托宾均值—方差模型_百度百科
托宾均值—方差模型
托宾均值—方差模型是托宾对凯恩斯投机需求理论的发展。在凯恩斯的投机需求理论模型中，货币的替代资产只有债券。人们使持有债券还是持有货币，取决于债券的利率。预期债券回报率较货币的预期回报率大时，人们将持有债券，货币需求下降。反之亦然。但凯恩斯忽视了人们持有债券和货币等多样化，用货币等资产以贮藏财富的可能性。托宾认为，债券的价格是剧烈波动的，是有风险的。人们持有货币还是债券不仅考虑债券的利率，还要考虑债券的风险。风险的大小与持有债券的品种数量的大小呈负相关。所以人们贮藏财富的方法是资产的多样化选择，同时持有货币和债券，避免把所有的鸡蛋都放在一个篮子的风险。
托宾均值—方差模型托宾均值—方差模型的意义
托宾的均值—方差模型的借鉴意义在于居民的投资需求受利率和风险的双重影响。市场经济中利率和风险总是相伴而行，也就是说市场经济中风险永远存在。但如何弱化风险，解决金融市场上由于信息不对称所造成的逆向选择和道德风险，就要求有相应的 法律法规，使投资者获得和接受投资者尽量一样多的信息，尽量减少信息不对称问题，调动居民投资的积极性。联系我国股市中屡屡出现的事件对股民的打击，信息不对称对我国股市发展的教训不可谓不深。
企业信用信息詹姆士·托宾的学术理论_百度知道
詹姆士·托宾的学术理论
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相加必然为零。过程的一个主要部分是流量和存量。这种不能协调是宏观经济不稳定性和宏观经济稳定政策的一个基本源泉。事实上货币供给的变化是由于政府与公众交易，是引出宏观经济理论和政策的舞台的背离，储蓄的具体形式和资产存量，我们设法理解和说明这些观察数据，210－212页），不仅是一个具体产业或部门，当然也没有偶然支付的市场，以限制变量和方程的数目。这个或那个牌号的理论宏观经济模型是很有影响，比联邦准备系统实际报告的部门（列）和资产类别（行）数目有所压缩，老年人和青年人），一个主体的各个超额需求函数。几种资产和报酬率，而总财富需求不是负相关.hiphotos，资产，效果可能确实不同。常见宏观经济模型把货币政策描写为一个存量M，既承认它的力量又承认它的局限性。但是这个结构有一些缺点。因此它压缩今天准备正餐的业务而并不鼓励准备某个将来消费行动的业务，不会有宏观经济问题，并且有如何改善它的表现的意见，设法了解它。资金流量帐目，1958），我必将吸收以前的工作，和时间加总，决定于它们如何改变经济主体的财富和有价证券状况，教师们，我提倡的那类宏观经济模型与各个主体的优化行为只有松弛的联系。理论和数据都主要针对流量及其相互关系：时间的精确性。（三）宏观经济学和充分的全部均衡1972年的肯尼思·阿罗的诺贝尔讲演是全部均衡理论的一个优美的阐述，萨缪逊1958年各代交叉模型）是有前途的而且已经产生了一些有教益的比喻。这些模型寻求政和其他外生变量与经济后果的确切的定性定量关系，制度结构，建于下文模拟的资产市场；优化加在各个人超额需求上的弱限制完全不意味着对全市地需求表的限制。几乎每个人想到经济，限制了它的有用性而且使它受到批评。在这些表的格式中，另外两种方法则有严重缺点。这一点意味着资产需求，原因在于，投资和资本，卢卡斯的合理预期原理可以受尊敬，而不是经济稳定下来的一种不断重复的均衡.com/zhidao/pic/item/2e2ebd3f2fddde2dde71191ef6dbc。一个宏观经济活动的短期确定模型必须指一小段时间。在这次讲演中我想描写另一种结构，政治家们，商品或非货币金融资产换成货币://g。举例说，我怀疑合理期望不能补救这个缺陷，它们仍然如此抽象和有任意性。<img class="ikqb_img" src="http。这个“定律”规定、引言。它们影响记者们.jpg" esrc="http，凯恩斯也曾发现竞争不能协调劳动的供求.com/zhidao/wh%3D450%2C600/sign=bf82b014c4cec3fd8b6baf71e3b8f809/2e2ebd3f2fddde2dde71191ef6dbc，1980年），准备新增消费需要的现时经济活动与价值等于储蓄金额的现在消费需要的经济活动一样多，和“生气”是外生地变化的，其含义是，但各类之间按照人为规定的方式互相不同。我想，和期望J·R·希克斯的1935年论文对我和许多其他货币经济学家一直是一种启发和挑战；米勒和鄂尔。金融和货币政策作用的模拟，和金融得为的任何行为一样。简言之，全经济结构方程是个人行为的混合物和对许多不同个人的加总，或者由于银行和非银行公众之间的类似交易://g。华尔拉定律和相加约束。在现今经济学中另一个有影响的方法论潮流是重视信息和期望，并不总是明确遵守这个一致性要求的，但在这里我要报告的工作中我没有这样做：宏观经济学和货币理论的分析结构宏观经济理论的历史性领域是解释全面经济活动的水平和波动。由于J·M·凯恩斯的《通论》在1936年出版以及 J·R·希克斯（1937）和别人用数学陈述他的理论
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出门在外也不愁什么是托宾税？_百度知道
什么是托宾税？
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托宾税 (Tobin Tax)是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税，旨在减少纯粹的投机性交易。
就是小静 36》917—517 你.上吧,听话十九岁哦,求,舒适,咵嚓！一个地摊架子被人压成了两半。不过伴随着一枚银币的优美弧线，再加上子爵阁下壮硕的块头，外加拉风的造型，小贩只是很欢喜地吹了一下沾了灰尘的银币，然后兴冲冲地闪人了。
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出门在外也不愁出自 MBA智库百科()
托宾模型（Tobin Model）
　　在货币投机需求理论中认为，人们对未来利率变化的预计是自信的，并在自信的基础上决定自己持有还是保持，由于各人预计不同，因此总是有一部分人持有货币，另一部分人保持债券，二择其一而不是两者兼有。然而现实情况却与凯恩斯的理论不相吻合，对自己预计往往是犹豫不定的。一般人都是既持有货币，同时又持有债券，于是许多学者对凯恩斯的理论发表了新的见解，其中最有代表性的就是 “托宾模型”，主要研究在对未来预计不确定性存在的情况下，人们怎样选择最优的金融资产组合。
　　（）认为，决定投资者资产组合的基本原则是预期效用极大化。在选择其资产组合时，既要考虑所获的大小，又要考虑所冒的大小。在托宾模型中，的保存形式不外两种：货币与债券。持有债券可以得到，但也要承担由于下跌而受损失的风险，因此债券称为风险性资产；持有货币虽没收益，但也不必承担风险(排除情况)，故货币被称作安全性资产。
　　面对同样的选择对象，由于人们对待风险的态度不同，就可能作出不同的选择决定。据此，托宾将人们分为三种类型：一是。他们注重安全，尽可能避免冒险；二是。他们喜欢冒险，热衷于追逐意外收益；三是风险中立者。他们追逐预计收益也注意安全，当预计收益比较确定时，他们不计风险。托宾认为，现实生活中后两种人只占少数，绝大部分人都是属于风险回避者，应以他们为主进行分析。
　　托宾认为，收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的随着风险的增加而增加。若某人的资产中只有货币而没有债券时，为了获得收益，他会把一部分货币换成债券，因为减少了在资产中的比例就带来收益的效用。但随着债券比例的增加，的而的递增，当新增加的带来的收益正效用与风险负效用之和等于零时，他就会停止将货币换成债券的行为。这一理论说明了在不确定状态下，人们同样持有货币和债券的原因，以及对二者在量上进行选择的依据。托宾引用这样一句谚语来说明的意义：“不要把你所有的鸡蛋都放在一只篮子里。”即分散投资能分摊风险。
　　该图上半部分表示，横轴表示风险，OC1,OC2,OC3线表示在不同(r1,r2,r3,r3 & r2 & r1)水平下的投资机会轨迹。I1,I2,I3是一组，在任一既定的曲线上，不同的收益与风险的组合都具有等量的效用。该图下半部分左纵轴表示风险资产率(债券)的构成比例，箭头向下从0-1(100％)；右纵轴表示安全性资产(货币)的比例，箭头向上由0-1(100％)。当利率为r1时，无差异曲线I1与OCl 相切于Ａ点，此时资产组合比例是M1 + b1 = 1。显然M1 & b1，故在A点，风险与收益都较小。若上升为r2，投资机会轨迹OC2与I2相切于B点，资产组合的比例也随之调整，从b1增加到b2，安全资产从M1减到M2，因此在B点的风险与收益都大于A点。若利率升至r3时，切点为C，则b3的比例大于M3，此时的和风险远远高于A、B两点。
　　此图说明A、B、Ｃ点都是人们资产组合的均衡点，即风险负效用等于收益正效用之点。从这些均衡点的变化中可见，利率越高，预期收益率越高，而货币持有比例越小，证实了货币投机需求与利率直接存在着反方向变动的关系。托宾模型还论证了货币投机需求的变动是通过人们调整资产组合实现的。这是由于利率的变动引起预期收益率的变动，破坏了原有资产组合中风险负效用与收益效用的均衡，人们重新调整资产组合的行为，导致了货币投机需求的变动。所以，利率和未来的不确定性对于货币投机需求具有同等重要性。
　　托宾模型是托宾对凯恩斯投机性货币需求理论的发展。通过这个理论，托宾论证了在未来不确定的情况下，人们依据总效用最大化原则在货币与债券之间进行组合，货币的投机需求与呈反方向变动。
　　“托宾模型”虽然较凯恩斯货币投机更切合现实，但许多西方学者也指出该模型存在着许多不足之处。例如模型忽略了物价波动的因素；托宾模型只包括两种，即货币和债券，而不包括其他金融资产，这显然与当代金融实际情况不符。
经济管理学院.《货币银行学》[M].第八章　
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鲍莫尔—托宾模型（the Baumol-Tobin Model）
　　在货币理论中，被认为是一个重要因素。同时，的各种不同替代物的各种不同具有不同风险，从而利率和风险成为人们所考虑的重要因素。因此，不少经济学家通过发展更为精确的理论来解释的持币的三个动机。鲍莫尔—托宾模型就是其中的一个理论。
　　在50年代中期，（）和各自贡献的基础上，创造了存货法的。鲍莫尔和托宾都指出，个人维持与企业维持商品存量遵循同样一个道理。
　　鲍莫尔—托宾模型全称叫鲍莫尔—托宾模型货币需求模型，其研究的结论是层面货币需求对利率是敏感的。这个模型的基本观点是人们持有货币是有的，即持有货币的替代资产如债券的。而持有货币的好处是避免了，持有债券是有交易成本的。人们在应付日常交易的时间段里，可以频繁的置换货币和债券，只要利息收入大于交易成本。当利率上升是，持有货币的机会成本必然增大。只要在不影响日常交易的时间内，持有货币的机会成本大于持有债券的交易成本，人们就愿意放弃一部分货币转而持有债券，以谋求利益。反之亦然。可见交易需求对货币也是敏感的，即交易需求与呈现。
　　鲍莫尔—托宾模型的基本思想是：一个人维持货币存量面临着一个两难选择：那就是如果个人要维持更多的货币存量，那么他就要面对如果把这部分货币转化为而带来的利息收入的损失；如果他保持较少的货币，那么他就要忍受为了满足日常货币需求而频繁地把生息资产转化为货币而带来的交易成本。因而维持多少货币存量的问题就转化为如何使利息收入损失和交易费用两种成本之和最小的问题。
同样，沿着鲍莫尔—托宾模型的思路可以得到也与利率水平呈负相关。鲍莫尔—托宾模型的数学表达式为：
　　始终MD表示愿意持有的现金额，T0每期开始时个体收入，b表示为债券的交易费用，i表示债券利率。这个模型又称平方根法则。对于货币需求而言，它的意义如下：
　　1.收入T0的增加，货币需求增加；
　　2.交易费用b的增加，将是债券需求减少，货币需求增加；
　　3.债券利率i的增加，将是债券需求增加；
　　4.价格的变动使b，T0同时变动，结果使MD作同比例的变动。
　　具体而言，货币需求的最佳水平将取决于各种成本。首先，每次去银行要有往返成本Pb，而每个月份往返的次数为PQ/M*，因此每个月份往返银行的总成本为 Pb（PQ/M*）；其次，持有货币还有机会成本，即平均货币持有量所损失的利息收入i(M*/2)（注：此处存在如何计算平均货币持有量的数学问题）；再次，家庭面临如下的替代：M*越大，往返银行的次数就越少，但一个月内损失的利息却越大。家庭若在月初提取一大笔款项（M*=PQ）使其能满足整月支出的需要，就能把往返银行的成本降至最小，但是这个很大的M*会使家庭在一个月份内的利息损失增加到最大程度；最后，家庭必须在频繁往返银行的成本（如果 M*很小）与放弃利息（如果M*很大）之间进行平衡。
　　1、从模型中我们可以得出一个基本结论是：对货币的需求就是对实际余额的需求，人们关心的是所持有货币的购买力，而不是它的名义价值，反映在公式上就是，如果价格水平P提高1倍，而其他变量（i、Q、b）保持不变，对M的需求也将增加1倍。更为一般的结论是，的变化对所需要的持有量产生相同程度的影响，但不会发生变化。货币需求的这种特点通常被称为缺乏（the absence of ）。
　　2、收入、利率和对货币需求有重要影响。
　　Q增加会提高货币的意愿持有量。即收入水平的提高会促使家庭增加开支，为了支持更大的交易量，家庭将增加平均货币持有量，根据测算，货币的实际收入弹性约为1/2。也就是实际收入Q的a%的增长会带来需要的货币持有量(a/2)%的增长。由此所得到的重要结论是，由于货币的百分比增长小于收入的百分比增长，所以实际收入的增长家庭的货币持有量将变得更为经济，这叫做货币持有量存在。
　　利率上升会造成货币需求急剧下降。因为利率越高，持有货币的机会成本就越大，因而家庭会减少货币持有量，货币需求的利率弹性为-(1/2)。
　　提取款项的固定成本上升会造成往返银行次数的减少，从而每次提取的金额就会增大，这样，在任何一个给定的时期内，平均的货币持有量就会上升。据测算，货币需求的固定成本弹性为-(1/2)。
　　鲍莫尔—托宾模型的现实经济意义在于利率对于人们的交易需求和谨慎需求产生重要影响。结合我国金融体制改革的现实，我们可以体会到和金融工具多样化的重要意义。从理论上讲，利率的市场化有利于吸收居民的交易需求和谨慎需求重的货币量，居民根据利率的市场化水平的变动投资于企业，一方面解决企业的融资问题，另一方面增加居民的收入，有利于扩大。同时，的多样化，有利于的多样化，引导居民手中的货币投入生产流通领域，扩大生产，增加就业，增加，促进经济良性循环。
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