◆目前，北交所开市各项工作已准备就绪，定于2021年11月15日开市。

　　北京证券交易所(下称“北交所”)开市时间正式官宣！今日晚间，北交所发布消息称，北交所开市的各项工作已准备就绪，定于2021年11月15日开市。

　　上证报记者了解到，目前，北交所各项制度规则的准备工作已全部完成，开市涉及的技术系统已完成改造升级，各证券公司、信息商和基金公司相关系统也已完成配套改造。北交所内部的机构配置、人员配备均已到位。

　　截至11月12日，累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。

　　北交所官网消息表示，下一步北交所将紧紧围绕服务中小企业这个主体，牢牢把握支持创新发展这个关键，始终聚焦打造“主阵地”这个方向，推进各项制度落地实施，为服务实体经济高质量发展贡献力量。

　　北交所制度规则已全部出齐

　　今日，北交所发布了《北京证券交易所合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》等6件业务规则，自2021年11月15日起施行。上述规则连同前期发布的45件业务规则，涵盖了发行上市、融资并购、公司监管、证券交易、会员管理以及投资者适当性等各个方面的内容，形成了北交所的自律规则体系。

　　其中，7件基本业务规则对证券交易所应履行的法定职责和审核职能进行了规范，44件细则和指引指南明确了相关配套安排、操作流程等内容。

　　这51件业务规则总体延续了全国股转系统精选层行之有效的制度安排，并按照与试点注册制、上市公司监管和交易所职责相关的上位法进行了调整优化。

　　记者从北交所了解到，北交所宣布设立并着手进行开市筹备的过程中，市场各方反应积极，投资者踊跃参与。

　　截至11月12日，累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。

　　同时，共有112家证券公司获得会员资格成为北交所正式会员。

　　北交所首批81家上市公司质地良好

　　北交所宣布设立以来，精选层发行审查工作正常开展，10家已完成公开发行等程序的企业将直接在北交所上市，71家存量精选层公司平移至北交所上市的相关流程已履行完毕，届时81家公司将成为北交所的首批上市公司。

　　整体来看，北交所首批上市公司充分体现了其服务创新型中小企业的市场定位。

　　这81家企业经营状况稳健、成长性较为突出，大部分属于行业细分领域的“排头兵”，部分企业处于行业国内领先地位，或是下游重要国内国际企业长期稳定的供应商。

　　具体来看，81家公司涵盖25个国民经济大类行业，17家为专精特新“小巨人”企业，先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%，平均研发强度4.2%，平均研发支出2536万元。 北交所最全交易手册赶紧收藏！这八大实操要点必须弄清

　　11月15日(下周一)北交所将正式开市交易，届时精选层公司将全部平移进入北交所。

　　北交所实行连续竞价、具体交易规则与A股主板、科创板有什么异同点？投资者参与北交所交易需要注意哪些方面？交易规则抓紧复习一下！

　　为了帮助投资者尽快熟悉规则，上海证券报记者重点梳理了北交所股票交易中需要注意的八大要点。

　　要点一：单笔申购数量不小于100股，可以1股递增

　　北交所竞价交易单笔申报应不低于100股，每笔申报可以1股为单位递增，卖出股票时余额不足100股的部分应当一次性申报卖出。

　　举例来说，投资者可以101股、102股、103股……这样申报，如果剩余99股就要一次性卖出。

　　这一规则相较于主板有很大区别，目前主板单笔申报数为100股及其整数倍。而对于科创板投资者来说并不陌生，科创板也可以1股为单位递增申报，但是申报数量最低是200股。

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　　要点二：涨跌幅限制比例为30%，两种情形不限涨跌

　　北交所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为30%。这也意味着，精选层挂牌公司平移为北交所上市公司的，平移当日其股票交易实施30%的涨跌幅限制，以精选层最后一个交易日收盘价为其前收盘价。

　　值得注意的是，北交所股票上市交易首日(不包含增发)或是退市整理期首日，不设涨跌幅限制。

　　要点三：交易方式多样，可以引入做市商机制

　　在交易方式上，北交所股票采取竞价交易、大宗交易、盘后固定价格交易、中国证监会批准的其他交易方式。此外，因收购、股份权益变动或引进战略投资者等原因需要进行股票转让的，可以申请协议转让。

　　值得注意的是，经中国证监会批准，竞价交易可以引入做市商机制。做市商制度下的交易是在投资者与做市商之间发生，做市商以其自有资金或证券与投资者交易，证券交易的买价和卖价由做市商给出。

　　要点四：限价申报在基准价上下浮动5%区间下单才有效

　　竞价交易申报类型为限价申报和市价申报。所谓限价申报，是指由投资者限定交易价格买卖股票，简单来说就是挂单成交。

　　根据北交所交易规则，在连续竞价阶段的限价申报，应当符合下列要求：

　　(一)买入价申报价格不高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上10个最小价格变动单位(以孰高为准)。

　　(二)卖出申报价格不低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下10个最小价格变动单位(以孰低为准)。

　　买入的基准价格是即时揭示的最低卖出申报价格，对应五档行情中的卖一价格；如果没有“卖一”，买入基准价格则为“买一；若无“买一”，买入基准价格则为最新成交价；当日无成交的，买入基准价格为前收盘价。

　　卖出基准价格是即时揭示的最高买入申报价格，对应五档行情中的买一价格；如果没有“买一”，卖出基准价格则为“卖一；若无“卖一”，卖出基准价格则为最新成交价；当日无成交的，卖出基准价格为前收盘价。

　　举个例子，假如小明想买入北交所股票A，该股现价100元，买一价格为99元，卖一价格为101元，那么挂单多少才是有效报价？

　　答：挂单买入的最高价为101*105%=106.05元，即高于106.05元的报价均为废单；反之，挂单卖出的最低价为99*95%=94.05元，即低于94.05元的报价均为废单。

　　从券商APP的测试页面来看，对于未能成交的报单，会有“价格过高”、“价格过低”等提示。此外，投资者需要注意的是，上述规则仅适用于连续竞价阶段，对于集合竞价阶段和盘中临时停牌期间不适用。

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　　要点五：对市价申报采取限价保护

　　所谓市价申报，也就是以当时的市场价成交。北交所市价申报包括4种：本方最优价格申报、对手方最优价格申报、最优 5 档即时成交剩余撤销申报以及最优5档即时成交剩余转限价申报。

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　　北交所对市价申报实施限价保护措施，买入申报的成交价格和转限价申报的申报价格不高于买入保护限价，卖出申报的成交价格和转限价申报的申报价格不低于卖出保护限价。

　　也就是说，在投资者交易股票的时候，可以填入买入价的上限和卖出价的下限。

　　举个例子，小明在买入某只北交所股票之前，填入买入上限100元。如果该股很快涨过了100元，就不会成交，避免了高位接盘的风险，反之亦然。

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　　市价申报，仅适用于有价格涨跌幅限制的连续竞价阶段。新股上市首日、退市整理期首日等无价格涨跌幅限制情形不接受市价申报。此外，开盘、收盘集合竞价以及临时停牌期间也不接受市价申报。

　　要点六：30%、60%两档临时停牌机制

　　北交所针对无涨跌幅限制的股票实施临时停牌机制，当股票盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到30% 、60%时，实施临时停牌，每次停牌10分钟。

　　也就是说在特别极端情况下，股票最多可能触发4次临停。临时停牌期间，不揭示集合竞价参考价、匹配量、未匹配量。

　　在临时停牌期间，投资者可以下单或者撤单，在这一阶段的限价申报不受“价格笼子”的限制。复牌时对已接受的申报采取集合竞价，复牌后继续当日交易。

　　要点七：大宗交易不能突破价格限制，单笔申报数量不低于10万股

　　根据北交所交易规则，单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额不低于100万元的股票交易，可以进行大宗交易。

　　大宗交易的成交价格不能突破价格限制。对于有涨跌幅限制的股票，成交价格由买卖双方在当日价格涨跌幅限制范围内确定。

　　无价格涨跌幅限制的股票，成交价格应当不高于前收盘价的130%或当日已成交的最高价格中的较高者，且不低于前收盘价的70%或当日已成交的最低价格中的较低者。

　　虽然大宗交易的成交确认时间是每个交易日的15:00至15:30，但是实际上投资者从9:15起就可以提交大宗交易委托，对于15:00前提交的委托会暂存于交易主机，在15:00按照申报顺序逐笔匹配成交并返回成交结果，对于15:00后提交的成交确认委托，交易主机会即时处理。

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　　要点八：哪些情况下股票会登上龙虎榜

　　对于有价格涨跌幅限制的股票，竞价交易出现以下情况之一，北交所分别公布相关股票当日买入、卖出金额最大5家会员证券营业部或交易单元的名称及其各自的买入、卖出金额：

　　(一) 当日收盘价涨跌幅达到±20%的各前5只股票；

　　(二) 当日价格振幅达到30%的前5只股票；

　　(三) 当日换手率达到 20%的前5只股票。

　　收盘价涨跌幅、价格振幅或换手率相同的，依次按成交金额和成交量选取。

　　此外，根据北交所交易规则，股票竞价交易出现最近3个有成交的交易日以内收盘价涨跌幅偏离值累计达到±40%；中国证监会或者北交所认定属于异常波动的其他情形属于异常波动。北交所也会公告该股异常波动期间的交易情况。

　　作者：孙越、张雪 终于等到官宣！北交所开市各项工作已准备就绪，定于2021年11月15日开市

　　2021年9月2日习近平总书记宣布“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”后，北京证券交易所(以下简称北交所)在中国证监会的坚强领导和各方的支持配合下，全力以赴落实开市筹备工作。目前，北交所开市各项工作已准备就绪，定于2021年11月15日开市。

　　2021年11月12日，北交所发布《北京证券交易所合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》等6件业务规则，自2021年11月15日起施行。上述规则连同前期发布的45件业务规则，涵盖发行上市、融资并购、公司监管、证券交易、会员管理以及投资者适当性等方面，形成了北交所自律规则体系。

　　北交所开市筹备过程中，市场各方反应积极、踊跃参与。截至11月12日，累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。共有112家证券公司获得会员资格成为北交所正式会员。宣布设立北交所以来，精选层审查发行工作正常开展，10家已完成公开发行等程序的企业将直接在北交所上市，71家存量精选层公司平移至北交所上市的相关流程已履行完毕，届时81家公司将成为北交所首批上市公司。

　　目前，北交所开市涉及的技术系统已完成改造升级，各证券公司、信息商和基金公司相关系统已完成配套改造。北交所内部机构配置、人员配备均已到位。

　　下一步，北交所将按照中国证监会的统一部署，紧紧围绕服务中小企业这个主体，牢牢把握支持创新发展这个关键，始终聚焦打造“主阵地”这个方向，推进各项制度落地实施，为服务实体经济高质量发展贡献力量。

　　本文来源：北京证券交易所、中国财富

　　速览！北交所公布第一届上市委、并购重组委委员名单

　　上证报中国证券网讯 据北京证券交易所11月12日消息，为贯彻落实习近平总书记关于深化新三板改革、设立北京证券交易所的重要讲话精神和党中央、国务院的有关决策部署，在中国证监会指导下，北京证券交易所(以下简称北交所)根据《北京证券交易所上市委员会管理细则》《北京证券交易所复核实施细则》《北京证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》等规定，按照北交所总体平移精选层各项基础制度的原则，经履行相关程序，分别产生了第一届上市委员会、并购重组委员会、复核委员会、纪律处分委员会委员名单，于2021年11月12日向社会公布。

　　第一届上市委员会委员共33名，由全国股转系统挂牌委员会委员平移担任。除9名北交所内部委员外，外部委员有7名来自证监会系统单位，12名来自律师事务所和会计师事务所等市场机构，5名来自基金公司。上市委员会委员对北交所发行上市审核、股票退市、重新上市等事项进行审议。

　　北京证券交易所决定聘任徐明、隋强、王丽、贾忠磊、侯定海、周青颖、时晋、李征、叶莹、张联、王霞、楚晋宏、宣雷、严冬晖、何玲、贾丽丽、郑煜、王海涛、黄亮、姚飞军、聂毅翔、唐周俊、李赫、魏天慧、何年生、谢元勋、张杰军、朱清滨、胡燕华、刘勇、徐长俄、梁晓燕、付强等33人为北京证券交易所第一届上市委员会委员。

　　第一届并购重组委员会委员共14名，由北交所上市委员会委员兼任。并购重组委员会对上市公司发行股份购买资产或重组上市申请进行审议。

　　北京证券交易所决定聘任王丽、侯定海、王霞、楚晋宏、宣雷、郑煜、姚飞军、聂毅翔、唐周俊、李赫、何年生、徐长俄、梁晓燕、付强等14人为北京证券交易所第一届并购重组委员会委员。

　　下一步，北交所将在中国证监会领导下，组织做好各委员会委员的培训工作，进一步强化委员履职的纪律要求，规范委员的履职行为，确保各委员会廉洁、专业、高效运行，为全面深化新三板改革、高质量建设北交所发挥积极作用。

　　本文来源：上海证券报、中国证券网

　　倒计时！闯关北交所，快来码住这份投资指“北”丨关注北交所

　　一文get投资指“北”！

　　1、申购代码：889XXX

　　2、比例配售，时间优先

　　单笔申报不低于100股不超过100万股。按时间优先原则每户配售100股，直至无剩余股票。

　　3、现金打新，全额缴款

　　在申购新股前，应将申购资金足额存入资金账户。

　　不需要准备持仓市值，符合条件有钱就能参与。

　　个人投资者网下打新，门槛为1000万元+5年经验。

　　一个证券账户只能申购一次。同一投资者对同一股票使用同一账户多次申购，或使用多个账户申购，均以第一笔申购为准。

　　7、新股申购不可撤单

　　同时，T+3可查询配售结果。

　　申购期间钱会被冻结，中签结果出来后才解冻，冻结时间大概为1-2个交易日。

　　平日为30%，新股上市首日、退市整理期首日不设涨跌幅。精选层个股移至北交所当日涨跌幅为30%。

　　盘中成交价格较开盘价首次涨跌30%、60%触发临时停牌，每次停牌10分钟。

　　10、四种交易方式

　　竞价交易、大宗交易、盘后固定价格交易、证监会批准的其他交易方式。

　　大宗交易单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元。

　　如何在线开通交易权限？

　　当前多数券商都支持7*24小时受理权限开通申请，投资者可在所在券商的网上营业厅、PC端软件、手机APP，微信公众号等申请开通。

　　第一步，登录APP，在“我的”页面点击“业务办理”，进入业务权限开通页面，找到“北交所权限”；

　　第二步，经过资格审查之后，进行“知识测评”、 阅读并签署《北京证券交易所投资风险揭示书》《适当性评估匹配意见及投资者确认书(匹配)》等协议后点击“下一步”；

　　第三步，点击“确定”提交权限开通申请，等待系统审核通过。

　　需要注意的是，如果投资者在北交所开市前已开通新三板交易权限，则该权限自动平移北交所。

　　线上开通交易权限具体要求

　　1、满18周岁(含)以上；

　　2、申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)；

　　3、参与证券交易24个月以上；

　　4、交易所投资知识测评问卷满足80分及以上。

　　应当符合法律法规及北交所业务规则的规定。

　　北交所首发个股目前一共是71+10只，71只精选层个股和10只新股。

　　10只新股分别为：恒合股份、科达自控、晶赛科技、同心传动、中设咨询、广道高新、中寰股份、志晟信息、大地电气、汉鑫科技。

　　不过，吉冈精密日前也已实施了公开发行，但尚未公告挂牌时间，有望成为第82家北交所上市公司。

　　81股总市值约2849.68亿元，当前表现各不相同。

　　81股共计募资174.77亿元，平均每家2.16亿元左右。

　　其中，募资规模最大的是贝特瑞，达16.72亿元，是唯一一家募资破10亿元的企业；最少的是永顺生物，仅募资3585.6万元。

　　涨幅最高：诺思兰德

　　截至11月11日收盘，几乎所有个股都较在精选层挂牌时股价上涨，其中49家公司涨幅超过100%。

　　诺思兰德涨幅最高，较精选层发行价上涨近38倍；贝特瑞、同辉信息、盖世食品股价涨幅紧随其后，分别为18倍、14倍、11倍。

　　破发最多：国源科技

　　截至11日收盘国源科技(后复权)股价为9.7元，较发行价跌18.35%；中寰股份为11.2元，较发行价跌0.17%。

　　市盈率最高：三元基因

　　除诺思兰德市盈率为负外，81只个股平均市盈率为33倍。远低于科创板的74倍平均市盈率和注册制下创业板的52倍平均市盈率。

　　其中，三元基因市盈率最高，达到87倍；殷图网联、观典防务、贝特瑞、国源科技、连城数控、吉林碳谷、星辰科技市盈率均在60倍-85倍之间。

　　自9月份北交所官宣以来，精选层交投活跃，截至11日个股平均上涨57%，涨幅中位数达47%，换手率显著提高。

　　但近期A股出现大面积新股破发，去年7月27日首批精选层新股挂牌后破发率也一度接近七成，投资者不免担心北交所开市首日新股破发情况。

　　统计显示，截至10月28日收盘，精选层破发股仅13只，破发率约为19.12%；而截至11月11日收盘，仅两股破发，破发率降至3%以内。

　　某新三板资深投行人士表示，目前精选层新股发行的收益率普遍不高，不太会出现大面积破发的情形。但是精选层面向的是更早、更小、更新的中小企业，也要对公司有充分地认识，尽可能规避风险。

　　哪些板块值得关注？

　　北交所开市在即，山西证券建议，关注兼具“无短板”与“有特色”的头部券商、具备差异化优势的特色投行，以及财富管理大赛道的优质券商。

　　财信证券同样认为，三季报证券行业业绩整体稳中向好，整体估值较低，维持行业“领先大市”评级。投资主线上，建议关注优质头部券商以及财富管理优势突出，以及新三板业务量居前的券商三条主线。

　　安信证券指出，新三板TMT公司中，专精特新公司共16家，披露精选层意向的公司共15家。从盈利看，三季报TMT行业整体归母净利润同比增长65.15%，高于新三板公司44.34%的整体增幅，成长性强，未来潜力较大。

　　开源证券表示，北交所开市将为中小创公司带来历史性机遇，建议关注智能汽车主题、休闲零食主题、宠物和早餐主题、高端制造主题类个股。

　　已有15只“北交所概念”基金

　　除新股外，北交所相关主题的公募基金正加速集结，投资者也可借此参与北交所布局。

　　易方达、广发等9家基金公司日前上报了专门的北交所主题基金，南方、招商等6家申报了专精特新主题基金，“北交所概念”基金目前共计15只。

　　据了解，北交所主题基金将以不低于非现金基金资产80%的比例投向北交所市场，且均为“两年定期开放”或“两年持有期”产品，可参与北交所上市股票的战略配售，也可通过打新、定增以及二级市场买卖等多种方式参与北交所投资。

　　专精特新主题基金则主要围绕工信部公布的4922家专精特新企业名单进行投资，不过其中已在A股上市的公司仅323家，未上市的“专精特新”中小企业未来有可能陆续登陆北交所或其他交易所。

　　11月5日，首只专精特新主题基金――景顺长城专精特新量化优选已正式启动发行。此外，招商基金和南方基金的专精特新主题基金也已获批，产品发行进入倒计时。

　　做过外汇的朋友应该清楚，目前炒外汇主要是MM（做市商）的方式，同时美国有ENC的模式，大家可以理解下，便于对更好的理解这些。
　　ECN和MM比较分析
　　经过一轮调查得出以下结论，当然是以我知道的信息的推论，依据的信息量我认为是很大了，由于到处都发出IB的声音（不管真假），所以也请各位朋友也要小心我这个帖的部分内容，我上面写的公司是为了分析，当然也有一部分是个人看法，所以各位朋友了解到重点和分析思路就好，最后还是要自己去调查，自己分析。呵呵，IB（这里说的IB是指代理，并不是下面说的IB或IBFX公司）还真得福了，连我这个帖也要强调IB的东东。当然强调归强调，IB（这里说的IB是指代理）好不好大家要客观，要自己去调查。
　　1、ECN平台：MBT是非常好的选择，100：1是很高的了，400USD开户是很低的了，MBT之前是200W，后来提高要求后，MBT达到500W，MBT符合NFA规定，而且MBT是FINRA, SIPC及NFA的会员，ECN不会和客户对赌，安全比MM等方面更有保障，由于不存在对赌500W是足够的。大家可以在CFTC查一下MBT看看就知道了，攻击ECN的基本是没看清或是恶意攻击。象出金问题帖，可以看出MBT做得非常好。象滑22点（向有利方向），明眼的也看出来了，滑点有利有弊（其中7点是不利方向），这样反而更加证明MBT是ECN，是MBT的正面信息，致于滑了22点这么巨大，肯定是下单速度问题（网络、操作）。而防止滑点当然是用LIMIT单了，MM为什么很少用LIMIT单？原因简单MM的报价不是即时的，是二手的，LIMIT单的用法在MM上和在ECN上是不同的，MM上的防滑单下单也是一种LIMIT单，在ECN上LIMIT单是必须的因为报价是即时的，你下的单到了银行那边报价肯定变了，就算是光速网也保证不了，更何况还是人手操作，而MM上的无滑点限制单（一般都是这种单）就是ECN的市场单，只是ECN和MM在报价上差别很大。MBT的监管信息来说MBT是ECN。MBT网络问题都是个别问题，经确认是某些人的中国网络不好，当然使用起来这也是要考虑的，大家可以先搞个模拟试试，实盘的速度应该会比模拟快而且稳定。基本上没看到MBT的负面信息，如果有大家可以告诉我。其它论坛也没发现MBT的负面信息。基本上只要对平台没有太多要求的，小资金完全可以用MBT。请注意ECN和MM在报价上的区别很大，对某些朋友来说MM的操盘方法在ECN上是有附加风险的，必须要做出改变，当然针对ECN改变后效果肯定是更好的。为什么有些朋友不习惯ECN呢，为什么某些朋友的操盘方法要改变呢？很简单，其中最主要的是佣金不算在点差里，其实只要稍微修改一下止损点数或限价单价格就可以了。最后还有些朋友不习惯ECN平台没有图表，是比较麻烦点，要看其它平台操作。但这点是可以利用来提高大家的操盘水平的（看MT4分析做操盘计划，用ECN严格按计划机械下单绝不变更，这样有图表没图表没有关系了）。关于自动交易：MBT的平台是以OCX控件为核心，开发一个比MT4更强大的自动交易系统是没问题的，不过这里还是有个图表问题，变通一下可以用MT4平台发信号，MBT平台下单。IB的平台是基于JAVA，可以尝试调用类、反编译等方法开发，不过JAVA平台不看好，太慢，太占资源。
　　2、MT4平台：我认为是IBFX比较好的支持MT4的MM，IBFX的评论比较好（和其它MM相比），被罚25000在IBFX自己的网站上也有记录，原因也不严重。IBFX的资金CFTC公布是2000W还算可以。MM大家想一下就可以分辨出比较好的了，象什么母公司在NFA注册，子公司没注册，这个不用争了，母公司和子公司没什么太大关系，国内不是也有很多相关现象（虽然在严格的分析下国内国外不能参考）但母子公司的关系已经很明确。关于网络、报价、后台等这个是MM的通病，只是严不严重，具体怎么样只有试过才能确定，当然网上信息是一堆了只能参考，小心各种广告就行了。
　　资金大资金安全和公正的，可以看一下IB（不是IBFX），这真正的大公司，目前汉化不完整，杠杆最高只有50：1，而且好象最小的单起码要达到2.5USD的佣金，IB，最低开户1WUSD。对大资金来说，这些都是小CASE，IB在日交易量很高的情况下有更好的点差优惠。当然IB只是正规大公司的其中一家。资金量大的这类公司才是唯一的选择。
　　关于代理（也叫IB）问题，好象MM的代理问题最突出，但只要入金账号和户名对应上就不用担心代理方面的问题了（是美国公司汇到香港这个肯定是极危险的，汇到个人账号肯定也是极危险的）。
　　关于ECN：证明一家公司是否ECN，但大家只要把握几个关键点就可以了：
　　1、下了限价单成交只会向有利方向成交，当单已经下了后，报价经过或到达限价单价格肯定会成交，包括快速波动的市场，除非你的单下在最最高点或最最低点再遇上快速波动的市场才有可能不成交（什么叫“快速波动”其实大家想想市场的买卖是怎么运作的就明白了），这是MM的最大弱点，这是最重要的关键点，大家很容易发现，也可以做为比较各个MM的指标之一；
　　2、ECN的报价比MM合理很多（这里的合理是不会在小波动市场中出现大的跳动），大家可以打开MM和ECN的平台对比。不过大部分ECN的平台好象没MM的好用，尤其是有的MM用的MT4平台功能强大。
　　3、严格的说，有没有市场深度窗口并不能证明是否ECN，但市场深度可以更方便的分析出是否有后台控制，当然还要看你的分析能力；
　　4、一般来说ECN公司还会做期货、股指、股票交易（MM也可以做，但做股票的少见），ECN资格比MM更好，除了是NFA会员（这个是必须的）还会是FINRA, SIPC的会员（有人说FINRA, SIPC不监管外汇，但这个肯定是有好过没有的）。
　　5、我看了几个ECN发现有一个共同点，就是每天会有几分钟的网络维护时间（经调查并不是网络维护而是ECN和银行进行结算），这是普遍现象，如果没有“网络维护时间”很有可能是MM。
　　总结：ECN和MM还是有很大区别的，大家多了解，开个DEMO玩玩，多思考，比较两个公司的优劣还是很容易的。MM百分百全是对赌的，绝对不会把你的单下到银行的，一般来说ECN不会对赌安全大大有保障，起码不会因为利益问题搞小动作（注意：由于MM的代理多，如果大家都去ECN开户MM代理返点少了，收入就少了，所以网上有不少攻击ECN的评价，大家要客观仔细分析），ECN是趋势，不过估计假的ECN也会随之出现，大家小心。
　　一般来说成为NFA会员的条件是最低的，更高的就是FINRA, SIPC，最高的就是NYSE，是NYSE的会员基本不用担心资金安全（暂时没听过证券公司提款有问题）。MM是极难成为FINRA, SIPC会员的，ECN也很难成为NYSE会员，MM不可能成为NYSE会员。注意：外汇保证金是得不到太多保护的，就算是NFA的会员受CFTC监管也一样，选择一个信誉良好的公司是绝对必须的。
　　我的评价好象是偏向于ECN（注意，我是按收集到的信息进行分析），所以如果大家有其它看法欢迎提出来，补充比较，我会整理并加入分析信息。
　　最后强调：大家在决定了哪类后还要去了解同类的各个公司再进行选择。我发这个帖只是为了让大家搞清方向，并提供一些分析思路，大家要自己分析，自己根据自己的具体情况去选择，每类我只会写一个公司，不会写N个，我这个帖是为了描述重点和分析思路，写一个足已。还有上面我已经说了“当然网上信息是一堆只能参考，小心各种广告就行了”大家也要对我这个帖小心（安全第一，呵呵），了解到重点和分析思路就好，最后还是要自己去调查。
　　很多外汇新手总是对对赌平台大惊失色惊慌不已,我想从另外的角度让汇友了解更多的真相.
　　1,已知外汇新帐户95%甚至更高的比例处于亏损或爆仓状态.这不是我说的,你去找任何一个外汇经纪商,从后台管理软件上都能看到这个结果.这是这个市场的规律,所以我总是奉劝别人不要尝试做外汇,奉劝新手退出这个市场.这是高手玩弄低手的市场,和股市上的高盈利率有很大的不同.当然,外汇市场也是有好处的,能让你更快的在金融市场成熟.能让小资金短期暴利不再是梦想.外汇做到一定程度后,再做股市也是很容易的.
　　2,既然绝大多数新帐户处于亏损状态.注意,我说的是新帐户,估且把2年以下的都叫新帐户.长期多年交易外汇能够使更大比例的帐户出现赢利.那么,从利益的角度考虑,为了赚到更多的钱.那么坐市商接近100%都拥有对赌平台.对,是100%.
　　3,什么叫对赌平台.就是不把你的单子丢向真正的银行间市场,而是在自己的服务器内部消化,相当于模拟平台.
　　4,绝大多数坐市商同时拥有对赌通道和银行通道.少部分坐市商是完全的骗子,没有银行通道,全部在内部消化.对于拥有两种通道的坐市商来说,很简单.不能稳定盈利的帐户进对赌通道.能稳定盈利的帐户进银行通道.在对赌通道内,95%以上的帐户亏损,全部赚进坐市商和坐市商经纪手里,点差成本为0.在银行通道内,交易者每交易一张单子,坐市商就能赚上佣金,多多益善,点差成本为银行间差价.通常来说,坐市商规模越大越安全,规模越大,对赌意外风险越小.规模太小的坐市商,可能会在对赌上发生意外,产生严重亏损.现在国内有许多平台根本上就是骗子公司,连银行通道都没有,那种黑平台是千万不能进的.大规模的坐市商,每月交易达到几百万手,每手只赚0.5个点,每月收入也是数千万美元.而小规模的坐市商或黑平台,每月交易可能只有数千手,更多的要依靠后台控制来赚钱.
　　5.怎样评价坐市商的好坏呢.频繁使用后台控制的就是坏坐市商.较少使用后台控制的就是好坐市商.对不对赌并不重要,在遵守规则的状态下对赌,交易者也能从中得利.关键是,商业社会商业利益为先,当坐市商的利益受损时,他们就是使用后台控制逼迫交易者.如果要想摆脱后台控制,只能开高级帐户或机构帐户.后台控制并不是频繁发生.主要针对的是长期交易的稳定赢利者.既然对赌商面对这样的交易必输无疑,那么他就会使用后台控制逼迫交易者开高级帐户或直接就不要了.对于亏损状态的交易者,大坐市商还是比较少玩后台控制.因为大坐市商的赢利前提是大交易量,后台控制会使客户数量严重受损,后台控制不会被轻易使用.
　　6.ECN声称完全不干预汇价,只靠佣金获利.问题是,这种在技术上非常简单,没有丝毫创新,很容易被模仿.比如FXCM,就是ECN加坐市商的完全融合.FXCM的高级帐户,就是浮动点差加佣,和ECN别无二致.绝大多数坐市商的高级帐户,都是1点差加佣金.银行间市场90%的时间,主要货币差价只有1点差.也就等于ECN.因为ECN在技术上毫无创新,所以被坐市商高级帐户毫无例外的模仿.也就是说,ECN和坐市商在目前来说,已经完全融合了.
　　7.ECN声称没有对赌.这在技术上很难实现.太小的单子,无法进入银行间市场.
　　8.任何市场都有细分.不同的客户进入不同的市场.我的观点是,几千美元选择坐市商平台.几万美元选择坐市商或ECN平台.几十万美元选择银行间平台.非常简单,根本不需要为未来过多考虑.在几十万美元级别以上,各种平台与银行相比毫无竞争力.而银行不会去做几万几千美元的客户.几千美元的小帐户在对赌平台,更容易获得点差优势.因为你的对手是那些95%亏损的散户.如果你被后台控制了,改开高级帐户就可以了.
　　ECN最关键的是以下几点
　　1：ECN为市场真实报价，通常有多个选择，ECN服务商本身并不参与用户交易，敏感新闻数据时间不纯在中断你服务，更无重复报价问题。
　　2：大规模的INTERBNAK流动池，一般同时链接几家银行，甚至ECN之间也有互相联动的。
　　3：所有交易都是匿名的。
　　4：能见到市场深度。
　　5：能够拆分你的订单到不同的地方进行交易。
UBS等等，如果你下一个亿的单，很可能被拆分成数个小订单分别送到不同的银行成交，主要看当时对方银行的报价，总之理论上流动性越大，成交价格越有竞争力，而流动性每个时间都是不一样的，所以才会产生浮动点差，甚至点差某时候为负都是可能的。
　　ECN平台主要是靠收佣金和开发一些托管理财为手段，不参与客户的实际交易。
　　ECN可以理解成类似纽约商品交易所那样的集中市场，是公平，公正，公开的，由于跟银行交易的本质关系，接入成本相对高一些，一般个人开户的门槛最少都在3 - 5 万美元之间。
　　目前交易市场上来看，散户们都应该努力提高自己实力，早日进入ECN的交易世界，ECN才是王道，关于ECN的了解可以在网上多找资料了解一下。
　　关于对赌的问题，对赌是合法的，也是MM收入的重要来源之一，鉴于交易本质在那里，所以不要过多苛求，MT4具备有后台功能，专门针对搞对赌的，关于这些后台贴图，在MQL4官方论坛上曾经被人贴出来过。也没有必要过分恐慌对赌，只要自己技术过关，不轻易暴露自己的止损位，很多时候MM也不敢随便拉价格，一般MM拉价格不会超过200点，如果有超过建议你还是换别家的吧，黑不要紧，这行浅规则嘛，但是黑过头了，见损就打，那明显是奸商。
　　network，电子通讯网络）模式；另一种是服务于零售客户的询价（Dealer）和单一做市商
　　ECN方式的交易商。因为ECN方式的交易商不人工修改点差，也不人工修改数据来触发止损。他
　　们是平台是pass-through，把交易直接传给对手客户或12家以上的大银行（客户和银行好像一
　　个大池子中的水），这些银行提供市场流动性，因此交易没有上限。他们的主要货币对通常是1
　　个点差或没有点差，有时点差是负的。另外，他们允许在点差之间设置限价，最小到1/10的点
　　。比如英镑兑美元报1.9515/17, 你可以设置限价买入为1.951650, 有几个交易商允许这样设置
　　限价？Market Maker方式的交易商们通常是让你在bid/ask 4点到5点以外设置限价。他们的收
　　入来自佣金，不然几天就倒闭了。
　　MM(做市商制度)的公司是没有佣金的，但是他们靠什么生存呢？靠吃点差!也就是说他们的点差
　　是固定的，但是他们的报价是他们给的，而不是当时国际外汇市场上真实的价格，如果当客户
　　赚了很多的时候，因为客户是和他们直接交易，那么客户赚了就意味着他们亏损了，这样一来
　　他们就可能破产，而一破产，客户的资金也就没有了保障。瑞富就是这样的例子也正是因为这
　　样，所以对客户有利的单子就不容易成交，或者有亏损的还平不掉，所以会有人为的干预，也
　　不允许扒头皮，因为客户如果利用平台见价格的差异来获得利润，其实是必然会导致做市商的
　　亏损的，他们的点差虽然是固定的，但是一般为了防止风险，点差会比较大，如果说做市商制
　　度的公司点差很小，那他们是要亏损的。而且出数据的时候，点差也同样会很大，而ECN 是靠
　　什么生存呢?靠佣金，他们本身不参与客户的交易，而是直接把客户的单子拿到国际市场上去交
　　易，他们只是收取传递的费用，服务的费用，那么客户无论是赚还是亏，和他们都没有关系，
　　他们做的只是给客户提供一个交易的平台。所以客户无论什么单子，只要当时国际市场上有人
　　肯接，那就会立刻成交，也不会有人为的干预，也随便大家做超短线而他们的价差虽然是不固
　　定的，但是一个熟悉市场的人都会理解，当市场活跃的时候点差是非常小的，甚至有负点差的
　　出现，但是当市场成交很清淡的时候，因为人们没有多少交易兴趣，那么BID/ASK就可能会相差
　　很大，但这是真实的市场价格。可以这么说，ECN的公司他们根本不关心点差是多少,他们扮演
　　的角色只是传递市场价格的一个传递者。
　　我可以这么说，所有MM制度的券商全部对赌，没有一个是例外的，但我们要想，如果他赌输了
　　，他赔你钱你又担心什么呢？就是怕他们倒闭，但我非常痛恨那些既做婊子又竖牌坊的MM券商
　　，说自己如何如何清白，实在可恶，OANDA但不一样，他是唯一公然承认自己对赌的券商，甚至
　　在平台加入BOX专门的赌博工具，以满足那些需要赌博人群需要，所以OANDA是世界上唯一一家
　　具有高尚赌品的券商，并且为了保证赌客的利益，将点差降到了全球最底，以保证赌客的利益
　　最大化，OANDA的诸多优点请查看我以前的BLOG内容。
　　需要注意的是ECN的平台都不带图表，只能看见实时的买卖挂单，因为机构和银行的交易是不需要图表的
　　，图表最原始数据来源是来源于买卖单的，ECN就是最源头，所以是不会有图表的，其他MM平台
　　的图表都是根据ECN的数据然后加上自己的点差生成的，因为ECN可能存在负点差，那么他的图
　　表如何体现呢？而且经常0点差，所以ECN是没有图表的。