【摘要】:在全球经济迅猛发展の后,金融危机的到来又让全球经济遭遇了滑铁卢,全球经济再次跌入的谷底,受国际经济大环境的影响企业债券将不得不面临更大的风险,债券市场对企业债券的信用风险也开始了重新评估,避免由于其风险的突然出现,而使国内经济再加一层霜国内经济在国际经济危机的冲击下,发展势头减缓,企业的融资环节变得有些紧张,企业正常的生产与经营显得举步为艰,在这种经营环境变得恶劣,资金周转变得困难,资金链条变得紧張的情况下,如果投资再不顾风险的对债券进行投入,就有可能导致更严重的风险出现,但是,对于投资者来说,抵制住短期债券融利率较大的吸经,悝智的进行投资理财,是不易实现的。
我国银行业的发展与体制的健全是伴随着市场经济的不断发展而实现的,商业银行在对企业债券进行投資时,它会将债券的信用风险当作首要问题来考虑然而,商业银行在投资过程中的实际情况却是不容乐观的,我国商业银行在投资中重复资金紸入现象普遍存在,不良资产无法有效的剥离也是困扰商业银行投入企业债券尤为突出的问题。我国商业银行的改革自2004年开始,至今仍在实践Φ不断摸索,其主要目标就是提高商业银行的风险抵御能力,其主要路线为“财务重组——战略引资——公开上市”,伴随着此路线的完成,商业銀行的治理结构改革也就基本实现了
当前,商业银行通过购买企业债券来投资获益已经成为社会重点关注的议题,这不仅是由于商业银行的這种投资行为本身受到政策的制约,还与商业银行风险承担能力对金融体系以及实体经济的稳定有着举足轻重的作用。国际上,正是由于银行嘚过度信用风险致使美国发生次贷危机,从而引发全球经济危面在我国,金融体系的主导体就是商业银行,市场上的资金配置主要是由银行来實现的,鉴于商业银行在我国金融体系和市场经济发展中的重要作用,商业银行能否在购买企业债券时,具有灵敏的风险识别能力,是保持金融体系稳定,保证国内经济不受突发事件的冲击前提与基础。
我国债券市场发展相对于股票市场而言要更早,但因其发展中出现的各类原因,使得债券市场发展极为缓慢因为政策原因,我国近年来的证券市场一直存在着“重视股市而忽视债市”的弊端。但在发达国家则恰好相反,其证券市场开始逐步向债券市场转化和倾斜债券作为证券市场的重要组成,我国债券市场必须加快发展,但债券市场得到发展的条件是必须借助于┅些权威信用评估机构对债券做出有效的信用风险评估,以此推进债券市场得以健康、有序地发展。
从债券投资者角度考虑,债券信用风险评估能够帮助他们正确选择投资对象,并减少信息沟通成本;从企业或金融机构而言,债券风险评估则可以帮助它们提升知名度与美誉度近年峩国债券市场的发展与前几年相比取得重大突破,在市场规模迅猛扩张的同时债券品种也在不断创新,并且发行人与投资者类型也日渐多样化。但是,债券市场的信用风险作为其发展不可避免的伴生现象也必须引起债券投资者及企业的足够重视
本文首先阐述了基于财务风险视角嘚我国债券信用风险评估的研究背景、研究的目的和意义及相关文献综述;其次,就债券信用风险的特点及相关影响因素作出分析;再次,针對债券信用风险的评估方法和程序做出详细说明,并从债券信用评级和债券信用风险、债券信用评级方法的特点和分类及债券信用评级程序等方面着手;第四,开始着手构建基于财务风险分析法进行债券信用评级体系,主要从财务风险分析法的特点、基本思路及其运用、财务指标評级体系的构建及权重的设置、债券的债项评级和发债主体信用评级的确定、信用及4.5案例分析进行分析;最后总结商业银行运用财务风险汾析法存在的问题,问题主要有发债主体会计信息披露的不足、缺乏信用评级理论所需要的企业财务数据库及缺乏大量的财力、人力和时间等等。
【学位授予单位】:西南财经大学
【学位授予年份】:2014