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All rights reserved.&p&霍金说过：一本科普书中，每多一个公式，读者减少就会一半。 虽然讲的是一些专业问题，但是放心，里面一个公式都没有。&/p&&br&&br&&b&著明出处和作者，且非商业推广用途，可转载，也可以进行不改变文义的编辑后转载，不必特意告知。&/b&&br&&b&若是商业推广用途，一字一软妹币，起，且/或需告知并获得授权。&/b&&br&&br&&p&————————————本段属于自序，没兴趣可以忽略———————————&/p&&p&上个周六晚上百无聊赖的我，看完一部可以从头吐槽到尾的恐怖片后，整个人都不好了。正当我准备退出电视盒子，不小心点开了一部电影，没错，就是《大空头》—— The Big Short!&/p&&br&&p&若不是一开始看到batman贝尔和他的假眼，我是无法在被烂片羞辱了智商后，还有兴致去看一部based on the true story 的类纪录片电影（比如The Social Network）。这将是一个灾难般的周末夜晚。。。。&/p&&br&&p&事实上，我为这次“突如其来的相遇”感到庆幸，因为它实在是的一部呱呱叫的高水准影片，I so fxckinglove it ! 以至于我把整个周末都贡献给了它，反复看了三遍。如果今年奥斯卡最佳影片不是它，学院的那帮老头一定脑子进屎了。&/p&&br&&p&为什么这么追捧这部影片？不是因为故事的精彩程度和人物的传奇性令人叹为观止，也不是因为有不辣的皮特、克里斯蒂安·贝尔、高司令这样的颜值爆表，关键是高度真实还原了08年金融海啸的整个过程。期间，各种乱入、上帝视角、黑色幽默通俗易懂地解释了很多金融专业术语，并巧妙的融入到影片里，不显突兀。当然，影星们对人物情绪的拿捏可谓精准到位，在这次“大规模的做空行动”中，每个人所背负的道德压力、精神压力和舆论压力是空前的，非常人可以为之。&/p&&br&&p&知乎上已经有一些高人回答了“如何评价《大空头》的专业性”等问题，不过，我对答案还是不太满意。有的讲的太专业太笼统，小白们听不懂，不好撕；有的讲的倒是很全面，但为了保持神秘和高大上的形象，对一些问题的细节没有做深入探讨，比如MBS和CDO有什么区别和联系？ CDO为何受到投资者青睐？Synthetic CDO 和CDO^2有什么区别？在整个金融行业里，银行、券商、投行、信贷公司、基金公司、评级机构等等各扮演了什么角色，他们为什么跟傻子一样让泡沫越吹越大？ CDS是怎样的存在，成为做空天才们的“撬动地球”的利器？等等这些问题，是我关注的重点。&/p&&br&&p&&b&意义在于，我们不仅要知道它们是什么，还要知道怎么来的，为什么会出现，出现后带来什么影响，如何正确认识它们的作用。。。&/b&&/p&&br&&p&经过几天的恶补，加上混金融圈的先天优势，以及个人天分 : P，我确信我可以给出一个更系统、更全面、更接近真相的答案。让你更客观的认识一些金融工具和金融衍生品的价值，更深刻的理解投资风险，充分领略金融的魅力。简单来讲，就是我来告诉你，他们“本不想让你知道的”那些事儿。&/p&&br&&p&其实也没什么不可告人的。以天朝的风格，这些基于信用产生的工具和衍生品还不能在“体制内”兴风作浪，但多了解一点也没啥坏处，至少显得你够聪明，逼格够高。&/p&&br&&p&墙裂建议先看一遍《大空头》（出门右转，B站，双语精校版，不谢）。一来下文中有很多剧透，二来需要先了解片中对所有问题的解答，才能进一步提出“问题的问题”，否则，你可能不明白我在讲什么。准备好了吗？我要正式开始阐（zhuang）述（bi）了。&/p&&p&------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8bdf72dcada103f82fb2_b.jpg& data-rawwidth=&599& data-rawheight=&627& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&599& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8bdf72dcada103f82fb2_r.jpg&&&/figure&&p&无论哪个行业都有行话、专业术语，而跟华尔街相比，可谓是小巫见大巫了，因为他们不仅制造“火箭”，还缝制“皇帝的新装”。——得瑟年华&/p&&br&&p&金融Finance，说白的就是融资（Financing）。融资靠什么？靠的是信用，为的是回报，从而实现了资源的及时有效配置和供需动态平衡。随着社会的进步，资本融资成为了社会经济体系中重要的一环，金融系统在经济中起到了越来越重要的作用。当金融系统过于庞大，日益复杂，则会造成供需信号扭曲，传导机制延时，侵蚀实体经济。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8a5e198e40aef07c9d2ebfc1_b.jpg& data-rawwidth=&623& data-rawheight=&309& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&623& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8a5e198e40aef07c9d2ebfc1_r.jpg&&&/figure&&p&来源：岭峰资本-《经济危机是什么》&/p&&br&&p&&b&我们简单回顾一下08年次贷危机的起源：&/b&&/p&&br&&p&第一个伏笔：70年代布雷顿森林体系解体后，美元成为没有政策约束的可以自由发行的货币，银行业得到快速发展，各种金融工具衍生品不断创新。伴随着三次石油危机，银行家们对主权国家的投资，演变成主权债务危机，资本开始向国内回笼。&/p&&br&&p&第二个伏笔：80年代的里根政府时代，扩张的财政政策和货币主义的盛行，令国内企业蓬勃发展，而金融行业进一步促进了经济的膨胀，索罗斯称之为“里根大循环”。杠杆收购（门口的野蛮人），以及后面花大篇幅介绍的CDO，就是在这一时期诞生的。随着87年股灾，日本经济衰退，金融去杠杆，使美国经济陷入了短暂的停滞（年）。同时，资产证券化也分散了风险，使美国经济不至于倒退。&/p&&br&&p&第三个伏笔：90年代初期，伴随着苏联解体，冷战结束，世界霸主地位确立。大量军用技术回归民间，信息技术产业迅猛发展，加速了经济全球化一体化进程。跨国投资、投机活动日益频繁，各国投资人往往瞄准的是美国市场。金融行业为这些投资行为提供了极大的便利。美国经济的繁荣，也带来了人口的高速增长，连续12年每年人口增长率超过1%（）。&/p&&br&&p&第四个伏笔：新千年伊始，互联网泡沫破灭，美联储进入降息通道。硅谷企业股票暴跌，人们发现，硅谷的房地产却持续升温。银行家和投资客们经历了主权债务危机、传统行业股灾、新兴产业股灾，下一步该对那个经济领域下手呢？没错，那就是美国本土的房地产行业！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/79a3417eccdae1a38682f_b.jpg& data-rawwidth=&473& data-rawheight=&456& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&473& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/79a3417eccdae1a38682f_r.jpg&&&/figure&&br&&p&有了这四个伏笔，我们不难看出，90年代末人们对美国经济和人口增长的良好预期不断强化。作为一个消费型国家，1995年以来，美国居民的人均实际可支配收入累计增长额占消费支出累积增长额的85%，二者的缺口由资产增值和人口红利的财富效应来填补。首先表现为股票泡沫，然后就是房地产泡沫。&/p&&br&&p&从银行家的角度来看，他们的标的物：国家→企业→个人。无非是一个“信贷扩张→信用透支→信贷紧缩”的过程，概莫能外。局内人是很难洞察自身的缺陷，就像《这个男人来自地球》的永生者，无法阻止历史的洪流。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/abd5b2bdbea39_b.jpg& data-rawwidth=&813& data-rawheight=&389& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&813& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/abd5b2bdbea39_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/fcc178276ddf8cbd31d895_b.jpg& data-rawwidth=&757& data-rawheight=&422& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&757& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/fcc178276ddf8cbd31d895_r.jpg&&&/figure&&br&&p&只有少数局外人和天才才能预见到潜在的危机，换句话说，“我并不是针对谁，只是在座的各位都是垃圾”。而《大空头》就讲述了他们以一己之力对抗整个市场的牛逼故事。&/p&&br&&p&要明白他们的牛逼之处，就要理解MBS、CDO、CDS这些名词的定义、构造方式、各方的盈利模式以及可能造成的影响。这些在片子都有形象的介绍，大体的解释可以问百度、知乎，这里就不赘述了。因为我关注的它们是怎么来的，以及“问题的问题”，想了解更深层次的东西，请看这里。以下是我讨论的重点。&/p&&br&&p&&b&一切要从MBS&/b&&b&（Mortgage Backed Securities&/b&&b&，房贷抵押证券）说起。。。。&/b&&/p&&br&&p&MBS起源可以追溯到十九世纪中期。到了20世纪70年的，一方面由于婴儿潮（年）带来的人口膨胀，导致了住房短缺和通缩。当时由美国联邦储蓄贷款协会运作的住房公积金，不仅不能提供足够的贷款，还在货币基金市场上不停地损失老百姓的储蓄。另一方面，房利美、房地美这些国企背景贷款抵押公司，对个人信贷审核严格，无法满足广大人民群众的房贷需求。在这样的背景下，non-agency 或者叫 private-label MBS 市场应运而生，这些MBS的发起人是各种投资银行、信托公司，华尔街巨头，旨在对非 FHA, VA, or FmHA（就是一些政府部门）担保的个人提供住房抵押贷款。MBS市场在全国范围内以各种形式蓬勃发展起来，证券公司也因此兴旺起来。&/p&&br&&p&MBS最开始是过手型（cash-through），即投行或信托，通过SPV（Special Purpose Vehicle）发起房贷抵押债券融资，然后把借款人偿还的分期本金和利息传递给投资者（债券持有人）。这种方式对银行来说是最安全的，把风险都转嫁给投资者，自己还回笼了资金赚了息差和服务费。这生意也太好做吧。&/p&&br&&p&问题是，投资者真的这么傻吗？给这些信用分数不够的人贷款，一方面面临着违约风险（断供）和早偿或多偿风险（即美国法律是允许提前全额还贷，或者每月多还款的，这就会减少利息收入）；另一方面，这些bonds是non-agency，没有国家担保的，出了事情，我找谁说理去？银行倒是干净，让我们来擦屁股，门都没有。&/p&&br&&p&投资者这么聪明，金融从业人员们很方，不解决这一问题，就不能成为CEO，赢取白富美，登上人生巅峰！谁也不想回到70年代以前，那时候银行就是个废柴行业。&/p&&p&问题就两个，一是谁担风险，二是谁来担保。&/p&&br&&p&于是乎投行把从商业银行、贷款公司、中介公司收集来的房贷，形成一个资产池。然后找来评级机构，说，“来，帮我评个级吧”，评级机构说，“是！大哥交代的事小弟一定办好”。&/p&&br&&p&在这个资产池里，按照信用评分高低，将MBS分为Prime, Alt-A, Subprime三档；由于Prime和Alt-A不需要怎么设计就被抢光了（评分高嘛），主要是对Sub-prime档进行分层（tranching），再对这些层次进行评级, AAA, AA, A, BBB, BB,B…，形成优先级、夹层、劣后级不同风险和收益率的结构化份额。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/b09caeca52cdf0_b.jpg& data-rawwidth=&942& data-rawheight=&439& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&942& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/b09caeca52cdf0_r.jpg&&&/figure&&br&&p&这个一般结构化产品没什么区别，满足不同风险偏好的投资者。&/p&&br&&p&怎么，还是不放心？&/p&&br&&p&那么我们来开发一个带有担保性质的抵押债券，CMO（ collateralized mortgage obligations，抵押贷款担保债务证券），也就是CDO（collateralized debt obligation，担保债务凭证 ）的一种。担保方可以是第三方，比如AIG, Ambac, MBIA这些大的保险公司或者其他华尔街巨头（比如摩根，贝尔斯登、德意志银行），也可以是bonds发起人自己underwriting，也可以是SPV。&/p&&br&&p&说到SPV(这里也叫real estate mortgage investment conduit，就是投资通道)，这里多说两句。发明它的人真的是个天才——顾名思义，它是一个特殊目的的实体。有什么作用呢？首先，它起到了风险隔离的作用。从收集房贷，到证券化，到评级到销售，有一个过程，万一出现大面积违约，岂不是很丢人，怎么向股东交代，搞不好公司破产咋办。我不如设一个SPV（信托、公司、特殊发人都可以，注册地可以选在cayman），把这部分资产转让给它，让它负责设计、运营、销售，必要时也可以作为担保。这样它搞砸了，不影响公司，公司垮了，也不影响spv。&/p&&br&&p&第二，避税。像过手型(pass-through)的MBS, 相当于银行先收一次钱，然后再把钱转给投资者，就要交双份的所得税，不划算。美国法律对spv有税收减免政策，避免了双重赋税，同时，在产品设计的时候，也可以根据不同的累进税率进行分层，合理避税，提高收益。&/p&&br&&p&第三，表外融资。Spv实现了资产出表，让发起人公司的balance变得好看，谁也不想看到有一大坨长期债权盘踞在报表中。这样有利于维护公司形象, 符合监管对资本充足率的要求。就像某知名买办汽车公司，明明销量下滑，偷偷地成立了一个销售公司，把汽车卖给这家销售公司，以应收账款和预付账款的形式计为流动资产，然后声称我们公司汽车销量遥遥领先。——既提升了企业形象，又粉饰了财务报表，开（kui）不开(kui)心啊? 当然!&/p&&br&&p&另外，spv可以通过内部和外部增信的手段，变得高大上，赢得投资者的信赖，从而促进bonds的销售。具体增信方法，不再赘述。跟信用卡提升额度基本上一个意思。&/p&&p&言归正传，CMO相当于给tranche买了份保险，从而提升劣后份额的评级，可能从原来的equity级（相当于股权级别，类似于普通股在破产清算的顺序）提升到B级甚至A级，摇身一变，变成了夹层，或者优先份额。&/p&&br&&p&那么，问题来了。保险公司人说，“你当我傻吗，既然是高风险的tranche, 我秀逗了要担这个风险？”。投行回答说，“我们作为发起人以公司的名义认购了这些产品的优先份额，我们的Asset Manager也认购了一定的劣后份额，可以说我们是对产品有信心的。话说回来，你可以不相信我，但是你不相信数学吗？”&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/cdcc4fb4765aa95fee24f1_b.jpg& data-rawwidth=&959& data-rawheight=&669& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&959& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/cdcc4fb4765aa95fee24f1_r.jpg&&&/figure&&br&&p&呵呵，其实一点都没有黑中国人，反而显得美国人好笨。&/p&&br&&p&这里不得不说提一个中国人，李祥林，David X. Li。这个数学天才利用Gaussian Copula发明了信用组合定价，实现了CDO的快速定价，倍受华尔街推崇。其原理是，在假设违约相关性不随时间变化的前提下，利用正态分布，计算单项资产与单项资产之间的相关性，得到单因子高斯copula矩阵，来计算资产组合portfolio的违约概率，剔除掉相关性惩罚后，得到资产现值定价。用人话翻译一下就是，在不同地点不同时间获得的mortgage ,不可能在同一时间违约，也就是说，此处的损失，可以通过彼处的盈利抹平，只要我的样本量足够大，地理分布够随机，就可以实现正效益。这其实跟鸡蛋不要放在一个篮子一个意思。&/p&&br&&p&事实上，他忽略了金融领域的系统性风险，这个傻子都知道，金融波动具有不对称性和肥尾性（黑天鹅），用正态分布来衡量风险，在极端情况下会失效，变量之间的关联性会陡增。同时,对于一些参数的输入是经验性的，即我们的房地产市场从大萧条到现在，70年都没出现过大问题，那么我可以用这70年的数据来衡量未来的资产违约水平。&/p&&br&&p&可惜华尔街那帮人没几个真懂数学的，他们只不过是在找一个简单的工具来达到他们的目的而已（个人认为就是个SPV），虽然李祥林曾经提醒过他们要谨慎使用这个模型。最可笑的是，次贷危机过后，居然把问题归结于李的模型缺陷——便秘怪地球没引力——怪我咯？&/p&&br&&p&不好意思，又扯远了。投行的精英们继续说（hu）服(you)担保方，“数学也证明了这样的资产配置风险极低，更何况现在房价蹭蹭往上涨，即便是有人违约断供了，我们还是可以收回房产来拍卖。全国的房子集体断供这是不可能滴！God bless America!”这时候评级机构又跳出来了，“咳咳，经过我们的评估，这些整合的MBS风险极低，我们给评个 double-A, 不给trible-A的原因是怕他们骄傲。” 事实上，大部分BB\BBB级的tranches被直接提升为AAA。&/p&&br&&p&担保方：“我凭什么给你担保？”&/p&&p&投行：“我会每月给你一定的保费。”&/p&&p&担保方：“你不早说，成交！”&/p&&br&&p&这样，一个MBS的劣后可以成为另一个MBS的优先或夹层（mezzanine）, 另一个MBS的劣后也可以成为这一个的优先或夹层（有点像相互持股，你中有我，我中有你），从而衍生出更多的CDOs。毫无疑问，这个保费来源于mortgage每月回收的现金流（本金+利息），羊毛出在羊身上。所以CMO，其实是cash CDO，依然是基于标的资产现金流来发bonds。&/p&&br&&p&&b&这里再吐槽一下，这些专业术语我估计华尔街的人自己都不一定完全搞清楚。经过我几天的苦心琢磨，算是理出个大概：&/b&&/p&&br&&p&其实只有70年代以前房地美，房利美发的bonds才算是真正的MBS, 后来private-label MBS实际上也是CDO，因为它区分了优先级，明确了不同等级的担保（collateral）和义务（obligation）关系——下一级对上一级的收益进行担保。而广义的CDO, 是基于Asset-backed securities(ABS,资产抵押证券)所发的bonds。 ABS中的Asset 可以指房贷，也可以是企业债、租赁、学生贷款、信用卡债等等各种形式的债权。所以ABS是所有一切证券化的总称，当然很多人把ABS、MBS、CDO看成不同的东西。&/p&&br&&p&而cash CDO 所underlying的资产Asset, 可以仅仅是Mortgage(CMO),也可以包含其他的各类实体的、有形的、无形的、金融的资产。这样就形成了一个多元化的、动态的资产池Pool。在这个pool里，可以产生很多现金流，拿出一部分来做担保费用，然后再结构化tranching, 就形成了各种各样的CDOs。所以有人说CDO就像一个垃圾场，各种垃圾倒进了，重新回收、打包、分类——它关注的是资产的数量，而不是质量。更有点像“炼金术”，把废铜烂铁炼成金子。所以华尔街的人估计自己搞不清楚CDO里到底包的是什么，反正是很流弊、很流弊就对了！&/p&&br&&p&回到这个pool，有些资产还没被SPV运走（出表），还有一些卖不掉的sub-prime MBS，以及新进来的其他Assets。因为是个动态的过程，产生了一定的现金流，为了防止pool出现风险，像上面说的，拿出一部分利润给担保公司。但是毕竟这样的公司数量有限，而且他们都牛逼哄哄的很难伺候。怎么办呢？&/p&&br&&p&这时候CDS闪亮登场！ CDS，Credit Default Swap，信用违约互换。实际上就是一份保险合同或者说是对赌协议: CDS的买方（protection buyer），为了规避标的资产(referrence bonds)的违约风险，付一定的payments给卖方（protection seller），一旦资产出现违约，那么卖方补偿买方的损失。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/3bb04dc5bd7a30ee21eea5a72eb36342_b.jpg& data-rawwidth=&648& data-rawheight=&245& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&648& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/3bb04dc5bd7a30ee21eea5a72eb36342_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&那么，问题来了，这跟保险有什么区别吗？&/b&区别在于：&/p&&br&&p&1、 CDS所投保的资产可以跟投资者没半毛钱关系。就相当于隔壁老王给你儿子买了份意外险，保险公司是不会受理老王的申请的，即便这孩子真是老王的（当然信托除外）。但是CDS可以。这就好比赌博，场内的赌局总没有场外大。&/p&&p&2、 CDS可以面向各类投资者，个人、银行、对冲基金、社保、养老金、保险公司等等。极大的分担了pool的风险。&/p&&p&3、 跟CDO一样，CDS是有价格的，而且比MBS要便宜很多（因为它underlying的是标的资产违约的可能性），可以在一级、二级市场出售。可以使发起人——比如投行——转移风险。&/p&&br&&p&&b&那么怎么设计产品呢？&/b&&/p&&br&&p&华尔街的人叫它synthetic CDO，综合性的CDO：由SPV发起， referrence bonds是其并不拥有的pool中的某项资产，通过CDS的形式进行发行。结构大体是这样的：&/p&&br&&p&优先（Senior）一般是保险公司或者华尔街巨头，它们不需要出资或出少量资金，以信誉和契约形式进行担保，并享受低于libor的 夹层(mazzinine)是广大的投资者，缴纳保金认购份额，这些保金由Asset manager在货币市场进行操作，买点货基、国债之类的，收益连同premiums(+500bp左右)，定期返给投资者；劣后（Sub-ordinate）就是一些评级较低的cash CDS tranches, Sub-prime MBS，以高收益吸引激进型的投资者。&/p&&br&&p&从专业角度讲，投资者认购 synthetic CDO的mazzinine, 相当于“&b&卖出虚值看跌期权&/b&”，即在后市温和上涨的预期下，可以不断地收租金；一旦价格下跌，由虚值转为实值，则要承担履约义务，亏损是巨大的。&/p&&br&&p&CDO^2相当于对CDO的违约可能性进行对赌，CDO^3，CDO^4….都是一样的，子子孙孙无穷尽也。&/p&&br&&p&华尔街的“火箭制作者”们，发挥无尽的想象力不停地利用CDO制造出各种各样的新产品，无疑&b&它们有几个共同特点&/b&：&/p&&br&&p&1、 评级低的份额(无论是MBS、ABS、CDO)，只要通过CDO再打包，利用多元化就可以升级为高等级的份额。&/p&&p&2、 这些CDOs的收益率普遍高于其他固收类产品（高200-300bp），道理很简单，一堆风险高的资产组合收益率普遍大于一堆风险低的资产组合的收益率。&/p&&p&3、 CDO的产品复杂性越来越高，很难准确衡量其内在回报率，也越来越看不懂。往往到最后，买的不是bonds,而是AAA的评级。&/p&&p&4、 利用CDS灵活性，可以制造出无数个赌场。我们可以赌MBS，可以赌cash CDO，也可以赌某一层tranche，还可以赌价格的跌幅，等等等等。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/58dbe9fb_b.jpg& data-rawwidth=&797& data-rawheight=&594& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&797& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/58dbe9fb_r.jpg&&&/figure&&p&来源：IMF Diagram of CDO and RMBS。&/p&&p&注：RMBS就是居民MBS，跟商业CMBS相区分。&/p&&br&&p&这就好比结婚时，“共筑爱情的红酒杯”一样，不停地往下流，变得越来越下流。&/p&&br&&p&明白了以上这些概念以后，我们再来看片中一些你可能还有疑虑的问题：&/p&&br&&p&&b&——为什么片中说Michael &/b&&b&用的CDS&/b&&b&是市场上没有的呢？&/b&&/p&&br&&p&事实上，并不是说CDS这个工具没有，而是说市场上没有或者很少有非CDO的CDS，需要make a market, 也就是通过OTC寻找对手盘。更重要的是，方向不同，即一般投资者是作为CDS的卖方（protection seller），来获取固定收益，是卖出看跌期权，认为后市看涨。而Michael是CDS的买方（protection buyer）, 定期支付保费，是买入看跌期权，赌房地产市场下跌，博高杠杆的违约保金收益。原来这个买方角色一直是由发行bonds的投行担任，是为了卖产品。现在好了，有个“傻子”自己要当买方给我们送钱，我们很乐意做你的对家。&/p&&br&&p&&b&——为什么黑MM Boss Kathy &/b&&b&最后一次跟Mark &/b&&b&聊天，说他们摩根史丹利有个团队也在2005&/b&&b&年就short MBS&/b&&b&，但是现在亏损惨重（150&/b&&b&亿美元）呢？&/b&&/p&&br&&p&因为那个团队虽然跟Michael一样，是short BBB级的MBS（buy CDS）。后来市场出现串谋欺诈行为，导致&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//en.wikipedia.org/wiki/Asset-backed_securities_index& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Asset-backed securities index&/a& ——ABX指数（感谢@ &a href=&http://www.zhihu.com/people/zhangchern-70-41& class=&internal&&张辰LMY&/a&的更正）不跌反升，事实上case-shiller index 已经在2006年中旬出现拐点。即便如此，&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/8df9f09150d62_b.jpg& data-rawwidth=&542& data-rawheight=&261& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&542& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/8df9f09150d62_r.jpg&&&/figure&&/p&&p&各类MBS相关证券的二级市场价格也仍处于高位，违约断供率的提升也并没有改变mortgage bonds的评级（说到这里，穆迪倒是很积极的给中国的主权评级下调，看来又要狼狈为奸了）。由于他们是重仓操作，需要负担高额的定期保费和保证金，为了保证基金净值不跌破清盘线，所以他又重仓long AA级的MBS (sell CDS)，来锁定风险敞口。但是他们没想到的是，AA级的bonds也沦为了垃圾，将面临巨额的违约赔付，因为BBB级的保险杠杆显然不如AAA级的保险杠杆高。&/p&&br&&p&&b&——那片中的四个做空团队，各有什么牛逼之处呢？&/b&&/p&&br&&p&首先，Michael 作为投资界的怪胎，独立管理一支规模较小的对冲基金。顶住压力，坚信自己的判断，重仓做空sub-prime MBS, 其中很多都是AAA级的。CDS杠杆应该在10倍-20倍左右，最后市场崩溃，对家面临破产，出高价回收违约凭证，赚了大概4-5倍。&/p&&br&&p&Mark团队是一支摩根旗下的规模较大对冲基金，在高司令的指点下，也做空了Sub MBS。得知了CDO的内幕后，恼羞成怒，大肆做空CDO。但是后来发现自己的对家竟是老东家摩根，由于担心破产殃及池鱼，一方面做空了摩根的股票，另一方面不得不过早了结头寸。估计赚了1-2倍，但是人家规模大，这已经很不错了。&/p&&br&&p&查理和吉米这两位少年才俊，在皮特的指导下，不仅做空了CMO的夹层，还做空了200倍杠杆的AA级MBS，后来在市场流动性极低的时候终于平仓，险中求胜，由于资金规模较低，估计大概赚了10倍。&/p&&br&&p&高司令，这个“吃里扒外”的德意志银行经理，因为得知了公司里一个SB做成了Michael的大单，意识到这绝对不是个赚钱的买卖。后来通过量化分析证实了他的推断。这时候他要做的就是，找到一个听众相信他，并让他来做OTC市场。这个听众一定要有大背景的对冲基金，签署过ISDA协议，这样资金规模才够大，只有通过他才能找到匹配的对家。&/p&&br&&p&高司令一方面做成这个大单，公司会对他刮目相看，另一方面，是他把机会告诉的Mark团队，所以这个CDS怎么签，价格怎么定，他说的算。最终他狠狠的捞了一把，赚了4000多万美元，可谓空手套白狼，完全靠个人魅力和社交圈子登上人生巅峰。&/p&&br&&p&&b&抛开电影，我们来分析一下次贷危机爆发前的大循环：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/b7ab6dc39efa70dc5c7dff_b.jpg& data-rawwidth=&773& data-rawheight=&625& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&773& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/b7ab6dc39efa70dc5c7dff_r.jpg&&&/figure&&br&&p&1）互联网泡沫破灭后，美联储为避免通缩，进入降息通道。极低的贷款利率（1%）刺激了国民的购房热情，房地产价格不断攀升。（地产行业供不应求）&/p&&p&2）从2000年到2007年，全球固定收益类投资规模倍增到70万亿美元，传统的金融产品已经无法满足这么大的需求，催促着金融衍生品创新。（金融行业供不应求）&/p&&p&3）上图可以看出，市场信号在上下两端进行传导，不断自我强化导致总有更多人贷款，总有更多的金融产品发行，总有更多人投资者购买。这样的正反馈机制催生了泡沫和市场的狂热。&/p&&p&4）在“引诱利率（teaser）”和可调整利率的诱导下，借新还旧，购房者的杠杆不断攀升；在MBS、CDO的稳定高回报的引诱下，投资者的杠杆也不断放大。投资者甚至可以借钱投资，赚取利差。所标的Asset所产生的现金流中，有40-50%是给了银行、投行、CDO manager、评级机构以及其他中介。&/p&&p&5）当两年的优惠利率结束，居民的房贷压力增大，断供违约现象也日益严重。然而在长长的供应链中，信号传递延时，对金融行业的影响并不够严重，赚钱效应并没有结束，市场还是一片繁荣景象。&/p&&p&6）少数人即便意识到不可持续性，也很难对抗洪流，你不做总有人在做。金融市场不断开设新赌局招揽生意，沦为自弹自唱的独角戏。&/p&&p&7）CDO被认为是整个供应链的引擎，synthetic CDO是金融衍生品中的核武器，将市场推向崩溃的边缘。IMF某官员称它们为“abominate”——憎恶。什么是憎恶？ 可以参考dota里的pudge的形象。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/dfd3fd4bae26acf_b.jpg& data-rawwidth=&616& data-rawheight=&386& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&616& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/dfd3fd4bae26acf_r.jpg&&&/figure&&br&&p&8）最终市场走向了它的反面，负反馈以更快的速度自我强化，资金链断裂、公司破产、违约、失业、无家可归…&/p&&p&9）政府开始救市，市场瞬间蒸发了5000多亿美元，纳税人的钱被拿来补窟窿，危机持续了1年多，银行出清，市场重新回归理性。美联储开始QE，又一个循环开始。。。。&/p&&br&&p&在这个大循环中，评级机构也扮演了重要的角色。Fitch, Moody's, and S&P这些评级机构不仅仅是因为相互的竞争，而放宽评级标准，另外还有两层原因：&/p&&br&&p&1、 赚取超额利润。比如Moody’s, 2006年其机构化金融事业部的收入占到了总收入的44%，利润率持续超过50%，其市值到2007年2月，增长了340%！&/p&&p&2、 评级机构就像是各大投行的跟班。有能力的评级机构里的员工都跳槽到了投行里，谁愿意整天面对这些日益复杂的评级对象，挣得没人家多，还整天累得跟狗似的。所以他们跟投行的关系很暧昧，处于个人的目的，会让很多产品蒙混过关，渴望有朝一日能当上CEO，迎娶白富美，登上人生巅峰。&/p&&br&&p&所以，在各种内外因素的作用下，美国经济插上了腾飞的翅膀，只不过这翅膀只会加速不会减速，最终变成了烤鸡翅膀。&/p&&br&&p&&b&次贷危机给中国经济的启示&/b&&/p&&br&&p&&b&首先回答一个问题，CDO&/b&&b&，CDS&/b&&b&这些金融衍生品真的那么可怕吗？&/b&&/p&&br&&p&也不尽然。关键看如何利用。&/p&&br&&p&结构化的金融产品，是必需的。满足不同投资人的风险偏好，有效分散风险。CDO所实现的多元化投资，在资产相对离散，关联度低的情况下，的确能够降低风险，提高收益。它坏就坏在成为了垃圾回收站，让不良资产的相对集中度越来越高，产品关联度也不断提高，最后火烧连营，蝴蝶效应出现。&/p&&br&&p&CDS如果把它看做是保险，它就像天使，守护风险敞口；而把它当成赌博的工具，就会变成恶魔。这让我想起了一位知友（ &a data-hash=&e6ebec4dde89692& href=&//www.zhihu.com/people/e6ebec4dde89692& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@Nash Lew& data-hovercard=&p$b$e6ebec4dde89692&&@Nash Lew&/a& ）对&a href=&https://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&设计 CDS、CDO、ABS 等金融产品的天才之处体现在哪里？ - 金融学&/a&的回答,有兴趣的可以去看一下&/p&&br&&p&他最后写道：“&i&不过从希腊危机一路看过来，不得不惊叹对冲基金和投资银行的智慧，从次贷危机中学习了&/i&&i&CDS&/i&&i&的风险问题不但没有停止脚步，甚至进而领悟到了CDS&/i&&i&市场的另一种前景，真是令人叹为观止&/i&。”&/p&&br&&p&所以说，工具没有好坏，就看你怎么用。当然，目前中国不具备使用这些工具的条件，中国经济形势很不乐观，去杠杆无疑是一项重要任务。但至少要知道它们是怎么用的，知己知彼，百战不殆。&/p&&br&&p&我经常混迹中国最大的三体群里，这里有日本人，韩国人，台湾人，还有众多高智商人群。除了跟他们撕逼扯淡，聊经史政科文以外，也表达了自己的观点：其实我们不怕别人说我们的问题，关键是我们要自己说出来，而不是掩盖问题。这样才能得到别人的尊重，内心强大一切问题都不是问题。&/p&&br&&p&&b&所以我要说说中国目前所面临的严峻的经济形势&/b&&/p&&br&&p&&b&从汇率风险谈起吧。。。&/b&&/p&&br&&p&目前经常账户的盈余已经接近0，资本账户的逆差也日益扩大，假如以每月2000亿美元的速度资本流出，那么一年多时间外汇储备就会用光。中国还靠什么来应对美元升值？&/p&&br&&p&而外汇储备是我国基础货币创造的主要手段，外汇减少，意味着基础货币投放减少，国内货币供给减少，流动性趋紧，企业将面临严峻的生存问题。产能过剩、企业债务危机、资源环境人力成本居高不下等等这些问题已经很大程度上影响了企业正常经营，如果再流动性不足，将对实体经济造成严重打击。&/p&&br&&p&大大不停地向全世界撒钱，希望能尽快输出产能、去库存，提升国际影响力，发展同盟。这是好事，但汇率问题不解决，别人怎么敢要你的钱呢？汇率衡量了一个国家的国力和信用，如果快速贬值，别人还看得上吗？&/p&&br&&p&如果不主动贬值，有条不紊贬值。别人会对中国有不确定性的预期，就没办法做预算，制定应对措施，影响别国跟中国的贸易往来。&/p&&br&&p&趁现在我们的外储够高，还有能力应对美元升值的冲击，就应该主动出击，让汇率稳定下行。这样既体现了我大国实力，也有利于经济软着陆。&/p&&br&&p&如果死撑汇率，到最后弹尽粮绝了，我们靠什么打击敌人？到时候积重难返，美国不战而胜，中国经济硬着陆，岂不悲哉？当然我们也面临着竞争性贬值压力，但我相信中国制造的竞争力以及军队实力。&/p&&br&&p&官方言论跟实际情况背离，将造成更严重的恐慌情绪。正确引导预期，使基本趋势与主流偏向同向变化，抑制自我强化，有助于经济复苏。什么翻一番，什么6.9%，实事求是一点。又不是没受过穷，小强一般的生命力，加上勤劳和智慧，什么坎过不去？&/p&&br&&p&中国有世界上最大的制造产业，有16亿人口的消费市场，在制度层面还有很大的空间释放。外部力量做空中国简直是痴人说梦。但是千万别自残啊！&/p&&br&&p&股市是市场的晴雨表，暴跌反映了人们的预期心理，汇率如果不贬值到位，恐怕股市还没到见底之时。&/p&&br&&p&肖刚不管干的怎么样，但是很诚实，知错就改。诚实一点，没坏处。不要拉不下脸，也不要怕民粹抬头。民智在苏醒，请不要欺骗他们的感情。&/p&&br&&p&张五常老爷子接受采访时谈到，人民币汇率不应该以一揽子外币作为标的物，而是应该以一揽子大宗商品作为标的物。我真心佩服老爷子的远见卓识。现代经济，货币代表的是信用，对价值的表达已很不充分。想想上面讨论的MBS、CDO、CDS就应该明白，underlying一揽子货币pool，其实就是一个CDO嘛，面对全球经济衰退的系统性风险，是有可能沦为一堆废纸的。但是对于能源、资源、粮食、工业品，这些都是经济发展的基石，绝对的硬通货，对这些prime assets优质资产进行多元化组合，可以有效降低风险，以此为标的，可以最大程度的去杠杆，不是非常好的选择吗？&/p&&br&&p&票据窝案，统计数据造假等等这些串谋欺诈事件，估计以后会成为新常态，水低石浮。这些潜藏的问题，需要杀鸡儆猴，但不要用力过猛，都是为了生存嘛，否则一点积极性都没了，谁还做事呢？&/p&&br&&p&收储价格取消，可以有效缓解世界粮食供给过剩问题。因为你用高于市场的价格收储，那进口国外低价粮食，从中套利是很划算的。取消后，有利于提高农业的生产效率和竞争力，降低对国外粮食虚高的依存度。感觉挺靠谱的，关键是如何安抚庞大的农民兄弟，相信政府有信心有决心办好这件事。&/p&&br&&p&其实想表达的就是，不要藏着掖着，真的猛士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血，有问题讲出来没关系，16亿个大脑，16亿双手还有解决不了问题？光是正能量，这是无视熵增理论的表现，最后都化成无价值的能量，社会就归于热寂了。&/p&&br&&p&薛定谔在《生命是什么》中谈到，我们通过摄入食物来增加负熵，才能让身体不停运转。忽视负能量，负反馈无异于饮鸩止渴。&/p&&br&&p&中国虽然不能像美国一样放任市场的膨胀和收缩，但是不代表应该过多干预市场自我修正的过程。天要下雨，娘要嫁人，孩子长大成人需要挫折和历练，你不松松手，孩子永远长不大。&/p&&br&&p&放心，等他长大了，也不会忘记你的恩泽。君君臣臣父父子子，这是骨子里的东西，抹不掉。&/p&&br&&p&写的够多了，您也看累了，给个赞吧！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/94c028e20c419dc5fc49319_b.jpg& data-rawwidth=&482& data-rawheight=&544& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&482& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/94c028e20c419dc5fc49319_r.jpg&&&/figure&
霍金说过：一本科普书中，每多一个公式，读者减少就会一半。 虽然讲的是一些专业问题，但是放心，里面一个公式都没有。 著明出处和作者，且非商业推广用途，可转载，也可以进行不改变文义的编辑后转载，不必特意告知。 若是商业推广用途，一字一软妹币，起…
男生的思维方式，其实用一个词能够非常精确地概括：&b&怕麻烦&/b&。&br&&br&&br&无论是在工作、生活还是情感之中，很多男生会做出很愚蠢的决定，归根结底，仅仅是因为怕麻烦！就是这样一个简单的理由，引发了无数对情侣间无休止的争吵，这也是男人和女人思维上最大的差别了罢。&br&&br&男生很少有喜欢逛商场的，女生对男朋友的这个态度可能深恶痛绝。但男生买东西就是目标明确地直奔主题，甚至懒得货比三家，是因为嫌麻烦。哪怕当了冤大头买贵了，在很多男生的角度来看，没省下钱，却省得麻烦，是不亏的！&br&&br&这世界上不浪漫的男生占大多数，是因为浪漫的确是一件特麻烦的事。女生期待的那些小温柔，小惊喜，小桥段，无一不是需要花心思去设计，去执行的。男生追女生时是有所图的，当然愿意违背自己怕麻烦的天性事无巨细地去迎合女生，因为收益远大于支出嘛！但一旦追到手，天性便会重新占据主动，很快会冷下来，翻脸跟翻书一样。女生会纳闷你怎么心变得这么快？殊不知这只是男生回归了原本状态而已。让一个男生长时间持续保持浪漫，是违反他天性的。&br&&br&女生常问男生，你是不是不爱我了？其实，他只是怕麻烦而已。&br&&br&如果要让男生评选恋爱中最讨厌的事，那么排第一的一定是吵架。对男生来说，这世界上还有比跟女生吵架更麻烦的事情吗？所以吵架时，男生会更倾向于以结束吵架为唯一行动指南，从而不择手段。他会承认错误，并不是他认识到了自己的错误，他只是想你闭嘴；他会答应你提出的条件，并不是他觉得你的条件多么合理，他只是想你闭嘴；他会许下不切实际的承诺，并不是他想表达他多爱你，他还是只是想你闭嘴。有人说男生是理智的，而我认为恰恰相反，吵架能让一个男生瞬间变得非常短视而失去理智，仅仅为了结束吵架做任何事，说任何话，完全不经思考。女生一哭二闹三上吊之所以很奏效，是因为这恰恰打中了男生的软肋，男生往往会为了减少麻烦而无底线地退让。但无疑，他随后就会后悔。&br&&br&男生怕麻烦，然后会为了减少麻烦而妥协退让。而一旦麻烦没了，男生是一定要反弹的；这时候，女生需要制造更大的麻烦来逼男生继续妥协退让。这样一来，恋爱便陷入恶性循环，这就是为什么情侣吵架往往越吵越凶，一次比一次更难以收拾。吵完一架，女生宣泄完情绪，以为一切都过去了；但在男生那里，吵架导致的心里的憋屈犹如一个不断充气的气球，随时都可能爆炸。女生应该意识到，通过“作”从男生那里得来的任何保证和承诺，统统是不靠谱的；而男生往往就愚蠢在为了减少麻烦而放弃原则，给自己今后埋下更大的隐患。&br&&br&很多人认为情侣或夫妻吵架是正常的，一辈子磕磕碰碰，老了还是要相互扶持。我要说，这是不正常的！一段好的恋爱关系是不应该有争吵的，争吵是相互折磨，内耗，对于解决问题毫无益处。人与人之间的矛盾的确是不可避免的，但出现争吵，说明两个人没有找到解决问题正确的方法，说明两个人并不合适。你看到那些吵了一辈子最后老来伴的夫妻，也许在生命的最后时刻，他们是释怀的，但在人生的大部分时间，他们是不幸福的！心灵鸡汤渲染的白头偕老，并不会告诉你在漫漫人生中，他们经历了怎样的伤痛和绝望。&br&&br&这就是男生，为了一个简单的理由而蠢得一塌糊涂。男生要成长，需要克服天性，我见过的成功男性，多少会有点女性特质；而女生想要真正解决问题，一定要了解男生背后的行为逻辑，跟男生硬碰硬是没有任何前途的。
男生的思维方式，其实用一个词能够非常精确地概括：怕麻烦。 无论是在工作、生活还是情感之中，很多男生会做出很愚蠢的决定，归根结底，仅仅是因为怕麻烦！就是这样一个简单的理由，引发了无数对情侣间无休止的争吵，这也是男人和女人思维上最大的差别了罢…
&p&那些看似不起眼的细节，平时往往会忽略，一旦自己发现了也就是问题比较严重的时候了。&/p&&p&比如之前说过的脖子前倾，更专业点的说法叫颈部前引。霉霉脖子前倾还蛮严重的。范宁小仙女也是因为这个问题常常被批评体态不够好。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-fb4c946be48f60dbbde3fb_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-fb4c946be48f60dbbde3fb_r.jpg&&&/figure&&p&上次提到富贵包。当时很多同学表示被吓到了，说以前从没注意过，照镜子一看才发现自己原来也有......我也是某一天突然发现自己有富贵包，而且还蛮严重！&/p&&p&拍照的时候觉得已经尽力站直了，姿势还是不好看不挺拔，问题就出在这里。哦不，同时还有&b&骨盆前倾、膝超伸&/b&……等。而这些，都是我以前没发现也没有注意的，令人沮丧的是，就算发现以后，想要纠正也不是挺直背立起腰那么简单了……&/p&&p&&br&&/p&&p&这些平时不注意的细节，日积月累形成了“症结”，不但影响体态，还会影响健康。所以，今天就来说说&b&那些很减分但又容易被忽视的体态问题，提供了一些比较简单的矫正办法&/b&~&/p&&p&为了看起来更简单易懂，我专门请插画师儿力力画了很多插画，希望对大家有用。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-9e31b0ca109ed403eee4a1_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&36& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-9e31b0ca109ed403eee4a1_r.jpg&&&/figure&&p&&b&一、富贵包 &/b&&/p&&p&刚刚说到，前段时间每次拍照，我觉得自己已经站得很直了，摄影师还是提醒我“别驼背”，后来才发现都是富贵包惹的祸。&b&无论站得多直，有了它也会显得驼背。&/b&&/p&&p&富贵包是指，上背部、脖子和胸椎交界的地方凸出的硬包块。漫画里的小人这样倒是有点可爱哈哈。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-e7669bae8d5b77d246fb8ca68f2d14a8_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&618& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-e7669bae8d5b77d246fb8ca68f2d14a8_r.jpg&&&/figure&&p&奥尔森姐妹中的Ashley Olsen体态一向不好，她就有一点点富贵包，不算很明显。我也差不多是这个程度。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-0d01e9f12edbc56dcf7ab18faaabf522_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-0d01e9f12edbc56dcf7ab18faaabf522_r.jpg&&&/figure&&p&很多女明星都有这个问题。&br&&/p&&p&肩膀厚的张雨绮，也有一点点富贵包，脖子下面那里有一块厚厚的肉。刘诗诗这张照片和她角度一样，但是完全没有包，对比起来是不是很明显？▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-d2a9e06a30da318c72b9_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&630& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-d2a9e06a30da318c72b9_r.jpg&&&/figure&&p&演员Hannah Tointon的富贵包就更明显了。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-9f5a2bd72ebc4ec425d6c3a_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-9f5a2bd72ebc4ec425d6c3a_r.jpg&&&/figure&&p&我们常说，别低头，会有双下巴。常常低头、驼背还容易形成富贵包。&b&身上脂肪多的人如果经常低头，就更容易长包了。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&摸摸你们的脖子和上背部，如果像我一样有了一点富贵包的同学，千万别侥幸觉得也不严重嘛。因为如果放任不管，它是会越长越大的。&/p&&p&到时候就不止是体态的问题了，有富贵包的人还容易肩颈酸痛，严重的可能会胸闷心慌、失眠、心跳加快，甚至出现颈椎病症状的头晕（惊吓脸）。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-227eac5160ef48aeb501cda_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&480& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-227eac5160ef48aeb501cda_r.jpg&&&/figure&&p&那富贵包要怎么消除呢？&/p&&p&日常生活中抬高手机和电脑的位置，少低头，这个就不用多说了吧。睡觉的时候注意枕头不要过高。&/p&&p&还可以通过一些小训练来改善，主要分四步：&br&&/p&&p&1、放松上背部&/p&&p&可以在家里准备一个泡沫轴，来回滚动，每天三分钟。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-0b68e5d776ab145d5277_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&595& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-0b68e5d776ab145d5277_r.jpg&&&/figure&&p&2、加强下斜方肌&/p&&p&主要是为了抵消上斜方肌的肌肉张力，提高能够让胸挺起的能力。&/p&&p&俯卧，双手打开上抬至45度，呼气的时候，将肋骨以上位置上抬。每组12-15次，每天3-5组。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-2f88a54c4d26596afce78aba0a373387_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&510& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-2f88a54c4d26596afce78aba0a373387_r.jpg&&&/figure&&p&3、收下巴&/p&&p&靠墙站，用食指轻轻推下巴，做收下巴的动作， 感受头顶向上顶的感觉，保持目视前方，可能会微微有点酸痛。每组进行8-12次，每天3-4组。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-7fdda20b3e78badea031861d_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&624& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-7fdda20b3e78badea031861d_r.jpg&&&/figure&&p&4、靠墙站&/p&&p&别笑。靠墙站是我纠正各种坏体态的万金油，而且切实有效。&/p&&p&靠墙站立，保持1-3分钟。要领是保持耳肩髋在同一条直线上，同时保证肩胛骨收拢。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-7b918b7ee2f37337ceea0c1_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&729& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-7b918b7ee2f37337ceea0c1_r.jpg&&&/figure&&p&除了改善性的训练，最最重要的还是日常坚持正确的姿势，下意识地去提醒自己。&b&正在看这篇回答的你&/b&，咳咳，注意一下姿势哦。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-9e31b0ca109ed403eee4a1_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&36& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-9e31b0ca109ed403eee4a1_r.jpg&&&/figure&&p&&b&二、骨盆前倾&/b&&/p&&p&说到骨盆前倾，几个助理小妞都一脸懵，完全不知道是怎么回事。嗯，了解后说不定发现自己又中了一招。&/p&&p&下面这张照片，看得出最左边的肯豆和别人有什么不同吗？PP特别翘？这未必是优点哦。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-1dd7f66d29c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&884& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-1dd7f66d29c_r.jpg&&&/figure&&p&再来看这张，PP更翘了，但同时小肚子也挺出来了。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-a16da7ad54abb4_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&576& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-a16da7ad54abb4_r.jpg&&&/figure&&p&肯豆的问题就是骨盆前倾。&/p&&p&什么是骨盆前倾，看下面这张图比较直观。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-cd86d486e30a85d554a7e04ebc2187a1_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&658& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-cd86d486e30a85d554a7e04ebc2187a1_r.jpg&&&/figure&&p&如果你身材纤细，却有小肚子；或者说上腹平坦，但是下腹凸出。那就要注意了。骨盆前倾会有一种“假翘臀”的视觉，所以很容易被忽视。&/p&&p&来看看真正的翘臀：腹部曲线是紧实的。斯嘉丽就是典型。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-fa6e3d1eb3bab8046dbd47bb6abeceac_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&979& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-fa6e3d1eb3bab8046dbd47bb6abeceac_r.jpg&&&/figure&&p&这个问题，也是我练瑜伽之后才发现的。训练站姿的时候，瑜伽老师的火眼金睛扫到我，总是要提醒我，“&b&收小腹，不要撅屁股&/b&”。可我明明很注意了还是会这样，唉~&br&&/p&&p&生活中有下面几个小习惯的同学，很遗憾，你可能就是骨盆前倾了：&/p&&p&&br&&/p&&p&睡觉的时候，很难长时间平躺；不能久站，容易腰疼、很想靠墙；坐在椅子上，老是想盘腿等等。（我全中呜呜呜）&/p&&p&&br&&/p&&p&还有一个小方法可以测试你是不是骨盆前倾。靠墙站直，正常人腰后面都有一个空隙，可以把平摊的手掌伸进去。但&b&如果握起拳头竖着放进去也不觉得腰部被顶出来&/b&，那就需要矫正了（天生屁股很翘的排除）。从左到右，表示骨盆前倾越来越严重。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-78c038ec003b150d5ac62e481ab4be69_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&493& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-78c038ec003b150d5ac62e481ab4be69_r.jpg&&&/figure&&p&&b&长期伏案工作、常年爱穿高跟鞋&/b&的小伙伴要注意了，这些都有可能形成骨盆前倾。&/p&&p&骨盆是身体平衡的关键节点，骨盆前倾久了之后，一些内脏会下移，长期下去会就造成小腹突出 。&/p&&p&还会让&b&PP横向发展&/b&，张天爱正面看还挺美，腰很细，转过去看背面，PP比较宽，比例不协调。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-f9c954ed1ed99b974e5d2_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-f9c954ed1ed99b974e5d2_r.jpg&&&/figure&&p&骨盆前倾过度，会形成下交叉综合症，表现为下图所示的肌肉力量不平衡。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-9ee2d3add7c17a39bdd2c27c094dbaf1_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&762& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-9ee2d3add7c17a39bdd2c27c094dbaf1_r.jpg&&&/figure&&p&所以，一旦发现有轻微的骨盆前倾，一定要尽早重视起来。跟我一起进入 Miss Fantasy的体态小课堂吧：&/p&&p&主要分四步：&/p&&p&1、髂腰肌牵拉&/p&&p&大弓箭步，前腿&b&膝盖不要超过脚尖&/b&，后腿膝盖着地，重心前移，感受髋前部肌肉的拉伸，保持15-30秒，每次3-5组。这个动作对于长期伏案、容易腰痛的人来说，能起到很好的缓解作用。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-801cb014ca_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&646& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-801cb014ca_r.jpg&&&/figure&&p&2、背部肌肉放松&/p&&p&采用跪式祈祷动作，&b&臀部坐于脚跟&/b&，双手前伸，收腹，整个身体放松，可以保持三到五个呼吸的时间，重复2-3组。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-7b0f8a303b6f15f415053e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&528& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-7b0f8a303b6f15f415053e_r.jpg&&&/figure&&p&3、加强腹肌&/p&&p&这一组的几个动作大家应该很熟悉了。&/p&&p&一个是平板支撑，注意&b&不要塌腰、弓背&/b&。做这个动作的时候注意不要习惯性撅屁股。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-aafcc0f3d0640e53bcdbad956e480e8a_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&546& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-aafcc0f3d0640e53bcdbad956e480e8a_r.jpg&&&/figure&&p&再就是卷腹，卷腹不等于仰卧起坐哦，身体抬到与地面45度就可以，不要过度伸脖子和弓背，像下图一样&b&手顺着大腿摸到膝盖&/b&就够了。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-0b83dcfac1fe9c754cc3dec_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&729& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-0b83dcfac1fe9c754cc3dec_r.jpg&&&/figure&&p&4、加强臀肌&/p&&p&臀桥大家应该也不陌生，注意屈膝勾脚尖，将臀部上抬至&b&肩髋膝&/b&成一条直线，感受臀部和大腿后群肌肉的用力。每组16个，重复 3-4组。注意放下时要慢放，臀部不要完全贴于地面。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-6f8c8c69d7abac72132fa01_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&714& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-6f8c8c69d7abac72132fa01_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-bfb6fa04c43fe_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&29& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-bfb6fa04c43fe_r.jpg&&&/figure&&p&&b&三、膝超伸
&/b&&/p&&p&这又是一个容易让人中招的地方了。&/p&&p&郑爽的腿又细又直，但侧面看就有轻微的膝超伸，膝盖过度伸直，&b&小腿弯曲弧度太大&/b&。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-60a35098cbaf3de347c5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&1070& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-60a35098cbaf3de347c5_r.jpg&&&/figure&&p&稍微严重一点，正面看也能看出来。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-edd0b71356ebf8c4a370_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-edd0b71356ebf8c4a370_r.jpg&&&/figure&&p&膝超伸简单粗暴地说就是膝盖过度伸直。照镜子、或者让别人帮忙拍个全身照，&b&侧面看膝盖是否能与髋骨、踝骨连成一条垂直线&/b&。如果膝盖往在直线后面（超过5度），大小腿形成一个弧形，就是传说中的膝超伸了。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-f759bd6f3e400e003ae9_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&415& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-f759bd6f3e400e003ae9_r.jpg&&&/figure&&p&还可以试试贴墙站，如果自然状态脚跟贴墙，PP很难贴住墙的话也是膝超伸的表现。如果你站久了容易膝盖疼，或者跑步很容易膝盖疼，也要注意一下了。&/p&&p&&br&&/p&&p&形成膝超伸的原因很多，错误的站姿，扁平足、足弓塌陷，缺乏锻炼、没有力量维持平衡都可能会出现这个问题，女孩子出现膝超伸的往往多一些。&/p&&p&很多女明星容易膝超伸，不知道是不是因为太经常穿高跟鞋的原因。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-a48add2a70_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&895& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-a48add2a70_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-cfecc3d0fdcf3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&1035& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-cfecc3d0fdcf3_r.jpg&&&/figure&&p&虽然她们的问题都不算严重，但如果不注意，&b&小腿后侧会越来越粗&/b&，因为小腿为了保持稳定需要持续发力。&/p&&p&来看看怎么改善吧：&/p&&p&1、放松足底筋膜，让重心回到中间&/p&&p&这个很简单，用按摩球、网球等都可以（实在没有就偷妈妈的擀面杖吧），在足底来回滚动。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-c6cfbd5e8fe2e8ea4cad_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&634& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-c6cfbd5e8fe2e8ea4cad_r.jpg&&&/figure&&p&2、加强小腿后侧肌肉&/p&&p&可以通过原地纵跳的动作来完成，注意运用小腿发力，&b&落地时膝盖不要打直&/b&，稍微弯曲。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-a5de0f90e7b8bd_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&747& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-a5de0f90e7b8bd_r.jpg&&&/figure&&p&运动完要注意&b&充分拉伸&/b&，每条腿两分钟，中间可以休息几秒。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-dfd3c76b2dd76_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&724& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-dfd3c76b2dd76_r.jpg&&&/figure&&p&3、增强大腿后侧肌肉&/p&&p&就是上面提到的&b&臀桥&/b&，就可以锻炼臀大肌、腘绳肌，来增强大腿后侧肌肉。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-bfb6fa04c43fe_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&29& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-bfb6fa04c43fe_r.jpg&&&/figure&&p&&b&四、圆肩&/b&&/p&&p&圆肩就是含胸、肩膀内扣，这个问题我们以前说过了，属于那种大家心里有数，但生活中老是忘记的体态问题。这里我就再啰嗦一下。&/p&&p&Lily Rose Depp就因为这个被吐槽很多次，肩膀打开应该会更美吧。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-e24aeedac20d5c8d2dfd98b_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&1081& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-e24aeedac20d5c8d2dfd98b_r.jpg&&&/figure&&p&小美女Kiernan Shipka圆肩也很明显，即使穿不露肩的衣服都会显得肩膀内扣，穿露肩装就更明显了，一点都&b&不优雅&/b&，带着一种疲态。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-f250d0ded6d56ad479f73_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-f250d0ded6d56ad479f73_r.jpg&&&/figure&&p&感受一下我凯特女王打开肩膀的气质。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-c65c8ccc13590bfe2eccb811_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&963& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-c65c8ccc13590bfe2eccb811_r.jpg&&&/figure&&p&圆肩是指双肩向前弯曲，形成的一个半圆的弧线形。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-4e3aeb16721_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&537& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-4e3aeb16721_r.jpg&&&/figure&&p&长期&b&久坐不动&/b&，而且站姿、坐姿不良，都很容易形成圆肩。&/p&&p&三秒判断下你是不是圆肩：双脚并拢站立，双手自然垂立在两侧，如果中指无法压在裤线上，你就属于圆肩了。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-bbb63184bc46_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&691& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-bbb63184bc46_r.jpg&&&/figure&&p&圆肩不仅影响形象，也会影响健康。它会造成心脏、胸部的负担，还会让肩部活动力下降。&/p&&p&准备好了吗，最后一组体态小课堂来啦：&/p&&p&1、矫正胸椎&/p&&p&坐在椅子上，双手环抱颈椎，不要过度仰头，上胸椎贴住椅背，向后伸展胸椎，去感受胸椎向前推的感觉。保持10秒，重复四组，注意&b&不要用力过大&/b&。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-adca50eb92f01a669249bf_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&677& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-adca50eb92f01a669249bf_r.jpg&&&/figure&&p&2、强化上背部肌肉&/p&&p&这个动作叫俯身飞鸟，很多健身的同学应该比较熟悉。&/p&&p&两手持哑铃向两侧举起，直至上臂与背部平行，稍停，然后放下哑铃还原。做的时候&b&不要耸肩&/b&，每组15次，重复4组。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-7e60aa6c96f_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&653& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-7e60aa6c96f_r.jpg&&&/figure&&p&3、拉伸胸大肌&/p&&p&圆肩的人容易胸大肌紧张，拉伸胸大肌对于改善圆肩很重要，可以在家里找一扇门，双手抵在门框上，身体向前拉伸，每组坚持15-20秒钟，共3组。▼&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-0cfee0eb864a2b49702ac_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&740& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-0cfee0eb864a2b49702ac_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-bfb6fa04c43fe_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&29& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-bfb6fa04c43fe_r.jpg&&&/figure&&p&以上的漫画小课堂是我根据教练的建议和一些达人的分享精选出来的“懒人健身法”，整套做完，也不会超过15分钟。我自己练了一段时间，还是有点用的。&/p&&p&那天拍照时，我们的摄影小妞阿涯说拍图时明显觉得我的肩线比前段时间要舒展了，脖子前倾也没之前严重。所以不妨花点时间试试。大多数人的问题都不严重，现在矫正还来得及。当然，最最重要的还是&b&平时养成好习惯&/b&，有意识地去提醒自己。如果真的问题很严重了，要找医生或者专业人士及早纠正哦。&/p&&p&&br&&/p&&p&常见的驼背塌腰抖腿这些，我之前在公众号 &b&黎贝卡的异想世界 &/b&里已经写过了，感兴趣的童鞋可以到后台回复 &b&体态 &/b&直接查看~&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&最后，如果我的回答有帮到你的话，请点个赞让我知道吧:)&/b&&/p&
那些看似不起眼的细节，平时往往会忽略，一旦自己发现了也就是问题比较严重的时候了。比如之前说过的脖子前倾，更专业点的说法叫颈部前引。霉霉脖子前倾还蛮严重的。范宁小仙女也是因为这个问题常常被批评体态不够好。▼上次提到富贵包。当时很多同学表示被…
&p&我还没过亿，不过身边有同行已经过亿了，而且不止一个。其他的几个混的不错的，也都在上升势头，不出意外的话，过亿也就是时间问题。&/p&&p&上面的答案看了好多，我说点我的感觉吧。&/p&&p&一句话：性格里，都有一股子狠劲和韧劲。&/p&&p&不管性格是外向还是内向，但这股子狠劲都是有的，只不过有的人表现了出来，有的人则没有。&/p&&p&我这么说吧，翻开这几年的作家富豪榜，把每年前十或者十前二十的作家们都罗列一圈，然后仔细算一算，你会发现一个现象：&/p&&p&这些赚了大钱，能进入富豪榜的网络作家们，每个人的创作作品的字数，平均数字是：人均超过了一千两百万字！&/p&&p&有的略多有的略少，但是平均算，人均一千两百万字。&/p&&p&也许你们现在看小说看多了，觉得几百万字，一千多万字似乎没什么。&/p&&p&但请仔细想一想，你们是阅读，我们是写！一个字一个字的用键盘敲出来。&/p&&p&不是做我们这行的人仔细想想，你们上学的时候写一篇一千字的作文，有多费劲？&/p&&p&一千两百万字这样的工作量，哪怕是每天写一万字，全部干完也需要连着干上三年半以上！&/p&&p&我平均每年要打坏三个键盘。打到键盘上的字符都磨掉根本看不见（反正是盲打也无所谓看键盘）。有时候我都开玩笑说，罗技键盘应该找我们网络作家当形象代言人。&/p&&p&如果觉得很简单的话，我们玩一个很小的测试游戏，全拼打字的话，输入大概是，你敲打键盘两下，可以打出一个字，有多有少，因为有联想功能和词库的话，平均大概是敲两下出一个字。&/p&&p&也就是说，我们平均每个人，敲打过键盘，两千四百万次！&/p&&p&说起来似乎很容易，但是做起来，而且是长年累月的做起来，真的，没有一股子狠劲韧劲，真的做不到。&/p&&p&这些年，我遇到很多中途掉队的同行。&/p&&p&有才华横溢，但是没有自控力，玩游戏玩入迷，把自己生生玩废掉的。&/p&&p&有赚了一点钱后，放飞自我，沉迷享受，无心写作而荒废事业的。&/p&&p&有写到一半，忽然大喊：老子努力赚了这么多钱，每天的生活却只是关在书房里码字，这样的人生有何乐趣？！然后就此退圈的。&/p&&p&真心话，能混到现在，还坚持在线上，成为你们口中的大神，依然活跃在市场上，受到市场和资本追捧的网络作家们，哪一个不是身经百战，神经锻炼得犹如铁丝一般。&/p&&p&每一个都有过努力压榨自己，狠虐自己的那段岁月。&/p&&p&和你们说几个例子。&/p&&p&竞技类小说第一人，林海听涛（他也在知乎），他老婆生孩子，人在产房里的时候，他都抽空在外面拿着笔记本写了一章小说出来。&/p&&p&辰东你们都知道，几年前有次我们大家一起出去喝酒，辰东带了笔记本去，在包间里，大家都在喝酒唱歌聊天，那么吵的环境，他拿着笔记本在旁边先写了一章出来（因为他当天的更新没写出来。）&/p&&p&番茄，他是圈内出名的，不抽烟不喝酒不打牌不唱歌不玩游戏，每次年会或者其他的聚会，其他朋友组织晚上打牌啊喝酒啊，他都不去，说【我回房间码字】。尤其是喝酒，他绝不沾。因为他偏执的认为，酒精会伤害人的大脑，他需要把自己的每一分清醒的思维都用在写作和构思上。&/p&&p&三少就不说了，入行以来从来没断更过。&/p&&p&即便是我，在我的读者眼里，也是近几年来断更很多的懒惰的家伙，我当年最勤奋的时候，在结婚当天，一早五点不到起床开电脑码字，写完一章后，才洗漱打扮，带着车队去接新娘。而我如今，虽然小说断更，但是我其实是在写剧本，我现在每天只睡五个小时，所有的业余娱乐活动全部没有！&/p&&p&是全部没有！&/p&&p&我唯一的空闲时间，就是如同此时此刻，白天开剧本会，聊创意攒戏，然后动笔写剧本，这会儿写累了，上知乎来看看，写写答案，算是换换脑子，这就算是我的休息和娱乐了。&/p&&p&换做是你，你一年赚几千万了，你会如此虐待自己，让自己完全过这种工作狂的生活，毫无享受人生的乐趣……你做得到么?&/p&&p&说个我用实际行动某征服某位大明星，愿意跟我合作的事情吧。&/p&&p&那次合作，合作方介绍我写一个剧本，这部戏是某位一线大牌明星的戏，因为我不是职业编剧，那位明星其实开始对我肯定是多少有点不信任的，于是我去和他面谈了一次。我去了他所在的城市，和他会面详细谈完我对剧情故事的想法，他表示还蛮喜欢的，然后我当晚回到酒店，当晚就没睡觉，一直在构思剧本的开头，第二天上午坐火车回家，到家的时候已经是下午三点左右。&/p&&p&下午三点，我脑子里已经天对剧本开头的构思想了足足一天一夜（没睡），我开电脑写剧本，当晚八点的时候，第一集剧本写了出来。然后我修改了一下，十点前发给了那位明星。&/p&&p&他被我震住了！而且他对第一集剧本非常满意和喜欢。&/p&&p&关键是他说：你怎么可能这么快？！我们昨天下午才谈完，你今天回家动笔写，怎么可能第一集就做出来了？！我以为你怎么也要一个星期左右才能写出开头给我看。&/p&&p&我说：就是这么快，就是这么拼。我们网络作家工作，就是这种风格！&/p&&p&他后来对我说过一句话：现在很多剧都找网络作家来当编剧，你们这批人这么拼这么凶，入行后会逼死很多传统编剧的。（很多传统编剧，以我们网络作家的工作标准看来，日子过的太舒坦了。）&/p&&p&别的行业我不知道，但我所在的行业，现在还站着没倒下，还活跃在市场上，收入很高的这些人，几乎每一个，都有一股子工作起来，豁得出去，长期虐待自己，长期压榨自己的狠辣劲头！&/p&&p&&br&&/p&&p&PS：我知道肯定有读者会说，五哥你不是也玩守望先锋游戏么，怎么说你没有业余娱乐时间？&/p&&p&我这么说吧，我几乎每次开守望的时候，都会遇到一件事情：游戏更新，下载更新包。&/p&&p&什么意思呢？意思是，我玩守望的频率，大概和游戏官方更新频率差不多。&/p&&p&明白了吧？&/p&
我还没过亿，不过身边有同行已经过亿了，而且不止一个。其他的几个混的不错的，也都在上升势头，不出意外的话，过亿也就是时间问题。上面的答案看了好多，我说点我的感觉吧。一句话：性格里，都有一股子狠劲和韧劲。不管性格是外向还是内向，但这股子狠劲都…
谢邀。&br&&br&很高兴看到随着精品手工鸡尾酒文化的流行，越来越多的人开始关注去酒吧点酒的问题，而不再是千篇一律的选择威士忌兑绿茶、或者“野蛮”地认为“喝鸡尾酒的都是娘炮”，而很多城市的酒吧里提供的鸡尾酒，也在逐步摆脱早期花花绿绿的色素产品，做的更健康、好喝且精致了。&br&&br&虽然我接下来会在这个回答里Blabla的介绍一堆鸡尾酒，但首先我想说明一下我的观点，免得耽误读者你宝贵的时间。&br&&br&&b&我认为作为一个普通消费者，是不需要了解太多莫名其妙成分复杂不少酒吧酒单上永远不会有的鸡尾酒的，因为你在生活中根本用不到。但与此同时，作为一个现代城市居民，了解一些在日常生活和影视作品里经常出现的酒款，确实很有必要。&/b&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/a9fbed6a69f_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&350& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/a9fbed6a69f_r.jpg&&&/figure&&br&（美剧《广告狂人》剧照，每个人都是根据自己的社会地位和性格爱好选择的不同鸡尾酒）&br&&br&就像跟一位女士初次约会，为她点一杯sex on the beach、blowjob、ogasm，是不是不大得体？哪怕你再喜欢这款酒？&br&&br&就像跟你的暧昧对象初次约会，只会千篇一律的点mojito、长岛冰茶，是不是不大能给人深刻印象？&br&&br&就像白天和生意伙伴谈正经事儿，在餐酒吧点一杯酒精度过高的酒，会不会显得你对这份工作不是太严肃？&br&&br&&b&正所谓：Every cocktail has a time, a place, and a purpose。不存在一种适用所有时间和场合的完美鸡尾酒，根据自己的情况点到适合自己的那一杯的体验才是最美妙的。&/b&&br&&br&所以我会在这篇回答里，比较全面的覆盖各种鸡尾酒类型，但只列举那些经常出现的经典鸡尾酒。&br&&br&配合介绍五大基酒的这篇文章一块看，效果更佳：&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&100 元以下的价位有什么好喝的酒？ - 李峰的回答&/a&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/fee67bcecbed8d1b9b1bbc78c55f3e80_b.jpg& data-rawwidth=&1200& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1200& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/fee67bcecbed8d1b9b1bbc78c55f3e80_r.jpg&&&/figure&&br&&b&一、highall类、collins类鸡尾酒&/b&&br&&br&highball大多是那种成分简明、容易调制的鸡尾酒。一般用盛满了冰块的highball杯或collins杯，混合基酒和碳酸或果汁饮料调制而成。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/7c508fed61e06d59e9b1c29ad46400cb_b.jpg& data-rawwidth=&1192& data-rawheight=&2067& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1192& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/7c508fed61e06d59e9b1c29ad46400cb_r.jpg&&&/figure&&br&（highball杯和collins杯差不多都长这样，略有小变化）&br&&br&
这个类型包含了很多经典的混合鸡尾酒，饮品风格简单直接，非常好上手，你很难把它调的太糟糕。&br&&br&
下面我会开始列举出一些经典的highball鸡尾酒，我只列出主要的成分以方便你了解它大概会是什么口味，一些装饰物或者轻微调味的成分则不一一列举，如果你需要自己调制，可以很方便的网上找到它们的配方。另外，&b&打星号的酒款是我个人推荐你优先尝试的经典中的经典鸡尾酒，完全满足题目里的“欢迎”和“可口”的要求。&/b&&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/e7a1aded1b68a96aac8a785d_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&525& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/e7a1aded1b68a96aac8a785d_r.jpg&&&/figure&&br&Gin Highballs （以Gin金酒为基酒调制的Highball鸡尾酒）&br&&br&
*Gin and Tonic 金汤力 - 汤力水&br&&br&
*Gin Fizz 金菲士 - 青柠或者黄柠，苏打水，白糖&br&&br&
咸狗 - 西柚汁，柠檬，糖浆&br&&br&
Tom Collins 汤姆柯林斯 - 柠檬，糖浆，苏打水&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/d7d6c8d777b36b9e94624_b.jpg& data-rawwidth=&630& data-rawheight=&772& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&630& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/d7d6c8d777b36b9e94624_r.jpg&&&/figure&&br&
Vodka Highballs（以Vodka伏特加为基酒调制的Highball鸡尾酒）&br&&br&
*Screwdriver 螺丝起子 - 橙汁&br&&br&
*Vodka Tonic 伏特加汤力 - 汤力水&br&&br&
Bloody Mary 血腥玛丽 - 味道嘛，你想像成加了伏特加的酸菜汤火锅汁好了……&br&&br&
Vodka Red Bull - 红牛&br&&br&
*Moscow Mule 莫斯科骡子 - 干姜水&br&&br&
See Breeze 海风 - 蔓越梅汁、西柚汁 &br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/325abbb1fd9_b.jpg& data-rawwidth=&993& data-rawheight=&654& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&993& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/325abbb1fd9_r.jpg&&&/figure&&br&
Whisky Highballs （以Whisky威士忌为基酒调制的Highball鸡尾酒）&br&&br&*Highball 高杯酒 - 苏打水&br&&br&*Whiksy Ginger 威士忌加干姜水 - 干姜水 &br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/0ca41e74a6af0f68a08ddfe_b.jpg& data-rawwidth=&1425& data-rawheight=&950& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1425& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/0ca41e74a6af0f68a08ddfe_r.jpg&&&/figure&&br&
Other Highballs（其他种类基酒调制的Highball鸡尾酒）&br&&br&*Long Island Iced Tea 长岛冰茶 -