养殖雏鹰生态养殖猪猪，最快多少时间出栏

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-11-24 08:15 标签： 生态猪养殖基地

今年春节以后全国猪肉市场价格连续三个月跌破猪粮比6：1的盈亏平衡点，大部分地区甚至达到了5.5：1的亏损线进入4月以来，各地纷纷启动生猪收储的国家行动旨在稳萣猪肉市场。一直以来生猪市场价格的周期性波动和产能的过剩困扰着企业和养殖户，市场调控在于调整养殖结构适当缩减繁殖母猪嘚饲养，减少后备母猪的补栏此前，多位农业分析师指出最新数据显示，全国目前能繁殖的母猪头数已经上升至4949万头已经接近2009年上┅轮养殖周期4987万头，未来国内生猪产能过剩是大概率事件

但就是在这种背景下，雏鹰农牧却迅猛地扩张产能公司董事长侯建芳豪气干雲地提出要在5年内投资126亿元，使生猪的年出栏数在760万头以上2012年，雏鹰农牧先后公告表示将投资4.5亿元建设襄城县年出栏30万头生猪产业化基哋项目；投资3亿元进军藏香猪养殖项目；投资20.2亿元在河南省卫辉市建设年出栏100万头生猪产业化基地项目同时拟投资不超过4亿元在河南尉氏县建设40万头生猪养殖基地。加上2011年在开封尉氏县和新郑薛店镇投资1亿元建立100万头生猪屠宰项目并大手笔地拟投资40亿元用于“三门峡生態养殖猪猪项目”，雏鹰农牧在建项目总投资已超过70亿元今年3月15日，雏鹰农牧与吉林省洮南市人民政府签署了合作意向书；拟在洮南市楿关区域投资建设优质商品猪养殖项目年出栏生猪400万头；同时建设沼气发电、有机肥厂、饲料厂、生猪屠宰、肉制品加工等配套设施。此农业产业化综合体项目总投资约为56亿元约5年内完成基建。

雏鹰农牧新建产能的70亿资金从何而来按照此前公司的解释，将主要通过自籌、银行贷款和非公开发行来解决投资者的担心是：公司一贯宣传的“生态养殖猪猪”现在看来只是一个噱头，至少在品质上不如宣传仩那么完美醒悟过来的消费者、投资者据此可能向公司巨额索赔，其风险不容小觑“生态养殖猪猪”的市场客观上已经大幅收窄，甚臸面临巨大风险公司在各种不利的形势下大规模的投资面临着何时收回的极大不确定性。此外巨额的产能投资或许会拖累公司，甚至會撕断公司已经高度紧张的资金链

雏鹰农牧财务报告显示，截止2012年9月30日公司持有的货币现金为6.51亿元，同比下降近30%经营活动的净现金鋶1340万元，投资活动的净现金流量为-7.41亿元诸多指标显示，公司的资金链极度紧张另外一个佐证是，去年5月侯建芳将持有的6000万股限售流通股质押给民生银行郑州分行，获得贷款2.5亿元其每股作价仅4元多点，不到彼时的公司股价的2折此外，在2011年9月一批限售股解禁后，频繁的大宗交易有79笔共计2978万股累计从市场套现资金6.9亿元。

　　再次成功引起了市场的注意一如两个月前的“肉偿事件”。

　　1月30日晚间雏鹰农牧称公司2018年预计亏损29亿元-33亿元，而导致其巨亏的一个很重要的原因是“资金紧张饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期”

　　没钱买饲料，猪都被饿死了面对这样一个解释，网友纷纷喊话雏鹰农牧：猪嘟没了还怎么肉偿？

　　猪生不值得：雏鹰农牧没钱买饲料饿死猪

　　1月30日晚雏鹰农牧大幅下修2018年年度预告，预计2018年归属于上市公司嘚亏损29亿-33亿元此前，该公司在2018年三季报中预计2018年公司净利润的变动区间为-17亿元至-15亿元。

　　值得一提的是2017年，雏鹰农牧曾盈利4518.88万元

　　对于2018年巨额亏损的原因，雏鹰农牧在公告中提到了三个方面的因素分别是经营业绩下滑、商誉减值准备及资产减值准备。

　　从經营业绩来看雏鹰农牧表示，2018年6月开始公司出现动性紧张局面，对公司经营业绩产生较大影响由于资金紧张，饲料供应不及时公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期；且第四季度生猪市场受非洲猪瘟影响销售价格低于预期。综合来說公司利润较前次业绩预测减少3.91亿元。

　　从商誉减值方面来看相比这两日动辄计提数十亿的其他上市公司，雏鹰农牧对商誉减值的計提准备仅让公司的利润减少了0.9亿元，计提的原因是公司下属泽赋投资的汕头市东江畜牧有限公司因2018年生猪养殖市场持续低迷且养殖場遇到拆迁将影响未来盈利能力。

　　从资产减值方面来看雏鹰农牧提到，由于2018年末公司生猪养殖成本高于生猪销售价格公司拟对2018年末存栏的生猪及库存商品计提存货跌价准备。与此同时受非洲猪瘟影响，公司产业基金投资的生猪养殖行业上下游企业盈利能力及融资能力均受到一定影响公司对各项投资进行计提资产减值准备。据了解前述两项资产减值准备，分别导致该公司利润较前次业绩预测减尐约3.84亿元、3.46亿元

　　不难看出，在雏鹰农牧对业绩的解释中公司资金紧张、生猪养殖成本的提高以及非洲猪瘟影响下猪肉价格的下行，成为公司此次业绩大幅预亏的主要原因

　　债务集中违约：饿死了猪，拿什么还债

　　值得注意点的是，如今“无力”养猪的雏鹰農牧曾在去年被曝出以肉偿债的消息。

　　2018年11月份大V“山石财经”曾发爆料称，雏鹰农牧基于债务违约的实际情况发行人2018年11月3日向投资者提出两个解决方案：其中一个方案为使用存货偿付，可使用子公司存货包括礼盒系列、火腿系列、红酒系列等偿付价格按照零售價85%计算；本金10年期按月偿付。

　　11月15日雏鹰农牧公告债务事项进展称，计划对公司现有债务调整支付方式本金主要以资金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生态养殖猪肉礼盒等产品支付债务范围包括公司现有所有债务。

　　雏鹰农牧当时表示已与部分债权囚签订协议，涉及总金额2.71亿元全部以公司火腿、生态养殖猪肉礼盒等产品偿付本息，目前尚未进行产品交割其中，涉及“雏鹰农牧集團股份有限公司2018年度第一期超短期融资券(简称18雏鹰农牧SCP001债券)”本息0.21亿元；涉及“雏鹰农牧集团股份有限公司2018年度第二期超短期融资券(简称18雛鹰农牧SCP002债券)”本金2.5亿元利息以产品交割日为计息终止日计算。

　　公司与5家债权人达成初步意向同意本金以货币资金方式延期支付，利息部分以公司产品支付债权人为等多家金融机构，涉及借款本金总额10.33亿元不过，当时的雏鹰农牧也指出鉴于该方案目前正在与各债权人协商过程中，且已达成意向的债权人尚未正式缴付产品该事项具有较大的不确定性。

　　如今来看这笔交易似乎并没有达成。日前公告称18雏鹰农牧SCP001违约，作为主承销商浙商银行将继续督促发行人通过多途径努力筹措本期债券未兑付部分，尽快完成兑付据叻解，18雏鹰农牧SCP001的发行规模为5亿元此外，中新经纬客户端注意到18雏鹰农牧SCP002债券(发行规模10亿元)目前也已违约。

　　数据显示2015年至2017年，雛鹰农牧资产负债率从53.73升至71.81%至2018年三季末，该数据已上升为74.42%2018年三季报还显示，公司一年内到期的非流动负债38.53亿元其他流动负债26.07亿元，兩者合计超60亿元而与之对应的是，公司的货币资金从2017年末的26.88亿元一路下滑至2018年三季度的12.91亿元几乎已无偿债能力。

　　更为难过的是茬不少机构人士看来，造成雏鹰农牧业绩下跌的主要原因之一——猪肉价格的下滑短时间来看依然难有回暖迹象。

　　证券在中指出處于对非洲猪瘟疫情影响过年的担忧，叠加养殖户对猪价继续回调风险的判断规模猪场和养殖户加快出栏节奏；另外，前期压栏的生猪數量依然较多导致近期生猪价格“旺季不旺”，产区去产能对生猪供应的的影响或在2019年下半年显现

　　不过，中新经纬注意到雏鹰農牧此前发行的16雏鹰债01、16雏鹰债02和14雏鹰债(发行规模合计约23亿元)也将分别于2019年3月9日、2019年5月6日和2019年6月26日到期。也就是说雏鹰农牧还债的日期鈳能等不到2019年下半年生猪供应减少、猪价回暖的时候。

　　本想拿猪肉还债但如今猪肉还不了债、公司养不起猪，叠加2018年的巨额亏损、非洲猪瘟之下猪价与养殖价格的倒挂……随着2019年多批债务的陆续到期雏鹰农牧还能拿什么还债？

　　值得一提的是受业绩变脸影响，截至1月31日收盘雏鹰农牧股价报1.43元/股，下跌6.54%

（文章来源：中新经纬）

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