京东获谷歌投资：不止为全球扩张
技术转型才是关键
今年“6·18”，15岁生日的京东收获一份“豪礼”。京东和谷歌宣布达成战略性合作，谷歌将以现金形式向京东投资5.5亿美元；作为回报，谷歌将获得超2700万股新发行的京东A类普通股，每股价格为20.29美元。这是继腾讯、沃尔玛之后，“京X计划”迎来的最重磅的一次结盟。京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东随后发表内部信，将合作视为京东国际化战略的全面启航。未来，京东将与谷歌一起围绕零售创新展开全方位的深度合作，共同开拓国际零售市场。同时，腾讯、沃尔玛、谷歌等战略投资者将与京东一起形成“无界零售”的生态联盟。但这并不是全部。《每日经济新闻》记者注意到，在2017京东开年大会上，刘强东曾明确提出，京东将用第2个12年把第1个12年里所有的商业模式全部用技术进行改造，从而变成一家纯粹的技术公司。今年“6·18”，京东也是首次极为罕见地不谈促销谈技术。无独有偶，2017年阿里宣布投资1000亿元建达摩院，同样是出于技术驱动。更多业内人士认为，就未来而言，互联网商业巨头除了当下商业模式的转型和全球化的扩张，技术驱动将成为关键，包括供应链服务的全球化背后依然是技术支撑。而这，或许才是谷歌这家科技巨头加持京东的更大意义所在。图片来源：视觉中国谷歌意在对抗亚马逊？“谷歌想利用京东去对抗亚马逊，这是其最核心的动机。”谈起这次合作，电商战略分析师李成东在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。众所周知，亚马逊在美国本土一直很强势，已经对谷歌造成极大压力。频繁跨界的亚马逊市值一度超过谷歌母公司Alphabet。与此同时，基于强大的用户黏性（主要得益于亚马逊的Prime会员制度），亚马逊正在蚕食谷歌的核心业务——搜索。有报道指出，在美国本土，五年间直接在“亚马逊”搜索商品的美国人比例增加到34%，而优先使用谷歌搜索商品的比例则萎缩至20%。由此，就不难理解谷歌的主动出击了。此外，亚马逊无人购物店Amazon Go已于今年1月向公众开放；而微软也在近期进军新零售，开发自动结账系统，并与沃尔玛展开合作谈判。全球零售化升级浪潮已经让科技巨头们纷纷嗅到了商机，这都加强了谷歌寻求电商零售巨头合作的紧迫性和必要性。《每日经济新闻》记者注意到，不仅是与京东，6月12日，谷歌也与家乐福达成协议，通过网络渠道在法国共同销售杂货。而在今年3月美国的Shoptali2018大会——全球最大的电商和零售创新会议上，除亚马逊、沃尔玛、阿里巴巴、京东等全球电商零售巨头外，谷歌也悄然现身。根据与京东的协议，谷歌和京东将共同开发零售基础设施，以实现更好的个性化购物体验，减少包括东南亚在内的多个市场的摩擦。谷歌同时表示，亚太地区是全球规模最大、增长最快的电子商务市场之一。预计到2025年，仅东南亚地区的消费者在网上花费将达811亿美元。至于为何谷歌选择的是京东而不是阿里巴巴，李成东进一步分析指出，由于阿里5000多亿美元的市值较高，即便投阿里百分之一，至少也要55亿美金甚至60亿美金。此外，阿里也相对更加强势，很难被影响。这也是谷歌投资京东而非阿里巴巴的考量。此外，有分析同时指出，投资京东还将有利于谷歌争夺未来在电商领域的语音交互市场。京东组建全球生态联盟受谷歌投资刺激，京东股价盘前大涨近8%。事实上，一面是谷歌试图实现对亚马逊的拦截，另一方面则是在“天猫”出海背景下，京东组建全球性同盟、与阿里对抗的决心。京东表示，和谷歌的合作，双方将计划在全球提供融合的零售解决方案，并将京东在供应链、物流领域的专业能力与谷歌强大的技术优势相结合，共同探索打造下一代零售基础设施解决方案。此外，京东还计划优选一系列高品质商品，通过谷歌商店（Google Shopping），在包括美国、欧洲在内的多个地区展开销售。尤其在中国本土线上流量触顶的背景下，京东在打造“无界零售”的同时一直渴望着全球化。今年2月，刘强东就曾在采访中表示，京东计划最快于2019年进入欧洲市场挑战亚马逊，目标是在“若干年内”让服务遍布欧洲大陆。而就在6月15日，刘强东在曼谷举行的ACMECS会议上宣称，京东预计在两年之内，将自身的电商、物流和金融业务带给ACMECS所有国家；并在“一带一路”的倡议下，推动东南亚各国的经济数字化，提升各国人民的收入水平与生活品质。京东与泰国central group合作共同创建的本地电商平台JD central，在6月18日当天正式对公众开放，标志着京东正式进入泰国市场。而谷歌不仅拥有强大的科技研发能力，在全球范围内更是一个巨大的流量入口。“谷歌在很多国家都是最大的电商搜索平台。”京东集团仓促物流部副总裁傅兵在接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体采访时表示，在全球化方向，未来将展开多元合作。京东官方则进一步表示，与谷歌合作标志着京东国际化战略的全面启航；同时，“腾讯、沃尔玛、谷歌等战略投资者将与京东一起形成‘无界零售’的生态联盟。”值得一提的是，就在6月18日当天，同时公开的另一则消息是，京东日前向SEC（美国证券交易委员会）提交的文件显示，京东斥资1.2亿美元增持唯品会，持股比例升至6.8%。新零售时代，全球化格局，商战的硝烟早已越过国界线。在亚马逊、谷歌等国际巨头的鏖战中，腾讯、京东、阿里纷纷涌现的身影，也将全面形塑着全球新零售的生态。对此，有业内人士表示，京东与谷歌的合作，甚至会促进亚马逊与Facebook（脸书）的结盟。而李成东在接受《每日经济新闻》记者采访时则认为，此次谷歌投资京东只是一次“试水”，所以投的也不多，只有1%；倘若合作顺利，则可能像与沃尔玛的合作一样，增持股票。技术转型是关键京东与结盟谷歌的背后，不止是全球化。“未来12年，京东只有三样东西——技术！技术！技术！”刘强东曾在2017年京东开年大会上如是说。自此，技术转型成为京东发展的关键词。公开数据显示，2017年，京东用于技术研发上的投入，从上一年的45亿元人民币（下同）大幅增加到67亿元，增速为49.4%；其中仅在2017年第四季度用于技术研发上的投入就达到21亿元，同比增加了74.5%。进入到2018年一季度，京东用于技术研发上的投入持续提升到24亿元，同比增幅达87.2%，占总收入的比重也从去年同期的1.7%提高到了2.4%；技术研发也成为今年一季度京东在各项成本支出中增幅最高的项目。与此同时，今年“6·18”，京东更是一反平常，不谈“大促”聊技术，称京东已集结一支“无人军团”——无人机、无人车、无人仓、无人超市、智慧餐厅等。“无人军团”的背后有赖技术的加持。作为全球科技公司巨擘，谷歌在人工智能及无人车、无人机领域的表现有目共睹，而这些领域正是京东目前积极发力的所在。因此，此次与谷歌的合作，京东的技术有望“更上一层楼”。无独有偶，2017年阿里方面宣布1000亿元建达摩院，专注于面向人类未来的前沿技术研究，研究领域包括量子计算、机器学习、基础算法、网络安全、视觉计算、自然语言处理、下一代人机交互、芯片技术、传感器技术、嵌入式系统等，涵盖机器智能、智联网、金融科技等多个产业领域。而放眼海外，今年初亚马逊首家Amazon Go无人店开业的背后，也凝结着计算机视觉、传感器融合及深度学习算法等技术。据悉，微软正研发一种无人零售技术，以对标Amazon Go。李成东对此表示，零售本身来讲，后端供应链已越来越成熟，更多是从科技上、技术上去升级改造和提升效率。技术会成为未来的一个关键，原来粗放式增长，坦白讲也很难持续。技术对于京东未来而言也意味着输出和利润。6月18日，京东物流国际化全面升级：搭建全球智慧供应链基础网络（GSSC）。这也正是刘强东在6月18日内部信中确定的京东未来10年的国际化方向：以物流打头阵的供应链服务全球化。而京东供应链服务开放的背后，是刘强东对京东更明确的定位：京东是一个用技术来打造供应链服务的公司。也正如刘强东在今年一季度财报分析师电话会议中所表示，“将来所有技术都会是开放的，我们每个技术产品最后都是一个利润中心，而不仅仅是费用、成本和投入。
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新浪科技讯 北京时间8月16日晚间消息，京东（Nasdaq：JD）今日发布了截至6月30日的2018财年第二季度财报。财报显示，京东第二季度净营收为1223亿元人民币（约合185美元），同比增长31.2%。不按美国通用会计准则（non-GAAP）计算，京东第二季度净利润为人民币4.781亿元（约合7230万美元），相比于上年同期的9.765亿元下滑51.04%。
财报发布后，京东集团董事长兼CEO刘强东、CFO黄宣德、首席战略官廖建文和投资者关系总监李瑞玉出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：黄总刚才提到从第三季度开始，京东可能会面临不利的市场环境，您可否详细介绍一下，在影响京东未来业绩增长的因素中，有多少是由于宏观经济环境，又有多少是由于季节性因素？另外，考虑到京东对多个新项目投资的时机，这会对公司短期内的利润率产生怎样的影响？
黄宣德：我想您问的是有关第三季度营收预期。正如我在7月份提到的，在“6o18”全球购物狂欢节结束之后，在6月份的最后10天，我们就开始看到销量增长出现一定的疲软，但在8月份基本上又恢复到正常的增速。根据我们的内部分析，我们认为主要是季节性因素的影响。首先，今年促销之后的季节性影响要比以前任何时候都强。其次，我们在去年7月份的表现过于强劲，所以我认为是受到所有这些因素的影响。很显然，整个市场环境对部分品类的影响尤其大。
但无论如何，我们在8月份看到，京东所有品类都开始恢复不错的增长势头。所以，我们仍然对公司业务保持乐观。至于你提到的对未来宏观经济的看法，我们仍然保持谨慎的乐观态度，因为在中国，整体消费增长情况以及消费占GDP的比重都表明，未来几年消费会持续增长。有鉴于此，我们仍然十分看好京东未来增长前景。
花旗银行分析师艾丽西亚·雅普（Alicia Yap）：我有两个问题。首先，管理层可否透露一下京东与谷歌战略合作的最新情况？如果谷歌有意在中国推出Shopping Action项目，京东作为战略合作伙伴会在这方面与它展开合作吗？第二个问题，考虑到这个新项目，京东仍然会维持全年1%-2%的净利润率预期吗？
廖建文：京东和谷歌在很多方面都存在互补，我们认为京东与谷歌达成的战略合作可以为双方都带来积极的影响。当然了，京东和谷歌可以在Shopping Action项目上展开更密切的合作，我们可以将其作为一个入口，在这个购物平台上出售京东产品上。京东在国内拥有13万优质商家。所以说，Shopping Action项目对这些高品质商家同样是一个非常重要的入口。通过与谷歌在许多方面建立更紧密的合作，我们也有更为雄心勃勃的计划。得益于这种战略合作，我们相信两家公司会推出更多的新项目，随着时间的推移，这些新项目也会逐步推出。
黄宣德：我来回答有关第三季度业绩展望的问题，我之前提到我们仍然致力于让京东商城的利润率保持稳定，但同时我们也对其他一些项目进行了投资。为了弥补投资对利润带来的影响，我们加快了物流业务的商业化步伐。一旦这一计划成功实现，我们应该可以减弱因额外投资所带来的其他不利影响。但是，正如我之前说道的，对于这个商业化计划是否会在今年年底之前完成，我们还无法完全保证。因此，京东今年和明年的利润增长将会呈现一个非线性趋势。
分析师亚历克斯·姚（Alex Yao）：黄总，可否详细介绍一下京东物流资产管理业务？这项业务目前进展如何？长期愿景又是什么？您刚才在陈述环节中提到，这项业务的财务贡献在今年下半年会有所增加，无论是营收还是自由现金流，可否详细介绍一下具体的增长水平？另外，您提到今年下半年利润率趋势会呈现非线性趋势，这是否意味着利润率会比历史水平更具波动性？
黄宣德：我们在过去几个季度就提到过，我们之所以对物流资产进行投资，原因是通过与政府合作，京东在获取土地资源上占据着非常独特的地位。很显然，我们正在给当地创造工作机会。得益于这项努力，目前我们已经建成了总计超过250万平方米的物流仓储基地，而且我们还会在未来建立更多的物流设施。
一旦我们拥有了那种投资组合，我们就可以通过多种方法，很好地实现这些资产的商业化变现。例如，将它卖给外部投资者，无论是国内还是国外，许多投资者都对此类资产感兴趣，因为物流资产的价值一直在稳步增长，而且还会继续增长。所以，对于国内和全球的众多长期投资者来说，这些都是非常具有吸引力的资产类别。
也就是说，投资者会去购买这些资产，这将有助于我们实现隐性的升值，而目前在我们的财务报表上，这种升值还没有体现出来。在交易完成以后，我们还会继续担任那些资产的管理公司。我刚才提到，我们已经创建了一项独立的业务，致力于继续拓展物流仓储设施，对销售交易实施商业化，并在随后管理那些资产。这样一来，在我们对那些产品变现以后，京东还会有管理收入。
我提到过，这一幕将在未来6到12个月之内上演，因此我认为它不会对下半年京东财务状况带来短期影响。正因为如此，我才说会呈现非线性增长趋势，也就是说基本上这项业务的商业化会在明年发生。所以，我们预计它不会对今年的整体利润预期带来影响。
高盛集团分析师罗纳德·龚（Ronald Keung）：我想了解一下服装品类在这个季度的最新情况。特别是，我们看到京东商城对于服装品类进行了很多营销活动，激励商家向目标用户出售更多的商品。我们刚才听说京东服装品类在第二季度重新恢复正增长。请问下半年京东对服装品类有什么具体战略？
黄宣德：我们的竞争对手在去年8月份开始要求服装品牌“二选一”，所以这件事还没到一年的时间。因为这件事的影响，第二季度服装品类仍然笼罩于这种不公平竞争做法的阴影之下，即竞争对手利用流量控制，迫使服装品牌离开京东平台和其他平台。这种做法不仅给我们服装品牌带来影响，而且也冲击了公司整体利润率。但是，我们也在不断努力，通过其他品类去更好地满足京东用户的需求，同时提升我们产品和服务的质量。因此，我们相信在未来几个季度服装品类会获得积极的增长势头。
瑞银分析师杰瑞·刘（Jerry Liu）：我的问题关于京东商城。如果从整个公司的表现来看，第二季度京东可能也有一些里程碑，比如物流资产管理，这些新业务也让净利润预测趋于复杂化。但就京东商城而言，请问今年下半年的利润率趋势相比去年有何变化，相比今年上半年又有何不同？
黄宣德：今年第二季度，京东商城自营业务的毛利率增长了超过50个基点，这是相当大的提升。另外，京东广告业务营收同样增长强劲，这是拉动京东商城业务利润率的两个主要驱动力。因此，我们预计今年下半年京东商城的利润率会继续保持稳定，甚至有可能更上一层楼。
瑞信分析师托马斯·庄（Thomas Chong）：我有三个问题，第一个关于京东“To Be”计划目前，管理层可否透露一下这项业务未来两年的KPI（关键业绩指标）？第二个问题，管理层可否介绍一下7Fresh的最新情况？最后一个问题关于利润率。管理层之前表示京东今年的全年净利润率预期为1%-2%，请问这个数字会有所变化吗？
黄宣德：如果你看一看京东的服务业务，大部分营收来自于“To Be”业务部门，而在这部分营收当中，大多数又由平台业务贡献。一个最新例子是，我们在第三方物流和供应链管理服务上投入巨资，而且这项业务非常具有吸引力。我们在技术方面的投资在将来也会带来强劲的营收增长。我们还可以在其他一些领域对供应链进行投资。
我们已经开设了许多7Fresh门店，从目前的结果来看，这些店面的成绩十分喜人。总体来看，7Fresh每平米销售额至少是传统线下商店的3到4倍，它们的初期成绩让我们深受鼓舞。我们正准备在未来几个月再开设20到30家7Fresh线下门店。
麦格理资本分析师温迪·黄（Wendy Huang）：我的问题关于物流业务。管理层刚才提到物流资产的升值，可否分享一些具体的运营数据？
黄宣德：目前，我们大概拥有超过250万平方米的物流资产，在全国范围内运营的仓储总面积达1200万平方米。我们拥有的物流资产事实上价值数十亿元人民币，而这部分价值尚未实现。与此同时，还有数倍于这一仓储面积的物流资产正在建设之中。这项业务作为独立运营的资产潜力巨大。
瑞穗证券分析师金永（Jin Yoon）：我有两个关于京东广告业务的问题。根据我的理解，由于季节性的缘故，比如“双十一”购物狂欢节，下半年京东广告业务应该会有更为积极的表现，管理层如何看待这项业务，可否分享一下相关指标，比如广告主数量、广告量等等。
黄宣德：在过去几年，我们的策略始终是利用技术和人工智能为我们的品牌提供更好的广告位，给他们创造更高的投资回报率（ROI）。到目前为止，我们因这项努力而看到了非常积极的表现，推动京东广告业务营收的持续增长。但是，我们始终没有大规模增加广告库存，即便我们在这个领域进行商业化，我们仍要保持商业变现和用户体验之间的平衡。所以，我们会继续采用这种策略，即更多利用技术驱动的方法来提高广告收入。
大和证券分析师约翰·蔡（John Choi）：我的问题关于整个行业趋势。很显然，电商行业竞争非常激烈，在这种情况下，管理层如何看待长期增长趋势？全行业上半年的表现不是特别好，尤其是第一季度，而种种迹象表明下半年的增速也有可能放缓。请管理层谈一谈对未来增长的看法，而“新零售”战略对京东核心业务带来不利影响了吗？
黄宣德：我来详细阐述一下京东的增长策略。我们的核心电商业务仍然处于长期的增长轨道之上。我们也投资了一些颇具渗透力的产品品类，将来也许能给我们贡献千亿级的收入。同时，创新将给各项业务赋能；在公司内部，我们具有非常清晰的战略，也拥有不同的团队来推动执行这些策略。在我们不断发展核心业务的同时，我们还会开始看到因为这些努力而产生新的营收来源。
　　中金公司分析师娜塔莉·吴（Natalie Wu）：管理层可否与我们分享一下推动京东未来利润率增长的主要品类？
　　黄宣德：第二季度，京东所有品类的毛利率都有所上升，这主要得益于规模经济效益。随着我们从品牌采购越来越多的商品，返现自然也越来越多，进而会提升我们的毛利率。我们预计，不仅是电子商品和家用电器品类，就连快消品品类的毛利率也会有所上升。由于与品牌的合作，我们会获得越来越多的规模经济效益。这不仅会推动毛利率的上升，而且还能够提升我们服务客户的能力，我们相信这种能力在未来几年会继续推动京东业务增长。很显然，各行各业的品牌都在加强与我们的合作，而广告商也会加大在京东平台上的广告投入。
摩根士丹利分析师格蕾丝·陈（Grace Chen）：我有两个问题，第一个有关市场上的整体消费需求，有人说这种需求下降了，请管理层谈一谈对此的看法。第二个问题也是关于第三季度利润率预期，具体而言，就是京东商场的利润率，刚才你们提到京东商城的利润率会保持稳定，这是否意味着这项业务的利润率在未来一年会保持平稳甚至是大幅增长？
黄宣德：关于消费变化，刚才我也提到7月份的销售额疲软，但我们认为这更多是由于季节性原因。从8月份开始，我们并未感受到季节性因素的太大影响。毛利率仍然相当稳健。这是因为，中国消费者的收入不断增长，而且增速超过了GDP增速，就业率仍然保持在很高的水平。另外，消费在GDP的占比仍然相当低。所以，我认为鉴于上述原因，我们确实对消费趋势充满乐观。至于京东商城的利润率，我刚才也提到全年都将保持平稳。这再次得益于京东自营业务的规模经济效益以及广告营收增长的拉动。
天灏资本分析师侯晓天（Tian Hou）：公司在提供第三季度营收预期时，将京东商城和物流业务作为一个实体。我们知道京东商城利润率会保持稳定，我想了解的情况是，由于对物流业务的投资，你们预计这会让利润率下降多少？另外，物流业务会对公司营收作出多大贡献？
黄宣德：我们很高兴看到第二季度物流业务的亏损率在收窄。但对于京东物流来说，今年是“投资年”，所以我们预计今年下半年这项业务还会亏损，但希望亏损持续缩小。京东物流的营收增长率已经超过150%，营收增长非常强劲。随着越来越多的企业客户和个人客户使用京东物流服务，这项业务未来营收增长仍然会很强劲，但短期内还会出现亏损。
八六证券分析师王晓燕（Xiao Yan Wang）：我们在第二季度发现，京东物流上线了“闪电送”服务，管理层可否详细介绍一下，比如这项服务专注于哪些产品品类？速度更快的递送方式是不是有利于京东在更多市场的扩张以及在产品品类上的扩张？目前这种模式在GMV订单所占的比例是多少？
黄宣德：关于“闪电送”，众所周知，京东始终处于物流服务的创新前沿。这恰恰是我们创建这款新产品，在一个小时内为特定城市的用户送货上门的原因之一，同时也是我们提供的服务标准最高的快递产品之一。在此之前，京东自营业务有超过90%的订单就已经可以在当日或次日送达全国各地。我们自有快递和仓储网络将覆盖2800个县市和地区，基本上全国90%的地区都被京东物流服务所覆盖。我们还会在更多的城市推出越来越多的差异化产品，为我们的客户提供差异化解决方案。（轩辰）点击进入专题：
Sina.cn(京ICP0000007) &谷歌5.5亿美元持股京东0.93% 腾讯4亿美元追投快手
　　当下，最热的还是小米的上市，来来去去，最终将成为港交所首家同股不同权公司。
　　虽然本期融资周报没有提及小米，但也聚集了不少巨头呢。
　　谷歌给京东投了5.5亿美元，京东斥资1.2亿美元加大了对唯品会的投资。
　　不久前收购了A站的快手本周也宣布了腾讯对其的4亿美元追投。
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2018世界机器人大会开幕式15日在北京举行，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席并讲话。中共中央政治局委员、北京市委书记蔡奇，全国政协副主席、中国科协主席万钢等出席开幕式。同期，“2018世界机器人大赛――RoboCom精英赛”在大会现场举行。
近日，数字阅读企业掌阅的最新产品――神秘的手写阅读设备照片曝光，颠覆性的外观和大胆创新的用途，在网上引起了不小的关注，新机机型和价位更成为了数码圈讨论的话题。
2018年被称为“区块链元年”，犹如当年“互联网+”一样，各行各业都在讲“区块链+”，行业进入爆发增长态势。
近日，腾讯安全反病毒实验室发布了《2018年Q2季度互联网安全报告》(以下简称报告)。《报告》显示：与第一季度相比，拦截病毒数整体呈下降趋势，但病毒木马借热点传播事件频发。
咖啡已经成为小资生活的一种体现，同时，也是新一代上班族的“充电”标配。谷歌入股京东 评论:京东谷歌“抱团”难“取暖”_网易财经
谷歌入股京东 评论:京东谷歌“抱团”难“取暖”
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（原标题：京东谷歌“抱团”难“取暖”）
6月18日，宣布将以5.5亿美元入股。在双方签署协议的前10个交易日，京东股价累计上涨20.78%。在该协议公布之后至6月21日，京东股价连续收出4条阴线，累计跌幅6.36%，6月21日40.68美元的收盘价比入局京东的价格略高。市场对京东和谷歌牵手的前景还存在“疑虑”。这和寄予的“这个合作将正式标志着京东国际化战略的全面启航”的判断存在明显距离。另一方面，京东和阿里的“战争”在618继续蔓延，而谷歌和的流量之争也没有过去，当京东和谷歌联手，其指向意义似乎要大于当前双方携手的“实惠”。有职业投资人向《红周刊》记者表示，京东的“流量饥渴症”并不会因为结盟谷歌就能得到缓解。京东谷歌“抱团取暖”6月18日，京东披露公告称，谷歌将以5.5亿美元现金投资京东，双方达成战略合作伙伴关系。谷歌和京东将在一系列战略项目上进行合作，包括东南亚、美国和欧洲在内的全球多个地区合作开发零售解决方案。根据协议，谷歌将购买新发行的京东A类普通股，发售价为每股20.29美元，等值为每ADS（美国存托股票）40.58美元，此价格为前10个交易日的交易量加权平均价格。交易完成之后，谷歌将持有京东0.9%的股份。对于谷歌与京东的“牵手”，业内普遍认为，此举首先有助于谷歌对抗的冲击。作为全球最重要的搜索引擎，谷歌在领域正面临来自亚马逊的直接威胁。根据电子商业数据公司BloomReach此前公布的数据，2017年美国约有49%的消费者首先选择从亚马逊网站（Amazon.com）进行购物，亚马逊已经超越谷歌成为美国多数消费者在购物时首选的搜索引擎——直接在亚马逊上搜索商品的消费者比例已经增长至50%左右，而选择在谷歌等搜索引擎上搜索产品信息的消费者比例则下降到不足30%。这对谷歌来说，在为自己电商平台吸引商家入驻并为其引入流量方面是个打击。同样，在国内电商领域，阿里给京东的压力则是持续性的。数据显示，2017年B2C网络零售市场，京东占据32.50%的市场份额，虽然市场份额相较2016年增加了7.1%，但相比于52.73%的市场份额，京东仍然没有足够的实力彻底摆脱前者的“压制”（见图1）。因此，谷歌入局京东似乎可以视为一种“双赢”的选择——对于谷歌来说，入股京东对于丰富其新零售业务平台有一定意义；对于京东来说，透过谷歌投资来展现自身的国际化方向。认为，本次合作是中国最大的自营电商在供应链和物流领域的专业能力和全球搜索巨头强大的流量、技术优势相结合。“京东得到了一个关键的海外流量入口，配合自身在物流等方面的长处，获得了真正进入海外市场的机会；对谷歌而言，此次投资是在零售搜索领域的进一步布局，缓解了公司在零售搜索业务方面的焦虑，同时更进一步创造了零售解决方案的业务增量，扩大了自身对于除亚马逊和阿里以外的零售商的影响，为未来公司业务打开了新的可能性。”不过，也有市场人士认为，这笔投资的影响力有些被过分夸大了，尤其是对于京东而言。中金公司表示，京东可以利用谷歌的渠道进行海外扩张，在Google Home以及Google Shopping等海外平台销售京东产品，但是考虑到京东出口业务目前对其整体V（网站成交金额）的贡献远不到1%，这一合作对于京东整体盈利能力的实际影响并不大。“该战略合作关系可能会提振京东股价的短期情绪，但对于京东基本面的改变仍有待观察。”事实却是，自6月18日至今，京东的股价连续4个交易日出现下跌，累计跌幅达6.36%。患上“流量焦渴症”的京东其实，谷歌不仅和京东“抱团”，今年以来，谷歌多次传出与Target、、Costco等知名零售商达成合作的消息。从不足1%的股份占比来看，谷歌并没有战略入股京东。但即便如此，京东方面却在有意或无意地赋予此次“牵手”更为深刻的内涵，京东集团董事局主席兼执行官刘强东在京东内部信中表示：“这个合作将正式标志着京东国际化战略的全面启航。”这种“反差”从侧面反映出京东最近过得有些不太顺心。对于京东这类电商平台而言，衡量其成长性最重要的指标是公司营收及GMV增速，上述两项指标的快速增长是公司未来高盈利能力的保障。不过《红周刊》记者梳理后却发现，随着京东年活跃用户增速近年来持续放缓（京东在今年一季度的年化活跃用户数仅从去年四季度的2.93亿增至3.02亿），公司营收及GMV增速不断下滑，其中GMV增速已经连续4个季度低于天猫；截至今年第一季度，京东GMV增速只有30.40%，这一数字远低于天猫同期45%的GMV增速（见图2）。而上述变化直接体现在财务数据当中便是整体营销费用率的上升——2013年至今，京东营销费用率由2.29%大幅提升至4.12%。上海实力资产管理中心陈理在接受《红周刊》采访时表示：“如何获取流量对京东来说确实是一个不小的问题，随着获客成本进一步提高，京东亟需做出改变。”其实，京东并非没有做出相应的努力。2015年10月，京东与联合推出“京腾计划”，京东获得了微信、QQ等腾讯系产品全方位的流量支持。此外，京东还与今日头条、、360等多家企业达成流量合作协议，合作对象几乎涵盖了国内所有主流的互联网企业。但即便如此，京东却仍然无法避免“流量瓶颈”的尴尬。在这种情况下，遭遇亚马逊冲击而面临“流量危机”的谷歌能够凭借一己之力拯救同样陷入“流量饥渴”的京东吗？这可能需要打上一个大大的问号。物流“短板”？京东把“牵手”谷歌视为公司国际化战略“全面启航”的标志，其中的一个方向就是将京东的供应链服务输出到全球市场。对此，刘强东在内部信中表示，做成全球供应链服务这件事情、成为一家真正的技术和创新驱动的国际化企业是京东今后10年最大的梦想。“供应链服务一直以来都是京东最为重要的核心资产，支撑了整个电商平台体系的货品流转。”《零售威观察》创始人、独立零售分析师王子威对《红周刊》记者表示，京东在二级市场上可以享受这么高的估值，就是因为京东一直被视为“中国版亚马逊”，其中，扎实的物流体系扮演了关键角色。“例如，、山姆会员店等国外零售商能够与京东合作，主要就是认可京东完善的物流体系建设。”数据显示，截止日，京东共运营515个大型仓库，总面积达到1090万平方米，自营物流配送已经覆盖了全国99%的人口。不过，对于本来就“不怎么赚钱”的京东来说，其物流业务的仓配成本在近年来却一直呈现出向上的趋势——履单费用率由2009年的4.93%上升至%，连续4年维持在7%以上的高位（见图3）。《红周刊》记者梳理后发现，苏宁易购90%以上的仓储靠仓储自建，而京东90%以上的仓储依靠租赁，通过对比不难发现，相对于租赁而言，自建仓储更加合理经济（见附表）。“仓储租赁成本是京东的履单费用率提升的主要原因之一。”有职业投资人指出，京东2018年毛利润率将承压。“全年物流业务在毛利率水平上将仅仅实现盈亏平衡或者仍小幅亏损。”从更长远来看，京东当前自建仓储的动作或许能带来改变。
值得注意的是，京东的股价自今年以来既创出了其上市后的最高点，也走出了近一年来的股价低点。这和京东“牵手”谷歌前后的股价走势如出一辙。市场对京东的分歧，或许还将持续下去。
本文来源：证券市场红周刊
作者：赵康杰
责任编辑：王晓武_NF
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