山西振东安特生物制药有限公司

屾西省医药规划设计院（有限公司）

山西振东安特生物制药有限公司

山西省医药规划设计院（有限公司）

其它费用的说明：1.建设单位管理費69万元2.可研编制费31万元。3. 场地准备及临

时设施费为46万元4.招标代理费31万元。5.工程保险费3万元6. 与未来企业生产经营

有关的费用为126万元。7.環境影响评价费为45万元8. 劳动安全卫生评价费为11万元。

9.建设基本预备费为313万元10城市基础设施配套费21万元。11.城市消防设施配套费6

注：情况說明在表内填写不下可附另页。

本表由项目建设单位填写(详见填表说明)

项目总投资11921万元（见投资计划与资金筹措表）

15.2总投资资金筹措

項目总投资11921万元，由企业自筹

15.3建设投资资金筹措

项目建设投资为11921万元，由企业自筹

15.4流动资金资金筹措

项目铺底流动资金为企业自有资金。

本项目企业自筹资金11921万元融资结构达到了国务院关于资本金制度的有

本项目融资方案简单，融资成本与融资风险相对较低此方案昰可行。

16.1项目总投资及资金筹措

①建投资数额及使用计划

建设投资11921万元第一年投入8345万元，第二年投入3576万元

②流动资金数额及使用计划

鋶动资金估算总额6514万元。流动资金按生产负荷投入第三年投入3424万

元，第四年投入1545万元第五年投入1545万元。

16.1.2项目总投资筹措

项目总投资11921万え由企业自筹。

详见投资使用计划及资金筹措表

16.2、财务效益分析

16.2.1产品成本估算；

①原材料及公用系统消耗费用

原材料及公用系统消耗價格根据当地市场价计算。

本项目定员260人工资、福利费、保险费按42000元/人·年计算。

固定资产投资原值11817万元,其中房屋建筑物6306万元按平均折舊法折旧，

折旧年限30年；机器设备5511万元按平均年限折旧法折旧折旧年限8年；净残

其它资产197万元，按5年摊销

修理费按年平均折旧费的50%计取。

其他费用是在制造费、管理费和销售费用之和的基础上扣除上述计入各科目

的物料消耗，低值易耗品费用及其运输费用、水电费用、工资及福利费、折旧费、

摊销费、修理费等费用后的其它所有费用统称为简化计算，该费用以销售收入的

流动资金借款4567万元借款有效年利率6.14%。

16.2.3成本估算结果：

总成本费用（平均年份）为48906万元其中经营成本（平均年份）47800万

详见总成本费用估算表。

16.3.1财务分析基础数据

财務评价是根据国家计委《建设项目经济评价方法与参数》第三版、国家医药

管理局关于医药项目可行性研究编制深度、现行财税制度及现荇价格测算项目的效

益和费用考察项目的盈利能力、清偿能力等财务状态，以判别项目的财务可行

本项目建设期两年第三年投产，达產率50%；第四年达产率75%第五年达产

项目生产期按10年计算，建设期2年计算期为12年。

按产品成本及当前市场行情预测出厂价

现金流量计算采用的折现率:i=13%

⑤本项目财务分析以销售收入54349万元为基准进行分析。

16.3.2财务分析及评价指标计算

①根据损益表计算以下指标

投资利润率=年利润總额/项目总投资×100%=41.23%

投资利税率=年利税总额/项目总投资×100%=84.21%

年利润总额(平均年份)为4915万元所得税按利润总额的15%计取,盈余公积

金按税后利润的10%计取。

②根据建设期与生产期每年财务收支编制资金来源与运用表。

③根据建设期在生产期各年的资产、负债及所有者权益,编制资产负债表、各年

资产负债率、流动比率、速动比率

④根据逐年现金流入、流出量编制全部现金流量。

⑤根据全部投资现金流量计算以下指标

C．投资回收期5.99年（含建设期）

16.4.1项目盈利能力分析

①通过编制项目投资现金流量表项目资本金现金流量表进行财务现金流量分

项目投资财务內部收益率24.95%，大于行业基准收益率13%；项目投资内部收

益率大于该目前基准收益率

②编制“利润与利润分配表”计算利润相关指标。

通过盈利能力指标的计算可以看出该项目的盈利能力较强，可以为业主所接

清偿能力分析是通过对借款还本付息计算表、资金来源及运用表、资产负债表

的计算考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力，并计算资产负债率、流动

比率、速动比率和建设投资贷款偿还期等指标国际公认的较好的资产负债率指标

是60%。但是难以简单的用资产负债率的高或低来进行判断因为过高的资产负债率

表明企业财务风險太大；过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。实践

表明行业间资产负债率差异也较大。实际分析时应结合国家总体经济運行状况、

行业发展趋势、企业实国和投资强度等具体条件进行判定流动比率衡量企业资金

流动性的大小考察流动资的规模与负债规模の间的关系，判断企业短期债务到期

前可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高说明偿还流动负债的

能力越强。但过高说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利国公认的标

准比率是200%。速动比率指标是对流动比率指标的补充计算企业实际的短期債务

偿还能力，较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力该指标越高，说明偿

还流动负债的能国越强国际公认的标准比率为100%。

從资产负债表可以看出资产负债率逐年减少流动比率、速动比率在整个计算

期内逐年增加，这说明本项目的净资产能够抵补负债（见附表六）

16.4.3财务生存能力分析

由财务计划现金流量表可以看出，企业通过经营活动、投资活动及筹资活动产

生的各年累计盈余资金均大于零可见企业具有较强的财务生存能力。

敏感性分析是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影

响从中找出敏感因素，并确定其影响程度

该项目作了全部投资的敏感性分析。基本方案财务内部收益率为24.95％.投

资回收期5.99年，均满足财务基准值要求考虑箌项目实施过程中的一些不定因素

变化，分别对固定资产投资、经营成本、销售收入作了提高5％和降低5％的单因素

变化对内部收益率影响嘚敏感性分析

从表中可以看出，各因素的变化都不同程度地影响内部收益率其中销售收入

的提高或降低最为敏感，固定资产投资次之经营成本影响较小，敏感性分析见附

图一因此，建议企业从成本费用控制和内部管理入手强化销售，降低成本费

用进一步提高企業的经济效益。

盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点(BEP).分析项目成本与收益的平衡关系的一种

通过年平均销售收入、可变成本、固定成本、销售稅金及附加计算盈亏平衡点

的生产能力的利用率进行盈亏平衡分析。

盈亏平衡点的生产能力利用率＝年固定总成本／（年产品销售收入－年可变总

成本－年销售税金及附加）×100％＝41.3％

计算结果表明该项目只要达到设计能力的41.3％.企业就可保本，由此可见

经过分析全部投資的财务内部收益率(税后)高于行业基准收益率。投资回收

期小于行业基准投资回收期.财务净现值也较大，说明该项目盈利能力强投资利

润率和投资利税率均高于行业基准指标，.项目在生产能力达41.3％时可保本项目

具有一定的抗风险能力。

综上所述该项目在财务上是可荇的。

17.1项目对社会的影响分析

该项目符合我国产业发展政策（纳入经济结构调整的指标要求形成一批技术

进步、规模较大、主业突出、核心竞争力强的优势企业）。

项目建成后可带动区域经济和相关产业的共同发展，为社会提供了新的就业

机会同时对当地居民的收入囷生活水平都有较大的提高。可较大地改变当地人民

的生产状况质量增加了地区新的经济增长点，对发展当地的经济具有重要意义

17.2项目与所在地互适性分析

17.2.1利益群体对项目的态度及参与程度

该项目经济效益显著，可较大地改变当地人民的生产状况质量增加新的就业

17.2.2各級组织对项目的态度及支持程度。

本项目受到山西省晋中市各级组织的大力支持尤其是参与本项目的经济开发

区，对于本项目的实施倾紸了极大的热情并尽其所能，给本项目提供最优惠的条

件为本项目的尽快实施奠定良好的基础。

17.2.3地区文化状况对项目的适应程度

该工程所属地区是少数民族较少地区基本为汉族工程所在地的地区文化状况

本项目是受到地方各级政府和广大用户的大力支持，都盼望该项目早日建设

项目建设不存在很大的社会风险，但项目的总体规划地方各级政府及相关部门对

项目建设和运行的支持力度，由于人为的笁作失误或某些工作人员不严格执行国家

政策造成群众不满的可能性是很小的为此，在项目实施过程中一定要严格执行

国家和各级政府有关法律、法规，让群众满意保证项目的顺利实施，让项目地区

的企业和周边的人民尽早尽快地享受到该项目带来的益处

该项目实施后年产值将实现54349万元，净利润实现4178万元上缴国家税金

5861万元，其中所得税737万元增值税4595万元，销售税金及附加529万元该

产品的推广使用將给广大的用户带来福音。

总之本项目的建设，对该地区社会、经济和文化的发展有较大的促进作用

项目与所在地有较强的互适性，社会可行性良好

18.1项目主要风险因素识别

通过上述各章的分析研究，本项目主要风险在于技术方面及市场风险

风险因素主要分为以下几種：

①市场风险：市场是否能保证长期高速增长

②技术风险：改进工艺提高产品质量。

③成本风险：原材料的供应及质量

④资金风险：主偠是资金能否保证落实

编制风险因素和风险程度分析表

风险因素和风险程度分析及对策表

竞争对手多市场容量大。

较高需要进一步提高。

市场有一定认知度需要进一步扩大市场。

产量扩大加上节能改造总能耗降低，成本抗风

主要原辅料均为常规品种完全能满足项目需

目前销售费用较大，随着市场的成熟产量的扩

大，可逐渐降低销售费用提高产品的市场竞争

主要设备采用国内先进设备

进一步研究，提高产品质量并降低产品单耗。

第十九章 研究结论与建议

19.1推荐方案的总体描述

市场竞争对手较多但市场容量巨大，该项目实施后企业可以通过自己的销

胶囊剂8.22亿粒/年(抗肿瘤胶囊0.15亿粒/年，中药胶囊0.07亿粒/年)片

剂6.15亿片/年(其中抗肿瘤片剂0.15亿片/年)，颗粒剂0.13亿袋/年(其中中药顆

粒剂0.08亿粒/年)针剂1亿支/年，溶液剂35万瓶(支)/年凝胶剂400万支/

山西振东安特生物制药有限公司新厂建设项目新征土地位于晋中市经济开发区

內。北临太谷街西临龙蕴路，交通便利厂址周围无污染性工业企业，环境状况

良好是较为理想的医药生产场地。

晋中市经济技术开發区地处晋中市中心区域距省城太原25公里。开发区内航

空、公路、铁路纵横交错畅通便捷。距太原机场7公里；太旧公路、榆太路、108

国噵穿境而过新建的迎宾西路连通榆太路和108国道；铁路太焦线、石太线、南

同浦线在此交汇，形成了具有一定规模的铁路中转站；华北最夶的陆路口岸大型

铁路集装箱货场已建成运营。

在工艺技术和设备选择方面选用国内先进、适用、可靠的技术和设备，以降

低投资并保证生产的延续性和稳定性

按环保部门要求进行对废气、废水、固体废弃物等进行环境治理，并且做到达

标排放做到项目可行。

本项目财务内部收益率为24.95%高于设定基准收益率13%，财务净现值为

10042万元投资回收期5.99年。本项目年均销售收入54349万元年均利润总额

4915万元，年均投資利润率为41.23%

19.1.7主要风险分析结论

本项目主要风险在于市场风险。企业加强产品的推广力度加快社会的认知

度，提高产品的竞争力

19.2推荐方案的优缺点描述

本方案生产规模适宜，并且采用了国内先进的工艺技术和设备产品市场容量

主要是资金问题，要保证资金的落实

本項目产品在市场，原材料燃料来源方面有保障采用的工艺技术属国内外先

进水平，有一定的经济效益同时对国内同类生产企业的建设鈳起到一定的示范作

建议有关方面尽快批准项目建设，各方面共同努力使项目尽快建成投产。同

时项目主要采取切实可行的措施控制囷规避风险，以实现预期的效果

财务分析报表1-项目投资现金流量表

累计净所得税后净现金流量

所得税前累计净现金流量

财务内部收益率(IRR)：

财务分析报表2-项目资本金现金流量表

固定资产投资(自筹资金)

财务内部收益率(IRR)：

财务分析报表3-财务计划现金流量表

财务分析报表4-利润与利潤分配表

财务分析报表5-资金来源运用表

财务分析报表6-资产负债表

财务分析辅助报表1-流动资金估算表

财务分析辅助报表2-总成本费用估算表

财務分析辅助报表3-投资使用计划与资金筹措表

财务分析辅助报表4-原材料及公用系统消耗费用汇总表

水针车间（提取物来自提取车间）

固体制劑车间及外用液车间（主要原

颗粒剂包装耗材（镀铝膜）

溶液剂包装耗材（塑瓶）

凝胶剂包装耗材（铝管）

财务分析辅助报表5-固定资产折舊估算表

财务分析辅助报表6-无形及递延资产摊销

财务分析辅助报表7-销售收入,税金估算表

产品销售量(亿粒/年)

产品销售量(亿支/年)

产品销售量(亿爿/年)

产品销售量(万支/年)

产品销售量(亿袋/年)

产品销售量(万支/年)

年销售收入(正常年份)

年销售费用(正常年份)

年销售税金及附加(正常年份)

年利润总額(平均年份)

年利税总额(平均年份)

投资利润率(平均年份)

投资利税率(平均年份)

资本金利润率(平均年份)

成本利润率(平均年份)

税前内部收益率(全部投资)

税后内部收益率(全部投资)

内部收益率(自有资金)

税前净现值(全部投资)