，
市销率1=市值/收入=1.25倍，市销率2=市值/權益合同銷售金額=0.42倍，股息率=2.3%。
2017年07月07日，收盘价=14.8港币/股，突破止盈价=17.2&0.9=15.5港币/股，07月08日以开盘价=14.6港币/股卖出。（注：当日，股价大涨8%）
以下信息跟踪 ******
【锚定心理作怪：投资乐视，亏损150亿，在融创快速成长中，不算事。】人的一身能有多少十年。今年的房地产行情可以说是十年一遇。融创在主流房地产企业中是最没有短板的一家企业。融创有着1.3万亿的货值和4000多亿的一二级联动项目，有大量的廉价优质土地，有着核心区域最多的土地储备和房地产企业最狼性的销售和超强的豪宅高周转能力。那么用数字说话，2010年融创销售额80多亿，到2014年已经658亿。也就是说在行业的下行周期中融创的增长速度都是吓人的。融创有过低周期弯道超车能力。挺融创的朋友们，150亿，未来扣掉增值税，其实实际亏损也就100亿出头点。加油融创。
【行业高潮的2007年也是这样：用土地和货值，估量批发零售房企的核心净利润。】融创的关键点是，货值，推盘，去化率，品质。相比于其他内房巨头，融创下半年推盘比上半年增加接近一倍，下半年平均月销估计在300亿以上。2，融创大量释放货值，月均销售从400亿到600亿。年销售19，3000亿-4500亿
-6000亿。销售利润累计200+300+400=900亿。融创的4次脱胎换骨。
2016年上半年在土地市场升温前大肆拿地
2，2017年下半年大量推盘，top4
推盘有希望进入top3水平
4，2020年之后，融创销售稳定在亿以上。合理市值亿。
我认为融创主业值2000亿，投资乐视暂时值-100亿，投资万达目前我看不出来，暂且加分0。所以融创目前价值==1900亿
汇报完毕（声明：本回复仅代表该作者观点，不构成任何投资建议）
【谁能知道是否还需要继续注资？举个例子吧，我有一套北京房子，货值1000万，我首付200万，贷款800万。这个月赌博输了100万，没事的，我有1000万货值呢，现在还有900万货值，怕啥？】融创如果不继续投乐视，150亿就算清零，对融创现金流没有太大影响，大家可以将融创的土储货值减2200亿
计提损失。
孙总是不是在股东大会上当众向你承诺不再向乐视体系多注资一分钱？那么现在受让乐视兴业5%的股权，算不算孙总已经食言了呢？如果下一步孙总继续向乐视体系注资的话，你有没有勇气股东大会再去和他对质？
【谁又能预估融创进入文旅地产+酒店市场？】万达商业、融创中国联合公告称，万达将十三个文旅项目的91%股权转让给融创，代价为295.75亿元，并由融创承担项目贷款。同时，融创房地产集团以335.95亿元收购万达76个酒店项目。收购总代价为631.7亿元。一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”
但根据《万达商业私有化募资推介书》对赌协议，如果退市满2年或2018年8月31日前未能实现在境内主板市场上市的目标，万达集团以每年12%的单利向A类(境外)投资人回购全部股权，以每年10%的单利向B类(境内)投资人回购全部股权；
【高杠杆：SWS估算融创的净负债率将高达208%。】7月10日消息，融创以632亿元价格收购万达13个文旅项目和76个酒店，孙宏斌在接受相关采访时表示，此交易涉及资金完全来自融创自有资金，截至2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金。自2016年以来不断伴随着融创扩张，使得公司负债持续上涨，盈利能力却在收窄。
融创2016年年报显示，融创净负债率由2015年底的75.9%上升到了121.5%，提高45.6个百分点。另外，融创2016年还发行了100亿元永续债。若把永续债归至债务栏目下，SWS估算融创的净负债率将高达208%。
附2016年至今融创并购单（部分）：
42亿元收购莱蒙国际旗下物业
20亿元入股博鳌金湾
40亿元入股金科地产
2016年11月
37亿元入股嘉凯城青岛项目
2016年11月
138亿元入股融科智地
26亿元入股链家
150亿元驰援乐视
632亿元收购万达项目
【40家券商270份研报给乐视"抬轿"
7年仅7份说谨慎】
自2010年7月以来至今，收录在东方财富Choice终端中的40家券商发布的乐视网研究报告就有277份，其中，有270份不乏“风暴”“奇迹”“腾飞”“强力买入”之类的溢美之词，颇有“花花轿子众人抬”的味道。而这7年里，仅有7份研报中表达了对乐视网谨慎的态度。东方财富通Choice金融终端收录的高华证券对乐视网的42份研究报告中，最早的一份来自2011年11月28日，最近的一份发布于2017年1月18日，署名中都有“廖绪发”。也就是说，这位研究员花费了长达5年半的时间对乐视网进行跟踪。对于乐视的态度，很长一段时间，以乐观为主，但也有短期谨慎的时候。
【最好的应对：惹不起，躲远点。】原谅撒谎的贾跃亭也许是善良，但原谅撒谎的自己，也许是愚蠢
但有意思的是，声援贾跃亭的，多半都是投资界的人。这些人要么买了上市公司$乐视网(SZ300104)$
股票，要么投了乐视旗下名目繁多的非上市公司股权。要么，虽然没投资乐视，却投资了和乐视类似的项目。这些人或多或少都是贾跃亭谎言的受害者。相反，没有因为他撒谎而吃过亏，上过当，损失过钱的普通人，声援他的却很少。
贾跃亭是一个符号，一种代表。他代表了敢拼敢闯，”不说假话办不成大事“的人生理解，他做过的事，正是很多人在努力做的事。
以资产管理行业为例，很多做PE的基金经理抱怨说，如果不告诉投资者，自己正在投资的是下一个腾讯，阿里，Google。。。有远大的前景，有几年之后就能卖给二级市场上的傻叉，赚几十上百倍的收益。而是实话实说，告诉他们风投这个行业其实很难赚，过去五十年美国只有10%的风投基金能活下来，而这一小部分幸存者的长期年化收益率，也仅仅只有6.1%，远远跑输标普500指数。中国的竞争更白热化，目前看起来回报可能更不乐观。。。那还能从竞争对手那里抢到客户？
【这是旁氏骗局吗？似乎是真的跑路啦：乐视七年融资729亿烧钱1500亿
贾跃亭喊话称尽责到底】
据不完全统计，包括乐视网在内的乐视体系近几年融资额（直接融资+间接融资）高达728.59亿元，各项已投资额、投资计划或达1500亿元。既有贾跃亭的“中国好同学”真金白银来救火，也有融创“白衣骑士”融资输血150亿，还有易到与乐视13亿借款归属纠纷。
　　不过，纵有千般转折，最近乐视的资金问题却愈演愈烈。7月3日消息，贾跃亭、甘薇夫妇及乐视系三家公司12.37亿资产被冻结；7月4日，乐视网（300104）公告称，贾跃亭及其实际控制的乐视控股所持有的乐视网5.19亿股（占公司总股本26.03%）股份也被冻结。
乐视目前由三大体系构成：第一，乐视上市公司体系，包括乐视视频、乐视致新与乐视云三大块业务；第二，乐视非上市公司体系，即乐视移动、乐视体育、乐视影业、乐视金融；第三，乐视汽车。
Wind资讯统计显示，自2010年上市以来的近七年时间里，乐视网累计融资300.77亿元，其中直接融资92.89亿元，占总融资额30.88%；间接融资207.88亿元，占总融资额69.12%。
2016年8月，乐视超级汽车获得深创投、联想控股、泛海系、新华联、宏兆集团首轮投资10.8亿美元（约合72亿元人民币）。2016年11月15日，乐视超级汽车获得贾跃亭的“中国好同学”6亿美元（约合41亿元人民币）投资救火。谈到乐视的融资，还有一大笔经常为人所遗忘的融资款，这笔融资款高达168亿元。今年1月份，乐视获得168亿元战略投资款，其中的150亿元来自于目前乐视网二股东融创中国。
如此统计来看，乐视体系这么多年来的融资金额高达728.59亿元，从乐视网2010年上市以来计算，乐视平均每年的融资额为104.05亿元。
　　第一种烧钱方法：大举收购
　　第二种烧钱方法：狂揽版权
　　第三种烧钱方法：硬件补贴
　　第四种烧钱方法：圈地买楼
第五种烧钱方法：痴迷造车
　　关联交易四年间激增千倍，互相捧场”，塑造出一种各个业务都欣欣向荣发展，备受各路资本追逐的景象。从数据上看，则是乐视网关联交易金额，在几年内呈现数百倍的疯狂增长。四年之间，乐视网向关联方销售的金额同比增长约1153倍，而从关联方采购的金额则同比增长了约361倍。
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