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章珩老师讲的课没有一句废话，很受益！
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感谢雄鹰网校，人生第一次在网上学习，竟然过了，感觉很幸运哦，打破传统了，网上也能过关取证。
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工作很忙，报了网校的课程以后，感觉学习时间安排的很灵活，自己只需要跟着学习就可以，省心了！
学员：张忻（北京）
第一次听柳豆豆老师讲注册会计师的感觉很有好，不枯燥死板，讲课方式很适合90后！
学员：李文楠（吉林）
今天是第一次听张京老师讲课，感觉张老师讲课特别有吸引力！
学员：沈燮（江苏）
刚听吴相全老师的课，很容易理解，似乎很好学。希望2014年能顺利通过！
学员：柳承志（江西）
今年我打算报考注册会计师，早听说注会的难度，希望能够在雄鹰网校的帮助下，获取优异的成绩！
学员：王欢（浙江）
审计确实挺难的，试听了，觉着老师讲的挺好的，感觉对自己帮助会很大。
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Copyright & 2004- 网　All Rights Reserved　中国科学院研究生院权威支持(北京)　电 话：010-　传 真：010-2016注册会计师考试时间是8月27日，那么在所剩不多的备考时间里，我们要多多做一些练习题巩固知识点，下面一起来看看为大家准备的《财务成本管理》模拟试题及答案：一、单选题(每小题1分，共25分)1.不确定性投资决策的敏感性分析法存在的局限性不包括()。A.这一方法仅仅提供了针对一组数值的分析结果，但是无法给出每一个数值发生的可能性B.在进行敏感性分析时，只允许一个假设发生变动，而其他假设必须保持不变C.对敏感性分析结果的主观性应用D.只能给出每一个数值发生的可能性2.某投资方案，当折现率为10%时，其净现值为160元，当折现率为12%时，其净现值为-40元。该方案的内含报酬率为()。A.10.2% B.10.8% C.11.4% D.11.6%3.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，则最适合的投资组合是()。A.购进看跌期权与购进股票的组合B.购进看涨期权与购进股票的组合C.售出看涨期权与购进股票的组合D.购进看跌期权与购进看涨期权的组合4.某股票的现行价格为100元，看涨期权的执行价格为100元，期权价格为11元，则该期权的时间溢价为()元。A.0B.1 C.11 D.1005.某企业拟发行普通股，发行价为5元/股，已宣告尚未发行股利为0.5元/股，预计股利增长率为5%，所得税率为25%，则普通股成本为()。A.15% B.12% C.9% D.11.25%6.已知经营杠杆系数为1.5，固定经营成本为3万元，利息费用2万元，则利息保障倍数为()。A.3 B.4.5 C.3.15 D.47.假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股(占总股数的1%)，目前每股价格为22元。股票股利发放率为10%，假设市盈率不变，则下列说法不正确的是()。A.发放股票股利之后每股收益为1元B.发放股票股利之后每股价格为20元C.发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%D.发放股票股利之后该股东持股总价值不变8.下列情况下，不会导致借款的实际利率高于名义利率的是()。A.存在补偿性余额 B.按照收款法支付利息C.按照贴现法支付利息 D.按照加息法支付利息9.某债券面值为1000元，票面利率为5%，期限为五年，分期付息到期还本，利息按季支付。若市场有效年利率为4%，其发行价格为()A.1045.07 B.1044.49 C.955.51 D.954.9310.若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为()。A.6% B.8% C.12% D.16%11.某公司发行的可转换债券，面值1000元，期限为10年，转换可以在发行后到期前的任何时候进行，每张债券可转换为20股普通股票，则可转换债券的转换价格为()元。A.50 B.25 C.60 D.4012.下列说法正确的是()。A.应收账款的主要功能是促进销售和减少存货B.应收账款机会成本=应收账款平均余额&资金成本率C.应收账款平均余额=平均每日销售额&平均收账天数D.信用条件是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件13.某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为()元。A.5000 B.10000 C.15000 D.2000014.已知按照随机模式确定的最佳现金持有量为20万元，现金存量的下限为10万元，目前的现金存量为35万元，有价证券的年利息率为3.6%，预计每日现金余额变化的方差为4万元。则下列说法不正确的是()。A.目前需要减少15万元，以达到最佳现金持有量B.现金存量的上限为40万元C.每次有价证券的固定转换成本为333.33元D.目前不需要减少现金存量15.某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为1/10、n/30。若银行短期借款利率为10%，则( )。A.立即支付货款B.企业应在第10天支付货款C.企业应在第20天支付货款D.企业应在第30天支付货款16.某周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元(使用期为三个月)，借款年利率为8%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计()万元。A.12 B.16.25 C.17 D.4817.已知本月初在产品存货50件，总体完工程度为80%，月初产成品存货200件，本月完工入库500件，月末在产品存货100件，总体完工程度为60%，月末产成品存货150件，则下列说法不正确的是()。A.本月销售550件 B.本月完成的约当产品为520件C.本月完成的约当产品为480件 D.本月投产550件18.某厂的A产品单位工时定额为100小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为40小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序有在产品40件，平均完工程度为70%;第二道工序有在产品50件，平均完工程度为30%。在产品的约当产量是()件。A.30.5 B.40.2 C.58 D.2819.本月生产产品1200件，使用材料7500千克，材料单价为0.55元/千克;直接材料的单位产品标准成本为3元，每千克材料的标准价格为0.5元。实际使用工时2670小时，支付工资13617元;直接人工的标准成本是10元/件，每件产品标准工时为2小时。则下列结论不正确的是()。A.直接材料成本差异为525元 B.直接材料价格差异为375元C.直接人工效率差异为1350元 D.直接人工工资率差异为240元20.有关配股除权价说法正确的有()A.配股比例越高，配股除权价越低B.股东行使配股权，其财富不会被稀释C.只要股东不行使配股权，其财富就不会被稀释D.若配股权后市价低于除权价，称为填权21.下列说法不正确的是()。A.安全边际部分的销售额减去其自身变动成本后成为企业利润B.销售利润=安全边际&边际贡献率=安全边际率&边际贡献C.销售利润率=安全边际率&边际贡献率D.盈亏临界点作业率+边际贡献率=122.在单价大于单位变动成本时，单价对利润的敏感程度()单位变动成本的敏感程度。A.高于 B.低于 C.等于 D.无法判断23.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量600千克，第四季度生产需用量1500千克，预计期末存量为420千克，材料单价为20元，若材料采购货款有30%在本季度内付清，另外70%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为( )元。A.7920 B.23520 C.18480 D.1008024.下列有关可控成本表述不正确的是()。A.从整个公司的空间范围和很长的时间范围来看，所有成本都是可控的B.在对成本进行分类，以便归集责任中心的成本时，所确定的不可控成本都是固定成本C.不直接决定某项成本的人员，若对该项成本的支出施加了重要影响，也应对该项成本承担责任D.某责任中心有权决定是否使用某种资产，该责任中心就应对这种资产的成本负责25.下列成本差异中，不应该由生产部门承担主要责任的有()。A.变动制造费用效率差异 B.直接材料数量差异C.直接人工工资率差异 D.直接人工效率差异二、多选题(每小题2分，共20分)1.下列说法正确的有()。A.净现值是绝对数指标，反映投资的效益B.现值指数是相对数指标，反映投资的效率C.内含报酬率可以反映投资项目的真实报酬率D.对互斥项目进行评价时，应以内含报酬率法为主要方法2.如果其他因素不变，下列有关影响期权价值的因素表述正确的有()。A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降B.看涨期权的执行价格越高，其价值越小，看跌期权的执行价格越高，其价值越大C.较长的到期时间，能增加期权的价值D.股价的波动率增加会使期权价值增加3.下列有关有税的MM理论的说法中，正确的有()。A.考虑了债务利息抵税对企业价值的影响B.考虑了财务困境成本对企业价值的影响C.认为全部融资来源于负债时，企业价值达到最大D.风险报酬与以市值计算的债务与权益比例成比例4.下列关于股利理论的说法正确的有()。A.税收差异理论认为，股东乐于选择低股利支付率B.客户效应理论认为，较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要C.“一鸟在手”理论认为，投资者更偏向于选择股利支付比率较高公司的股票D.信号理论认为，通常，增加现金股利的支付会导致股票价格的上升5.下列说法不正确的有()。A.对出租人而言，杠杆租赁和直接租赁的身份不一样B.根据全部租金的现值是否超过资产的成本，租赁分为完全补偿租赁和不完全补偿租赁C.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以解除的租赁D.在毛租赁中，由出租人负责资产的维护，典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁6.下列关于采用宽松的流动资产投资政策的说法，正确的有()。A.较高的流动资产/收入比率B.流动资产的持有成本较低C.经营风险较小D.其短缺成本较小7.在存货陆续供应和使用的过程中，导致经济批量增加的因素有()。A.存货年需用量增加 B.一次订货成本增加C.每日耗用量增加 D.每日耗用量降低8.下列成本计算的方法中，不需要进行成本还原的有()。A.逐步综合结转分步法 B.逐步分项结转分步法 C.平行结转分步法 D.品种法9.在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括()。A.预计材料采购量 B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量 D.预计期末产品存货量10.作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益”的优点有()。A.与增加股东财富目标一致 B.适宜于不同部门之间的比较C.使部门经理投资决策次优化 D.可以使用不同的风险调整资本成本三、计算分析题(每小题8分，共40分)1.A公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。准备发行的债券面值为10000元，票面年利率为8%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。要求：(1)假如资金市场利率水平仍为8%，请为该债券制定合理的发行价格。(2)假如资金市场利率水平已上升至10%，请为该债券制定合理的发行价格。(3)假如资金市场利率水平下降两个百分点，请为该债券制定合理的发行价格。2.A公司是一个高成长的公司，目前股价为15元/股，每股股利为1.43元，假设预期增长率5%。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为7%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行给出两种建议：方案1：建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4%，同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按16元的价格购买1股普通股。方案2：建议发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4%，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年末可转换债券的赎回价格为1060元。要求：(1)确定方案1的下列指标：①计算每张认股权证的价值。②计算公司发行附带认股权证债券的税前资本成本。③判断此附带认股权证债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。(2)确定方案2的下列指标：①确定发行日纯债券的价值和可转换债券的转换权的价格。②计算第9年末该可转换债券的底线价值。③计算该可转换债券的税前筹资成本。④判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。3.某企业的资金成本率为10%，上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。本年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限，预计销售收入为5000万元，信用成本为140万元。预计不会增加固定成本，不会改变变动成本率;乙方案的信用条件为(2/10，1/20，n/60)，预计销售收入为5400万元，将有40%的货款于第10天收到，10%的货款于第20天收到，由于考虑到可能会有部分客户拖欠付款，因此，预计平均收现期为60天。预计收账费用为25万元，坏账损失为50万元。预计将会增加20万元固定成本。预计变动成本率比上年提高2个百分点。要求：(1)计算该企业上年的下列指标：①变动成本总额;②以销售收入为基础计算的变动成本率。(2)计算乙方案的下列指标：①应收账款平均余额(全年按360天计算);②维持应收账款所需资金;③应收账款机会成本。(3)计算甲、乙两方案信用成本后收益。(4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。4.某公司有关甲材料的相关资料如下：(1)甲材料年需用量2500件，每日送货量为50件，每日耗用量为25件，单价18元。一次订货成本32元，单位储存变动成本为2元。求经济订货量和在此批量下的总成本。(2)假定甲材料单位缺货成本为6元，每日耗用量、订货批数及全年需要量同上，交货时间的天数及其概率分布如下：交货时间（天）1314151617概率15%10%50%10%15%求企业最合理的保险储备量。5.资料：甲公司A产品的生产成本核算采用平行结转分步法。该产品的生产在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品，该企业每月月末进行在产品的盘点。产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法，材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。定额资料见定额汇总表，本月发生的生产费用数据已计入成本计算单。定额汇总表金额单位：元生产步骤月初在产品本月投入产成品月末在产品材料费用工时(小时)材料费用工时(小时)单件材料定额单件工时定额产量(件)材料费总定额工时总定额材料费用工时(小时)第一车间7000100180009001004.5200200009005000100第二车间28092052001000200合计70003801800018201009.52000019005000300A产品成本计算单第一车间单位：元项目产量（件）直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品50003006005900本月生产费用200003700540029100合计250004000600035000分配率产成品中本步份额月末在产品A产品成本计算单第二车间单位：元项目产量（件）直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品300200500本月生产费用4500700011500合计4800720012000分配率产成品中本步份额月末在产品A产品成本汇总计算表单位：元项目数量（件）直接材料直接人工制造费用合计第一车间第二车间合计单位成本要求：计算填列“第一车间A产品成本计算单”，“第二车间A产品成本计算单”和“A产品成本汇总计算表”。四、综合题(15分)资料(一)：已知某项目的建设期为2年，建设期资本化利息按照复利计算(全部计入固定资产原值)，项目借款100万元(建设期期初借入)，年利率为5%，固定资产投资795万元(建设期期初投入)，固定资产的税法折旧年限为8年，直线法折旧，法定残值为5.25万元，企业预计可以使用6年，预计报废时的变现收入为 10万元，发生相关费用0.75万元，所得税税率为25%。资料(二)：项目的营运资金需用数为项目营业收入的10%，需要增加的营运资金在年初投入。预计生产经营期内的营业收入第1年为500万元，以后每年增加100万元。资料(三)：预计生产经营期内第1年的生产经营费用为240万元;第2年的外购原材料燃料和动力费为180万元，工资福利费40万元，修理费10万元，其他付现费用5万元;第3年的总成本费用为315万元，财务费用15万元;第4-6年的营业现金流量增长额均为80万元要求：(1)计算生产经营期内各年的折旧额;(2)计算生产经营期内各年的营业收入;(3)计算生产经营期内前三年每年的付现成本;(4)计算生产经营期内各年的营业现金流量;(5)计算生产经营期内各年的营运资金投资额;(6)计算项目终结点现金流量;(7)计算项目计算期内各年年初、年末的净现金流量;(8)已知目前该行业有一家上市公司甲公司，B企业的资产负债率为50%，权益的&值为1.5。该企业按照40%的资产负债率为项目筹资，其税后借款利率为7%，两公司的所得税税率均为25%，市场风险溢价为6%，无风险利率为4%，计算项目的净现值和年均净回收额。《财务成本管理》模拟试题答案与解析一、单选题12345DDDCA678910BCBAC1112131415A文章出自，转载请保留此链接！ABAB1617181920BCBDA2122232425DACBC二、多选题12345ABCABDACDABCDBC678910ACDABCBCDBCDAD三、计算分析题1.(1)假如资金市场利率水平仍为8%，则A公司制定的8%的利率仍是合理的，可以平价发行。债券的发行价格=10000&(P/F，8%，5)+10000&8%&(P/A，8%，5)=6+800&3.(元)(2)假如资金市场利率水平已上升至10%，那么债券应折价发行。债券的发行价格=10000&(P/F，10%，5)+10000&8%&(P/A，10%，5)=9+800&3.(元)(3)假如资金市场利率水平下降两个百分点，至6%，那么债券应溢价发行。债券的发行价格=10000&(P/F，6%，5)+10000&8%&(P/A，6%，5)=3+800&4..92(元)2.(1)方案1：①每张纯债券价值=40&(P/A，7%，10)+1000&(P/F，7%，10)=40&7..(元)30张认股权价值==210.76(元)每张认股权价值=210.76/30=7.03(元)②计算投资该债券的内含报酬率即为债券的税前资本成本。以每张债券为例：第1年年初：流出现金1000元，购买债券和认股权证;第1～10年，每年利息流入40元;第5年年末，行权支出=16&30=480(元)第5年年末预计股票市价=15&(1+5%)5=19.14(元)取得股票的市价=19.14&30=574.2(元)，现金净流入=574.2-480=94.2(元)第10年年末，取得归还本金1000元。1000=40&(P/A，i，10)+94.2&(P/F，5%，5)+1000&(P/F，i，10)当i=5%时：40&(P/A，5%，10)+94.2&(P/F，5%，5)+1000&(P/F，5%，10)=996.57当i=4%时：40&(P/A，4%，10)+94.2&(P/F，4%，5)+1000&(P/F，4%，10)=1077.46i=4.96%③因为债券的投资报酬率小于普通债券，对投资人没有吸引力，所以不可行。&i&(P/A，7%，10)+94.2&(P/F，7%，5)+1000&(P/F，7%，10)&i&7.&0..5083票面利率至少应调整为6.04%。(2)方案2：①发行日纯债券的价值=789.24元可转换债券的转换权的价格==210.76(元)②转换比率=面值/转换价格=(张)第9年年末转换价值=股价&转换比率=15&(1+5%)9&50=1163.50(元)第9年年末债券价值=未来各期利息现值+到期本金现值=%)=971.96(元)第9年年末底线价值=1163.50元③1000=40&(P/A，K，9)+1163.50&(P/F，K，9)设K=5%，40&(P/A，5%，9)+1163.50&(P/F，5%，9)=1034.30设K=6%，40&(P/A，6%，9)+1163.50&(P/F，6%，9)=960.74税前资本成本K=5.47%④它的税前成本低于普通债券的利率(7%)则对投资人没有吸引力。目前的方案，对于投资人缺乏吸引力，需要修改。&i&(P/A，7%，，9)+1163.50&(P/F，7%，9)&i&6.&0.5439i=5.64%票面利率至少调整为5.64%。3.(1)①变动成本总额=0(万元)②变动成本率=0%=60%(2)①应收账款平均余额=(=900(万元)②维持应收账款所需资金=900&(60%+2%)=558(万元)③应收账款机会成本=558&10%=55.8(万元)(3)甲方案信用成本后收益=%)-600-140=1260(万元)乙方案现金折扣=%+%=48.6(万元)乙方案信用成本后收益=%)-48.6-55.8-50-25-(600+20)=1252.6(万元)(4)因为甲方案信用成本后收益大于乙方案，所以企业应选用甲方案。4.Q*===400(件) TC(Q*)===400(元)(2)交货时间与材料需用量及概率对应关系，可以列成下表：交货时间（天）1314151617材料需用量（件）13&25=32514&25=35015&25=37516&25=40017&25=425概率15%10%50%10%15%第一，不设保险储备时：再订货点=325&15%+350&10%+375&50%+400&10%+425&15%=375(件)缺货的期望值S(0)=(400-375)&10%+(425-375)&15%=10(件)TC(S、B)=KU&S&N+B&KC=6&10&(&2=375(元)第二，保险储备B=25件时：再订货点=375+25=400(件)缺货的期望值S(25)=(425-400)&15%=3.75(件)TC(S、B)=KU&S&N+B&KC=6&3.75&(&2=190.63(元)第三，保险储备B=50件时：再订货点=375+50=425(件)缺货的期望值S(50)=0TC(S、B)=50&2=100(元)由上面的计算可知，保险储备为50件时，总成本最低，相应的再订货点应为425件。5.A产品成本计算单第一车间单位：元项目产量（件）直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品700050001003006005900本月生产费用18000200009003700540029100合计250002500010004000600035000分配率2+5000)=1+100)=40)=6产成品中本步份额20020000200009003600540029000月末在产品500050001004006006000A产品成本计算单第二车间单位：元项目产量（件）直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品280300200500本月生产费用9204500700011500合计12004800720012000分配率+200)=4+200)=6产成品中本步份额20010004000600010000月末在产品20080012002000A产品成本汇总计算表单位：元项目数量（件）直接材料直接人工制造费用合计第一车间200003600540029000第二车间4000600010000合计2002000076001140039000单位成本1003857195四、综合题(1)建设期资本化利息=100&(F/P，5%，2)-100=10.25(万元)固定资产原值=795+10.25=805.25(万元)年折旧=(805.25-5.25)/8=100(万元)(2)各年的营业收入为500万元、600万元、700万元、800万元、900万元、1000万元(3)生产经营期内第1年的付现成本=生产经营费用-折旧费=240-100=140(万元)第2年的付现成本=外购原材料燃料和动力费+工资福利费+修理费+其他付现费用=180+40+10+5=235(万元)第3年的付现成本=不包括财务费用的总成本费用-折旧额=(315-15)-100=200(万元)(4)营业现金流量=(收入-付现成本)&(1-所得税税率)+折旧&所得税税率生产经营期内第1年的营业现金流量=(500-140)&(1-25%)+100&25%=295(万元)第2年的营业现金流量=(600-235)&(1-25%)+100&25%=298.75(万元)第3年的营业现金流量=(700-200)&(1-25%)+100&25%=400(万元)第4年的营业现金流量=400+80=480(万元)第5年的营业现金流量=480+80=560(万元)第6年的营业现金流量=560+80=640(万元)(5)生产经营期内第1年的营运资金投资额=500&10%=50(万元)第2年的营运资金投资额=(600-500)&10%=10(万元)同理可知，第3-6年每年的营运资金投资额均为10万元。(6)项目终结时，固定资产账面净值=805.25-6&100=205.25(万元)残值收入=变现收入-相关费用=10-0.75=9.25(万元)收回的营运资金=0(万元)或=50+10+10+10+10+10=100(万元)项目终结点现金流量=9.25+100+(205.25-9.25)&25%=158.25(万元)(7)净现金流量=现金流入量-现金流出量项目计算期内第1年初的净现金流量=-795(万元)第1年末的净现金流量=0万元第2年末(第3年初)的净现金流量=-第1次垫支的营运资金=-50(万元)第3年末(第4年初)的净现金流量=生产经营期内第1年的营业现金流量-第2次垫支的营运资金=295-10=285(万元)第4年末(第5年初)的净现金流量=生产经营期内第2年的营业现金流量-第3次垫支的营运资金=298.75-10=288.75(万元)第5年末(第6年初)的净现金流量=生产经营期内第3年的营业现金流量-第4次垫支的营运资金=400-10=390(万元)第6年末(第7年初)的净现金流量=生产经营期内第4年的营业现金流量-第5次垫支的营运资金=480-10=470(万元)第7年末(第8年初)的净现金流量=生产经营期内第5年的营业现金流量-第6次垫支的营运资金=560-10=550(万元)第8年末的净现金流量=生产经营期内第6年的营业现金流量+项目终结点现金流量=640+158.25=798.25(万元)(8)1计算B企业的&资产：&资产=1.5/[1+ 1&(1-25%)]=0.862计算A企业的&权益：&权益=&资产&[1+ 2/3&(1-25%)]=0.86&[1+ 2/3&(1-25%)]=1.293确定A企业的权益资本成本：权益资本成本=4%+1.29&6%=11.74%&12%5计算A企业的加权平均资本成本加权平均资本成本=12%&60%+7%&40%=10%项目的净现值=-795+0-50&(P/F，10%，2)+285&(P/F，10%，3)+288.75&(P/F，10%，4)+390&(P/F，10%，5)+470&(P/F，10%，6)+550&(P/F，10%，7)+798.25&(P/F，10%，8)=-795+0-50&0..&0....&0.(万元)最近更新：看完本文，记得打分哦：很好下载Doc格式文档马上分享给朋友：?知道苹果代表什么吗实用文章，深受网友追捧比较有用，值得网友借鉴没有价值，写作仍需努力相关注册会计师：网友评论
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