同股不同权对港股来说意味着什么？
本文节选自“雪球网”，作者为雪球号“广发基金”。
港股市场24年来最重大的改革已经来临！4月24日下午，港交所发布香港上市制度改革的第二轮咨询结果。
根据咨询结果文件，咨询结果文件中所载的《上市规则》相关条文和指引信将于日起生效。这也意味着，未有收入或盈利的生物科技公司、同股不同权的创新产业公司以及已在海外上市的创新产业企业这三类“新经济”公司，自4月28日起便可向港交所正式提交上市申请了。
港交所在咨询总结中表示，此次咨询中的各项建议均得到市场广泛支持，新上市规则将大致按建议所述落实，并在若干细节上作出轻微修订，以反映市场人士的回应意见。
从这一刻开始，港交所进入“新机制”时代。未来港股就不再是“旧经济”的代名词，不少业内人士甚至预测，新机制下的港股市场将具有相当大的吸引力：既有A股投资者提升估值，又有外资在关键时刻能坚持支持，最重要的是股权稀释了还能保持公司控制权。届时，中国最牛的创新公司大都会选择港股上市，港股市场可能会成为“新经济+独角兽”机遇下的价值洼地。
不得不说，从“旧经济”到“新经济”，港股市场能有这样的今天，真的很不容易。
要知道几年甚至几十年前，我们对港股市场的认知还停留在“夺命金”、“窃听风云”和“大时代”的年代。
在那些我们熟悉的电视剧和电影里，电话决定了本周的热门股票，大佬只需要几个电话，就能利用买卖的价差轻松付掉外卖咖啡的费用;在银行证券不分家的理财办公室里，客户正边喝着咖啡边跟着理财经理一句一句地念风险提示，以完成她并不熟悉的高风险基金的购买流程。
“丁蟹效应”在港股市场中仿佛有奇效，窃听风云也上演了一部又一部，神反转的剧情每每都让人惊叹不已……后来，港股这样的形象就逐渐在我们的脑海中根深蒂固：这个市场充满了传奇，有的人能够只手遮天，也有的人可以逆天改命，而凭我的实力，也就顶多当个观众。
然而现实中，港股真的是这样子吗?
这要从十年前说起。
，港股消逝的十年
从三万点到三万点，港股历经了十年变迁，才终于走“回”到这一天。
它像一个迷路的孩子，在外历经风雨，跌跌撞撞。有一天，你突然打开家门，发现他就站在门口，虽然衣服上沾了灰尘、皮肤也晒得黝黑，但却脸上带着笑意，眼神炯炯发亮，充满着少年青春而健康的气息。
十年前，大家对于港股牛市的预期甚至远远强于现在，香港地区经济持续繁荣、QDII出海、“港股直通车”开通的预期……种种利好推动着港股不断攀上历史高峰。日，“港股直通车”计划宣布，当天恒指大涨5.93%，在随后的近两个月内，恒生指数从21956点一路攀升至31958点，涨幅高达55%，多个交易日单日涨幅甚至超过1000点，与A股十年前的那轮牛市如出一辙。
正当人们沉浸在对未来的美好希冀中时，“港股直通车”最后却因条件不成熟等种种原因而无限期推迟。11月5日，总理接受香港媒体采访，再次阐述了对“港股直通车”计划暂缓的理由，消息一出，立刻在市场上引起轩然大波，当日恒指下跌5%，跌幅达1526点。
随后的一年间，美国次贷危机、经济增速放缓等种种因素的影响，恒生指数开启了长达一年的持续下行通道。日，港股创下了历史最低点——10676.29，那一天，很多人可能无法想象，恒生指数单日跌幅高达12.7%。从两万点涨到三万点，涨幅55%，用时不到两个月;而从三万点跌到一万点，跌幅67%，却是长达一年的煎熬。
遗憾的事情有很多，比如，两岸人民对北水南下的期待最终梦碎香江，相比那短短两个月的牛市，更多人参与的却是随后的煎熬，人们坐在电视机前看着电影，更加笃定电影里面说的港股市场就是这样有如洪水猛兽一般的存在。
然而，即使经历过风雨，彩虹也并非就在眼前。
2008年10月-2010年10月，经历历史大底的港股伴随着经济的复苏迎来了一波小牛行情，指数从10676.29上涨至24988.57。
在随后的2011年，欧债危机笼罩全球，海外资金大批离港，港股市场再次迎来波动调整，市场再度回到低点;2011年最后一个交易日，恒指最终报收18434点。
年，港股开始了缓慢的攀升之路，随着日沪港通的正式开通，两岸投资者等待许久的那一刻终于到来了。虽然中途也有波折，但时至今日，港股的配置价值也逐渐得到越来越多投资者的认可。
今日港股：虽是一样的配方，却是不一样的味道
沪港通、深港通陆续开闸，港股已成为许多基金里熟悉的投资范围之一，南下资金超过6000亿，企业盈利持续改善……种种的味道，都预示着两地互联互通投资大时代的到来。
味道1：研究一公司，投资两岸市场
东方证券研报数据显示，如果从市值上来看，目前中资股市值占港股比例已达到60%，真正成为港股的中流砥柱。这其中包括H股(内地注册、赴港上市的公司，如四大行、平安、太保等);红筹股(境外注册、香港上市、国有机构股权不低于30%、50%以上营收来自于内地，如移动、联想等);以及中资民营股(境外注册、香港上市、50%以上营收来自内地，如腾讯、碧桂园等)。
对比1997年的港股市场，中资股市值已为20年前的22倍，在2000年之前，香港经济是决定港股走势的重要因素，而自2000年起，大量中国公司在港上市，中国经济增长已成为决定港股走势的核心要素。
如今，“港股研究员”与“A股研究员”的界限已逐渐淡化，当前港股市场上，有流动性、有一定成交量的公司均以大陆企业为主，加之多家港股通标的公司在AH两地市场均有上市，面临着相同的经济体系和经济布局，对于标的公司的把握就会更加清晰和深入，在以基本面主导的投资研究中，通过深入调研所得到的结果，既可以用于A股市场投资，也可以用于港股市场投资。
如图，我们可以看出，随着中资企业在港股市场中地位的不断提高，A股及H股的走势也呈现出极强的相关性，港股市场正在逐渐变为“A股海外版”的市场。
味道2：投资一只基，把握两地配置
目前，除了专注投资港股的沪港深基金外，其他混合型基金也均可有一定比例投资港股。作为内地投资者最了解、投资渠道最便捷的海外市场，港股市场已经成为许多组合资产配置中不可或缺的一部分。
AH股目前来看，未来三五年也预计仍有20%-60%的折价。我们曾经举过一个这样形象的例子：原来这里只开了一家商场，人们没得选，所有的东西都只能在这个商场里买，现在开了一家新的商场，原来商场有的东西，新商场都有，而且还有一定的折扣优惠，当然，最受益的还是投资者，只要在这两个商场里面走一圈，来回对比下，就能挑出性价比最高、相对价格更便宜的东西。投资标的和范围的多样化，在任何时候都是强化资产配置的利器。
味道3：AH市场，全球资金的青睐
A股市场来看，伴随着MSCI临近，独角兽回归等利好因素，海外资金在未来将会持续的流入和配置A股，尤其对于QFII等海外投资者而言，他们更看重企业的经营质量、未来成长机遇等因素，因此，体现在A股上的增量资金我们仍然可以期待。
港股市场来看，一方面，南下资金步伐仍未放缓，2018年年初至今每天仍有十几至二十亿的资金，这也是港股市场活水的来源;东方财富网数据显示，近6月，南下资金累计达2400亿元，历史累计流入超8000亿元，仍维持着较为强劲的态势。同时，海外机构也意识到，这些年对于新兴市场的配置可能过低，现在也在踊跃地进行增量配置。
味道4：商品好才是真的好
短期波动不改变长期走势，香港市场在过去的50年中，曾经历七轮牛熊，且大部分情况下均为熊短牛长。该被市场认可的价值，终有一天会被市场认可。我们投资的是企业而非市场，市场仅是企业的一种融资方式，投资者对企业的认可度最终会以市值的方式在市场上体现出来，而真实价值与市价之间的差值，就是我们可以提前布局的机会。
目前，各行各业都在经历着向龙头集中的过程。即使面对着一个并不那么景气的行业，龙头的利润也依然是有增无减的。从前，一个行业可能是“一荣俱荣、一损俱损”，而现在，龙头作为个别行业的优势企业，作为被投资者筛选的企业，不但企业盈利仍维持着相对较好的态势，未来也有更广阔的市场空间和发展前景。
市场短期的波动是偶然的，但优质企业的经营成长却是必然的;摒除一些偏见和成见，在香港购买的某品牌手机和在内地商场里购买的某品牌手机，并不会对产品本身的品质造成任何影响。如果你的运气足够好，也可能因为两地市场之间存在的估值差、汇率差，通过比价以更优惠的价格买入这款商品。编辑：(胡敏)
点击展开全文上周五的A股跌了这么多，而港股还是红的。事实上，就在今年年初，港股刚刚创出33484点的历史新高，而A股此时。离最高点还有一半。在最近A股不景气的情况下，似乎港股具有更大的吸引力。首先，港股可以做空，当日买入就可以卖出（T+0），发现风险时可以更加及时的进行止损。当然，更重要的是，很多没在A股市场上市的内地优质公司都去了香港上市，比如腾讯、中国移动等等，而且港股的估值整体上是比A股低的。如果投资港股，投资者可以拥有更多投资优秀公司的机会。说这么多没用的，到底咋卖港股？三少这就带你去看看，到底如何投资港股。1沪港通、深港通通道（1）首先要明白什么是沪港通、深港通：深港通，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。同理，沪港通就是上海证券交易所和香港联合交易所互联互通。其中，要重点区别沪港通和沪股通的区别：沪港通中的沪股通是指香港资金买入沪股，反之，港股通指的是上海股票交易所资金买入港股。（2）可购买股票的范围，我们用一张图表示。（3）另外，特别要注意几点港股通投资者仅限于机构投资者及个人投资者资金账户内的资产，在申请开通业务权限前(不包括申请日当日)20个交易日日均不低于人民币50万元。个人投资者达不到该要求将无法申请港股通。港股通购买恒生综合小型股指数的成份股时，仅限其中市值50亿元港币及以上的股票沪港通总额度（购买总限额）是5500亿元，深港通没有总额度，但是深港通中的港股通，每天额度为105亿元，主要是为了防止资金集中大幅流出。所以一旦达到了该额度，将无法进行港股通交易。通过证券公司评估，满足知识水平、风险承受能力和诚信状况等方面的要求；符合上述适当性条件的个人投资者，还需签署风险揭示书，并且与证券公司 签署委托协议后才能参与港股通交易。（4）相比而言，走深港通中的港股通，可购买的范围大一些，所以推荐大家如果想要走该通道购买港股的话，选择深港通。但是该方法的缺点也明显,首先是50万的门槛对于普通投资者来说有点高其次走港股通买入港股佣金较高，一般是0.25%，且不足100港币的统一收取100港币。2直接开户当然，你也可以去香港当地开户，用内地身份证和银行卡也可以，但是为了买港股去一趟香港，就有点扯了。但是，不用担心，一些互联网券商的出现，帮助大家很好的解决了这个问题。以老虎证券为例，登陆其官网进行开户，只需要验证手机号，填写个人资料、上传身份证和签名三步，之后等待资料审核通过之后，就可以存入资金进行交易了下面是各大互联网券商的开户详细注意事项及费率，投资者可以自行选择开户券商，事实上不论哪家券商，开户都是比较方便的。但需要注意的是，这样开户是需要留意外汇额度限制的，也就是说理论上讲，一年最多兑换5万美元等值的港币，所以资金量较大的投资者，反而适合走港股通进行港股交易。3孰优孰劣？可以看到，对于散户来说，各大互联网券商具有佣金费率低、开户方便等等诸多优势，唯一缺点就是占用外汇额度。Ok，如果你已经开户成功或开通沪港通、深港通成功，并且向账户充值后，就可以进行买卖操作了。下面三少给大家介绍几个注意事项。1、港股在香港上市，属于比较规范的证券市场。而且是开放的国际化的投资环境，但A股在大陆上市，基本属于政策性的证券市场，相对是封闭的。因此投资港股一定要更加注意国际上的局势变化，防止世界金融市场或政治动荡给投资造成损失。2、港股也可以打新股，操作也很简便，但是要注意的是一定要调查清楚新股的质地，因为香港新股上市不像A股基本上是一定上涨的，打新也要做好承受损失的可能性。3、香港市场没有退市风险警示和退市整理安排，股票可能长期停牌和直接退市，因此一定要对所投公司有所了解，如果不是很清楚情况的话，最好购买交投活跃、知名度高的绩优公司。
让金融变的有趣，让理财变的简单
历史收益率走势(%)
观看人数：0
历史收益率走势(%)
赌场明天又要开门了，各位小伙伴们，你们现在恐（zhuang）慌(si）么？上周，A股在没有新的重大利空的情况下，连续大跌5天，市场低迷、人气涣散。中小板指、深成指、上证50、沪深300、创业板指周跌幅均超过5%。截至周五收盘，三大股指均创出了股灾以来的新低！上证指数收在2668点，离2016年的股灾大底2638点咫尺之遥。很多人估计想问：下周大盘会跌破2638点么？大盘能否置之死地而后生、出现暴力反弹长阳？老司基觉得，当前的市场已经恐慌到极致，与其劳心费力去预测具体的点位，不如打造属于自己的诺亚
市场交易情绪低落，只能找些有特色的基金看一看了，比如这只国联安睿祺（001157），一幅图就能吸引你，如下：
（上图为国联安睿祺与上证指数近一年曲线对比）1、 前十大重仓占比是0，因为2018年1季度和半年度未公开股票持仓，根据净值曲线推测，该基金股票空仓 2、 换手率和平均持仓时间，换手率稍多，但是看其历年股票仓
一、本周市场预判（一）
大势研判：维持长期相对乐观、中期震荡筑底的看法不变。
1、国内监管层放大招。周六银保监会加班发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，其中第一条就是“进一步疏通货币政策传导机制，满足实体经济有效融资需求”，即对于经营有困难的企业，银行和国家大力扶持，这无疑给实体行业吃了一颗定心丸，资金链断裂引发连锁崩盘的风险降低了。同时该通知紧紧抓住消费、基建、进出口、科技创新等几个突破点，还是有点超预期的。
2、大势研判上偏中性：乐观在于从技术面看，上周大
上周六在北京三里屯“坐诊”天弘指数基金系列快闪店“薪情诊所”，现场有资深基民问如何挑选“投资回报率高”的指数基金？今天就来说说。ROE和PB指标相信的大家都已经不是很陌生，经常在价值选股时被讨论到。简单来说，ROE是资产的盈利能力，ROE越高说明公司的盈利能力越好，理论上投资回报率越高；对于PB大家听得更多的是“估值”，准确叫法是“市净率”，指的是每股股价与每股净资产的利率，简单来说就是你愿意花多大的溢价去购买该资产，理论上PB越低表示买的越便宜。所以有些价值投资者也确实会利用动态ROE/PB公
原创：布谷有料 | 鹿鸣君美国的工人们，曾有一个至暗时刻。日，因为产品危机，美国斯图特贝克公司宣布关闭汽车制造厂，并将公司其他业务集中到加拿大去。这造成5000多工人立即失业，不久，又有2000多名工人丢了工作。而且，大部分人失去了自己的退休金。59岁的工人诺兰·米勒，在斯图特贝克工作了38年，因为还未达到60岁，以一年之差，失去了全部退休金。他说：“我们一直认为退休金是有保障的，从来没有想到工厂关闭让我们失去了退休金。这是我们一生中所听到的最大噩耗之一。一万多人的生计陷入困顿
文章概要：1.配置50%以上的债券能够确保组合稳健；2.在极度低估/高估时才逐步减仓/加仓，能确保稳健多赚。社保基金理事会成立于2000年8月，2001年7月正式开始投资股市，负责管理大家的养老金，实现保值和增值，以稳赚为核心原则。从基金运行情况看，过去18年实现年均8.4%的投资收益，累计盈利约1万亿，18年间只有2008年出现-6.79%的亏损（当年上证指数暴跌65.39%），其他年份全部盈利。该基金的投资范围及比例为：1.银行存款和国债不低于50%；2.企业债和金融债不高于10%；3.股票
这是本号第132篇基金原创文章，累计全网阅读1500万，码字不易，欢迎关注最近养老目标基金都快写成一个系列了。前面文章我们挖掘了三只现有的生命周期基金，汇丰晋信2016、汇丰晋信2026和大成2020，截至上周五，成立以来的平均折算年化收益是9.01%、7.95%和6.84%（）。我们今天又发现了中证目标日期系列指数，该指数系列包含中证目标日期）、中证目标日期）、中证目标日期）共三个指数，分别适用于2025年、2
斑马消费 徐霁2018年上半年，永辉超市营业收入343.97亿元，同比增长21.47%，但净利润下滑11.54%至9.33亿元。即便剔除计提股权激励的3.44亿元，永辉超市各项费用的异常增长，还是给A股连锁超市老大敲响了警钟。上半年门店数量的增长，特别是新零售门店的暴增，是永辉超市业绩下滑的主要原因。1998年成立、2010年上市的永辉超市，走出了一条竞争对手们不敢想的资本扩张之路。但现在，资本主导的新零售鏖战，已经在永辉超市的业绩上做出了提醒。费用飙升至业绩下滑8月18日，永辉超市披露2018
8月16日，国家知识产权局办公室与中央军委装备发展部办公厅联合发布了《中央军委装备发展部办公厅关于确定首批知识产权军民融合试点地方的通知》。一直以来，军民融合存在信息交流不畅、评价机制缺位等诸多痛点，国防专利技术绝大多数仅用于军用系统，转化为民用的还非常少，使得国防专利成了“睡美人”，既降低了广大国防专利持有人的创新积极性，又影响了国防专利技术助力国家创新驱动发展、服务国计民生。因此，推进国防专利解密制度改革，激活“沉睡”的国防专利，加速把国防领域的优质创新要素引入民用创新领域，是一项现实而紧
沪市创新低在即，救还是不救？
最新的一个交易日，沪市收盘点位进一步接近2638.30低点。言下之意，沪市距离创出新低的位置已经越来越近了。实际上，纵观深证成指、中小板以及创业板指数，均已经创出了这一轮熊市行情的调整新低，若非沪市权重股的积极护盘，实际上沪市创新低早已实现。
在短短半年左右的时间内，沪市从3587.03点调整至2665.59点，累计跌幅超过25%。虽然这一跌幅水平仍与2015年下半年的那一轮非理性杀跌走势有着不少的差距，但考虑到A股市场的估值泡沫风险早已得到释放，而面对
“级掌柜以为中证500大概率到了底部区间，理由是：自日为统计起点，当下中证500指数的PE（ttm）为20.6，分位数为1.20%，从历史数据来看，几乎来到了绝对底部位置。图：中证500指数PE（ttm）与分位数数据来源：Wind资讯分位数统计起始日期：但是，很多客官表示并不认同。因为估值可能随时创造底部记录，对于估值所代表的价值，市场没有一个统一的衡量标准。而PEG就给PE选择了一个价值评估标准。PEG=PE/盈利增长率。它相对PE的优势在于，综合考查了价值
发现好多财主对对基金转换不太了解，so，来科普下。一、基金转换的好处所谓的基金转换：就是说在投资者持有任一开放式基金后，不赎回直接将基金份额转换成其他基金。基金转换技术，不少老基民运用的炉火纯青，那么，它是有什么好处呢？1、省钱。这绝对是它的一大利器。当你要赎回A基金去买B 基金时，就要支付A 基金的赎回费和Ｂ基金的申购费，不但折腾，而且手续费用也怪多的。用基金转换就省钱多了，它的费用由两部分组成：转出基金赎回费+申购费补差（即两只转换的基金的申购费率的差额部分）举个例子来说：假如你持有10万的
基金的投资风格与基金经理的投资观和方法论密切相关。作为一个成熟的基金经理，应该有自己投资体系。这个投资体系，反映到基金上就是基金的风格。投资的流派虽然多，一般而言基金的风格一般可以分为价值风格、成长风格和量化风格这三种投资风格。价值风格是以价值投资为理论基础，以低估（或合理）的价格买入优质的标的并长期持有。价值投资在标的选择上，最理想的就是具有护城河的公司。价值投资一般伴随着长期持有，赚公司长期成长的钱。最典型的就是东方红的基金成长风格是以成长股投资为理论基础。成长股一般是指这样一类公司：销售额
今天的市场跌得稀里哗啦，老司基无心看盘，唯有找段子取乐。看到一个特别好玩的段子：五穷六绝七划水，八懵九割十做鬼，眨眼又到年底月，家里有矿也后悔！哎，看来八翻身真还有点难哈。。
今天老司基在扒拉wind软件时，无意中有个惊人发现——居然有基金收着高达2%以上的管理费，最高的一只管理费高达2.5%！那么问题来啦，这些全场收费最贵的基金，你会买么？上图是管理费超过2%的所有13只基金，最高的为000619东方红产业升级，管理费为2.5%，托管费为0.25%，这还不包括申购费和赎回费。换句话说，你买
一、今日市场解读
今日两市大幅高开，创业板指一度涨超1%，但好景不长，医药板块在近期利空消息发酵下快速杀跌，同时有利好消息刺激的二胎、知识产权等题材也冲高回落，最终三大股指均创下了调整以来的新低。
市场已经连续三个交易日成交量都维持在地量水平，其反应出了市场情绪以及卖盘力量的衰竭。对于今天下跌最为显著的医药板块来说，或许是由于昨晚震惊全国的疫苗案迎来了问责。据中共中央政治局常务委员会决定，多名省部级高官遭到处分，其中被业界认为是多年来成绩最好的药监局局长也引咎辞职。
由此产生的对医药
今天的市场看得老司基昏昏入睡，全天成交清淡。沪市成交量才1125亿元，创下2018年地量，大盘收了一颗缩量十字星。可看似平静的水面下，外资波涛暗涌，其入市步伐正在加速。
今天老司基看到一则重磅新闻，说A股有望在9月加入富时罗素国际指数，业界俗称“入富”。据说，入富后将吸引超过3万亿元增量资金。而之前， A股在6月1日正式加入了MSCI指数，业界俗称“入摩”，长期新增资金为2万亿左右。老司基在想：2万亿不够，再来个3万亿，这A股何时才能起飞呢？以上是上证综指的最近十年市盈率（PE）走势图，当前
最近大盘每天跟坐过山车一样震荡，不少朋友们直呼“吓死宝宝了”。在91点的近期新低后，有人说现在估值已经很低，应该抓紧布局入市；也有人迟迟不敢入市，担心抄底不成，抄在半山腰；还有人说，“流动性合理充裕”政策已出、“去杠杆”变为“稳杠杆”，会不会已经错过了最低点？
股市的变幻莫测、不可预知性也正是魅力所在。古人说“以史为鉴，可以知兴替”，我们不妨看看历史上的几次低位长啥样、有啥特征、走了多久，也许对我们判断目前形势有所借鉴。
（本系列文章共3篇，本文为上篇，先来看看那历
你知道吗，世界上有一种职业，每天的辛劳工作，只为你能选到好基金！他们就是传说中的FOF投资团队，全市场5000只基金中精挑细选，只为你寻找最好的TA。今天，我们邀请了兴全FOF投资与金融工程部总监林国怀先生分享：
研究显示，仅通过考察历史收益排名是不能获得较好回报的，其中的道理在哪里呢？因为选择历史收益突出的基金隐含着一个重要假设，就是突出的历史收益在未来仍是可以持续的。但是我们不禁要问，这个假设靠不靠谱？我们可以来做一个测算。测算的方法是，假设我们建立一个简单的投资策略：仅考虑开放式主动偏
一直有一个呼唤萦绕在耳边，“推荐只债券基金呗... ...”金姐今天就来给大家聊聊债券基金。
什么是债券基金？　　债券型基金，就是主要投资债券的基金，规定基金资产80%以上要投资于债券，也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。　　债券基金的特点　　债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产配置不可或缺的一部分。　　风险小。债券基金主要投资于包括国债、金融债等等债券，这些债券收益稳定、风险较小，因此债券基金风险较小。与其他类型基金相比，风险由小到大：货币基金＜债券
无论是技术进步，还是经济发展，都是人类社会不断向好的体现。反映在各个领域，长期都呈现螺旋式上升。股市更是其中的杰出代表。
对于长期一个螺旋式上升的投资品，最佳的买入时机是下跌——因为成本降低了，最最好的买入时机是长期下跌+大幅下跌+跌到价值凸显。现在的A股和港股，应该都符合上述条件。
今天先引述大佬观点，在小结上周的基金作业和场内FOF。
一、大佬观点星石创始人、知名基金经理江晖，践行“长周期对冲理论”，立志于开创中国式绝对回报基金，其管理的基金曾在2018年的金融海啸中（当年A股大
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金
扫一扫下载APP腾讯战略投资的富途证券开户指南（2018版）_老虎证券雪盈证券微牛证券哪家好 | 美股之家-美股开户投资百科全书
腾讯战略投资的富途证券开户指南（2018版）
美股之家QQ群：最新文章
113热评文章
11热门文章 6,327 3,644 2,488 1,189 1,189最近留言
美股港股券商：寰盈证券文章目录 This site is protected by1分钱的港股进了70多万股 没想到还亏了30％_网易财经
1分钱的港股进了70多万股 没想到还亏了30％
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（原标题：1分钱的港股进了70多万股 没想到还亏了30％）
市场期待已久的深港通终于靴子落地，8月16日获得国务院批准，并预期在4个月内开通。与“见光死”不同，越来越多的资金大举南下“扫货”，腾讯控股、工行、建行的在上周连创新高……香港资本市场有哪些特别的规则？A股的投资者怎样才能做好H股？除了通，还有哪些投资渠道可分享港股收益？我们将为你一一解读。关键词亲历深港通终于要来了。上周消息一出，港股比A股更火爆，不少投资者已开始提前抢占先机。同时拥有A股和港股投资经验的宁波刘先生告诉记者，港股通对内地投资者来说，既是机会，也蕴藏着风险。用炒A股思维去做港股肯定行不通。炒概念行不通了在A股市场上，刘先生如鱼得水，获利颇丰，但在港股市场，他自认为比较失败。谈起自己投资港股的经历，他不由感叹：港股比A股难炒10倍。刘先生在港股的第一次失败的投资经历是买了顺风清洁能源。这是一家新能源上市公司，如果在A股市场，这是一个比较吃香的行业概念。2014年，市场传言顺风清洁能源要吞下国内最大的光伏企业无锡尚德，股价在传言声中一路高歌猛进，最高时超过了12。刘先生当时并没有急于出手，他觉得每股12港元的顺风清洁能源的估值偏高了。股价也如他所愿，在冲过12港元后开始下跌，足足跌了6个月，股价跌去了50%。“根据A股的投资逻辑，一只股票跌了半年，下跌了50%，总会出现反弹，或者说跌出了价值。”刘先生说，他在每股6港元多的时候建仓顺风清洁能源，并在下跌过程中一路补仓。当每股的成本价降到3.3港元时，他的持仓已达到38.8万股，股价跌到了1港元多。“我那时完全不知道它的底部在哪里，只想反弹到成本价时出掉。”刘先生说。随后股价出现了一次反弹，反弹价位接近3.3港元，但他没有卖。股价再次下跌，跌破了1港元，在股价反弹到1.7港元时，他割肉了一部分。第二次割肉价是股价从0.9港元反弹到1.1港元。现在，顺风清洁能源的股价维持在1.15港元，账户里还有24万股。刘先生感叹，这只股票让他了解到在香港股市炒概念是行不通的，香港股票下跌时，非常任性，抄底风险比A股大得多。跌到一分钱还没底即使一的港股买入后也可能让投资出现亏损。刘先生说，他买过一个看似跌无可跌的股票———毅信控股，买入价是每股0.01港元，花了7000多港元，买了70多万股，准备以小搏大。“说出来很多人可能不会信，这只股票买入后就没有动过。现在，账户里亏损了2000多港元。”刘先生说，香港上市公司的名堂真的太多。股价到了跌无可跌的地步，上市公司会怎么办？毅信控股发布了一条公告，建议股份25股合1股，合并生效后，透过增设额外80亿股未发行合并股份，将公司之法定股本由2亿港元增加至4亿港元。然后再建议进行每2股供11股，公司以每股0.165港元，发行54.78亿股供股股份。这个让人眼花缭乱的公告，普通投资者根本就看不懂，就是这样一条方案实施后，0.01港元买入的账户就出现了2000多港元的亏损。刘先生说，用A股的思维在香港市场上玩，根本就走不通，上市公司可以相当自由地拆股、并股，其面值也是多种多样。投机可能“万劫不复”上述两个案例能告诉我们什么？刘先生说，不要把绝对股价太当回事，千万不要以为绝对价格低的股票就是便宜的。另外，要看清上市公司的股本魔术。香港股市上有过半数的股票是低于1港元的仙股，有几十只股票都是低于0.10港元的。不过在香港市场血的教训却是“便宜没好货”。香港市场上还发生过这样的案例，以为0.01港元的股票跌无可跌了吧，结果上市公司10并1，并完后又很快跌到0.01港元，买入的投资者照样很快亏掉90%。刘先生说，他的港股投资目前为止算是失败的，但他并没有撤出港股。这些年的投资经历让他明白，在港股，投机的风险可能会让投资者万劫不复。他说，沪港通开通后，港资对A股的投资偏好已经一目了然，投资的多是A股上市公司的有高股息的大蓝筹。深港通开通后，港资的投资偏重应该也是深市的大蓝筹。朋友圈炒港股多无获利内地投资者投资香港市场，可不能像内地投资这样的习惯。如果在A股买入一家上市公司的股票，研究一些公开资料，在股价价格相对低位建仓，基本上能安全获利。但是，这一套用在港股上，可能要交很多学费。“通过A、H股比较，许多投资者会发现港股的一些上市公司估值偏低，股价处于价值洼地，认为投资比A股低的H股可以套利。事实上，这种逻辑投资港股可能并不正确，港股的市场跟A股不同，估值低并不是投资者忽视了股票的价值，而是某一只股票在港股就只有这个价。”中山东路营业部投顾欧秦含说，他的朋友圈中有几个投资过港股的朋友，当初开通沪港通账户投资港股，抱着这样一种理念到港股掘金，结果都是亏着出来了。欧秦含说，在股市投资并不容易，与A股八成交易都是个人投资者相比，港股六成交易来自机构投资者，交易群体有很大的不同。太平洋证券宁波营业部投顾李金方、首创证券宁波营业部的丁晓赟都向记者表示，尽管港股没有涨跌停限制、交易又是T＋0，可这个市场并没有想象中那么容易。 关键词比较除了T＋0，不设涨跌幅限制港股和A股交易还有哪些不同？日，沪港通正式开通，截至日，沪港通南下资金累计净流入800亿元。这么多资金南下炒港股，其中不乏有宁波投资者的参与。“我们营业部差不多开通了300个沪港通账户。”国信证券中山东路营业部首席投顾告诉记者， “但有交易的可能还不到10%。”他表示，宁波股民对炒港股热情不高，跟两地的市场差异性比较大有关。沪港通运行一年多来，沪市资金净流出的态势，可能还是机构为主导的投资资金。不少亏损来自汇率和税费损失许多投资者都了解港股交易中主要交易规则跟A股不一样：持续交易时段早盘时段从9点30分至12点；午市时段从下午1点至4点；T＋0制度，当天买入可选择当天卖出，T＋2交收，股票和资金为交易后第2个工作日的下午3点45分之前到账。交易规则可以适应，不过，交易费过高，可能是一般散户投资者难以接受的。沪市佣金是固定，港市协商；沪市印花税单向，港市双向。沪市过户费固定比率，港市固定金额。另外，一些投资者对汇率的损失很难接受。记者了解到，内地投资者买卖港股通股票，以港币报价成交，但实际支付或收取人民币。因此，交易时需将成交货币按货币汇率换算为人民币。每日交易开始前，中国结算收到港股通结算银行提供的当日交易参考汇率后，通过上交所官网公布。如果不考虑正常汇率波动，换汇也会出现汇兑手续费上的损失。“因为港股的实时T＋0制度，有客户开通后频繁进行买卖，发现最后亏损不少来自汇率和税费。”王微告诉记者，相对来说，港股交易手续费占总交易额比例比A股要偏高，港股的手续费包括千分之三的佣金，券商交易佣金一般最低收费为100港元、千分之一的印花税以及0.0027%的交易征费和0.008%的证券组合费用。因此，一次T＋0下单操作，手续费比A股高不少，如果日内频繁操作，那成本就有点吓人了。多数股票成交量远不如A股还有一部分炒过港股的客户对港股的交易量感到“不满意”，“香港股市的交易量并不大，一天的交易量维持在五六百亿港元，有些股票一天的交易量才几千万港元，股价一天到晚就动几分钱。”王微说，两地市场的投资逻辑完全不同，香港是比较成熟的市场，机构投资者为主导的价值投资，不像A股，一有点风吹草动股价就奔涨停或跌停去了，A股的日内波动比较大，港股的日波动很小，即使港股可以T＋0、没有涨跌停限制。因此A股的投资者如果照搬照抄本地的方法去H股可能损失惨重。对于港股来说，业绩才是真材实料，相比A股投资者，他们更看重稳定增长和确定性。总的来说，两地市场差异性还是比较大，香港以机构投资者为主，他们的资金量也很大，对流动性的要求较高，中小企业的市值很低，大机构要进出都很困难，所以大机构也较少买中小企业的股票，而香港的个人投资者也主要跟着大机构走，中小市值的普通企业被边缘化。而在A股却恰好相反，在流动性不充裕的背景下，投资者更愿意投资小市值的股票。因此在两地出现H股炒大票，A股炒小票的奇特景观。对于估值，香港市场的估值要比A股低很多，原因是相对于香港的人口和资金，相对于A、H股市场的流通市值，A股存在供不应求，而港股则供需较平衡或供过于求。因此，这也造成A股市场估值在全球范围内偏高，而港股的估值则较合理。关键词借道港股通门槛仍高选择主题基金是不错的选择不论是已经开通的沪港通，还是年内将开通的深港通，均设置了50万元人民币的门槛，这也让许多想投资港股的投资者望而却步。但一些“聪明”的资金已寻得捷径，率先分享了“深港通”的众多利好。借道QDII基金在平复了A股股灾的伤痛后，去年12月，徐先生从众多港股QDII中挑选出了几款业绩不错的基金，最终选择汇添富国企恒生指数基金；同月，涵盖A股市场、香港中资股、美国中概股的QDII基金华夏大中华企业精选发行，徐先生再度追加10万元认购资金。如今，“深港通”如期落地，徐先生成为基民中的“大赢家”。他告诉记者，单是华夏大中华基金，今年以来的涨幅便逾16%；而最近三个月来，汇添富国企恒生指数涨幅更近31%。记者从华夏、华安、汇添富等多家基金公司了解获悉，早在“深港通”消息落实前，部分港股QDII产品已开始迎来净申购。如刚刚发行的东方红睿华沪港深基金，首募规模超过60亿元。同花顺数据显示，近三个月以来港股QDII产品份额均出现上涨。恒生通、恒生H股、H股分级、恒生联接等产品，份额增长率均在200%以上。布局主题基金正如市场预期，今年年初以来港股表现明显强于A股，促使资金在“深港通”开通后更偏向港股。然而，由于港股市场以机构投资者为主，50万元的开户门槛将相当一部分投资者挡在门外，因此，理财师提议：对于看好港股、看好深港通的普通投资者来说，借道基金当属理想选择。那么，究竟哪些基金可以供投资者重点关注呢？昨日，建行宁波市分行特许财富管理师蔡庸杰对此进行了大致梳理。“深港通”概念基金中首当其冲当属沪港深主题基金。据悉，自沪港通开通以来，基金公司就积极布局沪港深基金，尽管今年以来，基市行情普遍低迷，但截至8月17日，36只沪港深基金中，有近8成表现为正收益，其中，前海开元沪港深智慧基金净值涨幅达13.9%，华安沪港深外延增长基金在成立不到半年的时间里便创下16%的收益率；嘉实沪港深精选基金等多只基金收益率超过10%。其次，受A股和港股估值差异叠加赚钱效应影响，主投港股的QDII基金无疑是关注的焦点。
同花顺数据显示，近三个月来，QDII产品平均收益率达到10.11%。其中港股QDII产品表现尤为突出，银华恒生国企指数、汇添富国企恒生指数涨幅分别高达36.01%和30.98%；跟踪恒生指数走势的华夏恒生ETF联接、易方达恒生国企等产品涨幅均在10%以上；广发全球精选、富国中国中小盘股票近一周涨幅便有3.25%和2.58%。“随着深港通的开通，港股迎来较好的投资机会，投资者不妨借道港股QDII捕捉其中的机会。”蔡庸杰称。记者注意到，和讯基金亦推荐投资者关注南方恒生ETF、华夏恒生ETF、国富大中华、易方达恒生中国企业ETF、海富通大中华精选、南方香港成长等港股QDII产品。
本文来源：宁波网
作者：张寅 崔凌琳
责任编辑：惠杨_NF5623
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈