股票集合竞价_百度百科
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股票集合竞价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于和不低于申卖价的原则产生一个，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。股票集合竞价就是在当天还没有的时候，你可根据前一天的和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时 间里输入计算机主机的所有价格 都是平等的，不需要按照时间优先和的原则交易，而是按最大的原则来定 出股票的价位，这个价位就被 称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。直到9：25分以后，你就可以看到证券公司的上各种股票集合竞价的成交价格和数量。 有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。 因为集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危险。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。条&&&&件最大申报规定交易主机只接受申报
股票集合定价由电脑对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个，使它同时能满足以下3个条件：
2.高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。
3.与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。
该基准价格即被确定为，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是：
第一，集合竞价方式下价格优先、体现在电脑主机将所有的买入和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格下的申报原则按电脑主机接受的先后顺序排序；
第二，集合竞价过程中，若产生一个以上的，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的3个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前最近的价格为成交价格。上海市场：9：15~9：25深圳市场：9：15~9：25（时间） 14：57~15：00（收盘集合竞价时间）每个交易日9:15至9:25（深圳包括14:57至15:00），证券交易所交易主机接受参与竞价交易的申报。
每个9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。认为必要时，可以调整接受申报时间。规定：每个交易日9:20-9:25的阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。深圳证券交易所规定：每个交易日9:20-9:25、14:57-15:00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报；每个交易日9:25-9:30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。开放式集合竞价制度是指在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价参考价格等信息的集合竞价方式。新《交易规则》中，根据交易时间不同，开放式集合竞价分为开盘开放式集合竞价和收盘开放式集合竞价两种。
所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，欲要入市的投资者可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程就被称为集合竞价。股票集合竞价分四步完成：
第一步：确定有效委托在有的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证券上一交易日以及确定的来计算当日的、。有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。超出此范围的委托为，系统作自动处理。
第二步：选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位：
（1） 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。
（2） 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则选取离昨市价最近的价位。
第三步：集中撮合处理所有的买委托按照由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照“，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在高于等于成交价的叫买委托、或不存在限价低于等于成交价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。
第四步：行情揭示
（1） 如该只证券的为零，则将成交价位揭示为、最 近成交价、最高价、，并揭示出成交量、。
（2） 剩余有效委托中，实际的最高叫揭示为叫买，若最高叫买价不存在，则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入。
申报手数大小与成交次序：
集合竞价的的产生大体为：所有申报价中能够实现最大成交量的价位定为成交价，所有符合条件的申报委托依此价位成交，并提示出来成为开盘价。
集合竞价过程中同样依照“、时间优先”的原则来成交，如果申报价格相同，那么谁先申报得早，谁先成交。申报买卖手数的大小不是竞价成交的原则。所以有些投资者认为“申报手数大，他可以先成交，而中小散户申报的手数小，不能成交”的看法是没有根据的。
有的投资者遇到过这种情况：有几次申报价格上符合了的条件，时间上又符合了集合竞价的条件，但都无法成交。这时，可检查一下，是否存在以下这种可能：在集合竞价中，如果价格相同，但申买委托只有50手，而申卖委托却有100手，那么，按，排在后面的50手申卖委托，在集合竞价时间里也是无法成交的，而只能参加。
集合竞价中注意要点：
1. 所有在集合竞价成交的委托，无论委托价格高低，其均为，所有高于开盘价的买入委托和低于开盘价的卖出委托均可成交，与开盘价相同的部分委托也可成交。
2. 沪深两地股票的开盘价是由集合竞价产生的，如果集合竞价未能找出符合上述3个条件的，则开盘价将在其后进行的中产生，连续竞价的第一笔成交价格则为该股当日的开盘价，如果某只股票因刊登公告等原因于上午，则下午于1点起直接进入连续竞价，其第一笔成交价格则为该股当日的开盘价。
3. 沪深两市每日集合竞价时间为上午9时15到25分，在这段时间内交易系统只接受申报，不进行撮合，但9时15到20分可以，9时20到25分不可以撤单。9时25至30分之间的5分钟既不能报单也不能撤单，9时27分由集合竞价产生，9时30分开始进入连续竞价阶段。
4. 配股、（包括、等）以及都没有集合竞价，只有在正常交易时间进行连续竞价。上市首日的开盘价由集合竞价产生，之后的交易与债券相同。具体来说，是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于和不低于申的原则产生一个，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。集合竟价的基本过程如下：
设股票G在开盘前分别有5笔买入委托和6笔卖出委托，根据的原则，按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下：
委托买入价
数量（手）
委托卖出价
数量（手）
　　　　　　　　6
　　按不高于和不低于申卖价的原则，首先可成交第一笔，即3．80元买入委托和3．52元的卖出委托，若要同时符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是在3．52元与3．80元之间，但具体价格要视以后的成交情况而定。这对委托成交后其它的委托排序如下：
委托买入价
数量（手）
委托卖出价
数量（手）
　　　　　　　　6
　　在第一次成交中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按，序号1的买入委托2手全部成交，序号1的卖出委托还剩余3手。
第二笔成交情况：序号2的买入委托价格为不高于3．76元，数量为6手。在卖出委托中，序号1-3的委托的数量正好为6手，其价格意愿也符合要求，正好成交，其成交价格在3．60元-3．76元的范围内，成交数量为6手。应注意的是，第二笔成交价格的范围是在第一笔成交价格的范围之内，且区间要小一些。第二笔成交后剩下的委托情况为：
买入价数量（手）
委托卖出价
数量（手）
　　　　　　　　4
　　　　　　　　6
　　第三笔成交情况：序号3的买入委托其价格要求不超过3．65元，而卖出委托序号4的委托价格符合要求，这样序号3的买入委托与序号4的卖出委托就正好配对成交，其价格为3．65元，因卖出大于买入委托，故序号4的卖出委托仅只成交了4手。第三笔成交后的委托情况如下：
委托买入价
数量（手）
委托卖出价
数量（手）
　　　　　　　　6
　　完成以上三笔委托后，因最高为3．60元，而最低为3．65，买入价与卖出价之间再没有相交部分，所以这一次的就已完成，最后一笔的就为集合竟价的。剩下的其他委托将自动进入开盘后的。
在以上过程中，通过一次次配对，成交的价格范围逐渐缩小，而成交的数量逐渐增大，直到最后确定一个具体的，并使达到最大。在最后一笔配对中，如果买入价和卖出价不相等，其成交价就取两者的平均。
在这次的中，三笔委托共成交了12手，成交价格为3．65元，按照规定，所有这次成交的委托无论是买入还是卖出，其成交价都定为3．65元，交易所发布的股票G的就为3．65元，成交量12手。当股票的低而申卖价高而导致没有股票成交时，上海股市就将其空缺，将后产生的第一笔价格作为开盘价。而深圳股市对此却另有规定：
若最高申买价高于前一交易日的，就选取该价格为开盘价；若最低申卖价低于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最低申买价不高于前一交易日的收盘价、最高申卖价不低于前一交易日的收盘价，则选取前一交易日的收盘价为今日的开盘价。
在集合竞价所得到的即为集合竞价成交量。每天在上具有重要的意义。 目 前世界各国股市市场均采用集合竞价的方式来确定开盘价,因为这样可以在一定程度上防止人为操纵现象。 在咨询文件的中,对集合竞价的规定有两点与主板不同：第一,集合竞价时间拉长。由原来的每上午9：15-9：25为集合竞价时间,改为每交易日上午的9：00-9：25,延长了15分钟,这使得参与集合竞价的申报更多,竞价更充分, 加大了人为控制的难度,也使得开盘价更为合理,更能反映市场行为, 体现了公平的原则；第二,文件规定,每交易日上午期间,自确定开盘价前十分钟起,每分钟揭示一次可能开盘价。可能的开盘价是指对截至揭示时所有申报撮合集合竞价规则形成的价格,这条规则在主板中是没有的,主板只公布最后集合竞价的结果。这条规则的意义就在于加强了对投资者的,使投资者能够更多、 更细地掌握市场信息,特别是对于新股上市首日的集合竞价,意义更加重大, 它使投资者能够提前在集合竞价期间就掌握较为充分的市场信息,从而作出决策。 这体现了市场的公开原则. 每天上海和深圳早上开盘前15分钟 9：15-9：30 为集合竞价时段 之后为正常交易时间。1）9：15----9：20这五分钟开放式集合竞价可以委托买进和卖出的单子，你看到的匹配可能是虚假的，因这5分钟是可以，很多在9：19：30左右撤单，当你买进时，你不撤单，他可撤出，然后他卖给你，因此你一定要把撤单键放在手上。
2）9：20---9：25这五分钟开放式集合竞价可以输委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为他己撤单就完事了，事实上这五分钟撤单无效，白白输入的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢的，一定要看准这五分钟，但你不知道这五分钟哪些股票要涨停板，利用按81和83不能看到，但钱龙和可以按81和83看到，比如兰生股份06-10-09国庆长假后，第一个涨停，你利用钱龙9：23左右要涨停，而且当时封单只30万股，你赌一把在9：24-9：30涨停，当天成交了311万股，次日开盘就可赚钱。
3）9：25---9：30这五分钟不叫集合竞价时间，电脑这五分钟可接收买和卖委托，也可接收，这五分钟电脑不处理，如果你进的委托价格估计能成交，那么你的撤单是排在后面来不及的，对于高手而言，这五分钟换股票一定要利用，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9：25就可利用，你可在9：26买进另一只股票。还有你要得到，你高价格得开盘价，你高出开盘价的部份在9：25返回，你又可利用这返回的资金。
4）9：25产生的开盘价都是按最大化原则定出的，深圳股票在收盘14：57---15：00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单，只能输买进和卖出单子，因此深圳也是集合竞价得来的，而你看到的上海最后一笔只有价格，股数为0，这是因为上海收盘价格是按最后一笔倒推1分钟的算出的，不是集合竞价得来的，在防止操纵收盘价方面不如深交所。
5）上海新当天不能买进股票，因为开户是在登记结算公司，交易是在上交所，两个机构之间数据库不能及时对接，要等晚上清算后接上，因此次日才能买股票，上海股票当天在其它营业部，在另一个营业部当天可指定，但你的股票在新营业部看不到明细，只能根据你的记忆卖出。深圳股票上一个交易日办理的，第二天可在新营业部卖出。
6）深圳一小时的股票可以提前委托，上海停牌一小时的股票不能提前委托，上交易在10：30准时开门，早一秒就弹回来了返回“”，对于连续的股票，如果你要追进，应该在10：29：53----10：29：56输入确认键，因时快时慢，要几秒钟在路上行走，相反出现时，你也可跑得快。
7）处理，配股可以买进零股，但正常买进时，你只能委托100股整数倍，如果你有零股要卖出，如57股，你只能一次性出，不能分两次卖零股，委托是一手整数倍，即而值1000元整数倍，时，是500股整数倍，上海新股是1000股整数倍，新股申购委托后不能，一个申购流程前后五个交易日，如周二申购，下周一解冻。
8）股票、基金、一笔不能超过100万份，特别是权证在时，几分钱不适合大资金操作。
9）没的股票有：上市第一天，股上市第一天，暂停交易的ST盈利后恢复交易第一天，新股第一天最高价上海不超过2倍，中小板新股第一天最高价不超过发行价9倍，股改对价上市第一天虽无涨跌幅限制，但跌幅不超过50%，上交所是这样表述的，买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合
10）证券开市期间的，停牌前的申报参加当日该证券后的交易；停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价，集合竞价期间不揭示虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量、虚拟未匹配量。这种情况在交易所紧急停牌出现过，比如武钢580999，还有上市当天超过70%的情况，都要停牌5分钟，记住这5分钟可以委托，也可。
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年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。例如日收益率是万分之一，则年化收益率是3.65﹪（平年是365天）。因为年化收益率是变动的，所以年收益率不一定和年化收益率相同。外文名annualized rate of return&学&&&&科金融表达方式百分数
年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率。
年化收益率=[（投资内收益 / 本金）/ 投资天数] * 365 ×100%
年化收益=本金×年化收益率
实际收益=本金×年化收益率×投资天数/365年收益率，就是一笔投资一年实际收益的比率。　　而年化收益率，是投资（货币基金常用）在一段时间内（比如7天）的收益，假定一年都是这个水平，折算的年收益率。因为年化收益率是变动的，所以年收益率不一定和相同。年化收益率仅是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。比如某银行卖的一款理财产品，号称91天的年化收益率为3.1%，那么你购买了10万元，实际上你能收到的利息是10万*3.1%*91/365=772.88元，绝对不是3100元。另外还要注意，一般银行的理财产品不像银行定期那样当天存款就当天计息，到期就返还本金及利息。理财产品都有认购期，清算期等等。这期间的本金是不计算利息或只计算活期利息的，比如某款理财产品的认购期有5天，到期日到还本清算期之间又是5天，那么你实际的资金占用就是10天。实际的资金年化收益只有772.88*365/（101*10万）=2.79%，设实际的资金年化收益是y，那么可列出方程式10万*（91+10）*y/365=772.88，得出y=2.79%。绝对收益是772.88/10万=0.7728%。[1]
对于较长期限的理财产品来说，认购期，清算期这样的时间也许可以忽略不计，而对于7天或一个月以内的短期理财产品来说，这个时间就有非常大的影响了。比如银行的7天理财产品，号称年化收益率是1.7%，但至少要占用8天资金，1.7%*7/8=1.48%，已经跟银行的7天通知存款差不多了，而银行通知存款，无论是方便程度还是稳定可靠程度，都要远高于一般有风险的理财产品。所以看年化收益率，绝对不是只看它声称的数字，而要看实际的收入数字。
在不同的收益方式下，计算公式也应有所不同。目前存在两种收益结转方式，一是日日分红，按月结转，相当于日日单利，月月；另外一种是日日分红，按日结转相当于日日复利，其中单利计算公式为：(∑Ri/7)×365/10000份×100%，复利计算公式为：（∑Ri/10000份）365/7×100%，其中，Ri 为最近第i 公历日（i=1,2……7）的每万份收益，基金七日年收益率采取方式保留小数点后三位。
可见，7日年化收益率是按7天收益计算的，30日年化收益率就是按最近1个月收益计算。
设立这个指标主要是为投资者提供比较直观的数据，供投资者在将货币与其它投资产品做比较时参考。在这个指标中，近七日收益率由七个变量决定，因此近七个收益率一样，并不意味着用来计算的七个每天的每万份净收益也完全一样。综述：投资人投入C于市场，经过时间T后其市值变为V，则该次投资中：
1、收益为：P=V-C
2、收益率为：K=P/C=（V-C）/C=V/C-1
3、年化收益率为：
（1）Y=（1+K）^N-1=（1+K）^（D/T）-1 或
（2）Y=（V/C）^N-1=（V/C）^（D/T）-1
其中N=D/T表示投资人一年内的次数。D表示一年的有效投资时间，对、、等D=360日，对于股票、等市场D=250日，对于房地产和实业等D=365日。
4、在连续多期投资的情况下，Y=（1+K）^N-1=（1+K）^（D/T）-1
其中：K=∏（Ki+1）-1，T=∑Ti在“投资公理一：投资的目的——赚钱”中我们得出了三条结论：
1、投资的目的是赚钱！
2、赚赔的多少和快慢以年化收益率表示。
3、投资成败的比较基准是：5年期银行、10-30年期收益率、当年通货膨胀率、当年收益率。只有年化收益率超过这4个标准中的最高者才能算投资成功！
年化收益率如何计算呢？我们先来看简单的例子：一次性的投资。假设投资人在某一时刻投资了本金C于一个市场（比如股市），经过一段时间T后其市值变为V，则这段时间内投资人的收益（或亏损，如果V&C的话）为P=V-C，其收益率（即绝对收益率，以下简称收益率）为K=P/C=（V-C）/C=V/C-1，而假设一年的所有时间为D，则投资人可在一年内的次数为N=D/T，那么该次投资的年化收益率便可表示为：Y=（1+K）^N-1=（1+K）^（D/T）-1或Y=（V/C）^N-1=（V/C）^（D/T）-1。
这里，一年的有效投资时间D是随不同市场而变动的。像、票据、债券等一般每年按360天（或很少情况下365天）计息，即D=360天。而股票、等公开交易市场，其有效投资时间便是一年的数，扣除节假日后约为250日（每年52周，每周5个交易日，一年大约10天节假日：52×5-10=250）即D=250天。对于房地产、普通商业、实业等由于每天都可以买卖或开业，并不受节假日的影响，所以有效投资时间便是一年的自然日数，即D=365天。因闰年而导致的个别年份多一天等非常特殊的情况，由于其影响很小，自然可忽略不计。举例说吧，假设投资者甲投资1万元（C=1万元），经过一个月后增长为1.1万元（V=1.1万元），则其收益为P=V-C=0.1万元，即赚了1千元。那么其该次投资的收益率为K=P/C=10%，由于一年有12个月即一年可以重复进行12次（N=D/T=12）同样的投资，所以其年化收益率为Y=（1+K）^12-1=1.1^12-1≈213.84%。即一个月赚10%相当于一年变成2.1384倍,投资者甲反复如此投资的话，1万元本金一年后可以增值到31384元。
反之，如果很不幸该投资人一个月亏掉了1千元，那么该次投资的净收益为P=-0.1万元，收益率为K=P/C=-10%，年化收益率为Y=（1+K）^12-1=0.9^12-1≈-71.76%。也就是说投资人每个月都亏10%的话，一年后将亏掉本金的71.76%，到年底其1万元本金便只剩2824元了。
如果一天赚10%呢？比如说昨天收盘价买入的股票今天非常幸运赚了一个，那么其年化收益率有多高呢？这里很显然收益率K=10%，而一年内可的天数就是一年内的数即N=250。故年化收益率为Y=（1+K）^N-1=1.1^250-1 ≈2. ，即222.93亿倍！也就是说投资人每天赚一个涨停板的话，最初的1万元本金一年后就可增值为222.93万亿元！真是富可敌国了呀！！
反之,若投资人不幸遭遇了一个，那么其收益率为K=-10%，年化收益率为Y=（1+K）^250-1=0.9^250-1≈3.636×10^（-12）-1 ≈-1=-100%。显然投资人的本金全部亏损完毕！
再来看第二个例子，投资者乙做，28月赚了3.6倍，即最初投资的本金1万元两年零4个月后增值到4.6万元。这里该次投资的投资时间为T=28月，所以其每年可以重复投资的次数为N=D/T=12/28。其该次投资的收益率为K=360%，而年化收益率为Y=（1+K）^N-1=4.6^（12/28）-1≈92.33%，也就是接近于每年翻番。
假如投资者乙第二次的是35个月亏损了68%，即最初投资的1万元本金2年另11个月后只剩下3200元。那么其本次投资的时间为T=35月，N=D/T=12/35，而收益率K=-68%，则年化收益率Y=（1+K）^N-1=0.32^（12/35）-1≈-32.34%，即接近于每年亏损1/3。
再看一个超长期的投资者丙，假设他投资1万元买入的股票26年后增值了159倍至160万元。那么其该次投资中T=26年，N=D/T =1/26，收益率K=15900%，而年化收益率Y=（1+K）^N-1=160^（1/26）-1=21.55%，也就是说其投资水平与另一个一年赚21.55%的投资者相当。
假设投资者丙最初买入的另一只股票18.3年后只剩下5%，即一万元本金亏损到只剩500元，那么该次投资中T=18.3年，N=D/T=1/18.3，收益率K=-95%，而年化收益率则为：Y=（1+K）^N-1=0.05^（1/18.3）-1≈-15.1%。即相当于每年亏损了本金的15.1%。
最后再来看一个或等市场上每天可做多次T+0交易的投资者丁。假设该市场一天交易4小时，一年的有效交易时间为D=250日×4小时/天×60分钟/小时=60000分钟。假设他某天某时某刻投资1万元，15分钟后赚了108元。那么该次交易中T=15分钟，N=D/T=0，收益率K=108/%，则年化收益率为Y=（1+K）^N-1=1.≈4.58×10^18!既相当于一年赚458亿亿倍！由此可知，交易时间越短的话，即使单次收益的绝对收益很小，但年化收益率都非常非常大，往往变成一个天文数字！而假如他另一次交易中37分钟1万元本金亏损了76元的话，则该次T=37分钟，N=D/T =21.62，收益率K=-0.76%，故年化收益率为Y=（1+K）^N-1=0.-1≈0-1=-100%。
对于多次投资的情况又如何计算呢？其实是一样的。假设投资人用本金C开始，连续进行了n次投资，那么其第i次（i=1～n）投资的情况与上述的单次投资完全一样，具体可表示为：第i次投资的期初本金为Ci，期末市值为Vi，所耗时间为Ti，该次投资的净收益为Pi=Vi-Ci，其收益率为Ki=Pi/Ci=（Vi-Ci）/Ci=Vi/Ci-1。在没有追加或减少投资资金的情况下，显然每次投资的期末市值等于下一次投资的期初本金，即Vi=Ci+1。而第一次投资的本金为C1=C。全部n次投资完成后，其净收益P等于每次投资的收益总和即P=∑Pi，投资时间等于每次投资的时间总和即T=∑Ti，而投资收益K =∏（Ki+1）-1。然后将全部n次投资的结果看作一次投资，使用上面介绍的一次性投资的计算方法，即可简单地计算出该段时间全部n次投资的年化收益率。
举例来说吧，假设投资人最初投资1万元本金，第1次3个月赚了50%，账户增值至1.5万元；紧接着第二次两个月亏损了40%账户缩水至0.9万元；然后马上第三次八个月赚了120%，账户增值至1.98万元。则总的来看，投资人最初的1万元经过13个月后增值至1.98万元，其净收益为P=0.98万元，收益率为K=98%，年化收益率为Y=（1+K）^N-1=1.98^（12/13）-1≈87.87%。请注意这里每一次的分别为0.5万元，-0.6万元和1.08万元，其总收益即为三者之和0.98万元。与此同时，三次的收益率分别为50%，-40%和120%，其总的收益率为K=∏（Ki+1）-1=1.5×0.6×2.2-1=98%。也就是说在既不追加也不减少本金的情况下，将多次投资的总和全部看成一次投资来计算，其结果与单独计算每一次投资后再合成没有任何差别，当然相比之下前者就是非常简单的方法了！
上述例子中，如果三次投资并不是连续的，中间有资金空闲的情况，比如说第一次卖出后了3.7个月，期间收获税后利息18.62元，而第二次投资后在第三次投资前又空仓了2.5个月，期间收获税后利息7.55元，又该如何计算呢？！看起来很复杂，其实非常简单！完全可以把两次空仓当作另两次存银行赚取活期利息的投资，这样一来，加上上述的3次投资，不就变成了连续的5次投资了吗？总的来说，不就是1万元本金经过19.2个月（13+3.7+2.5=19.2）后增值到19826.17元吗？这样收益率K=98.2617%，而年化收益率Y=（1+K）^N-1 =1.982617^（12/19.2）-1 ≈53.38%。
其实即使中间没有利息，比如说将钱免息借给朋友一段时间再收回来，也都是一样的。总之，只要将一段考察时间内的总收益K和时间T带入公式Y=（1+K）^N-1=（1+K）^（D/T）-1即可。
在投资本金变动的情况下，又如何来计算呢？开放式基金就是个典型的例子，受客户的申购或影响其投资每天不断地发生变动。这时候虽然最终的净收益必然也等于每一次的净收益之和即P=∑Pi，投资时间等于连续每期投资的时间之和即T=∑Ti。但由于不断追加或减少投资本金，造成每一次的期末市值并不等于下一次的期初本金即Vi≠Ci+1。这种情况下，便有两种方法来计算年化收益率，第一种是几何平均的方法，即先计算连续每期的收益率Ki，再根据总的收益率K=∏（Ki+1）-1计算出总收益率K，再代入公式Y=（1+K）^N-1=（1+K）^（D/T）-1计算即可。在本金大幅度变动的情况下，这种办法可以做到公平而精确地考察和比较投资者的。而在本金变动幅度不是很大的情况下，直接采用期初的本金C和总的净收益P代入公式Y=（V/C）^N-1=（V/C）^（D/T）-1计算即可，其实质是将其简化为没有本金变动的情况。用（IRR）来计算。
对于投资者来说，最直观的数据来自于现金流和时间点（或期间）。而且，一般投资者基本都是按期核算投资盈亏，因此，内部报酬率（IRR）的方法比较简单适用，而且，还考虑到了时间价值，此外，借用Excel的相应公式，也很容易计算。
具体来说：
1、规则期间，现金流（类似“年金”）初期投资为负，后期收益均为正，用Excel公式“IRR”计算；
2、不规则期间，现金流可正可负，用Excel公式“XIRR”计算；
3、同时考虑资金成本和现金再投资收益，期间和现金流规则同“1”，用Excel公式“MIRR”计算。
需要说明的是：Excel公式“IRR”和“MIRR”默认为年金，如果是按月投资的话，需要将计算结果乘以12调整为年度收益率，以此类推。
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