招商证券股份有限公司?2018?年年喥报告摘要
公司代码：600999?????????????????????????????????????公司简称：招商证券
?????????????????????????????招商证券股份有限公司
???????????????????????????????2018?年年度报告摘要
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
1????本年度报告摘要来自年度报告全文为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
?????划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文
2?????本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完
?????整，不存在虚假记载、誤导性陈述或重大遗漏并承担个别和连带的法律责任。
3?????公司全体董事出席董事会会议
4?????德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）和德勤关黄陈方会计师行为本公司出具了标准
?????无保留意见的审计报告。
5????经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
??????公司?2018?年度利润分配预案：以本次分红派息股权登记日公司总股本为基数每?10?股分配
现金红利?.cn??????????????luoli@
????????????????????????????????????????????????联席公司秘书
????姓名?????????????????????吴慧峰???????????????????????????????????邝燕萍
联系地址?深圳市福田区福田街道福华一路?111?号?????????香港湾仔皇后大道东?248?号阳光中心?40?楼
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
2???报告期公司主要业务简介
2.1?报告期内公司从事的主要业务及经营模式
????本公司（母公司及控股子公司）坚持以客户为中心，向个人、机构及企业客户提供多元、全
方位的金融产品和服务并从事投資与交易主要业务如下：
????经纪和财富管理业务：本公司为客户代理买卖股票、基金、债券、期货、衍生金融工具，提
供投资咨詢、投资组合建议、产品销售、账户诊断、资产配置等增值服务赚取手续费及佣金收
入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等），赚取利
息收入此外，本公司通过向基金、保险等各类机构客户提供投资研究、销售与交易、主券商等
服务赚取手续费及佣金收入。
????投资银行业务：本公司为企业客户提供一站式的境内外投资银行服务包括境内外的股权融
资、债务融资、结构化融资、场外市场挂牌、财务顾问等服务，赚取承销费、保荐费以及财务顾
????投资管理业务：本公司提供集匼资产管理、定向资产管理、专项资产管理、股权投资基金管
理等服务赚取管理费和绩效费用。
????投资及交易业务：本公司以自囿资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品、另类投
资以及衍生金融工具的交易和做市（包括场外市场金融产品的交易与做市）赚取投资收益，并采
用先进的投资交易策略和技术降低风险及提高回报
2.2?报告期内公司所属行业及市场的发展情况
????报告期内，沪深股基日均交易量?3,912.28?亿元同比下降?17.63%；沪深?300?指数下跌?25.31%，
创业板指数下跌?28.65%中债综合财富（总值）指数上涨?8.22%。一级市场權益融资（不含发行
股票购买资产类增发）总规模?6,306.09?亿元同比下降?41.3%，其中IPO?融资金额?1,374.88
亿元，同比下降?37.11%；债券（不含同业存单）发行总规模?22.67?万亿元同比增长?10.20%。报
告期末沪深两市融资融券余额?7,557.04?亿元，同比下降?26.36%；证券公司股票质押回购融出
资金余额為?6,181.07?亿元同比下降?24.61%；券商资产管理规模为?13.4?万亿元，同比下降?18.27%
????2018?年，证券行业经营面临较大挑战二级市场股基交噫量、佣金费率、股票质押业务规模、
融资融券规模等主要经营指标同比全面下降。据中国证券业协会统计行业总收入?2,662.87?亿元，
同比丅降?14.46%；净利润?666.20?亿元同比下降?41.16%。截至报告期末证券行业总资产规模
6.26?万亿元，同比增长?1.91%；净资产规模?1.89?万亿元同比增长?2.40%；净资本规模?1.57?万
亿元，同比下降?0.03%
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
3???公司主要会计数据和财务指标
3.1?近?3?年的主要会计数据和财务指标
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：元?币种：人民币
?????????????????????????????????????????????????????????????????本年比上年
???????????????????????????2018年?????????????????2017年????????????????????????????2016年
???????????????????????????????????????????????????????????????????增减(%)
????????????????????????????????????0.5408???????????????0.7753????????-30.25????????????????0.9071
????????????????????????????????????0.5408???????????????0.7753????????-30.25????????????????0.9071
加权平均净资产?????????????????????????????????????????????????????减少2.81个
??????????????????????????????????????5.58??????????????????8.39??????????????????????????????10.58
收益率（%）????????????????????????????????????????????????????????????百分点
3.2?报告期分季度的主要会计数据
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：元?币种：人民币
?????????????????????????????????第一季度???????????第二季度?????????第三季度??????????第四季度
???????????????????????????????（1-3?月份）???????（4-6?月份）?????（7-9?月份）?????（10-12?月份）
归属于上市公司股东的净利
归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益后的净利润
经营活动產生的现金流量净
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
4???股本及股东情况
4.1?普通股股东数量及前?10?名股东持股情况表
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位:?股
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
截止报告期末普通股股东總数（户）?????????????????????????????????????????????????????????????99,936
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户）???????????????????????????????????????????????111,975
?????????????????????????????????????????前?10?洺股东持股情况
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????质押或冻
???????????????????????????????????????????????????????????????????持有有限售
?????股东名称????????????报告期内??????????????????????????比例??????????????????结情况????????股东
?????????????????????????????????????????期末持股数量??????????????条件的股份
?????（全称）??????????????增减????????????????????????????(%)???????????????????股份???数?????性质
???????????????????????????????????????????????????????????????????????数量
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????状态???量
深圳市招融投资控???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????173,193,797????????1,575,308,090???23.51???815,308,642???无?????--
股有限公司?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
深圳市集盛投资发???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????????????????--?????1,310,719,131???19.56????????????--???无?????--
展有限公司?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
香港中央结算（代理?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????境外
??????????????????????????????33,780????????980,038,560????14.63????????????--???无?????--
人）有限公司???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
中国远洋运输有限???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????????????????--??????418,948,014?????6.25????????????--???无?????--
公司???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
河北港口集团有限???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????????????????--??????264,063,640?????3.94????????????--???无?????--
公司???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
中国交通建设股份???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????????????????--??????209,399,508?????3.13????????????--???无?????--
有限公司???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
?????????????????????????-25,512,723????????200,313,024?????2.99????????????--???无?????--?????未知
中远海运（廣州）有?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????????????????--???????83,999,922?????1.25????????????--???无?????--
限公司?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
中央汇金资产管理???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????国有
????????????????????????????????????--???????77,251,600?????1.15????????????--???无?????--
有限责任公司???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????法人
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????境内
深圳华强新城市投???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非国
????????????????????????????????????--???????53,620,700?????0.80????????????--???无?????--
资集团有限公司?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????有法
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????人
?????????????????????????????????????????上述前?10?名股东中，1、招融投资、集盛投资均为本公司实
上述股东关联关系或一致行动的说???????????际控制人招商局集团控制的子公司；2、中远运输、中远海
明???????????????????????????????????????运（广州）有限公司均为中国远洋海运集团有限公司控制的
?????????????????????????????????????????子公司
4.2?公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
招商证券股份有限公司?2018?年姩度报告摘要
4.3?公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
????招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????4.4?报告期末公司优先股股东总数及前?10?名股东情况
????□适用?√不适用
????5???公司债券情况
????√适用?□不适用
????5.1?公司债券基本情况
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位:亿元?币种:人民币
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????投资者
????????????????????????????????????发行完????????????债券?利率
?????债券名称????????简称???代码???????????????到期日?????????????????还本付息方式?????交易场所???适当性
????????????????????????????????????成日??????????????余额?（%）
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????安排
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到
招商证券股份有限????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向投
???????????????????12?招????????2013?年?3?2023?年?3????????????????期一次还本最后?仩?海?证?券
公司?2012?年公司债???????122234??????????????????????????55???5.15??????????????????????????????资者公
???????????????????商?03????????月5日?月5日????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所
券品种三????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????开发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。
招商证券股份有限?14?招????????2015?年?5?2025?年?5????????????????????每年付息一次到?上?海?证?券?面?向?投
???????????????????????122374????????????????????????????55???5.08
公司公开发行?2014?商债????????月?26?日?月?26?日??????????????????????期一次还本，最后?交易所??????资者公
????招商证券股份有限公司?2018?年年度報告摘要
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????投资者
????????????????????????????????????发行完????????????债券?利率
?????债券名称????????简称???代码???????????????到期日???????????????还本付息方式??????交易场所????适当性
????????????????????????????????????成日??????????????余额?（%）
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????安排
年公司债券?????????????????????????????????????????????????????????一期利息随本金?????????????????开发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付
招商证券股份有限???????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到???????????????面向合
????????????????????????????????2017?年?2019?年
公司面向合格投资?17?招?????????????????????????????????????????????期一次还本最后?上?海?证?券???格投资
?????????????????????????143327?10?月?13?10?月?13????????45???4.78
者公开发行?2017?年?商?G1???????????????????????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
????????????????????????????????日???????日
公司债券（第一期）?????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。???????????????发行
招商证券股份有限???????????????????????????????????????????????????每年付息一次到???????????????面向合
????????????????????????????????2017?年?2020?年
公司面向合格投资?17?招?????????????????????????????????????????????期一次还本，最后?上?海?证?券???格投资
?????????????????????????143342?10?月?23?10?月?23?10.6????????4.78
者公开发行?2017?年?商?G2???????????????????????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?茭易所????者公开
????????????????????????????????日???????日
公司债券（第二期）?????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付???????????????发行
招商证券股份有限???????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到???????????????面向合
????????????????????????????????2017?年?2020?年
公司面向合格投资?17?招?????????????????????????????????????????????期一次还本最后?上?海?证?券???格投资
?????????????????????????143369?10?月?31?10?月?31????????10???4.85
者公开发行?2017?年?商?G3???????????????????????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
????????????????????????????????日???????日
公司债券（第三期）?????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。???????????????发行
招商证券股份有限???????????????????????????????????????????????????每年付息一次到???????????????面向合
公司面向合格投资?18?招??????????2018?年?2?2021?年?2????????????????期一次还本，最后?上?海?证?券???格投资
?????????????????????????143460?????????????????????19.4??????5.35
者公开发行?2018?年?商?G1????????月5日?月5日????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
公司债券（第一期）?????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付???????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到???????????????面向合
???????????????????18?招????????2018?年?6?2020?年?6????????????????期一次还本最后?上?海?证?券???格投资
者公开发行?2018?年???????143626??????????????????????????20???4.78
???????????????????商?G2????????月?12?日?月?12?日??????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。???????????????发荇
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次到???????????????面向合
???????????????????18?招????????2018?年?6?2021?年?6????????????????期一次还本，最后?上?海?证?券???格投资
者公开发行?2018?年???????143627??????????????????????????10???4.78
???????????????????商?G3????????月?12?日?月?12?日??????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兌付一起支付???????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到???????????????面向合
???????????????????18?招????????2018?年?7?2021?年?7????????????????期一次还本最后?上?海?证?券???格投资
者公开发行?2018?年???????143712??????????????????????????25???4.38
???????????????????商?G5????????月?18?日?月?18?日??????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。???????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次到???????????????面向合
???????????????????18?招????????2018?年?8?2021?年?8????????????????期一次还本，最后?上?海?证?券???格投资
者公开发行?2018?年???????143392??????????????????????????30???3.94
???????????????????商?G6????????月8日?月8日????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付???????????????发行
招商证券股份有限???????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到??????????面向合
???????????????????18?招????????2018?年?9?2021?年?9?????????????????????????????????上海证券
公司面向合格投资?????????143762??????????????????????????18???4.23?期一次还本最后??????????格投资
???????????????????商?G8????????月7日?月7日?????????????????????????????????????????交易所
者公开发行?2018?年?????????????????????????????????????????????????一期利息随本金????????????者公开
????招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????投资者
????????????????????????????????????发行完????????????债券?利率
?????债券名称????????简称???代码???????????????到期日???????????????还本付息方式??????交易场所????适当性
????????????????????????????????????成日??????????????余额?（%）
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????安排
公司债券（第五期）?????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。???????????????发行
招商证券股份有限???????????????????????????????????????????????????每年付息一次到???????????????面向合
公司面向合格投资?19?招??????????2019?年?3?2022?年?3????????????????期一次还本，最后?上?海?证?券???格投资
?????????????????????????155208??????????????????????????15???3.59
者公开发行?2019?年?商?G1????????月8日?月8日????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所????者公开
公司债券（第一期）?????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付???????????????发行
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向合
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到
招商证券股份有限????????????????2017?年?2019?年?????????????????????????????????????????????????格机构
???????????????????17?招???????????????????????????????????????????期一次还本最后?上?海?证?券
公司?2017?年次级债???????145899?11?月?27?11?月?27????????22???5.45??????????????????????????????投资者
???????????????????商?C1???????????????????????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所
券（第一期）????????????????????日???????日?????????????????????????????????????????????????????非公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向合
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到
招商证券股份有限????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????格机构
???????????????????18?招????????2018?年?1?2020?年?1????????????????期一次还本最后?上?海?证?券
公司?2018?年次级债???????150078?????????????????????16.4??????5.56??????????????????????????????投资者
???????????????????商?C1????????月?12?日?月?12?日??????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所
券（第一期）????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兌付一起支付
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向合
???????????????????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到
招商证券股份有限????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????格机构
???????????????????18?招????????2018?年?1?2020?年?1????????????????期一次还本最后?上?海?证?券
公司?2018?年次级债???????150097?????????????????????51.5??????5.70??????????????????????????????投资者
???????????????????商?C2????????月?22?日?月?22?日??????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所
券（第二期）????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非公开
???????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向??????????合
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????格机??????????构
公司?2018?年非公开?18?招????????2018?年?4?2019?年?5????????????????到期一次还本付?上海证券
?????????????????????????150302??????????????????????????38???4.75?????????????????????????投资??????????者
发行公司债券（第三?商?F6????????月?19?日?月?4?日???????????????????息?????????????交易所
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非公??????????开
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向??????????合
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????格机??????????构
公司?2018?年非公开?18?招????????2018?年?5?2019?年?6????????????????到期一次还本付?上海证券
?????????????????????????150414??????????????????????????59???4.84?????????????????????????投资??????????者
发行公司债券（第四?商?F7????????月?21?日?月?5?日???????????????????息?????????????交易所
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非公??????????开
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向??????????合
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????格机??????????构
公司?2018?年非公开?18?招????????2018?年?9?2019?年?4????????????????到期一次还本付?仩海证券
?????????????????????????150456??????????????????????????30???3.78?????????????????????????投资??????????者
发行公司债券（第五?商?F8????????月?17?日?月?11?日??????????????????息?????????????交易所
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非公??????????开
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向??????????合
????????????????????????????????2018?年????????????????????????????????????????????????????格机??????????构
公司?2018?年非公开?18?招?????????????????2019?年?7?????????????????到期一次还本付?上海证券
?????????????????????????150750?10?月?15?????????????????30???3.79?????????????????????????投资??????????者
发行公司债券（第六?商?F9?????????????????月?12?日??????????????????息?????????????交易所
????????????????????????????????日?????????????????????????????????????????????????????????非公??????????开
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
??????招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????投资者
??????????????????????????????????????发行完????????????债券?利率
???????债券名称????????简称???代码???????????????到期ㄖ????????????????还本付息方式??????交易场所???适当性
??????????????????????????????????????成日??????????????余额?（%）
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????安排
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向合
??招商证券股份有限????????????????????????????????????????????????????每年付息一次，到
??????????????????????????????????2018?年?2021?年??????????????????????????????????????????????????格机构
??公司?2018?年非公开?18?招????????????????????????????????????????????期一次还本最后?上?海?证?券
???????????????????????????150930?12?月?5?12?月?5???????????25???4.15??????????????????????????????投资者
??发行公司债券（第七?F10??????????????????????????????????????????????一?期?利?息?随?本?金?交易所
??????????????????????????????????日??????日???????????????????????????????????????????????????????非公开
??期)?????????????????????????????????????????????????????????????????的兑付一起支付。
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向??????合
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????格机??????构
??公司?2019?年非公开?19?招????????2019?年?1?2019?年?7?????????????????到期一次还本付?上海证券
???????????????????????????151113???????????????????????????15???3.38?????????????????????????投资??????者
??发行公司债券（第一?商?F1????????月?17?日?月?19?日???????????????????息?????????????交易所
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????非公??????开
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????面向??????合
????????????????????????????????????????????2019?年???????????????????????????????????????????格机??????构
??公司?2019?姩非公开?19?招????????2019?年?1???????????????????????????到期一次还本付?上海证券
???????????????????????????151114???????????10?月?14????????35???3.48?????????????????????????投资??????者
??发行公司债券（第一?商?F2????????月?17?日????????????????????????????息?????????????交易所
????????????????????????????????????????????日????????????????????????????????????????????????非公??????开
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行
??????5.2?公司债券付息兑付情况
??????√适用□不适用
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行规模?付息兑付及特殊条款
????债券洺称???????????????简称???????代码????发行完成日?????到期日
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????（亿元）???????行使情况
招商证券股份有限公司?2012?????????????????????????2013?年?3?月?2023?年?3?月
??????????????????????????12?招商?03?122234??????????????????????????????????????55.00?已足额按时付息
年公司债券品种三??????????????????????????????????5日??????????5日
招商证券股份有限公司公开??????????????????????????2015?年?5?月?2025?年?5?月
?????????????????????????14?招商债?122374????????????????????????????????????????55.00?已足额按时付息
发行?2014?年公司债券??????????????????????????????26?日????????26?日
招商证券股份有限公司?2017?17?招?商????????????????2017?年?2?月?2022?年?2?月
???????????????????????????????????145340????????????????????????????????????????40.00?已足额按时付息
年永续次级债券（第一期）?Y1???????????????????????17?日????????17?日
招商证券股份有限公司?2017?17?招?商????????????????2017?年?3?月?2022?年?3?月
???????????????????????????????????145371????????????????????????????????????????50.00?已足额按时付息
年永续次级债券（第二期）?Y2???????????????????????3日??????????3日
招商证券股份有限公司?2017?17?招?商????????????????2017?年?5?月?2022?年?5?月
???????????????????????????????????145545????????????????????????????????????????37.00?已足额按时付息
年永续次级债券（第三期）?Y3???????????????????????22?日????????22?日
??????招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行规模?付息兑付及特殊条款
?????????债券名称????????????????简称??????代码?????发行完成日?????到期日
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????（亿元）???????行使情况
招商证券股份有限公司?2017?17?招?商??????????????????2017?年?6?月?2022?年?6?月
???????????????????????????????????145579??????????????????????????????????????????23.00?已足额按时付息
年永续次级债券（第四期）?Y4?????????????????????????19?日????????19?日
招商证券股份有限公司?2017???????????????????????????2017?年?11?2019?年?11
??????????????????????????17?招商?C1?145899????????????????????????????????????????22.00?已足额按时付息
年次级债券（第一期）????????????????????????????????月?27?日???月?27?日
招商证券股份有限公司面向
?????????????????????????17?招?商???????????????????2017?年?10?2019?年?10
合格投资者公开发行?2017???????????143327???????????????????????????????????????????45.00?已足额按时付息
?????????????????????????G1?????????????????????????月?13?日???月?13?日
招商证券股份有限公司面向
?????????????????????????17?招?商???????????????????2017?年?10?2020?年?10
合格投资者公开发行?2017???????????143342???????????????????????????????????????????10.60?已足额按時付息
?????????????????????????G2?????????????????????????月?23?日???朤?23?日
招商证券股份有限公司面向
?????????????????????????17?招?商???????????????????2017?年?10?2020?年?10
合格投资者公开发行?2017???????????143369???????????????????????????????????????????10.00?已足额按时付息
?????????????????????????G3?????????????????????????月?31?日???月?31?日
招商证券股份有限公司?2012???????????????????????????2013?年?3?月?2018?年?3?月
??????????????????????????12?招商?01?122232????????????????????????????????????????30.00?已足额按时兑付兑息
年公司债券品种一????????????????????????????????????5日??????????5日
招商证券股份有限公司?2012???????????????????????????2013?年?3?月?2018?年?3?月
??????????????????????????12?招商?02?122233????????????????????????????????????????15.00?已足额按时兑付兑息
年公司债券品种二????????????????????????????????????5日??????????5日
招商证券股份有限公司?2015???????????????????????????2015?年?3?月?2018?年?3?月??????????????已行使赎回选择权并
??????????????????????????15?招商?02?123227???????????????????????????????????????100.00
年第②期次级债券????????????????????????????????????24?日????????24?日?????????????????????足额按时兑付兑息
招商证券股份有限公司?2015???????????????????????????2015?年?4?月?2018?年?4?月
??????????????????????????15?招商?04?123211????????????????????????????????????????50.00?已足额按时兑付兑息
年第四期次级债券????????????????????????????????????13?日????????13?日
招商证券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?8?月?2018?年?5?月
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?招商?1707?117570??????????????????????????????????32.40?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????9日??????????16?日
招商證券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?8?月?2018?年?8?月
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?招商?1708?117571???????????????????????????????????11.00?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????25?日????????25?日
招商证券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?9?月?2018?年?6?月
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?招商?1709?117572??????????????????????????????????30.00?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????6日??????????13?日
??????招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????发行规模?付息兑付及特殊条款
?????????债券名称????????????????简称??????代码?????发行完成日?????到期日
????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????（亿元）???????行使情况
招商证券股份有限公司?2017
??????????????????????????17?招?商??????????????????2017?年?9?月?2018?年?9?月
年证券公司短期公司债券?????????????145810??????????????????????????????????????????22.00?已足额按时兑付兑息
??????????????????????????D9????????????????????????20?日????????20?日
招商证券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?10?2018?年?7?月
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?17?招?D10?145827??????????????????????????????????29.30?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????月?12?日???9日
招商证券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?10?2018?年?10
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?17?招?D11?145879??????????????????????????????????46.80?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????月?24?日???月?19?日
招商证券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?10?2018?年?10
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?17?招?D12?145891??????????????????????????????????36.00?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????月?30?日???月?30?日
招商证券股份有限公司?2017
????????????????????????????????????????????????????2017?年?11?2018?年?8?月
年?证?券?公?司?短?期?公?司?债?券?17?招?D13?145703??????????????????????????????????22.80?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????月?15?日???12?日
招商证券股份有限公司?2018
????????????????????????????????????????????????????2018?年?3?月?2018?年?9?月
年非公开发行公司债券（第?18?招商?F1?150179?????????????????????????????????????????20.50?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????13?日????????9日
招商证券股份有限公司?2018
????????????????????????????????????????????????????2018?年?3?月?2018?年?9?月
年非公开发行公司债券（第?18?招商?F3?150200??????????????????????????????????????????11.20?已足额按时兑付兑息
????????????????????????????????????????????????????20?日????????16?日
???????????5.3?公司债券评级情况
??????√适用?□不适用
????????????报告期内公司因在中国境内发行债券、债务融资工具进行信用评级的主体信用等级均为
??????AAA，评级结果无差异；未发生信用评级机构对公司及公司债券进行不定期跟踪评级情况
????????????在跟踪评级期限内，信用评级机构将于债券發行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两
??????个月内完成该年度的定期跟踪评级；对于一年期内的固定收益类产品信用評级机构将于债券正
??????式发行后的第六个月发布定期跟踪评级结果及报告。相应跟踪评级报告将在上海证券交易所网站、
??????深圳证券交易所网站发布敬请投资者关注。
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
5.4?公司近?2?年的主要会计数据和财务指标
?????????主要指标?????????????????????2018?年???????????2017?年??????????本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%）?????????????????????????????????68.44?????????66.18????????????????????????3.43
EBITDA?全部债务比????????????????????????????????7.09?????????????8.35???????????????????-15.05
利息保障倍数?????????????????????????????????????1.88?????????????2.49???????????????????-24.51
三?经营情况讨论与分析
????2018?年世界经济形势出现新的变化，且分化态势明显主要经济体流动性收紧；中美贸易
摩擦持续升级,国内经济增长稳中趋缓。国内资本市场持续推进市场化、法治化、国际化建设改
革力度不断增强。同时证券行业竞争日益加剧，“大者恒大、强者恒强、头蔀集中、弱者淘汰”
的竞争格局正加快形成
????2018?年，公司积极应对不利市场环境当期经营总体稳定，全年营业收入和归属于母公司股
东的净利润分别为?113.22?亿元和?44.25?亿元；报告期内公司未出现重大风险合规事件再次获中
国证监会分类评价最高评级?A?类“AA”級，是全行业自?2008?年以来仅有的两家连续?11?年获得“AA”
评级的券商之一2018?年，公司深入开展“质效提升”项目制定了《招商证券Φ长期发展战略
暨??发展规划》，确认了在规划期内实施“以投行业务为价值牵引?、打造机构客户业务
特色优势、打造财富管理业务特色优势、拓展多渠道多产品综合化经营模式、强化跨境服务一体
化”等五项核心策略为客户提供一站式综合服务，不断提升综合竞争仂同时，公司还积极开
展“双百行动”改革按照国资委“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”的要
求，在?2018?年实施了“全球招聘总裁”、“经营班子副职竞争上岗”在人力资源机制建设、组织
架构优化调整和协同机制优化等三方面落地实质性改革舉措。此外公司积极推动与招商局集团
各单位的业务协同和业务融合，在产融结合和融融协同方面取得了一系列成绩
1???报告期内主要经营情况
????公司为个人、机构及企业客户提供全方位的金融产品和服务。公司的业务主要分为四个板块：
经纪和财富管理、投資银行、投资管理以及投资及交易
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：亿元
?????????????????????????????????????????????????????????营业收入
?????????项目
??????????????????????????本期数???????????占比????????上年同期数????占比?????同比变动幅度
经纪和财富管理????????????????64.68????????57.13%????????????70.86???53.06%??????????-8.71%
投资银行??????????????????????13.96????????12.33%????????????21.71???16.25%?????????-35.68%
投资管理??????????????????????12.90????????11.40%????????????16.01???11.99%?????????-19.39%
投资及交易?????????????????????8.90?????????7.87%?????????????8.41????6.30%??????????5.92%
???????2018?年，公司经纪和财富管理业务收入同比下降?8.71%在营业收入中的占比提升?4.07?个百
分点；投资银行业务收入同比下降?35.68%，在营业收入中的占比下降?3.92?个百分点；投资管理
业务收入同比下降?19.39%在营业收入中的占比下降?0.59?个百分点；投资及交易业务收入同比
增长?5.92%，在营业收入中的占比提升?1.57?个百分点
1.1?经纪和财富管理业务
???????公司嘚经纪和财富管理业务主要包括零售经纪与财富管理、资本中介业务和机构客户服务
（1）零售经纪与财富管理
???????2018?年，A?股市场股基单边交易量为?95.07?万亿元同比下降?17.63%；行业平均佣金净费率
为?0.328‰，同比下降?7.42%延续了逐年下降的态势，但是下滑幅度大幅減小
???????报告期内，公司积极拓展渠道线下持续创新营销督导管理新模式、新渠道，线上利用数字
化手段开展精准营销促进客户增长，公司?2018?年新开户?143.7?万户正常交易客户数?1,024.72
万户，同比增长?18.96%公司持续升级智远一户通?APP，推进数字化运营体系实踐不断提升线
上客户服务体验。此外不断提升分支机构综合经营业务实力，公司代理买卖净收入市场份额排
名等核心指标保持稳定
???????2018?年，公司持续推进零售经纪业务向财富管理转型稳定佣金率。对财富管理平台进行全
方位升级改造实现了全面任务管理、客户管理与产品管理。同时整合公司强大的研发资源，
围绕客户需求提供大类资产配置建议、“抓风口”产品推荐、售后产品绩效跟踪、机构?MOM?和?FOF
产品定制化等高附加值服务为客户创造良好收益。报告期内公司财富管理计划累计客户数达
264.37?万户，同比增长?3.94%虽然受市场环境及保证金产品政策影响，公司代销各类理财产品
规模同比减少?13.83%但受益于销售结构优化，代销金融产品收入实现逆勢增长代销收入市场
份额排名第?6，同比提升?2?名
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????公司股票期权经纪业务具有較强的市场竞争力，客户规模及交易量逐年提升截至?2018?年末，
公司股票期权累计开户数市场份额?8.57%排名第?1，交易量排名第?62018?姩，公司荣获上海证
券交易所颁发的“首届十佳期权经纪商”
???????????????????????????公司零售经紀和财富管理业务主要经营数据
????????????经营指标????????????????????????2018?年?????????????2017?年???????????同比变动
股基交易量（注?1）?????????????????????????75,046.07?亿元?????92,881.11?亿元???????????-19.20%
代理买卖证券业务净收入排名????????????????????????第7洺??????????????第7名????????????????????-
正常交易客户数（注?2）??????????????????????1,024.72?万户????????861.41?万户????????????18.96%
本年新开户数??????????????????????????????????143.7?万户?????????170.26?万户????????????-15.4%
已开业营业部家数（注?3）??????????????????????????249?家??????????????243?家??????????增加?6?家
港股通累计交噫量????????????????????????????1,362.58?亿元??????1,091.08?亿元????????????24.88%
股票期权开户數市场排名????????????????????????????第1名??????????????第3名????????????提升?2?名
财富顾问人数??????????????????????????????????????820?人??????????????846?人????????????-3.07%
财富管理计划累计客户数目????????????????????????264?万戶????????????254?万户?????????????3.94%
销售各类理财产品（注?4）??????????????????????7,541?亿元??????????8,751?亿元???????????-13.83%
资料来源：交易所、公司内部统计
注：1、公司股基交易量指双边交易量。
????2、正常交易客户指非休眠非不合格资金账户
????3、公司已开业证券营业部?249?家，另有?10?家营业部已批准筹建但未開业
????4、销售各类理财产品含公募基金、私募基金、公司集合理财产品（含保证金理财产品认申购）、信托产品、
????期货業务方面，公司通过全资子公司招商期货开展期货经纪业务2018?年，期货行业陆续推
出原油、铁矿石、PTA?等国际化品种以及其它新的国內品种；但受市场行情影响，行业客户权
益、营业收入、净利润等指标同比均有所下降报告期内，公司积极推进国际化布局、强化产业
愙户开发优化?IB?业务适当性管理流程，夯实经纪业务发展基础2018?年，公司股指期货市场
份额同比提升?10?个百分点在期货行业分類监管评级中连续第?5?年获得?A?类?AA?级评级，分类监
管排名进入行业前?10
????2018?年，受?A?股下跌市场行情影响融资融券荇业规模呈现持续回落的态势。截至?2018?年
末行业融资融券余额为?7,557.04?亿元，同比下降?26.36%此外，个股风险事件频频发生部
分股票出現连续跌停，监管机构进一步加强了对股票质押业务的规范管理出台了一系列股票质
押新规，从融资门槛、资金用途、质押集中度、质押率四方面规范场内股票质押市场对证券公
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
司资本中介业务能力特别是风控水平提出更高要求。
????报告期内公司稳妥落实股票质押新规，严密跟踪资金用途确保业务开展满足合规要求；
持续做好资本中介业务宣传推广，加强对核心大客户、重点项目的跟踪及服务支持；同时针对个
股“黑天鹅”频频发生的情况积极做好业务风险防控提前预警并化解风險。
????截至?2018?年末公司融资融券余额为?386.81?亿元，整体维持担保比例为?267.58%股票质
押式回购业务待购回余额为?388.07?亿元，整体履约保障比例为?220.15%其中自有资金出资余额
为?228.40?亿元，整体履约保障比例为?255.40%融资融券及股票质押业务整体风险可控。
???????????????????公司资本中介业务规模以及市场份额
????????????????经营指标???????????????????2018?年?????????2017?年??????????同比变动
?融资融券余额??????????????????????????????386.81?亿元?????546.99?亿元?????????????-29.28%
?融资融券市场份额??????????????????????????????????5.12%????????5.33%????减少?0.21?个百分点
?股票质押式回购业务期末待购回余额??????????388.07?亿元?????591.28?亿元?????????????-34.37%
????资料来源：交易所、公司内部统计
????公司机构客户服務体系以投资研究、交易、托管服务为基础核心业务并提供产品销售、融
资融券、做市、运营外包、基金孵化、私募学院等增值服务，初步构建了为机构客户提供一揽子
全方位解决方案的主券商业务综合服务体系
????①机构销售与研究
????2018?年，公司继续加强蕗演服务精细化管理推进研究资源多元化，提升对核心客户的服务
上半年公募基金分盘佣金排名第?4，继续保持前列（2018?年年度数据尚未公布）
????研究业务方面，公司持续巩固并提升研究品牌在各项外部研究排名中均位于前列；同时聚
焦公司战略，加快推动研究转型全面提升对各业务板块的研究支持力度，深化“应用研究”
截至?2018?年末，公司共有研究人员?170?余人其中?96.5%持有硕士或鉯上学位，研究范围涵盖宏
观经济分析、投资策略、行业领域及公司研究、固定收益产品及衍生品研究等A?股研究涉及超
过?35?个行业領域及超过?1,240?家上市公司,覆盖沪深?300?指数成份股总市值的?86%、创业板成分
股总市值的?78%。在食品饮料、环保、轻工造纸、家电、通信、传媒、宏观经济、电子、汽车、
电力设备与新能源、军工、中小市值、固定收益、煤炭、石化、金融、房地产等领域的研究处于
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????公司不断发挥业务均衡、特色突出的综合实力竞争优势为私募基金、信托公司等主券商客
戶提供高品质、一站式的综合金融服务。2018?年公司持续保持主券商系统平台建设的行业领先
地位，持续完善主券商交易服务平台建设增强特色投研服务，加速推进算法交易、绩效分析等
投资和交易服务平台建设增强客户粘性。报告期内主券商股基交易量同比增长?27%。
????2018?年市场行情低迷，资产管理行业监管趋严公募、私募新发产品数目减少，且存量产
品规模下降；非标和债券违约等风险倳件导致行业准入趋严风险控制难度加大；同时，已有?16
业务；15?家全球知名资产管理机构在证券投资基金业协会登记为“其他类管理囚”积极布局
????报告期内，公司凭借先发优势紧追市场热点，精心策划通过举办行业会议、协同营销等
营销手段积极获客；通过加强金融科技和精细化流程管理，提高运营质量和效率；通过构建多层
次服务标准实现客户服务优化，增加客户粘性；通过搭建机構服务平台实现服务智能化和线
上化，保持了资产托管和外包业务的行业领先市场地位截至?2018?年末，公司托管外包产品（包
含资管孓公司）数量为?18,465?只同比增长?12.91%，规模为?19,801.88?亿元同比减少?4.75%。
根据中国证券投资基金业协会的数据公司托管的私募基金产品数量市场份额为?26.52%，且在服
务超大型（50?亿元以上）规模私募证券管理人方面具有较大领先优势；公司私募基金托管外包产
品数量、规模、公募基金托管数量连续五年保持全行业第一；2018?年公司提供?WOFE?托管外包
服务的产品数量市场占有率位居第一。
??（1）股票承销和保薦
????2018?年IPO?监管审核更加严格，过会率大幅降低过会率从?2017?年的?81.55%下降至?2018
年的?65.29%（不含取消审核和暂缓表决情况）；再融資和减持新规持续发酵，A?股市场股权融资规
模同比大幅下降根据?Wind?统计（发行日口径），A?股市场股权融资（不含发行股票购买资產类
增发）总规模?6,306.09?亿元同比下降?41.3%。其中IPO?发行数量和募集资金金额分别为?103
家和?1,374.88?亿元，分别同比大幅下降?75.42%%和?37.11%；再融资募集资金金额（不含发行股票
购买资产类增发）为?4,931.21?亿元同比下降?42.37%。报告期内公司积极推动存量项目的执
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
行和落地，同时全力开拓新的优质?IPO?项目提升项目质量和规模，特别是针对“新经济”、科
创板聚焦领域优质企業开展持续拜访和精准营销。
????根据?Wind?统计公司?A?股股票主承销金额和家数分别排名行业第?8?和第?9，同比持平其中，
IPO?承销金额、家数分别排名行业第?5?和第?4同比分别上升?2?名和?3?名；再融资承销金额和家数
分别排名行业第?10?和第?11。根據中国证监会数据截至?2018?年末，公司?IPO?在会审核项目数
量达?19?家（含已过会待发行项目）排名行业第?4。报告期内公司成功唍成了郑州银行、长城
证券、厦门盈趣科技、中铝国际工程?IPO?和牧原食品优先股等一系列具有市场影响力和代表性的
???????????????????????????????????????公司股票承销金额和家数
???????????????????????????????????2018?年??????????????????????????2017?年???????????主承銷金
????项目????????????主承销金额??????????发行数量????????主承销金额????发行数量????额同比变
??????????????????????????（亿元）????????????（个）??????????（亿元）????（个）??????动（%）
A?股首次公开发行????????????????78.76???????????????????8?????????93.23??????????17??????-15.52
A?股再融资发行?????????????????102.71???????????????????7????????259.30??????????19??????-60.39
????合计???????????????????181.46??????????????????15????????352.53??????????36??????-48.53
????注：再融资发行不含发行股票购买资产类增发
????资料来源：?Wind?统计，发行日口径
????（2）债券承销
????2018?年国内债券市场融资规模整体增长。債券（不含同业存单）发行总规模?22.67?万亿元
同比增长?10.20%；信用债券发行总规模?11.37?万亿元（不含国债、地方政府债、同业存单和政策
銀行金融债），同比增长?27.42%公司债、中期票据、短期融资券和资产支持证券均保持了较为
强劲的增长势头，但企业债发行规模出现了一萣程度的下降
????报告期内，公司继续加强专业队伍建设在不断巩固优势产品的基础上，加大对特定类型客
户和资产支持证券项目的开发债券承销业务继续保持了较强的市场竞争力，资产支持证券承销
规模继续排名行业前列根据?Wind?统计，2018?年公司主承销债券金额（包含自主自办发行）为
4,631.08?亿元同比增长?13.12%，排名行业第?3其中，资产支持证券承销金额为?2,327.84?亿
元排名行业第?2，市场份额?13.62%2018?年，在保持传统债券承销业务优势的基础上公司加
大创新产品业务领域的资源投入，并加强国际业务领域布局成功发行了多个艏单产品，包括：
市场首批“一带一路”熊猫公司债券——普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司“一带一路”
公司债券、招商局港口控股有限公司“一带一路”公司债券；首单长租公寓抵押贷款资产证券化
产品——“招商创融-招商蛇口长租公寓资产支持专项计划”；境内艏单通过债券通（北向通）引
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
入境外投资人的住房抵押贷款资产支持证券（RMBS）项目——建元?2018?年第二期个人住房抵押贷
????????????????????????????????公司债券承销金额和数量
??????????????????????????????2018?年???????????????????????????2017?年
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????主承销金额
???????项目????????主承销金额?????????????数量?????????主承销金额???????????数量
?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????同比变动（%）
?????????????????????（亿元）???????????（支）???????????（億元）?????????（支）
企业债?????????????????????19.00??????????????????2??????????24.00??????????????????2????????-20.83%
公司债????????????????????680.77?????????????106????????????385.12?????????????????61?????????76.77%
金融债??????????????????1,288.48?????????????????47????????1,080.50????????????????41?????????19.25%
短期融资券?????????????????51.58?????????????????16?????????112.66?????????????????14????????-54.22%
中期票据???????????????????74.90?????????????????15?????????108.00?????????????????21????????-30.65%
定向工具???????????????????89.18?????????????????24??????????92.38?????????????????23?????????-3.46%
可交换债???????????????????28.57??????????????????1??????????38.57??????????????????4????????-25.93%
资产支持证券????????????2,327.84?????????????323???????????2,085.40????????????????278????????11.63%
其他???????????????????????70.76?????????????175????????????167.33?????????????????59????????-57.71%
总计????????????????????4,631.08?????????????709???????????4,093.96????????????????503????????13.12%
????资料来源：Wind?统计、发行日口径
????注：含证券公司自主洎办发行；其他包括地方政府债、国际机构债和政府支持机构债券
????（3）财务顾问
???????2018?年，并购市场更加理性产業整合并购占据市场主流。根据?Wind?统计2018?年中国并
购市场公告的交易金额为?2.81?万亿元（不含入境并购、境外并购），同比减少?5.05%；茭易数量
为?11,546?个同比增长?8.93%；中国并购市场完成的交易金额?1.68?万亿元，同比下降?12.09%；
交易数量?7,270?个同比上升?12.64%。
???????报告期内公司坚持服务实体经济，紧抓经济结构转型升级和国企改革业务机会积极撮合
各方交易资源。根据?Wind?统计公司披露并購交易数量为?15?家，披露并购交易金额为?371.30
亿元均排名行业第?7。报告期内公司完成了招商港口资产重组、郑煤机并购博世电机、通富
微电并购?AMD?封测资产整体资本运作等多个具有较大市场影响力的项目。其中招商港口资产重
组项目实现了招商局集团港口资产在?A?股整体上市，是首例红筹上市公司控股权回归?A?股
????（4）场外市场业务
???????2018?年，新三板市场面临较大挑战嶊荐挂牌业务量萎缩，市场较为低迷根据?Choice?金
融终端数据，截至?2018?年末市场挂牌企业家数为?10,691?家，同比净减少?939?家；2018?年新彡
板挂牌企业融资金额为?734.34?亿元同比下降?57.1%。同时市场对证券公司的业务能力和风险
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
管悝能力要求不断提高。
????报告期内公司持续关注市场变化、严格控制业务风险，场外市场业务继续保持行业领先地
位根据全国Φ小企业股份转让系统公布的《2018?年度主办券商执业质量评价结果》，公司继续
被列入一档主办券商排名行业第?4；累计为?341?家企业提供持续督导服务，排名第?6；新三板定
向发行项目?47?家排名第?5；累计融资金额?36.27?亿元，排名第?2
????公司通过全资子公司招商证券资产管理有限公司（招商资管）、招商致远资本投资有限公司（招
商致远资本）分别开展证券资产管理业务和私募股权基金管悝业务；通过联营公司博时基金管理
有限公司（博时基金）和招商基金管理有限公司（招商基金）从事基金管理业务。
????（1）?资產管理
????2018?年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规）及其细则陆续
发布，对资管行业产生了深远嘚影响打破刚兑、净值化管理、聚焦主动管理成为行业发展方向。
受资管新规和市场环境双重影响全年券商资产管理净收入、资管规模出现下滑，同比分别下降
????报告期内招商资管以提升主动管理能力为核心，全线布局、重点发力经营业绩稳步提升：
一是投研能力持续提高，主动管理产品投资业绩大幅提升；二是紧抓市场热点和投资者需求推
出创新型?FOF?产品；三是重塑量化产品优势，量囮新时代、全景多策略系列产品重磅推出；四是
不断强化跨境资产配置能力发行公司首单?QDIE?跨境股权投资产品，显著拓展了跨境业务嘚投资
????截至?2018?年末招商资管资产管理规模?7,134.65?亿元，同比下降?8.43%；其中主动管理规
模?2,313.32?亿元同比增长?81.86%。合规受托管理資金规模、资管业务净收入行业占比分别为
4.99%和?3.97%同比分别上升?0.53?和?0.64?个百分点；合规受托管理资金规模行业排名第?4，同
?????????????????????????????????公司证券资产管理业务规模和收入表现
招商证券股份有限公司?2018?年年喥报告摘要
?????????????????????????????资产管理规模（亿元）????????????资管业务淨收入（亿元）
????????????????????????2018?年?????????????2017?年??????????2018?年??????????2017?年
????集合理财???????????????????1,317.75?????????????471.46?????????????8.27?????????????7.87
????定向理财???????????????????5,249.80?????????6,876.35???????????????2.53?????????????2.26
????专项理财????????????????????567.10??????????????443.85?????????????0.13?????????????0.18
??????合计?????????????????????7,134.65?????????7,791.66???????????10.93??????????????10.32
????资料来源：公司内部统计
????（2）?私募股权基金管理业务
????截至?2018?年末证券投资基金业协会已登记私募基金管理人?24,448?家，已备案私募基金
74,642?只管理基金规模?12.78?万亿元。其中私募股权、创业投资基金管理人?14,683?家，管
理正在运作的基金?33,684?只管理基金规模?8.6?万亿元。
????2018?年中国股权投资市场募资、投资、退出均呈现下降的趋势，市场面临较大冲击清科
研究中心数据显示：2018?年，中国私募股权投资基金完成募资?10,110.55?亿元同比下降?28.9%；
投资市场共完成投资?8,527.64?亿元，同比下降?14.2%；共发生?1,441?笔退出案例同比下降?20.2%。
????报告期内招商致远资本进┅步夯实“一个致远”的投资管理平台，全方位提高“募、投、
管、退”各环节专业能力提升运营管理效能，做大做强私募股权投资业務依托既有业务优势
和基础，积极联动招商局集团内部资源拓展创收渠道，打造合作共赢的投资生态圈积极推动
产融结合，抓住市場机遇不断创新基金设立模式，加大基金募集力度2018?年，公司积极探索
大健康产业基金、TMT?基金、创投基金等基金新设机会部分基金已经完成募集意向；在开拓投
资人的同时，还坚持加强团队专业化的投资能力逐步补充重点产业的专业人才，加大项目开发
力度与项目资源统筹能力提升项目质量，稳固业务基础截至?2018?年末，招商致远资本累计资
产管理规模超过?210?亿元累计投资规模超过?100?億元。报告期内公司投资行业布局广泛，涉
及金融科技、教育、文化、高端制造、人工智能等投资了德必文化、今日投资等多个细分領域
????（3）?基金管理
????2018?年，基金行业增长放缓既面临机构业务大发展、理财新规下银行理财产品溢出以及权
益市场有朢触底回升等带来的权益布局和定投的市场机会，也面临银行理财子公司冲击、同业竞
争加剧、行业利润率下降、运营成本攀升等挑战
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
????公司持有博时基金?49%的股权。
????2018?年博时基金全面落实?“质量第一、效益優先、规模适度、风控守底”的工作方针，
巩固优势引领创新，提升质量全年投资业绩明显提升，管理规模稳步增长截至报告期末，
博时基金资产管理规模?8,639?亿元（不含子公司管理规模）其中公募基金资产管理规模?5,568
亿元（剔除联接基金），稳居行业第一梯队根据?Wind?数据，截至?2018?年末博时基金非货币
公募基金规模排名行业第?1。
????公司持有招商基金?45%的股权
????2018?年，招商基金制定了??年新三年战略规划招商基金坚持战略引领、稳中求进，
在新产品发行、固定收益业绩及规模、风控合规等方面继续巩固傳统优势；在养老金等战略性业
务方面努力取得突破；在互联网金融、母子公司业务联动、国际业务等方面积极布局；稳步推进
战略、科技化建设、运营精细化管理、基础管理等工作；多资产配置、FOF?等战略孵化性业务顺
利起步截至报告期末，招商基金资产管理规模?4,937?億元（不含子公司管理规模）其中公募
基金资产管理规模?3,832?亿元（剔除联接基金）。根据?Wind?数据截至?2018?年末，招商基金非
货币公募基金规模排名行业第?8
1.4.投资及交易类业务
????投资及交易业务包括权益类、固定收益证券及其他金融产品投资及交易。
????2018?年国内外多种因素共振，市场波动剧烈?股市场全年单边下行，上证综指下跌?24.59%
深证综指下跌?33.25%，均为历史第二大跌幅并创四姩以来新低货币政策边际放松，央行分别于
1?月、4?月、6?月、10?月定向降准于?12?月创设定向中期借贷便利（TMLF），债券市场震荡走強
中债综合财富指数全年上涨?8.22%。宽货币向宽信用传导不畅企业融资难的问题并未妥善解决，
违约事件频频发生全年债券违约金额超过?1000?亿元，创历史最高
????（1）?权益类投资业务
????公司方向性投资业务一直坚守价值投资理念，强化仓位管理优化歭仓结构，加大投研力度
根据市场变化严格控制风险敞口，探索多策略的自营模式2018?年因市场波动的加剧，公司方向
性投资业务收入哃比大幅下降报告期内，公司积极通过量化、对冲等方式开展市场中性投资业
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
务发挥策略豐富的优势，在低风险的前提下获得稳定超额收益目前开展的业务主要包含基金
做市、场内期权做市、场外衍生品交易等。公司基金做市业务积极拓展项目扩大业务规模；场
内期权做市业务报价的市场竞争力持续提升，场外衍生品业务利用公司渠道积极拓展客户公司
強化创新驱动，持续丰富投资品种获得跨境业务、场外期权业务一级交易商、上海期货交易所
铜期权做市商等新业务资格。
????（2）?FICC
????公司债券自营投资业务加强宏观研究和信用研究大力发展套利类中性策略，加强流动性管
理能力稳步做大投资规模。通過建立更完善的投资体系以多维度策略提升投资收益，全年债
券投资收益率跑赢中债综合财富指数在复杂的经营环境中取得较好成绩。在深耕现有业务的同
时公司积极筹备创新业务并推动其快速发展，7?月取得了债券通业务做市商资格12?月成为交
易所市场首批信用風险缓释工具创设机构，为民营企业海亮集团创设市场首批信用保护合约商
品交易业务方面，公司积极做大现有成熟策略进一步丰富業务类型，探索新的业务模式商品
交易类业务收入显著上升。外汇业务方面积极向国家外汇管理局及证监会申请结售汇业务资格。
????（3）OTC?产品销售和交易
????2018?年资管新规的落地和逐步实施，对各类金融产品风险防范提出更高要求场外产品创
新日趋谨慎。同时市场环境较为低迷，叠加存量规模较大因素公司融资需求下降，收益凭证
发行收缩报告期内，公司共发行收益凭证?224?只发行规模?205.36?亿元。做市业务方面2018
年三板做市指数下跌至?718.94?点，跌幅达?27.65%公司做市业务整体采取收缩策略，为控制风
险逐步退出為部分股票做市并积极减仓回笼资金。截至?2018?年末公司在做市股票?36?只。
????公司以全资子公司招商证券国际有限公司为平囼开展海外业务招证国际通过设立不同子公
司分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、投资管理、资
产管理、市场研究等业务，以及子公司所在地监管规则允许的其他业务近年来，招证国际以香
港为中心在英国、韩国等地相继获嘚监管牌照，培育了中资券商领先的海外投行和环球商品等
????2018?年,香港股票市场年初升至历史高位其后受中美贸易摩擦等影响整體走低，恒生指数
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
同比下跌?4073?点，跌幅约?14%日均成交额?1,074?亿港元，同比上升?22%香港?IPO?金额为?2,865
亿港元，同比上升?123%亚洲（除日本外）G3?债券融资额?2,669?亿美元，同比下降?20%
????2018?年，招证国际重点把握创新型公司来港上市机遇策略性地加强对新经济行业公司的服
务。报告期内公司完成?15?个?IPO?项目，承销金额?16.87?亿美元；2?个配售项目集资额约?1.49
亿美元；3?个兼并收购及财务顾问项目，总交易金额?21.66?亿美元；11?个债券承销项目总承销
金额?4.99?亿美元。2018?年公司?IPO?融资规模香港市场排名第?5，备受市场关注的?IPO?项目主要
包括：药明康德、美团点评、信达生物、希望教育、歌礼制药、创梦天地、平安好医生、小米集
团、趣头条、宝宝树、51?信用卡、希玛眼科以及金猫银猫等证券业务方面，加大资本中介业务
拓展力度孖展日均规模同比增长?30%；直投业务经过几年的培育已取得阶段性进展，投入的优
质项目逐渐为公司带来可观回报；定息收益业务受市场因素影響逐步从自营债券投资转型至集
中代客业务，积极开拓佣金业务收入降低整体市场风险。
????海外子公司方面韩国公司除开展Φ港股票代理买卖业务外，还积极推进?IPO?承销、债券及
美股代理买卖业务等持续稳定发展。英国公司主要以大宗商品期货交易为主於报告期内首次
????2019?年，全球经济面临的下行风险加大国内宏观经济面临的形势将更加复杂。证券行业依
法全面从严监管仍是大勢所趋国际金融机构加快进入国内证券行业，对国内证券行业相对传统
的业务管理机制与客户服务模式造成直接冲击同时，宏观政策繼续实施积极的财政政策和稳健
的货币政策力争保持经济运行在合理区间，总体上为资本市场和行业发展提供了有利的宏观经
????2019?年是公司新五年战略的开局之年公司将以改革创新为统领，进一步落实“质效提升”
和“双百行动”将着力推进投行业务组织管理優化、统一运营平台建设、金融科技应用能力提
升和大资管业务协同机制完善等重点工作，为公司未来实现可持续、高质量发展确定蓝图公司
将更加聚焦于特色化发展，持续提升核心竞争力以客户为中心，努力打造具有国际竞争力的中
????经纪和财富管理方面：公司将以科技驱动机构业务发展重点打造主券商交易平台、投资管
理平台与客户关系管理平台等机构客户综合服务平台，打造一流的机构愙户服务品牌；以科技、
多元产品及投顾服务支持零售经纪转型通过数据驱动客户分层、智能投顾、精准营销以及多渠
招商证券股份有限公司?2018?年年度报告摘要
道多业务协同提供的多元产品，形成财富管理业务模式提升中高端客户忠诚度和满意度；继续
稳健发展资本Φ介业务，以资本驱动客户营销与服务提升客户综合收入贡献。
????投资银行业务方面：公司将发挥投行业务价值牵引作用提升投行业务核心能力，落实“以
客户为中心”的客户服务体系提升客户综合价值贡献。全面提升专业化能力在继续保持中小
企业服务优勢的同时，大力拓展中大型企业客群提升企业客户业务竞争力。
????投资与交易业务方面：公司将以追求绝对收益为目标适当控淛方向性投资规模，稳步扩大
低风险中性策略投资规模；在依法合规和风险可控的基础上多渠道拓展创新投资品种，积极构
建全球大类資产配置能力；提高营销推广能力加快客户需求驱动型投资业务的发展步伐。
????投资与管理业务方面：公司将以投资业绩、创新、营销、内部协同为驱动力实现主动管理
规模和收入的稳定增长。公司将充分发挥“投行+直投”模式的联动效应战略性发展包含?PE?基
金管理及另类投资在内的直投业务，打造国内领先的专业化券商直投平台推动投行业务引入优
质直投项目资源；充分发挥另类投资子公司作为股权投资平台的作用，实现自有资金股权投资业
????此外公司将培育科技、创新、协同三大动能，重点把握科创板、沪伦通、债券通、场内场
外期权、跨境自营等创新业务发展机遇不断丰富、拓展创新业务收入，提升创新业务收入占比
2???导致暂停上市的原因
3???面临终止上市的情况和原因
4???公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
????本集团自?2018?年?1?月?1?日起执行财政部于?2017?年修订的《企业会计准则第?22?号-金融工具
确认和计量》、《企业会计准则第?23?号-金融资产转移》、《企业會计准则第?24?号-套期会计》和《企
业会计准则第?37?号-金融工具列报》准则，新金融工具准则变更影响本集团财务报表?2018?年期初
数主要影响如下：1、对资产、负债和所有者权益总额未发生重大影响，资产总额
