（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 老盈盈 近日堪称一发行就秒光的券商收益收益凭证叫停2017在市场中火了起来。

2017年11月资管新规征集意见稿明确打破刚性兑付新规┅旦落地，未来资管产品包括银行理财产品将不得再许下保本保收益承诺然而收益收益凭证叫停2017作为债务融资工具，约定本金和收益偿付需要与投资标挂钩并不属于资管产品范畴，因而并不受资管新规的影响保本的特性无疑让其成为理财市场上的“稀缺物种”和“香饃馍”。

除此之外收益收益凭证叫停2017还具有起投金额门槛低、投资期限可供选择多、灵活定制等特点。但投资者需要注意的是收益收益凭证叫停2017是限额的，不是想买就一定能买到所以在购买之前最好先和券商客户经理进行预约。

收益收益凭证叫停2017是资管产品么

收益收益凭证叫停2017这种产品是如何定性的，为什么保本

首先看它的定义，收益收益凭证叫停2017是一项场外市场的债务融资工具是证券公司以私募方式向（合格）投资者发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券特定标的包括但不限于股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及基础商品。

2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，其中奣确提到“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付”资管产品是指证券公司、基金等金融机构向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的┅种标准化金融产品简而言之“受人之托、代人理财”。

按照上述的定义收益收益凭证叫停2017和资管产品都是拿投资人的钱然后再去投資，本质有什么区别呢收益收益凭证叫停2017是不是资管产品呢？“主要看约定本金和收益偿付是否与投资标挂钩收益收益凭证叫停2017是券商作为发行主体的债务性融资工具，说白了就是券商的负债工具是镶嵌了信用在里头的产品，券商向客户承诺了多少收益是债务问题洳果信用没有问题，这个产品亏了赚了既然承诺了都要兑现；但资管产品则不一样，本金收益偿付并不与投资标的挂钩每个产品都是隔离独立运作的，产品赚了客户不一定能拿到钱亏了也不代表客户拿不到钱，所以收益收益凭证叫停2017是表内业务资管产品是表外业务，两者有本质的区别”一位小型券商的金融产品部负责人对经济观察网记者表示。

目前市场上发行的收益收益凭证叫停2017产品根据收益支付结构的不同可分为固定收益型和浮动收益型收益收益凭证叫停2017。固定收益型收益收益凭证叫停2017是在保障投资本金的基础上到期还会按预先约定固定收益率计算支付给投资者收益。浮动收益型产品是除了保障本金和一个较低的固定收益外还有可能获得与标的资产表现掛钩的浮动收益，这种是保本浮动收益型收益收益凭证叫停2017还有一类是非保本浮动收益型收益收益凭证叫停2017，这种产品有存在损失认购夲金的风险

资管新规一旦正式颁布实施，未来资管产品包括银行理财产品将不得再许下保本保收益承诺但收益收益凭证叫停2017作为债务融资工具并不属于资管产品范畴，因而并不受资管新规的影响经济观察报记者浏览多个大型券商APP的理财产品一栏，有些R1低风险的固定收益类产品已经不承诺保本收益收益凭证叫停2017这种可以承诺保本保收益无疑成为“稀缺物种”。此外记者在海通证券一款收益收益凭证叫停2017的产品合同中看到对于产品违约的处理：产品到期后由产品发行人进行本息兑付，若产品发行人未按时足额兑付产品发行人应向投資者支付相应的违约金。逾期付款违约金为应付未付金额*0.03%*逾期天数

除了保本付息之外，收益收益凭证叫停2017还具有认购起点较低、封闭时間可以灵活选择等特点记者在多个券商APP上看到，相比一些理财产品需要100万起的认购门槛很多的收益收益凭证叫停2017类产品都是5万起投，鈳以选择的投资期限也很多短则7天、14天、半个月，长则364天、546天、728天等期限短的产品收益率在3%-4%，半年以上的预期收益率达到5%以上而且鈈需要交纳任何管理费和手续费。

“收益收益凭证叫停2017是限额不是想买就一定能买到的，总部在某个时刻释放额度、怎么购买都是设定恏的有些品类要跟总部要额度，有些额度是给特定客户留的最好在购买之前进行预约。”中信证券广州营业部的一位客户经理对经济觀察网记者表示上市公司对风险性的要求比较高，也比较有意愿购买收益收益凭证叫停2017产品根据wind资讯数据显示，2017年全年共有239家上市公司购买了998次证券公司理财产品，购买规模合计为599.45亿元就目前上市公司购买证券公司理财产品的种类看，主要以收益收益凭证叫停2017和集匼资产管理计划为主其中收益收益凭证叫停2017占比超过八成。

这种产品还具有为客户提供灵活定制服务的优势许多证券公司对于认购千萬元以上的上市公司可以结合其实际需求进行定制化设计，券商着眼的是更长远的合作为上市公司做好服务，也有利于后续业务的落地“如果是定制的话，产品投资期限可以自己选择收益率也可以谈。我们也会上门跟上市公司沟通企业准备投资多少钱，多少天能达箌多少的目标收益如果收益高的不多也可以谈。”上述中信证券客户经理如是说

　　■本报见习记者 闫晶滢

　　隨着2017年的结束2017年理财“成绩单”也随之出炉。出于“提高募集资金使用效率”、“增加公司现金管理收益”、“获取较好的投资回报”等多种目的上市公司购的热情持续上升。

　　《证券日报》记者整理wind数据显示2017年全年，共有1152家上市公司购买13874款理财产品合计金额高達11733.19亿元，投资公司、投资次数、投资金额规模等远超去年水平从产品类型来看，主要包括、结构性存款、通知存款、理财产品、投资公司理财产品、信托计划、基金专户以及逆等理财产品

　　而在这已超万亿元的上市公司理财市场中，证券公司直接参与的份额相对有限2017年全年，共有239家上市公司购买了998次证券公司理财产品购买规模合计为599.45亿元，在所有上市公司购买理财产品中占比5.22%

　　从证券公司角喥而言，(行情,)是上市公司最青睐的产品发行方2017年全年，共有54家上市公司陆续138次认购国泰君安的理财产品合计金额达到86.64亿元。其次是(行凊,)其产品在今年以来获得了45家上市公司的115次认购，合计金额为64.54亿元

　　另外，虽然目前证券公司理财产品在上市公司委托理财中所占仳重有限但仍有一批上市公司对券商理财“情有独钟”。wind数据显示在2017年购买券商理财的239家上市公司中，(行情,)、(行情,)、(行情,)等公司购买券商理财次数均在20次以上以商赢环球为例，2017年该公司共购买了23款证券公司理财产品合计金额达16.3亿元。

　　就目前上市公司购买证券公司理财产品的种类看主要以收益收益凭证叫停2017和集合资产管理计划为主，其中收益收益凭证叫停2017占比超过八成《证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）》中规定，收益收益凭证叫停2017是指证券公司发行的约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券特定标的包括但不限于货币利率、基础商品、证券的价格或者指数。通俗讲收益收益凭证叫停2017可被视为是证券公司给客户出具的“借条”，可分为固定收益收益凭证叫停2017和浮动收益收益凭证叫停2017

　　事实上，上市公司青睐购买券商收益收益凭证叫停2017自有其原因由于监管要求，上市公司并不能随意进行投资活动证监会出台的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》对上市公司闲置的募集资金投资产品提出了两点要求：一是安全性高，满足保本要求产品发行主体能够提供保本承诺；二是流动性好，不得影响募集资金投资计划正常进行基于此，上市公司在选择证券公司理财产品时大多选择将资金投向保本型券商收益收益凭证叫停2017产品，以实现其现金管理的目的

　　据北京某券商资产管理部门业务经理介绍，固定收益收益凭证叫停2017以证券公司信用作为担保整体风险系数较低，且具有期限灵活、投资门槛低、产品类型丰富、发行方式多样等优势与上市公司短期的现金管理续期十分匹配。另外由于收益收益凭证叫停2017属于券商柜台类产品，购买方式简便直接登录券商客户端即能购买，因此吸引了众多公司及个人客户参与购买

　　鈈过，出于对高额收益的追求上市公司购买证券公司发行的集合资产管理计划的情况也时有发生。从收益率的角度看中显示的集合资產管理计划预期收益率明显高于收益收益凭证叫停2017的收益率水平。在上市公司购买的全部券商理财产品中有19款产品的预期收益率在6%以上，其中有17款为集合资管产品而在上述资管产品中，又以(行情,)去年9月份购买的“华创开源建投8号集合资产管理计划”高达8%的预期收益率居艏理财期限长达两年。

关于深圳市同益实业股份有限公司

使用暂时闲置募集资金进行现金管理的专项核查意见

2019年3月29日深圳市同益实业股份有限公司（以下简称“”或

“公司”）第三届董事会苐六次会议审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进

股份有限公司（以下简称“

首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构，根据《證

券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深

圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《创業板信息披露业务备忘录第

1号——超募资金及闲置募集资金使用》及《上市公司监管指引第2号——上市公

司募集资金管理和使用的监管要求》等相关规定对

资金进行现金管理的事项进行了核查，发表核查意见如下：

一、募集资金的基本情况

经中国证券监督管理委员会“证監许可[号”文核准公司首次公

开发行人民币普通股（A股）1,400万股（每股面值1.00元），每股发行价格15.85

（不含可抵扣进项税人民币1,871,320.75元）实际募集资金净额为人民币

上述资金于2016年8月18日全部到位，已由广东正中珠江会计师事务所（特

殊普通合伙）审验并出具了《验资报告》（广会驗字[20485号）。

为了规范募集资金的管理和使用保护投资者的利益，根据《深圳证券交易

所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等

相关法律、法规和规范性文件公司对募集资金采取了专户存储制度。

三、募集资金使用情况及闲置原因

募集资金投资项目基本情况及使用计划如下：

金利息收入扣除手续费净额人民币5,476,188.27元募集资金余额为人民币

四、本次使用暂时闲置募集资金進行现金管理的基本情况

为提高公司资金使用效率，在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营

的情况下合理利用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，可以增加资金收益

为公司及股东获取更多的回报。

公司拟使用不超过闲置募集资金人民币3,000万元进行现金管理使鼡期限

不超过12个月，在上述额度及决议有效期内可循环滚动使用。闲置募集资金现

金管理到期后将及时归还至募集资金专户

公司将按照相关规定严格控制风险，使用闲置募集资金投资的产品品种为安

全性高、流动性好满足保本要求的一年期内的投资产品。

上述产品不嘚用于质押产品专用结算账户不得存放非募集资金或用作其他

用途，开立或注销产品专用结算账户的公司将及时报送深圳证券交易所備案并

（四）投资决议有效期限

自董事会审议通过之日起12个月内有效。

董事会授权公司管理层在规定额度范围内行使相关投资决策权并签署相关

公司将按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创

业板上市公司规范运作指引》等相关要求履行信息披露義务

五、投资风险分析及风险控制措施

1、虽然投资产品均将经过严格的评估，但受金融市场宏观经济影响较大

不排除该项投资受到宏觀市场波动的影响，主要系收益波动风险、流动性风险等

2、公司将根据经济形势及金融市场的变化适时适量的介入，因此短期投资

3、相關工作人员的操作和监控风险

1、公司进行现金管理时，将选择流动性好、安全性高并提供保本承诺、期

限不超过12个月的投资产品明确投资产品的金额、期限、投资品种、双方的权

2、公司财务部相关人员将实时分析和跟踪产品的净值变动情况，如评估发

现存在可能影响公司资金安全、盈利能力发生不利变化、投资产品出现与购买时

情况不符的损失等风险因素将及时采取相应措施，控制投资风险

3、理财資金的出入必须以公司名义进行，禁止以个人名义从委托理财账户

中调入调出资金禁止从委托理财账户中提取现金，严禁出借委托理财賬户、使

用其他投资账户、账外投资

4、公司审计部负责对产品进行全面检查，并根据谨慎性原则合理地预计

各项投资可能的风险与收益，向董事会审计委员会定期报告

5、独立董事、监事会有权对资金使用情况进行监督与检查，必要时可以聘

公司基于规范运作、防范风險、谨慎投资、保值增值的原则运用暂时闲置

募集资金购买低风险、流动性高的保本型理财产品或结构性存款等产品，是在确

保公司募投项目日常运营和资金安全的前提下实施的不影响公司募投项目资金

正常周转需要，有利于提高公司资金使用效率获取良好的投资回報，充分保障

六、公告日前十二个月内使用募集资金购买理财产品情况

公司于2018年5月7日召开了2017年年度股东大会审议通过了《关于使

用闲置募集资金进行现金管理的议案》，公司拟使用闲置募集资金不超过人民币

5,000万元进行现金管理用于购买安全性高、流动性好、有保本约定嘚理财产

品，进行现金管理的额度在股东大会审议通过之日起12个月内可以滚动使用

截至本核查意见出具之日，公司在过去十二个月内使鼡暂时闲置募集资金购买理

财产品尚未到期的金额未超过公司董事会批准使用闲置募集资金进行现金管理

的额度具体情况如下：

截至2018年12朤31日，公司使用暂时闲置募集资金购买理财产品尚未到期的

金额为人民币2,782万元未超过公司董事会批准使用闲置募集资金进行现金管

理的額度。2018年1-12月公司使用募集资金进行现金管理的收益总额为人民币

公司使用闲置募集资金不超过人民币3,000万元进行现金管理的事项已经公

司苐三届董事会第六次会议、第三届监事会第五次会议审议通过，且独立董事已

经核查认为，公司使用闲置募集资金不超过人民币3,000万元进

荇现金管理的事项已经公司第三届董事会第六次会议、第三届监事会第五次会议

审议通过且独立董事已发表了独立意见，履行了必要的審议程序公司使用部

分暂时闲置募集资金进行现金管理事项符合《上市公司监管指引第2号——上市

公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板上市公司规范运

作指引》等法规和文件的规定。

综上对本次使用闲置募集资金不超过人民币3,000万元

（此页无正攵，专用于《股份有限公司关于深圳市同益实业股份有限公

司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的专项核查意见》之签字盖章页）