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索尔达多：皇马只愿花钱买人 有我为何买伊瓜因
　　天津北方网讯：在这个夏天，皇马B队三线核心罗德里戈、马科斯-阿隆索和莫斯克拉全部被卖掉。在继续收购球星的同时，弗洛伦蒂诺仍然把青训营当成了弥补经济漏洞的提款机。皇马高层对青训的漠视由来已久，曾经被视为新劳尔的索尔达多，就是最有发言权的球员之一。
　　索尔达多在05/06赛季就开始代表皇马一队出场，06/07赛季他被租给奥萨苏纳锻炼。07/08赛季索尔达多被皇马收回，但整个赛季只踢了5场西甲。08年夏天索尔达多被卖给了赫塔菲，并成为了这家小俱乐部的绝对主力。上赛季索尔达多出场26次攻入16球，帮助赫塔菲获得了欧联杯门票。今夏索尔达多以1000万欧元的身价加盟瓦伦西亚，他将顶替比利亚出任蝙蝠军团锋线箭头。
　　皇马对自己的漠视，让索尔达多非常不满。“当皇马收购伊瓜因时，他19岁，而当时我也是那么大。很不幸的是，包括皇马在内的很多西班牙俱乐部，都更愿意花钱买人，而非信任青训球员。那些花钱买来的球员，总会得到更多的表现机会。更不幸的是，这一幕还将继续下去，尽管西班牙有着全世界最为出色的青训体系之一。”索尔达多在接受《足球先生》杂志专访时说道。
　　“在皇马，我没有成功，我没有像其他球员那样得到足够多的机会。”索尔达多继续说道，“好在这一切都已经过去了，我不想记起这些来，因为我现在呆在一家非常欣赏我的俱乐部中，我能感受到我是瓦伦西亚的重要球员。”
　　对于皇马上赛季的失败，索尔达多给出了自己的看法：“上赛季皇马换了很多球员，要想立刻赢得奖杯是非常难得，虽然皇马买了很多巨星。弗洛伦蒂诺总是为巨星着迷，但最重要的是球队。如果球星无法融入球队，那就有问题了。”
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&&&&&& 话说我对这两个队从来都不感冒 虽然我承认这两支球队实力很强 明星也很多 但是我认为还是没有到独步天下的地步吧 这样子说吧 稍稍懂球的人都知道 场上什么事都会发生 真正决定比赛的有很多方面 而且有许多豪门的阵容也不差 而且个人认为真的没有大家说的那么强 从第三名开始 实力真的有很大的下降 很多时候 真正需要重视联赛就是两场西班牙国家德比 是想如果把巴萨 皇马放到 前6的
有哪个是敢说稳赢的。。。。。。。。。。。。。还有像纽卡 诶富顿这样的球队打疯了谁敢轻视
诺维奇这样打法还有特色的球队也不好对付 英超球队最大的问题在于内耗太严重 （当然不可否认英超球队在欧洲赛场的统治力也不复存在了 但是前几年4强3只英超的数据还是很有说服力的）
&&&&&&& 我个人认为巴萨 皇马的板凳很恐怖 但是如果大家都阵容齐整的时候 很多球队还是能和巴萨 皇马掰掰手腕的。。。。。。。。
&&&&&&&& 还有一点事我最不喜欢巴萨 皇马的地方就是太没人情味 皇马为了打造银河战舰把 范尼 扫地出门 而巴萨更是绝情刀令人发指 埃托奥
。。。。。。。。&哪个不是进巴萨是风光无限 到后来被扫地出门的 。。。。。。我估计有可能就是下一个& 老了以后下场估计也不会好到哪里去 反观英国球队球迷 球队对球员都非常好 大家如家人一样 如果不是叛逃的话 球迷球队都会非常舍不得球员的。。。。。ps 不要说我厂年年卖队长 这都是球员的选择 也许我厂永远永远拿不出那么多金钱去招募球员 但是能在精神上给与球员温暖。。。。。。。。
&&&&&&&& 最恶心的是有许多的伪球迷都会喜欢巴萨 皇马 因为有c罗 梅西 因为巴萨 皇马的明星多 然后一天到晚的吵着巴萨 最强 皇马最强什么的 反正超有优越感 不过我相信真正的巴萨迷 皇马迷是很低调的
&&&&&&&&&&& 我不是脑残粉 这些话也是憋了很久说的 我的意思不是说巴萨 皇马不强 而是没有许多伪球迷说的那么夸张 什么宇宙队 地球人无法阻止什么的。。。。。巴萨 皇马是世界第一第二 但是第三名的差距绝对没有某些媒体说的那么大&
[&此帖被yorkcity在 10:00修改&]
这些回帖亮了
嘈点的确多，唯一欣慰的是 我傻竟然写在他团前面！！之前人家都是写：皇马 巴萨的，，突然好不习惯：巴萨 皇马酱紫写~~
比假期漫长还恐怖的事发生了→→→英超就要开始了发送于安卓版
槽点多得只好选个清淡点的吐吐：有标点的文章看起来会舒服一点。
挺可笑的论点。从最近的转会新闻还有从前的各种比赛和言论上，很难想象为何皇马巴萨这么招人恨，尤其是皇马。
他萨统治欧洲足坛这些年，遭人恨太正常了，不遭人恨是庸才。可是能够站出来说挑战巴萨地位的，屈指可数就那么几只球队。皇马每年和巴萨几番激战，必须说皇马和成型的巴萨比还有很多欠缺的地方，因此胜少负多偶尔输球又输人，作为皇马球迷认了。
可是奇怪的是皇马遭人恨在哪。破团多年欧冠十六郎人见人欺哪里得罪你了？大手笔建队以后真正遇到的顶级强队就那么几个，AC，拜仁，姑且算上新贵热刺，我也不知道有那么多其他所谓豪门球迷对于皇马的那种令人发指的自信心源于哪里？
西超强势是不争的事实，上赛季倒是某些球迷吹的很凶。什么天空之城保卫地球，结果被西甲冠军大瓦伦完爆。什么曼市双雄可拼西超，结果最后踢得都不是一个比赛。欧冠半决赛巴萨先被淘汰后虎扑各区如过节般喜庆，随后皇马仅仅点球落败拜仁，说实话对于这个结果皇马球迷并不服气，大家水平还是差不多，都是欧洲顶级了。此外那些喊得凶的球队呢？是半场0射门年年卖队长的豪门？还是当年和皇马在小组赛厮杀两场，一场靠神仙球一场靠越位得来1胜1平的真豪门？拜托踢神仙球的转会了，打越位球如拾草芥的刚开始学习当教练。还有今年热身赛好像又被虐了。真心不好意思。
强队最重要的不是一届比赛有多么可怕的爆发实力，而是能够稳定具有统治力。世纪初的意甲时常在欧冠四强玩3缺1，06年后英超迅速崛起成为欧战王者，如今巴萨独步欧洲，皇马在魔力鸟上任后连续两年打入欧冠4强，说实话我觉得没几个球队现在有这样的能力。强是有成绩说话的。或许有人会说皇马今年淘汰赛又遇弱旅。好吧你连淘汰赛都没得打结果降了一级还是没拿到冠军，有啥资格质疑别人？
话这么说，今年还是希望皇马可以遇到更多强队。对于我们这些每周熬夜看西甲的人来说，皇马的强弱心里有谱。多遇强队还是希望更多一年就看两场国家德比，最多看看集锦的球迷来真正见识下皇马的实力。
厂蜜说皇马巴萨没人情味啊……
难道给你们留下24m英镑还要给你们叫pussy才算有人情味么？
在大宇超董球帝眼里，不光是煤球，巴萨和皇马也要去宇超证明自己了
不怎么强，欧冠被英超第六灭了。。至今抬不起头来
巴萨就不多说了,今年淘汰赛希望抽到娜娜,哥行不行,试过才知道。
至于皇马,你看看人家替补席,再看看自己首发。阿森纳全队能进皇马大名单的有三个么?
天下才一担,皇萨合占八斗,石油一斗,余者共一斗。服与不服,金球三甲就搁那里。
发自手机虎扑
wqnmlgb二师兄你就少说两句吧
糟点实在多 不高兴码字了 就提个问吧 困惑我好几次了 为啥LZ认为“像纽卡 诶富顿这样的球队打疯了谁敢轻视 桑德兰 诺维奇这样打法还有特色的球队也不好对付”但是“西甲真的没有大家说的那么强 从第三名开始 实力真的有很大的下降”呢？
也许真的哪天英西意（加上德法也可以）该搞个大乱斗啥的 让某联赛黑和某联赛蜜们解开顶级联赛中下游球队谁比较强的结 最后说句。。。世界上不是只有英超才有20只队 好好去欣赏一下西甲 意甲 德甲等联赛的“中下游球队”的表现 你会发现 足球的世界很大的
引用32楼 @ 发表的:
17 不过看球时间挺长的 从06年开始看的
那算了，上面有日志，自己去看看吧，你需要的话我把去年，毕巴，瓦伦，马竞的欧战成绩给你列列，你就明白西甲了
怎么06年看球就喜欢阿森纳呢，就是说你到现在都没看过球队得过1个冠军~~~
大家不要说楼主了哈，我都同情这孩子了
一群大叔调戏个未成年有劲么。。。
做为一个化外的天朝酱油球迷
看国外联赛的心情 基本就是看个乐呵
谁能给我带来乐呵我就捧谁
我喜欢巴萨 不是因为它NB
我恰恰是从黑天鹅最后一年开始喜欢的
因为俺觉着影院三十年苦逼如一日的坚持自己信念很值得肯定
LZ肯定也是阿森纳当年NB的时候才去追随的
要是温格不给阿森纳带来赛季不败的辉煌
谁认识他是个P啊
就他俩每年德比死掐那场面
地球上有几个球队说能复制的
人要学会欣赏美丽的事物
别老搞枪打出头鸟那一套
现在觉着巴萨恨人了
梦2崩溃时候咋没人说巴萨伪球迷多呢
套一句名言
吹吹匿匿一赛季
都是为求一乐
你厂现在就是一苦逼
每年没玩没了的肥皂剧
做为其他球迷 自然拿你们当乐子
一个正儿八经的阿森纳球迷
估计现在心情都是低谷
懒得多说废话
在诅咒管理层的同时
忍痛瞄两眼比赛
赢了就心里得瑟得瑟
输了继续骂管理
槽点多得只好选个清淡点的吐吐：有标点的文章看起来会舒服一点。
至今还在为上赛季煤球王那个打了飞机的点球惋惜~~~
没办法，强者运强。
顶级球队不是养老院，亨利们在其他洲联赛不也混的很好嘛
娜娜比假摔武术队强多了，目测联赛冠军没问题，就看欧冠能不能抽到西超俩货，抽到的话晋级就是迟早的事啦~
嘈点的确多，唯一欣慰的是 我傻竟然写在他团前面！！之前人家都是写：皇马 巴萨的，，突然好不习惯：巴萨 皇马酱紫写~~
为什么我感觉很多球员出走是双赢呢？把一个还能踢球的所谓的老将摁在板凳上才是人情味？劳尔、埃托奥、伊布不都在出走后开创了一片新天地么？真心觉得球员的忠诚还有俱乐部的人情味只是一些人的一厢情愿了，生意就是生意，双赢的就是最好的。
不得不又打出那句话，LZ你暑假作业做完了吗
引用6楼 @ 发表的:
嘈点的确多，唯一欣慰的是 我傻竟然写在他团前面！！之前人家都是写：皇马 巴萨的，，突然好不习惯：巴萨 皇马酱紫写~~
楼主自称“我厂”来着，当然要先点名你村了不过其实区别不大。。= =
引用8楼 @ 发表的:
不得不又打出那句话，LZ你暑假作业做完了吗
做完了
说皇马强还没证明，巴萨是真强
一个脑残顶十个黑啊
不怎么强，欧冠被英超第六灭了。。至今抬不起头来
引用2楼 @ 发表的:
至今还在为上赛季煤球王那个打了飞机的点球惋惜~~~
没办法，强者运强。
到点了该回家吃饭了
LZ又是一个看了“5万人看丙级”发感想的人吧
不记得哪些皇马巴萨的伪球迷们说过随便能赢英超6强，不过有个叫莫里尼奥的外国中年大叔说皇马要是在英超早夺冠了
换句话说你说的豪门中有些球队连伪球迷都吸引不了，岂不是一种悲哀？
引用12楼 @ 发表的:
哎。。。
一个脑残顶十个黑啊
我不是脑残 我不是说巴萨 皇马不强 而是说没那么夸张
我承认巴萨强 皇马还是等他赢一只豪门再说
发自legendlee的HupuChrome
厂蜜说皇马巴萨没人情味啊……
难道给你们留下24m英镑还要给你们叫pussy才算有人情味么？
糟点实在多 不高兴码字了 就提个问吧 困惑我好几次了 为啥LZ认为“像纽卡 诶富顿这样的球队打疯了谁敢轻视 桑德兰 诺维奇这样打法还有特色的球队也不好对付”但是“西甲真的没有大家说的那么强 从第三名开始 实力真的有很大的下降”呢？
也许真的哪天英西意（加上德法也可以）该搞个大乱斗啥的 让某联赛黑和某联赛蜜们解开顶级联赛中下游球队谁比较强的结 最后说句。。。世界上不是只有英超才有20只队 好好去欣赏一下西甲 意甲 德甲等联赛的“中下游球队”的表现 你会发现 足球的世界很大的
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然而和其他不那么幸运的俱乐部相比，双雄所享受的财政优势让他们的赫赫战绩失色不少。他们不仅仅是比其他任何球队都有更多的收入（比紧跟其后的曼联年收入多 1亿欧），而且这种可观的竞争优势出现的主要原因之一是西甲电视转播收入分配的不均衡，这使得他们能拿到其中近一半的钱。
近来他们场外的名声也受到了打击，当这些伟大球队是建立在如山的债务（皇马5.9亿欧，巴萨5.78亿欧）的真相被媒体“揭露”后，质疑之声渐起，套用个时髦说法来讲，就是这到底算不算“财政公平竞争”。
考虑到长时间以来两队的财报都是有对外公布的，有些分析人员听到这种质疑为何会吃惊，这实在有点儿令人困惑。先不管那么多了吧。
瓜迪奥拉――再见了，这残酷的世界
就像很多评论家所指出的那样，最核心的问题是这样规模的债务算不算多，是不是意味着这些传统豪强也遇到财政困难了。
这个问题看上去很容易回答，但在黑暗的会计世界里，事情往往没有这么简单。为了得到一个比较全面的解读，我们需要完成三个步骤：
1. 很重要的一点是要搞清楚这些债务数字究竟代表着什么，业界对债务有无数种定义，而这些定义在不同的境况下都可能是合理的。
2. 考察每家俱乐部的资产负债表中总体的优势（或劣势），也就是说不仅要看负债，也要看现有资产。
3. 探寻债务能在多大程度上被收入和现金流等项目抵消。
为了避免孤立地考察皇马和巴萨这两支球队，我们还须将他们的债务情况和其他豪门相比。处于此种考虑，笔者选择了两支英超球队做比较，分别是曼联和阿森纳，他们被视为两个极端的代表，是很有用的比较对象。曼联在格雷泽家族通过杠杠收购后一直负债累累，而阿森纳则是经营良好的俱乐部的典范。
穆里尼奥――“特别的一个”不能承受之重
1. 什么是“负债”？&
对于没有金融背景的人来说，债务种种不同的定义可能让人很困惑。欧足联那个名字听起来很时髦的俱乐部许可基准报告也承认了这一点，“在实际操作中，‘足球俱乐部的债务’这一术语有多种不同的含义，解释的弹性很大，在广义上可指代一家俱乐部所担负的全部债务，也可在狭义上指代包含或不包含所有者无息借贷的债务筹资。”
最最狭义的定义是我们只用考虑银行贷款；最最广义的定义则是我们可以算上全部债务，涵盖所有的财政义务，包括税务帐款、应付帐款、未来亏损的预留款、累计费用，甚至还算上递延收益。通常情况下媒体所指的债务，就是全部债务。
这其中包括可以称作“运营债务”的大项，包括：（1）购买产品或服务而未付清的应付帐款（应付项目），比如房租，电费；（2）付给员工的款项，比如月末应付的工资，以及奖金；（3）其他应计费用（应计项目），除了没有发票之外与应付项目性质一样；（4）基于未来可能损失估计的预留款，比如可能面对的起诉；（5）最奇怪的一条：已经接受付款，但尚未提供服务所致的递延收益，比如说未来举行比赛的季票收入。
上述的最后一条表明了用债务来定义“负债”的可能错误，因为提前拿到季票的收入显然不是什么坏事情，就如同欧足联说的：“从会计师的角度来说，直到比赛发生之前，这笔现金收入还不算是完全拿到手中，于是这笔款项按债务记录。这是债务，但并不是需要偿还的负债。”
于是乎皇马的5.9亿欧和巴萨的5.78亿欧债务中的大部分可以被列入所谓正常运营的范畴。如果我们对曼联也采用同样的定义，那么他们的负债（全部债务）离 10亿欧仅一步之遥（按1.20的汇率算则是8.24亿镑）。套用同样标准的话，阿森纳的负债都有5.24亿欧之多，这对于那些记者来说毫无疑问是“无法想象的”，仿佛他们正在谈论的是一家别的什么俱乐部，而不是他们心中经营良好的典范球队。套用一句老话，你得确保你不是在做风牛马不相及的比较。
当然，要是你想要把一家俱乐部的欠债表搞得越糟糕越好的话，那你大概会用全部债务的定义方法。但可以毫不夸张地说，采用这种定义非常保守。事实上皇马和巴萨若要回应对他们的批评，大概会想借用马克-吐温的一句话：“那些关于我们债务的报道都过于夸大其词了。”[注1]&
英格兰俱乐部财报中的净负债是基于国际财务报告标准的，本质上只包括财政义务，比如透支、银行贷款、债券、股东贷款和融资租赁的现金。在此标准下，皇马
1.46亿和巴萨1.5亿欧的总负债不仅比媒体强调的数值要小很多，也比阿森纳的3.1亿欧和曼联的5.51亿欧要低很多。
而就净负债而言，由于曼联和阿森纳都有充足的现金余额，差距没有拉得那么大，但西超两强还是欠得少一些：皇马4800万欧，巴萨8900万欧。阿森纳1.17亿欧算是中规中矩，而曼联庞大的3.7亿欧则可说是鹤立鸡群了。
欧足联在其财政公平竞赛（FFP）指引中引入了关于负债的第三种定义，这是介于年报所采用的狭义计算，以及尽可能计算全部债务之间的一种定义：“一个俱乐部的净转会收支（即球员转会收入减去转会支出）以及净借贷（即银行透支和贷款，所有者和/或相关团体贷款、融资租赁现金和现金等价物）。”
他们接着又明确地说：“净负债并不包括应付帐款或其他应付项目。”然而它包括球员转会所导致的净收支，这一办法是较为合理的，因为转会净收支在一些俱乐部采取的运作模式中可能占有重要地位，比如说皇马转会净支出达到了7600万欧（实际上这比前一年的1.11亿欧，以及2009年骇人的2.11亿欧要少了），而阿森纳仅为1200万欧――对于那些一直在呼吁俱乐部加大投入的球迷来说，这或许算不上什么新闻。
这种定义显然是皇马能通过融资进行大手笔收购的一个重要因素。尽管所有球队操作转会时都会分期付款，但极少有俱乐部做到了像皇马（还有巴萨）那样的程度。
当然，这并不意味着上述做法本身有毛病。实际上欧足联曾评论道：“值得注意的是，财政年度结算的时间涉及转会操作的时间，于是可能会影响财报中转会支出的大小。而在绝大多数情况下，转会支出并没有到期未付，而是符合相关俱乐部商议决定的支付时间表的。”
在欧足联的这种定义之下，皇马、巴萨和阿森纳净负债的相近程度引人侧目，此三家的净负债落在1.24至1.31亿欧的狭窄区间内。曼联是个例外――先深呼吸镇定一下――净负债达4.42亿欧。
2. 资产负债表的优劣如何区分？&
一个明显不过的事实是，负债只是事情（或者说资产负债表）的一面而已。想要全面了解一个俱乐部的健康状况，我们还需要考察它的资产。从这个角度来看，英格兰的球队看上去要好一些，他们通常拥有更多的资产，特别是他们通常拥有自己的体育场。
曼联的净资产（总资产减去总债务）是很给力的9.73亿欧，尽管其中有6.18亿欧源于母公司的内部应收款；阿森纳的净资产也是相当可观的3.22亿欧。净资产有2.51亿欧的皇马绝对不算穷；不过照此衡量的话，巴萨就败下阵来了――他们有6900万欧的净负债（也叫负资产[净值]）。换言之，他们见诸财报的债务比资产要多。巴萨绝不是个例：欧足联的俱乐部许可基准报告指出，2010年有36%的俱乐部显示为负资产；但对巴萨来说，这也绝不是什么值得骄傲的事情。
如果对数值做下精炼，只考察流动资产和负债（需要12月内偿还）的话，那么西超两强的情况就更糟糕了，他们都有净流动负债：皇马1.41亿欧，巴萨2.26亿欧。
不过由于某些资产在的入账处理方式，考察资产负债表时所看到的这些会计数字又会是有点误导人的。据欧足联称，“一家俱乐部核心资产中的一部分，比如忠实球迷的群众基础，名望/品牌，会员资格/高收益赛事的参与权，以及青训培养的球员等，由于极难估值都没有计入资产负债表――虽说这些东西毋庸置疑都是有价值的。对大一些的俱乐部而言，这类无法估值的资产也要多一些。”
格雷泽家族――钱（我的眼里只有你）
但当一家俱乐部易主时，这类资产的价值便凸显出来了。买家一贯会付出比账目公允价值更高的价格，而高出来的差值便会以“商誉”的名目计入资产。从这个角度看，曼联的资产负债表就包括了4.21亿欧的商誉。
在给球员定价时这一点也可以看得很清楚。在会计的世界里，当买下一名球员时，俱乐部并不是立即支出这笔费用，而是将其作为一种无形资产记录在资产负债表上，在整个合同的期限内均匀地将其消去。基于博斯曼法案[注2]，人们都假定球员合同到期后就没有价值了，因为他可以选择零身价离开。
然而在真实世界里，价值几乎无例外地都会高一些。巴萨财政副主席哈维尔-法乌斯曾解释说，巴萨有2.5亿欧的资产并没有反映在资产负债表上。这是加泰罗尼亚人的特例，因为他们的队伍很多都是由传奇的拉玛西亚自家培养起来的，而这些在账目里实际上是零价值。笔者不太清楚像梅西、哈维和伊涅斯塔这样的球员要是卖的话能值多少钱，但很明显肯定不是零。
著名网站Transfermarkt列出了每支主队阵容的详细身价，于是乎我们可以了解到要是用真实价值而不是账面价值来算的话，各家俱乐部的资产负债表会变好看多少。不出所料，巴萨的例子还是最令人瞠目，它的真实价值估计是5.91亿欧，也就是比账面高出了4.7亿欧，这使得调整后的净资产达到了4.01
当然，俱乐部要是把球员通通套现来彰显价值就是滑天下之大稽了；不过，做上几笔明智的买卖便能大大改善俱乐部资产负债表的状况。
3.&偿债能力究竟几何？
就像我们之前提到过的，皇马（4.8亿欧）和巴萨（4.51亿欧）有着世界足坛最高的收入，这足以抵补他们80%的债务，该比例比他们的英国同行可要高得多：阿森纳为57%，曼联则是40%。阿森纳的情况明显是过低的收入（3.07亿欧）所致――尽管笔者已将财产收益算进去了――由于债务没有按经济部门分开算。
然而有句老话说得好，“虚荣者好高收入，明智者喜高盈利”，所以一个更有用的比值也许是现金流与负债的比值，从中能看出俱乐部通过运营，利用每年的现金流偿还总债务的能力。现金流有很多种定义方式，简单起见我采用的是EBITDA（扣除利息、所得税、折旧、摊销之前的利润）。另外一些人可能会根据球员买卖（非常规的）收益来调整数字，而你还可以用自由现金流（运营现金流减去资本支出）。
与流行的观点相反，皇马和巴萨相对而言是赚钱的：皇马在过去5年的总盈利是2亿欧，上赛季是4700万欧；而巴萨的亏损仅有1200万欧。根据折旧、摊销和利息这样的非现金花费进行调整后算出EBITDA值，我们会看到皇马耀眼的1.51亿欧，以及巴萨也很不错的6600万欧。同理可得曼联的EBITDA为
1.38亿欧，这个优异的成绩显示了他们生财有道。
于是皇马的现金流与负债比接近26%，比其他家都好不少：曼联14%，阿森纳13%，巴萨11%。简言之，这个比率越高，俱乐部偿还负债的能力越强。
虽说最终能还清债务的重要性不言而喻，但俱乐部及时偿还利息的能力同样十分关键。我们可以通过利息保障倍数（现金流/应付利息）来考察，这和之前的债务保障率道理相同。我们看到皇马的11.7倍是最好的，但其他家也不差：巴萨4.5倍，阿森纳3.9倍，曼联2.5倍（凡是低于1.5倍都是有点可疑的）。
这里令人吃惊的是曼联5600万欧（4600万镑）的应付利息要比其他家高出太多：阿森纳1800万欧，巴萨1500万欧，皇马1300万欧。实际上两家“负债累累”的西班牙俱乐部所支付的利息要比两家英格兰俱乐部来得少。
下边再探讨下这几家俱乐部负债方面的一些细节，从中我们可能会发现别的异常之处。
皇马的财报采用另一种债务定义，本质上和欧足联的一样（银行债务加上净转会支出），再加上一些经筛选的账款（基本上是体育场方面的债务）。这样就得出一个1.7亿欧的净负债，比2010年的2.45亿欧减少了7500万欧。这一减幅令人印象深刻，特别是考虑到之前的一年净债务达到了3.27亿欧的顶峰。
虽说如此，但2009年以前他们多年来根本没有银行方面的债务。现存的贷款由马德里银行和桑坦德银行各提供一半，主要用于运作那年夏天的重要引援。贷款利率相对而言比较低，但这些贷款必须在2015年前还清，尽管皇马已经得到了前三年可以少还些钱的余地。
要是你以前听说过的话那就当我没说吧。不过巴萨也是采用了一种不同的债务定义，在他们年度大会上报出了3.64亿欧的数字，他们并没有充分解释这个数据，而主要的不同之处在于这个净结余数字是扣除了一些应收账款后得到的结果了。
他们的数据表明债务在上赛季报告的4.3亿欧基础上削减了15%，但比起前几年来说还是要高些。巴萨财务副总裁哈维尔-法乌斯也承认说：“我们已经削减了负债，但目前的局势还是得小心对待。过高的负债使得我们没办法掌握自己的未来。我们无法承担这么多的银行债务，也必须增加收入。”
他又补充几句以强调委员会的考虑：“这不是我们所希望的债务规模，考虑到俱乐部的现金流状况，我们得进一步将债务削减到可持续发展的程度。我们会继续努力解决它。”在法乌斯看来，净负债的理想规模是“刚过2亿欧。”
实际上在2010年，巴萨不得不从由西班牙储蓄银行和桑坦德银行领头的一批银行那里借了1.55亿欧的财团贷款，而俱乐部主席罗塞尔为巴萨的负债情况作了辩护，称有俱乐部巨大的收入做依靠，这笔贷款是明显可以接受并使用的，“俱乐部并没有破产，因为它能创造收入。那些银行知道我们有商业前景可以让他们收回贷款。”
西班牙银行愿意帮助巴萨的确也有一定影响，考虑到那些银行的客户很多都是其球迷，即使西班牙经济困难重重，你也很难想象当地的某个金融机构敢担当损害加泰罗尼亚象征的责任。这从另一件事中也可见一斑，在批准2010年的贷款时，那些银行无视了巴萨违背其在总债务上所作出承诺的行为。
曼联也成功做到了削减净负债，在回购6400万镑的债券之后，其净债务从3.77亿镑减少到了3.08亿镑（4.59亿镑总负债减去1.51亿镑现金流）。这比起亿镑的峰值已经下降不少了。
去年球队通过发行债券募集了近5亿镑的资金，于是他们能偿还之前的银行贷款，以将俱乐部支付的年息水平锁定在一个更长的时期上（直到2017年），确保财政更加稳健。然而这也是有代价的，与阿森纳发行的债券比较发现，曼联的债券偿付期更短（7年而阿森纳为21年），利率也更高（8.5%对5.75%）。
令曼联球迷真正心烦的是，这些债务还是非生产性的负债。当切尔西和曼城用他们负债拿到的钱去买更好的球员，阿森纳则用来修建新体育场时，曼联的负债只是让格雷泽家族能够买下公司。
至少格雷泽家族还是在去年11月筹到了2.49亿镑的资金，还清了代价高昂的实物贷款，这种贷款的利率达到了惊人的14.25%（可继续升至16.25%），不过目前还不清楚他们是如何筹集资金还债的。算上实物贷款，曼联的总负债一度高达7.73亿镑，年利息近7000万镑。套用丘吉尔的一句话，“从来没有过如此之多的人，欠着如此之少的几个人，如此之多的债。”[注3]
- 不错的债务投资
截止于日的净负债中包括了令人震惊的1.51亿镑的现金结余，而这钱来自于C罗8000万镑转会费的兑现和球衣赞助商3600万镑的预付款。曼联的董事会称他们倾向于持有这么多的现金流以保持“机动性”，但考虑到他们需要为债券支付8.5%的利息，而现金结余生息不太可能超过2%，这个决定有点奇怪。
格雷泽家族最近的金融工程措施是决定通过一次IPO（首次公开募股），将小部分俱乐部股份放到新加坡证交所上市交易，有流言称董事会想靠出售30%的股份来筹集6亿镑的资金。去年因为多变的市场状况，这次IPO被推迟了，但现在据报道已经重新提上日程了。
如果这其中有部分资金能像俱乐部通报给记者的那样，用于偿还曼联部分债务的话，他们就能从利息支付减少中受益；不过如果这部分利息的支付只是换成了给新股东的分红的话，他们这么做也不能改善现金流的状况。
阿森纳现在已经抹掉了当初因海布里广场地产项目而累积的债务，将总负债削减到了2011年5月底的2.58亿镑。这其中包括了代表酋长球场“抵押”的长期债券（2.31亿镑）和球迷持有的信用债券（2700万镑）。减去1.6亿镑的现金结余之后，净负债就只有9800万镑了，与去年的1.36亿镑和2008年峰值的3.18亿镑相比已经大大减少了。
许多球迷会问，阿森纳有没有可能尽早偿还债务以减少利息支出，但其首席执行官伊万-加齐迪斯已经暗示过这不大可能，并辩称不是所有的债务都是坏事，“我称我们现存的债务为‘健康负债’――它是长期而低利率的，俱乐部偿还完全没有问题。”无论怎样，2010年财报明确写道，“在可预见的未来，进一步大幅度削减债务是不可能的。球场金融债券在接下来的21年里有固定的返还计划，我们现时预计会根据这个计划来进行偿付。”
如此说来，皇马和巴萨在债务方面可能说不上光彩，但他们的情况也没有媒体报道的那么糟糕。不过对其他很多西班牙俱乐部来说，债务确实是个大问题。
巴塞罗那大学盖伊教授近期的一项研究表明，西甲俱乐部的总债务达到35亿欧，半数俱乐部都呈现负资产（不过需要指出的是有7家俱乐部的账目只是从2009/10赛季开始算的，另有2家是从2008/09赛季算起）。
如盖伊教授所说，“所有人的注意力都集中在皇马和巴萨身上了，他们是盛宴上的王者，而其他球队则真的是前途未卜。许多俱乐部都是在很危险地坚持着。”
皇马和巴萨毫不意外地以5.9亿欧和5.78亿欧占据了这个负债排行榜（全部债务）的前两位，而有其他7家俱乐部的负债超过了1亿欧，最值得注意的是马德里竞技5.14亿欧，瓦伦西亚3.82亿欧（甚至是在卖掉了像比利亚、席尔瓦和马塔这样的当家球星之后），以及比利亚雷尔2.67亿欧。与双雄接近80%的债务保障率（基于收入）形成鲜明对比的是，这几家的债务保障率都要低得多，比如马竞只有19%。
一个事实凸显了西班牙足球的困境：目前至少有6家西甲球队处于破产保护状态――桑坦德竞技、马洛卡、萨拉戈萨，以及三支升级的球队（皇家贝蒂斯、巴列卡诺和格兰纳达）。此外，本赛季由于球员罢工抗议拖欠工资而推迟了开赛时间。欠薪数字高得吓人，有200名球员共5000万欧的工资遭拖欠，比去年100名球员的1200万欧要高出不少。&
毕尔巴鄂竞技：球踢得好，债背得少――谁不喜欢啊？
导致这种情况是有两个因素：（1）西班牙足坛自身缺乏有效管理；（2）整体经济局势不景气。
之前西班牙职业足球俱乐部联盟（下简称“职业联盟”）无法对违反财政纪律的俱乐部实施有效的制裁措施，直到最近――2012年1月一项新法律生效，授以当局勒令被托管的俱乐部降级的权力――但他们有没有胆量直面球队的支持者还值得探讨。
公平地说，职业联盟也深受糟糕经济的影响，西班牙以创纪录的24%的失业率（年轻人失业率则是恐怖的40%）进入了经济衰退期，标准普尔也调低了他们的国家主权信用评级。如职业联盟主席阿斯蒂亚萨兰提到的，“我们不可能不受整体经济局势的影响。”盖伊教授表示同意，“足球圈很大程度上是目前我国经济状况的一个缩影，人们盲信那些不切实际的增长预测，花费远高于自己的收入，结果是无法维持的债务和资产价格泡沫。”&
可以说双雄的统治地位正在慢慢地杀死西班牙足球。而“人人为己”的单独出售电视转播权的模式助长了他们在财政上鹤立鸡群的态势。皇马和巴萨一个赛季都能从转播权上豪取1.4亿欧，而最接近他们的瓦伦西亚所拿到的收入差不多只是两强的1/3，4800万欧。有13家西甲球队的转播收入是在1300万到1800
万欧之间，其中毕尔巴鄂也只有区区1700万欧。他们得付出多大代价才能留住那些刚在欧联杯中为我们献上视觉盛宴、才华横溢的青年才俊？
欧洲几大联赛里边西班牙是个唯一没有集体出售转播权的联赛，这也解释了为什么那些关于自私自利的攻击矛头都对准了皇马和巴萨。塞维利亚主席德尔尼多曾抱怨过，“我们不能容许这种情形，就因为他们两家很强，结果他们将导致西班牙联赛的毁灭。”
虽说如此，足球是一种有着惊人韧性的产业，西班牙足球并没有因为巨额债务而崩盘，尽管这个问题早就存在了。事实上西甲的总负债在过去4年里都保持在35亿欧的规模。即使上赛季西甲总负债增加了5000万欧，但亿的负债还是比亿欧的峰值要低。
不过要是和欧洲其他联赛相比的话，就没什么可自满的了。负债35亿欧的西甲是欠债最多的联赛，比意甲的27亿欧（2010/11赛季增加了3.27亿欧）和英超的26亿欧（2009/10赛季数据）都要多出近10亿欧。再看看那些财政纪律严格的联赛，他们的债务水平不出所料要低很多：德甲9亿欧，法甲7亿欧。
另外，西甲47%的债务保障率（以收入计算）和其他联赛相比也最糟糕的：意甲63%，英超95%，法甲140%，德甲193%。
这种令人失望的局面因西班牙球队的税务问题而更糟糕了，媒体曝光了西班牙俱乐部共欠税7.52亿欧，其中4.26亿欧来源于西甲球队。实际上，20支西甲球队中有14支存在欠税的情况，而其余6支则没有欠税债务。据《阿斯》报称，6支不欠税的球队也包括皇马――这似乎有点蹊跷，因为该俱乐部的账目和盖伊教授的研究都列出了他们的欠税。
马竞以1.55亿欧的欠税，在欠税集团中又是不光彩地获得了领头羊称号，这可还是他们把阿奎罗转会曼城拿到的5000万欧直接交给税务部门后的结果。位列其后的巴萨则有4800万欧的欠税。
这种高额欠税让很多人火大，特别是考虑到西班牙整体脆弱的经济，更别提一共有5支西甲球队打入欧冠和欧联的半决赛了――这也包括之前提到的马竞。
生性直率的前拜仁主席乌利-赫内斯对此是一如既往地一针见血：“这是不可理喻的。我们给了他们上亿的钱来救他们于水火之中，然后他们反而欠债不还了。”不过说实话，有些西甲俱乐部已经和当局商定了偿还计划，比如马竞（每年1500万欧）、莱万特（5年还清）和马洛卡（10年还清）。
除此之外，随着来自欧盟反托拉斯官员插手干涉的威胁越来越大，西班牙政府和足协最近宣布一些新规则来为俱乐部缴纳欠税扫除障碍。职业联盟声称：“经济监控将得到严格施行，制裁措施也是一样。”这些措施将包括从2014/15赛季开始，俱乐部被强制要求将电视转播收入的35%留出以缴税；俱乐部可能会被强制要求出售球员以获得现金；俱乐部甚至可能会被逐出联赛。
当然，不只是西班牙的俱乐部面临着严峻的税务问题，格拉斯哥流浪者和朴茨茅斯的球迷无疑会跳出来作证，但西班牙俱乐部的债务规模令人担忧，特别是考虑到其中有些俱乐部的收入相对较低。
鉴于近来大众关注欠税问题是可以理解的，欧足联如能将这些包含在他们的债务定义里，或许会是个不错的主意，以使俱乐部比过去他们所表现出的更加严肃地对待这个问题。有点奇怪的是，欧足联没有这么做。虽说财政公平竞赛规章的第50条特别声明了，对社会/税务部门（还有自家雇员）不应该有到期未付的现象，这和第49条中禁止俱乐部间交易到期未付是同一个道理；但是后者包含在欧足联的债务定义里，前者却没有。
总的来说，尽管西班牙足球中有一些很现实的债务问题，但巴萨和皇马的情况并不像一些人向大众所描述的那么夸张。如果负债能少些的话，他们的资产负债表自然会好看很多；不过他们创收的能力也是无人能及的，当然部分原因在于现时不公平的电视转播权出售制度，但他们高额的球票收入和绝佳的商业运作也功不可没。这些运作还在不断延伸，比如巴萨与卡塔尔基金破纪录的球衣广告赞助，还有皇马打算在阿联酋建立10亿欧规模度假胜地的计划。
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当然在某些阶段，西班牙双雄还是会面临来自其债权方的压力，特别是欧冠半决赛失利后，他们又打算在这个夏天疯狂购买的话。西班牙蹒跚的经济形势所造成的影响也不可小视，但事实是此时此刻，他们那些重要的债务项（银行贷款、转会费和欠税）是相对较低的，至少对于这种规模的俱乐部而言是这样。
当你在读那些讨论巴萨和皇马欠了多少钱的报道时，并不是说“不要相信你读到的东西”，而是你得知道那些分析实际上所指的是什么东西，因为就像我们所见的，负债有很多种定义。
货品出门，买者自负；新闻出街，读者自辨。大抵如此。
1：马克-吐温的原句是：The report of my death was an exaggeration. 1897年一个记者前去调查马克-吐温是否已经去世，他如此回应说，实际上是他一个亲戚病重。本文将Death（死亡）换成了Debt（债务）。
2：博斯曼法案，Bosman Ruling，欧洲法院于1995年做出的一项司法决定。该法案认可有欧洲联盟公民资格的足球运动员，在与俱乐部合同期满之后，有权在不支付任何转会费的情况下到欧盟另外任何国家踢球；其次，有欧洲联盟公民身份的运动员在欧洲联盟任何地方踢球时，有关“外国运动员限制”的规定予以废除。这项法案的出台，欧盟范围内的球员开始加速流动，有效的保护了球员的切身利益。
3：这是1940年8月20日丘吉尔一次战时演讲的标题，出自他关于不列颠空战中英国皇家飞行员们的一句评论：Never in the field of human conflict was so much
owed by so many to so few.&在人类冲突的历史上，从未有如此之少的人，为如此之多人，作出了如此之大的牺牲。
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