阅文集团高营收低利润 投资声优公司筹划独立上市_网易财经
阅文集团高营收低利润 投资声优公司筹划独立上市
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（原标题：欲解低利润之困 阅文投资声优公司 ）
日前一家名为上海音熊文化传媒有限公司（以下简称“音熊联萌”）的创业公司获得千万元级别的天使轮融资，而背后的投资方正是近段时间备受业内关注的。目前阅文集团正筹划独立上市，且从招股书透露的信息可以发现，持续布局的阅文集团正在面临高营收、低利润的处境，此次投资音熊联萌，阅文集团究竟在下什么棋受到业内的关注。于2013年成立的音熊联萌是国内第一家由配音演员成立的公司化运营的团体，以输出声优产品和声优偶像为主要业务，旗下拥有夏磊、沈达威、冯骏骅、谢添天等成员，并完成《秦时明月》、《勇者大冒险》、《太乙仙魔录》等作品的配音工作。据音熊联萌创始人谢添天表示，对于本次投资，阅文集团主要是希望在音熊联萌工作档期排满的情况下，可以优先保障阅文集团出品动画的配音。由此来看，阅文集团投资音熊联萌仍是为了布局以IP为中心的泛娱乐业务，进一步激发IP的市场价值。由盛大文化和腾讯文化联合成立的阅文集团，于本月初于港交所披露招股书，将上市计划正式落下一子。据招股书显示，阅文集团目前统一管理和运营盛大文化和腾讯文化旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等多个网文品牌。然而，尽管阅文集团旗下平台众多，拥有530万位签约作家，储备840万部文学作品，但公司业绩却并不亮眼。数据显示，年，阅文集团的营业收入为4.66亿元、16.06亿元和25.68亿元，净利润为-2113万元、-3.54亿元和3036万元，只有2016年实现盈利，而利润率也仅为1.2%。高营收、低利润的业绩表现，使得如何提升盈利成为阅文集团当下面临的挑战，在从业者看来，作为网络文学领域的公司，阅文集团在内容领域具有较大优势，通过改编、运营IP应能为阅文集团带来不小的收益。但从阅文集团的收入构成中可以发现，在线阅读仍是主要收入来源，占比超过七成，而版权运营在2016年获得的收入仅为247万元，占比不足10%。投资分析师许杉认为，IP的潜在价值已经得到业内的认可，但IP价值是一回事，能否将IP运营好、转化成实际收益则是另一回事，且此前市场也出现过IP改编为其他作品反馈不及预期或失败的情况。
通过观察可以发现，近年来阅文集团持续围绕IP进行泛娱乐布局，二次元是其中重要领域之一，不仅早在2015年就斥资5000万元制作《择天记》系列动画片，此后还有《全职法师》、3D动画《斗破苍穹》等作品。许杉认为，国内受众自小接触了不少来自于日本等地区的二次元作品，而在以上国家的声优行业已逐步发展，使得国内用户对声优、配音也有一定要求，这意味着一部作品背后若能有一个优秀的声优团队无疑能加分不少，此次阅文集团投资的音熊联萌是从声优角度为自身在二次元领域的IP业务增加竞争力，试图进一步完善自身的泛娱乐布局。
本文来源：北京商报
作者：卢扬 郑蕊
责任编辑：王晓武_NF
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腾讯分拆阅文集团将在港上市最快本月招股 预计至少集资46.8亿港元
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腾讯分拆阅文集团将在港上市最快本月招股 预计至少集资46.8亿港元
腾讯在年初的业绩发布会上宣布将阅文集团拆分上市后，最近半年来一直在稳步推进中，先是7月初阅文集团向港交所递交招股书，昨晚腾讯控股又发布公告，建议分拆阅文集团在港交所的有限公司主板独立上市，并公布了阅文今年上半年的财务数据。据此前消息，阅文最快将在10月内开始招股，预计集资46.8亿至62.4亿港元，拟发行股本占总股本数15%。
根据公布的资料显示，阅文集团截至日收入19.24亿元，在线阅读方面的收入为16.34亿元，经营盈利为2.21亿元，期内盈利为2.13亿元，而在去年同期亏损238.1万元，非国际财务报告计量准则计量，经调整经营盈利为3.22亿元，经调整期内盈利为3.03亿元，去年同期为4479.1万元，数据大幅增长。
而在此前腾讯控股的公告中，分拆将以阅文股份全球发售的方式进行(包括香港公开发售及国际发售)，分拆完成后除了主要由阅文集团经营的网络文学业务外，保留集团继续从事其提供增值服务和网络广告服务的现有主要业务，腾讯控股将间接持有阅文不少于50%的股权。
阅文集团前身为腾讯文学，于日在开曼群岛注册成立。2014年，腾讯出手50亿拿下盛大文学，后腾讯文学和盛大文学合并成为如今的阅文集团，统一管理两者旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等网文品牌。艾瑞咨询去年发布的《2016年中国独角兽企业估值榜》中，对阅文给出了20亿美元的估值。
据悉，腾讯控股的全资附属公司共直接持有阅文集团约65.38%的股权，其中一家全资附属公司持有阅文一家法人股东约48.9%的股权，该法人股东直接持有阅文约6.16%股权；腾讯还有一家全资附属公司是一家有限合伙基金的有限合伙人之一，该基金直接持有阅文约6.28%股份。
阅文集团上市后，仍将是腾讯的附属公司，腾讯、THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai Lake将构成其控股股东。
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faye_0707:
作为IP源头的阅文集团，目前估值为20亿美金。CEO吴文辉认为，这是严重低估。
7月4日消息，日前，腾讯旗下的阅文集团已递交了IPO申请。　　腾讯计划间接持有阅文不少于50%股份　　此前，腾讯控股曾发布公告表示，拟分拆阅文集团于联交所主板独立上市，且腾讯控股已就建议分拆向联交所提交分拆建议，而联交所已确认腾讯控股可进行建议分拆。　　阅文集团于日在开曼群岛注册成立，前身为腾讯文学。2015年，腾讯文学收购盛大文学后，成立了新公司阅文集”，统一管理和运营盛大文学和腾讯文学旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等网文品牌。　　公告中指出，腾讯控股的全资附属公司共直接持有阅文约65.38%的股权；此外，腾讯其中一间全资附属公司持有阅文一家法人股东约48.9%的股权，该法人股东直接持有阅文约6.16%股权；腾讯还有一间全资附属公司是一家有限合伙基金的有限合伙人之一，该基金直接持有阅文约6.28%股份。　　公告显示，分拆将以阅文股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售），分拆完成后除了主要由阅文集团经营的网络文学业务外，保留集团继续从事其提供增值服务和网络广告服务的现有主要业务。腾讯建议全球发售阅文股份，发售股份将占阅文经扩大的已发行股份总额的15%，腾讯控股仍将间接持有阅文不少于50%的股权。　　腾讯提出，分拆阅文的原因有六：　　其一，分拆计划实质上将网络文学业务与腾讯的其他业务分开，使投资者及融资者能独立评估保留集团及阅文各项业务的战略、风险及回报，并相应作出投资决定；　　其二，分拆之后将提升阅文集团在读者、作家及其他业务伙伴（包括内容改编合作伙伴）中的形象，加强阅文集团招聘人才的能力；　　其三，建议分拆能透过阅文集团的优势更好的反映其价值，提升运营和财务方面的透明度，使投资者能独立的评估阅文集团的表现及潜力；　　其四，作为独立上市实体，阅文将有独立的管理构架致力于网络文学业务；　　其五，分拆将为阅文提供独立集资平台，使其能筹集日后扩展所需的资金而不依赖腾讯；　　其六，阅文建议分拆完成后仍是腾讯的附属公司，腾讯将透过综合阅文集团的账目及收取阅文的派息，继续受益于网络文学业务的任何潜在裨益。　　2016年收入近26亿，版权业务增速最快　　根据招股书，截止2016年12月，阅文的平台产品及合伙分发平台中的自营渠道的月活用户达到1.753亿人，其中移动端1.599亿人，PC端0.154亿人。来源于阅文集团招股书　　在营收方面，阅文集团2016年收入为25.57亿元，较2015年的16.07亿元增长59.1%，2014年收入为4.66亿元；2016年盈利3036万元，2015年亏损3.54亿元，2014年亏损2113万元。　　在具体业务方面，招股书中提到，在线阅读收入由2015年的9.709亿元增长103.3%至2016年的20亿元。其中，来自自有平台及自营渠道的在线阅读收入由2015年的7.888亿元增长118.6%至2016年的17亿元，月付费用户数从2015年的480万人，增加2016年的960万人。　　版权运营收入由2015年度的1.628亿元增长52%到2016年的2.474亿元。　　纸质图书收入由2015年度的2.285亿元减少2%至2016年的2.24亿元。　　其他收入，由2015年度的2.444亿元减少54.4%至2016年的1.114亿元，主要原因为网络游戏收入减少及网络广告减少。　　今年3月，在腾讯2016年全年业绩发布会上，针对阅文集团IPO的问题，腾讯总裁刘炽平确认，阅文集团即将从腾讯内部分拆上市，目标的上市地点会是香港。2011年阅文集团的前身，盛大文学曾提交IPO招股书准备在纽约上市，后来并未成行。在2012年初，盛大文学又曾发起过相关的IPO计划。
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
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后参与评论阅文将独立上市 腾讯在下一盘什么样的棋？
作者: 爱范儿来源: 爱范儿 15:31:21
数百倍的超额认购、预期股价接近区间的上限55港元、市值攀升至64亿美元……即将于11月 8日在香港联交所进行的阅文集团，无疑是今年最受关注的在港上市明星股。10月 31日中午，阅文集团正式截止了招股程序。多家香港券商表示，阅文的市场反应要比此前超额认购400倍的众安在线还要热烈。他们预计，阅文集团的IPO将有望录得420至 600倍的超额认购，冻资额最高达3500亿港元，成为港股“十大冻资新股”。这个从属于IEG即互动娱乐事业群的子集团，由腾讯文学与原盛大文学在2015年 3月合并而成，目前已经成为国内网络文学市场当之无愧的老大。当腾讯在今年3 月的全年业绩发布会上宣布将对阅文进行分拆上市时，响当当的腾讯系招牌，以及已经实现扭亏为盈、越来越富有想象力的业绩表现，都让市场对阅文的上市充满信心。竞争激烈的认购无疑就是证明。然而既不是当红炸子鸡金融科技股，又不是腾讯的主力项目，阅文集团的上市为什么会受到这么多的关注？阅文集团靠什么撑起高估值？根据IPO的股价及发行数量预测，阅文集团的市值将有望达到64亿美元。尽管这个港股市场的超级新星仍十分年轻，但它在网络文学市场中却资历不浅。2015年 3月，腾讯文学与原盛大文学进行合并，成立了现在的阅文集团。要知道，原来的盛大文学，曾经是国内最大的网络文学实体机构，拥有包括起点中文网、红袖添香、榕树下、潇湘书院、小说阅读网等在内的多个知名网络文学平台。而除了在线文学平台之外，原来的盛大文学旗下还有三家图书策划出版公司，分别是华文天下、中智博文和聚石文华，他们的签约作者包括了韩寒、于丹、安意如等，组成了国内最大的民营图书出版矩阵。阅文集团的另一主体机构腾讯文学，也是腾讯泛娱乐业务的重要一环。在传统的PC端文学在线阅读平台创世中文网以及云起书院之外，以QQ阅读为主的移动端阅读应用是腾讯文学的最重要产品之一。两大组织的强强联合，给不到三周岁的阅文集团提供了强大的行业发展后盾。如今的阅文，不仅几乎拥有了中文网络文学市场中最强大的内容品牌矩阵，还形成了从在线阅读到内容改编再到终端移动应用的完整产业链。在阅文集团公布的招股书中，在线阅读、版权运营、IP改编等被列为其主要业务范围，主要通过平台上产生的大量原创文学内容来实现创收。截至2017年 6月 30日，阅文旗下的平台共拥有960万部文学作品和640万名签约作家，他们共同组成了阅文的核心原创文学内容库。这些原创内容一般拥有20年甚至更长的独占合约，通过对这些原创文学作品的独家直接分发、在线付费阅读以及IP改编，这基本上构成了阅文的主要变现方式。数据显示，在中国的十大最高搜索率网络文学作品中，有多达九部来自阅文的内容库。其中，在线阅读仍然是阅文的主要收入来源。根据招股书中公布的数据，2016年，阅文集团的在线阅读收入达到19.74亿元，占总收入的77.1%。不过尽管付费阅读收入依然处于统治地位，相比2014年高达97% 的贡献率，这个数字正在不断地缩小。原因就在于阅文集团越来越多样化的内容变现形式。对优质的原创内容进行改编和版权分销，正在逐渐成为阅文集团的新增长点。2016年，在中国发行的网络文学改编娱乐作品中，以电影和电视剧为例，在票房最高的20大电影中，13部改编自阅文旗下的文学作品；在20大最高收视率的电视剧中，也有多达有15部来自阅文。从商业价值的角度来看，这些作品的成功为阅文的内容变现提供了更多的想象力。2016年，阅文集团推出了名为“IP共营合伙人”的项目，将以优质的内容IP为核心，联合多个开发者共同开发相关的衍生产品，实现互利共赢。阅文集团副总裁罗立曾表示，这个“IP共营合伙人”，将以漫威（Marvel Studio）作为标杆，打造中国自己的泛娱乐IP产业。无论是上游的作家与平台，还是粉丝、开发商，一切都将围绕原创内容来进行创作和进一步的宣发、改编；从图书、动漫，到影视作品和实景娱乐，形式越多元化，效果就越好。而考虑到整个腾讯系在影视、音乐、游戏、社交等领域的全方位布局，这个以原创IP为核心的合伙人项目还将有更多类似“影游联动”的机会，罗立表示：以前跟阅文签合约，合约到期合作就结束了，你所开发的可能就会交给下一个合作者。而在阅文新的合伙人共营体系中，你的合作将会是持续的。活跃的用户、大量的优质原创内容以及通畅的分发渠道，这些都为阅文集团提供了巨大的商业变现想象空间。根据招股书中提供的数据，在2016年，阅文集团共录得25.6亿元人民币的总营收，同比增长59.1%；而借助旗下的大量优质IP改编以及腾讯的平台优势，公司也首次扭亏为盈。虽然阅文集团也在招股书中提到，庞大的作者分成成本、发行牌照、政策风险以及竞品发展状况等因素，都将可能对公司的持续盈利产生影响，但可以预测到的是，作为目前中国网络文学界的一哥，阅文集团将有非常广阔的发展前景。网络文学市场的红利期痞子蔡和轻舞飞扬的爱情故事，让大家与网络文学来了“第一次的亲密接触”。在那个连上网都困难、更不可能知道红斑狼疮为何物的年代，在网上读小说还是一种奢侈的消遣。后来，榕树下出现了，起点中文网出现了，晋江出现了……中国的网络文学也逐渐走向了新的发展阶段。在2013年至2016年期间，中国的网络文学复合年增长率达到了44.9%；在2016年至2020年，这个数字也将继续保持在30.9% 左右。玄幻、武侠、言情、科幻……多样化的题材和自由的创作风格使得网络文学成为传统文学形式之外，让年轻读者“爱不释眼”的新欢。的迅猛发展又加速了这一过程。只能从网上下载TXT文档再放到功能机上、用狭小的屏幕就着昏暗背光读小说的时代已经过去了，各种阅读器和手机app让读书成为了一件可以每时每刻都做的事。一项调查的结果显示，在所有的受访者中，他们2016年每天花在阅读网络文学上的时间，大约占到他们在移动设备上花费总时间的四分之一。当越来越碎片化的时间被社交、游戏、短视频所挤占和填充时，总还是有人对阅读保持着热情。但知识产权问题却一直是蒙在网络文学市场发展上的一层巨大阴影。数据显示，仅2016年，因盗版而给网络文学市场带来的损失就达到了114亿元，这比整个网络文学市场的总收入还要多两倍以上。不过近年来，随着政策监管的不断严格和版权意识的提升，网络文学的盗版问题得到了明显的改善。在2017年第一季度的一次调查中，有48.3% 的受访者表示，愿意为了版权内容付费。这对以原创IP为核心的网络文学市场来说，无疑是一大利好。在这一股知识经济的浪潮之下，用户不断增长的付费意愿将为原创内容的生产、改编、分发、衍生品等环节提供前所未有的动力。而更多具有消费潜力的年轻消费者的登场，也让中国的网络文学走上了新的发展阶段。用户希望获得的，不再仅仅是一部小说，而是更新颖的内容形式，以及更加娱乐化的相关衍生产品。迪士尼无疑是这个领域的佼佼者。手握迪士尼动画、真人电影、皮克斯、漫威、卢卡斯影业等几大核心“IP生产机”，迪士尼用最擅长的“讲故事”的方式把衍生品的生意做得风生水起。无论是动漫真人化、文学影视化，亦或是IP商品化，如果能从原创内容出发再将其拓展到泛娱乐的其他领域，中国的网络文学市场也存在巨大的发展潜力。当然前提是，这些原创内容本身有足够的独特性和生长潜力，可以像迪士尼的那些故事一样历久弥新。腾讯在下一盘大棋就在阅文确定于11月 8日在香港IPO后不久，也定下了自己登陆美股的时间。11月 9日，搜狗将在纽约证券交易所正式挂牌上市。这是半年来，腾讯旗下第三家分拆上市的子公司。从两家公司公布的招股书来看，腾讯共持有阅文集团65.3% 的股份，对搜狗A 类和B 类股的合计权益持有比例为38.7%。作为大股东，持股比例较高的子公司的上市，当然能够为自己带来不小的收益，但腾讯的这盘棋，可能才刚刚开始。腾讯旗下有一个神秘的投资部，虽然只有20几个人，却动辄操作几十上百亿的买卖，正是他们为腾讯打造出了一个投资帝国。众所周知，腾讯靠做产品出身，但在靠打造出新的颠覆性产品之外，并购是一条迅速搭建起生态系统的捷径。从1 到100，向来比从0 到1 要更简单。在中国最豪气的几家互联网巨头中，腾讯也是最敢买、也最会买的那个。根据市场研究机构Mergermarket的数据，从2012年至今，腾讯在投资并购方面的花销不少于625亿美元，在BAT三家中居首。而早在2005年便通过并购韩国游戏开发商GoPets出海，后来又接连拿下开发出《英雄联盟》（League of Legends） 的Riot Games、打造出《部落冲突》（Clash of Clans）的Supercell等知名公司的腾讯，已经成为了游戏公司并购领域的活跃力量。在游戏领域的强势出击，似乎并不影响腾讯把的触手伸得更远。资金储备深厚的腾讯，还在金融科技、出行、导航系统、O2O服务、电商甚至地产领域有较多着墨。从2013年开始，腾讯的投资并购步伐开始明显加快。随着在资本市场越来越高调的动作，腾讯也通过投资滴滴、、快手、摩拜等明星公司，默默完成了对新兴市场的一轮圈地运动。如今的腾讯，在自己孵化和重金买入的双重管道下，已逐渐搭建起自己的产品和服务生态。在这个巨大的生态之中，各个板块之间就像榕树的各个根系，相互配合和牵连，能够发挥出集合效益。以阅文集团为例，当涉及到原创内容的IP改编与衍生品开发时，腾讯旗下的QQ音乐、腾讯视频、企鹅影业、游戏等业务板块，都能提供一定的资源协助。当然，当体量变得庞大之后，腾讯也不希望永远这么“臃肿”下去。总公司控股、子公司分拆上市，既保持大局上的齐头并进，又维护个体的个性化发展，或将成为腾讯的下一步发展方向。众安、阅文、搜狗，还有已经传出要分拆上市的腾讯音乐，下一个独立上市的腾讯系公司会是谁？应该不会是。
【问答】如何正确理解内容经济、把握内容风口？
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